Tempoh bayaran balik projek yang ringkas dan berdiskaun. Bagaimana untuk menentukan tempoh bayaran balik untuk kos tetap dalam perniagaan menggunakan formula modal permulaan dalam pengiraan formula pembayaran balik

Sebelum mengarahkan pelaburan untuk memodenkan pengeluaran atau pembelian barangan, adalah perlu untuk memahami seberapa cepat ia akan kembali. Dalam artikel ini, kami akan memikirkan cara mengira penunjuk ini sendiri.

Awak akan belajar:

• Apakah ROI dan mengapa ia penting kepada syarikat.
• Bagaimana untuk mengira pulangan pelaburan.
• Bagaimana untuk menentukan pemulihan kos untuk bidang perniagaan yang berbeza.

Apakah ROI dan mengapa ia penting kepada syarikat?

Penunjuk digunakan untuk tujuan yang berbeza, dan bergantung kepada mereka, terdapat nuansa dalam definisinya. Sebagai contoh, jika melabur dalam perniagaan dipertimbangkan, maka penunjuk menunjukkan tempoh masa yang wang yang dibelanjakan akan sama dengan saiz dengan pendapatan.

Dalam kebanyakan kes, penunjuk bayaran balik yang menentukan keazaman usahawan untuk melabur dalam sesuatu idea. Jika saiz penunjuk kecil, maka ini menunjukkan bahawa anda boleh membuat keuntungan dengan cepat, yang bermakna masuk akal untuk melabur dalam perniagaan.

Jika kita bercakap tentang pelaburan modal dalam syarikat, maka pulangan pelaburan adalah masa yang diperlukan untuk wang yang dibelanjakan untuk peralatan atau pemodenan kembali kepada syarikat kerana hasil yang diterima. Sehubungan itu, jika ia dirancang untuk membina semula atau membuka bengkel baharu, pekali akan bermain peranan penting dalam membuat keputusan .

Anda boleh mengira kriteria untuk sekeping peralatan, contohnya, jika organisasi perlu menukar satu mesin atau membeli trak. Dalam kes ini, kriteria akan menunjukkan seberapa cepat dana akan dikembalikan daripada pendapatan daripada peralatan ini.

Penunjuk digunakan dalam semua segmen ekonomi dan merupakan salah satu faktor pertama, bermula dari mana, pengasas membuat keputusan mengenai sumbangan kewangan mereka kepada pembangunan syarikat atau membuka perniagaan baru. Ia sama pentingnya untuk pertanian dan apabila membeli sekumpulan barangan China, kerana ia membantu untuk menghapuskan situasi dengan "membekukan" wang menjadi aset tidak cair.

Cara Mengira ROI

Contoh sebenar pengiraan pemulihan kos

Pakar menggunakan 2 pendekatan utama untuk pengiraan. Mereka dibahagikan bergantung kepada perubahan dalam nilai wang yang dibelanjakan untuk pemodenan. Mari kita pertimbangkan mereka dengan lebih terperinci.

Kaedah Pengiraan Mudah

Pilihan ini tidak mengambil kira susut nilai kewangan akibat inflasi dan faktor lain. Dalam perniagaan yang serius, pendekatan ini jarang digunakan dan masuk akal hanya jika syarat berikut dipenuhi:

• Untuk mengkaji beberapa syarikat permulaan dengan tempoh kerja yang sama.
• Dengan bayaran sekali sahaja pada permulaan kes.
• Jika jangkaan keuntungan daripada kes itu akan mempunyai bahagian yang sama dalam setiap tempoh masa.

Untuk memahami cara menentukan tempoh bayaran balik dengan pendekatan yang mudah, anda harus terlebih dahulu menyemak pelaksanaan semua prinsip untuk ketepatan pengiraan. Kemudian data yang diperoleh akan dapat menunjukkan nilai sebenar pulangan pelaburan.

Ketepatan yang rendah disebabkan oleh fakta bahawa perubahan dalam nilai wang tidak diambil kira dan prosedur untuk membuat keuntungan mungkin berada di luar tempoh anggaran. Walaupun begitu, pendekatan ini agak biasa dalam persekitaran perniagaan, kerana ia membolehkan penilaian pantas terhadap prospek.

Dengan versi mudah, ramalan boleh dibuat dengan serta-merta dengan nilai kriteria: jika ternyata besar, maka tidak perlu pengiraan yang rumit, idea itu tidak menjanjikan untuk pelaburan.

SO = RI / NGP

• RI - jumlah pelaburan.
• NGP ialah pendapatan bersih bagi tahun tersebut.

Dengan persamaan mudah ini, anda boleh mengira nisbah dengan cepat dan memahami sama ada anda perlu melabur dalam perniagaan.

Kaedah pengiraan diskaun

Ia digunakan apabila pendekatan mudah tidak mencukupi untuk memahami dengan tepat faedah sumbangan. Kaedah ini mengambil kira perubahan yang berlaku dengan kewangan sepanjang tempoh bekerja daripada pelbagai faktor pengaruh pasaran. Bersama-sama, mereka dinyatakan dalam kriteria tambahan - kadar diskaun.

Ia akan menunjukkan ke arah mana nilai wang pelabur akan berubah. Sebagai contoh, jika pelaburan berjumlah 100 ribu rubel, kadarnya ialah 10%, dan masa pelaksanaan projek adalah 3 tahun, pada masa ini jumlah awal akan berubah menjadi 133,100 disebabkan oleh pertumbuhan kos. Ia menjadi jelas bahawa keuntungan sesuatu permulaan perlu mendapatkan balik jumlah yang diterima dengan diskaun.

Formula untuk mengira pemulihan kos dalam kes ini akan kelihatan seperti ini:

DR \u003d NDP / (1 + D) * Pv

• NPV ialah aliran tunai bersih.
• D ialah kadar yang dinyatakan sebagai peratusan.
• PV - tempoh masa pendapatan diterima.

Pilihan ini akan membolehkan anda meramalkan dengan tepat kelajuan dana yang dibelanjakan akan dikembalikan. Hasilnya mungkin berbeza dari yang mudah ke tahap yang lebih besar, tetapi ia menjamin kebenaran data, oleh itu ia sering digunakan pada projek besar atau apabila menaik taraf perusahaan.

Di mana untuk melabur wang untuk mendapatkan balik kos untuk 1 suku tahun

Sesiapa yang bercadang untuk membuka perniagaan baharu atau melabur dalam perniagaan sedia ada, sebagai peraturan, bertanya dua soalan penting: bagaimana untuk tidak membuat kesilapan semasa melabur wang dan bagaimana untuk mendapatkan balik semua kos dalam masa yang sesingkat mungkin.

Majalah elektronik "Pengarah Komersial" menjawab soalan-soalan ini dalam artikel di pautan.

Bagaimana untuk menentukan pemulihan kos untuk bidang perniagaan yang berbeza

Pengiraan dibuat mengikut formula yang dibincangkan di atas, sementara ia kelihatan serupa untuk pelbagai bidang perniagaan. Untuk kejelasan, pertimbangkan contoh dalam tiga arah yang berbeza.

pertanian

Kawasan ini dicirikan oleh kitaran pusing ganti perniagaan yang panjang, jadi amat penting untuk menyemak nilai penunjuk apabila perlu untuk melabur aset. Pertimbangkan contoh pengiraan pemulihan kos menggunakan formula dalam pertanian:

Sebuah organisasi yang mengeluarkan sayur-sayuran segar menawarkan untuk melabur di dalamnya 250,000 rubel kewangan, sambil berjanji untuk membawa 70,000 rubel keuntungan bersih setiap tahun. Mari kita mengira masa yang dijangkakan untuk pemulangan dana dengan kaedah mudah:

SD = 250 / 70 = 3.5 tahun

Angka-angka ini boleh digunakan untuk membuat keputusan pantas mengenai cadangan syarikat, tetapi mereka tidak mengambil kira perubahan pasaran dan hakikat bahawa kos baharu mungkin timbul.

Organisasi pembuatan

Walau apa pun, tiba masanya keperluan untuk pemodenan menjadi jelas. Ia boleh dilakukan langkah demi langkah dengan menukar bahagian peralatan yang paling menjanjikan atau serta-merta dengan pembaharuan keseluruhan baris. Dalam kes ini, proses penilaian perlu diambil lebih serius dan mengira bayaran balik pengeluaran mengikut formula, dengan mengambil kira kos.

Adalah perlu untuk menyemak keuntungan projek pemodenan tempat kerja, yang memerlukan pelaburan sebanyak 150,000 rubel dan menjanjikan keuntungan bersih sehingga 50,000 rubel, tetapi pengurusan juga meramalkan kemungkinan perbelanjaan sehingga 20,000 rubel setahun. Pengiraan akan kelihatan seperti ini:

NPV = 30 (tidak termasuk perbelanjaan)

SD = 150 / 30 = 5 tahun

Contoh menunjukkan cara untuk menentukan tempoh bayaran balik, mengambil kira kos tambahan dan cara ia meningkatkan masa untuk membayar balik dengan ketara.

Berdagang

Dalam bidang peruncitan, sebagai contoh, pembelian barangan dilakukan dengan jumlah wang yang besar, jadi anda harus bermula dengan mengira pekali. Dalam kes ini, ketepatan akan diperlukan, kerana pakar mesti mengambil kira penerimaan keuntungan yang tidak sekata, kos membayar ruang gudang dan jangka hayat produk.

Syarikat perdagangan akan membeli barang dengan harga 100,000 ₽, pendapatan yang dirancang dalam tempoh pertama dan kedua ialah 40,000 ₽, pada yang terakhir - 60,000 ₽. Anggaran kos gudang untuk sepanjang masa ialah 15,000 ₽. Mari kita mengira bayaran balik produk mengikut formula:

Pendapatan = 40 + 40 + 60 = 140,000 ₽

Memandangkan saiz jumlah awal, ia menjadi jelas bahawa barangan itu akan dikalahkan antara suku kedua dan ketiga.

Untuk menentukan daya tarikan program pelaburan, pelaksanaan pelaburan modal, penunjuk universal digunakan - bayaran balik. Apakah itu bayaran balik, kami akan menerangkan di bawah.

Sebelum melabur dalam projek perniagaan baharu atau sedia ada, mana-mana pelabur menilai risikonya sendiri, selang masa untuk pulangan ke atas dana yang dilaburkan, dan prospek untuk membuat keuntungan.

Pulangan pelaburan ialah tahap pulangan ke atas dana yang dilaburkan kepada pemiliknya selepas tempoh tertentu.

Pemulihan kos ialah nisbah pendapatan yang diterima daripada projek kepada kos yang ditanggung.

Titik bayaran balik ialah saat di mana dana yang dilaburkan dilindungi sepenuhnya oleh pendapatan yang diterima. Selepas itu, menggunakan nisbah atau peratusan atau peratusan pulangan ke atas modal yang dilaburkan (perbelanjaan yang ditanggung).

Jika perusahaan membuat pelaburan modal untuk pembinaan semula kemudahan sedia ada, pengiraan keberkesanan kos jangka panjang dilakukan.

Tempoh bayaran balik dan cara menentukannya

Selang masa untuk kos yang dilaburkan dipulangkan oleh pendapatan yang diterima ditentukan oleh kaedah statistik yang dipermudahkan, atau mengambil kira aliran tunai yang didiskaun.

Pengiraan aritmetik mudah bagi tempoh pulangan ke atas modal yang dilaburkan ditakrifkan sebagai jumlah pendapatan (tunai) yang diterima berbanding dengan pelaburan yang dilaburkan dalam projek perniagaan.

Kaedah kedua adalah dari segi ekonomi lebih tepat dan betul. Dari masa ke masa, sumber kewangan tertakluk kepada proses inflasi, jadi masuk akal untuk mengambil kira kadar diskaun yang telah berkembang di rantau ini atau sektor ekonomi tertentu.

Bagi pemegang saham, kaedah mudah untuk menentukan keberkesanan pemerolehan saham adalah dengan menggunakan penunjuk pendapatan bersih sesaham, atau dividen terakru sesaham.

Formula pengiraan

Untuk pengiraan ringkas keberkesanan pelaburan, formula berikut digunakan:

Tempoh bayaran balik = pelaburan / purata keuntungan tahunan

Untuk mengira tempoh bayaran balik, dengan mengambil kira jangkaan inflasi dan menggunakan diskaun, formula kompleks digunakan, contohnya:

Tempoh bayaran balik dengan diskaun = P - (S DCFt / DCF+1),

• di mana P ialah bilangan tahun penuh projek, selepas itu titik bayaran balik berlaku
• S DCFt ialah jumlah baki terkumpul aliran kewangan (dengan mengambil kira diskaun) sehingga tahun mata bayaran balik
• DCF+1 - aliran kewangan terdiskaun dalam tempoh mencapai titik bayaran balik

Contoh pengiraan

Contoh 1. JSC "Ecoprom" membuat pelaburan dalam pengeluaran produk makanan menggunakan teknologi baharu. Kos projek baru ialah 2 juta rubel. Ia dirancang untuk menerima keuntungan bersih daripada projek:

• 1 tahun - 50 ribu rubel.
• 2 tahun - 250 ribu rubel.
• 3 tahun - 500 ribu rubel.
• 4, 5 tahun - 750 ribu rubel.

Selama 5 tahun, jumlah yang dirancang ialah 2,300 ribu rubel atau 460 ribu rubel setahun. Tempoh bayaran balik = 2000 / 460 = 4.3 tahun.

Contoh 2. Data awal untuk projek perniagaan Ecoprom OJSC dibentangkan dalam Jadual 1 (ribu rubel).

* pengiraan jumlah diskaun - 100 / 105 x 50 = 47.6. Bundarkan kepada 48.

Oleh itu, dengan mengambil kira jangkaan inflasi, tempoh bayaran balik untuk hala tuju baharu aktiviti syarikat saham bersama melebihi 5 tahun. Sebagai contoh, jika dalam tahun keenam aktiviti dirancang untuk menerima keuntungan bersih sebanyak 800 ribu rubel, maka jumlah tempoh bayaran balik diskaun ialah 5 - (-88/800) = 5.11 tahun.

Sebagai tambahan kepada diskaun untuk pengiraan sebenar tempoh pembayaran balik, seseorang harus mengambil kira keadaan ekonomi umum di rantau ini, industri pelaburan.

Penilaian faktor ini akan membantu menentukan kemungkinan pelaburan tambahan yang diperlukan semasa pelaksanaan projek, kos yang tidak dijangka, gangguan dalam proses jualan dan logistik.

Penentuan pemulihan kos

Kecekapan kos yang ditanggung biasanya dikira dalam kes di mana pelaburan modal awal memerlukan kos semasa tambahan tahunan. Mereka juga dikira dengan dua kaedah: dipermudahkan dan didiskaun.

Contoh 3. Analisis menyeluruh projek JSC "Ecoprom" mendedahkan bahawa dalam proses pelaksanaannya, kos semasa pelabur dalam jumlah 100 ribu rubel setiap tahun diperlukan tambahan. Perubahan ini akan menjejaskan keuntungan bersih dan aliran kewangan projek.

Jadual 2. (ribu rubel).

Jadual menunjukkan bahawa kos pelabur, walaupun mengikut pengiraan yang dipermudahkan, akan dibayar hanya pada tahun ke-6 selepas pelaksanaan projek perniagaan.

Bagi bakal pelabur atau pemilik perusahaan yang beroperasi, tahap keuntungan perniagaan selepas mencapai "tanda sifar" pulangan dana adalah penting.

Sebagai contoh, jika dalam 6-10 tahun aktiviti entiti perniagaan mencapai tahap keuntungan yang tinggi (lebih 25%), pesertanya akan menganggap pelaburan menguntungkan dan bersedia untuk pembiayaan aktiviti selanjutnya. Anggaran yang dirancang hendaklah termasuk pengiraan pulangan ke atas modal yang dilaburkan untuk tempoh yang panjang (8-12 tahun).

Untuk mengira keuntungan pelaburan, formula sering digunakan:

R inv. = (Income.inv - expenses.inv) / 100%

Pengiraan mengambil kira pelaburan, pendapatan dan perbelanjaan (termasuk cukai, bayaran wajib) yang berkaitan dengan objek perniagaan.

Sekiranya pinjaman bank jangka panjang digunakan untuk pelaburan secara keseluruhan atau sebahagian, pakar bank pemiutang juga memberi perhatian khusus kepada kesolvenan peminjam pada tarikh utama pembayaran balik pinjaman, faedah untuk penggunaannya menggunakan anggaran hutang. nisbah liputan.

Apa yang perlu dipertimbangkan semasa membeli perniagaan?

Dalam dunia perniagaan moden, pelabur berpotensi ditawarkan sejumlah besar projek aktiviti ekonomi yang disediakan:

• Perniagaan sedia ada dijual
• Ditawarkan
• Beli (pajakan) premis, peralatan, teknologi yang disediakan

Biasanya, apabila menjual perniagaan, ia dibentangkan "dalam cahaya merah jambu" dan bercakap tentang prospek cerah untuk pembangunan industri yang dicadangkan. Tempoh bayaran balik untuk penjual perniagaan jarang melebihi 3 tahun, mereka menjanjikan pulangan yang tinggi.

Tempoh bayaran balik pembeli dalam pengiraan, ia boleh menjadi lebih berkali-kali jika dia mengkaji dengan teliti rancangan perniagaan yang dicadangkan, menganalisis situasi pada pasaran produk tertentu dalam industri dan wilayah tertentu, berkenalan dengan pembekal bahan mentah, bahan yang diperlukan untuk pengeluaran produk, pelanggan berpotensi utamanya. Bersama-sama dengan penilaian yang tepat mengenai tempoh bayaran balik perniagaan yang dicadangkan, adalah berguna bagi pelabur untuk membiasakan diri dengan pakar dengan peluang masa depan untuk penjualannya pada tahun-tahun akan datang.

Apabila mengira bayaran balik, perlu mengambil kira bukan sahaja pelaburan awal, tetapi juga kos tambahan yang diperlukan dalam tempoh projek berikutnya. Keuntungannya mungkin dipengaruhi oleh perubahan dalam kadar pertukaran, kos elemen utama perbelanjaan (contohnya, bahan api, elektrik, logam), perubahan dalam jenis, kadar cukai dan risiko ekonomi yang lain. Lebih tepat pengiraan dalam rancangan perniagaan dilakukan, lebih tinggi kemungkinan projek itu akan membuahkan hasil dalam jangka masa yang dirancang.

Tulis soalan anda dalam borang di bawah

Aktiviti ekonomi mana-mana organisasi dalam keadaan hubungan pasaran memerlukan perhatian yang meluas dari kalangan besar wakil perniagaan yang berminat dengan hasil fungsinya.
Kelangsungan hidup perusahaan dalam keadaan semasa akan membolehkan penilaian sebenar keadaan kewangan mereka dan kemungkinan pesaing yang berpotensi, untuk menentukan yang mana perlu untuk menjalankan analisis yang tepat pada masanya, berkualiti tinggi bagi semua aktiviti ekonomi, mengenal pasti kekurangan dan menghapuskannya tepat pada masanya. .

Pembaca yang dihormati! Artikel itu membincangkan cara biasa untuk menyelesaikan isu undang-undang, tetapi setiap kes adalah individu. Kalau nak tahu macam mana menyelesaikan masalah anda dengan tepat- hubungi perunding:

PERMOHONAN DAN PANGGILAN DITERIMA 24/7 dan 7 hari seminggu.

Ia pantas dan SECARA PERCUMA!

Apakah maksud penunjuk ini?

Tahap keuntungan menunjukkan betapa berkesannya kos semasa perusahaan digunakan. Ia dikira sebagai peratusan, dinyatakan dengan tahap keuntungan, iaitu saiz keuntungan bersih.

Untuk mendapatkan keuntungan bersih, syarikat mesti menjalankan aktiviti suai manfaat, bergantung kepada pusing ganti modal, jumlah produk yang dikeluarkan atau dijual. Keuntungan dibelanjakan untuk pembangunan, penyediaan peralatan saintifik dan teknikal, kenaikan gaji pekerja, pembentukan dana belanjawan.

Ia dinyatakan dalam dua istilah:

• mutlak. Ia adalah jumlah hasil yang melebihi kos aktiviti ekonomi, pengeluaran.
• relatif. Menunjukkan kadar pulangan.

Keuntungan bersih dikira untuk keseluruhan perusahaan atau bahagian berasingannya, mengikut jenis produk yang dihasilkan. Analisis penunjuknya membolehkan anda mendapatkan dinamik pembangunan, kecekapan pengeluaran, penjualan produk.

Bayaran balik pelbagai jenis dengan formula

Menurut arahan Presiden Persekutuan Rusia, tahap keuntungan marginal dalam jumlah 10-20% digunakan untuk produk yang, mengikut undang-undang semasa, menetapkan harga percuma - tarif.

Bagi barangan dengan bayaran sewa yang ditetapkan dalam bentuk cukai eksais, ia ditentukan tanpa mengambil kiranya.

Dengan peningkatan bahagian kos pengeluaran kerana penggunaan bahan yang dibeli, produk separuh siap dan komponen melebihi 85 % ia ditetapkan kepada saiz 15 peratus.

Jadual 1. Penunjuk semasa

kos

Bayaran balik ialah kecekapan ekonomi modal dibenarkan yang dilaburkan. Tempoh bayaran balik dikira dengan formula:

T=Vzat/D, di mana

Vzat– jumlah modal yang dilaburkan;
D- jumlah purata pertumbuhan pendapatan untuk tempoh yang dipertimbangkan.

Ia digunakan apabila memilih pilihan terbaik untuk pelaksanaan aktiviti perusahaan mengenai penyelesaian teknikal dan reka bentuk, teknologi pengeluaran. Pilihan yang berbeza memerlukan pelaburan modal dan kos operasi yang berbeza.

ROI dikira sebagai:

P=Prp/S,

di mana Prp- untung sebelum cukai;
Dengan- jumlah kos produk yang dijual.

Menurut penunjuk, graf dinamik dibina, menunjukkan keperluan untuk menyemak semula kos pengeluaran, meningkatkan kos. Jumlah dagangan meningkat dengan peningkatan dalam keuntungan, jika nilai kos kekal tidak berubah, maka keuntungan meningkat dengan sewajarnya dan begitu juga sebaliknya.

Aktiviti

Pemulihan kos dalam aktiviti pengeluaran dikira sebagai nisbah untung bersih dan susut nilai untuk tempoh masa tertentu kepada jumlah perbelanjaan yang dibelanjakan untuk penjualan produk, yang merujuk kepada kos operasi.
Formula dia:

R \u003d (Pchp + Amor) / Z,

di mana PPP- keuntungan bersih;
Amor- potongan susut nilai;
W- kos pengeluaran dan penjualan produk.

Dalam aktiviti pengeluaran, nisbah keuntungan organisasi menyatakan bayaran balik kos pengeluaran, jumlah keuntungan bagi setiap ruble yang dibelanjakan untuk pengeluaran dan penjualan produk.

Perkhidmatan

Penyediaan perkhidmatan di mana-mana kawasan tidak memerlukan kos pengeluaran tertentu.

Dalam keadaan ini, "perkhidmatan" menjadi produk yang dijual, jadi kos dan keuntungannya bergantung pada kuantiti.

Ia adalah perlu untuk membentuk kos perkhidmatan yang disediakan, dengan mengambil kira bidang aktiviti, mengira permintaan yang diunjurkan, dan mencari pendapatan kasar. Tolak kos berubah dan tetap daripada pendapatan kasar.
Tempoh bayaran balik untuk perkhidmatan yang diberikan dikira dengan formula:

Tu=Zu/Pu,

di mana Zoo- kos yang dilaburkan dalam perniagaan;
Pu- keuntungan yang dirancang yang akan diterima hasil daripada aktiviti untuk penyediaan perkhidmatan.
Keberkesanan perkhidmatan yang disediakan dikira dengan formula:

Rsd \u003d (Psd * Spvr) / Z * 100%,

di mana W- kos yang berkaitan dengan organisasi perkhidmatan;
spvr- bilangan perkhidmatan untuk tempoh masa tertentu;
JPA- keuntungan daripada penjualan perkhidmatan.

Tonton video mengenai topik keuntungan dan keuntungan perusahaan

Aset tetap

Cara buruh yang mengambil bahagian dalam proses pengeluaran sambil mengekalkan bentuk asalnya diklasifikasikan sebagai aset tetap. Ini juga termasuk aset ketara yang digunakan dalam pengeluaran atau penyediaan perkhidmatan, yang membentuk perbezaan antara kos aset tetap dan susut nilai terkumpul.

Mereka memastikan aktiviti perusahaan untuk masa yang lama, menerima haus dan lusuh fizikal, yang mengurangkannya dan memindahkannya kepada harga kos melalui susut nilai.

Bayaran balik aset tetap ditentukan oleh formula:

T=Os/Pch,

di mana OS- aset tetap perusahaan, dinyatakan dalam terma kewangan;
Pch- untung bersih untuk tempoh masa tertentu.
Penggunaan berkesan aset tetap ditentukan oleh formula:

Rosn \u003d Pch / Os * 100%,

di mana os- nilai aset tetap;
Pch- jumlah keuntungan bersih.

Tawaran

Keuntungan daripada urus niaga untuk penjualan produk hendaklah setimpal dengan kos organisasinya. Dalam bentuk yang dipermudahkan, syarat disediakan di mana bayaran balik adalah sama dengan kos.
Bayaran balik termasuk jumlah keuntungan daripada semua urus niaga:

O=P*Co,

di mana P– purata keuntungan setiap dagangan;
Jadi- bilangan urus niaga.

Sekiranya syarikat telah mengambil pinjaman daripada bank untuk pembangunan perusahaan, maka pinjaman bank diambil kira dalam pengiraan.

Anda boleh menganggarkan tempoh bayaran balik untuk jenis transaksi berasingan menggunakan formula:

Tokup \u003d W / (Sper * P),

di mana W- kos yang berkaitan dengan organisasi urus niaga;

sper- bilangan urus niaga untuk tempoh masa tertentu;

P- purata keuntungan yang diterima hasil daripada transaksi.

Rsd \u003d (Psd * Sper) / Z.

Kakitangan

Pelaburan modal dalam buruh mesti membayar, di samping membuat keuntungan. Bayaran balik adalah berkadar terus dengan tempoh perkhidmatan pekerja di perusahaan pekerja ini.

Bayaran balik kakitangan dikira dengan formula:

T=Zed/Fgod,

di mana T- tempoh bayaran balik;

Zed- kos sekali;

tahun– kesan ekonomi tahunan.

Perusahaan, untuk mendapatkan kesan dan meningkatkan tempoh perkhidmatan, menjalankan kerja pada:

• eksploitasi dana masa bekerja yang sewajarnya, peningkatan kelayakan pekerja, peningkatan produktiviti buruh;
• meningkatkan tempoh tinggal pekerja di perusahaan. Pengalaman kerja yang hebat membawa kepada bayaran balik yang cepat.

Akibatnya, dalam pasukan dengan persekitaran yang stabil, di mana masa bekerja digunakan sepenuhnya, syarat dibentuk untuk mendapatkan pulangan dana dan membuat keuntungan.

Keuntungan yang diperoleh daripada penggunaan kakitangan boleh dikira dengan formula:

R \u003d Pch / Kp * 100%,

di mana Pch- keuntungan bersih;
Kp- purata bilangan pekerja dalam senarai.

keuntungan bersih

Tempoh bayaran balik boleh dikesan pada contoh kedai yang telah beroperasi untuk beberapa lama. Untuk menentukan bayaran balik untung bersih, adalah perlu untuk mencari saiz hasil kasar outlet untuk tempoh yang dipertimbangkan. Selanjutnya, jumlah keuntungan yang ingin diterima oleh organisasi semasa menjalankan aktivitinya untuk tempoh masa yang sama ditentukan.

Maka untung bersihnya ialah:

P=W*Stz

di mana AT- hasil kasar daripada penjualan barang;
stz- perbelanjaan semasa.

Tempoh bayaran balik dikira dengan formula:

Tokup=Ko/Pch

di mana Co.- pelaburan dalam pembelian barangan;
Pch– pendapatan bersih selepas cukai.
Nisbah keuntungan daripada penjualan barangan boleh ditentukan dengan menggunakan formula:

Rpr=Ppr/Vpr *100%,

di mana Ppr- keuntungan yang diterima hasil daripada jualan produk;
VPR- pendapatan jualan.

harta benda

Untuk menentukan bayaran balik, adalah perlu untuk menyusun senarai harta yang disenaraikan pada kunci kira-kira perusahaan, menunjukkan setiap daripada mereka. Kos susut nilai kemudiannya mesti dikira secara individu.

Pengiraan mengandungi nilai baki harta tanah, dikira sebagai perbezaan antara kos asal dan jumlah susut nilai. Susut nilai dikira mengikut arahan norma Seragam untuk objek susut nilai, yang diberikan dalam perakaunan.

Untuk menentukan tempoh bayaran balik hartanah, formula berikut digunakan:

Tim \u003d Comp / Pch,

di mana Komposisi- nilai harta perusahaan;
Pch- untung bersih untuk tempoh yang dipertimbangkan.

Penggunaan harta yang cekap untuk tempoh masa tertentu ditentukan menggunakan formula:

Rom \u003d Pch / Comp * 100%,

di mana Pch- keuntungan bersih yang diterima hasil daripada operasi harta itu;
Komposisi- nilai baki harta untuk tempoh masa tertentu.

Umum

Jumlah tempoh bayaran balik dana yang dilaburkan dalam pengeluaran ditentukan oleh tempoh pencapaian hasil, yang bertindak sebagai keuntungan atau penurunan dalam kos pengeluaran.

Tempoh bayaran balik dikira dengan cara yang berbeza, bergantung pada jumlah tunai yang masuk dan mengambil kira inflasi.

Keuntungan keseluruhan ditentukan seperti berikut:

P=V/P,

di mana V ialah jumlah keseluruhan pelaburan modal;
P- purata pendapatan tahunan kepada perusahaan.

Mengikut jumlah tempoh bayaran balik, aktiviti ekonomi organisasi, keuntungan, kecekapan ekonomi dan kebolehlaksanaan pembangunan selanjutnya ditubuhkan. Berdasarkan penilaian ini, kaedah penambahbaikan dibangunkan untuk diguna pakai untuk penyusunan semula.

Kaedah untuk mengira tahap keuntungan

Dengan keseimbangan

Aktiviti mana-mana organisasi adalah berdasarkan penunjuk keuntungan keseluruhan, jadi kebanyakan perusahaan mesti bertanya kepada diri mereka sendiri soalan: bagaimana untuk mengira keuntungan? Ia adalah parameter utama dalam analisis kewangan.

Margin keuntungan buku dikira menggunakan formula:

R=Pb/F*100%,

di mana Pb- jumlah keuntungan pada kunci kira-kira;
F- purata kos tahunan bagi aset tetap, aset tidak ketara dan modal kerja ketara.

Untuk menentukan berapa banyak organisasi telah berkembang dalam tempoh masa tertentu, sebagai tambahan kepada yang umum, adalah perlu untuk mencari nilai yang mencirikan keuntungan perolehan dan pusing ganti modal.

Dalam ekonomi pasaran, penunjuk pusing ganti telah menerima penggunaan terbesar: semakin tinggi keuntungan, semakin besar ia. Bilangan pusing ganti modal dinyatakan dengan nisbah hasil kasar, iaitu pusing ganti, kepada nilai modalnya. Peningkatan dalam bilangan pusing ganti modal membawa kepada peningkatan dalam hasil kasar organisasi.

Untuk menakluki niche anda dalam pasaran bermakna mendapat peningkatan dalam keuntungan. Ketahui cara untuk mencapai ini melalui

Malah warna dakwat juga penting semasa mengisi buku kerja. Kehalusan pengisiannya dibentangkan dalam ini

Bagaimana untuk membuat pesanan untuk menukar jadual kakitangan? Ketahui secara langsung

Melalui EBITDA

Untuk mewujudkan keupayaan perusahaan, untuk menentukan nilai perniagaan, indeks EBITDA digunakan, yang bermaksud keuntungan kasar tanpa menolak faedah yang terakru padanya, dividen, sebelum cukai, susut nilai.

Data awal untuk mengira penunjuk adalah data perakaunan kualitatif dan tidak diputarbelitkan.

Angka-angka ini diperoleh daripada penyata kewangan yang disediakan mengikut IFRS. Dengan bantuan pekali, hasil operasi perusahaan dinilai, yang paling hampir dengan aliran tunai operasi.

Pengiraan EBITDA mencerminkan keuntungan jualan syarikat, tunai masa depan dan pendapatan untuk tempoh pelaporan. Pengiraan membantu menilai pulangan pelaburan dan rizab pembiayaan sendiri.
Pengiraan EBITDA dijalankan mengikut formula:

E \u003d P (U) hari + (% pembelian + Aon),

di mana P(U)hari– untung (kerugian) sebelum cukai;

%pembelian- Peratusan yang perlu dibayar;

Dan dia– potongan susut nilai bagi aset tetap dan aset tidak ketara.

Pengiraan margin EBITDA dikira sebagai:

Margin EBITDA = EDITDA / Hasil jualan

EBITDA ialah pendapatan sebelum faedah, cukai dan susut nilai.

Jika ada kerugian

Sekiranya syarikat mengalami kerugian sepanjang tahun lalu, maka indeks keuntungan tidak perlu dikira, tetapi anda boleh mengira bayaran balik produk.

Untuk melakukan ini, gunakan formula:

Oprod=B/Sprod

di mana AT- hasil daripada penjualan produk;

Sprod- Kos barangan yang dijual.

Cara untuk meningkatkan penunjuk

Banyak faktor mempengaruhi tahap keuntungan dalam jualan produk. Yang utama ialah:

• kos yang semakin meningkat;
• penurunan dalam jualan produk.

Untuk meningkatkannya dalam kes pertama, analisis ketat kos yang termasuk dalam kos pengeluaran dijalankan. Berdasarkan data yang diperoleh, cara untuk meningkatkan keuntungan dimodelkan, kajian kemungkinan pengurangan. Berdasarkan audit, keputusan berikut harus dibuat:

• berdasarkan analisis, mengenal pasti item perbelanjaan yang ketara dan meningkat;
• mengurangkan kos sebanyak mungkin tanpa menjejaskan pengeluaran;
• membezakan dengan jelas antara kos tetap dan berubah untuk mengira ambang keuntungan, yang sepadan dengan jumlah perolehan tanpa kerugian, tetapi juga tanpa keuntungan;
• untuk menganalisis keuntungan jenis produk yang berasingan, berdasarkan margin keuntungan, untuk mengkaji kemungkinan menggantikan rangkaian produk;
• menyemak aktiviti pemasaran, meningkatkan kualiti produk, membangunkan rancangan jualan untuk produk menggunakan aktiviti promosi.

Kitaran hayat projek pelaburan (IP) terdiri daripada lima peringkat utama:

1. pembangunan projek pelaburan dan pembinaan (penciptaan) objek;
2. menguasai teknologi dan mencapai kapasiti penuh;
3. operasi biasa dan pulangan pelaburan;
4. masa operasi keuntungan tambahan selepas bayaran balik sekali;
5. pembubaran dan (atau) penjualan aset.

Kriteria untuk keberkesanan temporal IP ialah tempoh minimum tiga peringkat pertama dan tempoh maksimum peringkat keempat. Digunakan secara meluas 20-50 tahun yang lalu, penunjuk statik tempoh bayaran balik(CO) tidak berkaitan dengan faktor masa: ia tidak peduli apabila pulangan pelaburan bermula.

Apabila menggunakannya, dua peringkat pertama kitaran hayat projek pelaburan terkeluar daripada skop pengurusan dan kesan pengiraan kecekapan, akibatnya terdapat risiko menangguhkannya dan membekukan pelaburan. Ia juga tidak menunjukkan pulangan pelaburan, kerana ia tidak berkaitan sama ada dengan hayat aset tetap atau kadar susut nilainya.

Penunjuk ini memungkinkan untuk menentukan kesan penggunaan pelaburan modal sebagai sebahagian daripada dana terkumpul. Pulangan pelaburan dalam realiti telah pun dijalankan mengikut susunan pembiakan mudah melalui susut nilai. Iaitu, pulangan sekali kos pelaburan bermodal (IC) berlaku "secara automatik" walaupun hayat sebenar aset tetap tidak kurang daripada tempoh tempoh pengebilan (RP) walaupun dengan keuntungan sifar. Dalam metodologi aliran tunai, peraturan bayaran balik diterima pakai, mengikut mana bayaran balik IP berlaku disebabkan pengumpulan pendapatan bersih (pelunasan tambah keuntungan). Walau bagaimanapun, apabila mengira penunjuk tempoh bayaran balik ini, perlu difahami bahawa "mudah", i.e. pulangan tunggal dalam keadaan moden tidak mencukupi untuk pembiakan yang diperluaskan, dan hakikatnya tidak bermakna kecekapan kos pelaburan yang cukup tinggi dapat dipastikan.

Apabila menentukan bayaran balik melalui aliran tunai (pendapatan bersih), tempoh bayaran balik dinamik tidak menunjukkan pulangan sebenar pelaburan, kerana sebahagian daripada pendapatan bersih terkumpul, sebagai peraturan, dibelanjakan untuk penggunaan semasa. Oleh itu, adalah salah untuk membayangkan bahawa pada akhir tempoh bayaran balik, pulangan pelaburan menjadi fakta.

Sememangnya, peraturan bayar balik telah secara konvensional menetapkan bahawa "bayaran balik" bermaksud dengan tepat kesamaan mutlak pendapatan (kesan) yang diterima kepada pelaburan yang dibelanjakan atau peningkatan dalam nilai terkumpul (dikira pada jumlah terkumpul) pendapatan bersih daripada tolak kepada tambah lagi.

Selalunya dalam sastera tempoh bayaran balik, tempoh bayaran balik dan pulangan ke atas tempoh pelaburan dianggap sinonim dan juga ditakrifkan secara seragam. Dalam pelbagai sumber, terdapat dua nama utama untuk penunjuk prestasi dinamik sementara: tempoh bayaran balik (tempoh bayaran balik, tempoh bayaran balik) dan tempoh pulangan (tempoh bayaran balik, tempoh pemulihan). Dengan pendekatan yang teliti, ini adalah satu dan penunjuk yang sama, sementara itu, konsep bayaran balik dan pulangan DARI mungkin tidak sama sepenuhnya (walaupun dalam bahasa Inggeris ini sebenarnya berlaku).

Dalam proses pemulangan projek pelaburan, beberapa proses boleh dilihat.

Yang pertama - yang sepadan dengan peraturan bayaran balik - ialah pencapaian nilai pendapatan yang diterima oleh nilai pelaburan yang dibuat. Ini mengandaikan bahawa pendapatan ialah pendapatan bersih kasar, tetapi Garis Panduan Prestasi Pelaburan menyatakan bahawa "Adalah tidak betul untuk mengira bayaran balik berdasarkan pendapatan bersih selepas cukai."

Proses kedua ialah pulangan dana yang dilaburkan - kemungkinan pengeluaran sebenar oleh pelabur dana yang dilaburkan dalam projek itu kembali. Oleh itu, untuk analisis yang lebih mendalam, agak mungkin untuk menggunakan beberapa penunjuk kecekapan masa. Penunjuk ini akan berbeza antara satu sama lain bergantung pada cara ia mengambil kira perkara berikut:

1. Apakah kos yang perlu dimasukkan dalam jumlah pelaburan, yang mana bayaran balik ditentukan? Selalunya, hanya bayaran balik pelaburan awal ditentukan, walaupun lebih tepat untuk mengambil kira pelaburan tambahan semasa tempoh operasi. Di samping itu, kadangkala perbelanjaan kecil yang berkaitan dengan perbelanjaan tertunda tidak diklasifikasikan sebagai tidak berulang (iaitu pelaburan), tetapi ditambah kepada perbelanjaan operasi semasa. Patutkah kita mengambil kira VAT yang dibayar, yang tidak termasuk dalam kos aset bukan semasa, kerana ia mempunyai mekanisme pemulangan sendiri - diimbangi, secara amnya lebih cepat daripada IZ bermodalkan? Aliran tunai sebenar sebahagian besarnya menghapuskan isu ini, tetapi pada peringkat perancangan perniagaan, struktur kompleks IZ sangat merumitkan ramalan aliran ini. Di samping itu, penyelesaian mereka adalah penting dalam analisis pergantungan bayaran balik pada struktur IZ. Apabila mengira CO statik, jumlah kerugian sebelum permulaan pembangunan projek ditambah kepada jumlah CI, tetapi apabila menggunakan kaedah aliran tunai, kerugian yang dirancang diambil kira secara automatik.

2. Apakah perbelanjaan dan bagaimana bayaran balik:

• mengikut peraturan bayaran balik dengan mengorbankan keseluruhan jumlah pendapatan bersih (BH);
• bahagian lubang hitam yang tinggal untuk pengumpulan - jumlah sebenar yang boleh ditarik balik daripada projek;
• hanya melalui susut nilai?

Dalam erti kata lain, apakah "bayaran balik" seperti itu? Pada masa yang sama, pilihan penutupan awal (penjualan) IP untuk mempercepatkan bayaran balik dan pulangan pelaburan tidak dipertimbangkan atau kekal "dalam simpanan". Pengeluaran kos pelaburan hanya boleh dilakukan dalam bentuk dana percuma yang masuk ke dalam dana (tangan) yang sama dari mana ia dibiayai. Memandangkan perkara ini, titik apakah yang harus diiktiraf sebagai detik bayaran balik IP sebenar, iaitu berkesan?

Di sini kami maksudkan sama ada ia akan menjadi mata pulangan sekali, dengan syarat bayaran balik ditentukan oleh pengisian sumber pembiayaan sendiri (dana susut nilai dan dana terkumpul), atau mata pulangan dua kali ganda atau lebih, jika bayaran balik adalah ditentukan oleh nilai kini bersih (NPV), yang digunakan bukan sahaja untuk pengumpulan, tetapi juga untuk penggunaan. Perbezaan ini juga mengambil kira struktur IZ. Pertama sekali, hakikat bahawa sebahagian daripada CI, yang bertujuan untuk mencipta stok (modal kerja), akhirnya boleh dikembalikan (ditarik balik daripada projek) hanya selepas siap: apabila sisa produk siap dan stok lain dijual (walaupun ia tidak begitu penting bagi pelabur yang terdiri daripada jumlah yang dikembalikan). Sementara itu, dalam projek yang bermula dengan pembinaan modal (kilang, bengkel) secara ekonomi, bayaran balik dalam bentuk pengumpulan dana susut nilai bermula walaupun sebelum kemudahan itu beroperasi dan penjualan produk bermula, bersama dengan susut nilai pembinaan. peralatan. Peranan peredaran modal kerja (iaitu sebahagian daripada jumlah pelaburan) dalam proses bayaran balik masih belum dijelaskan.

3. Bagaimanakah titik permulaan (momen asas) tempoh bayaran balik ditentukan?- kiri pada garis masa (lihat rajah #1)? Dalam hal ini, kebanyakan kaedah dan penyelidik mengalami kecuaian, seolah-olah segala-galanya di sini telah lama tidak jelas. Ia diambil sebagai "saat yang dinyatakan dalam tugas untuk mengira kecekapan", dan permulaan RP (tanpa menyatakan sama ada ini adalah permulaan atau penghujung langkah sifar), dan "permulaan pembangunan pelaburan" (apa perkara ini, anda boleh menjawab secara berbeza), dan juga permulaan "bersenam" (seperti dalam konsep CO statik). Ini sebahagiannya boleh dijelaskan oleh fakta bahawa "tempoh" diterjemahkan daripada bahasa Inggeris sebagai "kitaran, bulatan" dan sebagai "titik". Iaitu, adalah lebih penting bagi seseorang untuk menentukan dengan tepat titik bayaran balik, dan bukannya tempoh bayaran balik itu sendiri. Tetapi tanpa mencari tempoh tempoh, adalah mustahil untuk membandingkan projek (pilihan) yang berbeza dari segi kelajuan (masa) bayaran balik.

Rajah 1. Kitaran hayat dan kadar bayaran balik projek pelaburan

Masa dalam tempoh pengebilan dikira dari saat tetap, diambil sebagai tempoh asas. Ini selalunya merupakan permulaan bagi langkah sifar, tetapi ia juga boleh menjadi penghujungnya. Dalam kes kedua, adalah lebih tepat untuk mendiskaun aliran tunai, kerana ia diberikan pada penghujung setiap langkah. Pendekatan yang paling tepat di sini ialah titik kiri harus ditentukan dengan pengiraan, dengan mengambil kira pengagihan pelaburan pada peringkat pertama IP.

Mengikut peraturan bayar balik, titik tepat tempoh bayaran balik (kira-kira) adalah pada langkah (tahun) t ", yang ditemui dengan menyelesaikan persamaan transendental (1):

Analisis data yang diberikan dalam Jadual No. 1 menunjukkan bahawa titik kanan SD terletak dalam langkah kesepuluh, apabila nilai NPDD (lajur terakhir) menukar tanda daripada "-" kepada "+".

Jadual 1. Pengiraan kecekapan IP (Nd = 15%)

Yang pertama boleh dipanggil tempoh bayaran balik penuh, kerana ia juga mengambil kira masa pengalihan dana dalam pembinaan (jika ada), tempoh pembekuan IZ sebelum permulaan pemulangan, dan tempoh "berhenti". Titik ekstrem kiri pada skala masa boleh dibetulkan dalam dua cara, sama ada dengan momen asas atau dengan beberapa momen "pusat" FROM.

Penunjuk kedua ialah CO, titik ekstrem kiri yang merupakan permulaan pulangan projek (atau saat pelaburan terakhir).

Penunjuk pertama dan kedua dikira dalam projek pelaburan biasa dan ekuiti dan paling sesuai untuk kes apabila pelabur dan pelaksana adalah orang yang sama.

Projek pelaburan biasa ialah projek di mana aliran tunai biasa (paling kerap) berlaku: pertama terdapat tempoh pelaburan, kemudian tempoh pulangan tanpa kos pelaburan, dan pada akhirnya, nilai pembubaran aset diambil kira. Iaitu, dalam projek pelaburan biasa, urutan dan ketinggalan antara pelaburan dan pulangan adalah wajib.

Untuk penunjuk ketiga (mari kita panggil ia tempoh pulangan - RP), titik kiri adalah salah satu daripada yang dibincangkan di atas (di sini ia tidak begitu penting), dan yang kanan - titik pulangan (TV) tv ditentukan oleh kesaksamaan (2):

Tempoh pulangan ditentukan oleh tempoh yang mana jumlah tunai percuma yang sama dengan CI awal akan diterima, dan dana ini boleh digunakan untuk pelaburan selanjutnya dalam projek ini, serta dalam mana-mana yang lain. Dari segi magnitudnya, PV sentiasa lebih besar daripada CO, kerana bahagian kanan formula (1) sentiasa lebih besar daripada bahagian kanan formula (2). Jumlah SUM(At + Pcht) ialah bahagian modal NPV (pendapatan bermodal).

Penunjuk tempoh pulangan mencirikan kesesuaian IP dari sudut pulangan tepat pada masanya dan penuh dana lanjutan, dengan mengambil kira kadar faedah pinjaman. Nilai sebenar IP sentiasa menarik minat pelabur pihak ketiga, serta bank pemiutang yang memutuskan untuk memberi pinjaman kepada pelaksanaan projek ini, atau perusahaan itu sendiri, yang membiayainya daripada dananya sendiri dan merancang pelaburan selanjutnya. . (Secara praktiknya, bank tidak mengira PV, kerana mereka belum mengetahui teori dan metodologi untuk mengiranya.) Jika projek itu 100% dibiayai oleh pinjaman, maka nilai PV akan menunjukkan tempoh pinjaman minimum yang diperlukan untuk membayarnya. . Oleh itu, dalam kes kedua, pengiraan tempoh pulangan adalah cara yang mungkin untuk menyelesaikan masalah menentukan kemungkinan kewangan projek. Konsep pulangan ke atas tempoh pelaburan, berbeza dengan konsep CO sekali, mengambil kira kos masa, pendapatan dan perbelanjaan yang berlaku sebelum dan selepas titik bayaran balik, adalah berdasarkan hayat sebenar aset tetap. .

Jika tidak, penunjuk CO dan PV mempunyai banyak persamaan. Kedua-duanya adalah penunjuk dinamik, walaupun pada hakikatnya ia boleh menjadi nominal dan diskaun.

Penggunaan RM dinamik membolehkan, seperti yang diketahui, untuk merangkumi dalam pengiraan peringkat utama kitaran hayat projek pelaburan, termasuk reka bentuk, penciptaan, pelaksanaan dan pembangunan objek, serta operasi dan penerimaannya. pulangan sehingga satu pulangan (atau bayaran balik). Sehubungan itu, CO boleh diwakili sebagai jumlah beberapa sebutan. Analisis struktur sebenar CO memungkinkan untuk mendedahkan sebab penyelewengannya daripada nilai yang dikira. Apabila mengira SO dan PV, adalah perlu untuk mengambil kira ketinggalan antara pelaksanaan pelaburan modal dan permulaan mendapatkan kesan.

Pengiraan CO dan PV hendaklah bermula dengan pengiraan momen pusat pelaburan. Ia adalah perlu untuk mencari titik kiri RP, yang mencirikan momen pusat pelaburan dana ("pusat graviti" proses ini). Jika kita mengambil masa untuk pelaburan pertama, maka dalam beberapa kes pemanjangan tempoh yang kukuh akan diperolehi.

Sebagai contoh, pada peringkat awal, deposit telah dibayar (bahagian pertama pelaburan) untuk penyertaan dalam tender (kira-kira 1% daripada nilai pesanan). Tender telah dimenangi, tetapi keputusannya telah diluluskan dengan sedikit kelewatan. Pelaksanaan projek pelaburan dan pembelian utama (pelaburan) jatuh bukan pada kedua - ketiga, tetapi pada langkah keempat dan kelima. Kemudian tempoh bayaran balik, jika kita mula mengiranya dari pelaburan pertama, dalam kes ini akan meningkat beberapa langkah (tahun) terpaksa menunggu dari pelaburan pertama ke bahagian utama mereka.

Untuk mengira CO terdiskaun, dua andaian mesti dibuat. Pertama, pelaburan setiap langkah merujuk kepada pertengahannya (dikurangkan kepada pertengahan). Yang kedua ialah kesan terhasil (NPV) diagihkan sama rata dalam langkah RP di mana nilai NPV yang meningkat bertukar tanda daripada "-" kepada "+".

Andaian ini bercanggah dengan andaian asal dalam pengiraan NPV bahawa pendiskaunan membawa semua nilai yang dikira ke penghujung langkah dan sedikit sebanyak akan menjejaskan ketepatan pengiraan SD. Apabila mengira CO tidak terdiskaun, andaian ini adalah yang paling boleh diterima. Secara amnya, dalam semua kes adalah dinasihatkan untuk menjalankan diskaun pada pertengahan langkah, dalam kes ini ralat terkecil akan dipastikan.

Jadi, untuk pengiraan yang tepat, adalah perlu untuk membawa semua pelaburan mata dalam projek kepada satu saat, yang boleh dipanggil pusat pelaburan (CI) pusat atau dinamik. CI difahami sebagai beberapa titik dalam fasa pelaburan, yang merupakan titik bersyarat bagi skala masa, di mana semua detik pelaburan diringkaskan (ingat, secara bersyarat diandaikan bahawa semua pelaburan bagi langkah tertentu merujuk kepada pertengahannya). Oleh itu, pekali berat untuk langkah pertama ialah 0.5, untuk yang kedua - 1.5, untuk yang ketiga - 2.5, dan seterusnya.

Jika pengiraan yang lebih tepat diperlukan, titik pelaburan boleh ditentukan dengan mengambil kira pengagihan suku tahunan atau bulanan IZ semasa tempoh penciptaan objek.

Dalam kes apabila permulaan langkah sifar diambil sebagai momen asas, momen pusat (titik) pelaburan CI ditentukan oleh formula (3):

Pertimbangkan contoh (jadual No. 2) untuk menentukan pusat dinamik pelaburan CI = (66 * 0.5 + 58.8 * 1.5) / (66 + 60) = 0.97 (langkah, tahun).

Jadual 2. Jadual pengiraan untuk menentukan penunjuk CO dan PV (semua penunjuk didiskaunkan), juta rubel.

Terdapat dua kaedah praktikal untuk pengiraan lanjut SD: menggunakan kaedah matematik berangka dan menggunakan algoritma ringkas khas apabila mengira kesan kamiran (NPV). Apabila menentukan NPV (Jadual 2), langkah ordinal (tahun) t tempoh pengiraan dikenal pasti secara algoritma, di mana nilai NPV terkumpul bertukar tanda daripada "-" kepada "+". Nombornya akan menunjukkan titik bayaran balik yang dibundarkan ke atas t". Malah, ia terletak di dalam langkah ini. Darinya ke penghujung langkah terdapat segmen yang sama dengan NPDDt" / NDDt (pecahan langkah). Nilai tepat mata bayaran balik TO (dengan mengambil kira andaian di atas) boleh didapati dengan formula (4):

KE \u003d t "- NCHDDt" / NPVt"

Mari kita pertimbangkan dengan lebih terperinci t" = 5 (Jadual 2), NCHDD = 28.784 juta rubel, NPV = 44.328 juta rubel.

Nilai tepat mata bayaran balik TO ialah 5 - 28.784/44.328 = 4.35. Rajah No. 1 menunjukkan bahawa tempoh yang diperlukan untuk menjana NPDD = 28.784 juta rubel ialah 0.65 langkah (tahun).

Lokasi titik pulangan TV (titik kanan tempoh pulangan dan titik bayar balik) tidak bergantung pada tempat titik kiri diambil: pada pelaburan pertama, pada permulaan RP, atau lain-lain.

Akibatnya, penilaian nilai tempoh bayar balik (SD) ditentukan menggunakan formula (5):

CO = KE - QI

Tempoh pulangan (RP) ditentukan dengan sewajarnya menggunakan formula (6):

PV \u003d TV - QI

Dalam contoh yang diberikan, SD = 4.35 - 0.97 = 3.38 (langkah, tahun).

PV \u003d 6 - 0.97 \u003d 5.03 (langkah, tahun). Titik puncak bertepatan secara kebetulan dengan penghujung langkah ke-6.

Tempoh pulangan berganda berakhir pada tahun ke-8 RP.

PV \u003d 8 - (135.674 - 124.8) / 124.8 - 0.97 \u003d 6.93 (tahun).

Rajah #1 menunjukkan bahawa tempoh CO ialah 2.35 langkah, dan tempoh CO yang tidak ditunjukkan ialah tepat 4 langkah.

Apabila menganalisis penunjuk prestasi IP dan masa, ia harus diambil kira bahawa heterogeniti pelbagai bahagian kos pelaburan disertai dengan risiko pulangan mereka kepada tahap yang berbeza-beza. Mana-mana artikel FROM adalah sama berkesan dari segi jumlah keuntungan yang dibawanya, tetapi hanya kos susut nilai yang mewujudkan dana pelunasan dan mengurangkan asas bercukai untuk cukai pendapatan. VAT, tidak termasuk dalam kos awal aset bukan semasa, mempunyai mekanisme bayaran balik yang boleh dikreditkan. Pelaburan dalam pertumbuhan modal kerja juga dikembalikan dengan setiap pusing ganti, dan akhirnya boleh dikeluarkan (dipulangkan) hanya apabila projek dibubarkan.

kesusasteraan:

1. Garis panduan untuk menilai keberkesanan pelaburan. UNIDO, 1978.
2. Serov V.N. Mengenai meningkatkan penilaian kecekapan ekonomi pelaburan dalam modal pengeluaran // Pelaburan di Rusia. - 2008. - No. 7.
3. Chistov L.M. Ekonomi pembinaan. - SPb., 2000.

Tempoh bayaran balik memainkan peranan utama dalam penilaian projek pelaburan, bersama dengan penunjuk keuntungan. Terutama di Rusia, di mana risiko kehilangan modal adalah tinggi, adalah penting bagi setiap pelabur untuk memahami bila projek itu akan "menjadi tambah". Baca cara mengira tempoh bayaran balik projek dan jangan salah mengira.

Apakah tempoh bayaran balik sesuatu projek?

Tempoh bayaran balik mempunyai definisi yang agak mudah dan boleh difahami - ini ialah bilangan tempoh (tahun, bulan), selepas itu jumlah aliran tunai daripada projek akan menjadi sifar.

Adalah penting bahawa selepas tempoh bayaran balik projek telah berlalu, jumlah aliran tunai mesti kekal positif sepanjang tempoh pengiraan. Iaitu, jika projek itu "menjadi tambah", dan selepas beberapa tempoh "digulung menjadi tolak", maka tempoh bayaran balik projek itu belum berlalu.

Walau bagaimanapun, mengapa terdapat begitu banyak pertikaian dan pengiraan yang salah mengenai tempoh bayaran balik projek?

Malah, terdapat dua tempoh bayaran balik untuk projek - mudah dan diskaun, dan terdapat lebih banyak formula untuk mengiranya. Mari kita mulakan dengan asas - dengan formula.

Muat turun dan mula bekerja:

Cara mengira dengan tepat tempoh bayaran balik projek pelaburan menggunakan Excel

Tempoh bayaran balik projek pelaburan ialah salah satu petunjuk utama keberkesanan pelaburan, yang mana anda boleh menentukan kebolehlaksanaannya, memilih antara beberapa objek pelaburan, dsb. Untuk menentukannya dengan cepat dan tepat, anda perlu:

• memahami data awal dan dalam bentuk apa yang diperlukan untuk pengiraan;
• membangunkan borang khas dalam Excel.

Contoh pengiraan tempoh bayaran balik yang mudah

Pengurus projek itu bosan dengan perhambaan pejabat dan memutuskan untuk menjadi pemandu teksi yang bekerja sendiri. Idea untuk mendapatkan jadual percuma menggodanya, tetapi sebelum membuat keputusan muktamad, dia mengira daya tarikan pelaburan projek itu.

Untuk memulakan, dia memerlukan: untuk membeli kereta dengan harga 720,000 rubel, lesen dan peralatan lain untuk 30,000 rubel. Oleh itu, pelaburan awal, mengikut pengiraannya, akan berjumlah 750,000 rubel pada bulan pertama. Untuk membeli kereta, anda perlu mendapatkan pinjaman pada kadar 16% setahun selama 5 tahun dan membayar 345,600 peratus rubel ke atasnya. Dia tidak mengambil kira susut nilai kereta itu.

Bekerja 8 jam sehari, dia akan dapat menerima pendapatan bersih (tolak kos petrol, faedah ke atas pinjaman dan bahagian agregator) sebanyak 100,000 rubel sebulan.

Pengurus membina hamparan dalam Excel

Berdasarkan hasil pengiraan, dia menyedari bahawa tempoh bayaran balik untuk projek peribadinya ialah lapan bulan. Iaitu, hanya pada bulan kelapan dia akan mula menjana pendapatan secara langsung.

Membandingkan keputusan sedemikian dengan gajinya sebanyak 60,000 rubel di pejabat, dan memandangkan dalam 7 bulan dia akan mempunyai masa untuk memperoleh 420,000 rubel, dia memutuskan untuk menangguhkan pemecatannya, tetapi buat masa ini, simpan untuk membeli kereta bukan secara kredit.

Tempoh bayaran balik diskaun

Sekiranya cukup untuk seorang usahawan mengira tempoh bayaran balik projek, maka pelabur profesional tahu bahawa pendapatan daripada projek itu, yang bersamaan dengan jumlah wang yang dilaburkan dalam projek itu, bukanlah pendapatan sifar, tetapi kerugian. Pelabur sentiasa menilai daya tarikan projek berbanding dengan pelaburan lain, contohnya, membuka deposit di bank, membeli sekuriti, projek perniagaan alternatif.

Oleh itu, pelabur membentuk kadar diskaunnya sendiri - nilai ambang faedah di mana dia bersedia untuk melabur.

Teknik yang membantu untuk mengambil kira susut nilai wang pelabur dipanggil diskaun.

Di mana DCF adalah aliran tunai terdiskaun,

CF - aliran tunai dalam tempoh ke-n,

Tempoh bayaran balik terdiskaun projek ialah bilangan tempoh (bulan, tahun) selepas projek itu akan membayar, dengan mengambil kira aliran tunai terdiskaun. Dalam artikel dan literatur, anda boleh mencari nama lain untuk tempoh bayaran balik terdiskaun - Tempoh Bayar Balik Diskaun, DPP, tempoh bayar balik.

Formula untuk mengira tempoh bayaran balik diskaun:

Maksudnya, formula pengiraan DPP adalah sama dengan PP, cuma terma yang berbeza.

Contoh pengiraan tempoh bayaran balik diskaun

Seorang pelabur swasta menerima projek untuk pusat kecergasan baharu untuk dipertimbangkan. Pencipta projek itu berminat untuk menerima 152 juta rubel, 102 daripadanya dirancang untuk diterima pada tahun pertama, 50 pada tahun kedua. Pendapatan yang dirancang daripada projek itu ialah 20 juta rubel pada tahun pertama dan 30 juta rubel dalam tempoh yang tinggal. Pengusaha mengira tempoh bayaran balik projek adalah 4 tahun 5 bulan. Adakah projek sebegini menarik untuk pelabur jika dia mempunyai alternatif untuk melabur wang pada kadar 15% setahun dengan risiko yang sama?

Akauntan pelabur menyusun hamparan Excel menggunakan fungsi POWER untuk menentukan aliran tunai terdiskaun.

Kami melihat bahawa menggunakan kadar ambang 15%, tempoh bayaran balik projek itu bukan lagi 4 setengah tahun, tetapi 8 tahun. Selanjutnya, pelabur menilai risiko: apa yang boleh berlaku dalam ekonomi negara, dalam pasaran perkhidmatan kecergasan dan dalam rancangannya sendiri selama 8 tahun, dan adakah dia bersedia untuk mempertaruhkan wang yang dilaburkan untuk tempoh sedemikian? Di Rusia, jawapan kepada soalan ini selalunya negatif.