Ulinzi dhidi ya muunganisho wa uhasama na ununuzi. Uainishaji wa mbinu tofauti

Ukurasa wa sasa: 5 (jumla ya kitabu kina kurasa 27) [kifungu kinachopatikana cha kusomwa: kurasa 18]

Wakati mwingine nzuri na wakati mwingine mbaya

Kwa muhtasari wa yote hapo juu, tunapaswa kukubali kwamba data ya majaribio juu ya athari za mbinu za ulinzi juu ya ustawi wa wanahisa wa kampuni haitoi jibu lisilo na utata kwa swali la nani atashinda na ni nani anayepoteza kutokana na matumizi ya ulinzi. . Jambo moja tu linaweza kusemwa kwa uhakika: ulinzi dhidi ya utekaji nyara huwa na manufaa kwa usimamizi wa sasa wa kampuni, au angalau haumletei madhara yoyote makubwa.

Kwa wanahisa, hali hapa haiko wazi sana. Wanaweza kupata au wasipate kwa kuipa kampuni yao mbinu za kujilinda dhidi ya unyakuzi wa uadui. Mambo muhimu zaidi ambayo huamua ukubwa wa faida na hasara ni ubora wa usimamizi wa shirika wa kampuni na maelezo mahususi ya aina ya biashara ambayo kampuni inajishughulisha nayo.

Ikiwa tayari tumezungumza juu ya ubora wa usimamizi wa shirika, basi hakuna neno lililosemwa juu ya maelezo mahususi ya biashara ya kampuni ya ulinzi na athari za maelezo haya juu ya ulinzi dhidi ya utekaji nyara. Je, hii ni maalum ya biashara na ni nini ushawishi huu? Hapa tunazungumza juu ya ukweli dhahiri: hatari ya biashara ya kampuni inapoongezeka, sio tu uwezekano wa kupata faida nyingi, lakini pia uwezekano wa kurekebisha hasara nyingi huanza kuongezeka. Na ikiwa hii ni hivyo, basi uwezekano wa kuchukua kampuni huanza kuongezeka: mara tu kampuni inaporekebisha hasara ya ziada, nukuu zake huanguka mara moja na inakuwa lengo la kuvutia la kuchukua.

Kwa kawaida, haiwezekani tena kumlaumu meneja wa kampuni kwa kushuka kwa bei za hisa. Ni kwamba kampuni inajishughulisha na biashara hatari sana. Ili kampuni kama hiyo iweze kumudu maisha ya kawaida (ili isimezwe baada ya kila kushuka kwa kasi kwa faida yake), ni kwa faida ya wanahisa kuipatia mbinu za ulinzi dhidi ya uporaji wa maadui. Mfano mwingine wa biashara maalum ni biashara ambayo ina uhusiano usioweza kutenganishwa na uzinduzi wa miradi mikubwa ya uwekezaji wa muda mrefu. Uwezekano kwamba wenyehisa wa kampuni kama hiyo watanufaika kwa kuipatia mbinu za kujilinda dhidi ya unyakuzi wa uhasama pia ni mkubwa sana.

Pia kuna maoni kwamba manufaa na gharama za ulinzi dhidi ya utekaji nyara zinaweza kubainishwa kupitia kiwango cha ufahamu wa wamiliki kuhusu kiwango cha kitaaluma cha meneja aliyeajiriwa. Kadiri maelezo ya kiwango cha kitaaluma cha msimamizi yanavyokuwa ya juu na kadri kiwango hiki kinavyoongezeka, ndivyo faida za kuipa kampuni ulinzi dhidi ya utekaji nyara, na kinyume chake. 69
Mfano rasmi wa hali kama hiyo ulitengenezwa mnamo 1997 na Sarig na Telmore ( Sarig, Otalmor, E.(1997) Katika Ulinzi wa Hatua za Kujihami. Jarida la Fedha za Biashara, Juz. 3, uk. 277-297).

Hapa, ulinzi dhidi ya unyakuzi wa uhasama hulinda talanta za kipekee za usimamizi dhidi ya kushambuliwa na washiriki wa soko wenye ujuzi duni. Washiriki wa soko wasio na ufahamu wa kutosha, bila kujua sifa kamili za ubora wa meneja, wanaweza kumdhania kama msimamizi asiyefaa na kujaribu kuchukua shirika kwa njia ya uhasama. Wamiliki wa sasa ambao wanamjua meneja vizuri, wanawazuia kufanya hivi, wakiipatia kampuni yao ulinzi dhidi ya utekaji nyara.

Hapa kuna mambo ambayo huamua athari ya mwisho ya ulinzi dhidi ya utekaji nyara kwa ustawi wa wamiliki wa kampuni.

Uwezekano chanya

Hatari ya miradi ya uwekezaji iliyoanzishwa na kampuni huongezeka;

Muda wa wastani wa malipo ya miradi ya uwekezaji iliyozinduliwa na kampuni unaongezeka;

Viashiria vya shughuli za sasa za kampuni zinakua;

Ubora wa utawala bora wa kampuni unaboreka;

Ubora wa taarifa zinazopatikana kwa wamiliki kuhusu kiwango cha kitaaluma cha usimamizi wa sasa unaboreshwa.

Uwezekano hasi Athari za ulinzi dhidi ya unyakuzi wa uhasama juu ya ustawi wa wanahisa wa shirika huongezeka kama:

Viashiria vya shughuli za sasa za kampuni huanza kuanguka;

Muundo wa umiliki wa kampuni unazidi kutawanywa - hakuna wamiliki wa vitalu vikubwa vya hisa za kawaida za upigaji kura kati ya wamiliki wa kampuni.

Kwa kawaida, orodha ya juu ya mambo ni mbali na kamilifu. Kwa kuongeza, sababu hiyo hiyo inaweza kuwa na athari tofauti juu ya ustawi wa wamiliki, kulingana na njia gani ya ulinzi dhidi ya kuchukua kwa uhasama ilitumiwa na kampuni. Kwa hivyo, tutarudi zaidi ya mara moja kwa swali la athari za ulinzi dhidi ya uporaji mbaya kwa ustawi wa wanahisa wa kampuni.

Subiri kidogo ingawa! Karibu tulisahau mojawapo ya tafiti zinazovutia zaidi kuhusu nia za wasimamizi kuzipa kampuni zao mbinu za kujilinda dhidi ya utekaji nyara. Huu ni utafiti wa 1984 wa Walkling and Long 70
Kutembea, R., Long, M. Jarida la RAND la Uchumi, Juz. 15, uk. 54-68.

Kwa mtazamo wa watafiti hawa, meneja wa shirika linalolengwa atafanya uamuzi wa kupinga au kutopinga pendekezo la zabuni lililopendekezwa, akilenga ustawi wake pekee. Tayari tumesikia kuhusu hili, msomaji atasema, ningependa kitu kipya.

Jambo jipya ni kwamba, kwa mujibu wa Walkling na Long, sababu kuu ya meneja kupinga zabuni hiyo itakuwa athari ambayo unyakuzi huo utakuwa nayo kwa kiasi cha fidia yake. Athari mbaya zaidi ya uchukuaji kwenye fidia yake ya sasa inatarajiwa na meneja, uwezekano mkubwa atajaribu kuzuia biashara, na kinyume chake.

Ili kupima dhana yao, Kutembea na Long huchunguza sampuli ya wanyakuzi 98 wa kirafiki na wenye uhasama. Hivi karibuni wanagundua kuwa hakuna tofauti kubwa katika utendaji wa kifedha kati ya malengo ya uchukuzi ya kirafiki na ya uhasama. Hata malipo katika uchukuaji wa kirafiki na chuki hayatofautiani sana kutoka kwa kila mmoja. Uamuzi wa kupinga pendekezo la zabuni lililopendekezwa unategemea hasa asilimia ya hisa za kawaida za upigaji kura zinazomilikiwa na usimamizi wa sasa wa shirika linalolengwa na ukubwa wa hasara inayotarajiwa ya fidia ya fedha baada ya unyakuzi. Kadiri meneja anavyokuwa na hisa nyingi na chaguzi za hisa, ndivyo motisha anavyokuwa nayo kupinga mpango huo na ndivyo inavyokuwa rafiki zaidi, na kinyume chake.

Matokeo kama haya yanaweza kufasiriwa kama ifuatavyo. Inawezekana meneja mwenye hisa nyingi anaanza kumtendea urafiki zaidi mchokozi kwa sababu anatarajia kufidia upotevu wa mishahara kwa bonasi atakayopata wakati wa kuuza kiwanja chake kwa zabuni. Jambo la ajabu ni kwamba, wastani wa mishahara ya wasimamizi wakuu wa mashirika lengwa ulikuwa mdogo katika unyakuzi wa kirafiki kuliko wale wenye uhasama. Uchunguzi huu pia unathibitisha hypothesis ya Kutembea na Muda mrefu: zaidi unaweza kupoteza, wewe ni adui zaidi kwa nini kinaweza kusababisha hasara hii.

Jedwali 2.2

Muundo wa kifurushi cha fidia kwa wasimamizi wa mashirika lengwa katika unyakuzi rafiki na chuki

Chanzo. Kutembea, R., Long, M.(1984) Nadharia ya Wakala, Ustawi wa Kimeneja na Upinzani wa Zabuni ya Uchukuaji. Jarida la RAND la Uchumi, Vol. 15, uk. 54-68.

Na kwa kawaida, uadui wako hukua unapoona kuwa huwezi kufidia hasara hii kwa kuuza hisa nyingi kwa malipo. Data Iliyogunduliwa kwa Kutembea na Kurefusha 71
Msomaji makini labda tayari ameona kuwa matokeo ya utafiti wa Kutembea na Muda mrefu yanafanana katika mambo mengi na matokeo ya utafiti wa Cotter na Zenner, ambao tulizingatia katika Ch. 1. ( Cotter, J., Zenner, M.(1994) Jinsi Utajiri wa Kimeneja Unavyoathiri Mchakato wa Ofa ya Zabuni. Jarida la Uchumi wa Fedha, Juz. 35, uk. 63-97.

Imetolewa kwenye meza. 2.2. Jedwali kama hilo ni habari mbaya kwa watetezi wa nadharia ya ustawi wa wanahisa!

Ulinzi dhidi ya utekaji nyara na 1P0

Mtazamo wa kuvutia juu ya nia za utumiaji wa mbinu za ulinzi dhidi ya utekaji nyara unaweza kutupa uwekaji msingi wa dhamana za kampuni. Hivi majuzi, mara nyingi zaidi katika mazoezi, unaweza kukutana na hali wakati kampuni inajizatiti na njia za ulinzi dhidi ya utekaji nyara. si baada ya jinsi inavyoenda hadharani 72
Hiyo ni, kampuni ambayo ina hisa za kawaida za kupiga kura zinazouzwa kwa uhuru kwenye soko la hisa.

Na pia katika hatua ya mabadiliko katika vile.

Kwa nini yeye? Inawezekana kwamba kwa kujibu swali hili, tutaboresha uelewa wetu wa nia za kweli za kutetea dhidi ya unyakuzi wa uadui.

Mtazamo wa kitamaduni zaidi juu ya kiwango cha ulinzi wa kampuni ambazo zimepitia IPO hivi karibuni na zimekuwa za umma zinaweza kutayarishwa kama ifuatavyo: zimehifadhiwa dhaifu au hazijalindwa kabisa kutokana na uporaji mbaya. Kuna hoja nyingi zinazounga mkono mtazamo huu. Hakika, hisa za makampuni haya zilionekana kwenye soko la wazi hivi karibuni, muundo wa umiliki wao bado haujatulia, usimamizi wao bado haujazoea au haujui hatari zote zinazofungua makampuni ya pamoja, nk. Kwa hivyo uwezekano wa kuathiriwa kwa kampuni kwa uchukuaji wa maadui.

Lakini tafsiri tofauti kabisa inaweza kutolewa kwa ukweli kwamba makampuni ambayo hivi karibuni yamepitia IPO bado hayana silaha na mbinu za ulinzi. Kulingana na nadharia ya uanzishwaji, wasimamizi bado hawajapata wakati wa "kuimarisha" juu yao. Sehemu ya migogoro ya wakala bado haijapandwa na wanahisa wadogo waliotawanywa. Badala yake, kuna kikundi kidogo cha wamiliki wa kibinafsi ambao wanafahamu athari mbaya za njia za ulinzi juu ya thamani ya kampuni na kwa hivyo hawana haraka kuzitumia, kwani wanataka kuuza hisa zao katika IPO kwa bei ya juu zaidi. . Ni baada tu ya wao kuuza hisa zao ndipo usimamizi unapata nafasi ya kuipatia kampuni mbinu za kujilinda dhidi ya utekaji nyara na kujitenga na ushawishi wa nidhamu wa soko la udhibiti wa biashara.

Je, hii inamaanisha kuwa kuongezeka kwa matumizi ya mbinu za ulinzi za IPO ni ishara kwamba wasimamizi leo wanaweza kuchimba haraka na kwa ufanisi zaidi kuliko hapo awali?

Utafiti wa kisayansi wa Field na Karpoff wa 2002 hutupatia matokeo ya kuvutia. 73
Shamba, L., Karpoff J.(2002) Ulinzi wa Uchukuaji wa Makampuni ya IPO. Jarida la Fedha, Juz. 57, uk. 1857-1889.

Sampuli ya watafiti hawa ilijumuisha makampuni 1,019 ya viwanda ambayo yalipata IPO kwenye soko la Marekani kutoka 1988 hadi 1992. Kati ya makampuni haya, 53% walijihami kwa angalau mbinu moja ya ulinzi katika hatua ya IPO. Zaidi ya hayo, kampuni ya wastani katika sampuli hiyo ilikuwa na mbinu 1.71 za ulinzi wakati wa IPO yake, na ilipata mbinu 0.19 pekee za ulinzi katika miaka mitano ijayo baada ya IPO.

Ni mambo gani yaliyoathiri uamuzi wa kutumia mbinu za ulinzi katika hatua ya IPO? Field na Karpoff wanaamini kuwa hii ni kutokana na ukubwa wa faida za udhibiti wa kibinafsi ambazo wasimamizi wa IPO wanayo. Kwa hivyo, haswa, Field na Karpoff waligundua kuwa uwezekano wa kutumia njia za ulinzi huongezeka kadiri kizuizi cha hisa za kawaida za upigaji kura zinazodhibitiwa na usimamizi wa sasa zikianza kupungua, kiasi cha fidia yake ya sasa huongezeka na ubora wa ufuatiliaji wa vitendo vyake na wanahisa. inazorota, moja kwa moja haishiriki katika usimamizi wa kampuni.

Data kama hizo zinaweza kufasiriwa ili kuunga mkono nadharia ya uanzishwaji. Wasimamizi huzipa kampuni zao ulinzi wa IPO pale tu faida za kibinafsi za kuanzishwa (mshahara uliobaki na ukosefu wa ufuatiliaji) zinazidi gharama zake (kushuka kwa thamani ya hisa ya kampuni baada ya kuwa na ngao ya uporaji). 74
Kwa nadharia hii, tazama pia: Brennan, M., Franks,/. (1997) Kupunguza bei, Umiliki na Udhibiti katika Matoleo ya Awali ya Umma ya Dhamana za Usawa nchini U.K. Jarida la Uchumi wa Fedha, Vol. 45, uk. 391-414.

Hata hivyo, hapa pia, mbinu za ulinzi zinabaki kuwa watetezi. Baadhi yao wanahoji kuwa kulinda kampuni katika hatua ya IPO si chochote zaidi ya aina moja ya fidia iliyofichwa kwa usimamizi. Wengine wanahoji kuwa IPO ni hatua ya kwanza tu ya mauzo ya mwisho ya kampuni, na ikiwa ni hivyo, kuipatia mbinu za kujilinda dhidi ya utekaji nyara kunaweza kusaidia wamiliki kupata bei ya juu zaidi. 75
Zingales, L.(1995) Umiliki wa Ndani na Uamuzi wa Kutangaza Hadharani. Mapitio ya Mafunzo ya Kiuchumi, Juz. 62, uk. 425-448.

Kwa nini wanapiga kura?

Ikiwa kuna mashaka kuwa ulinzi dhidi ya uporaji haramu sio jambo zuri kwa ustawi wa wanahisa wa kampuni, basi kwa nini wanahisa hawa wanapiga kura kuunda mbinu za ulinzi? Kwa hakika, haiwezi kuwa kwamba hakuna mbia hata mmoja asiyefahamu matokeo ya kukatisha tamaa ya baadhi ya tafiti za kitaalamu ambazo tayari tumeweza kufahamiana nazo. Au bado inawezekana?

Kama ilivyotajwa hapo juu, kuna maelezo kadhaa ya kinadharia ya upigaji kura wa wanahisa ili kuunda mbinu za ulinzi. Hapa kuna baadhi yao.

Hakika, baadhi ya wanahisa wanaweza wasijue kuwa kuna maoni kadhaa mbadala juu ya ulinzi dhidi ya unyakuzi wa uhasama.

Baadhi ya wanahisa wanaweza kuwa tu kundi la watu wasio na akili.

Uundaji wa ulinzi dhidi ya uporaji mbaya unaweza kushawishiwa na wanahisa wakubwa wa shirika kwa matumaini ya kupata manufaa yoyote ya kibinafsi ambayo zaidi ya kufidia matokeo yote mabaya ya kuunda ulinzi.

Wanahisa waliotawanyika hawawezi 76
Au labda hawataki, kwa sababu wao ni waathirika. matatizo ya usafiri wa bure yaani, kwa kila mbia, gharama za kuzuia uundaji wa ulinzi dhidi ya unyakuzi wa uadui huzidi faida za kuzuia.

Unda upinzani wowote wa maana kwa wasimamizi na bodi ya wakurugenzi, ambao "wanasukuma" mbinu za ulinzi.

Maelezo ya kustaajabisha kwa ukweli kwamba wanahisa walipiga kura kwa kile ambacho kwa wastani kinasababisha kushuka kwa bei ya hisa zao, ilipendekezwa mnamo 1992 na Austin-Smith na O "Brian. 77
Austen-Smith, D., O "Brien, P.(1992) Ulinzi na Upigaji Kura wa Wanahisa. Uchumi, Vol. 59, uk. 199-219; Angalia pia: Berkovich, E., Khanna, N.(1990) Jinsi Wanahisa Walengwa Wanafaidika na Mikakati ya Kupunguza Thamani ya Kupunguza Thamani katika Uchukuaji. Jarida la Fedha, Vol. 45, uk. 137-156.

Kwa upande mmoja, kuundwa kwa ulinzi dhidi ya unyakuzi wa uhasama kunaongoza kwa ukweli kwamba sehemu ya mashirika yanayowezekana - wanunuzi sasa hawatawahi kuweka zabuni za kudhibiti hisa katika shirika linalolengwa. Utwaaji wa kampuni kama hiyo sasa unakuwa ghali sana kwao! Uwezekano wa shirika linalolengwa kuchukuliwa umepunguzwa. Kama matokeo, uwezekano wa kupokea malipo na wanahisa wake umepunguzwa. Hii ni mbaya. Kwa kuongeza, ulinzi husaidia usimamizi "kuchimba". Hii pia ni mbaya.

Lakini, kwa upande mwingine, mashirika mengine ya kununua 78
Ikiwa hakuna makampuni hayo sasa, basi inawezekana kwamba wataonekana kwenye soko katika siku zijazo.

Sasa italazimika kunyonya shirika lengwa kwa bei ya juu. Hivi karibuni au baadaye, wenyehisa wa shirika linalolengwa watapata malipo ya juu zaidi kwenye hisa zao. Angalau sasa tunaweza kutumaini hivyo. Na hii ni nzuri.

Kwa mtazamo wa Austin-Smith na O "Brian, ni kwa ajili ya kupata matumaini ya malipo ya juu zaidi kwamba wanahisa wanapiga kura ili kuunda mbinu za ulinzi dhidi ya unyakuzi wa maadui. Kwa ajili ya matumaini wako tayari kufanya lolote. , ikiwa ni pamoja na kupunguza uwezekano wa unyakuzi na kuongeza" wasimamizi wa mitaro ya kina.

Athari za Ulinzi Dhidi ya Kuchukua Uadui kwa Maadili

Inafurahisha kujua ikiwa kuenea kwa mbinu za ulinzi kati ya makampuni hutumikia "kulainisha zaidi" ya soko la kitaifa kwa udhibiti wa ushirika? Kwa maneno mengine, je, idadi ya utekaji nyara unaofanywa katika soko la kitaifa inapungua huku makampuni mengi yakijikuta yakiwa na mbinu za kujilinda dhidi ya unyakuzi huo wenye uadui?

Utafiti wa Nelson wa 1999 unapendekeza kwamba, kwa wastani, idadi ya wanyakuzi wenye urafiki na wenye uadui haitegemei kiwango cha ulinzi wa mashirika! 79
Nelson, A.(1999) Ulinzi au Siasa? Uchunguzi wa Kijamii wa Shughuli ya Uchukuaji. Karatasi ya Kazi. Chuo Kikuu cha Baylor.

Shughuli ya soko la kitaifa la udhibiti wa ushirika ina uhusiano wa karibu tu na kiwango cha ukuaji wa uchumi. Walakini, wakati Nelson aliacha tu utekaji nyara kwenye sampuli hiyo, iliibuka kuwa vitendo vya kisheria ambavyo vinachanganya utaratibu wa kuchukua uhasama, pamoja na kile kinachojulikana kama vidonge vya sumu (tutakuwa na mazungumzo tofauti juu ya njia hii ya ulinzi), kusababisha kupungua kwa idadi ya watekaji nyara.

Ushawishi wa njia zingine za ulinzi kwenye shughuli za soko la wachukuaji wenye uadui haukupatikana. Ndio maana, kama ilivyotajwa hapo juu, mbinu za ulinzi haziwezi kulinda kabisa kampuni yako kutokana na tishio la utekaji nyara! Sio bure kwamba tafiti nyingi za kitaalamu zimepata matokeo ambayo yanasema kwamba si zaidi ya 25% ya jumla ya idadi ya makampuni ambayo yamekuwa malengo ya uchukuaji wa uhasama yanaweza kujilinda kwa mafanikio. 80
Kwa mfano, Fleischer, Sussman, na Lesser wanatoa ushahidi kwamba ni 23% tu ya makampuni katika sampuli zao waliweza kujilinda dhidi ya unyakuzi wa chuki ( Fleischer, A., Sussman, A., Lesser, H.(1990) Ulinzi wa Kuchukua. Gaithersburg: Sheria ya Aspen & Biashara). Na kulingana na data Data ya Dhamana ya Kifedha ya Thomson, ni 16% tu ya malengo ya mashirika yote katika miaka ya 1990. ilifanikiwa kujilinda dhidi ya utekaji nyara.

Uainishaji wa njia za ulinzi

Ni kazi isiyo na shukrani kuainisha njia za ulinzi, kwa kuwa hakuna mlolongo uliobainishwa wazi wa matumizi yao, na kila njia ya ulinzi mara nyingi huwa na marekebisho mengi tofauti.

Walakini, njia zote za ulinzi dhidi ya utekaji nyara zinaweza kugawanywa katika vikundi viwili vikubwa:

njia za kinga za kuzuia iliyoundwa na shirika hata kabla ya tishio lililo karibu la utekaji nyara (pia huitwa ulinzi kabla ya pendekezo );

mbinu hai za ulinzi, ambayo shirika hukimbilia baada ya mchokozi kutoa ofa ya zabuni ya kudhibiti hisa zake za kawaida za upigaji kura (pia zinaitwa ulinzi baada ya ofa ).

Njia za kuzuia na zinazofanya kazi za ulinzi dhidi ya utekaji chuki, kwa upande wake, zinaweza kugawanywa katika:

njia za uendeshaji za ulinzi- njia zinazohitaji mabadiliko katika muundo na / au muundo wa mali / madeni ya kampuni kwa maombi yao;

njia zisizo za uendeshaji za ulinzi- njia ambazo hazihitaji mabadiliko katika muundo na / au muundo wa mali / dhima za kampuni kwa maombi yao.

Mara nyingi inawezekana kupata mgawanyiko wa mbinu za kuzuia ulinzi dhidi ya uchukuaji wa uadui ndani ndani na ya nje mbinu za ulinzi.

Chini ya njia za kinga za ndani kutoka kwa unyakuzi wa uhasama kuelewa vitendo vyote vya shirika-lengo vinavyolenga kubadilisha muundo wa ndani na asili ya shughuli za kampuni.

Chini ya njia za ulinzi wa nje kutoka kwa unyakuzi wenye uhasama kuelewa vitendo vyote vya shirika lengwa vinavyolenga kubadilisha mtazamo wa shirika na wavamizi watarajiwa na kupokea ishara za onyo la mapema kuhusu kuwepo kwa wavamizi wanaoweza kuwa sokoni.

Maelezo mafupi ya njia za kawaida za ulinzi katika mazoezi ya Magharibi yametolewa katika jedwali. 2.3.

Jedwali 2.3

Tabia za jumla za njia za ulinzi dhidi ya utekaji nyara

Hizi labda ndizo njia zote za ulinzi za kawaida ulimwenguni leo. Matumizi ya wakati huo huo ya njia zote za ulinzi zilizojadiliwa hapo juu zinawezekana tu nchini Marekani. Katika nchi nyingine zote za dunia, uchaguzi ni mbali na tajiri sana, na katika baadhi inawezekana kutumia njia moja au mbili za ulinzi.

Ni ipi kati ya njia zilizo hapo juu za ulinzi ni za kuzuia na ni njia zipi za ulinzi? Ni vigumu kutoa jibu lisilo na shaka kwa swali hili linaloonekana kuwa rahisi. Njia nyingi za ulinzi zilizotolewa kwenye jedwali. 2.3 inaweza kutumika kabla na baada ya tishio lililo karibu la unyakuzi wa kampuni. Tunaweza tu kusema kwa uhakika kwamba makampuni yanapendelea kutumia baadhi ya mbinu za ulinzi hapo awali, na wengine tu baada ya tishio la unyakuzi limetokea.

Kwa hiyo, kabla kuibuka kwa tishio linalokaribia la unyakuzi wa uhasama, makampuni yanapendelea kutumia bodi ya mgawanyiko, kifungu cha walio wengi zaidi, kifungu cha bei ya haki, vikwazo vya kubadilisha ukubwa wa bodi ya wakurugenzi, marufuku ya upigaji kura wa ziada, dawa za sumu, hisa zilizoidhinishwa zinazopendekezwa, uboreshaji wa mtaji wa tabaka la juu, ukomo wa haki za wanahisa, kujumuishwa tena, kifungu cha washikadau, kusimama dhidi ya ulafi wa kijani.

Ukombozi unaolengwa wa hisa, makubaliano ya hali ya juu, miamvuli ya dhahabu, urekebishaji wa dhima na mali za kampuni, kama sheria, hutumika baada ya toleo la zabuni kutolewa kwa hisa zao za kudhibiti.

Hata hivyo, msomaji anapaswa kukumbuka kwamba njia ya ulinzi, ambayo ilikuwa ya kuzuia kwa kampuni moja, itakuwa kazi kwa kampuni nyingine. Kampuni inaweza, kama hatua ya kuzuia, kununua tena hisa kutoka kwa mchokozi au kusubiri hadi atoe ofa ya zabuni,

na baada ya hapo tu kumpa ofa ya kuuza kifurushi chake. Kampuni inaweza kuwapa wasimamizi wake parachuti za dhahabu kwa urahisi sawa kabla na baada ya zabuni, nk.

Mbali na njia za ulinzi dhidi ya utekaji nyara ambazo tumezingatia tayari, ambazo zinaweza kuundwa kwa kiwango cha kampuni binafsi kwa uamuzi wa mkutano mkuu wa wanahisa na / au bodi ya wakurugenzi, pia kuna njia za ulinzi ambazo huundwa na kufanya kazi nje ya uhusiano wowote na matakwa ya wanahisa na wasimamizi wa kampuni. Tunazungumza juu ya njia za ulinzi "zilizojengwa" katika sheria ya kitaifa inayosimamia soko kwa udhibiti wa ushirika wa nchi tofauti. Kwa kawaida, nyingi ya hizi "sheria za kupinga uchukuaji" zimeundwa ili kulinda maslahi ya wanahisa wachache katika uchukuaji wa uhasama.

Jedwali 2.4 msomaji atapata maelezo ya njia zilizoenea zaidi za ulinzi wa aina hii ulimwenguni leo.

Jedwali 2.4

Ulinzi "uliopachikwa" katika sheria zinazosimamia masoko ya kitaifa kwa udhibiti wa shirika

Baada ya kutoa muhtasari wa haraka wa mbinu zilizopo za ulinzi dhidi ya utekaji chuki, ni wakati wa kuendelea na uchambuzi wa kina wa mbinu za ulinzi zinazovutia zaidi. Hivi ndivyo tutakavyofanya katika sura zinazofuata.

Katika makala:

Kwa nini daima ni muhimu kulinda dhidi ya mashambulizi yasiyo ya kirafiki, na si wakati tayari imeanza

Uendelezaji wa hatua za ufanisi ili kupunguza hatari ya hasara za kifedha na mali kutokana na matendo ya makampuni yasiyo ya kirafiki kwa kiasi kikubwa inategemea kuundwa kwa vikwazo vya vitendo katika njia ya mchokozi.

Kama unavyojua, mawazo na kusema bahati juu ya ikiwa kitu kitatokea au la, katika suala la kulinda mali ya kutengeneza pesa, inaweza kusababisha upotezaji kamili wa biashara. Kuna mifano mingi ya hii, sio bahati mbaya kwamba kuna mgawanyiko maalum katika FIGs ambao huendeleza chaguzi za uchukuaji usio wa kirafiki wa kampuni zinazoshindana.

Labda mtu atasema kwamba hii ni "michezo ya mashujaa". Hata hivyo, sivyo. Katika ngazi yoyote (kimataifa, kikanda, jiji) kuna watu tayari kuchukua kila kitu ambacho ni mbaya. Kwa kusudi hili, makampuni maalumu mara nyingi huundwa, ambayo hupokea amri ya kuchukua biashara fulani au mali. Aidha, kama sheria, makampuni hayo hufanya kazi kwa asilimia ya mali iliyoingizwa, i.e. maslahi yao ya kifedha katika matokeo chanya ya unyakuzi ni dhahiri.

Bila shaka, ni muhimu kujilinda dhidi ya wavamizi hao. Hata hivyo, wakati wanakubaliana na hitaji hili, wamiliki wengi wa biashara wanaona inatosha kuongeza umiliki wao hadi 75% au kuteua Mkurugenzi Mtendaji "wao". Na kisha wanaacha kuzingatia kulinda mali zao. Na tu wakati kuna dalili za wazi za kuchukua au kuunganishwa kwa urafiki ambapo wanakumbuka haja ya kujenga ulinzi wa kina. Lakini itakuwa ngumu vipi, na, kwa hivyo, yenye ufanisi? Mazoezi ya kuchukua na kutumia akili ya kawaida huonyesha kuwa hatua za mtu binafsi hazina ufanisi kuliko utetezi wa kimkakati na wa mbinu kwa wakati unaofaa.

Njia kuu za utekaji nyara

Moja ya misingi ya mbinu za kijeshi ni kanuni "Ijue silaha ya adui, uweze kuipinga na kuitumia kwa maslahi yako mwenyewe."

Biashara ya kisasa katika hali ya ushindani mkali ni vita sawa, vinavyofanywa tu kwa njia nyingine. Kwa hiyo, ili kujenga kwa ufanisi mfumo wa ulinzi dhidi ya mashambulizi yasiyo ya kirafiki, kwanza kabisa, ni muhimu kuamua njia hizo zinazowezekana za kunyonya ambazo zinaweza kutumika kwa biashara.

Njia za kawaida za kuchukua uhasama katika Urusi ya kisasa ni:

Ujumuishaji (ununuzi) wa vitalu vidogo vya hisa
Kuleta Ufilisi kwa Kusudi
Kupunguzwa kwa thamani ya kampuni na upatikanaji wa mali zake
Kutoa changamoto kwa haki za kumiliki mali kwa mali muhimu kimkakati (uzalishaji na teknolojia tata, haki za matumizi ya udongo, n.k.)
"Ununuzi" wa wasimamizi wa biashara

Kama inavyoonekana kutoka kwenye orodha hapo juu, njia hizi ni tofauti kabisa, na msomaji yeyote ambaye ni wa kisasa katika biashara ya Kirusi hakika atakumbuka mara moja mifano ya matumizi ya njia hizi za kunyonya ambazo anajulikana kwake. Kwa hiyo, hatujiwekei kazi ya kuwaambia juu yao wote, na hata zaidi, kupinga kila njia na chaguzi za kutosha za ulinzi. Tutajaribu kutoa muhtasari wa mbinu ya kimfumo ya ulinzi wa biashara. Njia ya kimfumo inapendekeza utumiaji wa kimfumo wa mchanganyiko wa njia nyingi za utetezi - kuweka kwenye njia ya adui njia bora (kwa suala la uwiano wa ufanisi wa ulinzi / gharama za ulinzi) idadi ya "kombeo", matumizi yao kulingana na nia na vitendo. ya wachokozi wenye uwezo na halisi.

Ulinzi wa kimkakati na wa kimbinu

Mbinu za kimkakati za ulinzi ni njia zinazotolewa na mkakati wa biashara (yaani mpango wa maendeleo ya biashara ya muda mrefu), matumizi yao husababisha mabadiliko makubwa ya shirika katika mfumo wa usimamizi wa biashara (kwa mfano, mpito kwa muundo wa kushikilia). Njia hizi hutumiwa katika shirika la kimfumo la ulinzi wa biashara, kama sheria, wakati shambulio bado halijaanza na tishio la kweli la kuchukua halionekani.

Walakini, idadi kubwa ya miundo ya biashara ya Kirusi inayofanya kazi na yenye nguvu, wakati wa kuunda mkakati wao wa maendeleo, lazima izingatie sababu ya ulinzi wa biashara.

Mbinu za kimkakati za ulinzi ni pamoja na, haswa, hatua za shirika na usimamizi - ujenzi wa muundo wa shirika (muundo wa mashirika ambayo ni sehemu ya kampuni, kikundi cha kampuni), kuunda mfumo wa usalama wa kiuchumi kwa biashara, kuandaa mfumo mzuri wa biashara. kuhamasisha wasimamizi wakuu, nk.

Mbinu za mbinu za ulinzi hutumiwa wakati shambulio tayari limeanza, au wakati tishio la shambulio tayari linaonekana. Hazihitaji ubunifu mkubwa wa kimkakati na wa shirika. Kama sheria, haya ni matukio ya kisheria.

Ulinzi kuu wa kimkakati

Kama ilivyoelezwa tayari, matumizi ya mbinu za kimkakati za ulinzi zinahitaji ubunifu mkubwa wa shirika na usimamizi. Je, ni mabadiliko gani haya katika muundo wa jadi wa biashara za ukubwa wa kati? Ni:

Ujumuishaji wa biashara (wima au mlalo)
Ulinzi kupitia mashambulizi
Mseto (usambazaji) wa hatari za mali na kifedha katika muundo wa kushikilia

Matumizi ya mbinu mbili za kwanza za kimkakati za ulinzi ni kawaida kwa makampuni ya biashara - viongozi wa sekta. Pia huongeza nguvu zake juu na chini mnyororo wa uzalishaji. Kununua na kukamata moja kwa moja washindani wadogo, kujenga mtandao wa uzalishaji na mauzo katika mikoa pia ni mojawapo ya mbinu bora za ulinzi katika ngazi ya mkakati.

Wacha tuwaachie viongozi wa soko na njia zao za uchokozi za asili peke yao na tuambie kwa undani zaidi juu ya njia nyingine ya kawaida ya kulinda biashara kubwa na za kati - mseto wa mali na, kwa sehemu, hatari za kifedha. Njia hii inategemea matumizi ya kanuni rahisi ya kidunia: "usiweke mayai yako yote kwenye kikapu kimoja." Kuhusiana na uzalishaji, teknolojia na kifedha tata ya biashara, hii inamaanisha - usizingatie mali zote katika shirika moja, ikiwa unashambulia, unaweza kupoteza kila kitu mara moja.

Hebu tuangalie mfano wa jinsi miundo ya biashara "ya juu" zaidi inavyofanya kazi katika mwelekeo huu. Mchoro wa kushikilia ulioonyeshwa kwenye takwimu ni aina ya picha ya pamoja ya miundo mingi ya biashara inayofanya kazi. Hebu tuone jinsi walivyopangwa.

Wamiliki halisi wa biashara, kama sheria, hawatangazi ushiriki wao uliopo katika mji mkuu ulioidhinishwa wa vitengo vya biashara vya uzalishaji moja kwa moja. Wanafanya kazi kupitia wamiliki wa kampuni maalum. Mara nyingi makampuni haya yamesajiliwa katika maeneo ya pwani, kwa kuwa hali ya kisheria na utaratibu wa kusajili kampuni ya nje ya nchi katika mamlaka fulani inaruhusu kutofichua habari juu ya muundo wa wanahisa (wanachama) wa shirika hili. Pia kuna mifano ya kigeni ya usajili nchini Urusi kama watu dummy wa kampuni ya mmiliki kwa madhumuni sawa - kuweka taarifa za siri kuhusu wamiliki halisi wa biashara.

Kampuni zinazomiliki (na kuna aina mbili zao - wamiliki wa vitalu vya hisa na mali zisizogusika, na wamiliki wa mali yenye mtaji mkubwa na wa kioevu) wenyewe hawafanyi shughuli zozote za kifedha na kiuchumi, ambayo inafanya uwezekano wa kupunguza. hatari ya kukamatwa kwao kupitia mkusanyiko wa akaunti zinazolipwa au kwa kuweka jukumu la shughuli za vitengo vya biashara vya uzalishaji vya umiliki. Wanafafanua tu uteuzi muhimu katika kampuni ya usimamizi na kudhibiti matumizi ya mali kuu ya mmiliki.

Usimamizi wa moja kwa moja wa shughuli za kushikilia unafanywa na kampuni ya usimamizi iliyoundwa maalum, ambayo hutumia nguvu zake kuhusiana na vitengo vya biashara vya uzalishaji na kampuni za huduma kupitia makubaliano kati ya kampuni ya usimamizi na kampuni tanzu. Mkataba huu unafafanua ufafanuzi wa mamlaka na majukumu kati ya kampuni ya usimamizi na kampuni tanzu, inafafanua utaratibu wa kukubaliana na kufanya maamuzi juu ya vipengele muhimu vya shughuli. Kulingana na usambazaji wa mamlaka ambayo ulifanyika, kiwango cha centralization / madaraka ya usimamizi katika kushikilia imedhamiriwa.

Wakati mmoja (katikati ya miaka ya 90), wakati wa ujenzi wa ushirika unaofanya kazi zaidi, katika tasnia ya malighafi ya Urusi, mpango wa kujilimbikizia madaraka katika kampuni ya usimamizi ulienea. Mpango huu ulitekelezwa kwa kuhamisha mamlaka ya miili ya utendaji ya kampuni tanzu kwa kampuni ya usimamizi (Kifungu cha 103 cha Kanuni ya Kiraia, Kifungu cha 69 cha Sheria ya Shirikisho "Katika Makampuni ya Pamoja ya Hisa"). Kwa hivyo, hatua zote muhimu za kisheria kwa niaba ya kampuni tanzu zilifanywa moja kwa moja na kampuni ya usimamizi. Kwa upande mmoja, hii ilifanya iwezekane kujilimbikizia nguvu juu ya biashara kwa upande mmoja, kwa upande mwingine, ilifanya iwe ngumu kusimamia vitengo vya biashara vya mbali kijiografia. Mfumo wa usimamizi wa shirika wa umiliki wa bidhaa ulipokuwa ukijengwa na "vita" vya mafuta na metallurgiska vilipopungua, miundo mingi iliyounganishwa ilihamia kwenye muundo wa usimamizi wa kati, ingawa kesi za kugawanya mamlaka zaidi bado hutokea.

Mbali na vitengo vya biashara vya uzalishaji halisi, muundo wa kushikilia unajumuisha makampuni ya huduma yanayohudumia kazi za kibiashara na za msaidizi. Katika tasnia zingine zilizo na mienendo muhimu ya harakati za wafanyikazi (kwa mfano, katika ujenzi), imekuwa kawaida kuunda kampuni maalum za wafanyikazi, ambazo, kulingana na mpango wa usambazaji wa hatari, hubeba mzigo wa uwajibikaji wa uhusiano na timu ya wafanyikazi. vyama vya wafanyakazi na mashirika ya udhibiti (Ukaguzi wa Kazi ya Serikali, huduma za uhamiaji, nk). Katika tasnia ya mafuta na gesi katika miaka ya hivi karibuni, mwelekeo maarufu umekuwa uundaji wa kampuni za huduma kwa uchimbaji wa visima vya uzalishaji na kazi ya kisima, ambayo, tena kutoka kwa mtazamo wa mpango wa ulinzi, inaruhusu usambazaji wa umiliki wa mtaji zaidi - mali kubwa.

Matumizi ya kampuni za huduma zinazohudumia kazi za kibiashara (kama sheria, uuzaji na usambazaji) hufanya iwezekanavyo kudhibiti kando mtiririko wa nyenzo na kifedha wa biashara, kupanga buffer ya kinga kwenye njia ya mchokozi anayefanya shambulio kupitia mkusanyiko. ya hesabu zinazolipwa.

Hebu tuchunguze mifano miwili ya kutumia mpango wa usambazaji wa hatari kwa maslahi ya kampuni ya Kirusi ya ukubwa wa kati inayofanya kazi, kwa mfano, katika sekta ya chakula. Kwa njia ya ulinzi ya 1, kitengo cha biashara cha uzalishaji cha Zavod kinalindwa kutoka kwa washirika wa nje na buffers mbili - Nyumba ya Biashara ya Snab na Nyumba ya Biashara ya Uuzaji, ambayo hutoa ulinzi unaohitajika, na pia hukuruhusu kubadilika kwa urahisi mtiririko wa rasilimali za kifedha kati ya kushikilia. mashirika. Kwa njia ya ulinzi ya 2, kitengo cha biashara ya uzalishaji na jina la msimbo "Operesheni" huingiliana moja kwa moja na wenzao wa nje, i.e. inakabiliwa na hatari ya kukamata kwa njia ya mkusanyiko wa akaunti zinazolipwa, lakini mali zake "za kitamu" zimetengwa katika makampuni - wamiliki, ambao hawafanyi shughuli za sasa.

Mbinu za mbinu za ulinzi. maelezo mafupi ya

Wakati wa kutumia mbinu za ulinzi wa mbinu, ubunifu mkubwa wa kimkakati na wa shirika unahitajika. Hata hivyo, kwa matumizi yao ya ufanisi, udongo lazima uwe tayari mapema kwa namna ya mfumo wa nyaraka za ndani za biashara zinazosimamia kuibuka kwa haki na dhana ya wajibu. Wakati wa kuunda kifurushi kama hicho cha hati, tahadhari maalum inapaswa kulipwa kwa maeneo yafuatayo:

udhibiti wa uundaji na shughuli za miili ya uongozi
udhibiti wa shughuli na hisa
mfumo wa ufuatiliaji wa hali

Wacha tukae kwa undani zaidi juu ya vipengele muhimu zaidi vya mbinu za mbinu za ulinzi dhidi ya utekaji nyara.

Udhibiti wa uundaji na uendeshaji wa mabaraza ya utawala kama njia ya kuweka mipaka ya mamlaka ya vyombo vya utawala.

Utetezi uliofanikiwa dhidi ya utekaji nyara na muunganisho unatokana na imani katika kazi iliyo wazi na iliyoratibiwa vyema ya jamii kwa ujumla, mabaraza yake ya uongozi na wasimamizi kama nguvu kuu inayoendesha ambayo inashinda uvamizi wowote. Ukosefu wa udhibiti wa ndani, utata katika ufafanuzi wa mamlaka au hali nyingi katika kufanya maamuzi peke yao inaweza kusababisha matokeo mabaya, na ikiwa wapo wakati wa shambulio la mchokozi, meli itaenda chini, bila hata kuwa na wakati. kupigana.

Msingi wa kisheria wa kulinda kampuni unapaswa kutengenezwa kwa uangalifu hati za ndani (Mkataba, Kanuni za miili inayoongoza, Makubaliano na Kampuni ya Usimamizi, nk), inayolingana na mkakati uliochaguliwa wa ulinzi. Mara nyingi, hati hizi huchukuliwa kama utaratibu usio na furaha, kurudia kanuni za lazima za sheria ya ushirika. Wamiliki wa biashara mara nyingi hawazingatii kwamba kwa tishio la uchukuaji usio wa kirafiki, wanaweza tu kutokuwa na wakati wa kutosha wa kuondoa utata katika hati na kufanya nyongeza muhimu kwa kuandaa ulinzi. Biashara ya kisasa ya Kirusi hivi karibuni "imevuka" hatua muhimu ya miaka kumi ya maendeleo yake, na historia tayari inajua matukio mengi wakati marafiki wa zamani na washirika, baada ya kuamua kugawanya biashara hiyo, wanaingia kwenye kliniki hiyo ili kuunda yenye rutuba zaidi. ardhi kwa ajili ya kushambuliwa na mchokozi. Na hasa kwa nini? Kwa sababu hawakujisumbua mapema kufafanua wazi utaratibu wa kufanya maamuzi ya kimkakati juu ya hatima ya biashara, utaratibu wa kuacha biashara, na utaratibu wa kuamua bei ya hisa iliyopunguzwa katika biashara.

Kwanza kabisa, tahadhari inapaswa kulipwa kwa pointi muhimu zifuatazo wakati wa kuendeleza mfuko wa nyaraka za ndani za kampuni. Katika tukio la uchukuaji usio wa kirafiki, mchokozi hutafuta kupata udhibiti wa uendeshaji juu ya biashara. Kwa kusudi hili, miili ya usimamizi inabadilishwa. Mara nyingi, majaribio ya kubadilisha hufanywa hata kabla ya kupata udhibiti wa nusu ya hisa za kampuni. Sheria ya sasa ya wanahisa inatoa njia mbadala kwa chombo chenye uwezo wa kuchagua Mkurugenzi Mtendaji au mwenyekiti wa bodi ya wakurugenzi. Ikiwa haki ya kuwachagua inahusishwa na umahiri wa mkutano mkuu, basi mchokozi ili kupata udhibiti wa kiutendaji hatotosha tena kuomba kuungwa mkono na nusu ya wajumbe wa bodi ya wakurugenzi, mkutano mkuu wa wanahisa. lazima iitishwe. Na ikiwa tunatoa kwa kuongeza uchaguzi wa bodi ya wakurugenzi kwa upigaji kura wa jumla, basi tarehe ya mwisho ya kufanya mkutano mkuu wa ajabu inaweza kuahirishwa kutoka siku 40 hadi 70. Kuhusu suala la ulinzi, mwezi wa ziada unaweza usiwe wa kupita kiasi.

Wakati wa kunyakua kampuni moja, mchokozi huyo alifanikiwa kufikia makubaliano na wanachama kadhaa wa bodi ya wakurugenzi wake, akiwapa dhamana ya kupanua mamlaka yao chini ya mmiliki mpya. Hata hivyo, mchokozi huyo hakuweza kumwondoa mkurugenzi mkuu na kukamata usimamizi wa uendeshaji wa kampuni, kwa kuwa katika katiba, uchaguzi wa mkurugenzi mkuu na wajumbe wa bodi ya wakurugenzi ulielekezwa kwenye umahiri wa mkutano mkuu.

Bila shaka, kwa ombi la wajumbe wa bodi ya wakurugenzi, mkutano mkuu wa ajabu wa wanahisa uliitishwa. Lakini katiba hiyo ilitoa fursa ya uchaguzi wa bodi ya wakurugenzi kwa kura ya jumla, na tarehe ya mwisho ya mkutano mkuu wa ajabu iliahirishwa moja kwa moja kutoka siku 40 hadi 70. Katika suala la ulinzi, mwezi wa ziada ulichukua jukumu muhimu. Wakati huu, kampuni ilichukua hatua kadhaa, ikiwa ni pamoja na ununuzi wa kiashiria wa hisa zake kwa bei ya juu, ambayo kwa kweli ilizuia ongezeko la baadaye la umiliki wa mchokozi, na kazi na wanahisa ilifanyika. Baada ya mkutano mkuu usio wa kawaida, ambao haukuwachagua tena wajumbe wasio rafiki wa bodi ya wakurugenzi na kuthibitisha mamlaka ya Mkurugenzi Mtendaji aliyeko madarakani, hisa katika kampuni hiyo zilinunuliwa kutoka kwa mchokozi kwa bei inayokubalika.

Katika suala hili, inashauriwa kuzungumza juu ya kupitishwa kwa mkataba katika jamii ambayo inalinda dhidi ya kunyonya. Hati ya kuzuia uchukuaji- neno la pamoja, linaloashiria tata nzima ya hatua ambazo hazijumuishi uwezekano wa mchokozi kutumia makosa ya kawaida na kutoa fursa za ziada za ulinzi wa utaratibu.

Njia za Kupunguza Uwezo wa Mkurugenzi Mkuu na Wasimamizi wa Kampuni

Mojawapo ya njia za kawaida za kuchukua uhasama ni kununua akaunti zinazolipwa. Na katika suala hili, swali la milele la mbia mkuu wa kampuni litakuwa - je, usimamizi hufanya kazi kwa maslahi ya kampuni na hufanya maamuzi juu ya hitimisho la shughuli kwa bidii?

Sheria ya sasa inaruhusu wanahisa kuzuia kihalali uwezekano wa maafisa binafsi, haswa Mkurugenzi Mtendaji, ili kuepusha kwa bahati mbaya au kwa makusudi kuunda hali mbaya katika kampuni.

Kwanza kabisa, hii ni dalili ya moja kwa moja katika Mkataba wa vikwazo vya ziada juu ya utekelezaji wa shughuli kwa ukubwa wao (chaguo la vikwazo juu ya aina za shughuli, kwa wenzao hazijatengwa). Chombo pekee cha mtendaji, kwa mujibu wa sheria ya sasa, huhitimisha shughuli kwa uhuru hadi 25% ya thamani ya kitabu cha mali ya kampuni. Ili kuanzisha udhibiti mkubwa juu ya shughuli zake, unaweza kupunguza 5-10%, nk. Hii inapendekezwa hasa kwa thamani kubwa ya kitabu ya mali au mbele ya sekta kadhaa zilizounganishwa kiteknolojia, lakini sekta tofauti kisheria.

Uwezo wa Mkurugenzi Mtendaji katika utekelezaji wa miamala unaweza kupunguzwa kwa kubadilisha muundo wa mashirika ya usimamizi. Katika makampuni ambapo uwepo wa bodi ya wakurugenzi sio lazima, inawezekana kuanzisha chombo hiki na kuhamisha sehemu ya mamlaka yake kwake. Katika makampuni ya kati na makubwa, mamlaka ya chombo kikuu husambazwa upya kati ya Mkurugenzi Mtendaji na bodi. Kuundwa kwa bodi ya wakurugenzi na bodi pia inaruhusu matumizi ya mbinu ya ulinzi kama vile urasimu wa utaratibu wa kufanya maamuzi katika kampuni. Kama ilivyoelezwa tayari, inawezekana kuhamisha mamlaka ya Mkurugenzi Mtendaji kwa kampuni ya usimamizi.

Masuala ya kiutaratibu ya kufanya maamuzi ambayo ni muhimu kimkakati kwa jamii yanapaswa kudhibitiwa kwa uwazi katika kanuni za bodi zinazosimamia na katika hati muhimu sana kwa shirika lolote la kibiashara kama Kanuni ya utaratibu wa kuhitimisha mikataba. Uundaji sahihi wa mchakato wa usimamizi wa kuhitimisha mkataba na udhibiti wake wazi wa kisheria inaruhusu katika hali nyingi kuzuia tishio la wasimamizi na wafanyikazi wa kampuni inayofanya kazi kwa masilahi ya mchokozi (kukubali masharti ya makubaliano ambayo ni utumwa wa jamii, kutoa fursa rahisi kwa mchokozi kununua majukumu ya jamii, nk).

Uundaji wa ulinzi wa ziada kupitia usambazaji mzuri wa madaraka kati ya miili ya usimamizi wa kampuni, kizuizi cha nguvu zisizodhibitiwa za usimamizi, hairuhusu kampuni isiyo na urafiki kulazimisha wasimamizi wa kampuni kuhitimisha makubaliano au kufanya uamuzi ambao hufanya. haziendani na masilahi ya jamii. Kwa haki, inapaswa kuwa alisema kuwa vikwazo hivyo havitaweza kulinda kikamilifu jamii kutokana na vitendo vya Mkurugenzi Mtendaji asiye na urafiki. Lakini hata katika hali mbaya kama hiyo, hatanyima kampuni mali muhimu zaidi kwa saa moja na hatazingatia akaunti muhimu zinazolipwa na kampuni isiyo rafiki.

Mikataba ya hisa kama eneo lenye hatari kubwa

Njia maarufu zaidi ya kupata udhibiti wa kampuni ya hisa ya pamoja ni kununua hisa zake. Wakati wa kujenga ulinzi dhidi ya uchukuaji kwa njia ya ujumuishaji wa hisa, tahadhari maalum inapaswa kulipwa kwa mahitaji ya chini yaliyowekwa katika suala hili kwenye mkataba na msajili wa kampuni.

Katika mazoezi ya vita vya ushirika, ambapo utatuzi wa mzozo unapita zaidi ya upeo wa mazungumzo na njia zote zinazopatikana za kushambulia na kujilinda hutumiwa, mara nyingi kuna kesi za kupinga maamuzi ya miili inayoongoza kwa msingi wa kutofuata sheria. utaratibu wa kufanya maamuzi. Kwa kuwa chaguzi za changamoto kwa misingi kama hii ni tofauti, mahitaji ya ziada lazima yawasilishwe kwa katiba ya kampuni, haswa, kudhibiti:

utaratibu wa kuwaarifu wenyehisa na Kampuni kuhusu utoaji wa hisa za kuuza (kwa CJSC);
utaratibu wa upataji wa hisa ambazo hazijakombolewa na Kampuni;
utaratibu wa kufanya uamuzi wa kuongeza mtaji ulioidhinishwa (hisa zilizotangazwa);
utaratibu wa kubadilisha dhamana za hisa kuwa hisa.

Lakini, baada ya kukuza na kupitisha hati ya kinga zaidi, hakuna haja ya kufanya makosa ya kimsingi. Mmiliki halisi wa biashara alisajili kampuni hiyo kama mtu mwingine. Ilimradi biashara haikuwa kubwa, maswali hayakuibuka. Kwa kuonekana kwa faida nzuri, mbia rasmi alianza kudai hesabu zaidi na zaidi chini ya tishio la kuuza biashara, kwa uundaji ambao alikuwa na uhusiano wa moja kwa moja tu. Kwa sifa ya mmiliki halisi, aliamua kutoka katika hali hii kwa msaada wa wanasheria. Mpango ulitengenezwa kwa kuunda deni kutoka kwa mbia rasmi kwa majukumu yake ya kibinafsi, na ili kulipa deni, mbia alihamisha sehemu nzima ya hisa.

Suala tofauti la ulinzi ni chaguo la msajili. Mashirika huwa hayahamishi sajili yao kwa msajili wa kitaalamu wakati hii haitakiwi moja kwa moja na sheria. Lakini mashirika ya serikali yanapokuja kwa biashara na "hundi" ya kitamaduni (iwe ni ofisi ya mwendesha mashitaka au Wizara ya Mambo ya ndani na mamlaka yao mapya, haijalishi) na, kwa kuzingatia orodha iliyopanuliwa ya hati ambazo wanazo. haki ya kuomba, wanadai kuwasilisha rejista ya wanahisa, mtu anapaswa kuja na sababu rasmi za kukataa. Wakati rejista ya kampuni ya pamoja ya hisa imehamishiwa kwa ajili ya matengenezo kwa msajili maalumu aliyeidhinishwa, mtu anaweza kutegemea kikamilifu ukweli kwamba wakati wa kuiangalia atarejelea orodha kamili ya sababu za kufichua habari hizo.

Inapaswa pia kusahau kwamba utumiaji wa msajili maalum kwa mmiliki mkuu wa kampuni ya pamoja ni njia ya ziada ya kudhibiti shughuli na mali ya kioevu zaidi ya kampuni - hisa zake na njia ya kupunguza nguvu zisizodhibitiwa za kampuni. usimamizi.

Wakati wa kuchagua msajili, mmiliki makini ataangalia:

ni kampuni inayojulikana kwenye soko la hisa yenye sifa nzuri;
ikiwa msajili atatoa fursa ya kupata taarifa za uendeshaji juu ya mwenendo wa hisa za kampuni;
iwe ni huru kutokana na miundo inayoweza kuwa na uadui.

Kufuatilia hali ya sasa

Wakati wa kununua mali ya kuvutia zaidi, wavamizi wengi hufanya kulingana na kanuni: "Kwa nini ununue biashara ikiwa unaweza kununua usimamizi wake?" Hakika, ikiwa biashara haina mfumo mzuri wa ufuatiliaji wa kujitegemea wa shughuli zake za kifedha na kiuchumi (kwa maneno mengine, mfumo wa usalama wa kiuchumi wa biashara), haitakuwa vigumu sana kwa mchokozi kutekeleza kanuni hii.

Mfumo wa ufuatiliaji unatekelezwa kwa jadi kupitia uundaji wa huduma halisi ya ufuatiliaji (huduma ya usalama wa kiuchumi) na huduma ya udhibiti na ukaguzi, majukumu ambayo ni pamoja na kufanya ukaguzi wa kina wa kufuata taratibu za usimamizi zilizoanzishwa katika biashara.

Motisha ya wasimamizi

Wakati wa kuunda mfumo wa ulinzi, mtu haipaswi kuchukuliwa sana na kanuni "drag na usiruhusu kwenda", ambayo inajulikana sana nchini Urusi. Mfumo wa urasimu kamili wa taratibu za usimamizi na udhibiti mkali juu ya uzingatiaji wao wenyewe hauwezi kutoa ulinzi mzuri wa biashara. Matatizo mengi ya taratibu yanaweza kupunguza usimamizi wa biashara kwa kupunguza ufanisi wa kufanya maamuzi, na kuwaudhi wasimamizi wakuu na wataalamu muhimu.

Motisha sahihi ya wasimamizi na wataalamu wakuu ndio msingi wa mfumo wowote wa usimamizi wa timu. Ni wao ambao hufanya msingi wa wafanyikazi wa kampuni na kwa kiasi kikubwa huamua mafanikio ya biashara hii. Kwa hivyo, moja ya njia bora zaidi za kulinda biashara ni kuunda mfumo wa motisha ambao unaelekeza usimamizi wa kampuni kwenye ukuaji wa thamani na ufanisi wa biashara. Katika jumuiya ya wafanyabiashara wa Magharibi, mipango ya ushiriki wa ushirikiano wa wasimamizi wakuu na wataalamu muhimu katika biashara (chaguo, mifumo ya mapato iliyoahirishwa, "parachuti") imeenea. Katika Urusi ya kisasa, mifumo hii haitumiki kamwe, ambayo, kwa maoni yetu, inaonyesha maendeleo ya kutosha ya utamaduni wa utawala wa ushirika kuliko kutowezekana kwa msingi wa kutumia mipango hii kwenye udongo wa ndani.

Mbinu za kukabiliana na kazi

Njia yoyote ya kukabiliana na kazi lazima ijengwe kwa misingi ya mkakati wa vitendo vya mchokozi. Kwa hivyo, vitendo vyote vya jamii vinavyolenga kukomesha uchokozi vinaweza kugawanywa kwa masharti kuwa:

Ununuzi wa dharura wa hisa kutoka kwa wanahisa wachache;
Uwekaji wa ziada wa hisa kwa usajili wa kibinafsi;
Urekebishaji wa dharura, uondoaji wa mali;
Ukombozi unaolengwa wa hisa zao kutoka kwa mchokozi;
Ununuzi wa hisa au mali nyingine za mchokozi kwa madhumuni ya kubadilishana baadae;
"White Knight" - kuondoka chini ya ulinzi wa mchezaji mwenye nguvu zaidi kuliko mchokozi;
"Kuingizwa tena" - usajili upya wa kampuni katika mkoa mwingine;
Madai (au migogoro kwa sababu yoyote).

Tunapanga katika machapisho yanayofuata kuangazia kwa undani njia hizi na zingine za vitendo za kukabiliana na kazi zinazotumiwa katika hali za nyumbani. Tunatumahi kuwa mbinu ya kupanga ulinzi wa kina dhidi ya utekaji nyara uliopendekezwa katika makala haya imekusaidia kufaa katika mfumo mbinu zote za kawaida za ulinzi. Kwa marekebisho yafuatayo ya mkakati wa biashara, hutasahau kuzingatia masuala ya ulinzi wake wa ufanisi. Wakati wa kuunda mfumo wa ulinzi, tunapendekeza utumie zamani, kama ulimwengu, utawala "Yeye ambaye ameonywa huwa na silaha."

Mada za ripoti na muhtasari.

1. Udhibiti wa ndani na usimamizi wa hatari kama vigezo vya utawala bora wa shirika.

2. Mfumo wa udhibiti wa ndani na usimamizi wa hatari katika kampuni.

3. Uamuzi wa uwezo wa miili ya usimamizi katika utekelezaji wa mfumo wa udhibiti wa ndani katika biashara.

Fasihi kuu:

1. Shadrin M.B. Usimamizi wa kimkakati. Toleo la 2. SPb .: Peter, 2009 - 320s.

2. Shapkin A.S. Hatari za kiuchumi na kifedha. M .: Shule ya upili, 2007 - 244p.

3. Bob Garrat . Jinsi ya kuzuia shida katika maendeleo ya kampuni. Utekelezaji wa viwango vipya vya usimamizi wa shirika. M .: Nyumba ya uchapishaji Eksmo 2008. - 304s.

4. Utkin E.A. . Usimamizi wa hatari za biashara - M.: Teps, 2007 - 255p.

5. Bodi ya wakurugenzi kama kiwango cha ulimwengu cha utawala wa shirika / Mh. I.V. Belikova. - M .: Eksmo, 2008 .-- 624 p.

Fasihi ya ziada:

1. Bulletin "Utawala wa Biashara na Maendeleo ya Ubunifu wa Uchumi wa Kaskazini" wa Kituo cha Utafiti cha Sheria ya Biashara, Usimamizi na Uwekezaji wa Uwekezaji wa SyktSU (www.syktsu.ru).

2. Sheria ya Sarbanes-Oxley (Marekani). (www.koet.syktsu.ru).

4. Mali, usimamizi wa shirika na uwekezaji / A.P. Shikhverdiev, G.P. Poltavskaya, V.K. Boykov. Syktyvkar, tawi la Syktyvkar la OU VPO TsS RF "MUPK", 2005. - 306 p.

5. Tom Coland, Tim Kohler, Jack Pudrin. Thamani ya kampuni: tathmini na usimamizi. Kwa. kutoka kwa Kiingereza M .: CJSC "Biashara ya Olimpiki", 2008 - 576s.

6. A. V. Cherezov Rubinstein T.B... Mashirika, utawala wa ushirika. Moscow: Nyumba ya Uchapishaji ya ZAO "Uchumi", 2006. - 478 p.

7. A.P. Shikhverdiev, Basmanov WASHA. Uondoaji wa mali. Sheria ya uchumi. 2002. Nambari 7.

8. Shikhverdiev A.P., Blinov A.O.,. A.V. Kuznetsov Sheria ya ushirika katika mfumo wa utawala wa shirika. Moscow: Ed. Kituo "Mshiriki". 2006 .-- 343s.

9. Vesnin V.G. Usimamizi: kitabu cha kiada .. M .: Matarajio, 2009 - 512s.

10. Kanuni za kimataifa za utawala wa ushirika (www.koet.syktsu.ru).

11. Broilo E.V. nadharia na mazoezi ya uhasibu kwa migogoro na hatari katika usimamizi wa mashirika ya kisasa. Monograph. - Syktyvkar. Nyumba ya uchapishaji ya vitabu ya Komi, 2006

Uchukuaji ni chombo kikuu cha ugawaji upya wa udhibiti wa makampuni. Ununuzi huruhusu uhamishaji wa wasimamizi wasiofanya kazi (kinyume na matakwa ya wasimamizi) na kufaidika na athari ya upatanishi ya kuchanganya kampuni tofauti. Kwa kuongezea, tishio la kujitwalia yenyewe huathiri tabia ya wale walio na haki za udhibiti, yaani, inawaadhibu. Katika suala hili, soko la unyakuzi linalofanya kazi vizuri linatambuliwa kama sehemu muhimu (ikiwa si sharti la lazima) la mfumo bora wa usimamizi wa shirika.

Kama matokeo ya uchukuaji, udhibiti wa kampuni, mkakati wake na mchakato wa kufanya maamuzi hubadilika, na wakurugenzi na wasimamizi hubadilishwa. Manufaa ya kiuchumi ya utwaaji yapo, haswa, kwa kuwa inaweza kuwa sharti la kuboresha matumizi ya mali ya jamii. Hii, kwa upande wake, itawanufaisha wanahisa wote. Wakati huo huo, uchukuaji ni chanzo cha uwezekano wa ukiukaji wa haki za wanahisa wachache.

Mabadiliko ya udhibiti yanaweza kufanywa kwa hiari, kwa njia ya kuchukua au kuunganishwa, kama ilivyokubaliwa kati ya wanahisa na wasimamizi wa kampuni zinazoshiriki katika uchukuaji au muunganisho kama huo. Hata hivyo, uchukuaji unaweza pia kuwa chuki, ambapo baadhi ya wanahisa wa wakurugenzi na wasimamizi wa kampuni inayolengwa hujaribu kuzuia unyakuzi huo. Matokeo mabaya ya kupata udhibiti hayaishii tu kwa matumizi mabaya yanayoweza kutokea katika kipindi cha kabla ya upataji huo (kwa mfano, toleo la hiari la hatua mbili la kupata hisa ambapo vikundi tofauti vya wanahisa hutolewa kwa bei tofauti), lakini pia ni pamoja na iwezekanavyo. matatizo ya baadaye ambayo wanahisa wachache wanaweza kukabiliana nayo ( kwa mfano, kubadilisha sera ya mgao au kuongeza ujira wa wasimamizi kwa madhara ya maslahi ya wanahisa wachache).

Katika tukio la mabadiliko ya hiari ya udhibiti, wanahisa wanaweza kuelezea mtazamo wao kwa matokeo ya mabadiliko hayo na kutoa idhini yao kwa matokeo yoyote. Katika kesi ya unyakuzi wenye uadui, wakurugenzi na wasimamizi huwa na chaguo zaidi za kuzuia, kwa kufanya kwa maslahi yao wenyewe, mabadiliko ya udhibiti ambayo yangeongeza thamani ya hisa za kampuni. Wakati huo huo, ikiwa jaribio la uadui la kuchukua litafanikiwa, wanahisa wachache ambao hawajatoa idhini yao ya kupata udhibiti wanaweza kujikuta katika hali ambapo mbia mpya anayedhibiti atatumia vibaya nafasi yake na kujaribu "kuadhibu" kwa tabia kama hiyo.

Katika miongo kadhaa iliyopita, suala la udhibiti wa uchukuaji limepata umuhimu fulani. EU sasa imeidhinisha Maelekezo ya Sheria ya Kumi na Tatu ya Kampuni ya Pamoja ya Hisa kuhusu ofa za kununua hisa katika uchukuaji. Tofauti na sheria ya Urusi, maagizo hayo yanalenga kutumia sheria za uchukuaji kwa kampuni zilizoorodheshwa na kushughulikia haswa matoleo ya uchukuaji kwa hiari (ambayo hayadhibitiwi na sheria za Urusi hata kidogo). Matoleo ya hiari ya kupata hisa yanawakilisha toleo la umma la kupata hisa katika kampuni, kama matokeo ya kukubalika kwa udhibiti ambao umebadilishwa. Kuna sheria maalum kuhusu sheria na masharti ya matoleo kama haya na ufichuaji wa habari kuzihusu. Katika suala hili, sheria pia inaboreshwa nchini Urusi.

Kwa hiyo mnamo Januari 5, 2006, Rais alisaini Sheria ya Shirikisho Nambari 7-FZ "Katika Marekebisho ya Sheria ya Shirikisho" kwenye Makampuni ya Pamoja ya Hisa "na Baadhi ya Matendo Mengine ya Kisheria ya Shirikisho la Urusi". Kwa mujibu wa Sheria hii, sura mpya imeanzishwa katika Sheria ya Shirikisho "Katika Makampuni ya Pamoja ya Hisa" inayosimamia mchakato wa kupata vitalu vikubwa vya hisa. Badala ya kifungu cha 80 "Upatikanaji wa asilimia 30 au zaidi ya hisa za kawaida za kampuni," sura mpya ilionekana, iliyo na nakala 10. Ubunifu huu unatumika kwa kampuni zote za hisa zilizo wazi, wanahisa wao, pamoja na wawekezaji wanaonuia kununua hisa za kampuni ya hisa iliyo wazi.

Ili kulinda dhidi ya utekaji nyara, njia maalum hutumiwa ambazo hupunguza uwezekano wa kukamata kitu cha biashara. Kulingana na hali hiyo, mwanzilishi wa ulinzi dhidi ya kukamata anaweza kuwa usimamizi wa shirika au mmiliki wake (au mmoja wa wamiliki).

Ni vigumu kusema jinsi ulinzi kutoka kwa kukamatwa utaathiri ustawi wa wanahisa wa lengo la biashara. Katika suala hili, katika nadharia ya Magharibi ya utawala wa shirika, kuna dhana za ustawi wa wanahisa na ustawi wa usimamizi.

Katika nadharia ya ustawi wa wanahisa inasemekana kuwa utekelezaji wa hatua za kulinda dhidi ya unyakuzi wa uhasama kwenye kituo-object huongeza ustawi wa sasa wa wanahisa wake. Kwa mujibu wa dhana hii, vyanzo vya kuongeza utajiri wa wanahisa vinaweza kuwa kama ifuatavyo:

1. Shughuli zote ambazo kuna ukinzani kati ya wahusika wanaohusika nazo juu ya thamani ya kitu kilichouzwa huhusishwa na mazungumzo ya muda mrefu ya bei, na uchukuaji wa uhasama sio ubaguzi. Katika uchukuaji wa uhasama, huluki hujaribu kujadili ukubwa wa zabuni moja kwa moja na wanahisa wa shirika, huku ikipuuza usimamizi wake. Ukiondoa wasimamizi kukubaliana juu ya ukubwa wa ofa ya zabuni kunaweza kupunguza kwa kiasi kikubwa ustawi wa wanahisa, kwa kuwa wasimamizi hao hawawezi kujadiliana kwa ufanisi kama wasimamizi wao kukubaliana juu ya bei ya ununuzi na wanaweza kuwauza kwa bei ya chini sana. Baadhi ya mbinu za ulinzi huzuia huluki kupuuza usimamizi wa huluki. Kwa kuongezea, ulinzi hupunguza mchakato wa unyakuzi wa uhasama, kwa wakati huu biashara-masomo zinazoshindana zinaweza kupendezwa na unyakuzi, na ongezeko la ushindani bila shaka husababisha kuongezeka kwa ukubwa wa ofa ya zabuni.

2. Tishio la mara kwa mara la uchukuaji wa uadui linaweza kusababisha ukweli kwamba wasimamizi wa kitu cha biashara hawatazingatia utulivu na ustawi wa biashara kwa muda mrefu, lakini kwa viashiria vya sasa vya faida. Usimamizi huanza kupunguza kiasi cha uwekezaji, kukataa miradi ya uwekezaji, kipindi cha malipo ambacho kinazidi miaka 2-3. Hakika, ikiwa biashara inaweza kufyonzwa na washindani hivi karibuni (na baada ya uchukuaji usio wa kirafiki, usimamizi wa biashara ya kitu utabadilishwa), basi ni kawaida kwamba usimamizi wa biashara ya kitu hautapendezwa na muda mrefu. Tabia kama hiyo ya usimamizi itasababisha ongezeko la muda mfupi la thamani ya biashara na kupungua kwa thamani yake kwa muda mfupi, na kwa sababu hiyo, kupungua kwa ustawi wa wanahisa wake. Ulinzi dhidi ya utekaji nyara husaidia kutatua tatizo hili.

Nadharia ya Ustawi wa Wasimamizi, kinyume chake, inasema kuwa ulinzi dhidi ya unyakuzi wenye uhasama hupunguza ustawi wa wanahisa wa biashara inayolengwa. Usimamizi, ukijilinda kutokana na unyakuzi usio wa kirafiki, hufuata masilahi yake yenyewe, yaani, inajaribu kudhoofisha kwa uhalisi kazi ya nidhamu ya soko la udhibiti wa ushirika. Kwa hivyo, menejimenti inajilinda yenyewe kwanza kabisa, na sio wanahisa hata kidogo. Ulinzi hupunguza uwezekano wa unyakuzi usio rafiki wa kitu-biashara, ambayo ina maana kwamba inapunguza hatari ya kupoteza mshahara na usimamizi. Vitendo vya ulinzi ambavyo havifaidi wanahisa vinaweza kunufaisha usimamizi ambao unajaribu sana kupunguza hatari zao.

Kuna masuala kadhaa yenye utata katika nadharia ya ustawi wa usimamizi. Mazoezi ya ndani yanashuhudia dhidi ya madai kwamba baada ya maandalizi ya ulinzi, ongezeko la kiasi cha uwekezaji linapaswa kufanyika. Hali ya kinyume inazingatiwa - mara tu wawekezaji wanapojifunza juu ya migogoro ya ushirika na maandalizi ya ulinzi, kiasi cha uwekezaji kinapungua kwa kasi.

Kulinda biashara inayolengwa dhidi ya utekaji nyara mara nyingi huzingatiwa kama tatizo la mahusiano ya wakala ndani ya biashara. Ili kufanya hivyo, inatosha kudhani kuwa wahusika wa uhusiano wa wakala (meneja ni wakala wa wanahisa, ambao kinadharia wanapaswa kuongeza ustawi wao) wataongeza ustawi wao wenyewe. Kwa hivyo, maamuzi mengi ya usimamizi yataenda kinyume na ustawi wa wanahisa. Mgongano huu wa kimaslahi unaitwa gharama za wakala, lakini kinachowagharimu wanahisa ni faida kwa usimamizi.

Njia kuu za ulinzi dhidi ya utekaji nyara unaotolewa na fasihi za kisasa za kigeni zimewasilishwa hapa chini.

Mbinu za kulinda kampuni dhidi ya kuchukuliwa kabla ya kutangaza hadharani mpango huo.

1. Mabadiliko ya hati ya ushirika("Anti-shark" marekebisho ya
mkataba):

- Mzunguko wa Bodi ya Wakurugenzi: ushauri umegawanywa katika sehemu kadhaa. Kila mwaka
sehemu moja tu ya baraza ndiyo huchaguliwa. Kura zaidi zinahitajika
kumchagua mkurugenzi mmoja au mwingine.

- Wengi Zaidi: idhini ya walio wengi zaidi ya muunganisho
wanahisa. Sehemu kubwa zaidi inahitajika badala ya wengi wa kawaida
kura, si chini ya 2/3, na kwa kawaida 80%.

- Bei ya haki: inazuia kuunganishwa kwa wanahisa na zaidi ya,
kuliko sehemu fulani ya hisa zilizosalia, ikiwa thamani ya haki haijalipwa
bei (iliyoamuliwa na fomula au utaratibu unaofaa wa uthamini).

2. Mabadiliko ya mahali pa kuanzishwa kwa shirika. Kwa kuzingatia tofauti katika
sheria ya mikoa ya mtu binafsi, mahali pa usajili huchaguliwa, katika
ambayo inaweza kuwa rahisi kufanya marekebisho ya kupinga mshtuko kwa katiba na kuwezesha
wewe mwenyewe ulinzi wa kisheria.

3. "Kidonge chenye sumu." Hatua hizi zinatumiwa na kampuni ili kupunguza yake
kuvutia kwa "mvamizi" anayeweza. Kwa mfano, kwa
wanahisa waliopo wanapewa haki ambazo, katika tukio la ununuzi
sehemu kubwa ya hisa za mvamizi zinaweza kutumika
kununua hisa za kawaida za kampuni kwa bei ya chini, kwa kawaida saa
nusu ya bei ya soko. Katika tukio la kuunganishwa, haki zinaweza kutumika
upatikanaji wa hisa katika kampuni inayonunua.

4. Suala la hisa zilizo na haki za juu zaidi za kupiga kura. Kueneza
hisa za kawaida za darasa jipya na haki za juu za kupiga kura. Inaruhusu
wasimamizi wa kampuni lengwa hupata kura nyingi bila kumiliki
sehemu kubwa ya hisa.

5. Ununuzi wa faida. Kununua kampuni au yake
mgawanyiko wa kikundi cha wawekezaji wa kibinafsi wanaovutia sehemu kubwa
pesa za kukopa. Hisa za kampuni zinazonunuliwa kwa njia hii ni kubwa zaidi
haziuzwi kwa uhuru kwenye soko la hisa. Ikiwa, juu ya ukombozi wa kampuni, hii
kikundi kinaongozwa na wasimamizi wake, basi mpango kama huo unaitwa ununuzi wa kampuni
wasimamizi.

Mbinu za kulinda kampuni dhidi ya kuchukuliwa kufuatia tangazo la hadharani la mpango huu.

1. Kulinda Packman. Kinga dhidi ya vitendo vya mvamizi.

2. Madai. Kesi zinaanzishwa dhidi ya mvamizi kwa
ukiukaji wa sheria za kutokuaminiana au kupinga ukiritimba
dhamana.

3. Kuunganishwa na "knight nyeupe". Kama jaribio la mwisho la kujilinda
kuchukua, unaweza kutumia chaguo la kuchanganya na "kirafiki
kampuni ", ambayo kawaida huitwa" knight nyeupe ".

4. Silaha ya Kijani. Baadhi ya makampuni hufanya kundi la wawekezaji,
kuwatishia kwa kukamata, kutoa kununua tena kwa malipo, i.e.
ofa ya kununua tena na kampuni hisa zake kwa bei inayozidi
soko, na, kama sheria, kuzidi bei iliyolipwa kwa haya
kikundi hiki kinashiriki;

5. Hitimisho la mikataba ya usimamizi. Makampuni yanahitimisha na yao
mikataba ya usimamizi wa wafanyakazi ambayo
malipo ya juu hutolewa kwa kazi ya usimamizi. hiyo
hutumika kama njia bora ya kuongeza bei ya kampuni iliyoingizwa,
tangu gharama ya "parachute za dhahabu" katika kesi hii itaongezeka kwa kiasi kikubwa.

6. Urekebishaji wa mali. Kununua mali ambayo hupendi
mvamizi au nani ataleta matatizo ya kutokuaminiana.

7. Marekebisho ya madeni. Suala la hisa kwa theluthi ya kirafiki
vyama au ongezeko la idadi ya wanahisa. Kukomboa kwa hisa kwa malipo kutoka
wanahisa waliopo

Hebu fikiria mbinu zilizoorodheshwa za ulinzi kwa kufuata kwao sheria ya sasa ya Kirusi.

Kuanzisha asilimia kubwa ya kura (katika istilahi za Kimarekani - hali ya walio wengi zaidi) kwa ajili ya kutatua masuala muhimu zaidi ni kinyume na Sanaa. 49 FZ JSC, ambayo inabainisha kwa uwazi asilimia ya kura za kufanya maamuzi katika mikutano ya wanahisa.

Haki ya kupata hisa za toleo la ziada kwa punguzo kubwa katika tukio la unyakuzi usio rafiki (katika istilahi ya Kimarekani - "kidonge cha sumu) haiwezi kutoa punguzo lolote kubwa wakati wanahisa wanapata hisa za huluki na huluki. (Kifungu cha 36 cha Sheria ya Shirikisho ya kampuni ya pamoja ya hisa) Wakati huo huo, sehemu kubwa ya athari ya "kidonge cha sumu" pia inapotea, kwani wanahisa wa biashara ya kitu hawana motisha ya kupata hisa za suala la ziada. , uliofanywa katika tukio la uchukuaji usio wa kirafiki.

Matumizi ya fidia kwa usimamizi (katika istilahi za Amerika - "parachuti za dhahabu") haipingani na sheria za Urusi, lakini mazoezi ya uchukuaji wa uhasama yanaonyesha kuwa "parachuti za dhahabu" ndio njia bora zaidi ya kushughulika na biashara ya somo. Kwanza kabisa, hii ni kutokana na ukweli kwamba kiasi cha fidia iliyolipwa kwa wasimamizi wa kitu cha biashara hailinganishwi na kiwango cha fedha zilizotumiwa kwa ujumla kwenye kukamata. Wavamizi wanaolipa mabilioni ya dola ili kupata biashara wanaweza kumudu kwa urahisi hasara ya milioni kadhaa katika malipo ya fidia.

Njia zifuatazo za ulinzi hai wa biashara kutokana na utekaji nyara ni:

· Ununuzi wa hisa (makubaliano ya kutokuchukua hatua);

· Mtaji mpya;

· Mwaliko wa "white knight", au "white squire";

· Urekebishaji wa mali;

· Ujumuishaji wa hisa zako;

· Ulinzi wa Packman.

Urejeshaji wa hisa ni ukombozi unaofanywa na huluki ya hisa zake kutoka kwa huluki, ikiambatana mara nyingi na malipo ya malipo. Ili kuzuia majaribio zaidi ya kununua hisa katika siku zijazo, makubaliano ya kutokufanya kazi yanatiwa saini, kulingana na ambayo taasisi inajitolea kutonunua hisa za kampuni inayolengwa kwa muda fulani (kawaida angalau miaka 5).

Makubaliano ya kutochukua hatua ni mojawapo ya mikakati ya ulinzi yenye ufanisi duni, kimsingi kwa sababu hutoa tu kampuni inayolengwa ahueni ya muda. Ikiwa kampuni inayolengwa itashindwa au haina wakati wa kuchukua fursa ya ucheleweshaji huu kuchukua hatua bora zaidi za ulinzi, kuna uwezekano kwamba wengine watafuata pendekezo la kwanza.

Uchanganuzi wa sheria za Urusi unaonyesha kuwa utumiaji wa njia ya ununuzi katika mazoezi ya Kirusi inaweza kupingwa kwa urahisi kama kukiuka haki na masilahi ya wanahisa wengine kutoshiriki katika ununuzi. Masharti ya Sanaa. 72 ФЗ AO hutoa kwamba kampuni ya hisa ina haki ya kupata hisa zake zilizowekwa kwa uamuzi wa mkutano wa wanahisa na bodi ya wakurugenzi. Kila mbia - mmiliki wa hisa za aina fulani, uamuzi juu ya upatikanaji ambao umefanywa, ana haki ya kuuza hisa zake, na kampuni inalazimika kuzinunua (kifungu cha 4 cha kifungu cha 72 cha Sheria ya Shirikisho ya JSC. ) Katika mazoezi, haiwezekani kutenganisha hisa za kawaida za biashara inayolengwa kutoka kwa hisa za wanahisa wengine. Wakati wa kuamua kununua hisa kwa malipo, kuna uwezekano mkubwa kwamba wanahisa wote watatoa hisa kwa ununuzi. Katika hali hiyo, kitu-biashara italazimika kutekeleza ukombozi wa uwiano wa hisa (kifungu cha 4 cha Kifungu cha 72 cha Sheria ya Shirikisho ya JSC) na kwa hiyo malengo yaliyopangwa ya ukombozi hayatapatikana.

Kwa kuongezea, bodi ya wakurugenzi ya kampuni ya hisa haina haki ya kufanya uamuzi juu ya ununuzi wa hisa ikiwa thamani ya hisa za kampuni katika mzunguko ni chini ya 90% ya mtaji ulioidhinishwa. Kwa maneno mengine, ukubwa wa juu wa mfuko ambao unaweza kununuliwa kutoka kwa chombo sio zaidi ya 10%. Mkutano wa wanahisa unaweza kuamua kununua hisa kubwa zaidi, lakini hakuna uwezekano kwamba wanahisa watakubali kulipa malipo makubwa kwa shirika, na wakati huo huo kuwanyima wanahisa wengine fursa ya kupata faida sawa.

Mtaji mpya ni mojawapo ya tiba kali zaidi. Kawaida inarejelea malipo ya gawio kubwa kwa wanahisa wa biashara inayolengwa, inayofadhiliwa na fedha zilizokopwa. Wakati huo huo, baadhi ya wanahisa hupokea gawio hasa kwa pesa taslimu au mseto wa dhamana za pesa na madeni, huku wasimamizi na wenyehisa watiifu kwake wakipokea zaidi hisa za ziada. Biashara ya kitu inaweza pia kuamua mvuto wa moja kwa moja wa fedha zilizokopwa bila kulipa gawio kwa wanahisa. Walakini, katika visa vyote viwili, matokeo ya shughuli kama hizo ni mabadiliko makali katika muundo wa mtaji wa kampuni na kuongezeka kwa sehemu ya vyanzo vya ufadhili vilivyokopwa. Kwa kuongezea, kama matokeo ya mtaji mpya, sehemu ya mtaji wa usawa unaodhibitiwa na wasimamizi na wanahisa wengi mara nyingi huongezeka kwa 30% au zaidi.

Ufanisi wa njia hii ya ulinzi unatambuliwa na sisi bila kueleweka. Deni la ziada huongeza kiwango cha utegemezi wa kifedha wa biashara na husababisha kuongezeka kwa hatari ya biashara ya kitu cha biashara. Kama matokeo ya mtaji mpya, au kuvutia fedha za ziada zilizokopwa, sehemu ya deni katika muundo wa mji mkuu mara nyingi huongezeka hadi thamani muhimu ya 85-90%. Njia hii inaitwa "mbinu ya ardhi iliyochomwa" huko Merika, kwa sababu kama matokeo ya utekelezaji wake, kitu cha biashara mara nyingi hufilisika1.

Katika hali ya Kirusi, matumizi ya njia hiyo inaweza kuwa vigumu, kwanza kabisa, kutokana na maendeleo duni ya soko la dhamana ya ushirika. Kwa sasa, vifungo vya watoa 10-15 vinazunguka kwenye soko, vinavyowakilisha makampuni makubwa na maarufu zaidi (RAO Gazprom, OJSC TNK, OJSC LUKOIL, nk). Kwa wengine, upatikanaji wa soko hili kwa kweli umefungwa, kwa kuwa wawekezaji hawako tayari kuchukua hatari za kuwekeza katika madeni ya makampuni ya Kirusi, ambayo ni miundo isiyo ya uwazi na matarajio ya maendeleo yasiyo ya uhakika. Sababu sawa huamua upatikanaji mdogo wa mikopo ya benki. Kwa hivyo, matumizi ya njia ya ulinzi, ambayo inahusisha mvuto wa rasilimali muhimu zilizokopwa, ni vigumu kwa makampuni mengi ya Kirusi, ikiwa haiwezekani.

Ikilinda dhidi ya unyakuzi wenye chuki, biashara inayolengwa inaweza kuamua kurekebisha, ambayo inajumuisha uuzaji na ununuzi wa baadhi ya mali. Wakati wa kupanga kuchukua, mvamizi hutathmini tofauti kiwango cha mvuto wa mali fulani ya kitu cha biashara. Mara nyingi kuna hali ambazo mchokozi, hata kabla ya wakati wa kuchukua moja kwa moja, tayari anajua wazi ni mali gani zinahitajika kubakishwa na ni zipi zinaweza kuuzwa kwa ufadhili, kuvutia kwa kukamatwa kwa deni hili. Kulingana na upeo wa mpokeaji, lengo la biashara yake, kitu-biashara inaweza pia kutathmini mapema kiwango cha mvuto wa mali zake mbalimbali kwa mvamizi.

Baada ya kuamua ni mali gani inayovutia zaidi kwa mchokozi, kitu cha biashara kinaweza kuwauza, ambayo katika hali nyingi husababisha kukomeshwa kwa mshtuko. Njia hii ya ulinzi katika mazoezi ya Marekani inaitwa "taji ya miiba".

Ni mojawapo ya njia zenye utata zaidi za mapambano ya makampuni ya ndani na wanunuzi wasio na urafiki. Katika mchakato wa utekelezaji wake, kitu-biashara kinaweza kupoteza mali nyingi za thamani zaidi, ambazo haziwezi kusababisha upinzani kutoka kwa wanahisa. Kwa hivyo, wasimamizi wa mali lazima wafanye kila juhudi kupata angalau bei ya soko kwa mali inayouzwa, vinginevyo watashutumiwa kwa vitendo ambavyo vinakiuka masilahi ya wanahisa.

Kinyume cha njia ya ulinzi ya "taji ya miiba" ni kupatikana na kitu cha biashara cha aina fulani za mali. Kwanza, kwa kupata mali au biashara ambayo tayari inafanya kazi, biashara inayolengwa inaweza kujaribu kuunda shida kwa kinyonyaji kwa kuzingatia mahitaji ya sheria ya antimonopoly (kwa kupata idhini ya awali ya mpango huo kutoka kwa mamlaka ya antimonopoly). Pili, kitu cha biashara kinaweza kupata biashara yoyote ili kupunguza mvuto wake mwenyewe machoni pa mvamizi. Kwa mfano, ikiwa huluki ni huluki endelevu yenye utegemezi mdogo wa kifedha na mtiririko thabiti wa pesa, basi kupata biashara isiyo na faida sana, iliyobeba madeni kunaweza kulazimisha huluki kufikiria upya nia yake.

Urekebishaji wa mali unaweza kutumika sana katika biashara za ndani. Hasa, shughuli kuu inayohusiana na uuzaji wa mali ya kampuni ya hisa ya pamoja yenye thamani ya kitabu ya 25 hadi 50% ya thamani ya kitabu ya mali zote inategemea idhini ya bodi ya wakurugenzi ya kampuni ya pamoja ya hisa (kifungu cha 1). Kifungu cha 79 cha Sheria ya Shirikisho ya JSC). Katika shughuli na mali zaidi ya 50% ya thamani ya kitabu cha mali zote, uamuzi unafanywa na mkutano mkuu wa wanahisa (kifungu cha 2 cha kifungu cha 79 cha Sheria ya Shirikisho ya JSC). Kwa hivyo, kampuni zinazosimamia zina haki ya kutoa nusu ya mali ya kampuni ya pamoja bila idhini ya awali ya wanahisa. Zaidi ya hayo, kama inavyoonyesha mazoezi, thamani ya kitabu cha mali zisizohamishika za makampuni ya biashara ya Kirusi (majengo, vifaa) mara nyingi ni chini sana kuliko thamani yao halisi ya soko. Hata hivyo, hali si za kawaida ambapo akaunti zinazopokelewa huchangia zaidi ya 50% ya mali zote. Ikizingatiwa pamoja, hii inasababisha ukweli kwamba, ikiwa kuna hamu inayolingana, wasimamizi wanaweza, bila idhini ya wanahisa, kuuza kabisa mali zote za uzalishaji halisi za biashara na kuacha karibu ganda moja kutoka kwa biashara, likijumuisha mapokezi yaliyochelewa. ambayo ni unrealistic kukusanya.

Sheria inatoa utaratibu wa kuhitimisha shughuli kuu, ambayo kufuata, kulingana na mbunge, inapaswa kulinda masilahi ya wanahisa. Hasa, aya ya 2 ya Sanaa. 77 ya Sheria ya Shirikisho ya kampuni ya pamoja ya hisa hutoa kwamba wakati shughuli kubwa inafanywa, thamani ya mali iliyopatikana au kuuzwa imedhamiriwa na bodi ya wakurugenzi kwa misingi ya bei za soko. Hata hivyo, kutokuwepo kwa msingi wa bei za soko kwa bidhaa za makampuni mengi ya ndani huruhusu bodi ya wakurugenzi kutathmini kwa kujitegemea thamani ya soko ya mali fulani. Sheria hailazimishi bodi ya wakurugenzi kushirikisha kampuni huru ya kutathmini ili kubaini thamani halisi ya soko ya mali inayouzwa. Zaidi ya hayo, hata ushiriki wa wakadiriaji hauhakikishi uhuru wa tathmini, kwani mteja wa tathmini ni bodi hiyo hiyo ya wakurugenzi. Yote hii, kwa kweli, inaweza kusababisha na, kama inavyoonyesha mazoezi, mara nyingi husababisha uuzaji wa mali kwa bei ya chini sana kuliko thamani halisi ya soko.

Kwa kuzingatia yaliyo hapo juu, inaweza kuhitimishwa kuwa urekebishaji wa mali kama njia ya ulinzi dhidi ya uporaji wenye uadui unaweza kutumiwa sana na biashara za ndani. Walakini, katika hatua zote za matumizi yake, udhibiti kamili wa wanahisa wa kitu cha biashara juu ya vitendo vya wasimamizi inahitajika.

Ujumuishaji wa hisa zako kama kipimo cha ulinzi dhidi ya unyakuzi wenye uadui una faida kadhaa muhimu kwa biashara inayolengwa.

Kwanza, ukombozi wa hisa binafsi hupunguza jumla ya idadi ya hisa zinazozunguka za shirika-huluki (upataji wa hisa na huluki yenyewe hufanya iwezekane kwa huluki kuzipata).

Pili, ununuzi wa hisa zao husaidia kuzuia mkusanyiko wa hisa kubwa mikononi mwa wakala wa wakala wa kitaalamu wa hisa. Washiriki hawa wa usuluhishi wa hatari katika soko la dhamana wanaweza, kama ilivyoonyeshwa, kuwezesha sana unyakuzi wa mvamizi, kwani lengo lao kuu ni kupata faida kwa kuuza hisa kwa mnunuzi anayefuata na mzabuni wa juu zaidi (kawaida mnunuzi huyu ndiye biashara inayohusika. - mvamizi).

Tatu, kwa kununua hisa zake mwenyewe, kitu cha biashara hutumia rasilimali zake za kifedha au zilizokopwa. Katika kesi ya kwanza, mvamizi, baada ya kukamata, ananyimwa fursa ya kutumia rasilimali hizi za fedha za kitu cha biashara kwa refinancing zaidi, kwa mfano, ulipaji wa mikopo inayovutia kwa kukamata. Upatikanaji wa hisa zake na kitu cha biashara kwa gharama ya fedha zilizokopwa hupunguza "kiwango cha mkopo", ambayo pia hufanya ufadhili wa deni kutopatikana kwa mvamizi.

Ubaya wa kununua tena hisa kama njia ya ulinzi dhidi ya uporaji wa uhasama, kwa maoni yetu, unahusishwa bila usawa na faida zake. Kwa mfano, kununua tena hisa zako kwenye soko hupunguza jumla ya hisa ambazo hazijalipwa. Kwa upande mmoja, mvamizi hataweza tena kupata hisa hizi, angalau hadi atakapofikia makubaliano na biashara inayolengwa, lakini kwa upande mwingine, mpokeaji anahitaji kupata idadi ndogo zaidi ya hisa ili kupata. kukusanya hisa kudhibiti. Ili kutatua tatizo hili, biashara inayolengwa inaweza kugeukia kinachojulikana kama ununuzi wa uhakika. Urejeshaji kama huo unahusisha upataji wa hisa kutoka kwa mbia mahususi, labda ndiye mwenye uwezekano mkubwa wa kuziuza.

Uwezekano wa kununua hisa mwenyewe katika muktadha wa Kirusi tayari umechambuliwa hapo juu, wakati wa kuzingatia makubaliano ya kutokufanya kazi. Walakini, inapaswa kuzingatiwa kwa kuongeza kuwa, kwa uamuzi wa bodi ya wakurugenzi, hisa zilizo na thamani ya si zaidi ya 10% ya mtaji ulioidhinishwa zinaweza kununuliwa (kifungu cha 2 cha kifungu cha 72 cha Sheria ya Shirikisho ya JSC). Ukombozi muhimu zaidi unaweza kufanywa tu kwa uamuzi wa mkutano wa wanahisa kupunguza mtaji ulioidhinishwa kwa kupata sehemu ya hisa bora (kifungu cha 1 cha kifungu cha 72 cha Sheria ya Shirikisho ya JSC). Ikiwa uamuzi huo unafanywa, utaratibu wa kutoa zabuni ya kampuni inayolengwa kwa hisa zake huzinduliwa moja kwa moja, kwa kuwa kwa mujibu wa aya ya 4 ya Sanaa. 72 FZ JSC, kila mbia anapata haki ya kuuza hisa zake, uamuzi juu ya upatikanaji ambao umefanywa.

Katika utetezi wa Pekman ("counterattack"), biashara ya kitu, baada ya kupokea ofa isiyo ya kirafiki ya zabuni, inakuja na pendekezo la kupata hisa katika somo la biashara - mvamizi. Matumizi ya biashara ya ulinzi wa Pacman mara chache huletwa kwa hitimisho la kimantiki. Katika hali nyingi, biashara inayolengwa inajaribu kutambua uwezekano wa kutumia njia hii ya ulinzi na kumshawishi mvamizi nafasi kubwa ya kufanikiwa kuitumia ikiwa hataacha nia yake.

Kwa hivyo, tunaweza kuhitimisha kuwa ulinzi uliofanikiwa ni mchanganyiko wa kiuchumi na njia zilizo hapo juu sio orodha kamili ya njia za kisasa za kunyonya na ulinzi dhidi yake. Inapaswa pia kuzingatiwa kuwa gharama za kulinganisha na ufanisi wa hatua za ulinzi hazikutolewa kwa makusudi, tangu ni ngumu sana kuamua ni ipi kati yao itakayofaa bila kujua masharti yote ya kila kesi fulani. Inaweza kufupishwa kuwa kulinda kampuni katika hali yoyote ni mradi wa kipekee na unahitaji mkusanyiko wa juu wa rasilimali za kampuni.

Mbinu iliyopendekezwa katika kazi hii kwa shirika la ulinzi wa kina dhidi ya utekaji nyara hukuruhusu kuongeza njia za kawaida za ulinzi kwenye mfumo. Hata hivyo, wakati wa kurekebisha mkakati wa biashara, ni muhimu pia kuzingatia masuala ya ulinzi wake wa ufanisi.

Ili huduma zichukuliwe, kama ilivyotajwa hapo juu, miundomsingi huundwa, inayojumuisha kampuni kadhaa zinazobobea katika uundaji wa miradi ya utekaji wa nguvu wa kampuni na, labda, kwa hongo ya majaji na maafisa. Haya yote yanaharibu serikali, yanaifanya Urusi kutovutia wawekezaji wengi wa kimkakati, inadharau mfumo wa mahakama wa nchi hiyo na mageuzi yanayoendelea ya soko. Kwa hiyo, ni muhimu na ni muhimu kupigana dhidi ya uchukuaji wa uadui. Na wakati wa kuunda mfumo wa ulinzi, mtu anapaswa kutumia zamani, kama ulimwengu, kutawala "Anayeonywa ni silaha."

Kulinda maslahi ya wanahisa wakati wa ugawaji upya wa udhibiti wa ushirika

Kwa hiyo, tumegundua kwamba mojawapo ya njia za kuanzisha udhibiti wa wanahisa ni kuchukua, i.e. upatikanaji wa dau la kudhibiti. Malengo ya udhibiti wa kisheria wa uchukuaji ni kuhakikisha haki za wanahisa wakati wa kuunganisha kizuizi cha hisa za kiasi fulani kutoka kwa mtu au watu ambao, kama matokeo ya ujumuishaji huo, wanapata nguvu (hadi udhibiti kamili) juu ya maamuzi ya mkutano mkuu wa wanahisa, ambayo inaweza kuathiri thamani ya soko ya hisa na sera ya mgao wa kampuni.

Inahitajika kutunga sheria kwa njia zifuatazo za msingi za kuhakikisha haki za wanahisa na wawekezaji katika tukio la uwezekano wa kubadilisha na kubadilisha udhibiti:

· Kuanzishwa kwa utaratibu wa kuwafahamisha wenyehisa na wawekezaji kwa wakati unaofaa na kamili kuhusu nia na vitendo vya mpokeaji (mpataji anayewezekana);

· Kuanzishwa kwa utaratibu mgumu wa kufanya uamuzi juu ya hatua za ulinzi katika kesi ya kuchukua ili kuwapa wanahisa haki ya kuchagua mmiliki bora zaidi na kuzuia uondoaji wa mtaji na usimamizi;

· Kuundwa kwa utaratibu wa kutumia haki ya wanahisa wachache kuuza hisa kwa bei ya haki katika tukio la mabadiliko ya hali ya nyenzo ikilinganishwa na yale ambayo mwenyehisa alifanya uamuzi wa uwekezaji;

· Ujumuishaji wa mifumo inayohakikisha usawa wa masilahi ya mmiliki mkubwa wa shirika (90% au 95% ya mji mkuu ulioidhinishwa) na wanahisa wachache katika utekelezaji wa kile kinachojulikana kama "msongamano nje", ambamo hisa za wanahisa wachache ziko. kukombolewa kwa bei nzuri.

Maswali ya kujipima.

1. Ni nini kinaweza kuwa matokeo ya kutwaa kampuni?

2. Nini kiini cha nadharia ya ustawi wa wanahisa na nadharia ya ustawi wa usimamizi?

3. Je, ni mbinu gani za ulinzi dhidi ya unyakuzi wa uhasama wa kampuni kabla ya kutangazwa kwa umma kwa mpango huu?

4. Je, ni mbinu gani za ulinzi dhidi ya unyakuzi wa uhasama wa kampuni baada ya kutangazwa kwa umma kwa mpango huu?

5. Ni hatua gani za kisheria zinazoweza kusaidia katika kutatua tatizo la unyakuzi wenye uadui?

Tuma kazi yako nzuri katika msingi wa maarifa ni rahisi. Tumia fomu iliyo hapa chini

Wanafunzi, wanafunzi waliohitimu, wanasayansi wachanga wanaotumia msingi wa maarifa katika masomo na kazi zao watakushukuru sana.

Iliyotumwa kwenye http://www.allbest.ru/

Wizara ya Elimu na Sayansi ya Shirikisho la Urusi

Taasisi ya Elimu ya Bajeti ya Jimbo la Shirikisho

elimu ya juu ya kitaaluma

"Chuo Kikuu cha Jimbo la Vladimir

jina lake baada ya Alexander Grigorievich na Nikolai Grigorievich Stoletovs "

Idara ya Uhasibu, Fedha na Huduma

Kazi ya kozi

Njia za ulinzi dhidi ya utekaji nyara: uzoefu wa kigeni na mazoezi ya Kirusi

Imekamilika

kikundi cha wanafunzi: ZEKsd-212/15

Sapozhkova Dina Vladimirovna

Imechaguliwa

profesa msaidizi wa idara

Marina Roberts

Vladimir 2015

Utangulizi

2.1.1 Upatikanaji (ununuzi) wa hisa za biashara ya madhumuni

2.1.2 Kudhibiti jamii

2.1.3 Kuweka udhibiti wa kampuni kupitia taratibu za kufilisika

2.1.4 Kutumia teknolojia ya ghiliba "white knight"

2.1.5 Vitendo visivyo halali vya kampuni inayovamia

2.2 Athari za uchukuaji chuki kwa washiriki wa soko la dhamana na uchumi kwa ujumla.

2.3 Teknolojia za habari za kudumisha rejista ya wanahisa na hatua za kulinda programu ya msajili dhidi ya ufikiaji usioidhinishwa.

Sura ya III. Njia za Kulinda dhidi ya Uchukuaji Uadui: Uzoefu wa Kimataifa na Mazoezi ya Kirusi

3.1 Mbinu za ulinzi dhidi ya utekaji nyara unaotumiwa katika mazoezi ya kimataifa na Urusi

Hitimisho

Bibliografia

Utangulizi

Soko la unyakuzi, ambalo ni mojawapo ya mifumo muhimu ya nje ya utawala wa shirika, lilianza kukua kwa kasi nchini Urusi kuanzia karibu miaka ya 1990 na limekuwa likiongeza mauzo yake kwa kasi tangu wakati huo.

Lakini, licha ya wingi wa aina zinazoidhinishwa kisheria za upangaji upya wa kampuni, miunganisho au ununuzi wa kirafiki kulingana na mikataba iliyokubaliwa na njia za biashara za kistaarabu bado hazijawa jambo linaloonekana katika mazoezi ya Kirusi, kwani fomu hii inahitaji soko la mitaji iliyoendelea sana.

Kinyume chake, ni "uchukuzi usio na urafiki" ambao umeendelezwa zaidi nchini Urusi, yaani, soko la udhibiti wa ushirika yenyewe. Kwa wazi, mchanganyiko huu wa hali sio bahati mbaya, kwani "mtaji mwingi wa kampuni za Urusi hujilimbikizia sehemu kubwa za hisa," na hivyo kufanya mchakato wa kuchukua udhibiti wa kampuni kuwa rahisi zaidi.

Kulingana na Zakhar Smushkin, mwenyekiti wa bodi ya wakurugenzi ya Ilim Pulp, "uvamizi wenye uadui nchini Urusi ni wakati mmoja wa wahusika wanataka kunyakua mali au kuzinunua kwa bei ya chini sana kuliko bei ya soko." Sababu kuu ambazo utekaji nyara umeenea nchini Urusi ziko katika mfumo wa kisheria usio kamili, ufisadi, na mawazo ya biashara ya Urusi. Ni vigumu kukadiria athari hasi za uporaji wa uhasama katika uchumi wa nchi, "wimbi la utekaji nyara husababisha mtaji mdogo wa makampuni ya Kirusi na kuzuia uwekezaji katika sekta halisi," alisema Andrei Sharonov, Naibu Waziri wa Maendeleo ya Uchumi na Biashara. Shirikisho la Urusi.

Umuhimu wa mada "Ulinzi dhidi ya utekaji nyara: nadharia na mazoezi ya Kirusi" inaelezewa na ukweli kwamba katika miaka ya hivi karibuni Urusi imeshuhudia idadi ya matukio yanayohusiana na migogoro ya ushirika na "kukamatwa kwa udhibiti" katika makampuni ya biashara ya Kirusi, idadi ya machapisho ambayo katika vyombo vya habari hayawezi kuhesabiwa. Kulingana na jarida la "Muunganisho na Upataji", mnamo 2002 pekee, kulikuwa na ununuzi 1,870 nchini Urusi, ambao zaidi ya 1,400, ambayo ni, zaidi ya nusu ya ununuzi wote, haukuwa wa kirafiki. Walakini, mikataba ya "uchukuzi wa uadui" sio kila wakati kuwa mali ya umma, na hata zaidi, kama sheria, njia na njia za "kukamata" na ulinzi kutoka kwao hubaki kwenye vivuli.

Baada ya yote, sio kila biashara sio tu haijui ni njia gani za ulinzi kuhusiana na shambulio maalum la kampuni inayovamia lazima itumike, lakini pia sio kila wakati kuweza kutambua shambulio ambalo limeanza katika biashara kwa lengo la uchukuaji usio wa kirafiki kulingana na ishara za kimsingi.

Katika suala hili, lengo la kazi hii ya kozi lilikuwa ni jaribio la kuchambua kwa uwazi na kikamilifu aina na mbinu (mbinu) zinazojulikana za uchukuaji wa uadui unaotumiwa katika mazoezi ya kimataifa na Kirusi, pamoja na njia zinazowezekana na za ufanisi zaidi za kulinda dhidi yao. Hii inafurahisha sana kutokana na ukweli kwamba katika nchi yetu, kama kawaida, uzoefu wa kimataifa hutumiwa kwa ubunifu sana, ukibadilishwa kwa kiasi kikubwa kulingana na mahitaji ya sheria za Kirusi.

Katika suala hili, inahitajika kuonyesha kazi hizo ambazo zitasaidia kufanya utafiti juu ya mada ya utekaji nyara na ulinzi kutoka kwao:

· Kufichua hali ya kimataifa ya soko la unyakuzi;

· Utafiti wa misingi ya kinadharia na kisheria ya utendakazi wa soko la unyakuzi;

· Uamuzi wa maelezo mahususi ya soko la "wanyakuzi wenye uadui" na tofauti zao kutoka kwa muunganisho au uchukuaji wa kirafiki;

· Utambulisho wa dalili za operesheni isiyo rafiki ya uchukuaji ambayo imeanza;

· Uchambuzi wa matumizi ya mbinu za uchukuaji wa uhasama, unaotumiwa katika mazoezi ya kimataifa, na "biashara - wavamizi" wa Kirusi;

· Uchambuzi wa athari za utekaji nyara kwa uchumi wa nchi kwa ujumla na kwa washiriki binafsi katika soko la dhamana;

· Ufafanuzi wa mkakati wa kina wa kulinda dhidi ya jaribio la uadui la kuchukua kwa mfano wa biashara ya Moscow.

Kuandika kazi hiyo, kazi kama hizo za waandishi wa kisasa wa Kirusi zilitumika kama "Wachukuaji wa Biashara: muunganisho, ununuzi, barua pepe" Iontseva M.G., "Kampuni ya pamoja ya hisa dhidi ya mbia" Gololobova D.V., "Soko la udhibiti wa ushirika: muunganisho, ununuzi wa deni ufadhili "N. Rudyk na E. Semenkova. na waandishi wengine.

Kwa kuongezea, nakala hiyo inaonyesha nakala kutoka kwa majarida ya majarida: "Muunganisho na Upataji", "Soko la Dhamana", "Voprosy Economiki", "Journal kwa Wanahisa", "Mtaalam" na wengine, magazeti "Vedomosti", "Kommersant "," Uchumi na Maisha ", pamoja na habari katika Kirusi na Kiingereza kutoka kwa tovuti za Kirusi na za kigeni kwenye mtandao.

Sura ya I. Misingi ya kinadharia na kisheria ya utendakazi wa soko kwa muunganisho na ununuzi wa biashara.

1.1 Dhana na umaalum wa utekaji nyara na tofauti zao kutoka kwa muunganisho na unyakuzi wa kirafiki katika mazoezi ya kimataifa na Urusi.

Mchanganuo wa hali ya jumla ya soko la ulimwengu la muunganisho na ununuzi huturuhusu kupata hitimisho juu ya mienendo hasi ya maendeleo yao, ambayo ilisababishwa na kushuka kwa kasi ya maendeleo ya uchumi wa ulimwengu, kimsingi vilio katika vituo vikuu vya biashara ulimwenguni. shughuli. Marekani na Ulaya.

Kulingana na Dealogic na KPMG, idadi ya mikataba iliyokamilishwa kufikia mwisho wa 2003 ilipungua kwa 25% kutoka 20 954 mwaka 2002 hadi 15,662 mwaka 2003. Tofauti na mwenendo wa kimataifa katika Ulaya ya Kati na Mashariki (bila kujumuisha Urusi na CIS) kuna ongezeko kidogo la jumla ya thamani ya miamala ya M&A mwaka 2003 ikilinganishwa na 2002. Ukuaji wa soko la M&A nchini Urusi linaonekana kuvutia zaidi, na saizi ya shughuli kwenye soko la Urusi tayari ni kwamba wamejumuishwa kwenye orodha ya kubwa zaidi ulimwenguni. Kulingana na Thomson Financial, katika miezi tisa ya kwanza ya 2003, kiasi cha jumla cha mikataba ya M&A kiliongezeka mara tisa hadi dola bilioni 30.4, na kuifanya Urusi kuwa ya tano kwa ukubwa barani Ulaya kulingana na kiashiria hiki.

Mikataba 10 bora ya kimataifa ilikamilishwa mnamo 2003.

Kampuni ya mnunuzi		Kampuni inayolengwa		tarehe ya kufunga	Thamani ya ofa, USD milioni

		Telecom Italia SpA (59.65%)
		Kampuni ya mafuta ya Siberia OAO Sibneft (92%)

	Uingereza	Kaya Kimataifa
	Uingereza

		MobilCom (Mali ya UMTS. 90%)	Ujerumani
		MedcoHealth Solutions (80.1%)
Edizione Holding		Autostrade (54.8%)

Chanzo: Dealogic 2003

Hata hivyo, dhidi ya historia ya jumla ya ukuaji wa soko la M & A, bado kuna matukio mengi ya unyanyasaji katika mazoezi ya Kirusi, hasa katika uwanja wa biashara ndogo na za kati, na pia katika ngazi ya kikanda. Kulingana na jarida la "Muunganisho na Upataji" mnamo 2002 pekee, kulikuwa na ununuzi 1,870 nchini Urusi, ambao zaidi ya 1,400 haukuwa wa kirafiki. Migogoro mingine kwa kiwango cha kitaifa, inayohusiana na kutekwa kwa biashara kwa nguvu, inaendelea hadi leo, kwa mfano, katika tasnia ya misitu - mzozo kati ya Ilim Pulp na Element ya Msingi juu ya udhibiti wa Kiwanda cha Kusaga na Karatasi cha Kotlas na Bratsk LPK. . Hadi sasa, utamaduni wa ushirika umeweza kupenya makampuni machache tu makubwa yaliyolenga ushirikiano na wawekezaji wa Magharibi.

Soko la magharibi pia haliko nyuma katika suala la uchukuaji wa uhasama. 2003 iliona ongezeko la mara tatu la thamani ya mikataba hiyo (dola bilioni 48, kutoka dola bilioni 16 mwaka 2002), hasa kutokana na mapendekezo kadhaa makubwa ya uadui wa kuchukua. Mifano ni pamoja na ofa ya ArvinMeritor ya kupata Dana Corp, ofa ya Alcan kupata Pechiney, na ofa ya Oracle ya kununua Peoplesoft.

Uzoefu wa kwanza wa utekaji nyara nchini Urusi, uliofanywa kupitia shughuli za umma katika soko la sekondari, ulianza katikati ya miaka ya 1990. Jaribio linalojulikana sana, ingawa halikufanikiwa, la kufanya operesheni ya uporaji hadharani lilikuwa ni jaribio la kukamata kiwanda cha kutengeneza vitumbua cha Krasny Oktyabr katika msimu wa joto wa 1995 na kikundi cha Bank Menatep. Mfano mwingine, usiojulikana sana, ni ununuzi wa Inkombank iliyoshikilia hisa inayodhibiti katika JSC ya confectionery ya Babaevskoye. Katika kipindi hiki na baadaye, benki nyingi kubwa zaidi, vikundi vya kifedha na fedha za uwekezaji kwingineko zilifanya mazoezi ya uporaji wa makampuni katika tasnia mbalimbali. Katika suala hili, ni muhimu kutenga Alfa-Bank na Alfa-Capital, ambayo, tangu 1992, imekuwa na kadhaa ya muunganisho na ununuzi. Pia mwaka 1997-1998. katika tasnia ya chakula, mifano ya uchukuaji wa viwanda vya bia vya kikanda na Kundi la Baltika inajulikana. Na hizi ni kesi maarufu tu, bila kuhesabu mifano mingine mingi ya utekaji nyara ambao haukupatikana kwenye media au zile ambazo zilifanyika baadaye. Katika vita vya hivi majuzi vya kampuni, kampuni kama vile Rosbuilding, Accept-RK Financial Company, na Mdhamini Wako wa Kifedha zimeshiriki, huku upataji uliofanywa na kampuni hizi uko mbali na soko la kistaarabu la muunganisho na ununuzi. Oleg Brezhnev, mkurugenzi wa kifedha wa kampuni ya Kukubali, anatoa maoni kwa uwazi: "Hii ni biashara ya kawaida. Tunasafisha jiji la biashara isiyo na faida, isiyo ya msingi. Zaidi ya hayo, biashara hiyo ina faida mara 10 zaidi kuliko biashara ya dhamana."

Sababu za kuibuka na maendeleo zaidi ya soko la utekaji nyara nchini Urusi ni maalum ya michakato iliyofanyika nchini, pamoja na muundo wa umiliki wa kampuni za Urusi na washiriki wao:

ь katika kipindi cha baada ya ubinafsishaji, makampuni mengi ya biashara yamepoteza mahusiano ya kiuchumi na wauzaji na wanunuzi wa bidhaa zao, tayari zimetengenezwa kwa muda mrefu. Vikundi vipya vya kifedha na viwanda vilivyoundwa vilihitaji kuchukua nafasi zao sokoni, kukuza na kubadilisha miundo ya biashara zao, na njia bora ilikuwa kuchukua wenzao, ambao kwa kawaida sio wa kirafiki;

l mkusanyiko wa mtaji wa hisa wa makampuni mengi ya Kirusi katika vitalu vikubwa vya hisa (shughuli za uchukuaji kwa vitendo haziathiri soko la hisa, na makampuni ya bluu-chip inaweza kuwa chini ya uchukuaji wa uhasama);

ь wanahisa wachache wa kampuni inayolengwa wanacheza jukumu la kawaida na hawawezi kutenda kama washiriki kamili katika soko la udhibiti wa ushirika;

kuwepo kwa makampuni na makampuni ya biashara, ambayo hisa zake husambazwa kati ya wafanyakazi wengi, ambayo, katika tukio la kukosekana kwa malipo ya mishahara kwa muda mrefu, huongeza uwezekano wa kuwashirikisha wafanyakazi wa kampuni katika operesheni isiyo ya kirafiki ya kuchukua. ofa kutoka kwa kampuni. mvamizi wa bei ya juu kwa ununuzi wa hisa;

uwepo wa kampuni zinazovamia, ambazo, kupata udhibiti wa biashara, haziwekei kazi ya kuiendeleza, kuongeza mtaji na ufanisi, lakini hapo awali inalenga uuzaji wa mali zake, kwani gharama za kutekeleza uchukuaji usio wa kirafiki ni chini sana kuliko. ununuzi wa shirika kwa gharama yake halisi, ikiwa ununuzi huo unawezekana kwa ujumla;

ь kuwepo kwa "mapungufu" katika sheria ya Kirusi, pamoja na kuwepo kwa vitendo vya kisheria vya udhibiti ambavyo vinapingana kwa mujibu wa baadhi ya ufafanuzi;

ь ukosefu wa mazoezi ya utawala wa ushirika katika makampuni mengi ya Kirusi;

Sifa zote zilizo hapo juu za soko la Urusi zilichangia kuenea kwa utekaji nyara na visa adimu vya unyakuzi wa hiari na wa kirafiki, tabia ya bara la Ulaya hata kabla ya miaka ya 1990 ikawa sifa ya Urusi.

Sheria ya Urusi huanzisha aina zifuatazo za upangaji upya wa kampuni: kuunganishwa, kuchukua, mgawanyiko, mabadiliko na mabadiliko.

Ikumbukwe kwamba katika mazoezi ya kigeni ufafanuzi wa "muunganisho", "kuchukua" na "upataji" una idadi ya kutofautiana na ufafanuzi ulioanzishwa na sheria ya Kirusi, ambayo ni kutokana na sababu kadhaa:

1. Hitilafu hizo zimeamuliwa mapema na ukopaji wa kimsingi wa istilahi za Kiingereza na Amerika ambazo hazina tafsiri isiyo na utata.

2. Upekee machache kabisa hutokea kutoka kwa mazoezi ya biashara ya kitaifa na kutoka kwa tofauti kati ya tafsiri za "kielimu", "kisheria" na "biashara". Ukosefu wa umoja wa istilahi pia unahusishwa na vipengele fulani vya sheria za kitaifa. Nchini Urusi, kwa mfano, tofauti kati ya aina za upangaji upya zilizowekwa rasmi kisheria katika Msimbo wa Kiraia wa Shirikisho la Urusi na michakato ya kiuchumi iliyoelezewa katika suala la "muunganisho" na "ununuzi" ni dhahiri kabisa.

Kuunganishwa katika sheria ya Kirusi kunamaanisha kukomesha shughuli za vyombo viwili vya kiuchumi, mali yote, haki na majukumu ambayo huhamishiwa kwa kampuni mpya iliyoundwa. Mifano iliyo wazi zaidi ni muunganisho wa makampuni makubwa mawili ya biashara ya kimataifa ya ushauri - PriceWaterhouse and Coopers & Lybrand, matokeo yake ambayo PriceWaterhouseCoopers iliundwa, pamoja na kuunganishwa kwa Kampuni ya Mafuta ya Tyumen (TNK) na Petroli ya Magharibi ya Uingereza na malezi ya TNK-BP.

Katika mazoezi ya kigeni, muunganisho unafafanuliwa kama muunganisho wa kampuni mbili, ambapo moja yao inapoteza chapa yake. Katika mazoezi ya kigeni, muunganisho unaweza pia kueleweka kama muunganisho wa kampuni kadhaa, kama matokeo ya ambayo moja yao inasalia, wakati zingine zinapoteza uhuru wao na zinakoma kuwapo. Katika sheria za Kirusi, kesi hii inaelezewa na neno "upatikanaji".

Kwa hivyo, kuunganishwa, kwa mujibu wa sheria ya Kirusi, ni hali wakati kampuni iliyopatikana inakoma kuwapo, inafutwa, na haki zake zote na majukumu yake huhamishiwa kwa kampuni nyingine, kwa kawaida kubwa na "nguvu".

Baadhi ya waandishi hutumia neno "muunganisho" kumaanisha aina nzima ya muunganisho na ununuzi: unyakuzi wa kirafiki, "ngumu" (uhasama, uadui) unyakuzi, ununuzi wa mali zote au kuu za kampuni inayolengwa (bila kuunganishwa, yaani, kutoka lengo kampuni katika kesi hii tu "shell" na fedha kutoka mauzo ya mali kubaki).

Pia kuna njia ya kinyume, wakati shughuli zote muhimu zinaunganishwa na neno "kuchukua". Kama E. Chirkova anavyobainisha, jadi katika fasihi juu ya fedha za ushirika kuna njia tatu za ununuzi: muunganisho wa hiari kulingana na mazungumzo na usimamizi wa kampuni iliyopatikana na ununuzi uliofuata (kubadilishana) kwa hisa; uchukuaji wa uhasama kwa njia ya ofa ya zabuni ya kununua hisa moja kwa moja kwa wanahisa wa kampuni; kupata udhibiti wa bodi ya wakurugenzi bila kununua hisa inayodhibiti katika mtaji wa hisa kupitia mashindano ya wakala (proxy fights).

Neno "kuchukua" halijawekwa kisheria nchini Urusi. Lakini katika fasihi ya mara kwa mara dhana ya "kuchukua" mara nyingi hufafanuliwa kama "muamala wa ununuzi wa biashara ambayo kampuni inayonunua inachukua kabisa kampuni iliyopatikana (na ya pili itakoma kuwapo), au ni mdogo kwa kununua hisa inayodhibiti (na. kampuni iliyonunuliwa inakuwa kampuni tanzu). Hata hivyo, ni lazima kusema kwamba maoni ya wataalam wengi wenye mamlaka wa Kirusi katika uwanja wa kuunganishwa na upatikanaji hupunguzwa kwa tofauti kati ya dhana ya "kuunganisha" na "kuchukua". Tofauti hiyo inaelezewa na ukweli kwamba katika muunganisho, wamiliki wa kampuni iliyonunuliwa hupokea sehemu katika kampuni mpya, wakati katika kesi ya uchukuaji, kampuni inayonunua inanunua hisa zote au nyingi kutoka kwa wanahisa wa kampuni. kampuni iliyoingizwa. Katika kesi ya mwisho, wamiliki wa chombo kilichopatikana hawapati sehemu katika kampuni iliyojumuishwa. Katika kesi hii, tunaweza kutaja kama mfano mpango wa Yukos-Sibneft, ambapo Kampuni ya Mafuta ya OAO Yukos ilipata 92% ya hisa katika OAO Sibneft.

Swali la ufafanuzi wazi wa neno "uchukuzi wa uadui" lina utata mkubwa, na juu ya alama hii kuna tafsiri nyingi, za ndani na za kigeni, ambazo haziwezi kuzingatiwa kuwa za kipekee. Mara nyingi, uchukuaji wa uhasama unaeleweka kama hali wakati mnunuzi anatoa ofa ya zabuni moja kwa moja kwa wanahisa. Kama sheria, maendeleo kama haya ya matukio hutokea kama matokeo ya ukweli kwamba mazungumzo na usimamizi wa kampuni - malengo ya uchukuaji - hayakufanikiwa. Ni muhimu kutambua kwamba aina hii ya ununuzi ilikuwa imeenea nchini Urusi, wakati huko Marekani katika miaka ya 1980. karibu nusu ya manunuzi yalikuwa manunuzi ya kirafiki, ambayo ni, masharti ya ununuzi na uuzaji yalitokana na makubaliano ya awali kati ya mnunuzi wa shirika na usimamizi wa kampuni inayolengwa.

Katika suala hili, vikundi viwili vya ununuzi vinaweza kutofautishwa:

1. Kampuni - mnunuzi anatoa ofa ya zabuni kununua 95-100% ya hisa za kampuni inayolengwa. Katika kesi hii, ni kuchukua kirafiki au kuchukua kirafiki;

2. Kampuni - mnunuzi anatoa ofa ya zabuni kwa wanahisa wa kampuni - lengo la kununua hisa za kudhibiti katika hisa za kawaida za upigaji kura, bila kufahamisha usimamizi wa kampuni inayolengwa. Huu tayari ni unyakuzi usio wa kirafiki au unyakuzi wenye uadui.

Zabuni ni ofa inayotolewa kwa wanahisa wa kampuni nyingine kununua hisa zake kwa bei maalum kwa kila hisa. Kwa kawaida, bei ya zabuni huwekwa katika kiwango cha juu zaidi kuliko bei ya sasa ya soko ya hisa ili kuvutia hisa zaidi.

Mazoezi ya kigeni, kama sheria, hufafanua dhana ya "unyakuzi wa uhasama" kama unyakuzi usiohitajika ambao haujathibitishwa au kuidhinishwa na usimamizi wa kampuni na Bodi ya Wakurugenzi - lengo.

Ikumbukwe kwamba unyakuzi wa uhasama utafanikiwa ikiwa kampuni ya wavamizi itaweza kununua angalau hisa inayodhibiti katika kampuni inayolengwa, yaani 50% na 1 ya kawaida ya upigaji kura.

Hata hivyo, ni muhimu kutambua kwamba sheria ya Kirusi pia haifafanui dhana ya "uchukuzi wa uadui" kwa njia yoyote, na taratibu za kisheria za kukabiliana na mchakato huu, tofauti na mazoezi ya kimataifa, pia hazizingatiwi. Na hii inaeleweka kabisa, kwa sababu dhana yenyewe ya "uchukuzi wa uadui" tayari hubeba uchokozi yenyewe na, kama matokeo, kinyume cha sheria. Lakini ili kuzuia maendeleo ya michakato hiyo nchini, uimarishaji wa kisheria wa angalau vipengele vikuu ambavyo inawezekana kuamua mwanzo wa "shambulio" la biashara; mbinu za kimsingi na mipango ya ulinzi dhidi yao, ni muhimu kwamba vitengo vyote vya biashara - wahasiriwa wa uwezekano wa utekaji nyara - wawe na ufahamu wa kutosha na tayari katika kesi ya shambulio la kushtukiza.

1.2 Udhibiti wa kisheria wa soko la ujumuishaji na ununuzi nchini Urusi na mapungufu kuu ya sheria ya Urusi.

Msingi wa kudhibiti michakato ya upangaji upya nchini Urusi ni vitendo vifuatavyo vya kisheria:

Nambari ya kiraia ya Shirikisho la Urusi

· Sheria ya Shirikisho "Kwenye Makampuni ya Pamoja ya Hisa"

· Sheria ya Shirikisho "Kwenye soko la dhamana"

· Azimio la Tume ya Shirikisho ya Soko la Usalama "Juu ya viwango vya suala la dhamana na usajili wa matarajio ya dhamana" No. 03-30 / ps

· Sheria "Juu ya Ushindani na Vizuizi vya Shughuli ya Ukiritimba katika Masoko ya Bidhaa" Na. 948-1

· Sheria "Juu ya Ulinzi wa Ushindani katika Soko la Huduma za Fedha" No. 117-FZ

Kuhusiana na utekaji nyara, ambao umeenea katika mazoezi ya Kirusi na unahusiana moja kwa moja na mada ya kazi hii, ni muhimu kuangazia zaidi vitendo vifuatavyo vya kisheria vya kisheria (vinatumika kwa madhumuni ya kuchukua biashara na kutafuta njia. kulinda dhidi yake), kama vile:

Kanuni ya Utaratibu wa Usuluhishi wa Shirikisho la Urusi

Kanuni ya Utaratibu wa Kiraia wa Shirikisho la Urusi

Kanuni ya Jinai ya Shirikisho la Urusi

· Sheria ya Shirikisho "Juu ya Kufilisika" No. 127-FZ

· Sheria "Juu ya Kesi za Utekelezaji" No. 119-FZ

· Azimio la Tume ya Shirikisho la Soko la Usalama la Shirikisho la Urusi No 934 "Kwa idhini ya utaratibu wa kukamata dhamana" tarehe 12.08.1998.

· Azimio la Tume ya Shirikisho ya Soko la Usalama la Shirikisho la Urusi No. 27 "Katika utaratibu wa kudumisha rejista" ya tarehe 02.10.1997 (iliyorekebishwa kutoka 20.04.1998)

· Azimio la Tume ya Shirikisho ya Soko la Usalama la Shirikisho la Urusi Nambari 17 "Juu ya mahitaji ya ziada ya utaratibu wa kuandaa, kuitisha na kufanya mkutano mkuu wa wanahisa" wa Mei 31, 2002.

· nyingine

Kanuni ya Kiraia ya Shirikisho la Urusi inaweka misingi ya upangaji upya wa vyombo vya kisheria. Kifungu cha 57 kinaweka aina za kupanga upya, ambazo ni pamoja na, miongoni mwa mambo mengine, muunganisho na ununuzi. Pia, kifungu cha 57 cha Kanuni ya Kiraia kinaonyesha marufuku iwezekanavyo juu ya upangaji upya na chombo cha serikali kilichoidhinishwa na wakati ambapo chombo cha kisheria kinachukuliwa kuwa kimepangwa upya.

Katika ngazi inayofuata ya udhibiti wa kisheria ni Sheria za Shirikisho "Katika Makampuni ya Pamoja ya Hisa" na "Kwenye Soko la Dhamana".

Upangaji upya wa makampuni ya hisa ya pamoja iko chini ya mamlaka ya Sheria ya Shirikisho "Kwenye Makampuni ya Pamoja ya Hisa", ambayo hupanua na kutaja aina za upangaji upya na kuelezea kila moja yao kwa mujibu wa vipengele vyake, ambavyo vitazingatiwa baadaye, na sheria pia. huamua haki na majukumu * ya wanahisa kulingana na sehemu yao katika mji mkuu ulioidhinishwa wa kampuni, pamoja na yale yanayofanyika wakati wa upangaji upya wa kampuni.

Haki na wajibu wa wanahisa kulingana na sehemu ya ushiriki katika mji mkuu ulioidhinishwa wa kampuni.

	Haki, wajibu na fursa za mwanahisa	Msingi
	Haki ya kufahamiana na orodha ya watu wanaostahili kushiriki katika mkutano mkuu wa wanahisa.	Kifungu cha 4 cha Kifungu cha 51 cha Sheria ya Shirikisho ya JSC
	Haki ya kupata taarifa kutoka kwa msajili kutoka kwa mfumo wa kutunza rejista iliyo na majina ya wamiliki (vyeo), nambari, kategoria (aina) na thamani ya sehemu ya hisa wanazomiliki.	Azimio la Tume ya Shirikisho ya Soko la Usalama la tarehe 02.10.1997 No. 27, kifungu cha 7.9.1
	Haki ya kwenda kortini na madai dhidi ya mjumbe wa Bodi ya Wakurugenzi, shirika la mtendaji pekee au la pamoja, na pia shirika linalosimamia au meneja kwa fidia ya hasara iliyosababishwa kwa kampuni na vitendo vyao vya hatia (kutochukua hatua)	Kifungu cha 5 cha Kifungu cha 71 cha Sheria ya Shirikisho ya JSC
	Haki ya kuongeza vipengee kwenye ajenda ya mkutano mkuu wa mwaka wa wanahisa na kuteua wagombeaji wa Bodi ya Wakurugenzi, chombo cha utendaji cha pamoja, tume ya ukaguzi, mgombeaji wa nafasi ya chombo cha utendaji pekee. Haki ya kufanya maneno ya uamuzi juu ya masuala yaliyopendekezwa.	Kifungu cha 1.4 cha Kifungu cha 53 cha Sheria ya Shirikisho ya JSC
	Haki ya kupendekeza wagombeaji kwa Bodi ya Wakurugenzi kwa ajili ya kuchaguliwa katika mkutano mkuu wa ajabu wa wanahisa ikiwa ajenda ya mkutano ina suala la kuchagua wajumbe wa Bodi ya Wakurugenzi kwa upigaji kura wa jumla.	Kifungu cha 2 cha Kifungu cha 53 cha Sheria ya Shirikisho ya JSC
	Uamuzi wa kuidhinisha shughuli ya upataji wa zaidi ya 2% ya hisa za kawaida zilizowekwa au kuuzwa na kampuni, ikiwa mpokeaji ni mtu anayevutiwa, hupitishwa na mkutano mkuu kwa kura nyingi za wanahisa wasiopendezwa na shughuli hii.	Kifungu cha 4 cha Kifungu cha 83 cha Sheria ya Shirikisho ya JSC
	Haki ya kudai kuitishwa kwa mkutano mkuu wa ajabu wa wanahisa, haki ya kujumuisha vitu kwenye ajenda ya mkutano na haki ya kuteua wagombeaji kwa miili ya usimamizi ya kampuni.	Sanaa. 55 FZ JSC
	Haki ya kuitisha mkutano bila ya kuwepo kwa uamuzi wa bodi ya wakurugenzi au bodi ya wakurugenzi kukataa kuitisha mkutano. Katika hali hii, wanahisa wanaoitisha mkutano wanapata mamlaka ya Bodi ya Wakurugenzi katika suala la kuitisha na kufanya mkutano mkuu wa wanahisa.	Kifungu cha 8 cha Kifungu cha 55 cha Sheria ya Shirikisho ya JSC
	Mwanahisa ambaye anamiliki 20% au zaidi ya hisa anachukuliwa kuwa anavutiwa na kampuni katika shughuli ambayo yeye ni mhusika, mnufaika, mpatanishi au mwakilishi.	Kifungu cha 1 cha Kifungu cha 81 cha Sheria ya Shirikisho ya JSC
	Kupatikana na mtu (kikundi cha watu) zaidi ya 20% ya hisa za kupiga kura kwa idhini ya awali ya mamlaka ya antimonopoly. Idhini ya awali ya ununuzi wa hisa inahitajika katika hali ambapo jumla ya thamani ya kitabu cha mali ya mtoaji, muuzaji na mnunuzi inazidi mshahara wa chini wa 200,000.	Sheria ya Shirikisho "Juu ya Ushindani na Vizuizi vya Shughuli ya Ukiritimba katika Masoko ya Bidhaa"
	Uwezo wa kuzuia kupitishwa kwa maamuzi na kampuni katika hali ambapo angalau kura lazima zipigwe kwa kufanya uamuzi katika mkutano mkuu.
	Haki ya kupata hati za uhasibu na kumbukumbu za mikutano ya shirika la mtendaji wa pamoja	Kifungu cha 1 cha Kifungu cha 91 cha Sheria ya Shirikisho ya JSC
		Kipengele cha 3, Sanaa. 58 FZ JSC
	Watu wanaonuia kununua 30% au zaidi ya hisa za kawaida zilizosalia katika kampuni iliyo na idadi ya wanahisa. wamiliki wa hisa za kawaida zaidi ya 1000, ni wajibu wa kutoa taarifa kwa kampuni ya nia yake, na baada ya upatikanaji, kutoa wanahisa wengine kuuza hisa zao.	Kifungu cha 80 FZ JSC
		Kifungu cha 1 cha Kifungu cha 58 cha Sheria ya Shirikisho ya JSC
	Uamuzi wa mkutano kuhusu suala lililopigiwa kura hupitishwa na kura nyingi, isipokuwa kwa kesi wakati uamuzi unahitaji angalau kura.	Kifungu cha 2 cha Kifungu cha 49 cha Sheria ya Shirikisho ya JSC
	Uwekaji wa hisa kwa usajili wa kibinafsi	Kifungu cha 3 cha Kifungu cha 39 cha Sheria ya Shirikisho ya JSC
	Utoaji wa hisa kwa umma, inayojumuisha zaidi ya 25% ya hisa za kawaida zilizowekwa hapo awali	Kifungu cha 4 cha Kifungu cha 39 cha Sheria ya Shirikisho ya JSC
	Utangulizi wa marekebisho na nyongeza kwa hati ya kampuni au idhini ya hati ya kampuni katika toleo jipya.	Kifungu cha 1 cha Kifungu cha 48 cha Sheria ya Shirikisho ya JSC
	Kuundwa upya kwa kampuni	Kifungu cha 1 cha Kifungu cha 48 cha Sheria ya Shirikisho ya JSC
	Kufutwa kwa jamii	Kifungu cha 1 cha Kifungu cha 48 cha Sheria ya Shirikisho ya JSC
	Uamuzi wa nambari, thamani ya par, kategoria (aina) ya hisa zilizotangazwa na haki zinazotolewa na hisa hizi.	Kifungu cha 1 cha Kifungu cha 48 cha Sheria ya Shirikisho ya JSC
	Upatikanaji wa hisa zilizowekwa na kampuni	Kifungu cha 1 cha Kifungu cha 48 cha Sheria ya Shirikisho ya JSC
	Uamuzi wa kuidhinisha shughuli kuu, mada ambayo ni mali, ambayo thamani yake ni zaidi ya 50% ya thamani ya kitabu cha mali ya kampuni.	Kifungu cha 3 cha Kifungu cha 79 cha Sheria ya Shirikisho ya JSC
	Kufanya maamuzi yoyote bila kuzingatia tarehe za mwisho za kuamua utaratibu wa kuitisha na kufanya mkutano mkuu wa wanahisa.	Kifungu cha 3 cha Kifungu cha 47 cha Sheria ya Shirikisho ya JSC

Chanzo: Iontsev M.G. Uchukuaji wa kampuni: muunganisho, ununuzi, barua pepe ya kijani. M .: Os-89, 2003.S. 13-18

Sheria ya Shirikisho "Kwenye Soko la Dhamana" inachunguza hatua za suala la dhamana, ikiwa ni pamoja na wakati wa kuundwa upya kwa makampuni. Kitendo tofauti cha kisheria cha kawaida kinachohusika na mchakato na hatua za suala la dhamana ni Azimio la Tume ya Usalama ya Shirikisho No. 03-30 / ps "Katika viwango vya suala la dhamana na usajili wa matarajio ya dhamana."

Kifungu cha 1 cha Kifungu cha 17 cha Sheria ya Shirikisho "Juu ya Ushindani na Vizuizi vya Shughuli ya Utawala Mmoja katika Masoko ya Bidhaa" ili kuzuia shughuli za ukiritimba huweka vizuizi vya uunganishaji na upataji wa mashirika ya kibiashara. Ikiwa jumla ya thamani ya kitabu cha mali ya mashirika kama haya inazidi mshahara wa chini wa 200,000, basi shughuli kama hizo zinaweza kufanywa tu kwa idhini ya awali ya mamlaka ya antimonopoly, hiyo inatumika kwa idhini ya ununuzi wa zaidi ya 20% ya hisa za kupiga kura. katika mji mkuu ulioidhinishwa. Haiwezekani kupuuza nia za hivi karibuni za Wizara ya RF ya Sekta ya Anga ili kurekebisha Sheria ya Shirikisho "Juu ya Ushindani na Kizuizi cha Shughuli ya Ukiritimba katika Masoko ya Bidhaa." Serikali ya Shirikisho la Urusi tayari imeidhinisha muswada ambao utaongeza hadi rubles bilioni 3. ukubwa wa chini wa jumla ya mali ya makampuni ambayo muunganisho na ununuzi ni chini ya udhibiti wa awali na mamlaka ya antitrust. Pia inawezekana kwamba kizuizi juu ya ukubwa wa block kununuliwa ya hisa itakuwa kufutwa kabisa.

Kuzungumza juu ya mazoea ya kimataifa ya udhibiti wa kisheria wa shughuli za ukiritimba, ni muhimu kutambua vitendo vya kisheria vya Merika, ambavyo ni sheria za kutokuaminiana (antitrust), ambayo inatangaza kuwa ni kinyume cha sheria kukamatwa kwa nafasi za ukiritimba na shirika moja au kadhaa katika biashara yoyote. , katika sehemu yoyote ya nchi au katika mahusiano ya kibiashara na nchi za nje na pia kudhibiti sera za ushirika za makampuni. Miongoni mwa vipengele vyake muhimu zaidi ni Sheria ya Clayton, iliyopitishwa nyuma mwaka wa 1914, ambayo ilianzisha kanuni ya kuzuia mapema ya uharibifu unaowezekana kutokana na shughuli za kupambana na ushindani. Sheria hii inakataza utekelezaji wa shughuli kwa ajili ya kupata hisa au mali nyingine, ikiwa kutokana na hayo ukiritimba unaweza kutokea katika soko au ushindani unaweza kupungua kwa kiasi kikubwa. Sheria ya Maboresho ya Kupinga Uaminifu ya Hart-Scott-Rodino ya 1976, ambayo iliongezea sheria ya kutokuaminiana kwa vigezo rasmi vya kubainisha kama ukiritimba umetekwa au la.

Sheria hii ilianzisha sheria za usajili wa mapema wa muunganisho na ununuzi wote wa kampuni na kampuni zinazolazimika kutoa taarifa muhimu kwa idara ya kutokuaminika ya Idara ya Haki na Tume ya Biashara ya Shirikisho.

Arifa ya mapema ya lazima ya muunganisho imeruhusu mamlaka za kutokuaminiana kuzuia uunganishaji kabla hazijaathiri maslahi ya watumiaji. Ndani ya muda uliowekwa na sheria, mashirika haya yanalazimika kujua ikiwa utekelezaji wa shughuli iliyotangazwa itakuwa na matokeo mabaya ambayo yanakiuka masilahi ya watumiaji wa Amerika (kusababisha bei ya juu, ubora wa chini wa bidhaa, uvumbuzi mdogo, n.k.) . Ikiwa matokeo mabaya yanatambuliwa, basi mamlaka ya antimonopoly inaweza kuzuia shughuli hiyo kwa kupinga mahakamani.

Vitendo vingine vyote vya kisheria vya udhibiti vilivyoonyeshwa mwanzoni mwa aya hii vitaguswa hapa chini wakati wa kuzingatia "mapengo" katika sheria ya Urusi ambayo inaruhusu utekaji nyara.

Kurudi kwa swali la aina za kupanga upya, tunaona kwamba kulingana na Sanaa. 15 ya Sheria ya Shirikisho "Katika Makampuni ya Pamoja ya Hisa", upangaji upya wa kampuni upo katika fomu zifuatazo: kuunganishwa, kupata, mgawanyiko, kujitenga na mabadiliko. Kama ilivyoelezwa hapo awali, neno "kuchukua", pamoja na kesi yake - uchukuaji usio wa kirafiki - haujajumuishwa katika sheria za Kirusi kwa njia yoyote.

Ni dhahiri kwamba hali kama hiyo ya "kupambana na udhibiti" wa kisheria katika sehemu ya soko la watekaji nyara hutengeneza hali nzuri sana kwa "wavamizi", ambayo ni fursa nyingi za kupata mianya zaidi na zaidi ili kukwepa sheria. Inajulikana kuwa kuna sababu kadhaa za kuibuka kwa migogoro ya ushirika nchini Urusi, kati ya ambayo ni muhimu kuonyesha sababu zinazohusiana na udhibiti wa sheria na uingiliaji wa utekelezaji wa sheria na mamlaka ya shirikisho, kama vile:

· Kuwepo kwa rasilimali ya utawala, au kile kinachoitwa "haki kivuli" kwa kutumia mapungufu hayo kwa maslahi ya wateja wa umiliki wa ushirika;

· Mapungufu, "mapengo" ya sheria.

Utumiaji wa rasilimali za kiutawala ni jambo ambalo bila ya hayo makampuni yanayojihusisha na utekaji nyara leo hayangeweza kutekeleza mipango ya unyakuzi kwa mafanikio hivyo. Hii ni moja ya sababu muhimu zaidi katika mafanikio ya shughuli za uchukuaji chuki. Uwepo wa rasilimali ya kiutawala katika muktadha wa mzozo unaoendelea wa serikali kwa kiasi kikubwa umeamua mkakati au kozi maalum ya migogoro ya ushirika, matumizi ya mahakama, waendesha mashtaka, vyombo vya kutekeleza sheria na, ipasavyo, shinikizo la kiutawala, kesi za jinai, na. matumizi ya nguvu. Katika ugawaji upya wa mali, faida zilipokelewa na watu hao au vikundi vya biashara vilivyowekeza katika rasilimali za utawala na nguvu kwa wakati. Wanaofanya kazi zaidi katika eneo hili ni, bila shaka, Alfa, Basic Element, MDM, pamoja na kampuni ya Rosbuilding, ambayo inajulikana kwa kila mtu ambaye amekabiliwa na tatizo la kuchukua kwa uadui kwa shahada moja au nyingine. Lakini hizi ni kampuni maarufu tu, na kuna kampuni zaidi ya 100 iliyoundwa mahsusi kama Rosbuilding.

Kwa kweli, kwa nini uwekeze mamilioni ya dola katika kupata hisa ya kudhibiti katika kampuni ya pamoja ya hisa, wakati unaweza kuwekeza makumi ya maelfu katika kupata uamuzi unaohitajika wa mahakama na kisha kupata hisa inayotaka, kwa mfano, kupitia Mfuko wa Mali ya Shirikisho la Urusi ( RFFI), ambayo hupanga mnada na kuhamisha hisa kwa mvamizi rafiki wa kampuni. Kwa kawaida, mmiliki wa kweli wa hisa hizi hana hata mtuhumiwa juu ya uuzaji wa block yake ya hisa, na hakuna mtu atakayemjulisha. Kwa pesa, majaji wako tayari kuchukua hatua za kupata malalamiko kutoka kwa wanahisa wachache (dummies ya kampuni - mvamizi), wakati kwa kweli hawafanyi kikao cha mahakama moja juu ya uhalali wa mzozo.

Kwa hivyo, tatizo la kuwepo kwa rasilimali ya utawala "hongo" katika mazoezi ya Kirusi ni dhahiri na inachangia maendeleo ya shughuli za uchukuaji wa uadui bila nguvu ndogo kuliko mapungufu yaliyopo ya sheria ya Kirusi.

Kwa kuzingatia "mapengo" ya sheria za Urusi, wacha tuangalie muhimu zaidi kati yao na yale ambayo yamekuwa yakitumiwa mara nyingi hivi karibuni na kampuni zinazovamia ili kuharakisha na kuwezesha uendeshaji wa utekaji nyara wa biashara.

Sheria ya Shirikisho "Katika Makampuni ya Pamoja ya Hisa" pamoja na marekebisho na nyongeza zote ambazo zilichanganya kwa kiasi kikubwa taratibu kadhaa za msingi za ushirika, kwa kiasi fulani ilitengeneza hali ya hewa nzuri kwa wanahisa wachache walioajiriwa na kampuni inayovamia. Kulingana na aya ya 2 ya Sanaa. 53 ya Sheria, wanahisa wanapewa fursa ya kupendekeza wagombea wa kuchaguliwa kwa Bodi ya Wakurugenzi ya kampuni ya pamoja ya hisa wakati wa mkutano wa ajabu, na hivyo kurahisisha utaratibu wa kuteua "watu" wao na kampuni ya mvamizi. Ikumbukwe kwamba toleo la zamani la Sheria ya Shirikisho "Katika Makampuni ya Pamoja ya Hisa" haikutoa wanahisa haki hiyo.

Ili kupunguza idadi ya mipango iliyotumiwa na kampuni ya kuchukua wakati wa kuchukua, wataalamu wa Kampuni ya Kimataifa ya Sheria "Cooder Brothers" waliona ni muhimu kuanzisha marekebisho ya Sheria, ikionyesha kuwa haiwezekani kufanya mkutano wa ajabu. wanahisa bila idhini ya Bodi ya Wakurugenzi, vinginevyo haitakuwa na nguvu ya kisheria. Kawaida hii itaruhusu, kwa maoni yao, kudhoofisha msimamo wa "wavamizi" tayari katika hatua ya awali ya shambulio haramu, lakini kwa kuzingatia maelezo ya utekaji nyara nchini Urusi, pendekezo la kuanzisha marekebisho kama hayo linaweza kujadiliwa. Kampuni za utekaji nyara zitaweza kukwepa marekebisho haya ikiwa wajumbe wa Bodi ya Wakurugenzi hawataki sana kulinda biashara zao, na upande usio na urafiki huwapa kiasi kizuri cha pesa ili kusaidia katika kuandaa mkutano usio wa kawaida wa wanahisa.

Hatuwezi kupuuza marekebisho ya Sheria ya Shirikisho "Katika Makampuni ya Pamoja ya Hisa", ambayo rasimu yake ilipitishwa na Jimbo la Duma mnamo Februari 4, 2004, na kuanza kutumika Machi 2004. Marekebisho haya yanapanua mfumo wa upigaji kura kwa wagombea. bodi ya wakurugenzi kwa makampuni yote ya hisa bila ubaguzi. Sheria ya awali ya Shirikisho "Kwenye Makampuni ya Pamoja ya Hisa" ilidhibiti kanuni ya upigaji kura limbikizi kwa kampuni ambazo zina zaidi ya wamiliki 1000 wa hisa za kupiga kura. Kulingana na wataalamu, kuanzishwa kwa marekebisho hayo kutaongeza mvuto wa uwekezaji wa makampuni ya Kirusi kwa. Lakini marekebisho haya hayataleta chochote isipokuwa usumbufu kwa biashara ndogo ndogo. Hii ni kutokana na ukweli kwamba, kutokana na upigaji kura uliojumlishwa, wanahisa wachache wana nafasi nyingi zaidi za kuchaguliwa kwenye Bodi ya Wakurugenzi ya wagombeaji muhimu, ambayo itatumiwa kwa mafanikio na kampuni zinazovamia.

Zaidi ya hayo, "mapengo" ya kisheria mara nyingi hutumiwa kuchukua makampuni, kuruhusu rejista sambamba kudumishwa na bodi zinazosimamia kuundwa. Pamoja na kuibuka kwa mazoea ya kuibuka kwa sajili sambamba, Bodi ya Wakurugenzi ya Chama cha Wasajili, Wakala wa Uhamisho na Hifadhi (PARTAD) imeandaa maamuzi kadhaa yanayowalazimu wasajili kuchukua hatua zinazohitajika wakati dalili za kwanza za migogoro ya ushirika zinaonekana. .

Uamuzi wa Bodi ya Wakurugenzi ya PARTAD unamtaka msajili wa kampuni inayolengwa inapotokea mizozo ya ushirika kuarifu mara moja Chama cha Kitaalam cha Wasajili, Mawakala wa Uhamisho na Hifadhi kuhusu mgogoro wa kampuni na mtoaji, rejista ya wamiliki wa dhamana zilizosajiliwa. ambayo inadumishwa na msajili. Zaidi ya hayo, uamuzi wa Bodi ya Wakurugenzi ya PARTAD una idadi ya ishara ambazo mtu anaweza kuhukumu kutokea kwa mzozo wa kampuni, pamoja na uchukuaji usio wa kirafiki, ambao ni: miili inayoongoza ya mtoaji hufanya uamuzi wa kuhitimisha makubaliano ya kudumisha rejista ya kampuni. wamiliki wa dhamana waliosajiliwa na msajili mwingine; kuibuka kwa miili kadhaa ya usimamizi ya jina moja, ambayo kila moja ina hati zinazothibitisha nguvu za miili ya usimamizi wa mtoaji na wengine wengi. Rasimu ya Azimio la Tume ya Shirikisho ya Soko la Usalama "Juu ya kutunza rejista za wamiliki wa dhamana zilizosajiliwa za watoaji katika hali ya migogoro ya ushirika", pamoja na Rasimu ya Sheria ya Shirikisho "Juu ya Marekebisho ya Kifungu cha 44 cha Sheria ya Shirikisho" kwenye Hisa ya Pamoja. Makampuni "yana maagizo sawa na yale yaliyoelezwa hapo juu, lakini inawalazimu wasajili wa kampuni inayolengwa kuarifu FCSM ya Urusi mara moja kuhusu kutokea kwa mzozo wa kibiashara.

Ikiwa miradi hii ingepitishwa, udhibiti wa kampuni za hisa - malengo yanayoweza kutekelezwa ya uporaji hasimu, ungeweza kuimarishwa kwa kuharakisha mchakato wa arifa kwa mashirika maalum ambayo yangechukua udhibiti wa kampuni inayolengwa na kutoa hatua za kinga ili kuzuia uporaji hasimu. Lakini, kwa bahati mbaya, mapendekezo haya hayakuidhinishwa na Tume ya Usalama ya Shirikisho.

"Wavamizi" pia walitumia kwa ufanisi Sheria ya Shirikisho "Juu ya Ufilisi (Kufilisika)" ya 1998, ambayo ilitoa fursa nyingi za kiufundi za kuitumia kwa madhumuni ambayo haikufikiria.

Hasara za Sheria ya 1998 zilikuwa kama ifuatavyo:

* kizingiti cha chini sana cha deni, mbele ya ambayo mahakama ya usuluhishi inaweza kuanzisha kesi ya kufilisika dhidi ya kampuni;

* utaratibu maalum wa kuteua wasimamizi wa muda na wa nje;

* Udhibiti mdogo juu ya shughuli za wasimamizi wa muda na wa nje.

Kwa kuchapishwa kwa toleo jipya la Sheria ya Shirikisho "Juu ya Ufilisi (Kufilisika)" Nambari 127-FZ ya tarehe 26 Oktoba 2002, makampuni ya wavamizi yalipoteza urahisi wa kufanya operesheni ili kuchukua biashara isiyo ya kirafiki kwa kufilisika. Sheria ya 2002 inatoa udhibiti mkali na mahakama juu ya utaratibu wa kufilisika, na pia inatatiza utaratibu wenyewe wa kufilisika.

Sheria ya shirikisho "Katika Kesi za Utekelezaji" pia si kamilifu katika eneo la ulinzi dhidi ya unyakuzi wa kampuni. Kwa mujibu wa Kifungu cha 59, "Utaratibu wa Kukamata Mali ya Shirika la Mdaiwa na Utekelezaji Wake" wa Sheria, wadhamini wana fursa ya kuchagua kati ya uuzaji wa hisa zinazomilikiwa na mdaiwa na fedha katika amana na akaunti nyingine za mdaiwa. Kama mazoezi yameonyesha, wadhamini katika karibu "wachukuaji wa nguvu" katika muda mfupi iwezekanavyo wanajaribu kuuza hisa za mtoaji kwa kampuni ya mvamizi au kwa watu wanaohusiana nayo. Katika suala hili, inashauriwa kuanzisha marekebisho ya Sheria ya Shirikisho "Juu ya Kesi za Utekelezaji" kwa njia ambayo uuzaji wa hisa unafanyika mahali pa pili, au kukataza wazi kwa sheria kuweka madai ya kipaumbele kwa hisa zinazomilikiwa na mdaiwa.

Sheria ya utaratibu pia inahitaji mabadiliko tofauti. Tatizo hili lilishughulikiwa na agizo la Wizara ya Maendeleo ya Kiuchumi ya Kituo cha Utafiti wa Kisheria cha Ulaya Mashariki (EECLI). Kama matokeo ya utafiti wake juu ya sheria za kiutaratibu, EECLI ilitayarisha dhana ya marekebisho. Mapungufu ya Kanuni ya Utaratibu wa Usuluhishi yalitumiwa sana na wavamizi kwa madhumuni ya unyakuzi usio rafiki kwa matumizi ya rasilimali za utawala. Kifungu cha 2 cha Kifungu cha 36 cha Kanuni kinampa mdai haki ya kuchagua mahakama ya usuluhishi katika tukio la washtakiwa wengi. Kwa hivyo, kampuni ya mvamizi inakuja na washtakiwa wa uwongo (pamoja na kampuni - lengo la uchukuaji usio wa kirafiki), na inashtaki kwa niaba ya mbia binafsi katika mahakama ambayo kampuni ya mvamizi ina "miunganisho yake mwenyewe". Katika suala hili, EECLI inapendekeza kurekebisha Kanuni ya Utaratibu wa Usuluhishi na kuanzisha kisheria kwamba kuzingatia madai ya wanahisa binafsi dhidi ya kampuni inapaswa kuhamishiwa kwa mamlaka ya mahakama ya usuluhishi mahali pa usajili wa kampuni. Ni katika eneo la "asili" pekee ambapo mahakama itaweza kuanzisha hatua za muda kwa madai. Marekebisho haya yanapaswa, kwa kiwango kimoja au nyingine, kupunguza idadi ya unyakuzi kwa kutumia sheria zisizo kamilifu za kiutaratibu.

Kuendelea kuzingatia "mapengo" katika sheria ya utaratibu, mtu hawezi lakini kutaja upungufu mmoja zaidi. Sheria ya sasa ya kiutaratibu inatoa uwezekano kwa walalamikaji wanaoondoa madai yao kutumia vibaya haki yao na kutowajibika kwa hasara zinazosababishwa na washtakiwa kama matokeo ya utumiaji wa hatua za muda mfupi. Kwa mujibu wa Kifungu cha 98 cha Kanuni ya Utaratibu wa Usuluhishi wa Shirikisho la Urusi, dhima hiyo hutokea tu baada ya kuanza kwa uamuzi wa mahakama ya usuluhishi kukataa kukidhi madai hayo. Kwa hiyo, Kifungu cha 146 cha Kanuni ya Utaratibu wa Kiraia wa Shirikisho la Urusi, dhima ya mdai hutokea tu baada ya kuingia kwa nguvu ya uamuzi wa mahakama, ambayo ilikataa madai hayo. Kuchambua mazoea ya Urusi ya uchukuaji wa uhasama, ni muhimu kutambua kwamba wakati wa majaribio mengi ya kuchukua kampuni kwa kutumia hatua za muda (pamoja na kukamatwa kwa hisa, kupiga marufuku usafirishaji na uagizaji wa bidhaa, na mengi zaidi) , makampuni ya biashara ya Kirusi yamepata hasara kubwa. Kwa hivyo, itakuwa muhimu kuanzisha katika sheria kanuni maalum inayotoa dhima ya mlalamikaji ambaye aliacha dai kwa mshtakiwa ambaye alipata hasara kwa dhamana moja au nyingine kwa dai lililoondolewa.

Pia ni lazima kutaja Azimio la Tume ya Shirikisho ya Soko la Usalama "Juu ya mahitaji ya ziada ya utaratibu wa kuandaa, kuitisha na kufanya Mkutano Mkuu wa Wanahisa" No. 17 / ps tarehe 31 Mei 2002. Kifungu cha 2.9. Azimio hili linasema kuwa Mkutano Mkuu wa Wanahisa unapaswa kufanyika katika makazi (mji, mji, kijiji), ambayo ni eneo la kampuni. Ili kuzuia mazoea ya kuitisha mikutano ya wanahisa wa ajabu kwa mpango wa "chama kisicho na urafiki", ambacho, kama inavyoonyesha mazoezi, kilifanyika katika hali nyingi nje ya biashara inayotoa na bila ufahamu wake, ni muhimu kuzuia kisheria kushikilia. ya Mkutano Mkuu wa Wanahisa kulingana na eneo la kampuni pekee.

Katika kuhitimisha uzingatiaji wetu wa udhibiti wa kisheria wa soko la muunganisho na ununuzi nchini Urusi, tunaona kuwa mfumo wa sheria na mbinu zinazotokana ambazo zimetumika katika uchukuaji wa kampuni katika miaka ya hivi karibuni zinafanyiwa mabadiliko.

Kwanza, mahakama za juu zilianza, ingawa sio kwa kiwango ambacho wangependa, mazoezi ya maelezo yenye lengo la "kujaza mapengo" katika sheria, ambayo yatagunduliwa baadaye, wakati wa mkusanyiko wa uzoefu katika matumizi ya utaratibu mpya na. marekebisho mengine;

Pili, migogoro ya makampuni inachukuliwa hatua kwa hatua hadi kwenye mahakama za usuluhishi. Majaji wa mahakama hizi maalum wana sifa zaidi katika uwanja wa sheria za kiraia na ushirika, kwa hivyo, wavamizi wa makampuni, pamoja na malengo ya makampuni, watalazimika kuongeza kiwango cha taaluma katika mbinu za kuzingatia kesi za ushirika. kuchukua;

Tatu, "kutakuwa na wale ambao wanataka kukwepa mwenendo wa kipekee wa mahakama za usuluhishi katika utekaji nyara wa mashirika. Tayari kuna majaribio ya kujenga sheria ya mgongano wa Sheria ya Utaratibu wa Kiraia wa Shirikisho la Urusi katika mbinu za shughuli za utekaji nyara. , kulingana na ambayo ikiwa maombi yaliyoelekezwa kwa mahakama yana uhusiano kadhaa, mgawanyiko wa madai, ambayo baadhi ni chini ya mahakama ya usuluhishi, na wengine - kwa mahakama ya mamlaka ya jumla, kesi hiyo inapelekwa kwa mahakama ya mamlaka ya jumla. "

Bila shaka, matumizi ya baadhi ya "mapengo" ya sheria ya Kirusi iliyojadiliwa katika aya hii ni moja tu ya njia zinazowezekana za kuchukua uhasama. Kama inavyoonyesha mazoezi, utekaji nyara mara nyingi hutekelezwa kwa mafanikio kuhusiana na kampuni hizo za hisa ambapo hisa inayodhibiti haijaunganishwa, au hakuna mfumo mzuri wa kulinda mali tata na haki za wanahisa - wafanyikazi wa biashara. Hata hivyo, wakuu wa makampuni ambayo ni walengwa wa uwezekano wa uchukuaji wa uhasama wanapaswa kuzingatia kwamba kwa vyovyote vile, sheria haitawahi kuwa bora, kamwe kuwa aina ya ngao ya kulinda maslahi ya pande zote. Kwa kweli, hamu ya kupata "faida ya juu kwa gharama ya chini" ni ndoto ya mjasiriamali yeyote, lakini, kama inavyoonyesha mazoezi, ndoto hii mara nyingi hupatikana kwa urahisi sana. Katika mazoezi ya Kirusi, njia hiyo - ununuzi wa makampuni ya biashara kwa madhumuni ya kuuza yao kama kitu cha mali isiyohamishika - imekuwa aina ya biashara. Na katika muktadha huu, ni lazima kusema kwamba upatikanaji huo unadhoofisha dhana yoyote ya maadili ya ushirika nchini Urusi.

Njia zilizopo za uchukuaji wa uadui zinazotumiwa katika mazoezi ya kimataifa na Kirusi, pamoja na mifano ya matumizi ya mbinu fulani katika mazoezi ya Kirusi ya uchukuaji wa uadui itajadiliwa kwa undani katika aya ya kwanza "Fomu na mbinu za kuchukua uhasama zinazotumiwa katika kimataifa na. Mazoezi ya Kirusi" ya Sura ya II ya kazi hii.

Sura ya II. Njia na njia za uchukuaji chuki

2.1 Fomu na mbinu za utekaji nyara zinazotumiwa katika mazoezi ya kimataifa na Kirusi

Kwa sasa, vitengo vyote vya biashara vinafanya kazi katika mazingira yenye ushindani mkubwa, wakati karibu kila biashara ina hatari ya kuwa lengo la kutekwa na washindani wengine, na kupata mzozo mrefu, unaochosha, matokeo ambayo yanaweza kuwa yasiyotarajiwa kwa mmiliki. Kwa hiyo, kwa biashara yoyote - bila kujali ikiwa kuna hatari ya kuchukua uhasama au la - ni muhimu kutunza hatua za kulinda biashara yake. Lakini kwa madhumuni ya kuchukua kwa ufanisi, kwanza kabisa, ni muhimu kuamua njia zinazowezekana za kuchukua ambazo zinaweza kutumika kwa biashara - lengo la kuchukua kwa uhasama. Ni wazi, ili kujua jinsi ya kujilinda, ni lazima kujua nini cha kujilinda. Kifungu hiki kimejitolea kwa njia na teknolojia kama hizo zinazotumiwa na kampuni - wavamizi wakati wa operesheni ya uporaji.

Ni muhimu kutambua kwamba kila utekaji nyara kwa vyovyote hutanguliwa na mchakato muhimu kama vile ukusanyaji wa taarifa kuhusu kampuni inayolengwa ya unyakuzi huo. Kukusanya taarifa ni hatua ya awali ya lazima kwa upande wa kampuni ya wavamizi katika matukio yote ya kukamata. Kadiri kampuni ya mvamizi inavyoweza kukusanya taarifa zaidi, ndivyo itakavyotengeneza mkakati na mpango wa utekelezaji kwa haraka na kwa usahihi zaidi wa kufanya operesheni isiyo ya kirafiki ya utekaji nyara, na ndivyo mvamizi anayo nafasi zaidi ya kutekeleza mkakati kama huo na kuchukua biashara. Pia, mkakati wa kunyakua biashara kwa uhasama unategemea malengo ya utekaji chuki unaofuatiliwa na kampuni inayovamia. Taarifa iliyokusanywa na kampuni ya wavamizi ina mambo mengi sana, kwa sababu kwa madhumuni ya uchukuaji usio wa kirafiki, taarifa yoyote kuhusu shughuli za biashara iliyoingizwa inaweza kuwa na manufaa. Hii inaweza kuwa habari zote mbili zinazohusiana moja kwa moja na shughuli kuu ya biashara (kwa mfano, uzalishaji, ikiwa biashara inahusika katika utengenezaji wa bidhaa yoyote), na habari juu ya usimamizi wa biashara (habari ya kibinafsi) ambayo kampuni ya mvamizi inapokea. , kama sheria, kinyume cha sheria .... Walakini, habari kuu kuhusu kampuni inayolengwa, ambayo ni muhimu na ya lazima kwa chaguo sahihi la mkakati wa utekaji nyara na kampuni ya mvamizi, ni:

1. Muundo wa mtaji ulioidhinishwa, yaani usambazaji wa hisa katika mji mkuu ulioidhinishwa wa biashara.

2. Uchambuzi wa Mkataba na nyaraka za ndani (ili kutambua makosa yaliyofanywa na kutumia katika siku zijazo kutokamilika kwa sheria).

3. Haki za wamiliki wa kampuni inayolengwa kumiliki mali.

4. Uchambuzi wa hali ya kiuchumi ya kampuni inayolengwa, ambayo ni uwepo wa deni linalowezekana kwa wenzao (mahusiano na wadai na wauzaji), haswa waliochelewa.

5. Kuwepo kwa viungo kati ya kampuni inayolengwa na rasilimali za utawala, utekelezaji wa sheria na mahakama.

Nyaraka zinazofanana

Dhana, ishara na sababu za kuchukua kwa uadui, hatua kuu za utekelezaji wake. Tofauti kati ya utekaji nyara na muunganisho wa kirafiki. Umaalumu wa utekaji nyara nchini Urusi. Mazoezi ya ulinzi dhidi ya utekaji nyara katika Shirikisho la Urusi.

karatasi ya muda, imeongezwa 12/12/2010

Utambulisho wa vipengele vya kinadharia vya muunganisho na ununuzi, uchambuzi wa takwimu na utendaji wa soko la M&A. Kuchagua mbinu ya kutathmini ufanisi wa muunganisho na upataji. Viamuzi vinavyoathiri faida ya shughuli wakati wa kununua makampuni ya aina tofauti.

tasnifu, imeongezwa 12/30/2015

Uchambuzi wa soko la dhamana, soko la hisa la Urusi na athari za mzozo wa kifedha kwa uchumi wa nchi. Fahirisi muhimu za hisa za Kirusi, hisa za mafuta na gesi, makampuni ya metallurgiska na nguvu, mabenki. Utabiri wa soko la dhamana la Urusi.

mtihani, umeongezwa 06/15/2010

Jukumu la muunganisho na ununuzi. Umaalumu wa soko la M&A la Urusi. Athari ya kiuchumi ya uchukuaji wa OJSC "Primorskiy konditer" OJSC "United Confectioners", tathmini ya thamani ya soko ya makampuni na utekelezaji wa utaratibu wa ushirikiano.

tasnifu, imeongezwa 06/16/2011

Wazo, uainishaji na majukumu ya washiriki wa kitaalam katika soko la dhamana. Aina za leseni za shughuli za washiriki katika soko la dhamana, utaratibu wa kusimamishwa na kukomesha leseni. Uchambuzi wa sifa za uwekezaji wa dhamana.

mtihani, umeongezwa 06/08/2010

Kiini cha michakato ya muunganisho na ununuzi, uainishaji wao na aina, mbinu za utekelezaji na udhibiti wa kisheria. Kanuni na hatua za kuandaa shughuli, mahitaji yao. Soko la muunganisho na ununuzi: muhtasari wa hali na matarajio.

karatasi ya muda imeongezwa 09/11/2014

Soko la dhamana la OTC: jukumu, kazi, muundo, sifa za washiriki. Uzoefu wa kigeni wa soko la dhamana la kuuza nje. Mwenendo na matarajio ya maendeleo nchini Urusi. Mapitio na wakala wa ukadiriaji wa soko la kampuni za uwekezaji mnamo 2010.

mtihani, umeongezwa 04/29/2013

Dhana ya soko la dhamana. Mahali pa soko la dhamana. Kazi za dhamana. Vipengele vya soko la dhamana na washiriki wake. Maendeleo ya soko la dhamana la Urusi. Mwenendo wa maendeleo ya soko la dhamana. Matatizo kuu.

karatasi ya muda, imeongezwa 06/05/2006

Wazo na kiini cha soko la dhamana, maelezo ya jumla ya shida kuu za utendaji wake. Vipengele, kazi, muundo na umuhimu wa soko la dhamana, uchambuzi wa shughuli za washiriki wake, pamoja na matarajio ya maendeleo zaidi nchini Urusi.

karatasi ya muda iliongezwa mnamo 04/30/2010

Ufufuo wa soko la dhamana katika Shirikisho la Urusi. Misingi ya kinadharia ya soko la dhamana. Vipengele vya soko la dhamana za msingi na sekondari. Aina za dhamana. Hali ya sasa ya soko la dhamana la Urusi na matarajio ya maendeleo yake.

Shirika la Shirikisho la Elimu

Taasisi ya elimu ya serikali ya elimu ya juu ya kitaaluma

Chuo Kikuu cha Jimbo la Mashariki ya Mbali

Tawi, Ussuriysk

Pesa. Mfumo wa fedha.

Imekamilishwa na Mwanafunzi

Pirskaya Evgeniya Vladislavovna

msimamizi

Mhadhiri Mwandamizi

Idara ya Uchumi

Rodya Larisa Vladimirovna

Mada ya karatasi hii ni kuzingatia suala la muunganisho na ununuzi wa makampuni, pamoja na ulinzi dhidi ya utekaji nyara.

Umuhimu wa kazi hii upo katika ukweli kwamba katika hali ya sasa ya kiuchumi ambayo imeendelea nchini Urusi leo, mchakato wa kuunganishwa na ununuzi wa makampuni umekuwa kitu cha kuzingatia kwa karibu, kwa hiyo ni muhimu kwa makampuni ya ndani kutatua suala la tabia bora katika soko ili kuzuia ununuzi na makampuni mengine.

Katika suala hili, makampuni ya biashara yana haja ya kutafuta mifano bora zaidi ya tabia kuhusiana na makampuni mengine ya biashara, teknolojia bora za kushinda mgogoro katika mashirika, na kusimamia mbinu za kisasa za urekebishaji wa mali.

Makampuni makubwa daima yamejaribu kushinda sehemu kubwa ya soko kupitia muunganisho wa hiari au unyakuzi wa lazima wa makampuni madogo.

Katika suala hili, madhumuni ya kazi hii ni kuzingatia kwa kina suala la kuunganishwa na upatikanaji.

Majukumu ya kazi hutoka kwa lengo na kuwakilisha uzingatiaji wa vipengele vya kinadharia vya mada iliyoinuliwa. Kazi tofauti ni kutathmini ufanisi wa kuunganishwa, na pia kuzingatia matokeo mazuri na mabaya ya ununuzi.

Kazi tofauti ni kutambua njia bora za ulinzi, za ndani na nje.

Kulingana na yaliyotangulia, wakati wa maendeleo ya kazi, sehemu ya kinadharia ilizingatia maswala yanayohusiana na ufafanuzi wa kiini cha muunganisho na ununuzi, nia zinazoongoza kwa aina hii ya kupanga upya mali, aina za ununuzi na ujumuishaji, na vile vile tathmini. ya ufanisi wa muunganisho.

Katika sehemu ya pili, njia za ulinzi dhidi ya muunganisho mbaya zitachunguzwa kwa undani.

Njia zitawasilishwa sio tu kwa ulinzi mkali moja kwa moja wakati wa kuchukua, lakini pia hatua za kuzuia ili kuzuia matokeo yasiyofaa, kwa namna ya "kukamata" na kampuni nyingine.

1 Vipengele vya kinadharia vya muunganisho na ununuzi katika hali ya soko .

Kuunganisha ni mojawapo ya njia za maendeleo za kawaida ambazo hata makampuni yenye mafanikio sana hutumia leo. Utaratibu huu katika hali ya soko unakuwa jambo la kawaida, karibu kila siku.

Kuna tofauti fulani katika tafsiri ya dhana ya "muunganisho wa makampuni" katika nadharia ya kigeni na mazoezi na katika sheria za Kirusi.

Kwa mujibu wa mbinu zinazokubalika kwa ujumla nje ya nchi, muunganisho unamaanisha mchanganyiko wowote wa taasisi za kiuchumi, kama matokeo ambayo kitengo kimoja cha uchumi huundwa kutoka kwa miundo miwili au zaidi iliyopo hapo awali.

Kwa mujibu wa sheria ya Kirusi, muungano unatambuliwa kama kuibuka kwa kampuni mpya kwa kuhamisha haki zote na wajibu wa makampuni mawili au zaidi kwa kukomesha kampuni hiyo.

Kwa hivyo, sharti la kurasimisha ujumuishaji wa kampuni ni kuibuka kwa chombo kipya cha kisheria, wakati kampuni mpya inaundwa kwa msingi wa kampuni mbili au zaidi za zamani ambazo zimepoteza kabisa uwepo wao wa kujitegemea. Kampuni mpya inachukua udhibiti na usimamizi wa mali na madeni yote kwa wateja wa makampuni - sehemu zao za msingi, baada ya hapo mwisho huvunjwa.

Nje ya nchi, dhana za "muunganisho" na "upataji" hazina tofauti wazi kama ilivyo katika sheria zetu.

Kuunganishwa - kuchukua (kwa kununua dhamana au mtaji wa usawa), kuunganisha (makampuni);

Upataji - upatikanaji (kwa mfano, hisa), kuchukua (kampuni);

Kuunganishwa na ununuzi - muunganisho na ununuzi wa makampuni.

Utwaaji wa kampuni unaweza kufafanuliwa kama uchukuaji wa kampuni moja ya nyingine chini ya udhibiti wake, usimamizi wake kwa kupata umiliki kamili au sehemu yake. Uchukuaji wa kampuni mara nyingi hufanywa kwa kununua hisa zote za biashara kwenye soko la hisa, ambayo inamaanisha kupatikana kwa biashara hii.

Mkakati wa kuchukua

Mkakati ni seti iliyounganishwa ya hatua za muda mrefu zinazolenga kutimiza dhamira ya biashara au, ukipenda, katika kuimarisha nguvu na uwezo wake.

Kawaida kuna aina tano za kawaida za mikakati ya kuchukua.

1. Uuzaji wa biashara kwa bei ya juu;

2. Kuongeza hisa ya soko;

3. Kupata udhibiti wa wauzaji au wauzaji;

4. Kupenya katika viwanda vingine;

5. Ununuzi wa mapato ya kampuni.

Kulingana na hamu ya kampuni kuongeza faida, nia nyingi zinazoshawishi kampuni kuungana au kuchukua zinaweza kugawanywa katika vikundi vifuatavyo:

Nia za kupunguza utokaji wa rasilimali (maana, kwanza kabisa, rasilimali za fedha, ambazo ni gharama za biashara).

II Nia za kuongeza (kuimarisha) uingiaji wa rasilimali.

III Nia za upande wowote kuhusiana na harakati za rasilimali.

Kundi la kwanza la nia zinazolenga kupunguza gharama ni pamoja na zifuatazo:

I .1. Uchumi wa wadogo

I .2. Kusudi la kuboresha ufanisi wa kufanya kazi na wauzaji

I .3. Kusudi la uondoaji wa vitendaji rudufu

I .4. Nia ya ushirikiano wa R&D

I .5. Kusudi la kupunguza ushuru, ushuru wa forodha na ada zingine

I .6.

I .7. Kusudi la kuondoa uzembe katika usimamizi

Kundi la pili la nia zinazolenga kuongeza (kuimarisha) mapato ni pamoja na yafuatayo:

II .1. Kusudi la rasilimali za ziada

II .2. Nia ya kupata mikataba mikubwa

II .3. Kusudi la faida za soko la mitaji

II .4. Nia ya ukiritimba

II .5. Mseto wa uzalishaji. Uwezo wa kutumia rasilimali za ziada

II .6. Nia ya kupata habari

Kundi la tatu la nia zisizoegemea upande wowote kuhusiana na harakati za rasilimali ni pamoja na:

III .1. Kusudi la tofauti katika bei ya soko ya kampuni na gharama ya uingizwaji wake

III .2. Nia ya tofauti kati ya kufilisi na thamani ya sasa ya soko

III .3. Nia za kibinafsi za wasimamizi. Kujitahidi kuongeza uzito wa kisiasa wa usimamizi wa kampuni

III .4. Motifu ya Ulinzi ya Kunyonya

III.5. Kubwa sana kushindwa nia

Kama uzoefu wa nchi nyingi unavyoonyesha, ukubwa wa shirika lenyewe ni hakikisho la kutegemewa kwake (athari inayoitwa "kubwa sana kushindwa" ni kubwa sana kufilisika). Kwa kuwa serikali, kwa sababu kadhaa za kijamii na kiuchumi, inalazimishwa "kutunza" kampuni kubwa, wanapokea faida zaidi katika ushindani na ndogo.

Katika usimamizi wa kisasa wa kampuni, kuna aina nyingi tofauti za muunganisho na ununuzi wa kampuni. Inaaminika kuwa ishara muhimu zaidi za uainishaji wa michakato hii ni:

· Hali ya ushirikiano wa makampuni;

· Uraia wa makampuni yaliyounganishwa;

· Mtazamo wa makampuni kuunganishwa;

· Njia ya kuchanganya uwezo;

· Masharti ya kuunganishwa;

· Unganisha utaratibu.

Kulingana na asili ya ujumuishaji wa kampuni, inashauriwa kutofautisha aina zifuatazo:

»Muunganisho mlalo - muunganisho wa kampuni mbili au zaidi zenye nafasi sawa ya soko.

»Muunganisho wa wima - muunganisho wa kampuni kutoka kwa tasnia tofauti, unaohusishwa na mchakato wa kiteknolojia wa kutengeneza bidhaa iliyokamilishwa, yaani. upanuzi wa kampuni ya ununuzi wa shughuli zake ama kwa hatua za awali za uzalishaji, hadi vyanzo vya malighafi, au kwa zinazofuata - kwa watumiaji wa mwisho. Kwa mfano, muunganiko wa makampuni ya madini, madini na uhandisi;

»Muunganisho wa jumla - muunganisho wa kampuni zinazozalisha bidhaa zinazohusiana. Kwa mfano, kampuni ya kamera huungana na kampuni inayotengeneza filamu au kemikali za upigaji picha;

»Muunganisho wa Conglomerate - mchanganyiko wa makampuni kutoka sekta mbalimbali bila jumuiya ya uzalishaji, yaani. Aina hii ya muunganisho ni muunganisho wa kampuni katika tasnia moja na kampuni katika tasnia nyingine ambayo si mgavi, wala walaji, wala mshindani. Ndani ya muungano, makampuni yaliyounganishwa hayana umoja wa kiteknolojia wala lengo na uwanja mkuu wa shughuli wa kampuni ya muunganisho. Utayarishaji wa wasifu wa aina hii ya muungano huchukua muhtasari usio wazi au kutoweka kabisa.

Kwa upande mwingine, aina tatu za muunganisho wa conglomerate zinaweza kutofautishwa:

»Muunganisho na muunganisho wa upanuzi wa mstari wa bidhaa, i.e. mchanganyiko wa bidhaa zisizo za ushindani na njia sawa za usambazaji na michakato ya uzalishaji.

»Muunganisho na upanuzi wa soko (muunganisho wa upanuzi wa soko), yaani. Upatikanaji wa njia za ziada za mauzo, kama vile maduka makubwa, katika maeneo ya kijiografia ambayo hayakuhudumiwa hapo awali.

»Muunganisho safi wa konglomerate bila kufanana.

Kulingana na utaifa wa kampuni zilizounganishwa, aina mbili za muunganisho zinaweza kutofautishwa:

»Muunganisho wa kitaifa - muunganisho wa makampuni yaliyo katika jimbo moja;

»Muunganisho wa kimataifa - muunganisho wa kampuni zilizo katika nchi tofauti (muunganisho wa kimataifa), au uchukuaji wa biashara ya kampuni iliyojumuishwa katika hali ya kigeni (upataji wa kuvuka mpaka).

Kwa kuzingatia utandawazi wa shughuli za kiuchumi, katika hali ya kisasa muunganisho na ununuzi wa sio tu kampuni kutoka nchi tofauti, lakini pia mashirika ya kimataifa yanakuwa sifa ya tabia.

Kulingana na mtazamo wa wafanyikazi wa usimamizi wa kampuni kwa muamala wa ujumuishaji au ununuzi, yafuatayo yanaweza kutofautishwa:

»Muunganisho wa kirafiki - muunganisho ambapo wasimamizi na wanahisa wa kampuni zinazopata na kupata (lengo, zilizochaguliwa kwa ununuzi) zinaunga mkono shughuli hiyo;

»Muunganisho wa uadui - muunganisho na ununuzi, ambapo usimamizi wa juu wa kampuni lengwa (kampuni inayolengwa) haukubaliani na mpango unaokuja na kutekeleza idadi ya hatua za kuzuia mshtuko. Katika hali hii, kampuni inayonunua lazima ichukue hatua katika soko la dhamana dhidi ya kampuni inayolengwa ili kuichukua.

Kulingana na njia ya kuchanganya uwezo, aina zifuatazo za unganisho zinaweza kutofautishwa:

»Miungano ya ushirika ni mchanganyiko wa makampuni mawili au zaidi, yanayolenga mstari maalum tofauti wa biashara, kutoa athari ya synergistic tu katika mwelekeo huu, wakati katika aina nyingine za shughuli, makampuni hufanya kazi kwa kujitegemea. Makampuni kwa madhumuni haya yanaweza kuunda miundo ya pamoja, kwa mfano, ubia;

»Mashirika - aina hii ya muunganisho hufanyika wakati mali zote za kampuni zinazohusika katika muamala zimeunganishwa.

»Kwa upande mwingine, kulingana na uwezo gani unajumuishwa wakati wa kuunganishwa, inawezekana kutofautisha:

»Muunganisho wa uzalishaji ni muunganisho ambapo uwezo wa uzalishaji wa makampuni mawili au zaidi huunganishwa ili kupata athari ya ushirikiano kwa kuongeza ukubwa wa shughuli;

»Muunganisho wa kifedha kabisa - hizi ni muunganisho ambao kampuni zilizounganishwa hazifanyi kazi kwa ujumla, wakati akiba kubwa ya uzalishaji haitarajiwi, lakini kuna ujumuishaji wa sera ya kifedha, ambayo inachangia uimarishaji wa nafasi katika soko la dhamana, katika ufadhili. miradi ya ubunifu.

Kuunganisha kunaweza kufanywa kwa misingi ya hamsini na hamsini. Hata hivyo, uzoefu umeonyesha kuwa "mfano wa usawa" ni chaguo ngumu zaidi ya kuunganisha. Muunganisho wowote unaweza kusababisha uchukuaji.

Katika mazoezi ya kigeni, aina zifuatazo za ujumuishaji wa kampuni pia zinaweza kutofautishwa:

»Muunganisho wa makampuni yanayohusiana kiutendaji katika uzalishaji au uuzaji wa bidhaa (muunganisho wa upanuzi wa bidhaa);

»Muunganisho unaosababisha huluki mpya ya kisheria (muunganisho wa kisheria);

»Upataji kamili au upataji wa sehemu;

»Muunganisho wa moja kwa moja;

»Muunganisho wa makampuni, unaoambatana na kubadilishana hisa kati ya washiriki (muunganisho wa kubadilishana hisa);

»Uchukuaji wa kampuni kwa kupata mali kwa thamani kamili (ununuzi wa ununuzi), nk.

Aina ya muunganisho inategemea hali ya soko, na vile vile mkakati wa kampuni na rasilimali walizonazo.

Kuunganishwa kutakuwa na ufanisi ikiwa tu, kama matokeo ya utekelezaji wao, utajiri wa wanahisa huongezeka na faida fulani za ushindani zinapatikana. Unawezaje kutathmini ni nini kinachoathiri ufanisi wa muunganisho, katika hali gani wanahisa wa kampuni zinazounganisha watakuwa "tajiri", na ni katika hali gani masilahi yao yatakiukwa? Je, unapaswa kuzingatia nini unapoamua kuunganishwa au kupata ili kufaidika kutokana na muamala, na usipate hasara?

Kuanza, ni lazima ieleweke kwamba mwanzilishi wa shughuli, kama sheria (na ambayo ni ya kimantiki na dhahiri), ni kampuni kubwa. Wacha tuseme hii ni kampuni A ambayo ilitangaza nia yake ya kuungana na kampuni hiyo B .

Wakati wa kuunganishwa au ununuzi, hisa za kampuni iliyonunuliwa hukombolewa kutoka kwa wanahisa wake na hukoma kuzunguka kwenye soko. Badala yao, hisa za kampuni iliyounganishwa tayari zinauzwa, ambazo ni hisa sawa za kampuni inayopata (kampuni). A) baada ya kutekeleza suala la ziada. Tofauti kati ya muunganisho na ununuzi ni kwamba katika muunganisho, wanahisa wa kampuni iliyonunuliwa (kampuni). B) kuwa wamiliki wa hisa za kampuni iliyounganishwa tayari, pamoja na wanahisa wa kampuni A. Katika kesi hii, ununuzi wa hisa mara nyingi huchukua fomu ya kubadilishana kwa hisa kwa sehemu fulani. Katika kesi ya uchukuaji, wanahisa wa kampuni B hawana ushiriki wowote katika mji mkuu wa kampuni iliyojumuishwa. Hisa zao zinanunuliwa tu na Kampuni A kwa misingi ya kimkataba.

Ni dhahiri kwamba ili kuwavutia wanahisa wa kampuni iliyopatikana B katika shughuli hiyo, kampuni A lazima itoe masharti ambayo wanahisa wa kampuni B watakuwa na mapato fulani. Kwa maana hii, kampuni A hununua kutoka kwa wanahisa B hisa zao kwa bei ya juu kuliko thamani ya sasa ya soko. Zaidi ya hayo, kiasi cha malipo mara nyingi ni kikubwa sana.

Faida kutoka kwa mpango huo kwa kampuni A, wakati huo huo itakuwa faida kwa kampuni B, - kuna faida iliyojumlishwa kwa pande zote mbili kutokana na kuunganishwa na itakuwa sawa na ziada ya thamani halisi ya sasa (PV) ya kampuni iliyounganishwa. AB juu ya jumla ya maadili ya sasa ya kampuni A na B kuchukuliwa tofauti:

Jumla ya manufaa kutokana na muunganisho = PV AB – ( PV A + PV B )

Hata hivyo, inapaswa kukumbushwa katika akili kwamba ongezeko la thamani ni la asili fulani ya kufikirika - itafanyika tu katika siku zijazo, baada ya makampuni yaliyounganishwa kupita hatua ya ushirikiano na shughuli za kampuni mpya ni imara, wakati. wakati wa kuunganishwa hakuwezi kuwa na ongezeko la thamani ya kampuni iliyounganishwa.

Faida ya jumla inashirikiwa kati ya makampuni A na B... Zaidi ya hayo, faida ya mmoja wa wahusika ni gharama ya mwingine.

Kwa kampuni A, gharama itakuwa ziada ya bei ya ununuzi ya kampuni B juu ya thamani yake halisi ya sasa PV. Kwa hivyo, ziada hii, kwa upande wake, ni faida kwa kampuni B.

Gharama ya kampuni A (faida ya kampuni B) = Bei ya ununuzi - PV B

Hiyo ni, ni kiasi gani ambacho kampuni A inalipa kuliko inachopokea ni gharama yake. Wacha tukae juu ya gharama kwa undani zaidi.

Wanahisa wa kampuni B hupokea malipo fulani kwa kuunganishwa kwa zaidi ya bei ya soko ya hisa. Bei ya soko (MV) ya Huluki B daima ni tofauti na Thamani Halisi iliyopo (PV). Kwa hivyo, ili kutoa hesabu ya malipo kwa wanahisa wa Kampuni B, fomula asili inapaswa kubadilishwa:

Gharama za kampuni A (faida ya kampuni B) =

(Bei ya ununuzi - MV B ) + ( MV B - PV B )

Kwa hivyo, gharama ya kampuni A itakuwa kiasi cha malipo yanayolipwa kwa wanahisa wa kampuni B, na tofauti kati ya thamani ya soko na thamani halisi ya sasa ya kampuni B.

Yote hii inatumika kwa uchukuaji, ambapo bonuses kwa wanahisa wa kampuni iliyopatikana B hufanywa kwa pesa taslimu.

Wakati wa kufanya muunganisho wa moja kwa moja, ambapo hisa zinabadilishwa, ambayo ni, wakati wanahisa wa kampuni B wanapokea hisa za kampuni A kama malipo ya hisa zao kulingana na sehemu fulani, mtu lazima pia azingatie sababu kama thamani ya hisa. ya kampuni A wakati wa kuunganishwa. Kulingana na kama bei ya soko ya hisa inapanda au inashuka kutoka wakati wa kutangazwa kwa muunganisho hadi utekelezaji wa moja kwa moja wa shughuli, gharama za kampuni A zinaweza kuongezeka au kupungua, kwa sababu ikiwa hisa za kampuni A zinapanda bei. , basi wenyehisa wa kampuni B hupokea thamani ya juu zaidi hisa zinapobadilishwa, na kinyume chake. ...

Salio la faida ya jumla, yaani, tofauti kati ya jumla ya faida na gharama za kampuni A, itakuwa faida halisi ya wanahisa wa kampuni. A ( wakati huo huo hizi ni gharama za kampuni B).

Faida halisi ya kampuni A = PV AB – ( PV A – PV B )- (Bei ya ununuzi - PV B )

Kwa hivyo, ikiwa wanahisa wa kampuni inayonunua tayari wanafaidika kutokana na kuunganishwa wakati muunganisho unatangazwa, basi kwa wanahisa wa kampuni inayopata faida hiyo ni ya muda mrefu. Sehemu yao ya manufaa ya jumla kutokana na kuunganishwa itarejea kwao kampuni iliyounganishwa itakapofanya kazi na wakati mashirikiano yanaanza, na hivyo kusaidia kuzalisha mtiririko wa juu wa pesa mfululizo. Ni pale tu watakapokuwa na matumaini ya kupata gawio la juu ndipo bei ya soko ya kampuni iliyojumuishwa itaanza kupanda, na hivyo kuchangia kuongezeka kwa ustawi wa wanahisa wa kampuni inayonunua (yaani, utajiri wa wanahisa wa kampuni iliyonunuliwa. itaongezeka karibu katika visa vyote, huku "utajiri" wa wanahisa wa kampuni inayonunua utaongezeka tu ikiwa utendaji wa kifedha wa kampuni iliyojumuishwa utaboresha, ambayo inapaswa kuwa motisha kwa wasimamizi wakuu wa kampuni.) Katika suala hili, kampuni haipaswi kutarajia faida kubwa katika muda mfupi kwa uharibifu wa ufanisi wa muda mrefu wa kampuni.

Kwa uwiano fulani wa viashiria vya kifedha, yaani, wakati kampuni yenye faida zaidi na "ya gharama kubwa" inanunua kampuni ya "lagging" na isiyo na matumaini, inawezekana kuongeza faida ya hisa za kampuni iliyounganishwa kwa bandia. Athari hii inapotosha wanahisa kuamini kuwa utendaji wa kampuni umeimarika, jambo ambalo linachangia ongezeko la uongo la bei za soko za hisa za kampuni. Kwa njia hii, kampuni inaweza kuendelea kutafuta muunganisho, ikionyesha kwa wanahisa ongezeko la mara kwa mara la mapato kwa kila hisa. Hata hivyo, ukuaji huu utakuwa ukuaji wa muda mfupi tu, wakati kwa muda mrefu, muunganisho huo na makampuni "dhaifu" unaweza kusababisha biashara isiyo na faida.

Katika hali ya sasa ya soko, ulinzi dhidi ya utekaji nyara ndio kazi kuu kwa kampuni za aina zote za umiliki.

Ulinzi wa uporaji ni mbinu maalum inayotumiwa kupunguza uwezekano wa unyakuzi wa uhasama wa kampuni. Kulingana na hali hiyo, mwanzilishi wa uundaji wa ulinzi dhidi ya uporaji mbaya anaweza kuwa usimamizi wa kampuni au kikundi cha wanahisa wakubwa.

Tishio la kuchukua kwa uadui linaweza kupunguzwa, na mara nyingi kuondolewa kabisa.

Uzito wa hatua za kujilinda za shirika zinaweza kutofautiana kutoka kwa utumiaji wa njia nyepesi na zisizo na madhara hadi zile kali na kali sana. Ingawa vitendo vya utetezi laini vinaweza kulazimisha shirika la ununuzi kufikiria tena zabuni yao ya ununuzi bila kuathiri matokeo ya muunganisho, basi ulinzi mkali unaweza kuzuia kabisa zabuni ya shirika la ununuzi na kuipa kampuni inayotetea haki ya kupinga muungano.

Hivi sasa, kuna dhana mbili zinazoshindana: nadharia ya ustawi wa wanahisa na nadharia ya ustawi wa usimamizi.

Dhana ya Ustawi wa Wanahisa )

Nadharia ya ustawi wa wanahisa inasema kuwa kuandaa shirika na mifumo inayolinda dhidi ya uchukuaji ngumu huongeza ustawi wa sasa wa wanahisa wake. Kwa mujibu wa dhana hii, vyanzo vya kuongeza utajiri wa wanahisa vinaweza kuwa kama ifuatavyo:

Miamala yote ambayo kuna ukinzani kati ya wahusika wanaohusika nayo juu ya thamani ya kitu kilichouzwa inahusishwa na mchakato mrefu wa mazungumzo ya bei, na uchukuaji mgumu sio ubaguzi. Katika uchukuaji mgumu, shirika linalonunua hujaribu kujadili saizi ya zabuni moja kwa moja na wanahisa wa shirika linalolengwa, huku ikipuuza usimamizi wake. Kutengwa kwa wasimamizi katika mchakato wa kukubaliana juu ya ukubwa wa toleo la zabuni kunaweza kupunguza sana ustawi wa wanahisa, kwani wasimamizi hawawezi kujadili kwa ufanisi kama wasimamizi wao kukubaliana juu ya bei ya ununuzi na wanaweza "kupita" kwa bei ya chini sana. Ulinzi fulani utazuia shirika la ununuzi kupuuza usimamizi wa shirika linalolengwa. Kwa kuongezea, ulinzi wenyewe unapunguza kasi ya mchakato wa uchukuaji, na kwa wakati huu wanunuzi wa mashirika-shindani wanaweza kupendezwa na utwaaji, na kuongezeka kwa ushindani kunajumuisha kuongezeka kwa ukubwa wa ofa ya zabuni.

Tafiti nyingi za kitaalamu katika miaka ya hivi karibuni zinaunga mkono dhana hii. Kwa mfano, ilibainika kuwa ushindani huongeza malipo ya ununuzi wa hisa kutoka kwa wanahisa wa shirika lengwa kutoka 24% hadi 41%.

Tafiti zingine zimeonyesha kuwa ushindani katika unyakuzi kwa bidii huongeza ukubwa wa zabuni kwa wastani wa 23%.

Tishio la mara kwa mara la kuchukua kwa bidii linaweza kusababisha wasimamizi wa ushirika kuzingatia sio utulivu na ustawi wa kampuni yao kwa muda mrefu, lakini kwa viashiria vyake vya sasa vya faida. Usimamizi huanza kupunguza kiasi cha uwekezaji katika R&D, kukataa miradi ya uwekezaji, kipindi cha malipo ambacho kinazidi miaka 2-3. Hakika, ikiwa shirika linaweza kufyonzwa sio leo au kesho (na baada ya kuchukua kwa bidii, usimamizi wa shirika utabadilishwa), basi itakuwa ni ujinga kutarajia kuwa usimamizi wa shirika utavutiwa na muda mrefu. Aidha, ukubwa wa mshahara wake inategemea hasa matokeo ya sasa ya shirika. Tabia kama hiyo ya usimamizi itasababisha kupungua kwa thamani ya kampuni na, kwa sababu hiyo, kupungua kwa ustawi wa wanahisa wake. Ulinzi wa kunyonya husaidia kutatua tatizo hili. Kwa mfano, meneja anaweza kuhakikishiwa malipo makubwa ya bonasi ikiwa atafukuzwa kazi baada ya kuchukua kwa bidii.

Hata hivyo, kwa kuzingatia tafiti za hivi karibuni za soko la udhibiti wa ushirika, dhana hii inaonekana badala ya rangi. Madai kwamba wasimamizi, wakifanya kazi kama wapatanishi wa wanahisa, wanaweza kuongeza ukubwa wa ofa ya zabuni si ya kuaminika. Kuhusu kuondolewa kwa mchakato wa uchukuaji, wanahisa kwa kutopanga kwao wataweza kuifanya vizuri zaidi kuliko meneja yeyote. Kuna wingi wa utafiti juu ya athari za tishio la kuchukua kwa bidii kwa uwekezaji wa muda mrefu wa kampuni. Kwa mfano, uwekezaji katika R&D unaweza kuchukuliwa kama miradi ya muda mrefu ya uwekezaji. Kwa mujibu wa dhana iliyozingatiwa hivi karibuni, baada ya kusakinisha ulinzi, tunapaswa kuchunguza ongezeko la kiasi cha uwekezaji wa R&D. Walakini, katika mazoezi, hali ya kinyume kabisa inazingatiwa - mara tu usimamizi unapoanzisha ulinzi kwa shirika lao, kiasi cha uwekezaji katika R&D sio tu haiongezeki, lakini pia hupungua. Labda usimamizi hufuata masilahi tofauti wakati wa kuamua kulinda shirika lao?

Nadharia ya ustawi wa usimamizi )

Kinyume chake, nadharia ya ustawi wa wasimamizi inasema kwamba ulinzi dhidi ya uchukuaji wa nguvu hupunguza ustawi wa wanahisa wa kampuni.

Usimamizi, ukianzisha ulinzi dhidi ya uchukuaji mgumu, hufuata masilahi yake, ambayo ni, inajaribu kudhoofisha kazi ya nidhamu ya soko la udhibiti wa ushirika. Kwa kuanzisha ulinzi kutoka kwa uchukuaji mgumu, meneja hujilinda kwanza kabisa, na sio wanahisa wake wote. Sasa, bila kujali jinsi anavyosimamia shirika vibaya, hayuko katika hatari ya kupoteza kazi yake (au uwezekano wa kuipoteza kwa kiasi kikubwa) kwa sababu ya kuchukua ngumu. Kumbuka kwamba ustawi wa usimamizi wa kampuni ni mshahara. Ukubwa wa mshahara huu unahusiana kwa karibu na viashiria vya hali ya sasa ya kifedha ya shirika (kupitia mipango ya usambazaji wa faida, malipo ya bonasi na chaguzi za usimamizi zinazomilikiwa na wasimamizi). Kwa wazi, hatari ya kupoteza mishahara inahusiana kwa karibu na hatari ya kuchukua kwa bidii ya shirika. Mara tu utendaji wa kampuni unapopungua, uwezekano wa kunyakua kwa bidii huongezeka mara moja na, kwa sababu hiyo, uwezekano wa kupoteza mishahara huongezeka. Kuna uwezekano mkubwa kwamba wasimamizi wasio na hatari watajaribu kupunguza hatari hii kwa njia zote zinazowezekana, mojawapo ambayo inaweza kuwa kuhakikisha kuwa shirika linalindwa dhidi ya unyakuzi. Ulinzi hupunguza uwezekano wa kunyakua shirika, ambayo inamaanisha pia hupunguza hatari ya kupoteza mishahara. Kwa hivyo, hatua za ulinzi ambazo hazifaidi wanahisa zinaweza kufaidika na usimamizi, ambao vile vile unajaribu kupunguza hatari zake.

Kutoa shirika na ulinzi wa uchukuaji mara nyingi huzingatiwa kama shida ya wakala ndani ya kampuni. Ili kufanya hivyo, inatosha kudhani kuwa wahusika wa uhusiano wa wakala (meneja ni wakala wa wanahisa, ambao kinadharia wanapaswa kuongeza ustawi wa wanahisa) wataongeza ustawi wao wenyewe.

Kwa hivyo, maamuzi mengi ya usimamizi yatadhuru ustawi wa wanahisa. Hii "madhara" inaitwa gharama za wakala. Lakini kile ambacho ni gharama kwa wanahisa ni faida halisi kwa usimamizi.

Njia nyingi za ulinzi zinaweza kugawanywa katika vikundi viwili:

Mbinu za ulinzi zilizoundwa na shirika kabla ya tishio la karibu la kuchukua kwa bidii;

Mbinu za ulinzi zilizoundwa baada ya ofa ya zabuni ya kununua hisa tena kufanywa. - hatua za dharura

Ufanisi unaowezekana unafafanuliwa kuwa wa chini ikiwa utumiaji wake husababisha usumbufu fulani tu kwa kampuni ya uchokozi au kuilazimisha kupanga upya ofa ya zabuni bila kuongeza ukubwa wake kwa kiasi kikubwa.

Ufanisi unaowezekana unafafanuliwa kuwa wa juu ikiwa matumizi yake yanawezesha kuzuia kabisa majaribio yoyote ya unyakuzi kwa kupinga mabadiliko yoyote katika udhibiti wa kampuni.

Ufanisi zaidi na kuzuia kabisa aina yoyote ya kunyonya ni marekebisho yote ya "dawa za sumu" na uboreshaji wa darasa la juu zaidi (lililojadiliwa kwa undani zaidi hapa chini).

Mbinu zingine zote, bora zaidi, zinaweza kulazimisha kampuni ya uchokozi kupanga upya ofa ya zabuni, kuongeza gharama zake, au kuchelewesha mchakato wa unyakuzi wa uhasama.

Kugawanya bodi ya wakurugenzi

Mbinu hiyo inatoa kuanzishwa kwa kifungu katika mkataba wa kampuni, ambacho kinaeleza utaratibu wa kugawanya bodi ya wakurugenzi katika sehemu tatu sawa. Kila sehemu inaweza kuchaguliwa na mkutano wa wanahisa kwa mwaka mmoja tu, na kadhalika kwa miaka mitatu. Kwa hivyo (kwa nadharia) kampuni ya ununuzi inanyimwa fursa ya kupata udhibiti wa haraka juu ya upatikanaji wa 51% ya hisa. Hii itahitaji angalau mikutano miwili ya kila mwaka ili kuwaleta wawakilishi wao kwa bodi ya wakurugenzi.

Hali ya Wengi

Njia hii pia inatoa marekebisho ya mkataba wa kampuni, lakini sasa katika suala la kuanzisha asilimia kubwa ya hisa zinazohitajika ili kuidhinisha muunganisho huo. Kizuizi hiki pia kinatumika kwa kufanya maamuzi juu ya kufutwa kwa kampuni, urekebishaji wake, uuzaji wa mali kubwa, nk. Katika hali nyingi, kizuizi kinawekwa katika safu kutoka 66.66 hadi 80% ya hisa. Kizuizi kama hicho kinachanganya sana uchukuaji wa chuki, kwani saizi ya dau la kudhibiti huongezeka, ambayo husababisha kuongezeka kwa gharama za kampuni ya uchokozi.

Mbinu ya bei ya haki

Masharti ya bei ya haki yanaweka masharti ya ununuzi upya wa zaidi ya 20 (30)% ya hisa za kupigia kura. Hali hii huongeza (huimarisha) hali ya hali ya juu na, kama sheria, haitumiki tofauti nayo. Lengo kuu ni kuzuia kinachojulikana. zabuni za nchi mbili, ambapo bei inayotolewa kwa hisa katika kifurushi kikubwa ni kubwa kuliko katika ndogo. Ulinzi huu hulazimisha kampuni inayonunua kupanga upya ofa ya zabuni, huku kampuni ya mwathiriwa ikipata faida kwa muda. Wakati huo huo, utumiaji wa ulinzi huu haujumuishi ongezeko la ofa ya zabuni.

"Kidonge chenye sumu"

Kwa ujumla, tembe za sumu ni haki zinazotolewa na kampuni inayolengwa, iliyowekwa kati ya wanahisa wake na kuwapa haki ya kununua tena hisa za kawaida za kampuni wakati tukio fulani linatokea. Jaribio lolote la kubadilisha udhibiti wa kampuni ambalo halijakubaliwa na bodi ya wakurugenzi ya kampuni inayolengwa linaweza kuwa kichocheo cha utekelezaji wa haki ya ununuzi.

Kiambatisho cha 2 kinatoa muhtasari wa aina zote kuu za ulinzi na vidonge vya sumu:

Kuna angalau aina sita kuu za tembe za sumu, ambazo baadhi yake zimeorodheshwa hapa chini:

· Mipango ya hisa inayopendekezwa

Suala la kampuni inayolengwa ya hisa zinazopendelewa zinazogeuzwa kusambazwa miongoni mwa wanahisa wake kwa njia ya malipo ya mgao kwa hisa za kawaida. Mwenye hisa inayoweza kubadilishwa ana hadhi sawa ya kupiga kura kama mwenye hisa ya kawaida.

· Mpango wa kupindua

Kampuni inayolengwa inatangaza malipo ya gawio kwa hisa zake za kawaida kwa njia ya haki za kununua aina fulani ya dhamana zake. Bei ya ununuzi imewekwa katika kiwango ambacho ni cha juu zaidi kuliko thamani ya soko ya dhamana ambazo haki hii ilitolewa. Haki haziwezi kutekelezwa hadi kampuni ya uchokozi ipate hisa nyingi au kupokea ofa ya zabuni na kampuni.

· Mipango ya kuingia

Flip-inplan ni nyongeza ya mpango mgeuko ulioelezwa hapo juu. Ikiwa kampuni ya uchokozi itahamisha mali ya kampuni iliyonunuliwa kwa masharti ambayo yanabagua wanahisa wake au kupunguza utajiri wao wa jumla, wanahisa wa kampuni inayolengwa wana haki ya kununua tena hisa za kampuni dhuluma kwa punguzo kubwa kutoka kwa thamani yao ya soko. Kwa hivyo, utumiaji wa ulinzi wa kuingia ndani hufanya uchukuaji kuwa mradi unaohitaji mtaji zaidi kwa kampuni ya uchokozi na, wakati huo huo, hulinda haki za wanahisa wa kampuni inayolengwa.

· Mipango ya kupindua

Aina hii ya "kidonge cha sumu" ni dhana ya kinadharia, ambayo ni kama ifuatavyo. Mara tu kampuni iliyoathiriwa inapofanya jaribio la uadui la kunyakua, wanahisa wake wanapata haki ya kununua tena hisa za kampuni hiyo ya uchokozi. Na, mwishowe, kinadharia tu, kampuni ya uchokozi, ikiwa imechukua kampuni ya wahasiriwa, inagundua kuwa imepata mali yake mwenyewe. Flip-outplan ni sawa na "Ulinzi wa Pacman" mara nyingi hutajwa katika fasihi, ambayo inajumuisha kupinga kwa mwathirika dhidi ya hisa za kampuni ya uchokozi.

· Mipango ya nyuma

Utaratibu wa ulinzi wa nyuma-endplan karibu unarudia kabisa mpango wa kupindua, isipokuwa kwamba haki hutolewa si kwa ununuzi wa hisa za kawaida, lakini kwa ununuzi wa vyombo vya madeni. Kampuni ya uchokozi inakabiliwa na shida ya kuhudumia mzigo mkubwa wa deni.

· Mipango ya kupiga kura

Kupiga kura ni toleo gumu zaidi la kidonge cha sumu. Katika njia hii ya ulinzi, kampuni iliyoathiriwa inatangaza kwa wanahisa wake kwamba italipa gawio kwa njia ya hisa zinazopendekezwa. Katika tukio ambalo mtu binafsi au kikundi cha watu kinakuwa mmiliki wa block "muhimu" ya hisa za kawaida na zinazopendekezwa za kampuni ya waathirika, wamiliki wa hisa zinazopendekezwa (isipokuwa kwa mmiliki wa block "muhimu") hupokea haki. kwa "supervoice" na mmiliki wa block "muhimu" ananyimwa fursa ya kutumia hisa yake ya kuzuia ili kupata udhibiti wa kampuni ya mwathirika.

Katika miaka ya 90 ya mapema, pamoja na "dawa za sumu" za classic, baadhi ya upanuzi wao ulionekana - dhamana za sumu.

Dhamana zote za sumu zinaweza kugawanywa katika aina mbili: hifadhi za sumu na vifungo vya sumu.

Tofauti pekee kati ya dhamana za sumu na vidonge vya sumu ni ukwasi wao wa juu.

· Hisa zenye sumu [ Sumu Shiriki ]

Hisa zenye sumu ni hisa zisizopendelea kupiga kura za kampuni ya wahasiriwa ambazo zinauzwa kwa uhuru sokoni. Mara tu kampuni inapokuwa shabaha ya kushambuliwa na kampuni ya uchokozi, wamiliki wa hisa wanazopendelea (isipokuwa kampuni ya uchokozi) hupokea haki ya juu ya kupiga kura kwenye hisa zao (kama sheria, kura moja kwa hisa inayopendelewa ni. sawa na kumi kwa moja ya kawaida). Kwa hivyo, kampuni ya uchokozi (kama ilivyo kwa kutumia ulinzi wa mpango wa kupiga kura) haiwezi kupata udhibiti wa kampuni inayolengwa kwa kura nyingi rahisi.

· Vifungo vyenye sumu

Uwekaji wa sumu sio chochote zaidi ya kuweka chaguzi kwenye vyombo vya deni vya kampuni ya wahasiriwa, ambayo inasambaza kati ya wanahisa wake. Mmiliki wa chaguo kama hilo anapokea haki ya kuitumia mara tu kampuni yake inapopatikana.

Kuna vizazi viwili vya vifungo vyenye sumu:

Kizazi cha kwanza kinathibitisha kwamba mara tu bodi ya wakurugenzi ya kampuni iliyoathiriwa inaamua uchukuaji kama chuki, kampuni ya uchokozi lazima inunue mara moja majukumu yote ya msingi ya deni, haki ambazo zimeanzishwa na chaguzi zenye sumu.

Kizazi cha pili kinalazimisha kampuni ya uchokozi kununua mara moja majukumu ya deni, bila kujali ni zabuni gani (ya kirafiki au chuki) ambayo kampuni ilipewa.

Ubadilishaji mtaji wa hali ya juu ni aina maarufu na ngumu sana ya ulinzi wa Ofa ya Mapema. Ulinzi unatokana na yafuatayo. Hisa zote za kampuni zimegawanywa katika madarasa mawili: hisa za kawaida za kupiga kura (daraja la chini) na hisa zilizo na haki za kupiga kura zilizoongezeka (tabaka la juu).

Hisa za daraja la juu hutolewa tu kwa wanahisa wa kampuni iliyoathiriwa. Kiwango cha mgao na ukwasi kwenye hisa hizi ni chini kuliko hisa za kawaida. Kampuni ya wahasiriwa ina lengo la kubadilishana hisa za kiwango cha juu kwa hisa za kiwango cha chini haraka iwezekanavyo. Kwa kuongeza, imeanzishwa kuwa wasimamizi wa makampuni ya nje hawawezi kuwa washiriki katika kubadilishana vile.

Baada ya mabadilishano kama hayo (mtaji mpya), usimamizi wa kampuni ya wahasiriwa, hata ikiwa na hisa ndogo ya hisa za kawaida, daima itakuwa na kura nyingi.

Utumiaji wa ulinzi huu huzuia kabisa majaribio yote ya kuchukua udhibiti mbaya.

· Sitisha - Makubaliano (Makubaliano yaliyosimama)

Kuacha - makubaliano ni mkataba uliohitimishwa kati ya usimamizi wa kampuni inayolengwa na mbia mkuu, ambayo kwa muda fulani inazuia mwisho kumiliki hisa za kudhibiti katika hisa za kawaida za upigaji kura za kampuni inayolengwa.

Mara nyingi, kampuni ya wahasiriwa huambatana na kutiwa saini kwa makubaliano ya kusitisha na ununuzi unaolengwa wa sehemu ya umiliki wa kampuni ya uchokozi, na katika kesi hii, ulinzi unaitwa "barua ya kijani kibichi."

Hii ni mojawapo ya mbinu zilizofanikiwa zaidi za ulinzi wa Ofa, na, wakati huo huo, njia yenye matokeo mabaya zaidi kwa ustawi wa wanahisa wa mwathiriwa. Kupungua kwa thamani ya sasa ya hisa kunaweza kufikia 10-15%.

· Madai ( Madai )

Madai ni njia maarufu zaidi ya utetezi.

Kesi nyingi ni za ukiukaji wa sheria za kutokuaminiana na soko la hisa.

Kama matokeo ya kuanzishwa kwa kesi ya madai, kampuni ya mwathirika inaweza kushikilia kampuni inayonunua (mashauri ya korti, mashauri, mapitio ya kesi, n.k.) na wakati huo huo kuongeza kwa kiasi kikubwa gharama ya uchukuaji (kampuni ya uchokozi ingekubali kuongeza. ofa ya zabuni kuliko kuingia gharama kubwa za kisheria na muamala) ...

Katika mazoezi ya Kirusi, njia ya utetezi wa madai hutumiwa, kama sheria, pamoja na njia zingine za utetezi, lakini inatumika kwanza kabisa.

Matumizi ya njia hii ya ulinzi hukuruhusu kupata wakati unaofaa wa kutekeleza hatua zingine za kinga.

· Urekebishaji wa Mali

Urekebishaji wa kipengee ndio njia ya kikatili zaidi ya ulinzi wa Baada ya Ofa kwa kampuni ya uchokozi.

Kama matokeo ya urekebishaji wa mali ya kampuni ya wahasiriwa, kampuni inayonunua inajikuta katika hali ambayo, baada ya kupata kampuni ya mwathirika, haina mali ambayo ilikuwa imehesabu, na kwa msingi ambao athari ya synergetic. ya unyakuzi huo ulihesabiwa hapo awali.

Mfano halisi wa urekebishaji wa mali ni uuzaji wa Rolls-Royce, ambapo jina la chapa lilipelekwa kwa kampuni nyingine na kuuzwa kando na biashara.

Ulinzi huo unaweza haraka kufanya kampuni chini ya kuvutia kwa kampuni ya uchokozi, na pia kupunguza kwa kiasi kikubwa gharama ya kuchukua.

Matokeo mabaya yanayohusiana na matumizi ya njia hii ni kwamba ikiwa kampuni ya uchokozi inakataa shughuli hiyo, matokeo ya urekebishaji wa mali yataenda kwa kampuni iliyoathiriwa kwa ukamilifu.

Njia ya urekebishaji wa mali hutumiwa mara nyingi na kwa mafanikio katika mazoezi ya kisasa ya Kirusi.

· Urekebishaji wa Dhima

Njia ya kurekebisha madeni ni:

1. Kutekeleza suala la nyongeza la hisa za kawaida za upigaji kura kuwekwa miongoni mwa wawekezaji wa nje "rafiki".

2. Kutekeleza suala kubwa la wajibu wa madeni (bondi za muda mfupi na muda mrefu), wakati huo huo fedha zinazopatikana kutokana na uwekaji wa hati fungani hutumika kununua hisa zao za kawaida zinazouzwa kwenye soko huria au zinazomilikiwa na watu wengi lakini “ wasio rafiki” wanahisa.

Utaratibu wa kwanza unafanya usimamizi wa kampuni inayolengwa kujiamini zaidi katika utaratibu wa upigaji kura wa mkutano wa wanahisa.

Katika kesi ya pili, kuongezeka kwa mzigo wa deni kwa kampuni hupunguza mvuto wake kama lengo la kuchukua kwa kampuni dhuluma, na, kwa kuongezea, ununuzi wa ziada unachanganya sana mchakato wa kupata hisa za kudhibiti kwa kupunguza idadi ya hisa zinazopatikana. kwa ununuzi wa kampuni ya uchokozi.

Katika mazoezi ya kisasa ya Kirusi, njia ya kurekebisha madeni hutumiwa mara nyingi.

· Kuingizwa upya ( Kuingizwa upya)

Njia ya ulinzi wa kujumuishwa tena ni kuhamisha mamlaka ya kampuni iliyoathiriwa hadi eneo tofauti ambalo kuna nafasi kali za kutokuaminika, ushuru na mamlaka zingine zinazofaa kuliko ile ambayo imesajiliwa kwa sasa.

Kinadharia, ulinzi kama huo unaweza kutatiza uchukuaji wa kampuni iliyojumuishwa tena, lakini kwa vitendo, mchakato wa kutoa hati tena ni mchakato mrefu sana.

Kampuni ya wahasiriwa kuna uwezekano mkubwa kuwa tayari imechukuliwa na kampuni ya uchokozi kabla ya mchakato wa kujumuishwa tena kukamilika.

Kujumuishwa tena kwa kiasi kikubwa hupunguza ustawi wa wanahisa wa mwathirika.

Wastani wa kushuka kwa bei ya hisa ya muda mrefu ni 1.69%

Katika mazoezi ya kisasa ya Kirusi, njia ya kuingizwa tena hutumiwa mara nyingi, haswa pamoja na miradi ya kuongeza gharama za ushuru.

· Parachuti za fidia ( Parachuti za kujitenga )

Parachuti za fidia hurejelea masharti yaliyojumuishwa katika mikataba ya wasimamizi, ambayo, katika tukio la kuchukua kwa uhasama, huwahakikishia malipo makubwa ya fidia. Baada ya yote, uwezekano mkubwa, baada ya kuchukua, kampuni ya uchokozi itachukua nafasi ya usimamizi mzima wa zamani, ambao hauwezi lakini kuathiri ustawi wa mwisho.

Kwa nadharia, tishio la hasara kubwa kutokana na malipo ya fidia ya baada ya kuchukua inapaswa kumkatisha tamaa mchokozi kutoka kwa kuchukua kwa bidii au kuifanya kuwa mradi usiovutia.

Kiasi cha parachuti za fidia mara chache huzidi 1% ya gharama ya kunyonya.

Maisha ya kandarasi kama hizo mara chache huzidi mwaka 1, mara nyingi huhitimishwa miezi 6-8 kabla ya uchukuaji wa madai ya uadui.

Katika mazoezi ya kisasa ya Kirusi, njia ya ulinzi na parachuti za fidia katika fomu yake safi haitumiwi sana, lakini, kama sheria, pamoja na njia ya urekebishaji wa madeni iliyoelezwa hapo juu.

· Knight nyeupe ( Nyeupe Knight )

Katika tukio ambalo kampuni ya wahasiriwa inakuwa kitu cha kuchukua kwa uhasama, usimamizi wake (pamoja na mkutano wa wanahisa) unaweza kuidhinisha utetezi wa knight nyeupe.

Hatua za ulinzi zinatokana na utafutaji na mwaliko wa kuchukua kirafiki wa kampuni ya tatu - knight nyeupe, kampuni rafiki zaidi kwa usimamizi wa kampuni ya wahasiriwa.

Knight nyeupe mara nyingi huwa kampuni ambayo, kwa sababu moja au nyingine, ni bora kwa usimamizi wa kampuni ya wahasiriwa kama mnunuzi, kampuni ambayo usimamizi wa kampuni ya wahasiriwa una hakika kwamba haitaharibu kabisa kununuliwa kampuni kama kitengo cha shirika na kufanya layoffs molekuli ya wafanyakazi wake.

Ukubwa wa kutoa zabuni ya knight nyeupe na kampuni ya mchokozi, kwa mazoezi, haina tofauti sana.

Njia ya ulinzi wa knight nyeupe hutumiwa mara nyingi katika mazoezi ya kisasa ya Kirusi.

· Squire nyeupe ( Squire nyeupe )

Njia hii ya ulinzi ni marekebisho ya njia ya ulinzi wa knight nyeupe na tofauti pekee - squire nyeupe haipati udhibiti wa kampuni ya mwathirika.

White Squire pia ni kampuni rafiki kwa kampuni ya wahasiriwa.

Vitendo vya utetezi vinajumuisha ukweli kwamba kampuni ya wahasiriwa inatoa ofa kwa kampuni hiyo kwa squire nyeupe kununua sehemu kubwa ya hisa zake, ikiambatana na toleo hilo na kusainiwa kwa makubaliano ya laissez-faire.

Kwa hivyo, "mnyonyaji wa papa" ananyimwa fursa ya kupata kura nyingi kwenye mkutano wa wanahisa, ambayo ina maana kwamba kufanya uporaji wa uadui inakuwa kazi isiyo na maana.

Kama zawadi, white squire anaweza kupata viti kwenye bodi ya wakurugenzi au kuongeza gawio kwenye hisa alizonunua tena.

Hivi sasa, nchini Urusi, njia ya ulinzi ya White Squire hutumiwa mara chache.

· Ulinzi wa Pacman ( Ulinzi wa Pacman )

Inajumuisha shambulio la kukabiliana na kampuni ya wahasiriwa kwa kampuni ya uchokozi katika tukio la jaribio la kunyakua kwake kwa uhasama na kampuni hiyo.

Ulinzi kama huo sasa hautumiki tena.

Shida kuu ya matumizi yake ni kiasi kikubwa cha rasilimali za kifedha zinazohitajika kutekeleza chuki dhidi ya mnunuzi.

Kwa hivyo, kampuni ya mwathirika tu, ambayo inazidi kiasi kikubwa, pamoja na kiasi cha rasilimali za kifedha, ya kampuni ya uchokozi, inaweza kutumaini utekelezaji mzuri wa utetezi kama huo.

Lakini ikiwa hii ingekuwa hivyo, basi kusingekuwa na tishio la kunyakua (70-80% ya utekaji nyara wote unafanywa na kampuni za uchokozi ambazo zinazidi sana kampuni za wahasiriwa kwa suala la idadi ya shughuli na rasilimali za kifedha, au hali mbaya ni sawa katika sifa hizi) ...

Mazoezi ya Kirusi ya ujumuishaji wa ushirika na ununuzi uliundwa dhidi ya msingi wa mfumo wa kisheria ambao haujatengenezwa katika uwanja wa sheria ya ushirika na kutokuwepo kwa uhusiano wa kihistoria ulioanzishwa, wa mageuzi wa kiuchumi, ambao ulifanya utekaji nyara kuwa njia bora zaidi ya mkakati wa ushirika nchini Urusi. Kwa kweli, mbinu za uchukuaji wa uadui na hatua zinazofanana za ulinzi zinazotumiwa nchini Urusi katika hatua ya awali ya malezi ya serikali zimefanyika mabadiliko fulani tu kutokana na maendeleo ya sheria ya ushirika. Kipekee kuhusiana na mchakato huu, baadhi ya njia zinazotumiwa kulinda dhidi ya utekaji nyara haziwezi kuwa na ufanisi kama mwanzo wa soko la biashara la Urusi. Kama matokeo ya mabadiliko mapya ya sheria, njia za ulinzi dhidi ya utekaji nyara zinazotumiwa nchini Urusi zimekoma kuwa za kiutawala pekee na zinakaribia njia za ulinzi zinazotumiwa sana ulimwenguni kote.

Hapo chini tutazingatia mbinu za kiuchumi na kisheria za kupinga mvamizi anayeweza kuenea nchini Urusi, ambayo hutumiwa na wasimamizi (wanahisa) wa kampuni ya "mwathirika":

· Ununuzi wa hisa na kampuni zinazomilikiwa na wasimamizi, au ukombozi na kampuni ya hisa zake, ikiwa ni pamoja na mauzo yao ya baadaye kwa wafanyakazi na utawala (wa makampuni inayomilikiwa nayo) ili kuongeza sehemu ya "wa ndani" kwa madhara. ya wanahisa wa nje. Mkakati huu ulienea nchini Urusi katika nusu ya pili ya miaka ya 1990.

· Udhibiti wa rejista ya wanahisa, pamoja na kuzuia ufikiaji wa rejista ya wanahisa au kuibadilisha. Njia hii ni nzuri kwa hatua ngumu za ulinzi: matumizi yake bila njia yoyote ya ziada haiwezi kuzuia kunyonya.

· Kubadilisha saizi ya mtaji ulioidhinishwa wa kampuni, haswa, upunguzaji uliolengwa wa hisa ya wanahisa maalum wa "kigeni" kwa kuweka hisa za masuala mapya kwa masharti ya upendeleo kati ya utawala na wafanyikazi, pamoja na wanahisa wa kirafiki wa nje na bandia wa nje. . Kwa hivyo, hatari ya kuchukua inapunguzwa kwa sababu ya vitendo vilivyoratibiwa vya mgawanyiko wote wa kimuundo wa kampuni;

· Ushirikishwaji wa mamlaka za mitaa kwa ajili ya kuanzishwa kwa vikwazo vya utawala kwa shughuli za "nje" waamuzi na makampuni ambayo hununua hisa za wafanyakazi.

· Kesi za kubatilisha baadhi ya miamala ya hisa inayoungwa mkono na mamlaka za mitaa.

Njia zingine za ulinzi

Orodha ya ulinzi unaotumiwa nchini Urusi dhidi ya utekaji nyara sio tu kwa hatua zilizoelezwa hapo juu; zaidi ya hayo, hakuna vikwazo juu ya upanuzi wa safu ya silaha za mbinu zote za kutekeleza uchukuaji na kulinda dhidi ya vitendo vya uadui vya ushirika. Ni muhimu kusisitiza tena sifa za Kirusi za njia za ulinzi - pamoja na hatua zilizoelezwa tayari, tutatoa idadi ya mbinu za kawaida kwa makampuni ya Kirusi:

· "Uhujumu" wa mamlaka za mitaa na wasimamizi ikiwa biashara inazalisha bajeti;

· Kuanzishwa kwa vikwazo mbalimbali vya nyenzo na utawala kuhusiana na wafanyakazi-wanahisa ambao wana nia ya kuuza hisa zao kwa mnunuzi "nje";

· Uundaji wa nguvu mbili katika kampuni (mikutano mikuu miwili, bodi mbili za wakurugenzi, wakurugenzi wakuu wawili);

Uondoaji wa mali au upangaji upya wa kampuni na mgawanyo wa mali kioevu katika miundo tofauti, nk.

Katika hatua hii ya maendeleo ya soko la Kirusi kwa ujumuishaji wa ushirika na ununuzi, sehemu ya kitaifa ni dhahiri, inayoonyesha upekee wa maendeleo ya uhusiano wa soko nchini. Njia nyingi za ulinzi dhidi ya utekaji nyara zinazotumiwa nchini Urusi haziwezi kuhitimu bila shaka kulingana na taasisi zinazotambulika za ulimwengu za uchukuaji wa ushirika, kwani sio tu anuwai ya njia za kupata udhibiti wa kampuni ya "mwathirika", lakini pia njia za ulinzi dhidi ya kampuni. unyakuzi kama huo hauko chini ya vigezo vya kawaida vinavyokubalika katika mazoezi ya kimataifa. Walakini, ningependa kutambua mabadiliko katika sheria ya ushirika ya Urusi. Mabadiliko ni dhahiri chanya.

Hitimisho

Muunganisho na upataji una jukumu muhimu katika usimamizi wa shirika. Kwa ukuaji zaidi, makampuni, kati ya mambo mengine, wanapaswa kulipa kipaumbele maalum kwa fursa za shughuli, bila kujali nia na maelekezo ya maendeleo zaidi, kwa mfano, ikiwa ni ongezeko la thamani ya kampuni, hamu ya kufikia au kuimarisha ukiritimba. nafasi, kupunguzwa kwa kodi au motisha ya kodi, mseto katika nyingine aina za biashara. Mara nyingi, makampuni ya Kirusi huchagua muunganisho kama mojawapo ya njia chache za kupinga upanuzi wa washindani wenye nguvu zaidi wa Magharibi kwenye soko la Kirusi.

Ikumbukwe kwamba katika mazoezi, mojawapo ya nia zinazotajwa mara kwa mara za kuunganishwa au ununuzi ni kuokoa kwa kazi ya gharama kubwa juu ya maendeleo na kuundwa kwa aina mpya za bidhaa, pamoja na uwekezaji wa mitaji katika teknolojia mpya. Hii inafuatwa na nia ya kuokoa kutokana na kupunguza gharama za usimamizi kwa ajili ya kudumisha chombo kikubwa kupita kiasi cha usimamizi. Uchumi wa kiwango (kupunguza gharama za sasa za uzalishaji) sio muhimu sana kwa kulinganisha, ingawa ni muhimu.

Inapendekezwa kuunda mkakati wa ujumuishaji au ununuzi kulingana na mkakati wa jumla wa maendeleo wa shirika. Kampuni inahitaji kutathmini kwa kiwango cha juu zaidi jinsi muunganisho unaozingatiwa au upataji unalingana na dhamira na malengo ya kampuni, jinsi inavyolingana na mkakati wa jumla wa kampuni na jinsi kikaboni inaweza kujumuishwa katika mpango wa utekelezaji wa mkakati. .

Bodi ya Wakurugenzi inapaswa kuchukua jukumu muhimu katika kuunda mkakati madhubuti wa maendeleo kwa kampuni kwa kutumia utaratibu wa ujumuishaji na ununuzi. Na jinsi uhusiano ulivyo na usawa kati ya Bodi ya Wakurugenzi na bodi kuu ya shirika katika maswala ya kuunda mkakati wa jumla wa kampuni, na haswa katika maswala ya kufanya maamuzi juu ya ujumuishaji na ununuzi, itategemea jinsi ya kufikiria na iliyopangwa muunganisho au upataji utakuwa.

Mbali na kusoma uzoefu wa ulimwengu na Kirusi wa kuunganishwa na ununuzi, shirika linapendekezwa kuzingatia upekee wa kitaifa wa mchakato wa kupata udhibiti wa kampuni, kuzingatia makosa ya wahusika kwenye shughuli. Jukumu maalum linachezwa na maendeleo ya mpango wa ulinzi dhidi ya uchukuaji usio wa kirafiki. Hii inaweza kuwa msingi wa ukuaji au hata kuishi kwa kampuni yoyote.

Biashara ambazo zinakabiliwa na kuunganishwa na ununuzi mara nyingi ni kampuni kubwa sana, 100% zinajiamini katika kufikia lengo lao. Lakini kuna sababu kadhaa kwa nini baadhi ya malengo haya hayafikiwi. Kwa hiyo, uchunguzi wa kina wa tatizo la kuunganishwa na ununuzi unapaswa kushughulikiwa sio tu na makampuni ya waathirika ili kuepuka kuchukua zisizohitajika, lakini pia na makampuni ya kuchukua ili kuongeza kurudi kwa vitendo vilivyopangwa.

1. Uchumi wa Biashara: Kitabu cha Mafunzo kwa Vyuo Vikuu / Ed. A.E. Karlika, M.L. Shuhgalter - toleo la 2, Trans. na ziada - SPb.: Peter, 2009.-464s.: mgonjwa.

2. Uchumi wa makampuni ya biashara (makampuni): Kitabu cha maandishi / Ed. Prof. O.I. Volkova na Assoc. O.V. Devyatkmna.-3rd ed., Trans. Na ziada - M .: INFRA-M, 2003.-601s .- (Mfululizo "Elimu ya Juu")

3. Chueva L.N. Uchumi wa kampuni: Kitabu cha maandishi kwa wanafunzi wa chuo kikuu.-2nd ed.- M .: Shirika la kuchapisha na biashara "Dashkov na K", 2008.-416s.

4. Fischer, S., Dornbusch, R., Schmalenzi, R. Uchumi: trans. kutoka kwa Kiingereza Kutoka toleo la 20. - M.: Delo, 2002.-864s.

5. Karpets, O. V. Urekebishaji wa makampuni ya kisasa ya viwanda: aina na mbinu za kutekeleza: Monograph - Vladivostok: Nyumba ya uchapishaji ya Mashariki ya Mbali. Chuo Kikuu, 2003.-356s.

6. Valdaitsev, S.V. Tathmini ya biashara na uvumbuzi - M .: Habari na uchapishaji wa nyumba "Filin", 1997.-336s.

7. Uchumi wa Biashara: Kitabu cha maandishi / Ed. Prof. WASHA. Safronova, - M .: Mchumi, 2003.-608s.

8. Samuelson, Paul, E., Nordhaus, William, D. Uchumi: Trans. kutoka kwa Kiingereza: 16th ed.: - M .: Publishing house "Williams", 2001.-688s .: ill.- Paral. titi. Kiingereza

9. Astakhov, P.A. Kukabiliana na mshtuko wa washambuliaji / P.A. Astakhov.- M .: EKSMO, 2008.-240s.

10. Ratsiborinskaya, K.N. "Muungano", "upatikanaji" na "mgawanyiko wa makampuni" kwa kuzingatia sheria ya Kirusi na sheria ya EU: uhusiano wa dhana // "Mwanasheria" No 9, 2003.-P.27-31.

11. Alpatov, A. Urekebishaji wa Biashara: taratibu na hatua za shirika // The Economist, No. 3, 2003.-P.26-33.

12. Bayeux, M.R. Uchumi wa usimamizi na mkakati wa biashara: Kitabu cha maandishi kwa vyuo vikuu / Per. kutoka kwa Kiingereza Mh. A.M. Nikitin .- M .: ENITIDANA, 1999.-743s.

13. Karpets, OV Reengineering - aina kali ya urekebishaji wa kampuni // Habari za Taasisi ya Mashariki.- Vladivostok. Nambari 6, 2001.-P. 63-69.

14. Karpets, O.V. Jukumu la maarifa katika mchakato wa urekebishaji wa shirika // Nyenzo za mkutano wa kisayansi wa wanafunzi na wahitimu wa FENU 2002./ Otv. Mh. R.P. Shepeleva - Vladivostok: Nyumba ya uchapishaji ya Mashariki ya Mbali. Un0ta, 2002.-С 21-33

15. Karpets, O. V. Uchumi: Uch. Posho - Vladivostok: Nyumba ya uchapishaji ya Mashariki ya Mbali. Chuo Kikuu, 2000.-176s.

16. Kleiner, G.B. Urekebishaji wa biashara kama mchakato wa uwekezaji: uundaji wa muundo kulingana na kazi za uzalishaji // Masharti ya uchumi mdogo kwa ukuaji wa uchumi. / Mkusanyiko wa makala, ed. G.B. Kleiner .- M .: TsEMI RAN, 1999.-P.9-14

17. Grinshpun, E. Lengo la urekebishaji ni biashara imara ya uendeshaji [Rasilimali za elektroniki] // Mtaalam Kaskazini - Magharibi., 2000. Nambari ya 6.-Modi ya kufikia: http://www.archive.expert.ru.

18. Ionov, V.I., Morozova, N.E. Urekebishaji wa makampuni ya biashara: matatizo na njia za kutatua / ZAO NPF "Luminofor" .- Stavropol, 1999.-248s.

19. Menard, K. Uchumi wa mashirika.- M .: INFRA-M, 1996.-159s.

20. Panin, A.V. Urekebishaji wa biashara kama njia ya usimamizi katika hali ya mabadiliko ya hali ya kiuchumi [Rasilimali za kielektroniki] .- Njia ya ufikiaji: http://www.marketing.spb.ru.

21. Mabadiliko ya biashara. Uzoefu wa Amerika na ukweli wa Urusi. / Ed. Louga D., Plekhanov S., Simmonson D. Trans. kutoka kwa Kiingereza - M .: Veche, Perseus, 1997.-448s.

22. Rodionova, L.I. Urekebishaji wa biashara [Rasilimali za kielektroniki] .- Njia ya ufikiaji: http://www.d2d.ru.

23. Teachy, N., Devanne, M.A. Viongozi wa kupanga upya: (Kutokana na uzoefu wa mashirika ya Marekani): Abbr. Kwa. kutoka kwa Kiingereza - M .: Economics, 1990.-204s.

24. Urmanov, I. Mahusiano ya Synergistic kama mtindo mpya wa kuandaa uzalishaji // Uchumi wa Dunia na Mahusiano ya Kimataifa. Nambari 3, 2000.-P.19-26.

25. Frese, E., Teufsen, L., Beeken, T., Engels, M., Lemman, P. Enterprise urekebishaji: maelekezo, malengo, njia // Matatizo ya nadharia ya usimamizi na mazoezi. Nambari ya 4, 1997.-P.116-121.

26. Hokkanen, T. Uzoefu wa vitendo wa kurekebisha makampuni ya Kirusi // Matatizo ya nadharia na mazoezi ya usimamizi. Nambari 6, 1998.-S.103-106.

27. Kwenye makampuni ya hisa ya pamoja: Sheria ya Shirikisho ya Desemba 26, 1995. No. 208-FZ // ConsultantPlus, -2008.

28. Kuhusu makampuni yenye dhima ndogo: Sheria ya Shirikisho ya Februari 12, 1998. Nambari 14-FZ // ConsultantPlus, -2008.

29. Katika baadhi ya masuala ya matumizi ya Sheria ya Shirikisho "Katika Makampuni ya Dhima ya Mdogo": Azimio la Plenum ya Mahakama Kuu Nambari 90, Plenum ya Mahakama Kuu ya Usuluhishi ya Shirikisho la Urusi No. / MshauriPlus, -2008.

30. Kanuni za upangaji upya wa taasisi za mikopo kwa namna ya muunganisho na ununuzi: zimeidhinishwa. Benki Kuu ya Shirikisho la Urusi tarehe 4 Juni 2003. Nambari 230-P // ConsultantPlus, -2008.

31. Juu ya hatua za kutekeleza sera ya viwanda katika ubinafsishaji wa makampuni ya serikali: Amri ya Rais wa Shirikisho la Urusi la Novemba 16, 1992. Nambari 1392 // ConsultantPlus, -2008.

32. Juu ya ulinzi wa ushindani: Sheria ya Shirikisho ya Julai 26, 2006. Nambari 135-FZ // ConsultantPlus, -2008.

33. Katika baadhi ya masuala ya matumizi ya Sheria ya Shirikisho "Katika Makampuni ya Pamoja ya Hisa": Azimio la Plenum ya Mahakama Kuu ya Usuluhishi ya Shirikisho la Urusi la Novemba 18, 2003 No. Nambari 19 // ConsultantPlus, -2008.

34. Galpin, TD, Handon, M. Mwongozo Kamili wa Muunganisho na Upataji [Rasilimali za kielektroniki] .- Njia ya ufikiaji: http: //www/books.allmedia.ru.

35. Rudyk, N.B., Semenkova, E.V. Soko la udhibiti wa shirika: muunganisho, uchukuaji kwa bidii na ununuzi kwa ufadhili wa deni.- Moscow: Fedha na Takwimu, 2000.

36. Sokolov, S.V. Mazoezi ya kimataifa ya ulinzi dhidi ya utekaji nyara [Rasilimali za kielektroniki] .- 2002.- Njia ya ufikiaji: http://www.investors.ru/

Ulinzi wa Ofa ya Mapema Kiambatisho cha 1

Aina ya ulinzi	Maelezo	Athari ya kinga	Majibu ya hisa	Ufanisi
Hisa Zilizoidhinishwa Zinazopendekezwa	Bodi ya wakurugenzi ya shirika linalolengwa huamua kuunda aina mpya ya dhamana na haki maalum za kupiga kura. (wakati mwingine vidonge vya sumu hurejelewa njia hii ya ulinzi)	Hufanya kuwa vigumu kwa shirika linalonunua kupata udhibiti wa bodi ya wakurugenzi.
Hali ya Wengi	Huweka kizuizi cha asilimia kubwa kwa hisa zinazohitajika kuidhinisha unyakuzi, kwa kawaida 80-90%.	Huongeza idadi ya hisa zinazohitajika na shirika linalonunua ili kupata udhibiti wa kampuni	-5%	Wastani
Hali ya bei nzuri	Hulazimisha shirika linalonunua kununua tena hisa zote kwa bei sawa, bila kujali ni kundi gani la wanahisa linazimiliki. Kama sheria, juu ya utimilifu wa sharti hili, shirika linalolengwa huondoa ulinzi wa walio wengi zaidi.	Inazuia zabuni za nchi mbili, i.e. kuunda hali ya ununuzi wa hisa ambazo ni za kibaguzi kwa vikundi mbalimbali vya wanahisa. Hulazimisha shirika linalonunua kupanga upya pendekezo la zabuni	-3%	Chini
Vidonge vya sumu	Haki maalum (dawa za sumu) husambazwa kati ya wanahisa wa shirika linalolengwa. Katika tukio la kunyakua kwa bidii kwa shirika, dawa za sumu zinawapa haki wenyehisa wa shirika linalolengwa kupata hisa za ziada kwa punguzo kubwa.	Kwa mnunuzi wa shirika, inakuwa vigumu kutekeleza unyakuzi wa kikatili kwa sababu ya kuongezeka kwa kiasi cha rasilimali za kifedha zinazohitajika kununua hisa inayodhibiti. Inaweza kuzuia majaribio ya shirika linalonunua ili kujadiliana	-2%	Juu

Kiambatisho 2

Chapisha - Toa mbinu za ulinzi Kiambatisho 3.

Aina ya ulinzi	Maelezo	Athari ya kinga	Majibu ya hisa	Ufanisi
Fidia inayolengwa	Kampuni inayolengwa hununua hisa ya kuzuia ambayo tayari ni ya kampuni inayonunua au mbia (kikundi cha wanahisa), ambao ni wavamizi. Kwa kawaida, ununuzi unaambatana na malipo ya malipo makubwa.		-3%	Juu
Acha makubaliano	Kwa kipindi fulani cha muda, hupunguza idadi ya hisa zinazoweza kumilikiwa na makampuni ya nje. Hii inaweza kujumuisha makubaliano ya usimamizi na wanahisa wakuu wa kampuni kupiga kura na bodi ya wakurugenzi.	Huondoa kampuni inayoweza kununua	-4%	Wastani
Madai	Kuanzishwa kwa kesi za kisheria dhidi ya kampuni inayonunua. Kampuni inayonunua kwa kawaida hushtakiwa kwa kukiuka sheria za kutokuaminiana au za hisa.	Inachelewesha mchakato wa kunyonya	0%	Wastani

Muendelezo wa jedwali Chapisha - Toa mbinu za ulinzi

Aina ya ulinzi	Maelezo	Athari ya kinga	Majibu ya hisa	Ufanisi
Urekebishaji wa mali	Kampuni - lengo ni kununua mali "tatizo", i.e. Mali ambayo kampuni ya ununuzi haihitaji, au mali ambayo inaweza kusababisha shida kubwa kwa kampuni inayonunua na sheria za kutokuaminika na hisa.	Hufanya kampuni inayolengwa isivutie kuchukua nafasi.	-2%	Juu
Marekebisho ya madeni	Suala la ziada la hisa linafanywa, linasambazwa kwa mtu wa tatu (aina fulani ya kampuni ya kirafiki), au kwa msaada wa suala hili idadi ya wanahisa imeongezeka. Wakati huo huo, hisa zinanunuliwa tena (kwa malipo) kutoka kwa wanahisa wa zamani wa kampuni.	Inachanganya sana kazi ya kupata hisa ya kudhibiti kwa kampuni inayonunua.	-2%	Juu

Kiambatisho cha 4

Madai

Baada ya Ofa mbinu za ulinzi

Juu ya makampuni ya hisa ya pamoja: Sheria ya Shirikisho ya tarehe 26.12.1995. No.208-FZ, Sura ya II - kifungu cha 16.

Ratsiborinskaya, K.N. "Muungano", "upatikanaji" na "mgawanyiko wa makampuni" kwa kuzingatia sheria ya Kirusi na sheria ya EU: uhusiano wa dhana // "Mwanasheria" No. 9, 2003.-P.27

Sokolov, S.V. Mazoezi ya kimataifa ya ulinzi dhidi ya utekaji nyara, uk.-22

Sokolov, S.V. Mazoezi ya kimataifa ya ulinzi dhidi ya utekaji nyara, uk.-23

Sokolov, S.V. Mazoezi ya kimataifa ya ulinzi dhidi ya utekaji nyara, uk.-25

Sokolov, S.V. Mazoezi ya kimataifa ya ulinzi dhidi ya utekaji nyara, uk.-26

Tazama hapo, uk.-27

Sokolov, S.V. Mazoezi ya kimataifa ya ulinzi dhidi ya utekaji nyara, uk.-28