ABŞ Federal Ehtiyat Sistemi əsas faiz dərəcəsini dəyişməyərək saxlayıb. Fed iclası

İyun mühüm maliyyə xəbərləri üçün gərgin ay olacaq. Biz ECB və FED-in görüşlərini, Böyük Britaniyada seçkiləri, mühüm statistik məlumatların dərcini və Trampın impiçmenti məsələsini gözləyirik. İğtişaşların çoxu iyunun birinci yarısında olacaq. Xəbərləri izləyin!

8 iyun. Ceyms Kominin Trampın Moskva ilə əlaqəsi ilə bağlı çıxışı

Cümə axşamı, iyunun 8-də FTB-nin keçmiş rəhbəri Ceyms Komi ABŞ Senatının Kəşfiyyat üzrə Seçilmiş Komitəsi qarşısında ifadə verəcək. Çıxış mövzusu: Rusiyanın 2016-cı il ABŞ prezident seçkilərinə müdaxiləsi.

Kominin açıqlamalarından təkcə ABŞ və Rusiya Federasiyası arasında münasibətlər deyil, həm də prezident Donald Trampın gələcək taleyi asılıdır. Əbəs yerə deyil ki, son vaxtlara qədər media onun mümkün impiçmenti ilə bağlı başlıqlar dərc edirdi.

Onun özü də Kominin karyerası üçün təhlükəli bəyanatlar verməsinin qarşısını ala bilər. Prezidentin məmurların danışıqları ilə bağlı hər hansı məlumatın açıqlanmasını qadağan etmək hüququ var. Amma bu halda iş elə nəticələnə bilər ki, Tramp faktları gizlətdiyinə görə tənqid olunsun. Əgər o, Kominin Senat qarşısında çıxışına qadağa qoyarsa, deməli, onun gizlədə biləcəyi bir şey var.

Xatırladaq ki, məhz Tramp Ceyms Komini FTB-nin rəhbəri vəzifəsindən qovmuşdu, çünki o, gələcək prezidentin seçki qərargahında Moskva ilə əlaqəyə dair araşdırmanı dayandırmaqdan imtina edib. Bu səbəbdən Maykl Flinn sonradan milli təhlükəsizlik müşaviri vəzifəsindən qovulmalı olub.

Hadisələrin necə inkişaf etməsindən asılı olmayaraq, bazarlar son dərəcə gərgindir və bu məsələ ilə bağlı gələn xəbərləri diqqətlə izləyirlər. Dolların məzənnəsinin reaksiyası ani və gözlənilməz ola bilər.

8 iyun. Böyük Britaniyada parlament seçkiləri

Funtun dəyərdən düşüb-düşməyəcəyi Britaniya parlamentinə seçkilərin nəticələrindən asılı olacaq. Leyboristlər Partiyası hazırkı baş nazir Tereza Meyin sahibi olan aparıcı Konstitusiya Partiyası ilə fərqi aradan qaldırır.

Tereza Mey parlamentdə yerlərin əksəriyyətini tuta bilməsə, bu, GBP/USD cütlüyünə təzyiq göstərəcək və EUR/GBP-nin artımını dəstəkləyəcək. Laborites büdcə genişlənməsini tətbiq etməyə hazırlaşır və bu ideyaları Parlamentdə təbliğ etməyə çalışacaq. Tereza Meyin partiyası iqtisadiyyatı stimullaşdırmağa ehtiyac görmür.

Bundan əlavə, Brexit ilə bağlı vəziyyət mühüm məsələ olaraq qalır. Böyük Britaniyanın baş nazirinin parlamentə səs çoxluğu gətirərək bu səfərini yüngül şəkildə davam etdirə biləcəyini və ya yeni maneələrin yaranacağını da seçkinin nəticəsi göstərəcək.

8 iyun. ECB iclası və QE bağlanır

Bu yaxınlarda ECB-nin rəhbəri Mario Draghi artıq tənzimləyicinin rəhbərliyinin qısa müddətdə stimulu azaltmaq niyyətində olmadığını bildirdi. İndi ECB-nin 8 iyun iclasının nəticələrindən sonra eyni şeyi təkrarlamalı olacağıq.

Bazarlar ritorikada dəyişiklik görsələr, bu, avronu dəstəkləyəcək. Ritorika yumşaq qalsa, Forex bazarında əhəmiyyətli dəyişikliklər gözlənilmir.

Ümumilikdə, 8 iyunun nəticələrindən biz sektrinq işarələrini gözləmək olarQEortamüddətli perspektivdə. Bazarlar zərurət yaranarsa müşayiətedici bəyanatın mətnindən əlavə stimullaşdırıcı tədbirlərin görüləcəyi ifadəsini gözləyir. ECB bu ehtiyacın mümkünlüyünü aradan qaldıran kimi investorlar tənzimləyicinin pul siyasətini normallaşdırma yoluna qədəm qoyduğunu anlayacaqlar.

14 iyun Moskva vaxtı ilə 15:30. ABŞ-da istehlak qiymətləri indeksinin nəşri

Ənənəvi olaraq, ABŞ istehlak qiymətləri indeksi həm bazarlar, həm də FED üçün ABŞ iqtisadiyyatının vəziyyətinin əhəmiyyətli göstəricisidir.

Aprelin sonunda bu göstərici 2.2% y/y, əsas indeks isə 1.9% y/y-ə çatıb. İnflyasiya hədəfi 2% təşkil edir və FED bir qədər fərqli göstəricini (son istehlak xərcləri indeksi - PCE) hədəfləsə də, inflyasiya məlumatları hələ də son dərəcə əhəmiyyətlidir.

Son aylarda ABŞ-da qiymət artım tempi yavaşlamağa başlayıb ki, bu da daha çox dünya bazarında neftin qiymətinin düşməsi ilə bağlıdır. Mənfi tendensiya davam edərsə, bu, bazarlar tərəfindən mənfi qarşılanacaq.

FED-in 2017-ci ildə faiz artırmalarının sayı əsasən inflyasiyanın dinamikası ilə bağlı olub. Fiskal stimul qiymət artımını dəstəkləməli olacaq və ümumilikdə, CPI bir neçə aydır ki, hədəf səviyyəyə yaxınlaşır və onu saxlayır.

İnflyasiya təzyiqinin zəifləməsi cüzi də olsa məcbur edəcək, lakin yenə də FED-in pul siyasətinin daha da sərtləşdirilməsi ilə bağlı proqnozlara düzəlişlər edəcək.

14 iyun, Moskva vaxtı ilə 21:00. ABŞ Federal Ehtiyatının iclası. Yellen nə deyəcək?

Çərşənbə günü ABŞ Federal Ehtiyat Sisteminin uçot dərəcəsini artıracağı ehtimalı azdır, lakin iyun ayında keçiriləcək toplantı daha çox müşahidəçinin diqqətini cəlb edir.

Demək olar ki, heç kim FED-in çərşənbə günü başa çatacaq iki günlük iclasdan sonra qısamüddətli faiz dərəcələrini artıracağını gözləmir. CME məlumatlarına görə, investorlar mərkəzi bankın bu dəfə əsas faiz dərəcəsini 0,75%-1% diapazonunda saxlaması üçün 95% şansı nəzərdən keçirirlər.

Bununla belə, mərkəzi bank son iqtisadi proqnozunu açıqlayacaq və gələcək aylar üçün faiz dərəcəsinin necə olacağına işarə edə bilər. Fed-in bəyanatı çərşənbə günü GMT 1800-da yayımlanacaq. Nə yeni proqnozlar veriləcək, nə də sədr Yellen mətbuat konfransı keçirəcək. Ancaq burada nələrə diqqət etmək lazımdır:

İYUN AYINA HAZIRLIQ

Bəyanatda 13-14 iyun tarixlərində keçiriləcək növbəti iclasda əsas məzənnənin artırılmasının mümkünlüyü ilə bağlı eyhamlar ola bilər. Fed rəsmiləri bu il daha iki faiz artımı gözləyirlər və investorlar iyun ayında artım ehtimalını 71% qiymətləndirirlər. Lakin hakimiyyət çətin ki, konkret vədlər versin.

İyun görüşündən əvvəl ABŞ-ın daha iki aylıq məşğulluq hesabatına və bir sıra digər iqtisadi məlumatlara baxmaq istəyəcəklər. Çox güman ki, onlar bu ilin əvvəlində istifadə etdikləri taktikaya sadiq qalacaqlar. Fevralın 1-də verdiyi açıqlamada mərkəzi bank rəsmiləri mart ayında əsas faiz dərəcəsini artırmağı nəzərdən keçirdiklərini eyham etmədilər. Lakin mart ayı toplantısı yaxınlaşdıqca yüksək rütbəli FED rəsmiləri hərəkətə keçməyə hazır olduqlarına dair siqnallar verdilər və martın 15-də səlahiyyətlilər uçot dərəcəsini artırdıqlarını açıqladılar.

İQTİSADİ VƏZİYYƏTİN QABİTLİYİ

Fed-in son vaxtlar pisləşən iqtisadi məlumatlarla bağlı qiymətləndirməsinə yaxından diqqət yetiriləcək. 1-ci rübdə istehlakçılar kəmərlərini sıxmağa qərar verdikləri üçün ÜDM illik müqayisədə cəmi 0,7% artıb.

Mart ayında inflyasiya da azaldı və bu, iqtisadiyyatın artan borc xərclərinə tab gətirmə qabiliyyətini qiymətləndirən mərkəzi bankı narahat edə bilər. FED-in əsas inflyasiya göstəricisi olan Şəxsi İstehlak Xərcləri Qiymət İndeksi əvvəlki aya görə 0,2% azalıb.

Bununla belə, iqtisadiyyat iş yerləri yaratmağa davam edir və istehlakçılar müsbət olaraq qalır. Fed rəsmiləri son məlumatların zəifliyini müvəqqəti və ya iqtisadi artımda narahatlıq doğuran yavaşlama kimi görüb-görmədiklərini bildirə bilər.

FED balansı

Bir çox bazar iştirakçıları, Fed-in indi təxminən 4,5 trilyon dollar olan nəhəng istiqrazlar və digər aktivlər portfelini nə vaxt azaldacağına dair göstərişlər axtaracaqlar. Mart ayı toplantısında mərkəzi banklar bu ilin sonunda balans hesabatlarını azaltmağa başlayacaqları qənaətinə gəldilər.

Mərkəzi bankın da bu həftə bu mövzunu müzakirə edəcəyi ehtimalı var, lakin iqtisadçılar FED-in bəyanatının balans hissəsini dəyişib-dəyişdirməyəcəyi ilə bağlı fikir ayrılığına düşüblər. Goldman Sachs, müştərilərə ünvanladığı son qeyddə, elanın FED-in mart ayı iclasının protokollarına uyğun ola biləcəyini və balansın azaldılmasının mərhələli və proqnozlaşdırıla biləcəyini söylədi.

Bununla belə, Fed öz müzakirələrinin təfərrüatlarını yalnız mayın 24-də adi üç həftəlik gecikmə ilə açıqlanacaq May iclasının protokollarında açıqlamağı seçə bilər.

DÜNYA İQTİSADİ ARTIŞI

ABŞ-dan kənarda iqtisadiyyatların güclənməsi əlamətlərinə baxmayaraq, Avropa və Yaponiyanın mərkəzi bankları zəif inflyasiya şəraitində monetar dəstəyi azaltmağa tələsmirlər. Üstəlik, Fransa və Böyük Britaniyada FED-in may və iyun iclasları arasında seçkilər keçiriləcək. Onların nəticələri, xüsusən də populistlər Fransada qalib gəlsələr, Avropanın siyasi və iqtisadi mənzərəsini dəyişə və regionu qeyri-müəyyənlik uçurumuna sürükləyə bilər.

2016-cı ilin əvvəlində FED rəsmiləri açıq şəkildə qlobal problemlərin ABŞ iqtisadiyyatını təhdid edə biləcəyinə işarə vurdular və xarici riskləri izləyəcəklərini vəd etdilər.

Bu təəccüblü deyil, çünki ABŞ-da pul siyasətinin gələcək perspektivləri indi xüsusilə vacibdir.

Tədbirdə investorların diqqət etməli olduğu bir sıra məqamlar yer alacaq. Moskva vaxtı ilə saat 21:00-da tənzimləyicinin bəyanatı dərc olunacaq və Açıq Bazar Komitəsinin (FOMC) yenilənmiş proqnozları təqdim olunacaq. Cerom Pauellin mətbuat konfransı Moskva vaxtı ilə saat 21:30-da baş tutacaq. İndi FED rəhbərinin çıxışları ildə dörd dəfə deyil, hər görüşdən sonra keçirilir ki, bu da FED ilə bazar iştirakçıları arasında ünsiyyəti yaxşılaşdırmağa yönəlib.

əsas parametrlər

Bu dəfə əsas məzənnənin dəyişməyərək 2,25-2,5% səviyyəsində qalacağı güman edilir. Gələcəyə nəzər salmaq vacibdir - ABŞ-da pul siyasətinin perspektivlərinin qiymətləndirilməsi. Yüksək ehtimal dərəcəsi ilə bazar iştirakçıları bu il əsas dərəcəsi azaltmağı planlaşdırırlar.

Bundan əlavə, may ayından etibarən əks QE proqramı mərhələli şəkildə dayandırılmağa başladı, bu, FED-in balansını azaltmaq üçün bir yol idi və buna görə də pul sərtləşdirmə tədbiri idi. Proqram sentyabrın sonunda tamamlanmalıdır. Oktyabr ayından etibarən müddəti bitmiş ipoteka qiymətli kağızlarından alınan vəsaitin bir hissəsi bazar faiz dərəcələrinin aşağı salınmasının xeyrinə oynayacaq ABŞ dövlət istiqrazlarının alınmasına yönəldiləcək.

Detallarda

. İqtisadiyyatın ümumi vəziyyəti— Mayın əvvəlində FRS bunu əvvəlki yavaşlama xarakteristikasından sonra “bərk” artım kimi qiymətləndirdi. Q1-də ABŞ ÜDM 3.1% (q/q) əlavə edib. Lakin gələcəkdə proteksionizmin artması və qlobal iqtisadiyyatdakı problemlər səbəbindən daha ardıcıl yavaşlama mümkündür. GDPNow xidməti çərçivəsində ən son hesablamaları ilə tanınan Atlanta Fed-in proqnozuna görə, ikinci rüb üçün ÜDM-də 2,1% artım gözlənilir.

ABŞ iqtisadiyyatı iqtisadi tsiklin son mərhələsindədir. orta seqmentdə nəzərəçarpacaq dərəcədə ters çevrilmiş (ters çevrilmişdir). 10 ilə qədər olan dövrdə biz 80%-dən çox inversiyadan danışırıq. Bu, 1-2 illik gecikmə ilə ABŞ-ın tənəzzülündən xəbər verən siqnal ola bilər.

. Əmək bazarı- bəlkə də Fed-in diqqət yetirdiyi əsas amillərdən biridir. May ayı üçün ABŞ əmək bazarı ilə bağlı əsas hesabat FED-in uçot dərəcəsinin azaldılması ilə bağlı gözləntilərin güclənməsinin lehinə oynadı. Kənd təsərrüfatından kənarda işləyənlərin sayı. sektor (qeyri-fermer əmək haqqı) cəmi 75 min artıb.Eyni zamanda +200 min güclü əmək bazarı üçün normal hesab olunur.Bunlar ayın məlumatlarıdır, lakin mənfi tendensiyaların başlanğıcı mümkündür.

. İnflyasiya.Əvvəlki iclasdan sonra verilən açıqlamada tənzimləyici inflyasiyanın 2%-lik hədəf ətrafında qalma ehtimalının olduğunu bildirib. Bununla belə, reallıq fərqli ola bilər. Aprel ayında tənzimləyicinin sevimli göstəricisi - istehlak xərclərinin qiymətləri indeksi (PCE Price Index) illik 1,5% artım göstərdi və indeksin əsas versiyası (ərzaq və enerjidən təmizlənmiş) 1,6% artdı. Daha son məlumatlar - may ayında istehlak inflyasiyası (CPI) apreldə olan 2% ilə müqayisədə illik 1,8% təşkil etdi, istehsalçı inflyasiyası da yavaşladı.

Daha əvvəl Fed, artan milli borcun 22 trilyon dolları keçməsinə baxmayaraq, uzunmüddətli inflyasiya gözləntilərində sabitliyə işarə etmişdi. İnflyasiyadan qorunan istiqraz seqmentinə (TIPS) görə, ABŞ-da növbəti 5 il üçün inflyasiya gözləntiləri illik 1,85% təşkil edir. Hələ sentyabr ayında 2,3% müşahidə edilmişdi. Lakin sonradan neft qiymətləri ilə yanaşı, həm də ümumi iqtisadi risklər səbəbindən inflyasiya gözləntiləri azaldı.

. Dolların təsiri. Dollar indeksi (DXY) son aylarda möhkəmlənməkdədir. Dollar keçən il çoxillik minimumlardan geri qayıtdı və bir çox ABŞ korporasiyası maliyyə nəticələri üçün valyuta məzənnələrindəki əlverişsiz dəyişikliklərə işarə etdi. ABŞ və Almaniya dövlət istiqrazlarının gəlirləri arasında yüksək spredləri qeyd etmək istərdim. Avrozona iqtisadiyyatı balanssızdır, regionda bir çox dövlət istiqrazlarının qısa və orta emissiyaları üzrə gəlirlilik mənfidir ki, bu da dolların avro qarşısında möhkəmlənməsinin xeyrinə oynayır. Həmçinin, amerikalının böyüməsi maliyyə bazarlarında artan turbulentlik halında risklərdən çıxış yolu ilə kömək edə bilər. Odur ki, FED ABŞ fond bazarını çökməməyə çalışsa, daha yaxşıdır.

2016-cı ildən Dollar indeksi qrafiki, həftəlik vaxt çərçivəsi

. Riskin qiymətləndirilməsi.İlin əvvəlində FED Amerika iqtisadiyyatının inkişaf perspektivləri üçün risk balansı ilə bağlı ifadəni çıxarıb. Tənzimləyici qlobal iqtisadi və maliyyə vəziyyətini qeyd edir. Söhbət ilk növbədə avrozona və Çinin sənaye işgüzar aktivlik indekslərinin qrafiklərində aydın şəkildə görünən qlobal iqtisadiyyatdakı yavaşlamadan gedir. Xarici ticarət şərtlərinin pisləşməsi Almaniya başda olmaqla bir çox ölkələri vurdu. İkinci rübdə Bundesbank Almaniya iqtisadiyyatında cüzi azalma proqnozlaşdırır. Fed məşğulluq və inflyasiya hədəflərinə, maliyyə bazarlarından və “xaricdən” məlumatlara diqqət yetirərək ABŞ-da mövcud və proqnozlaşdırılan iqtisadi şəraiti qiymətləndirəcək.

Pul Siyasəti Proqnozu

Diqqət FED-in bəyanatına, FOMC-nin rəqəmsal proqnozlarına və Jerome Powell-in sonrakı çıxışına yönəlib. Bundan əvvəl tənzimləyicinin rəhbəri lazım gələrsə, ABŞ iqtisadiyyatını stimullaşdıracağına söz vermişdi.

Mart ayı proqnozuna görə, 2019-cu il üçün FOMC əsas uçot dərəcəsini dəyişməyərək 2,25-2,5% səviyyəsində saxlamağı planlaşdırırdı. Törəmə alətlər seqmentinə (CME FedWatch xidməti) görə, yüksək ehtimalla, bazar iştirakçıları ilin sonuna qədər 0,25 faiz bəndi azalmaların üç mərhələsini gözləyirlər, ən yaxını iyulun əvvəlində baş verə bilər. Biz bu görüşün nəticələrinə görə tənzimləyicinin yeni proqnozunu gözləyirik.

ABŞ vətəndaşlarının 50%-dən çoxu səhmlərə, o cümlədən pensiya yığımlarına sərmayə qoyur, buna görə də ABŞ bazarında güclü azalma mənfi iqtisadi təsir göstərə bilər. Bu, Fed-i maliyyə şərtlərinə diqqət yetirməyə məcbur edir. Əvvəlki illərdə Fed çöküşlər zamanı ABŞ fond bazarını qeyri-rəsmi olaraq dəstəkləyib, ritorikanı yumşaldıb və bununla da korreksiyanı tamamlayıb. Bu dəfə də belə bir şey oldu. İlin əvvəlindən mitinqin arxasında duran amillərdən biri qlobal mərkəzi bankların monetar sərtləşdirmə gözləntilərinin azalmasıdır.

Bu dəfə risklər artıb və daha aqressiv tədbirlərə ehtiyac ola bilər. Göründüyü kimi, bu il dərəcə həqiqətən də aşağı salınacaq. Fikrimcə, bu dəfə FOMC median proqnozu ilin sonuna qədər bir azalma mərhələsini nəzərdə tutacaq. Fed yeni makro məlumatların açıqlanmasını və ABŞ və Çin arasında ticarət qarşıdurmasında baş verən hadisələri gözləməyə üstünlük verə bilər. Lazım gələrsə, FOMC sentyabrda proqnoza düzəlişlər edəcək.

Çərşənbə axşamı günü volatillik mümkündür. Tənzimləyici investorları bazarın verdiyindən daha təmkinli bir proqnozla məyus edərsə, ABŞ səhmləri korreksiyanı davam etdirə bilər. Dolların möhkəmlənməsinin xeyrinə amil də olacaq. Aydındır ki, FED-in ritorikası çevik olacaq və manevr üçün yer olacaq. Uzunmüddətli perspektivdə bu, ABŞ fond bazarını dəstəkləyən güclü faktora çevrilə bilər.

Hər bir treyder üçün il ərzində dünya Mərkəzi Banklarının iclasları təkcə qazanc əldə etməyə deyil, həm də konkret ölkədəki iqtisadi vəziyyəti qiymətləndirməyə kömək edən mühüm hadisədir. Mərkəzi Bank iqtisadiyyatın sağlamlığının barometri olan əsas tənzimləyicidir. Hər il müxtəlif dövrlərdə keçirilən görüşlər və sonradan dərc olunan protokollar analitiklərə, investorlara və ədalətli treyderlərə milli valyutanın gələcək dəyəri, eləcə də cari ildə iqtisadiyyatın idarə olunması perspektivləri ilə bağlı təlimat verir.

Bu icmalda bu hadisələrin dəqiq tarixləri göstərilməklə cari 2017-ci il üçün dünya Mərkəzi Banklarının iclaslarının təqvimi təqdim olunur.

ABŞ Federal Ehtiyat Sisteminin (FOMC) 2017-ci il üçün iclası

ABŞ Federal Ehtiyat Sistemi (Federal Ehtiyat Sistemi) iki günlük iclas keçirir və onun nəticəsi faiz dərəcəsi ilə bağlı qərardır. Qeyd etmək lazımdır ki, aktiv reaksiya təkcə Mərkəzi Bankın iclası başa çatdıqdan və qərar dərc olunanda müşahidə olunmur. Amma üç həftə keçsə də, iclasın protokolları dərc olunanda, "protokol" və ya iclasın Protokolu deyilənlər. Faiz qərarı ən böyükdür təsir dünya birjalarının dinamikası və saxlanma vaxtı haqqında

ABŞ Federal Ehtiyat Sisteminin pul siyasəti komitəsinin iclasının cədvəli,

(Federal Ehtiyat Fed)

İngiltərə Bankının (BoE) 2017-ci il üçün iclası

İngiltərə Bankı iki gün ərzində hər ay toplanır və faiz dərəcəsi və pul siyasəti barədə qərar qəbul edir. Rəsmi protokol Mərkəzi Bankın qərarını elan etdikdən iki həftə sonra dərc edilir. Protokolların dərci iclasın özü kimi maliyyə bazarlarına güclü təsir göstərir. Xüsusi cəhət ondan ibarətdir ki, sonuncu iclasın protokolunun dərci hazırkı iclasla eyni gündə dərc olunur. Belə ki, protokol məlumatları Mərkəzi Bankın əvvəlki qərarı əks etdirir.

İngiltərə Bankının iclas cədvəli

(İngiltərə Bankı, BoE)

Avropa Mərkəzi Bankının (AMB) 2017-ci il üçün iclası

Bu tənzimləyicinin iclasda qəbul edilən qərarları bütün Avropa valyutalarına, eləcə də regionun fond indekslərinə güclü təsir göstərir. İclas Avropa Mərkəzi Bankının İdarəetmə Şurası tərəfindən keçirilir və o, həmçinin pul siyasəti ilə bağlı mühüm qərarlar qəbul edir.

Avropa Mərkəzi Bankının iclaslarının cədvəli,

(Avropa Mərkəzi Bankı, ECB)

Yaponiya Bankının (BoJ) 2017-ci il üçün iclası

Yaponiya Bankı Maliyyə Nazirliyindən müstəqil strukturdur və yenidən maliyyələşdirmə faiz dərəcəsini dəyişdirərək ölkədə pul siyasətini həyata keçirir. Bu templə gələcəkdə kommersiya bankları vəsait cəlb edib yerləşdirə bilər. İl ərzində Mərkəzi Bankda pul siyasəti ilə bağlı qərarların qəbul edildiyi iclaslar keçirilir. Maraqlıdır ki, əvvəllər bankın idarə heyəti il ​​ərzində 14 iclas keçirsə də, 2016-cı ildə onların sayı 8-ə endirilib.

Yaponiya Bankının iclas cədvəli

(Avropa Mərkəzi Bankı, ECB)

İsveçrə Milli Bankının (İsveçrə Milli Bankı, SNB) 2017-ci il üçün iclasları

İsveçrə Milli Bankı rüblük iclaslar keçirir, ardınca tənzimləyicinin nümayəndələrinin mətbuat konfransı keçirilir və burada pul siyasəti ilə bağlı qərar elan edilir.

İsveçrə Milli Bankının iclaslarının cədvəli,

(İsveçrə Milli Bankı, SNB)

Kanada Bankının (BOC) 2017-ci il üçün iclasları

Kanada Bankının (BOC) iclasları, məqsədi pul siyasəti ilə bağlı qərarlar qəbul etmək olan bir qubernator və beş müavindən ibarət direktorlar şurası tərəfindən keçirilir.

Kanada Bankının iclas cədvəli,

(Kanada Bankı, B.O.C.)

Ehtiyat Bankının İdarə Heyətinin (RBB) 2017-ci il üçün iclasları

Avstraliya Ehtiyat Bankının İdarə Heyəti faiz dərəcəsi və ölkənin pul siyasətinin tənzimlənməsi ilə bağlı qərar qəbul edir. Şuranın iclasları ildə 11 dəfə, yanvar istisna olmaqla, hər ayın ilk çərşənbə axşamı keçirilir. Bir qayda olaraq, görüşlərdən biri Melburnda, digər 10 görüş Avstraliyanın paytaxtı Kanberrada keçirilir. İclasların protokolları Bank Şurasının hər iclasından iki həftə sonra dərc edilir.

Avstraliya Ehtiyat Bankının İdarə Heyətinin iclaslarının cədvəli,

(Ehtiyat Bankının İdarə Heyəti)

2016-cı ildə Yeni Zelandiya Ehtiyat Bankının (RBNZ) iclasları

Yeni Zelandiya Ehtiyat Bankı (RBNZ) faiz dərəcələri və gələcək pul siyasəti haqqında qərar vermək üçün ildə səkkiz dəfə toplanır. Görüş bir gün keçirilir və nəticələr axşam saat 20:00 GMT-də məlum olur.

Yeni Zelandiya Ehtiyat Bankının iclaslarının cədvəli,

(Yeni Zelandiyanın Ehtiyat Bankı, RBNZ)

İyunun 14-də ABŞ Federal Ehtiyatlar Sistemi (FRS) baza faiz dərəcəsini 0,25 faiz bəndi artırmaq qərarına gəlib. - 1-1,25%-ə qədər. Ekspertlər qeyd edirlər ki, bu qərar investorların rublla ifadə olunan aktivlərə olan iştahını orta dərəcədə azalda bilər.

ABŞ Federal Ehtiyat Sisteminin rəhbərliyi iyunun 13-14-də keçirilən iki günlük iclasın nəticəsi olaraq baza faiz dərəcəsini 0,25 faiz bəndi artırmaq qərarına gəlib. tənzimləyicinin saytına əsasən, 1-1,25%-ə qədər. Bu qərar əksər iqtisadçıların və bazar iştirakçılarının gözləntiləri ilə üst-üstə düşdü.

Bəyanatda ABŞ iqtisadiyyatının mülayim artımı, 2017-ci il üçün inflyasiya təxmininin (PCE indeksi) 1,9%-dən 1,6%-ə endirilməsi qeyd edilir.

Hesabatda deyilir ki, FED hələ də 2017-ci ildə daha bir üçüncü faiz artımını gözləyir. Bəyanatda vurğulanır ki, gələcəkdə baza dərəcələri diapazonunun tənzimlənməsi sürətini təyin edərkən FED əmək bazarı göstəricilərinə, inflyasiya təzyiqinə və inflyasiya gözləntilərinə diqqət yetirəcək, həmçinin beynəlxalq hadisələri nəzərə alacaq.

Kommunikedə, həmçinin, FED-in stimullaşdırıcı proqramlardan sonra 4,5 trilyon dollara çatan balansdakı aktivləri azaltmağa başlamağı planlaşdırdığı da qeyd edilib. Fed xəzinə istiqrazlarına və ipoteka ilə dəstəklənən federal agentliklərə təkrar investisiyaları azaldacaq. Xəzinədarlıq kəsimlərində azalma ayda 6 milyard dollar təşkil edəcək və ayda 30 milyard dollara çatana qədər hər rüb bu məbləğ artacaq. Federal agentliklərin ipoteka ilə təmin edilmiş qiymətli kağızları üçün təkrar investisiyaların azalması ayda 4 milyard dollar olacaq və ayda 20 milyard dollara çatana qədər hər rüb eyni addımla artacaq.

Gözlənilən faiz artımı

Bloomberg konsensus proqnozuna görə, sorğuda iştirak edən 100 iqtisadçıdan 95-i əsas faiz artımını 0,25 faiz bəndi gözləyirdi. CME Group (Çikaqo Ticarət Birjası qrupu) üzrə fyuçers məlumatlarına görə, iclasdan bir gün əvvəl məzənnənin 0,25 faiz artımı ehtimalı var. İyun iclasında 93,5% idi.

Finam Group-un analitiki Boqdan Zvariç deyib: “Əksər investorlar uzun müddətdir ki, iyun iclasında ABŞ Federal Ehtiyat Sisteminin monetar siyasətinin sərtləşdirilməsinə əmindirlər, bu o deməkdir ki, onlar portfellərində dəyişiklik edərkən bu amili nəzərə alıblar”. .

Əhəmiyyətli qərar

FG BCS-nin eksperti İvan Kopeikin deyir: "Qərar qəbul edərkən FRS əmək bazarında tam məşğulluq deyilən nailiyyəti rəhbər tuturdu".

Son iclasın (2-3 may) nəticələrinə əsasən ekspertlər mətbuat konfransı keçirərək geniş tərkibdə keçirilən iclaslarda mühüm qərarların qəbul edildiyini vurğuladılar. Belə də oldu - mart və iyun aylarında keçirilən geniş iclaslarda uçot dərəcəsinin artırılması qərara alınıb. 2017-ci ildə 19-20 sentyabr və 12-13 dekabr tarixlərində daha iki genişləndirilmiş iclas keçiriləcək.

ABŞ Federal Ehtiyat Sistemi 2015-ci il dekabrın 14-də uçot dərəcəsini 0,25 faiz bəndi artıraraq uçot dərəcəsini artırmaq siyasətinə başlayıb. Bir il sonra, 2015-ci ilin dekabrında FED uçot dərəcəsini yenidən 0,25 faiz bəndi artırdı. Növbəti artım 0,25 p.p. 2017-ci ilin mart ayında idi.

FED-in rublun məzənnəsinə təsiri

Mərkəzi Bankın pul siyasəti departamentinin rəhbəri İqor Dmitriyev iyunun 8-də Reuters agentliyinə müsahibəsində bildirib ki, FED-in iyun ayında uçot dərəcəsini artırması Mərkəzi Bankın pul siyasətində artıq nəzərə alınıb. Onun sözlərinə görə, müşaiyət olunan şərhlərə diqqət yetirmək lazımdır. Onun sözlərinə görə, FED-in inflyasiya və ya əmək bazarına diqqət yetirməsi FED-in dərəcələri artırmaq üçün nə etməyi planlaşdırdığını aydınlaşdıracaq.

RBC-yə müsahibə verən ekspertlər də FED-in şərhlərinə diqqət yetirməyi məsləhət görürlər. Zvariçin sözlərinə görə, məzənnənin artması ilə dollarla maliyyələşmə bahalaşır. Nəticədə, maliyyələşdirmə dəyəri ilə Rusiya aktivlərinin gəlirliliyi arasındakı fərq getdikcə azalır. Rus alətlərinə marağın azalması bununla bağlıdır, ekspert izah edir.

FG-nin eksperti İvan Kopeikin deyir: "Baza dərəcəsinin artırılması iştahı azaldacaq və müvafiq olaraq, Rusiya aktivlərinə və rubluna mənfi təsir göstərəcək, lakin qərarın qiyməti artıq olduğu üçün təsir əhəmiyyətsiz olacaq" dedi. BCS.

ATON İnvestisiya Şirkətinin makroiqtisadiyyat və borc bazarları üzrə baş analitiki Yakov Yakovlev deyir. Zvariçin sözlərinə görə, FED 2017-ci ilin dekabr ayına qədər faiz artımı tsiklində fasilə verərsə, Mərkəzi Bank növbəti iclaslarda uçot dərəcəsini daha da aşağı sala biləcək.

"Təbii ki, FED-in uçot dərəcəsinin artırılması Rusiya rubluna müəyyən təzyiqə səbəb olacaq (lakin bu, ixracatçılar və federal büdcə üçün orta dərəcədə əlverişlidir)," Otkritie Broker baş direktorunun makroiqtisadi müşaviri Sergey Khestanov qeyd edir.

Bazar reaksiyası

ABŞ indeksləri FED-in qərarına mülayim enişlə reaksiya verib. Moskva vaxtı ilə saat 21:45-də bugünkü açılış səviyyəsi ilə müqayisədə S&P 500 indeksi 0,25% azalaraq 2434,1 bənd, NASDAQ 0,53% azalaraq 6188,2 bənd, Dow Jones sənaye indeksi 0, 06%, 21314,9 bəndədək. DXY indeksi (ABŞ dollarının altı əsas valyutanın - ABŞ-ın əsas ticarət tərəfdaşlarından ibarət səbətə nisbətini göstərir) 0,07% azalaraq 96,9 bənd təşkil edib.

Qərar rublun məzənnəsinə orta dərəcədə mənfi təsir göstərib. MMCEX-də rubl dollara nisbətdə 0,78% azalaraq 57,42, avroya qarşı isə 0,98% ucuzlaşaraq 64,51 olub.