ऋण पूंजी। इसकी विशिष्टता और मुख्य रूप

परिचय ……………………………………………………………………3

1. ऋण पूंजी का सार और विकास ………………………………………5

1.1. ऋण पूंजी और उसके चरणों की विशिष्ट विशेषताएं

ऐतिहासिक विकास ………………………………………………5

1.2. साख के सिद्धांत और कार्य ………………………………………8

2. क्रेडिट के रूप और उसका वर्गीकरण ……………………………………12

2.1. बैंक ऋण ………………………………………………..12

2.2. वाणिज्यिक ऋण ……………………………………………….15

2.3. उपभोक्ता ऋण ……………………………………………………………………………………………………16

2.4. राज्य ऋण ………………………………………………………………………………16

2.5. अंतर्राष्ट्रीय साख …………………………………………….17

2.6. सूदखोरी ऋण ……………………………………………….17

3. ऋण पूंजी बाजार की संरचना और ऋण ब्याज ……………..19

3.1. ऋण पूंजी बाजार की संरचना …………………………….19

3.2. ऋण ब्याज …………………………………………….22

4. ऋण पूंजी बाजार के विकास की विशेषताएं …………………………26

4.1. ऋण पूंजी और मांग की आपूर्ति …………………………26

4.2. रूस में ऋण पूंजी बाजार: समस्याएं और संभावनाएं ....28

निष्कर्ष …………………………………………………………..31

प्रयुक्त साहित्य की सूची ……………………………………….33

परिचय

इस पाठ्यक्रम कार्य का उद्देश्य ऋण पूंजी बाजार के सार को प्रकट करना है, क्योंकि एक विकेन्द्रीकृत अर्थव्यवस्था में ऋण पूंजी बाजार एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है, क्योंकि नकद ऋण के बिना किसी भी उद्यम का निर्माण, संचालन और विकास असंभव है। आज, पूंजीवाद के विकास की प्रारंभिक अवधि के विपरीत, केवल दुर्लभ मामलों में ही एक उद्यमी के पास अपने स्वयं के व्यवसाय की जरूरतों को पूरा करने के लिए पर्याप्त पूंजी होती है।

स्वामित्व का राज्य रूप जो हाल ही में मुख्य रूप से उद्यमों के केंद्रीकृत बजटीय वित्तपोषण को ग्रहण किया गया था। पिछली प्रणाली, जिसमें अर्थव्यवस्था के विकास के लिए राज्य योजना के ढांचे के भीतर बजटीय निधि आवंटित की गई थी, ने वित्तीय और ऋण मुद्दों के स्पष्ट विधायी विनियमन की आवश्यकता को ध्यान में नहीं रखा।

हमारे देश में बाजार संबंधों के विकास के साथ, विभिन्न प्रकार के स्वामित्व (निजी और राज्य, सार्वजनिक दोनों) के उद्यमों का उदय, व्यावसायिक संस्थाओं के वित्तीय और ऋण संबंधों के स्पष्ट कानूनी विनियमन की समस्या का विशेष महत्व है। स्वामित्व के सभी रूपों के उद्यमों को अपनी गतिविधियों को पूरा करने और लाभ कमाने के लिए उधार ली गई धनराशि को आकर्षित करने की आवश्यकता है। धन जुटाने का सबसे सामान्य रूप ऋण समझौते के तहत बैंक ऋण प्राप्त करना है।

एक ऋण एक प्रकार का आर्थिक लेनदेन है, कानूनी संस्थाओं और व्यक्तियों के बीच ऋण या ऋण पर एक समझौता है। भागीदारों में से एक (ऋणदाता) दूसरे (उधारकर्ता) को एक निश्चित अवधि के लिए धन (कुछ मामलों में, संपत्ति) के साथ एक समान मूल्य वापस करने की शर्त के साथ प्रदान करता है, एक नियम के रूप में, इस सेवा के लिए भुगतान के साथ ब्याज का रूप। तात्कालिकता, चुकौती और, एक नियम के रूप में, भुगतान ऋण की प्रमुख विशेषताएं हैं।

पैसे के बाद क्रेडिट का आविष्कार मानव जाति की एक शानदार खोज है। ऋण के लिए धन्यवाद, घरेलू और व्यक्तिगत जरूरतों को पूरा करने का समय कम हो गया है। आधुनिक अर्थव्यवस्था के विकास के लिए ऋण काफी हद तक एक शर्त और पूर्वापेक्षा है, जो आर्थिक विकास का एक अभिन्न अंग है। इसका उपयोग बड़े उद्यमों और संघों के साथ-साथ छोटे औद्योगिक, कृषि और वाणिज्यिक उद्यमों दोनों द्वारा किया जाता है। इसका उपयोग राज्यों और सरकारों के साथ-साथ व्यक्तिगत नागरिकों द्वारा भी किया जाता है। क्रेडिट पूंजी की आवाजाही और विभिन्न सार्वजनिक निधियों की निरंतर आवाजाही का कार्य करता है। क्रेडिट के लिए धन्यवाद, राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था उद्यमों की गतिविधियों के दौरान जारी किए गए धन का उत्पादक उपयोग करती है, राज्य के बजट को पूरा करने की प्रक्रिया में, साथ ही साथ आबादी और बैंकों के संसाधनों की बचत।

क्रेडिट, इसलिए, ऋण पूंजी की आवाजाही का एक रूप है, अर्थात। ऋण पूंजी। पुनरुत्पादन की प्रक्रिया में, ऋण की आवश्यकता और संभावना पूंजी के संचलन और कारोबार के नियमों के कारण होती है: कुछ क्षेत्रों में, अस्थायी रूप से मुक्त धन जारी किया जाता है, जो ऋण के स्रोत के रूप में कार्य करता है, दूसरों में इसकी आवश्यकता होती है उन्हें।

बाजार अर्थव्यवस्था में रूस के संक्रमण के संदर्भ में, क्रेडिट संबंधों की भूमिका और महत्व बढ़ रहा है। बाजार संबंधों के विकास में मौद्रिक संसाधनों के केंद्रीकृत पुनर्वितरण में अधिकतम कमी और वित्तीय बाजार में उनके मुख्य रूप से क्षैतिज आंदोलन के लिए संक्रमण शामिल है। राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था के प्रबंधन में क्रेडिट संस्थानों की भूमिका बदल रही है, और आर्थिक संबंधों की प्रणाली में क्रेडिट की भूमिका बढ़ रही है।

सबसे पहले, एक बाजार अर्थव्यवस्था में, क्रेडिट की मदद से, एक उद्योग से दूसरे उद्योग में पूंजी के अतिप्रवाह की प्रक्रिया आसान हो जाती है और वास्तविक हो जाती है। ऋण पूंजी को उद्योगों के बीच पुनर्वितरित किया जाता है, बाजार की स्थितियों को ध्यान में रखते हुए, उन क्षेत्रों में जो उच्च लाभ प्रदान करते हैं या रूस के राष्ट्रीय हितों के दृष्टिकोण से प्राथमिकताएं हैं।

ऋण पूंजी का मुद्रा आपूर्ति की मात्रा और संरचना, भुगतान कारोबार और मुद्रा की गति पर सक्रिय प्रभाव पड़ता है। उसके लिए धन्यवाद, लाभ पूंजीकरण की एक तेज प्रक्रिया होती है, अर्थात। इसे अतिरिक्त उत्पादन परिसंपत्तियों में बदलना। ऋण पूंजी उत्पादक शक्तियों के विकास को उत्तेजित करती है, उत्पादन के विस्तार के लिए पूंजी के स्रोतों के निर्माण में तेजी लाती है। इसलिए, मौद्रिक संसाधनों की भारी मांग को पूरा करने का मुख्य स्रोत होने के नाते, विनिर्मित वस्तुओं को बेचने की प्रक्रिया की सेवा के लिए, परिचालन उद्यमों के धन के संचलन की निरंतरता बनाए रखने के लिए ऋण पूंजी आवश्यक है, जो विशेष रूप से गठन के चरण में महत्वपूर्ण है। बाजार संबंधों की।

इस प्रकार, एक बाजार अर्थव्यवस्था के लिए रूस का संक्रमण, संकट पर काबू पाने और आर्थिक विकास को फिर से शुरू करने, अर्थव्यवस्था की दक्षता में सुधार, और आवश्यक बुनियादी ढांचे का निर्माण, क्रेडिट संबंधों के आगे विकास के बिना सुनिश्चित नहीं किया जा सकता है।

1. ऋण पूंजी का सार और विकास

1.1 ऋण पूंजी की विशिष्ट विशेषताएं और इसके ऐतिहासिक विकास के चरण

एक ऋण विनिमय संबंध का एक विशेष रूप है, जो सामग्री या मौद्रिक मूल्यों के हस्तांतरण में अपने प्रतिभागियों में से एक द्वारा दूसरे को समकक्ष की वापसी में देरी के साथ और आमतौर पर ब्याज के भुगतान के साथ व्यक्त किया जाता है। ऋण लेन-देन कमोडिटी सर्कुलेशन के आधार पर होता है और विकसित होता है। साथ ही, यह बिक्री के सामान्य कार्य से काफी भिन्न होता है, जहां मूल्य का हस्तांतरण दो-तरफा होता है: विक्रेता खरीदार को माल स्थानांतरित करता है, जबकि खरीदार विक्रेता को मूल्य में बराबर (या लेनदेन पर सशर्त) देता है ) पैसे की राशि। एक ऋण लेन-देन में, मूल्य पहले ऋणदाता से उधारकर्ता के पास जाता है और उसके बाद ही, ऋण की चुकौती के समय, देनदार से ऋणदाता के पास जाता है।

ऋण पूंजी वह धन पूंजी है जो उधार ली जाती है और ब्याज के रूप में मालिक को आय लाती है। यह पूंजी का एक अलग स्वतंत्र रूप है जो अपने ऐतिहासिक विकास में कई क्रमिक चरणों से गुजरा है, जिनमें से प्रत्येक को इसके वितरण और प्रदर्शन किए गए कार्यों और प्रत्यक्ष प्रतिभागियों की डिग्री के संदर्भ में आमूल-चूल परिवर्तनों की विशेषता थी।

प्राथमिक गठन। इस चरण की मुख्य विशेषता ऋण पूंजी बाजार में विशेष मध्यस्थों की पूर्ण अनुपस्थिति थी। मुफ्त नकदी के मालिक और उधारकर्ता के बीच सीधे क्रेडिट संबंध स्थापित किए गए थे। ऋण विशेष रूप से सूदखोर पूंजी के रूप में कार्य करता था, जिसकी विशिष्ट विशेषताएं थीं:

ऋण संबंधों का पूर्ण विकेंद्रीकरण, केवल ऋणदाता और उधारकर्ता के बीच सीधे समझौते द्वारा निर्धारित;

सीमित वितरण (ऋण का उपयोग मुख्य रूप से संचलन के क्षेत्र में और आंशिक रूप से गैर-उत्पादक खपत के उद्देश्य के लिए किया गया था, अर्थात बाद के पूंजीकरण के बिना);

उधार ली गई निधियों के उपयोग के लिए भुगतान के रूप में अत्यधिक उच्च ब्याज दर।

इस चरण का पूरा होना उत्पादन के पूंजीवादी मोड के गठन से जुड़ा था, जिसने उनके उत्पादन उपभोग के उद्देश्य से उधार लिए गए वित्तीय संसाधनों की आवश्यकता में तेज वृद्धि को निर्धारित किया। सूदखोरों की व्यक्तिगत पूंजी इस मांग को पूरा करने में निष्पक्ष रूप से असमर्थ थी, जिसने उनमें से कुछ को अपनी गतिविधियों में अन्य मालिकों से उधार ली गई धनराशि का उपयोग करने के लिए प्रेरित किया।

संरचनात्मक विकास। विचाराधीन ऋण विकास के चरण को वित्तीय संस्थानों द्वारा प्रतिनिधित्व किए गए विशेष मध्यस्थों के ऋण पूंजी बाजार में उपस्थिति की विशेषता थी। पहले बैंक, जो बड़े सूदखोर और मुद्रा परिवर्तकों के आधार पर उत्पन्न हुए, ने सबसे महत्वपूर्ण कार्य ग्रहण किए, जो बाद में अधिकांश क्रेडिट संस्थानों के लिए पारंपरिक हो गए:

उनके बाद के पूंजीकरण के साथ मुक्त वित्तीय संसाधनों का संचय और शुल्क के आधार पर उधारकर्ताओं को हस्तांतरण;

कानूनी संस्थाओं और व्यक्तियों के लिए कुछ प्रकार के भुगतान और बस्तियों का रखरखाव (बाद में - राज्य के लिए);

कई विशेष वित्तीय संचालन करना (उदाहरण के लिए, बिल परिसंचरण तंत्र की सर्विसिंग, अचल संपत्ति लेनदेन)।

विशेष बिचौलियों की सेवाओं के लिए मांग का बढ़ता स्तर और, तदनुसार, ऋण पूंजी बाजार में वापसी की उच्च दर ने गतिविधि के अन्य क्षेत्रों (संस्थापकों के संस्थापकों) से पूंजी के प्रवाह के कारण बैंकिंग प्रणाली के तेजी से विकास को पूर्व निर्धारित किया। नव निर्मित क्रेडिट संगठन अब साहूकार या मुद्रा परिवर्तक नहीं थे, बल्कि औद्योगिक और वाणिज्यिक पूंजीपति थे)। ऋण पूंजी बाजार में संबंध कुछ हद तक एक औपचारिक चरित्र प्राप्त करने लगे, मानक उधार प्रक्रियाएं, औसत क्षेत्रीय और औसत राष्ट्रीय ऋण ब्याज दरें, पार्टियों की जिम्मेदारी के लिए एक तंत्र आदि स्थापित किए गए।

वर्तमान स्थिति। इस चरण की मुख्य विशेषता केंद्रीय बैंक द्वारा प्रतिनिधित्व किए गए राज्य द्वारा अर्थव्यवस्था में क्रेडिट संबंधों का केंद्रीकृत विनियमन है। पहले राष्ट्रव्यापी राज्य क्रेडिट संस्थानों का उदय, जो क्रेडिट और मौद्रिक संबंधों के समन्वय और नियामक और पद्धति संबंधी समर्थन के लिए एकाधिकार कार्यों के साथ संपन्न हुआ, ने गैर-नकद धन परिसंचरण की एक पूर्ण प्रणाली के गठन में योगदान दिया, साथ ही साथ एक महत्वपूर्ण वाणिज्यिक बैंकों की सेवाओं और संचालन की सूची का विस्तार, उदाहरण के लिए, शेयर बाजार की सेवा करना। भविष्य में, केंद्रीय बैंकों की गतिविधियाँ इस दिशा में विकसित हुईं, सबसे पहले, एक बाजार अर्थव्यवस्था के सबसे प्रभावी नियामकों में से एक के रूप में क्रेडिट लीवर का उपयोग करने के लिए, जिसके लिए गैर- के काम पर उनकी ओर से नियंत्रण की एक निश्चित कड़ी की आवश्यकता थी। राज्य क्रेडिट संगठन। अंत में, अर्थव्यवस्था में सूचना प्रौद्योगिकी के विकास, वैश्विक बैंकिंग नेटवर्क, कंप्यूटर संचार और डेटाबेस के गठन ने ग्राहक सेवा तकनीकों और वित्तीय के सभी क्षेत्रों में उनके वितरण के संदर्भ में क्रेडिट संबंधों को मौलिक रूप से नए गुणात्मक स्तर पर लाना संभव बना दिया। अंतरराष्ट्रीय बाजारों सहित गतिविधि।

ऋण पूंजी एक विशेष प्रकार की पूंजी है जिसका अपना सर्किट होता है, जो औद्योगिक और वाणिज्यिक पूंजी से अलग होता है। ऋण पूंजी और औद्योगिक और वाणिज्यिक पूंजी के बीच मुख्य अंतर इस प्रकार हैं:

1) ऋण पूंजी कार्य-पूंजी के विपरीत संपत्ति-पूंजी है। कार्य पूंजी वह पूंजी है जो उद्योग या वाणिज्य में कार्य करती है। ऋण पूंजी स्वयं कार्य नहीं करती है, इसे उद्यम में निवेश नहीं किया जाता है। ऋण पूंजीपति केवल उस धन-पूंजी का स्वामी होता है जो वह उधार देता है;

2) ऋण पूंजी एक वस्तु के रूप में पूंजी है। ऋण पूंजी एक प्रकार की वस्तु के रूप में प्रकट होती है जिसे ऋण पूंजीपति कार्यरत उद्यमियों को बेचते हैं। इस मामले में, न केवल धन हस्तांतरित किया जाता है, बल्कि धन को पूंजी के रूप में, अर्थात। लाभ कमाने का मूल्य;

3) ऋण पूंजी का एक विशेष प्रकार का संचलन होता है। औद्योगिक पूंजी का संचलन D-T ... P ... T "-D" सूत्र के अनुसार किया जाता है। वाणिज्यिक पूंजी का संचलन डी-सी-डी सूत्र के अनुसार किया जाता है। ऋण पूंजी उत्पादक या वस्तु के रूप में प्रकट नहीं होती है। यह पूरे आंदोलन के दौरान धन के रूप में होती है। इसकी गति सूत्र डी-डी द्वारा व्यक्त की जाती है "और समाप्त हो जाती है ऋण में धन पूंजी की वापसी और ब्याज के साथ इसकी वापसी से;

4) ऋण पूंजी पूंजी का सबसे कामोत्तेजक रूप है। इसकी गति में धन के किसी प्रकार के आत्म-विस्तार का आभास होता है। ऐसा लगता है कि विकास देने की क्षमता पैसे में निहित है। वास्तव में, धन केवल धन प्राप्त करता है, क्योंकि उधारकर्ताओं के हाथों में, यह वास्तविक पूंजी में परिवर्तित हो जाता है, जिसका उपयोग लाभ के लिए किया जाता है;

6) ऋण पूंजी का संचलन औद्योगिक पूंजी के संचलन पर आधारित होता है। उधार दी गई पूंजी के पूरे संचलन को इस प्रकार व्यक्त किया जा सकता है: ब्याज के साथ इस पूंजी का, जबकि पूरा मध्यवर्ती हिस्सा उधारकर्ता के हाथों में औद्योगिक पूंजी का संचलन है।

औद्योगिक पूंजी से अलग ऋण पूंजी, जो मुख्य रूप से समाजों की प्रक्रिया में पूंजी के संचलन के कानूनों के कारण थी, प्रजनन: कुछ क्षेत्रों में, धन अस्थायी रूप से जारी किया जाता है, दूसरों में, उनके लिए एक अतिरिक्त आवश्यकता अस्थायी रूप से उत्पन्न होती है। ऋण पूंजी अनिवार्य रूप से मुद्रा पूंजी से भिन्न होती है, एक विशेष कार्यात्मक रूप जिसमें (उत्पादक और वस्तु पूंजी के रूपों के साथ) औद्योगिक पूंजी दिखाई देती है। औद्योगिक पूंजीपति धन-पूंजी का उपयोग केवल धन के रूप में करता है, अर्थात वस्तुओं की खरीद के साधन के रूप में। यह केवल पुनरुत्पादन की पूरी प्रक्रिया के ढांचे के भीतर ही पूंजी का रूप लेता है, क्योंकि "... पूंजी के रूप में जो कार्य करता है वह उत्पादन की पूंजीवादी प्रक्रिया के परिचय के रूप में कार्य करता है।" शुरू से ही ऋण पूंजी पूंजी-संपत्ति के रूप में कार्य करती है , अधिशेष मूल्य का उत्पादन करने में सक्षम मूल्य के रूप में। वह एक विशेष प्रकार की पण्य बन जाती है, पण्य स्वयं पूंजी है। इस विशिष्ट वस्तु का उपयोग-मूल्य, सामान्य वस्तुओं के विपरीत, आय उत्पन्न करने के लिए "... लाभ उत्पन्न करने, पूंजी के रूप में कार्य करने और औसत परिस्थितियों में औसत लाभ का उत्पादन करने" की क्षमता में शामिल है। ब्याज के रूप में। इसका मूल्य सामान्य वस्तुओं के मूल्य से भी भिन्न होता है: यह प्रतिशत में व्यक्त किया जाता है, जो ऋण पूंजी द्वारा अपने मालिक को लाए गए अधिशेष मूल्य को शामिल करता है, "... मूल्य का एक तर्कहीन रूप, की अवधारणा के विपरीत पूरी तरह से कार्य करता है" किसी वस्तु की कीमत।"

पूँजीवाद के कमोडिटी-मनी संबंधों की प्रणाली में एक विशेष तत्व के रूप में कार्य करते हुए, ऋण पूंजी का भी एक विशिष्ट प्रकार का अलगाव होता है, जो सामान्य वस्तुओं के अलगाव से अलग होता है। उत्तरार्द्ध को खरीद और बिक्री के माध्यम से परिचालित किया जाता है, जबकि ऋण पूंजी को ऋण में स्थानांतरित किया जाता है। "ऋण पर यह वापसी," के। मार्क्स ने कहा, "इस प्रकार पूंजी के रूप में मूल्य के अलगाव के लिए उपयुक्त रूप है, न कि धन या माल के रूप में।" जब धन को पूंजी के रूप में उधार दिया जाता है, तो लेन-देन एकतरफा होता है: पहले, ऋणदाता उधारकर्ता को धन हस्तांतरित करता है, और फिर एक निश्चित अवधि के बाद यह मूल्य उसे ब्याज के साथ वापस कर दिया जाता है। समान राशि का उपयोग लेनदार और दोनों द्वारा पूंजी के रूप में किया जाता है

1.2. क्रेडिट के सिद्धांत और कार्य

अर्थव्यवस्था में क्रेडिट संबंध एक निश्चित पद्धति पर आधारित होते हैं, जिनमें से एक तत्व ऐसे सिद्धांत हैं जो ऋण पूंजी बाजार में किसी भी संचालन के व्यावहारिक संगठन में कड़ाई से देखे जाते हैं। ये सिद्धांत क्रेडिट विकास के पहले चरण में स्वतःस्फूर्त रूप से बनाए गए थे, और बाद में वे सीधे राष्ट्रीय और अंतर्राष्ट्रीय क्रेडिट कानून में परिलक्षित हुए।

· कर्ज का भुगतान। यह सिद्धांत ऋणदाता द्वारा उनके उपयोग के पूरा होने के बाद ऋणदाता से प्राप्त वित्तीय संसाधनों की समय पर वापसी की आवश्यकता को व्यक्त करता है। यह एक विशिष्ट ऋण के पुनर्भुगतान में अपनी व्यावहारिक अभिव्यक्ति क्रेडिट संस्थान (या अन्य लेनदार) के खाते में उचित राशि स्थानांतरित करके प्राप्त करता है, जो इसे जारी रखने के लिए एक आवश्यक शर्त के रूप में बैंक के क्रेडिट संसाधनों की नवीकरणीयता सुनिश्चित करता है। इसकी वैधानिक गतिविधियाँ। केंद्रीय नियोजित अर्थव्यवस्था में उधार देने की घरेलू प्रथा में, "स्थायी ऋण" की एक अनौपचारिक अवधारणा थी। उधार का यह रूप काफी व्यापक था, विशेष रूप से कृषि क्षेत्र में, और राज्य ऋण संस्थानों द्वारा ऋण के प्रावधान में व्यक्त किया गया था, जिसकी वापसी मूल रूप से उधारकर्ता की संकट वित्तीय स्थिति के कारण नियोजित नहीं थी। उनके आर्थिक सार में, गैर-वापसी योग्य ऋण राज्य बैंक के मध्यस्थ के माध्यम से किए गए बजट सब्सिडी का एक अतिरिक्त रूप थे, जो परंपरागत रूप से जटिल क्रेडिट योजना और बजट व्यय के निरंतर मिथ्याकरण का कारण बना।

ऋण की अत्यावश्यकता का सिद्धांत इसे किसी भी समय उधारकर्ता को स्वीकार्य नहीं, बल्कि ऋण समझौते या इसे बदलने वाले दस्तावेज़ में निश्चित रूप से परिभाषित समय पर वापस करने की आवश्यकता को दर्शाता है। इस शर्त का उल्लंघन लेनदार के लिए ब्याज में वृद्धि के रूप में उधारकर्ता को आर्थिक प्रतिबंध लागू करने का एक पर्याप्त कारण है, और एक और देरी के साथ (हमारे देश में - तीन महीने से अधिक) - वित्तीय दावों की प्रस्तुति कोर्ट में। इस नियम का एक आंशिक अपवाद तथाकथित ऑन-कॉल ऋण हैं, जिनकी परिपक्वता शुरू में ऋण समझौते में निर्धारित नहीं होती है। ये ऋण, 19वीं और 20वीं शताब्दी की शुरुआत में काफी सामान्य थे, आधुनिक परिस्थितियों में व्यावहारिक रूप से उपयोग नहीं किए जाते हैं, मुख्यतः क्रेडिट योजना की प्रक्रिया में वे कठिनाइयों के कारण पैदा होते हैं। इसके अलावा, ऑन-कॉल ऋण समझौता, एक निश्चित चुकौती अवधि को परिभाषित किए बिना, स्पष्ट रूप से उधारकर्ता के लिए उपलब्ध समय को उस क्षण से स्पष्ट रूप से स्थापित करता है जब वह पहले से प्राप्त धन की वापसी की बैंक की अधिसूचना प्राप्त करता है, जो कुछ हद तक सिद्धांत का अनुपालन सुनिश्चित करता है। विचाराधीन।

· ऋण का भुगतान (ऋण ब्याज)। यह सिद्धांत न केवल बैंक से प्राप्त क्रेडिट संसाधनों के उधारकर्ता द्वारा सीधे वापसी की आवश्यकता को व्यक्त करता है, बल्कि उनके उपयोग के अधिकार के भुगतान के लिए भी है। ऋण के लिए शुल्क का आर्थिक सार उधारकर्ता और ऋणदाता के बीच इसके उपयोग के माध्यम से अतिरिक्त रूप से प्राप्त लाभ के वास्तविक वितरण में परिलक्षित होता है। विचाराधीन सिद्धांत बैंक ब्याज की राशि की स्थापना की प्रक्रिया में व्यावहारिक अभिव्यक्ति पाता है, जो तीन मुख्य कार्य करता है:

कानूनी संस्थाओं और व्यक्तियों की आय के मुनाफे के हिस्से का पुनर्वितरण;

क्षेत्रीय, अंतरक्षेत्रीय और अंतर्राष्ट्रीय स्तरों पर ऋण पूंजी के वितरण के माध्यम से उत्पादन और संचलन का विनियमन;

आर्थिक विकास के संकट के चरणों में - बैंक ग्राहकों की बचत की मुद्रास्फीति विरोधी सुरक्षा।

ऋण ब्याज दर, ऋण पूंजी पर प्राप्त वार्षिक आय की राशि के अनुपात के रूप में परिभाषित ऋण की राशि के लिए, ऋण संसाधनों की कीमत के रूप में कार्य करता है।

विशेष बाजार में पेश किए गए सामानों में से एक के रूप में ऋण की भूमिका की पुष्टि करते हुए, ऋण का भुगतान उधारकर्ता को इसे सबसे अधिक उत्पादक रूप से उपयोग करने के लिए प्रेरित करता है। यह उत्तेजक कार्य था जो नियोजित अर्थव्यवस्था की स्थितियों में पूरी तरह से उपयोग नहीं किया गया था, जब राज्य बैंकिंग संस्थानों द्वारा न्यूनतम शुल्क (1.5 - 5% प्रति वर्ष) या ब्याज मुक्त आधार पर क्रेडिट संसाधनों का एक महत्वपूर्ण हिस्सा प्रदान किया गया था। .

अन्य प्रकार के सामानों के लिए पारंपरिक मूल्य निर्धारण तंत्र से मौलिक रूप से भिन्न, जिसका निर्धारण तत्व उनके उत्पादन के लिए सामाजिक रूप से आवश्यक श्रम लागत है, ऋण की कीमत ऋण पूंजी बाजार में आपूर्ति और मांग के सामान्य अनुपात को दर्शाती है और एक पर निर्भर करती है विशुद्ध रूप से अवसरवादी प्रकृति सहित कारकों की संख्या:

एक बाजार अर्थव्यवस्था के विकास की चक्रीय प्रकृति (मंदी के चरण में, ऋण ब्याज, एक नियम के रूप में, बढ़ता है, तेजी से वृद्धि के चरण में, यह घटता है);

मुद्रास्फीति प्रक्रिया की गति;

वाणिज्यिक बैंकों को उधार देने की प्रक्रिया में केंद्रीय बैंक की लेखा नीति के माध्यम से किए गए राज्य ऋण विनियमन की प्रभावशीलता;

अंतरराष्ट्रीय ऋण बाजार की स्थिति (उदाहरण के लिए, 1980 के दशक में संयुक्त राज्य अमेरिका द्वारा अपनाई गई ऋण की लागत बढ़ाने की नीति ने अमेरिकी बैंकों को विदेशी पूंजी का आकर्षण दिया, जिसने संबंधित राष्ट्रीय बाजारों की स्थिति को प्रभावित किया);

व्यक्तियों और कानूनी संस्थाओं की मौद्रिक बचत की गतिशीलता (उन्हें कम करने की प्रवृत्ति के साथ, ऋण ब्याज, एक नियम के रूप में, बढ़ता है);

उत्पादन और संचलन की गतिशीलता, जो संभावित उधारकर्ताओं की संबंधित श्रेणियों के ऋण संसाधनों की जरूरतों को निर्धारित करती है;

उत्पादन की मौसमी (उदाहरण के लिए, रूस में, ऋण ब्याज दर पारंपरिक रूप से अगस्त-सितंबर में बढ़ जाती है, जो सुदूर उत्तर में माल के आयात के लिए कृषि ऋण और ऋण प्रदान करने की आवश्यकता से जुड़ी है);

राज्य द्वारा प्रदान किए गए ऋणों के आकार और उसके ऋण के बीच का अनुपात (घरेलू सार्वजनिक ऋण में वृद्धि के साथ ऋण ब्याज लगातार बढ़ता है)।

ऋण सुरक्षा। यह सिद्धांत उधारकर्ता द्वारा अपने दायित्वों के संभावित उल्लंघन की स्थिति में ऋणदाता की संपत्ति के हितों की सुरक्षा सुनिश्चित करने की आवश्यकता को व्यक्त करता है और वित्तीय गारंटी द्वारा सुरक्षित या सुरक्षित ऋण के रूप में उधार के ऐसे रूपों में व्यावहारिक अभिव्यक्ति पाता है।

ऋण की लक्षित प्रकृति। यह ऋणदाता से प्राप्त धन के लक्षित उपयोग की आवश्यकता को व्यक्त करते हुए अधिकांश प्रकार के क्रेडिट संचालन पर लागू होता है। यह ऋण समझौते के प्रासंगिक खंड में व्यावहारिक अभिव्यक्ति पाता है, जो ऋण के विशिष्ट उद्देश्य को स्थापित करता है, साथ ही साथ उधारकर्ता द्वारा इस शर्त के अनुपालन पर बैंक नियंत्रण की प्रक्रिया में। इस दायित्व का उल्लंघन ऋण की जल्दी वापसी या जुर्माना (बढ़ी हुई) ऋण ब्याज की शुरूआत का आधार बन सकता है।

ऋण की विभेदित प्रकृति। यह सिद्धांत संभावित उधारकर्ताओं की विभिन्न श्रेणियों के लिए एक क्रेडिट संस्थान की ओर से एक विभेदित दृष्टिकोण निर्धारित करता है। इसका व्यावहारिक कार्यान्वयन किसी विशेष बैंक के व्यक्तिगत हितों और कुछ उद्योगों या गतिविधि के क्षेत्रों (उदाहरण के लिए, छोटे व्यवसाय, आदि) का समर्थन करने के लिए राज्य द्वारा अपनाई गई केंद्रीकृत नीति दोनों पर निर्भर हो सकता है।

समाज की आर्थिक प्रणाली में ऋण का स्थान और भूमिका मुख्य रूप से उसके द्वारा किए जाने वाले कार्यों से निर्धारित होती है, सामान्य और चयनात्मक दोनों। यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि नीचे चर्चा किए गए कार्य ऋण को एक आर्थिक श्रेणी के रूप में संदर्भित करते हैं और हमेशा विशिष्ट क्रेडिट संस्थानों के कार्यों के साथ मेल नहीं खा सकते हैं, जिनकी गतिविधियां अक्सर वर्तमान बाजार कारकों द्वारा निर्धारित की जाती हैं।

1) पुनर्वितरण कार्य। एक बाजार अर्थव्यवस्था में, ऋण पूंजी बाजार एक प्रकार के पंप के रूप में कार्य करता है जो आर्थिक गतिविधि के कुछ क्षेत्रों से अस्थायी रूप से मुक्त वित्तीय संसाधनों को पंप करता है और उन्हें दूसरों को निर्देशित करता है, विशेष रूप से उच्च लाभ प्रदान करता है। विभिन्न उद्योगों या क्षेत्रों में अपने विभेदित स्तर पर ध्यान केंद्रित करते हुए, क्रेडिट अर्थव्यवस्था के एक सहज मैक्रो-नियामक के रूप में कार्य करता है, यह सुनिश्चित करता है कि अतिरिक्त वित्तीय संसाधनों में पूंजी निवेश की गतिशील रूप से विकासशील वस्तुओं की जरूरतों को पूरा किया जाता है। हालांकि, कुछ मामलों में, इस फ़ंक्शन का व्यावहारिक कार्यान्वयन बाजार की संरचना में असमानता को गहरा करने में योगदान कर सकता है, जो रूस में बाजार अर्थव्यवस्था में संक्रमण के चरण में सबसे स्पष्ट रूप से प्रकट हुआ था, जहां के क्षेत्र से पूंजी का अतिप्रवाह परिसंचरण के क्षेत्र में उत्पादन ने एक खतरनाक चरित्र ग्रहण किया, जिसमें क्रेडिट संगठनों की मदद भी शामिल है। यही कारण है कि ऋण प्रणाली के राज्य विनियमन के सबसे महत्वपूर्ण कार्यों में से एक आर्थिक प्राथमिकताओं का तर्कसंगत निर्धारण और उन उद्योगों या क्षेत्रों के लिए ऋण संसाधनों को आकर्षित करने की उत्तेजना है, जिनका त्वरित विकास उद्देश्यपूर्ण रूप से आवश्यक है।

2) वितरण लागत की बचत। इस फ़ंक्शन का व्यावहारिक कार्यान्वयन सीधे क्रेडिट के आर्थिक सार से होता है, जिसका स्रोत अन्य बातों के अलावा, औद्योगिक और वाणिज्यिक पूंजी के संचलन की प्रक्रिया में अस्थायी रूप से जारी किए गए वित्तीय संसाधन हैं। व्यावसायिक संस्थाओं के धन की प्राप्ति और व्यय के बीच का समय अंतराल न केवल अतिरिक्त, बल्कि वित्तीय संसाधनों की कमी को भी निर्धारित कर सकता है। यही कारण है कि स्वयं की कार्यशील पूंजी की अस्थायी कमी को पूरा करने के लिए ऋणों का इतना व्यापक रूप से उपयोग किया जाता है, जो लगभग सभी श्रेणियों के उधारकर्ताओं द्वारा उपयोग किए जाते हैं और पूंजी कारोबार का एक महत्वपूर्ण त्वरण प्रदान करते हैं, और इसके परिणामस्वरूप, समग्र लागत में बचत होती है।

अपील

3) पूंजी की एकाग्रता में तेजी लाना। पूंजी की एकाग्रता की प्रक्रिया आर्थिक विकास की स्थिरता और किसी भी व्यावसायिक इकाई के प्राथमिकता लक्ष्य के लिए एक आवश्यक शर्त है। इस समस्या को हल करने में वास्तविक सहायता उधार ली गई धनराशि द्वारा प्रदान की जाती है, जो उत्पादन के पैमाने (या अन्य व्यावसायिक कार्यों) का विस्तार करना संभव बनाती है और इस प्रकार, लाभ का एक अतिरिक्त द्रव्यमान प्रदान करती है। यहां तक ​​​​कि लेनदार के साथ निपटान के लिए इसका एक हिस्सा आवंटित करने की आवश्यकता को ध्यान में रखते हुए, केवल स्वयं के धन पर ध्यान केंद्रित करने की तुलना में ऋण संसाधनों को आकर्षित करना अधिक उचित है। हालांकि, यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि आर्थिक मंदी के चरण में (और इससे भी अधिक एक बाजार अर्थव्यवस्था में संक्रमण में), इन संसाधनों की उच्च लागत उन्हें सक्रिय रूप से एकाग्रता में तेजी लाने की समस्या को हल करने की अनुमति नहीं देती है। आर्थिक गतिविधि के अधिकांश क्षेत्रों में पूंजी। फिर भी, विचाराधीन कार्य, घरेलू परिस्थितियों में भी, एक निश्चित सकारात्मक प्रभाव प्रदान करता है, जिससे गतिविधि के क्षेत्रों को वित्तीय संसाधन प्रदान करने की प्रक्रिया में काफी तेजी लाना संभव हो जाता है जो नियोजित अर्थव्यवस्था की अवधि के दौरान अनुपस्थित या अत्यंत अविकसित थे।

4) टर्नओवर सेवा। इस फ़ंक्शन को लागू करने की प्रक्रिया में, क्रेडिट सक्रिय रूप से न केवल वस्तु के त्वरण को प्रभावित करता है, बल्कि धन परिसंचरण, विशेष रूप से नकदी को विस्थापित करता है। मौद्रिक संचलन के क्षेत्र में बिल, चेक, क्रेडिट कार्ड आदि जैसे उपकरणों को पेश करके, यह गैर-नकद लेनदेन द्वारा नकद भुगतान के प्रतिस्थापन को सुनिश्चित करता है, जो घरेलू और अंतर्राष्ट्रीय बाजारों में आर्थिक संबंधों के तंत्र को सरल और तेज करता है। इस समस्या को हल करने में सबसे सक्रिय भूमिका वाणिज्यिक ऋण द्वारा आधुनिक वस्तु विनिमय संबंधों के एक आवश्यक तत्व के रूप में निभाई जाती है।

5) वैज्ञानिक और तकनीकी प्रगति का त्वरण। युद्ध के बाद के वर्षों में, वैज्ञानिक और तकनीकी प्रगति किसी भी राज्य और व्यक्तिगत व्यावसायिक इकाई के आर्थिक विकास में एक निर्धारण कारक बन गई है। इसके त्वरण में ऋण की भूमिका सबसे स्पष्ट रूप से वैज्ञानिक और तकनीकी संगठनों की गतिविधियों के वित्तपोषण की प्रक्रिया के उदाहरण पर देखी जा सकती है, जिनकी विशिष्टता हमेशा पूंजी के प्रारंभिक निवेश के बीच अन्य उद्योगों की तुलना में एक बड़ा समय अंतराल रही है और तैयार उत्पादों की बिक्री। यही कारण है कि अधिकांश अनुसंधान केंद्रों (राज्य द्वारा वित्त पोषित को छोड़कर) की सामान्य कार्यप्रणाली क्रेडिट संसाधनों के उपयोग के बिना अकल्पनीय है। समान रूप से आवश्यक वैज्ञानिक विकास और प्रौद्योगिकियों के उत्पादन में प्रत्यक्ष परिचय के रूप में नवीन प्रक्रियाओं के कार्यान्वयन के लिए एक ऋण है, जिसकी लागत शुरू में उद्यमों द्वारा वित्तपोषित की जाती है, जिसमें लक्षित मध्यम और दीर्घकालिक बैंक ऋण शामिल हैं।

2. ऋण के रूप और उसका वर्गीकरण

यह परंपरागत रूप से कई बुनियादी विशेषताओं के अनुसार ऋण को वर्गीकृत करने के लिए प्रथागत है, जिनमें से सबसे महत्वपूर्ण ऋणदाता और उधारकर्ता की श्रेणियां शामिल हैं, साथ ही वह रूप जिसमें एक विशेष ऋण प्रदान किया जाता है। इसके आधार पर, ऋण के निम्नलिखित छह काफी स्वतंत्र रूपों को प्रतिष्ठित किया जा सकता है, जिनमें से प्रत्येक, बदले में, अधिक विस्तृत वर्गीकरण मापदंडों के अनुसार कई किस्मों में विभाजित है।

2.1. बैंक ऋण

अर्थव्यवस्था में ऋण संबंधों के सबसे सामान्य रूपों में से एक, जिसका उद्देश्य सीधे ऋण में धन हस्तांतरित करने की प्रक्रिया है। यह विशेष रूप से विशेष वित्तीय संस्थानों द्वारा प्रदान किया जाता है जिनके पास केंद्रीय बैंक से इस तरह के संचालन करने का लाइसेंस होता है। केवल कानूनी संस्थाएं ही उधारकर्ता के रूप में कार्य कर सकती हैं, ऋण संबंधों का साधन एक ऋण समझौता या ऋण समझौता है। ऋण के इस रूप से आय ऋण ब्याज या बैंक ब्याज के रूप में आती है, जिसकी दर पार्टियों के समझौते द्वारा निर्धारित की जाती है, एक निश्चित अवधि के लिए इसकी औसत दर और विशिष्ट उधार शर्तों को ध्यान में रखते हुए। इसे कई बुनियादी विशेषताओं के अनुसार वर्गीकृत किया गया है।

परिपक्वता से:

ऑन-कॉल ऋण जो ऋणदाता से औपचारिक नोटिस के बाद एक निश्चित अवधि के भीतर चुकाने योग्य होते हैं। वर्तमान में, उनका व्यावहारिक रूप से उपयोग नहीं किया जाता है, क्योंकि उन्हें ऋण पूंजी बाजार और समग्र रूप से अर्थव्यवस्था में अपेक्षाकृत स्थिर स्थितियों की आवश्यकता होती है।

अल्पकालिक ऋण, एक नियम के रूप में, उधारकर्ता की अपनी कार्यशील पूंजी की अस्थायी कमी को भरने के लिए प्रदान किया जाता है। इस तरह के संचालन की समग्रता ऋण पूंजी बाजार का एक स्वायत्त खंड बनाती है - मुद्रा बाजार। इस प्रकार के ऋण के लिए औसत चुकौती अवधि आमतौर पर छह महीने से अधिक नहीं होती है। इंटरबैंक ऋण देने के तरीके में शेयर बाजार, व्यापार और सेवाओं में सबसे अधिक सक्रिय रूप से उपयोग किए जाने वाले अल्पकालिक ऋण।

मध्यम अवधि के ऋण औद्योगिक और विशुद्ध रूप से वाणिज्यिक प्रकृति दोनों के प्रयोजनों के लिए एक वर्ष तक (घरेलू परिस्थितियों में - तीन से छह महीने तक) की अवधि के लिए दिए गए हैं। कृषि क्षेत्र में सबसे व्यापक, साथ ही साथ आवश्यक निवेश की औसत राशि के साथ नवीन प्रक्रियाओं को उधार देने में।

लंबी अवधि के ऋण, एक नियम के रूप में, निवेश उद्देश्यों के लिए उपयोग किए जाते हैं। मध्यम अवधि के ऋणों की तरह, वे अचल संपत्तियों की आवाजाही की सेवा करते हैं, जो बड़ी मात्रा में हस्तांतरित क्रेडिट संसाधनों में भिन्न होते हैं। उनका उपयोग गतिविधि के सभी क्षेत्रों के उद्यमों में पुनर्निर्माण, तकनीकी पुन: उपकरण, नए निर्माण को श्रेय देने के लिए किया जाता है। उन्होंने पूंजी निर्माण, ईंधन और ऊर्जा परिसर, और अर्थव्यवस्था के कच्चे माल के क्षेत्रों में विशेष विकास प्राप्त किया। उनकी औसत परिपक्वता आमतौर पर तीन से पांच वर्ष होती है, लेकिन यह 25 वर्ष या उससे अधिक तक हो सकती है।

रूस में, एक बाजार अर्थव्यवस्था में संक्रमण के चरण में, उनका उपयोग व्यावहारिक रूप से सामान्य आर्थिक अस्थिरता और अल्पकालिक ऋण संचालन की तुलना में कम लाभप्रदता दोनों के कारण नहीं किया जाता है।

चुकौती की विधि द्वारा:

उधारकर्ता द्वारा एकमुश्त (भुगतान) में चुकाया गया ऋण। अल्पकालिक ऋणों के पुनर्भुगतान का पारंपरिक रूप, जो कानूनी पंजीकरण के दृष्टिकोण से बहुत कार्यात्मक है, क्योंकि इसमें विभेदित ब्याज गणना तंत्र के उपयोग की आवश्यकता नहीं होती है।

ऋण समझौते की पूरी अवधि में किश्तों में चुकाया गया ऋण। वापसी की विशिष्ट शर्तें समझौते द्वारा निर्धारित की जाती हैं, जिसमें लेनदार के हितों की मुद्रास्फीति-विरोधी सुरक्षा शामिल है। हमेशा लंबी अवधि के ऋणों के लिए और, एक नियम के रूप में, मध्यम अवधि के ऋणों के लिए उपयोग किया जाता है।

ऋण ब्याज एकत्र करने की विधि द्वारा:

ऋण, जिस पर कुल चुकौती के समय ब्याज का भुगतान किया जाता है। बाजार अर्थव्यवस्था के लिए अल्पकालिक ऋणों के भुगतान का पारंपरिक रूप, जिसमें गणना में आसानी के दृष्टिकोण से सबसे कार्यात्मक चरित्र है।

ऋण, जिस पर ऋण समझौते की पूरी अवधि के दौरान उधारकर्ता द्वारा समान किश्तों में ब्याज का भुगतान किया जाता है। मध्यम और लंबी अवधि के ऋणों के लिए भुगतान का पारंपरिक रूप, जो पार्टियों के समझौते के आधार पर काफी भिन्न होता है (उदाहरण के लिए, लंबी अवधि के ऋण के लिए, ऋण का उपयोग करने के पहले वर्ष के अंत में ब्याज भुगतान दोनों शुरू हो सकते हैं , और लंबी अवधि के बाद)।

ऋण, जिस पर ब्याज बैंक द्वारा उधारकर्ता को सीधे जारी करने के समय रोक दिया जाता है। एक विकसित बाजार अर्थव्यवस्था के लिए, यह रूप बिल्कुल अस्वाभाविक है और इसका उपयोग केवल सूदखोरी पूंजी द्वारा किया जाता है। आर्थिक स्थिति की अस्थिरता के कारण, 1993 - 1995 की अवधि में इसका सक्रिय रूप से उपयोग किया गया था। कई रूसी वाणिज्यिक बैंक, विशेष रूप से अति-अल्पकालिक ऋणों के लिए।

संपार्श्विक की उपलब्धता से:

ट्रस्ट ऋण, जिसकी वापसी के लिए सुरक्षा का एकमात्र रूप सीधे ऋण समझौता है। एक सीमित सीमा तक, कुछ विदेशी बैंकों द्वारा नियमित ग्राहकों को उधार देने की प्रक्रिया में उनका उपयोग किया जाता है जो उनके पूर्ण विश्वास का आनंद लेते हैं। मध्यम और लंबी अवधि के उधार के साथ, उनका उपयोग केवल एक अपवाद के रूप में किया जा सकता है, जारी किए गए ऋण के अनिवार्य बीमा के साथ, आमतौर पर उधारकर्ता की कीमत पर। घरेलू व्यवहार में, उनका उपयोग वाणिज्यिक बैंकों द्वारा केवल अपने स्वयं के संस्थानों को उधार देते समय किया जाता है।

आधुनिक बैंक ऋण के मुख्य प्रकार के रूप में सुरक्षित ऋण, इसके मूल सिद्धांतों में से एक को व्यक्त करते हुए। स्वामित्व के आधार पर उधारकर्ता के स्वामित्व वाली कोई भी संपत्ति संपार्श्विक के रूप में कार्य कर सकती है। यदि उधारकर्ता अपने दायित्वों का उल्लंघन करता है, तो यह संपत्ति बैंक की संपत्ति बन जाती है, जो इसकी बिक्री की प्रक्रिया में हुए नुकसान की भरपाई करती है। जारी किए गए ऋण की राशि आमतौर पर प्रस्तावित सुरक्षा के औसत बाजार मूल्य से कम होती है और पार्टियों के समझौते से निर्धारित होती है। घरेलू परिस्थितियों में, सुरक्षित ऋण प्राप्त करने में मुख्य समस्या बंधक और शेयर बाजारों के गठन की अपूर्णता के कारण संपत्ति के मूल्य का आकलन करने की प्रक्रिया है।

तृतीय-पक्ष वित्तीय गारंटियों द्वारा सुरक्षित ऋण, जिसकी वास्तविक अभिव्यक्ति गारंटर की ओर से एक कानूनी दायित्व है, यदि प्रत्यक्ष उधारकर्ता ऋण समझौते की शर्तों का उल्लंघन करता है, तो वास्तव में बैंक को हुए नुकसान की भरपाई करता है। एक वित्तीय गारंटर की भूमिका कानूनी संस्थाएं हो सकती हैं जो लेनदार के साथ-साथ किसी भी स्तर के सार्वजनिक प्राधिकरणों की ओर से पर्याप्त विश्वास का आनंद लेती हैं। एक विकसित बाजार अर्थव्यवस्था की स्थितियों में, वे मुख्य रूप से लंबी अवधि के उधार के क्षेत्र में व्यापक रूप से उपयोग किए जाते हैं, घरेलू व्यवहार में वे अभी भी सीमित उपयोग के कारण न केवल कानूनी संस्थाओं में, बल्कि क्रेडिट संगठनों की ओर से अपर्याप्त विश्वास के कारण भी हैं। सरकारी निकायों में, विशेष रूप से नगरपालिका और क्षेत्रीय स्तरों पर।

· इच्छित उद्देश्य के अनुसार:

वित्तीय संसाधनों की किसी भी आवश्यकता को पूरा करने के लिए उधारकर्ता द्वारा अपने विवेक पर उपयोग किए जाने वाले सामान्य प्रकृति के ऋण। आधुनिक परिस्थितियों में, अल्पकालिक उधार के क्षेत्र में उनका सीमित उपयोग है, वे व्यावहारिक रूप से मध्यम और दीर्घकालिक उधार में उपयोग नहीं किए जाते हैं।

उद्देश्य ऋण जिसमें उधारकर्ता को केवल ऋण समझौते की शर्तों द्वारा निर्दिष्ट समस्याओं को हल करने के लिए बैंक द्वारा आवंटित संसाधनों का उपयोग करने की आवश्यकता होती है (उदाहरण के लिए, खरीदे गए सामान का भुगतान, कर्मचारियों को वेतन का भुगतान, पूंजी विकास, आदि) इनका उल्लंघन दायित्वों, जैसा कि इस अध्याय में पहले ही उल्लेख किया गया है, ऋण की जल्दी वापसी या ब्याज दर में वृद्धि के रूप में समझौते द्वारा स्थापित प्रतिबंधों के उधारकर्ता को आवेदन पर जोर देता है।

कृषि ऋण सबसे सामान्य प्रकार के क्रेडिट कार्यों में से एक है जो विशेष क्रेडिट संगठनों - कृषि बैंकों के उद्भव को निर्धारित करता है। कृषि उत्पादन की बारीकियों के कारण उनकी विशिष्ट विशेषता स्पष्ट रूप से स्पष्ट मौसमी चरित्र है। वर्तमान में, रूस में, इन ऋण कार्यों को मुख्य रूप से राज्य ऋण के माध्यम से किया जाता है, जो कि अधिकांश उधारकर्ताओं की अत्यंत कठिन वित्तीय स्थिति के कारण होता है - एक नियोजित अर्थव्यवस्था के लिए पारंपरिक कृषि संरचनाएं, जो व्यावहारिक रूप से बाजार अर्थव्यवस्था की आवश्यकताओं के अनुकूल नहीं हैं। .

व्यापार और सेवाओं के क्षेत्र में काम करने वाली व्यावसायिक संस्थाओं को प्रदान किए गए वाणिज्यिक ऋण। मूल रूप से, वे एक अत्यावश्यक प्रकृति के हैं, जो वाणिज्यिक ऋण द्वारा कवर नहीं किए गए हिस्से में उधार संसाधनों की आवश्यकता को पूरा करते हैं। वे रूसी बैंकों के ऋण संचालन का बड़ा हिस्सा बनाते हैं।

प्रतिभूतियों की खरीद और बिक्री के संचालन में लगे ब्रोकरेज, ब्रोकरेज और डीलर फर्मों को बैंकों द्वारा प्रदान किए गए स्टॉक एक्सचेंज पर बिचौलियों को ऋण। विदेशी और रूसी अभ्यास में इन ऋणों की एक विशिष्ट विशेषता निवेश नहीं, बल्कि शेयर बाजार में गेमिंग (सट्टा) संचालन पर प्रारंभिक ध्यान केंद्रित करना है।

संपत्ति के मालिकों को बंधक ऋण, दोनों पारंपरिक और विशेष बंधक बैंकों द्वारा प्रदान किए जाते हैं। बंधक बैंक बांड जारी करके अपनी देनदारियां बनाते हैं, साथ ही साथ अपनी बचत भी करते हैं; अचल संपत्ति द्वारा सुरक्षित दीर्घकालिक ऋण संपत्ति में अग्रणी हैं। घरेलू परिस्थितियों में, उन्हें 1994 से सीमित वितरण प्राप्त करना शुरू हुआ, जो निजीकरण प्रक्रिया की अपूर्णता और विधायी कृत्यों की कमी से जुड़ा है जो मुख्य प्रकार की अचल संपत्ति (मुख्य रूप से भूमि) के स्वामित्व को स्पष्ट रूप से परिभाषित करते हैं।

इंटरबैंक ऋण - क्रेडिट संस्थानों के आर्थिक संपर्क के सबसे सामान्य रूपों में से एक। इंटरबैंक ऋणों पर वर्तमान दर उनके द्वारा जारी किए गए अन्य प्रकार के ऋणों के लिए किसी विशेष वाणिज्यिक बैंक की लेखा नीति का निर्धारण करने वाला सबसे महत्वपूर्ण कारक है। इस दर का विशिष्ट मूल्य सीधे केंद्रीय बैंक पर निर्भर करता है, जो इंटरबैंक क्रेडिट मार्केट का एक सक्रिय भागीदार और प्रत्यक्ष समन्वयक है। अगस्त 1995 में इस तरह के संचालन के लिए प्रभावी योजना की कमी ने एक अंतरबैंक भुगतान संकट का कारण बना जिसने पूरे रूसी क्रेडिट सिस्टम को घेर लिया।

2.2. वाणिज्यिक ऋण

अर्थव्यवस्था में क्रेडिट संबंधों के पहले रूपों में से एक, जिसने बिल परिसंचरण को जन्म दिया और इस तरह गैर-नकद धन परिसंचरण के विकास में सक्रिय रूप से योगदान दिया; आस्थगित भुगतान के साथ उत्पादों या सेवाओं की बिक्री के रूप में कानूनी संस्थाओं के बीच वित्तीय और आर्थिक संबंधों में व्यावहारिक अभिव्यक्ति पाता है। क्रेडिट के इस रूप का मुख्य उद्देश्य माल बेचने की प्रक्रिया में तेजी लाना है, और इसके परिणामस्वरूप, उनमें निहित लाभ निकालना है।

परंपरागत रूप से, एक वाणिज्यिक ऋण साधन ऋणदाता के प्रति उधारकर्ता के वित्तीय दायित्वों को व्यक्त करने वाला विनिमय का एक बिल है। विनिमय के बिल के दो रूपों का सबसे अधिक व्यापक रूप से उपयोग किया जाता है - एक साधारण बिल जिसमें सीधे लेनदार को एक निश्चित राशि का भुगतान करने के लिए उधारकर्ता का प्रत्यक्ष दायित्व होता है, और एक हस्तांतरणीय (ड्राफ्ट), ऋणदाता से उधारकर्ता को एक लिखित आदेश का प्रतिनिधित्व करता है। किसी तीसरे पक्ष या बिल के वाहक को एक निश्चित राशि का भुगतान करें। आधुनिक परिस्थितियों में, बिल का कार्य अक्सर आपूर्तिकर्ता और उपभोक्ता के बीच एक मानक समझौते द्वारा लिया जाता है, जो वाणिज्यिक ऋण की शर्तों पर बेचे गए उत्पादों के भुगतान की प्रक्रिया को नियंत्रित करता है।

एक वाणिज्यिक ऋण एक बैंक ऋण से मौलिक रूप से भिन्न होता है:

लेनदार की भूमिका विशिष्ट वित्तीय संस्थान नहीं है, बल्कि माल या सेवाओं के उत्पादन या बिक्री से जुड़ी कोई कानूनी संस्था है;

विशेष रूप से कमोडिटी रूप में प्रदान किया गया;

ऋण पूंजी औद्योगिक या वाणिज्यिक पूंजी के साथ एकीकृत है, जिसे आधुनिक परिस्थितियों में वित्तीय कंपनियों, होल्डिंग्स और अन्य समान संरचनाओं के निर्माण में व्यावहारिक अभिव्यक्ति मिली है;

एक वाणिज्यिक ऋण की औसत लागत एक निश्चित अवधि के लिए औसत बैंक ब्याज दर से हमेशा कम होती है;

जब लेन-देन कानूनी रूप से ऋणदाता और उधारकर्ता के बीच निष्पादित होता है, तो इस ऋण के लिए शुल्क माल की कीमत में शामिल होता है, और विशेष रूप से निर्धारित नहीं किया जाता है, उदाहरण के लिए, आधार राशि के एक निश्चित प्रतिशत के माध्यम से।

विदेशी व्यवहार में, वाणिज्यिक ऋण अत्यंत व्यापक है। उदाहरण के लिए, इटली में, थोक व्यापार में लेनदेन की मात्रा का 85% तक वाणिज्यिक ऋण की शर्तों पर किया जाता है, और इसके लिए औसत अवधि लगभग 60 दिन है, जो माल की वास्तविक बिक्री की अवधि से काफी अधिक है। उपभोक्ताओं को निर्देशित करने के लिए। रूस में, उधार का यह रूप हाल ही में प्रचलन के दायरे तक सीमित रहा है। अन्य उद्योगों में, इसका प्रसार उच्च मुद्रास्फीति दर, भुगतान न करने का संकट, अविश्वसनीयता, भागीदारी, और एक विशेष कानून में कमियों जैसे कारकों द्वारा निष्पक्ष रूप से बाधित किया गया था।

आधुनिक परिस्थितियों में, व्यवहार में, मुख्यतः तीन प्रकार के वाणिज्यिक ऋण होते हैं:

एक निश्चित चुकौती अवधि के साथ ऋण;

किश्तों में वितरित माल की उधारकर्ता द्वारा वास्तविक बिक्री के बाद ही वापसी के साथ ऋण;

एक खुले खाते पर ऋण, जब वाणिज्यिक ऋण की शर्तों पर माल के अगले बैच की डिलीवरी तब तक की जाती है जब तक कि पिछली डिलीवरी पर ऋण का भुगतान नहीं किया जाता है।

2.3. उपभोक्ता ऋण

इसकी मुख्य विशिष्ट विशेषता व्यक्तियों को उधार देने का लक्षित रूप है। दोनों विशेष क्रेडिट संगठन और सामान या सेवाएं बेचने वाली कोई भी कानूनी संस्थाएं लेनदार के रूप में कार्य कर सकती हैं। मौद्रिक रूप में, यह एक व्यक्ति को अचल संपत्ति की खरीद, महंगे उपचार के लिए भुगतान, आदि के लिए, वस्तु के रूप में - आस्थगित भुगतान के साथ माल की खुदरा बिक्री की प्रक्रिया में बैंक ऋण के रूप में प्रदान किया जाता है। रूस में, यह केवल वितरण प्राप्त कर रहा है, इसका उपयोग अचल संपत्ति द्वारा सुरक्षित उधार देने में सीमित सीमा तक किया जाता है। उपभोक्ता ऋण - यह टिकाऊ सामान खरीदते समय आबादी को किश्तों में भुगतान का प्रावधान है। व्यापारिक फर्मों और विशिष्ट वित्तीय कंपनियों द्वारा कमोडिटी के रूप में क्रेडिट प्रदान किया जाता है। उपभोक्ता ऋण बैंक ऋण से निकटता से संबंधित है, क्योंकि खरीदारों के ऋण दायित्वों का उपयोग व्यापारिक फर्मों और वित्तीय कंपनियों द्वारा बैंक ऋण प्राप्त करने के लिए किया जाता है। इसके अनुसार, उपभोक्ता ऋण को फर्मों, बैंकों और राज्य द्वारा आबादी को अपनी व्यक्तिगत जरूरतों को पूरा करने के लिए प्रदान किए गए कमोडिटी और मौद्रिक ऋण के एक सेट के रूप में समझा जाता है। विकसित देशों में, उपभोक्ता ऋण व्यापक हो गया है। रूस में, ऐसा ऋण वस्तु और नकद दोनों में प्रदान किया जाता है। किस्त भुगतान के रूप में कमोडिटी फॉर्म में टिकाऊ वस्तुओं की खरीद, आवास निर्माण और अपार्टमेंट की खरीद के लिए आबादी को ऋण प्रदान किया जाता है। नकद में, व्यक्तिगत घरों, उद्यान घरों के निर्माण और मरम्मत के लिए तत्काल जरूरतों आदि के लिए ऋण जारी किया जाता है। इस मामले में, ऋण नकद या स्थानान्तरण के रूप में जारी किया जा सकता है।

इस प्रकार, एक उपभोक्ता ऋण का उपयोग निवेश उद्देश्यों के लिए और व्यक्तिगत उधारकर्ताओं की वर्तमान जरूरतों के लिए किया जा सकता है। बैंक नागरिकों और व्यापारिक फर्मों के बीच ऋण संबंधों में सीधे भाग नहीं लेते हैं। यह उपभोक्ता ऋण बैंक से भिन्न होता है, जो जनसंख्या को नकद में प्रदान किया जाता है। हालांकि, उपभोक्ता ऋण बैंक ऋण से निकटता से संबंधित है, क्योंकि व्यापारी और किस्त वित्त कंपनियां बैंक ऋण प्राप्त करने के लिए उपभोक्ता ऋण का उपयोग करती हैं।

व्यापक रूप से समझे जाने वाले उपभोक्ता ऋण की विशिष्टता यह है कि यहां उधारकर्ता एक व्यक्ति है जो अपनी व्यक्तिगत जरूरतों को पूरा करने के लिए ऋण लेता है। आबादी की उपभोक्ता जरूरतों को उधार देना कानूनी संस्थाओं को उधार देने के समान सिद्धांतों पर किया जाता है: पुनर्भुगतान, तात्कालिकता, लक्ष्य अभिविन्यास, भुगतान, सुरक्षा। ऋण जारी करने के लिए एक महत्वपूर्ण शर्त उधारकर्ता की शोधन क्षमता है। वर्तमान जरूरतों के लिए उपभोक्ता ऋण अल्पकालिक है। यह दो साल तक के लिए प्रदान किया जाता है। निवेश के लिए एक उपभोक्ता ऋण दीर्घकालिक है। उधारकर्ता को ऋण के उपयोग पर एक रिपोर्ट प्रदान करना आवश्यक है, इसके इच्छित उपयोग की पुष्टि करने वाले दस्तावेज।

2.4. राज्य ऋण।

क्रेडिट के इस रूप की मुख्य विशेषता विभिन्न स्तरों के कार्यकारी अधिकारियों के व्यक्ति में राज्य की अनिवार्य भागीदारी है। एक लेनदार के रूप में कार्य करते हुए, राज्य, केंद्रीय बैंक के माध्यम से, उधार देता है:

वित्तीय संसाधनों की विशेष आवश्यकता का अनुभव करने वाले विशिष्ट उद्योग या क्षेत्र, यदि बजट वित्तपोषण की संभावनाएं पहले ही समाप्त हो चुकी हैं, और बाजार के कारकों के कारण वाणिज्यिक बैंकों से ऋण आकर्षित नहीं किया जा सकता है;

इंटरबैंक क्रेडिट मार्केट में क्रेडिट संसाधनों की नीलामी या प्रत्यक्ष बिक्री की प्रक्रिया में वाणिज्यिक बैंक।

राज्य सरकारी ऋण देने की प्रक्रिया में या सरकारी अल्पकालिक प्रतिभूति बाजार पर संचालन करने में एक उधारकर्ता के रूप में कार्य करता है। सरकारी ऋण के साथ ऋण संबंधों का मुख्य रूप ऐसा संबंध है जिसमें राज्य ऋण लेने वाले के रूप में कार्य करता है धन।

यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि संक्रमणकालीन अवधि में इसका उपयोग न केवल वित्तीय संसाधनों को आकर्षित करने के स्रोत के रूप में किया जाना चाहिए, बल्कि अर्थव्यवस्था के केंद्रीकृत ऋण विनियमन के लिए एक प्रभावी उपकरण के रूप में भी किया जाना चाहिए।

2.5. अंतर्राष्ट्रीय क्रेडिट

अंतर्राष्ट्रीय ऋण। इसे अंतर्राष्ट्रीय स्तर पर संचालित क्रेडिट संबंधों के एक सेट के रूप में माना जाता है, जिसके प्रत्यक्ष प्रतिभागी अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय और क्रेडिट संस्थान (IMF, IBRD, आदि), संबंधित राज्यों की सरकारें और क्रेडिट संगठनों सहित व्यक्तिगत कानूनी संस्थाएं हो सकते हैं। . एक संपूर्ण और अंतर्राष्ट्रीय संस्थानों के रूप में राज्यों की भागीदारी के संबंध में, यह हमेशा मौद्रिक रूप में, विदेशी व्यापार गतिविधियों में - और वस्तु के रूप में कार्य करता है। देशों के बीच ऋण पूंजी की आवाजाही बिचौलियों की मदद से और उनकी भागीदारी के बिना दोनों तरह से की जा सकती है। बड़े राष्ट्रीय और अंतरराष्ट्रीय बैंक, अंतरराष्ट्रीय और क्षेत्रीय मौद्रिक और वित्तीय संगठन मध्यस्थ के रूप में कार्य कर सकते हैं। स्वामित्व के रूप में, सभी अंतर्राष्ट्रीय ऋण निजी, सार्वजनिक, मिश्रित में विभाजित हैं। निजी ऋण आधुनिक अंतरराष्ट्रीय ऋण लेनदेन में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं। अंतर्राष्ट्रीय ऋण उधार लेने वाले देश की मुद्रा में, किसी तीसरे देश की मुद्रा में, अंतर्राष्ट्रीय लेखा मुद्रा इकाई में प्रदान किया जा सकता है।

एक अंतरराष्ट्रीय ऋण की एक विशिष्ट विशेषता निजी बीमा और सरकारी गारंटी के रूप में इसकी अतिरिक्त कानूनी या आर्थिक सुरक्षा है।

2.6. सूदखोर ऋण

क्रेडिट का विशिष्ट रूप। विदेशी स्रोतों में, इसे केवल ऐतिहासिक दृष्टि से माना जाता है, लेकिन आधुनिक रूसी परिस्थितियों में इसे एक निश्चित वितरण प्राप्त हुआ है। अधिकांश देशों के लिए क्रेडिट संबंधों के एक सेट के रूप में, वर्तमान में इसका एक स्पष्ट रूप से अवैध चरित्र है, अर्थात। लागू कानून द्वारा स्पष्ट रूप से निषिद्ध। व्यवहार में, एक सूदखोर ऋण व्यक्तियों, साथ ही उन व्यावसायिक संस्थाओं को ऋण जारी करके कार्यान्वित किया जाता है जिनके पास केंद्रीय बैंक से उचित लाइसेंस नहीं होता है। यह अति-उच्च ब्याज दरों (परिवर्तनीय मुद्रा में जारी किए गए ऋणों के लिए 120-180% तक) और अक्सर एक चूककर्ता से वसूली के आपराधिक तरीकों की विशेषता है। राष्ट्रीय ऋण प्रणाली के बुनियादी ढांचे के विकास और संभावित उधारकर्ताओं की सभी श्रेणियों के लिए ऋण संसाधनों की उपलब्धता के साथ, ऋण पूंजी बाजार से सूदखोर ऋण गायब हो जाता है।

3. ऋण पूंजी बाजार की संरचना और ऋण ब्याज

3.1. ऋण पूंजी बाजार की संरचना

संरचना वह है जो स्थिर रहती है, ऋण में अपरिवर्तित रहती है। अध्ययन की वस्तु के रूप में, क्रेडिट में ऐसे तत्व होते हैं जो एक दूसरे के साथ घनिष्ठ संपर्क में होते हैं। ये तत्व मुख्य रूप से इसके संबंधों के विषय हैं। स्थानिक रूप से, उन्हें अलग-अलग दूरी पर एक-दूसरे से अलग किया जा सकता है, लेकिन उनके पारस्परिक दायित्वों की प्रकृति इससे नहीं बदलती है। एक क्रेडिट लेनदेन में, संबंधों के विषय हमेशा एक ऋणदाता और एक उधारकर्ता के रूप में कार्य करते हैं।

एक ऋणदाता और एक उधारकर्ता का गठन मुख्य रूप से कमोडिटी सर्कुलेशन के आधार पर होता है। सामान खरीदने और बेचने की प्रक्रिया हमेशा विक्रेता द्वारा उनके नकद समकक्ष की तत्काल प्राप्ति की ओर नहीं ले जाती है, खरीदार के पास हमेशा सामान के लिए तुरंत भुगतान करने का अवसर नहीं होता है, भुगतान एक निश्चित अवधि के बाद ही किया जाता है। तो, विक्रेता एक लेनदार बन जाता है, खरीदार - एक देनदार।

एक लेनदार और एक उधारकर्ता के उद्भव के लिए कमोडिटी सर्कुलेशन एकमात्र आधार नहीं है। ऋणदाता और उधारकर्ता सभी मामलों में प्रकट होते हैं जब एक चरम पर (एक विषय के लिए) समकक्ष की प्राप्ति में देरी होती है; दूसरी ओर, उसका भुगतान।

ऋणदाता और उधारकर्ता ऋण संबंधों के विषयों के रूप में कार्य करते हैं।

ऋणदाता ऋण जारी करने वाली संस्था हो सकते हैं, अर्थात। वास्तव में अस्थायी उपयोग के लिए कुछ प्रदान करना। ऐसा करने के लिए, ऋण जारी करने के लिए, ऋणदाता के पास कुछ निश्चित धन होना चाहिए। उनके स्रोत प्रजनन प्रक्रिया के अन्य विषयों से उधार ली गई अपनी बचत और संसाधन दोनों हो सकते हैं। एक आधुनिक अर्थव्यवस्था में, एक लेनदार बैंक न केवल अपने स्वयं के संसाधनों से, बल्कि अपने खातों में संग्रहीत उधार ली गई धनराशि से भी ऋण प्रदान कर सकता है, साथ ही शेयरों और बांडों की नियुक्ति के माध्यम से जुटाया जा सकता है। सभी मामलों में, लेनदार उधार ली गई धनराशि का मालिक होता है और अस्थायी उपयोग के लिए उनके हस्तांतरण के लिए, उसे ऋण ब्याज प्राप्त होता है।

बैंकों के गठन के साथ, लेनदारों की एकाग्रता होती है। उद्यमों और आबादी के मुक्त वित्तीय संसाधनों को जुटाकर, बैंकर सामूहिक लेनदार बन जाते हैं। चूंकि बैंक (लेनदारों के रूप में) मुख्य रूप से उधार संसाधनों पर काम करते हैं, इसलिए उन्हें इस तरह से एक उधार प्रणाली का निर्माण करना चाहिए ताकि आवंटित संसाधनों की वापसी और उनके हस्तांतरण को सुनिश्चित किया जा सके। उनके अनुरोध पर वास्तविक मालिक। इसका मतलब यह है कि न केवल उद्यमों या व्यक्तिगत उधारकर्ताओं को ऋणदाता (बैंक) को ऋण वापस करना होगा, बल्कि ऋणदाता स्वयं अपने ग्राहकों से प्राप्त ऋण को वापस करने के लिए बाध्य है।

लेनदारों द्वारा जारी संसाधनों को जुटाना इस मायने में उत्पादक है कि यह "कार्यशील" संसाधनों में उनका परिवर्तन सुनिश्चित करता है। उधार मूल्य रखकर, लेनदार अपने स्वयं के उद्देश्यों के लिए और प्रजनन प्रक्रिया में अन्य प्रतिभागियों के उद्देश्यों के लिए अपने उत्पादक उपयोग को सुनिश्चित करता है।

उधारकर्ता वह पक्ष है जो ऋण प्राप्त करता है और ऋण के मूल्य को चुकाने और ऋण का उपयोग करने की अवधि के लिए ब्याज का भुगतान करने का दायित्व ग्रहण करता है। देनदार और उधारकर्ता करीब हैं, लेकिन समान अवधारणाएं नहीं हैं। उदाहरण के लिए, कंपनियां और व्यक्ति उपयोगिताओं, करों, बीमा भुगतानों के भुगतान में देरी कर सकते हैं, लेकिन यहां कोई क्रेडिट संबंध नहीं बनता है। इन मामलों में, लेनदार कुछ भी स्थानांतरित नहीं करता है, मालिक एक ही विषय रहता है। ऋण न केवल आर्थिक, बल्कि विशुद्ध मानवीय संबंधों की भी स्थिति है; कर्तव्य एक व्यापक अवधारणा है जो सामान्य रूप से कर्तव्य की विशेषता है। एक क्रेडिट लेनदेन के संबंध में, यह देनदार के बारे में नहीं, बल्कि उधारकर्ता के बारे में होना चाहिए।

ऐतिहासिक रूप से, उधारकर्ता अतिरिक्त संसाधनों की आवश्यकता वाले व्यक्ति रहे हैं। बैंकों के गठन के साथ, न केवल लेनदारों की एकाग्रता होती है, बल्कि उधारकर्ताओं की संरचना का एक महत्वपूर्ण विस्तार भी होता है। आधुनिक परिस्थितियों में, बैंकों के अलावा, उधारकर्ता उद्यम, जनसंख्या और राज्य हैं। परंपरागत रूप से, बैंक सामूहिक उधारकर्ता बन जाते हैं, क्योंकि वे अपने लिए नहीं, बल्कि दूसरों के लिए उधार लेते हैं।

क्रेडिट लेनदेन में उधारकर्ता का विशेष स्थान उसे ऋणदाता से अलग करता है।

सबसे पहले, उधारकर्ता उधार ली गई धनराशि का स्वामी नहीं है, वह केवल उनके अस्थायी स्वामी के रूप में कार्य करता है; उधारकर्ता अन्य लोगों के संसाधनों का उपयोग करता है जो उसके नहीं हैं।

दूसरे, उधारकर्ता उधार के धन का उपयोग संचलन के क्षेत्र में और उत्पादन के क्षेत्र में (सामग्री की खरीद और उत्पादन के विस्तार और आधुनिकीकरण के लिए) दोनों में करता है। दूसरी ओर, ऋणदाता, सीधे उत्पादन में प्रवेश किए बिना, विनिमय चरण में ऋण प्रदान करता है।

तीसरा, कर्जदार उन ऋण संसाधनों को लौटाता है जिन्होंने उसकी अर्थव्यवस्था में चक्र पूरा कर लिया है। इस तरह की वापसी सुनिश्चित करने के लिए, उधारकर्ता को अपनी गतिविधियों को इस तरह से व्यवस्थित करना चाहिए ताकि लेनदार के साथ निपटान के लिए पर्याप्त धन की रिहाई सुनिश्चित हो सके।

चौथा, उधारकर्ता न केवल अस्थायी उपयोग के लिए प्राप्त मूल्य को लौटाता है, बल्कि ऋणदाता से प्राप्त होने वाले से अधिक का भुगतान भी करता है, ऋण ब्याज का भुगतानकर्ता है।

पांचवां, उधारकर्ता ऋणदाता पर निर्भर करता है, ऋणदाता उसकी इच्छा निर्धारित करता है। ऋणदाता पर आर्थिक निर्भरता उधारकर्ता को ऋणी के रूप में अपने दायित्वों को पूरा करने के लिए उधार ली गई निधियों का तर्कसंगत उपयोग करने के लिए बाध्य करती है। यहां तक ​​​​कि उधार ली गई धनराशि वापस करने के साथ-साथ ऋण ब्याज के रूप में उन्हें एक वेतन वृद्धि का भुगतान करने के बाद, उधारकर्ता ऋणदाता पर अपनी निर्भरता नहीं खोता है: वह संभावित रूप से अपने पूर्व लेनदार में एक नया लेनदार देखता है, और इसलिए उसे पूरी तरह से पूरा करना चाहिए ऋण समझौते से उत्पन्न होने वाले दायित्व, अगले ऋण के लिए आधार तैयार करना।

लेनदार पर निर्भर स्थिति पर कब्जा करते हुए, उधारकर्ता एक पूर्ण पक्ष के रूप में क्रेडिट लेनदेन में अपना महत्व नहीं खोता है। कर्जदार के बिना कर्जदार नहीं हो सकता। उधारकर्ता को न केवल प्राप्त करना चाहिए, बल्कि अस्थायी उपयोग के लिए प्राप्त संसाधनों का उपयोग करना चाहिए, और इस तरह से अपने ऋणों का पूरी तरह से भुगतान करना चाहिए। इस अर्थ में, उधारकर्ता एक ऐसी उत्पादक शक्ति है जिस पर अस्थायी उपयोग के लिए प्राप्त संसाधनों का प्रभावी उपयोग निर्भर करता है।

ऋण संबंधों में प्रवेश करते हुए, ऋणदाता और उधारकर्ता अपने लक्ष्यों की एकता, उनके हितों की एकता का प्रदर्शन करते हैं। ऋण संबंधों के ढांचे के भीतर, ऋणदाता और उधारकर्ता स्थान बदल सकते हैं: ऋणदाता उधारकर्ता बन जाता है, उधारकर्ता ऋणदाता बन जाता है। एक आधुनिक मुद्रा अर्थव्यवस्था में, एक और एक ही इकाई ऋणदाता और उधारकर्ता दोनों के रूप में कार्य कर सकती है। ऋणदाता और उधारकर्ता के बीच संबंध, एक दूसरे के साथ उनका संबंध, दो संस्थाओं का संबंध है, जो सबसे पहले कानूनी रूप से स्वतंत्र व्यक्तियों के रूप में कार्य करता है; दूसरे, क्रेडिट संबंधों में प्रतिभागियों के रूप में, एक दूसरे को संपत्ति दायित्व प्रदान करना; तीसरा, एक दूसरे में पारस्परिक आर्थिक हित दिखाने वाले विषयों के रूप में। क्रेडिट संबंधों के विषयों के बीच संबंध स्थिरता, स्थिरता की विशेषता है, और कुछ गुणों के साथ विशेष संबंधों के रूप में, एक अभिन्न प्रणाली के रूप में क्रेडिट के ढांचे द्वारा निर्धारित किए जाते हैं।

कर्जदार वह नहीं हो सकता जो कर्ज लेना चाहता हो। उधारकर्ता को न केवल एक स्वतंत्र कानूनी इकाई या व्यक्ति के रूप में कार्य करना चाहिए, बल्कि कुछ संपत्ति सुरक्षा भी होनी चाहिए जो आर्थिक रूप से ऋणदाता के अनुरोध पर ऋण चुकाने की उसकी क्षमता की गारंटी देती है।

लेनदारों और उधारकर्ताओं के अलावा, क्रेडिट संबंधों की संरचना का एक तत्व हस्तांतरण का उद्देश्य है - जो लेनदार से उधारकर्ता को हस्तांतरित किया जाता है और जो उधारकर्ता से लेनदार तक वापस जाता है।

हस्तांतरण का उद्देश्य मूल्य के एक विशेष भाग के रूप में उधार दिया गया मूल्य है। सबसे पहले, यह एक प्रकार के अवास्तविक मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है। जारी किया गया मूल्य, क्रेडिट संबंधों के विषयों में से एक में बसना, इसके आंदोलन में मंदी की विशेषता है, इस समय एक नए व्यापार चक्र में प्रवेश करने की असंभवता। क्रेडिट के लिए धन्यवाद, मूल्य, अस्थायी रूप से अपने आंदोलन में रुक गया, अपनी यात्रा जारी रखता है, एक नए मालिक के पास जाता है, जिसे उत्पादन और परिसंचरण की जरूरतों के लिए इसका उपयोग करने की आवश्यकता होती है।

क्रेडिट संबंधों के ढांचे के भीतर मूल्य का एक विशेष अतिरिक्त उपयोग मूल्य है। मूल्य का उपयोग करने के अलावा, जो धन या सामान में निहित है, वह मूल्य जो ऋणदाता और उधारकर्ता के बीच चलता है, प्रजनन प्रक्रिया को तेज करने का एक विशेष गुण प्राप्त करता है। एक ऋण की मदद से, ऋण मूल्य के नए मालिक को अब उचित आर्थिक गतिविधियों को सुनिश्चित करने के लिए अपने स्वयं के संसाधनों को पूर्ण रूप से जमा करने की आवश्यकता नहीं है। एक ऋण आपको बचत की बाधा को दूर करने की अनुमति देता है, जिसकी सहायता से अगले व्यापार चक्र को शुरू करना या जारी रखना संभव हो जाता है। क्रेडिट के माध्यम से उन्नत मूल्य उत्पादन परिसंपत्तियों के संचलन की निरंतरता के लिए आधार बनाता है, उनके आंदोलन में आलस्य को समाप्त करता है, और अंततः प्रजनन प्रक्रिया को तेज करता है।

उधार मूल्य की एक महत्वपूर्ण विशेषता इसका अग्रिम चरित्र है। एक ऋण, एक नियम के रूप में, उन आय के गठन का अनुमान लगाता है जो उधारकर्ता को उसकी अर्थव्यवस्था में प्राप्त होनी चाहिए। व्यवहार में, उधारकर्ता ऋण के लिए अनुरोध के साथ ऋणदाता के पास जाता है, न केवल इसलिए कि उसके पास इस समय मुफ्त नकदी नहीं है, बल्कि इसलिए भी कि वह आय प्राप्त करने में रुचि रखता है, जिसमें आय भी शामिल है जिसका उपयोग भविष्य के भुगतान के लिए किया जा सकता है। हालांकि, धन का प्रत्येक अग्रिम, जैसा कि पहले ही उल्लेख किया गया है, एक ऋण नहीं है। लागत उन्नत है, उदाहरण के लिए, बजट की कीमत पर वित्तीय लागतों की प्रक्रिया में, आर्थिक संगठनों के अपने फंड।

फंड न केवल खर्च किए जाते हैं, वे अंततः किसी प्रकार की आय, इस या उस प्रभाव को उत्पन्न करने के लिए डिज़ाइन किए जाते हैं। अग्रिम भुगतान, हालांकि यह कई आर्थिक प्रक्रियाओं की एक अभिन्न संपत्ति है, केवल क्रेडिट संबंधों में निहित एक विशिष्ट विशेषता नहीं है। जाहिर है, ऐसा बनने के लिए, इसके साथ कुछ अतिरिक्त शर्तें होनी चाहिए। इनमें शामिल हैं, सबसे पहले, उधारकर्ता के निपटान में रखे गए धन के लेनदार के स्वामित्व का पुनर्भुगतान और संरक्षण। इन गुणों की अनुपस्थिति में, अग्रिम अपने क्रेडिट चरित्र को खो देता है, उन प्रक्रियाओं में विलीन हो जाता है जो अन्य आर्थिक श्रेणियों की विशेषता हैं।

ऋणदाता से उधारकर्ता को "छोड़ने" का मूल्य उसके आंदोलन में संरक्षित है। मूल्य का संरक्षण उधारकर्ता की अर्थव्यवस्था में इसके उपयोग की प्रक्रिया में प्राप्त किया जाता है। उत्तरार्द्ध को लेनदार को एक समान मूल्य और उपयोग मूल्य वाले समकक्ष (समतुल्य) को स्थानांतरित करना होगा।

मूल्य का संरक्षण ऋण का एक मूलभूत गुण है और व्यवहार में इसे हमेशा महसूस नहीं किया जाता है। यह मुख्य रूप से मुद्रास्फीति की प्रक्रियाओं के कारण हो सकता है, जो अतिरिक्त बैंकनोटों के साथ धन परिसंचरण चैनलों के अतिप्रवाह से जुड़े होते हैं और मौद्रिक इकाई की क्रय शक्ति में कमी का कारण बनते हैं। नतीजतन, उधारकर्ता उसी मामूली राशि में ऋण लौटाते हैं, लेकिन रियायती रूप में। मुद्रास्फीति की स्थिति में ऋण वापस करने के लिए ऋण की गई निधि के मूल्यह्रास के खिलाफ विशेष गारंटी की आवश्यकता होती है। व्यवहार में ऐसी गारंटी अक्सर ऋण ब्याज के रूप में कार्य करती है। बैंक अक्सर ऋण के लिए अधिक शुल्क वसूलने का अभ्यास करते हैं, जो ऋण निधि को हानि के विरुद्ध बीमा करता है। घरेलू जमा पर सकारात्मक ब्याज (मुद्रास्फीति दर से अधिक) मौद्रिक इकाई की क्रय शक्ति में कमी से मूल्यह्रास के नुकसान को भी रोक सकता है।

इस प्रकार, ऋण की संरचना इसकी अखंडता की विशेषता है। एक ऋण न केवल एक ऋणदाता (उदाहरण के लिए, एक बैंक) है, न केवल एक उधारकर्ता (एक उद्यम) या एक ऋण मूल्य। क्रेडिट की संरचना समग्र रूप से इसके तत्वों की एकता को मानती है।

3.2. क़र्ज़ का ब्याज

औद्योगिक पूंजीपति जिसने ऋण पूंजीपति से धन-पूंजी उधार ली है, वह उत्पादन में लाभ कमाता है। इसका एक हिस्सा वह ऋण पूंजीपति को ब्याज के रूप में देता है।

क़र्ज़ का ब्याज - यह ऋणदाता द्वारा उधार लिए गए धन या भौतिक मूल्यों के उपयोग के लिए उधारकर्ता से प्राप्त भुगतान है। प्राचीन काल में भी, दो सहस्राब्दी ईसा पूर्व, कई प्रकार के प्राकृतिक ऋणों को ब्याज के भुगतान के साथ जाना जाता था - मवेशी, अनाज, आदि। नकद ऋण जारी करने के मामले में, ब्याज का भुगतान नकद में किया जाता है। ब्याज का भुगतान उधारकर्ता द्वारा ऋणदाता को प्राप्त लाभ के हिस्से का हस्तांतरण है। लाभ का स्रोत ऋण पूंजी के उत्पादक उपयोग की प्रक्रिया में उत्पन्न आय है। ऋणदाता, अपनी पूंजी का कुछ हिस्सा उधारकर्ता को हस्तांतरित करके, ऋण लेनदेन के दौरान अपने स्वयं के लाभ प्राप्त करने के अवसर से वंचित है, इसलिए उधारकर्ता को ऋण पर प्राप्त उधार धन के लिए भुगतान करना होगा। समय की अवधि के लिए उधार दिया गया धन वेतन वृद्धि में वापस किया जाना चाहिए। यह वृद्धि, जो पूंजी के स्वामी को लौटा दी जाती है, ऋणों पर ब्याज कहलाती है।

ऋण ब्याज एक निश्चित अवधि के लिए अपने धन के उपयोग के परिणामस्वरूप पूंजी के मालिक द्वारा प्राप्त आय है। इसलिए, ऋण ब्याज ऋण की कीमत के रूप में कार्य करता है। इसलिए, ब्याज को एक निश्चित अवधि के दौरान अपने उधार ली गई धनराशि के उपयोग के लिए पूंजी के मालिक को भुगतान की गई कीमत के रूप में परिभाषित किया जा सकता है। ऋण ब्याज का उधार ली गई धनराशि के कामकाज पर, ऋण मूल्य के प्रभावी उपयोग पर उत्तेजक प्रभाव पड़ता है। ब्याज का भुगतान करने की आवश्यकता उधारकर्ता को बाजार की प्रतिस्पर्धा की स्थितियों में लाभ को अधिकतम करने के लिए प्रोत्साहित करती है ताकि लेनदार को भुगतान किया जा सके और विस्तारित प्रजनन के लिए धन हो। यदि उद्यम उधार ली गई धनराशि (साथ ही अपने स्वयं के) का तर्कहीन रूप से उपयोग करता है, तो ऋण की कीमत (ऋण पर ब्याज) उसके सभी लाभों को अवशोषित कर लेगी। प्रतिशत का मूल्य बैंक के लिए महत्वपूर्ण है, क्योंकि ऋण प्राप्त करना और देना उसकी गतिविधियों का आधार है। इस पर निर्भर करता है कि बैंक ब्याज का भुगतान करता है या एकत्र करता है, उन्हें सक्रिय और निष्क्रिय में विभाजित किया गया है। यदि बैंक ऋण पर ब्याज एकत्र करता है, तो उसे सक्रिय ब्याज प्राप्त होता है , जो बैंक की आय का प्रतिनिधित्व करते हैं।

यदि बैंक अपने ग्राहकों को ब्याज का भुगतान करता है, तो यह निष्क्रिय ब्याज होगा , जो मुख्य खर्च है। जारी किए गए ऋणों पर बैंक द्वारा प्राप्त ब्याज की कुल राशि और जमा और अन्य जमा पर उसके द्वारा भुगतान की गई कुल राशि के बीच का अंतर बैंक मार्जिन है , नेट बैंकिंग आय। आकर्षित और प्रदान किए गए ऋणों पर ब्याज दरों के बीच अंतर के कारण, बैंक लाभ उत्पन्न करता है, जो विकास और बैंकिंग संसाधनों में वृद्धि का मुख्य स्रोत है। ऋण ब्याज भी ऋण मूल्य के संरक्षण की गारंटी के रूप में एक महत्वपूर्ण कार्य करता है, अर्थात। ऋणदाता को पूर्ण रूप से ऋण वापस करें। यह अंत करने के लिए, ऋण जारी करते समय, कई कारकों को ध्यान में रखा जाता है (ऋण की अवधि, इसका आकार, ऋण सुरक्षा की उपलब्धता, ऋणदाता के लिए उधारकर्ता के दायित्वों की समय पर पूर्ति की संभावना, आदि), जो, बदले में, ब्याज दरों के प्रकारों को वर्गीकृत करने, उन्हें मात्राओं में अंतर करने के लिए संकेत हैं।

ऋण ब्याज की राशि निर्धारित करने के लिए, ब्याज दर (ब्याज दर) के एक संकेतक का उपयोग किया जाता है, जो कि ऋण पूंजीपति की वार्षिक आय का अनुपात उन्हें उधार दी गई पूंजी की राशि से होता है। यदि, उदाहरण के लिए, ऋण पूंजी 100 हजार डॉलर है, और इससे होने वाली वार्षिक आय 3 हजार डॉलर है, तो ब्याज दर 3% (3000 / 100000) होगी। ब्याज की औसत दर (औसत ब्याज दर) की गति बाजार में ऋण पूंजी की आपूर्ति और मांग के अनुपात से निर्धारित होती है। प्रत्येक विशिष्ट ऋण के लिए ब्याज दर का स्तर कई कारकों पर निर्भर करता है।

ब्याज दर निर्धारित करते समय, सबसे पहले, ऋण की अवधि को ध्यान में रखा जाता है। यह इस तथ्य से समझाया गया है कि ऋण की अवधि में वृद्धि बाहरी वातावरण में परिवर्तन, उधारकर्ता की वित्तीय स्थिति, ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव से खोए हुए लाभ के जोखिम के कारण इसके गैर-भुगतान के जोखिम से जुड़ी है। ऋण बाजार। व्यवहार में, आमतौर पर निम्नलिखित प्रावधान देखे जाते हैं: ऋण अवधि जितनी लंबी होगी, ऋण ब्याज उतना ही अधिक होगा। इस संबंध में, अल्पकालिक (1 वर्ष तक), मध्यम अवधि (1 वर्ष से 5 वर्ष तक) और दीर्घकालिक ऋण (5 वर्ष से अधिक) के लिए ब्याज दरों में अंतर है। ब्याज दर ऋण के आकार पर निर्भर करती है। यह इस तथ्य से समझाया गया है कि बड़ी ऋण राशि के साथ, जोखिम बढ़ जाता है, जिसका मूल्य उधारकर्ता के दिवालिया होने से ऋणदाता के नुकसान के आकार से अनुमानित होता है। कई उधारकर्ताओं के एक साथ दिवालिया होने की संभावना एक के दिवालिया होने की संभावना से बहुत कम है। इसलिए, कई उधारकर्ताओं को ऋण के मामले में ऋणदाता का जोखिम कम होता है। साथ ही, छोटे लेनदारों की सेवा करने से बैंक के लिए अपेक्षाकृत अधिक लागत आती है, और इसलिए अक्सर लाभहीन होता है। ऋण के आकार के आधार पर, छोटे, मध्यम और बड़े ऋणों के लिए ब्याज दर में अंतर किया जाता है।

ब्याज दर ऋण की सुरक्षा पर निर्भर करती है। एक असुरक्षित (रिक्त) ऋण पर ब्याज दर में अंतर करें। ये ऋण अधिक महंगे हैं क्योंकि इनमें जोखिम बढ़ जाता है। कम सुरक्षित ऋण पर ब्याज दर - वचन पत्र, वस्तु, प्राप्य, प्रतिभूतियां। लोन इस्तेमाल करने का मकसद अलग होता है, इसके आधार पर ब्याज दर भी अलग-अलग होगी. वित्तीय कठिनाइयों को दूर करने, निवेश उद्देश्यों आदि के लिए जारी किए गए ऋणों में जोखिम बढ़ जाता है। ब्याज दर ऋण के रूप (वाणिज्यिक, बैंकिंग, राज्य, उपभोक्ता, आदि) के साथ-साथ उधारकर्ता (वाणिज्यिक और औद्योगिक कंपनियों, कृषि उद्यमों, उपयोगिताओं, व्यक्तिगत उधारकर्ताओं के लिए ऋण) के आधार पर भिन्न होती है।

प्रतिस्पर्धी माहौल में, एकल ब्याज दर स्थापित करने की प्रवृत्ति होती है। हालांकि, विकसित बाजार अर्थव्यवस्था वाले देशों में भी ऐसी कोई दर नहीं है, इसलिए ब्याज दरों की एक विस्तृत श्रृंखला है। नाममात्र और वास्तविक ब्याज दरों के बीच अंतर करें। नाममात्र की दर पैसे में व्यक्त की गई दर है। वास्तविक दर मुद्रास्फीति के लिए समायोजित ब्याज दर है, अर्थात। स्थिर कीमतों में व्यक्त। यह वास्तविक दर है जो निवेश की समीचीनता (या अक्षमता) पर निर्णय लेने को निर्धारित करती है। ब्याज दर ऋण की अवधि या परिवर्तन (अस्थायी) के दौरान समान हो सकती है। विदेशी बैंक इस आधार पर ऋण को रोलओवर ऋण कहते हैं। फ्लोटिंग ब्याज दरों का उपयोग न केवल राष्ट्रीय बाजार में, बल्कि अंतरराष्ट्रीय ऋण पूंजी बाजार में भी किया जाता है। फ्लोटिंग ब्याज दर ऋण पूंजी बाजार में ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव के आधार पर बदलती है।

औसत बाजार ब्याज दर का उतार-चढ़ाव औद्योगिक चक्र के चरण पर निर्भर करता है। औद्योगिक चक्र के विभिन्न चरणों में, ब्याज की औसत दर अलग-अलग तरीकों से भिन्न होती है। एक औद्योगिक उछाल की शुरुआत में, लाभ की दर में काफी वृद्धि के बावजूद, ब्याज की दर कम रहती है, क्योंकि इस स्तर पर कमोडिटी उत्पादक मुख्य रूप से उधार ली गई पूंजी के बजाय अपना खुद का उपयोग करते हैं; उधार ली गई पूंजी की मांग बहुत कम है, और आपूर्ति बढ़ जाती है। औद्योगिक चक्र के उच्चतम चरण में, उधार ली गई पूंजी की मांग बढ़ने पर ब्याज की दर बढ़ जाती है; क्रेडिट का विस्तार उत्पादन की वृद्धि से काफी अधिक है, क्योंकि क्रेडिट का उपयोग न केवल उत्पादन का विस्तार करने के लिए किया जाता है, बल्कि विदेशी मुद्रा, स्टॉक और कमोडिटी बाजारों में सट्टा लेनदेन में भी किया जाता है (यह उत्पादकों के लिए पैसा उधार लेना फायदेमंद है)। एक संकट के दौरान, ब्याज की दर जल्दी से अपने अधिकतम तक पहुंच जाती है। ऋण योग्य पूंजी की मांग बढ़ रही है, और इसकी आपूर्ति गिर रही है, भुगतान के साधन के रूप में और खजाने के निर्माण के साधन के रूप में धन की खोज हो रही है। हर कोई बैंकों से पैसे निकालने की कोशिश कर रहा है. माल नहीं बेचा जाता है, पहले जारी किए गए ऋण दायित्वों के भुगतान के लिए धन की आवश्यकता होती है। मंदी के दौर में ब्याज की दर न्यूनतम होती है। इस अवधि के दौरान, ऋण पूंजी की आपूर्ति तेजी से बढ़ जाती है, और इसकी मांग गिर जाती है। उत्पादन में गिरावट और ठहराव के परिणामस्वरूप आपूर्ति बढ़ जाती है: पूंजी का हिस्सा जो पहले उद्योग और व्यापार में (विकास के वर्षों में) कार्य करता था, मौद्रिक रूप में जारी किया जाता है और जमा के रूप में बैंकों में प्रवाहित होता है। इस प्रकार, अवसाद की अवधि के दौरान ऋण पूंजी का संचय वास्तविक पूंजी में कमी का उल्टा पक्ष है।

रूस में एक बाजार अर्थव्यवस्था के विकास के साथ, ऋण ब्याज का नियामक कार्य अधिक से अधिक प्रकट होने लगा। हालांकि, अर्थव्यवस्था में आर्थिक संकट, मुद्रास्फीति, मुद्रा बाजार के अविकसितता आदि जैसी नकारात्मक घटनाएं पूर्ण अभिव्यक्ति को रोकती हैं। इसलिए, रूस में ब्याज दरें ऊंची और लगातार उतार-चढ़ाव वाली बनी हुई हैं। यह कई कारकों के कारण है जो उनके मूल्य को प्रभावित करते हैं, जिनमें से मुख्य निम्नलिखित हैं:

ऋण दायित्वों का भुगतान करने के लिए भुगतान के अतिरिक्त साधन प्राप्त करने के लिए ऋण की मांग का विस्तार। आर्थिक दृष्टिकोण के बारे में अनिश्चितता लंबी अवधि के आधार पर (शेयर और बांड जारी करके) धन जुटाने में रुचि को कम करती है और अल्पकालिक ऋणों की मांग को बढ़ाती है;

रूसी संघ के सेंट्रल बैंक की सख्त मौद्रिक नीति , मुद्रा आपूर्ति की वृद्धि को रोकने के उद्देश्य से, ऋण पूंजी की आपूर्ति में कमी का मतलब है;

राज्य का बजट घाटा , कवर करने के लिए जिसे रूसी संघ की सरकार और स्थानीय प्राधिकरण ऋण पूंजी बाजार में बदल देते हैं, जिससे इसकी मांग बढ़ जाती है।

पैसे की आपूर्ति की वृद्धि को रोकने के उद्देश्य से एक सख्त मौद्रिक नीति का अनुसरण करना, और इसलिए क्रेडिट निवेश में कमी, 1992 में रूसी संघ के सेंट्रल बैंक। आधिकारिक दर को 20% प्रति वर्ष से बढ़ाकर 80% कर दिया; 1993 में - 80 से 210% तक। 1995-1996 में मुद्रास्फीति दरों में कमी के कारण, आधिकारिक दर कम हो गई: यदि मई 1995 में यह 195% प्रति वर्ष थी, तो 11 फरवरी, 1996 से। - 120%। 1996 के अंत तक सेंट्रल बैंक की आधिकारिक दर 48% निर्धारित की गई थी। आधिकारिक ब्याज दर 1997 और 1998 दोनों में ऊपर और नीचे गई। केवल ब्याज दर घटी: 24 जनवरी 2000 से। 21 मार्च 2000 से यह 45% था। - 33%, 10 जुलाई 2000 से - 28%, और 4 नवंबर 2000 से। - 25%

4. ऋण पूंजी बाजार के विकास की विशेषताएं

4.1. ऋण पूंजी और मांग की आपूर्ति

ऋण पूंजी की आपूर्ति और इसकी मांग एक विशेष बाजार में केंद्रित है - ऋण पूंजी के लिए बाजार। यह अपनी एकता और समरूपता में अन्य बाजारों से अलग है - केवल ऋण पूंजी उस पर एक वस्तु के रूप में कार्य करती है, जो कि अधिकांश नकदी पूंजी के अंतर-क्षेत्रीय पुनर्वितरण को सुनिश्चित करती है, जिससे अर्थव्यवस्था में संरचनात्मक परिवर्तनों की प्रक्रिया के वित्तपोषण की सुविधा होती है। चूंकि अचल पूंजी के सक्रिय तत्वों में निवेश निगमों के स्वयं के धन (शेयर पूंजी, शुद्ध लाभ और आरक्षित निधि) की कीमत पर किया जाता है, और हाल ही में - दीर्घकालिक ऋणों की कीमत पर। यह क्रेडिट और ऋण हैं जो वैज्ञानिक और तकनीकी क्रांति और इसके वर्तमान चरण - सूचना क्रांति की स्थितियों में अर्थव्यवस्था के विकास और आधुनिकीकरण के लिए वित्तपोषण के निर्णायक स्रोत के रूप में कार्य करते हैं।

ऋण पूंजी बाजार के विक्रेता धन पूंजीपति हैं, जो ऋण पूंजी के मालिक हैं और इसे मुख्य रूप से राज्य, कानूनी संस्थाओं और व्यक्तियों (जो, वैसे, भूमिका निर्धारित करते हैं) से क्रेडिट संस्थानों द्वारा आकर्षित वित्तीय संसाधनों की कीमत पर बनाते हैं। बाजार में एक विशेष मध्यस्थ के रूप में बैंक की) ऋण पूंजी)।

इस प्रकार, औद्योगिक और वाणिज्यिक पूंजी के संचलन के आधार पर उत्पन्न होने वाले अस्थायी रूप से मुक्त धन, व्यक्तिगत क्षेत्र के मौद्रिक संचय और राज्य ऋण पूंजी के स्रोत बनाते हैं, जिससे वित्तीय संसाधनों को जुटाने के तीन स्रोतों को उनके बाद के परिवर्तन के साथ पहचाना जा सकता है। ऋण पूंजी:

ऋण पूंजी के गठन का पहला और मुख्य स्रोत पुनरुत्पादन की प्रक्रिया में जारी धन का एक हिस्सा है, जो धन पूंजी जमा करता है। धन पूंजी की रिहाई निम्नलिखित परिस्थितियों के कारण होती है। सबसे पहले, निश्चित पूंजी का क्रमिक "घिसना" होता है। आंशिक मूल्यह्रास और अचल पूंजी की पूर्ण वसूली के बीच के अंतराल में, इसके मूल्य का हिस्सा अस्थायी रूप से मुक्त मुद्रा पूंजी के रूप में बसता है। दूसरे, समय पर माल की बिक्री कच्चे माल, सामग्री, अर्ध-तैयार उत्पादों की खरीद, मजदूरी का भुगतान आदि की लागत से मेल नहीं खाती है, इसलिए बिक्री आय का हिस्सा अस्थायी रूप से मुक्त धन पूंजी के रूप में कार्य करता है। तीसरा, मुक्त धन के रूप में पूंजी पूंजीकरण के लिए इच्छित लाभ का एक हिस्सा है। इसे सालाना नकद में अलग रखा जाता है जब तक कि यह नए उपकरण खरीदने और निवेश परियोजनाओं को लागू करने के लिए पर्याप्त आकार तक नहीं पहुंच जाता।

ऋण पूंजी के निर्माण का दूसरा स्रोत किराएदारों (धन पूंजीपतियों) की पूंजी है, जो अपने धन की पूर्ति को उत्पादन में निवेश से लाभ कमाने में नहीं देखते हैं, बल्कि इन पूंजी को अन्य पूंजीपतियों या राज्य को उधार देने और कमाई करने में देखते हैं। इस ब्याज से ऋण प्रारंभिक ऋण पूंजी की वापसी के अधीन है।

ऋण पूंजी निर्माण का तीसरा स्रोत अन्य लेनदारों का संघ है जो अपनी आय और बचत को क्रेडिट संस्थानों में निवेश करते हैं। इनमें बीमा कंपनियां, एक पेंशन फंड, राज्य के बजट का अस्थायी रूप से मुफ्त फंड, विभिन्न वर्गों और अन्य संस्थानों की बचत और आय शामिल हैं।

प्रतिभूतियों का निर्गम, सबसे पहले, शेयर, और दूसरा, बांड, भी क्रेडिट संसाधनों को जुटाने का एक रूप बन गया है। उदाहरण के लिए, 1998 में कानूनी संस्थाओं की प्रतिभूतियों में वित्तीय प्रवाह का 67% हिस्सा था, जिसमें शेयरों के लिए 58% और बांड के लिए केवल 9% शामिल थे। जापान में, इसके विपरीत, कानूनी संस्थाओं (62%) की पूंजी के वित्तपोषण के रूप में क्रेडिट प्रमुख थे, जबकि प्रतिभूतियों के मुद्दे उनसे काफी कम थे।

वाणिज्यिक और औद्योगिक कंपनियां, राज्य और व्यक्ति (जनसंख्या) ऋण पूंजी के खरीदार के रूप में कार्य करते हैं।

एक औद्योगिक उछाल के साथ माल की मांग में वृद्धि, कमोडिटी की कीमतों में तेजी से वृद्धि और लाभ की दर में वृद्धि होती है। हालांकि, यह तुरंत ऋण पूंजी की मांग में गहन वृद्धि और ब्याज दर में वृद्धि का कारण नहीं बनता है, क्योंकि वृद्धि के पहले चरण में पूंजीपति अभी भी उधार ली गई पूंजी के बजाय मुख्य रूप से अपने स्वयं के उपयोग करते हैं। इसके अलावा, वे मुख्य रूप से क्रेडिट पर अन्य लोगों के सामान खरीदकर अपनी क्रेडिट की जरूरतों को पूरा करते हैं और अभी भी बैंक ऋणों का अपेक्षाकृत कम सहारा लेते हैं। इसलिए, औद्योगिक उछाल की शुरुआत में, लाभ की दर में काफी वृद्धि के बावजूद, ब्याज दर कम रहती है।

औद्योगिक विस्तार के उच्चतम स्तर पर, ऋण पूंजी की मांग, और इसके साथ ब्याज दर, बहुत बढ़ जाती है। लेकिन, यद्यपि इस अवधि के दौरान उत्पादन के विस्तार के साथ-साथ बैंक ऋण का विस्तार होता है, अर्थात। वास्तविक पूंजी की वृद्धि, ऋण में वृद्धि उत्पादन में वृद्धि से कहीं अधिक है। यह इस तथ्य से समझाया गया है कि क्रेडिट का व्यापक रूप से न केवल विस्तारित प्रजनन के लिए, बल्कि कमोडिटी और शेयर बाजारों में अटकलों के लिए भी उपयोग किया जाता है।

संकट के दौरान, ऋण और वास्तविक पूंजी की आवाजाही के विपरीत स्पष्ट रूप से प्रकट होता है। माल की आपूर्ति उनकी मांग से अधिक है, बिक्री बाधित है, उत्पादन कम हो गया है; वास्तविक पूंजी की अधिकता है और लाभ की दर में तेज गिरावट है। इसके विपरीत, ऋण पूंजी की मांग इसकी आपूर्ति से बहुत अधिक है, जिसके परिणामस्वरूप ऋण पूंजी की तीव्र कमी होती है और ब्याज दर में तेज वृद्धि होती है।

1999 के परिणामों के आधार पर रूसी संघ के सर्बैंक द्वारा प्रदान किए गए 32 सबसे बड़े ऋणों की कुल मात्रा लगभग 10 बिलियन रूबल थी। इस राशि में से 82.5% अमेरिकी डॉलर में, 16% रूसी रूबल में और 1.5% जर्मन अंकों में जारी किया गया था। सबसे महत्वपूर्ण ऋण की मात्रा 50 मिलियन डॉलर थी। ऋण पोर्टफोलियो की कुल मात्रा के साथ (1 जनवरी, 2000 तक) 148.9 बिलियन रूबल। 32 सबसे बड़े ऋणों की हिस्सेदारी 6.8% थी।

सबसे बड़े ऋणों का क्षेत्रीय वितरण इस प्रकार था: 7 ​​ऋण - एमटीसी (सैन्य-तकनीकी सहयोग, हथियार निर्यात), खाद्य उद्योग और संचार के क्षेत्र में पूर्व-निर्यात वित्तपोषण - 5 ऋण प्रत्येक, ईंधन और ऊर्जा परिसर - 4 (सहित) तेल उद्योग - 3), धातु विज्ञान, परिवहन और रासायनिक उद्योग - 2 प्रत्येक, अन्य उद्योग - 5.

सामान्य तौर पर, 1999 में रूसी संघ के Sberbank के सबसे महत्वपूर्ण उधारकर्ता बड़ी थीं, लेकिन सबसे बड़ी रूसी कंपनियां नहीं थीं - "अकेला", वित्तीय और औद्योगिक समूहों में शामिल नहीं थे। ऋण पोर्टफोलियो में सबसे बड़े ऋणों का हिस्सा नगण्य था, और उद्योग द्वारा उनका वितरण विविध था।

2000 में . स्थिति लगभग उलट गई है। वर्ष के परिणामों के आधार पर, 32 सबसे बड़े ऋणों की कुल मात्रा 101.65 बिलियन रूबल थी, अर्थात यह 1999 की तुलना में 10 गुना बढ़ गई। इसी समय, सबसे बड़े ऋणों का 61.8% रूबल में और 38.2% - अमेरिकी डॉलर में जारी किया गया था।

2000 . में सबसे बड़ा ऋण - 35 अरब रूबल ऋण पोर्टफोलियो की मात्रा के साथ (1 जनवरी 2001 तक) 276 बिलियन रूबल। 32 सबसे महत्वपूर्ण ऋणों की हिस्सेदारी 36.8% (5.4 गुना की वृद्धि) थी। वर्ष के दौरान, दिए गए ऋणों की मात्रा में 85.4% की वृद्धि हुई - इस आकार के बैंक के लिए एक अभूतपूर्व वृद्धि। निरपेक्ष रूप से, ऋण पोर्टफोलियो में 127.1 बिलियन रूबल की वृद्धि हुई। 32 सबसे बड़े ऋणों की राशि 101.65 बिलियन रूबल है। यह हमें यह निष्कर्ष निकालने की अनुमति देता है कि विकास का लगभग 3/4 बड़े ऋण जारी करने से प्रदान किया जाता है। 2000 में क्षेत्रीय वितरण: ईंधन और ऊर्जा परिसर - 12 सबसे बड़े ऋण, धातु विज्ञान - 8 (अलौह धातु विज्ञान सहित - 6)। संचार - 4, सैन्य-तकनीकी सहयोग - 3, परिवहन और खाद्य उद्योग - 2 प्रत्येक, लकड़ी प्रसंस्करण - 1. सबसे बड़े ऋण प्राप्त करने की मात्रा के संदर्भ में, ईंधन और ऊर्जा परिसर तेजी से बाहर खड़ा है - 69.1%, इसके बाद धातु विज्ञान है - 11.6%, सैन्य-तकनीकी सहयोग - 8.7% और संचार - 5.8%।

अगर 1999 में सबसे बड़े कर्जदार "एकल" उद्यम थे, कॉमरेड 2000। ये, सबसे पहले, रूस में सबसे बड़े वित्तीय और औद्योगिक समूहों के प्रतिनिधि हैं, जैसे कि गज़प्रोम, टीएनके, रूस के यूईएस, ल्यूकोइल, आदि।

4.2. रूस में ऋण पूंजी बाजार का गठन: समस्याएं और संभावनाएं

रूसी अर्थव्यवस्था ने काफी विकसित उद्योग और बैंकिंग क्षेत्र के साथ बाजार संबंधों में प्रवेश किया। अपनी सभी अंतर्निहित कमियों के बावजूद, यह सोवियत बैंक थे, जिनकी देश भर में कई शाखाएँ थीं, जिन्होंने वर्तमान बैंकिंग प्रणाली की रीढ़ बनाई। यह भी व्यावहारिक रूप से निर्विवाद है कि सुधारों की शुरुआत से पहले बनाए गए अधिकांश उन्नत औद्योगिक उद्यम धीरे-धीरे और आम तौर पर नई आर्थिक स्थितियों के अनुकूल होने, बाजार में अपनी स्थिति बनाए रखने और यहां तक ​​​​कि मजबूत करने में सक्षम थे। हालांकि, सुधारों की शुरुआत में, इस तरह के विकास परिदृश्य को ध्यान में नहीं रखा गया था। नतीजतन, बैंकों ने शुरू में व्यापार, मध्यस्थ और विदेशी मुद्रा लेनदेन पर अपनी गतिविधियों पर ध्यान केंद्रित किया। औद्योगिक उद्यमों, प्रसिद्ध कारणों से भुगतान के साधनों की तीव्र कमी का अनुभव करते हुए, व्यापक रूप से वस्तु विनिमय विनिमय का उपयोग करना शुरू कर दिया और इसलिए व्यावहारिक रूप से बैंकों की सेवाओं का उपयोग नहीं किया।

यद्यपि रूसी अर्थव्यवस्था में सुधार के पहले वर्षों के बाद, बैंकों के पास पहले से ही महत्वपूर्ण पूंजी थी, उन्होंने व्यावहारिक रूप से इसे वास्तविक क्षेत्र में निवेश नहीं किया। बदले में, औद्योगिक उद्यमों, वित्तीय संसाधनों की भारी कमी का अनुभव करते हुए, बैंकों से निवेश सहायता के लिए बहुत कम और अनिच्छा से आवेदन किया, जिसमें उनके लिए सहयोग की अत्यंत प्रतिकूल शर्तें शामिल हैं।

वर्तमान स्थिति की ख़ासियत इस तथ्य में निहित है कि बैंक, एक नियम के रूप में, वास्तविक अर्थव्यवस्था में अपनी पूंजी निवेश करने के लिए आकर्षक क्षेत्रों की कमी, उनकी उच्च जोखिम और संकट के बाद की अवधि में भी कमी के बारे में शिकायत करते हैं। राजधानी।

कई पेशेवरों के लिए, बैंकिंग और गैर-बैंकिंग दोनों, कॉर्पोरेट उधार के साथ रूसी स्थिति आज एक मृत अंत प्रतीत होती है। ऐसी राय के अच्छे कारण हैं। देश में, मुद्रा प्रचलन गंभीर रूप से अस्त-व्यस्त हो गया है; राष्ट्रीय हितों के लिए अपर्याप्त कर प्रणाली वास्तविक क्षेत्र को प्रभावित करती है; गैर-प्रतिस्पर्धी रूसी उद्यमों के प्रबंधन की अपर्याप्त गुणवत्ता।

इन शर्तों के तहत, बैंकों के लिए यह उम्मीद करना मुश्किल है कि उद्यम उनके द्वारा उधार दिए गए मूल्य का प्रभावी ढंग से उपयोग करने में सक्षम होंगे, और कुछ समय बाद न केवल लागत का हिस्सा खोए बिना, बल्कि प्रदान किए गए ऋण के लिए उचित शुल्क के साथ इसे वापस कर देंगे।

अगस्त 1998 के बाद हुई रूस की मुद्रास्फीति के कठिन-से-पूर्वानुमान के बावजूद, रूसी रूबल को पैसे के मुख्य कार्य के रूप में काम करना चाहिए। हालाँकि, आज हमारी राष्ट्रीय मुद्रा वास्तव में मूल्य के माप, विनिमय के माध्यम, भुगतान के साधन और मूल्य के भंडार जैसे कार्यों का पूरी तरह से प्रबंधन नहीं करती है।

विशेष रूप से, जब रूबल का उपयोग मूल्य के माप के रूप में किया जाता है, तो ऐसा लगता है कि यह किसी प्रकार के माप उपकरण में बदल जाता है जो समय के साथ बदलता है। नतीजतन, जब कुछ समय के बाद उधारकर्ताओं द्वारा ऋण जारी किए जाते हैं और चुकाए जाते हैं, तो दांव पर मूल्य का माप विभिन्न उपायों द्वारा किया जाता है। इन शर्तों के तहत, बैंक के लिए वास्तविक मुनाफे पर भरोसा करना मुश्किल है। ऋण देने के लिए प्राप्त भुगतान के बावजूद, यह मूल रूप से उद्यम को दिए गए मूल्य को वापस नहीं कर सकता है। और ऋण अवधि जितनी लंबी होगी, बैंक के लिए इस तरह के प्रतिकूल परिणाम की संभावना उतनी ही अधिक होगी। एक वर्ष से अधिक की अवधि के साथ, यह संभावना व्यावहारिक रूप से 100% के बराबर है, जो मूल रूप से उद्यमों के तकनीकी पुन: उपकरण के लिए रूसी मानकों द्वारा दीर्घकालिक ऋण प्रदान करने की संभावना को कम करती है।

यदि पूर्व देश में एक उपयुक्त उद्देश्य प्रणाली नहीं थी जो मुद्रास्फीति का विश्लेषण करती है और किसी भी अवधि के लिए मुद्रास्फीति की जानकारी प्रदान करती है, तो एक निर्दिष्ट समय पर, वापस करने के लिए जारी किए गए ऋण की राशि के मुद्रास्फीति समायोजन पर बातचीत करना संभव था। ऋणदाता, उधारकर्ता द्वारा पहले प्राप्त की गई लागत के बराबर की वृद्धि। लेकिन, जैसा कि रूसी वास्तविकता ने दिखाया है, देश में मुद्रास्फीति, भविष्य के लिए क्या पूर्वानुमान हैं, राजनीतिक मुद्दे बन गए हैं, सत्ता के लिए संघर्ष के उपकरण में बदल रहे हैं। इन शर्तों के तहत, बैंकरों और उद्यमियों को अधिकारियों और उनके निकायों द्वारा मुद्रास्फीति की वस्तुनिष्ठ निगरानी पर निर्भर नहीं रहना पड़ता है।

अभ्यास से पता चलता है कि जारी की गई राशि को एक डॉलर के बराबर में बदलने से दीर्घकालिक ऋण जारी करने की समस्या का समाधान नहीं होता है। इस मामले में, कंपनी पहले से ही एक मुद्रा जोखिम का सामना कर रही है, जिससे विनिमय दर में तेज बदलाव हो सकता है, जिससे ऋण का भुगतान न करने की संभावना हो सकती है। बेशक, सोने के संदर्भ में जारी किए गए क्रेडिट के मूल्य का मूल्यांकन करना संभव है, रूस में डॉलर मुद्रित नहीं होते हैं, और सोना अभी भी खनन किया जा रहा है। लेकिन हाल के वर्षों में, इसकी विनिमय दर में इतनी गिरावट आई है, फिर से अमेरिकी डॉलर में व्यक्त की गई है, क्योंकि लंदन स्टॉक एक्सचेंज अपने रूबल का उद्धरण नहीं देता है, कि यहां जोखिम काफी बड़े हैं।

आप वर्णित प्रतीत होने वाली निराशाजनक स्थिति से बाहर निकलने का रास्ता खोजने की कोशिश कर सकते हैं यदि ऋण संबंधों का व्यावहारिक कार्यान्वयन ऋण के वास्तविक सार को प्रतिबिंबित करने के लिए जितना संभव हो उतना करीब है, जिसमें ऋणदाता द्वारा उधारकर्ता को हस्तांतरण शामिल है, के आधार पर पुनर्भुगतान की शुरुआत में भुगतान किए गए उपयोग के लिए कम मूल्य के साथ एक उपयुक्त ऋण समझौता। साथ ही, मूल्य का संरक्षण क्रेडिट का मौलिक गुण है।

इसलिए, यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि मुद्रास्फीति के लिए क्षतिपूर्ति करने वाले ऋण ब्याज के साथ बैंकों द्वारा प्रचलित प्रतिष्ठान पूरी तरह से ऋण के सार के अनुरूप नहीं है। बैंक द्वारा निर्धारित ऋण ब्याज कम मूल्य के उपयोग के लिए भुगतान है। ऋण मूल्य और इसका उपयोग करने का शुल्क ऋण की संरचना के दो भाग हैं जिनका स्वतंत्र महत्व है। इसलिए, कम मूल्य के मुद्रास्फीति के अवमूल्यन की शर्तों के तहत, इसके मूल्य को संरक्षित करने वाले विशेष तंत्र बनाना आवश्यक है। ऋण शुल्क का एक पूरी तरह से अलग आर्थिक अर्थ है, और यह कहा जा सकता है कि इसे मुद्रास्फीति के लिए समायोजित करने की आवश्यकता है।

लंबी अवधि के उधार में कम मूल्य बनाए रखने की समस्या को हल करना उद्यमों के लिए अपने व्यवसाय प्रबंधन की गुणवत्ता में सुधार करना अत्यंत महत्वपूर्ण बनाता है। निवेश परियोजनाओं को लागू करके, उधार लेने वाले उद्यमों को न केवल बैंकों को उधार दिए गए मूल्यों को पूरी तरह से वापस करना चाहिए, बल्कि ऋण पर ब्याज का भुगतान करने के लिए पैसा भी अर्जित करना चाहिए। इसका मतलब है कि उच्च उत्पादन क्षमता सुनिश्चित करना आवश्यक है। लेकिन इसके लिए निवेश परियोजनाएं चलाई जा रही हैं और रूसी उद्यमों की प्रबंधन प्रणालियों को काम करना चाहिए।

बैंकों के लिए, मुख्य कार्य इसे प्रबंधित करने के लिए क्रेडिट की निगरानी के लिए सक्रिय रूप से काम करना है। यह ज्ञात है कि अच्छा प्रबंधन समस्याग्रस्त ऋणों को समाप्त नहीं करेगा, लेकिन अक्सर अच्छे ऋण समस्याग्रस्त हो सकते हैं यदि उन्हें जारी किए जाने के बाद प्रभावी ढंग से प्रबंधित नहीं किया जाता है।

उधारकर्ता की वित्तीय स्थिति में परिवर्तन के साथ-साथ उधारकर्ता द्वारा ऋण समझौते की शर्तों की पूर्ति के बारे में विश्वसनीय और समय पर जानकारी प्राप्त करने के लिए बैंक द्वारा अवलोकन किया जाता है। प्रभावी निगरानी के साथ, एक बैंक ऋण चुकाने में उधारकर्ता की कठिनाई के शुरुआती संकेतों की पहचान कर सकता है। इसी तरह की समस्याओं की प्रारंभिक पहचान बैंक को सुधारात्मक कार्रवाई तेज करके, जितना संभव हो सके नुकसान को कम करने की अनुमति देती है। ऋण पर नियंत्रण का एक विशेष रूप से महत्वपूर्ण क्षण इसकी चुकौती की संविदात्मक शर्तों, ब्याज चुकौती की राशि, उधारकर्ता के वित्तीय रिपोर्टिंग अनुपात और गारंटी की गुणवत्ता का अनुपालन है।

वर्ष में एक बार या अधिक बार, बैंक क्रेडिट समीक्षा करता है, जिसका सार ग्राहक के साथ संबंधों की समीक्षा करना है। व्यवहार में, प्रत्येक विशिष्ट ग्राहक के लिए ऐसी समीक्षा इसके लिए जिम्मेदार क्रेडिट अधिकारी द्वारा की जाती है। इस तरह की समीक्षा की प्रक्रिया में, कर्मचारी एक निश्चित अवधि में उधारकर्ता की वित्तीय स्थिति का विश्लेषण करता है और इसके विकास के रुझानों की पहचान करता है। उधारकर्ता के अपने ऋण की सेवा के लिए अतीत और भविष्य के अवसरों, बाजार में उधारकर्ता की स्थिति का अध्ययन किया जाता है जहां वह काम करता है। इस तरह की जानकारी के विश्लेषण के परिणामस्वरूप, यह स्पष्ट हो जाता है कि बैंक को किसी विशेष ग्राहक के साथ व्यावसायिक सहयोग कैसे विकसित करना जारी रखना चाहिए। समीक्षा के परिणामों के आधार पर, बैंक यह तय करता है कि किसी विशेष ग्राहक के साथ इस प्रकार के उधार संचालन को जारी रखना है या नहीं, अन्य उधार संचालन शुरू करना है या उन्हें पूरी तरह से रोकना है। ग्राहक के साथ बैंक के व्यावसायिक सहयोग का तात्पर्य यह भी है कि बैंक को ग्राहक की सभी विकास योजनाओं, उसकी सभी वित्तीय आवश्यकताओं और ग्राहक के साथ होने वाले सभी परिवर्तनों के बारे में पता होना चाहिए। विश्वसनीय ग्राहकों को बनाए रखने और बैंक को बेईमान उधारकर्ताओं से बचाने के लिए ग्राहक के बारे में पूरी जानकारी रखना आवश्यक है।

निष्कर्ष

आधुनिक रूस के लिए, जो पूंजी की एक महत्वपूर्ण कमी और उच्च आर्थिक जोखिमों का सामना कर रहा है, निश्चित रूप से मितव्ययिता, खर्च में संयम के माध्यम से पूंजी जमा करना संभव है, लेकिन इस मामले में वास्तविक आर्थिक सुधार के लिए एक दर्जन से अधिक वर्षों का समय लगेगा। अधिक सक्रिय ऋण नीति के लिए धन्यवाद, संक्रमण अर्थव्यवस्था में संसाधनों की भारी कमी की स्थिति में निवेश के स्रोत के रूप में ऋण का अधिक सक्रिय उपयोग, समाज को सतत आर्थिक विकास का एक स्रोत प्राप्त होता है। साथ ही, ऋण को गरीबी के संकेतक के रूप में नहीं, बल्कि उत्पादन में तेजी और विस्तार के लिए एक प्रभावी उपकरण के रूप में मानना ​​​​महत्वपूर्ण है। रूसी अर्थव्यवस्था का पूंजीकरण, क्रेडिट के साथ, रूस को आर्थिक और सामाजिक विकास में तेजी से आगे बढ़ा सकता है।

ऋण पूंजी की सहायता से: सबसे पहले, अर्थव्यवस्था को भुगतान के आवश्यक साधन प्रदान किए जाते हैं; दूसरे, उधारकर्ता की अपनी आय (लाभ से वित्तपोषण) की प्रत्याशा है, जो एक स्थिर अर्थव्यवस्था को उत्तेजित करने के लिए अत्यंत महत्वपूर्ण है; तीसरा, धन के संचलन के नकारात्मक परिणाम समाप्त हो जाते हैं; चौथा, अर्थव्यवस्था का पूंजीकरण होता है - अतिरिक्त भुगतान ऋण की मदद से, रोजगार बढ़ता है, साथ ही वस्तुओं के द्रव्यमान में वृद्धि होती है।

एक कमांड-प्रशासनिक अर्थव्यवस्था से एक बाजार अर्थव्यवस्था में संक्रमण ने अर्थव्यवस्था की जरूरतों को पूरा करने के लिए रूसी संघ में एक ऋण पूंजी बाजार के निर्माण को आवश्यक बना दिया। हालांकि, ऋण पूंजी बाजार का सही विकास तभी संभव है जब बाजार हों: उत्पादन के साधन; उपभोक्ता वस्तुओं; कार्य बल; रियल एस्टेट; धरती। इन सभी बाजारों को पैसे की जरूरत है, जो बाजार को ऋण पूंजी के लिए उन्हें प्रदान करना चाहिए। यह ऋण पूंजी बाजार के गठन का मूल सिद्धांत है।

ऋण पूंजी बाजार में एक विशेष स्थान रखती है, जो राज्य, कानूनी संस्थाओं और मुक्त वित्तीय संसाधनों में व्यक्तियों द्वारा प्रतिनिधित्व की जाने वाली राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था की जरूरतों को पूरा करती है। यह संपूर्ण आर्थिक प्रणाली के सामने आने वाली समस्याओं का समाधान करता है। इस प्रकार, ऋण की सहायता से, इस तथ्य से जुड़ी कठिनाइयों को दूर करना संभव है कि एक क्षेत्र में अस्थायी रूप से मुक्त धन जारी किया जाता है, जबकि अन्य में उनकी आवश्यकता होती है। ऋण जारी की गई पूंजी को जमा करता है, जिससे पूंजी की आमद की सेवा होती है, जो एक सामान्य प्रजनन प्रक्रिया सुनिश्चित करता है। इसके अलावा, एक ऋण मुद्रा परिसंचरण की प्रक्रिया को गति देता है, कई संबंधों की पूर्ति सुनिश्चित करता है: बीमा, निवेश, बाजार संबंधों को विनियमित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है।

क्रेडिट संबंधों का उद्भव कमोडिटी उत्पादन और कमोडिटी सर्कुलेशन के विकास के एक निश्चित स्तर को निर्धारित करता है। जैसे-जैसे वस्तु उत्पादन विकसित हुआ, ऋण औद्योगिक और वस्तु पूंजी की सेवा के लिए अधिक से अधिक अनुकूलित हो गया। औद्योगिक पूंजी का प्रचलन अनिवार्य रूप से एक ओर, अस्थायी रूप से मुक्त मुद्रा पूंजी के उद्भव की ओर ले जाता है, और दूसरी ओर, अतिरिक्त संसाधनों की अस्थायी आवश्यकता के उद्भव की ओर ले जाता है।

उत्पादन के साधनों के रूप में पूँजी भौतिक रूप से एक उद्योग से दूसरे उद्योग में प्रवाहित नहीं हो सकती। यह प्रक्रिया आमतौर पर मुद्रा पूंजी के संचलन के रूप में की जाती है। इसलिए, एक बाजार अर्थव्यवस्था में ऋण आवश्यक है, सबसे पहले, उत्पादन की एक शाखा से दूसरी शाखा में पूंजी के हस्तांतरण और लाभ की दर के बराबर करने के लिए एक लोचदार तंत्र के रूप में। यह पूंजी के इस मुक्त हस्तांतरण की आवश्यकता और एक निश्चित प्राकृतिक रूप में उत्पादन पूंजी के निर्धारण के बीच के अंतर्विरोध को हल करता है। यह व्यक्तिगत पूंजी की सीमाओं को पार करता है। उसी समय, औद्योगिक वस्तुओं को बेचने की प्रक्रिया को पूरा करने के लिए, परिचालन उद्यमों के धन के संचलन की निरंतरता बनाए रखने के लिए एक ऋण आवश्यक है।

अन्य बातों के अलावा, क्रेडिट उत्पादक शक्तियों के विकास को प्रोत्साहित करता है, वैज्ञानिक और तकनीकी प्रगति की उपलब्धियों के आधार पर प्रजनन का विस्तार करने के लिए पूंजी के स्रोतों के निर्माण में तेजी लाता है। ऋण पूंजी बाजार में उधारकर्ताओं की पहुंच को विनियमित करके, सरकारी गारंटी और लाभ प्रदान करके, राज्य बैंकों को उन उद्यमों और उद्योगों को तरजीही उधार देने का निर्देश देता है जिनकी गतिविधियाँ सामाजिक और आर्थिक विकास के राष्ट्रीय कार्यक्रमों को लागू करने के कार्यों के अनुरूप होती हैं। राज्य ऋण का उपयोग पूंजी निवेश, आवास निर्माण, माल के निर्यात, पिछड़े क्षेत्रों के विकास को प्रोत्साहित करने के लिए कर सकता है।

क्रेडिट मुद्रा आपूर्ति की मात्रा और संरचना, भुगतान कारोबार, और मुद्रा परिसंचरण की गति पर सक्रिय प्रभाव डालने में भी सक्षम है। उसके लिए धन्यवाद, मुनाफे के पूंजीकरण की एक तेज प्रक्रिया है, और, परिणामस्वरूप, उत्पादन की एकाग्रता।

इस प्रकार, क्रेडिट समर्थन के बिना, खेतों, छोटे और मध्यम आकार के व्यवसायों के तेजी से और सभ्य विकास, घरेलू और विदेशी आर्थिक क्षेत्र में अन्य प्रकार की उद्यमशीलता गतिविधियों की शुरूआत सुनिश्चित करना असंभव है।

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परिचय

बाजार अर्थव्यवस्था का एक अभिन्न अंग राज्य की मौद्रिक प्रणाली है।

वित्तीय संबंधों के घटकों में से एक जो बाजार अर्थव्यवस्था की महत्वपूर्ण गतिविधि और कामकाज सुनिश्चित करता है, ऋण पूंजी और ऋण हैं।

ऋण पूंजी एक प्रकार की वस्तु है, जिसका उपयोग मूल्य पूंजी (भवन, संरचनाएं, उपकरण, माल) के रूप में कार्य करने और लाभ के रूप में आय उत्पन्न करने की क्षमता में होता है। इस लाभ का एक हिस्सा ऋण पूंजी के भुगतान के लिए उपयोग किया जाता है और इसकी कीमत या ऋण ब्याज के रूप में कार्य करता है।

एक ऋण ब्याज के रूप में शुल्क के लिए पुनर्भुगतान के आधार पर ऋण पर प्रदान की गई ऋण पूंजी का एक आंदोलन है। पुनरुत्पादन की प्रक्रिया में पूंजी के संचलन और कारोबार के नियमों के कारण ऋण की आवश्यकता होती है। कुछ क्षेत्रों में, नि:शुल्क निधियां जारी की जाती हैं, जो ऋण पूंजी के स्रोत के रूप में कार्य करती हैं, अन्य में उनकी आवश्यकता होती है। इस आधार पर, प्रजनन प्रक्रिया में प्रतिभागियों के पारस्परिक लाभ पर, ऋण पूंजी का जन्म होता है, मौजूद होता है और विकसित होता है।

संबंधों के नए आर्थिक रूपों में संक्रमण के साथ, ऋण पूंजी से जुड़ी समस्याओं की प्रासंगिकता और महत्व बेहद बढ़ रहा है। यह इस तथ्य से समझाया गया है कि निवेश गतिविधि, बचत, जो मुख्य संकेतक के रूप में काम करती है और वित्तीय बाजार और प्रबंधन के वास्तविक क्षेत्र के बीच एक कड़ी है, ऋण पूंजी, इसकी ब्याज दर पर निर्भर करती है।

1 ऋण पूंजी, इसके स्रोत और विशेषताएं

ऋण पूंजी की उपस्थिति पूंजीवादी उत्पादन प्रणाली के विकास द्वारा निर्धारित की गई थी, जिसने इसे मुख्य रूप से कार्यशील पूंजी के संचलन की सेवा करने वाली एक विशेष ऐतिहासिक श्रेणी के रूप में प्रतिष्ठित किया।

ऋण पूंजी- यह धन पूंजी है, जो ऋण पर दी जाती है, जो मुख्य रूप से कार्यशील पूंजी के संचलन की सेवा करती है और ऋण ब्याज के रूप में आय उत्पन्न करती है।

न्यायिक पूंजी पूंजीवादी उत्पादन संबंधों को दर्शाती है। यह औद्योगिक पूंजी के संचलन के आधार पर उत्पन्न हुआ।

ऋण पूंजी के गठन का पहला स्रोत मुद्रा पूंजी है, जो अस्थायी रूप से औद्योगिक पूंजी के संचलन की प्रक्रिया में जारी की जाती है।

नकद पूंजी जारी करने के कारण हैं:

सबसे पहले, अचल पूंजी का क्रमिक टूट-फूट। आंशिक मूल्यह्रास और अचल पूंजी के पूर्ण नवीनीकरण के बीच के अंतराल में, इसके मूल्य का हिस्सा अस्थायी रूप से मुक्त धन पूंजी के रूप में बसता है। यदि, उदाहरण के लिए, एक कार की कीमत $10,000 है और 10 साल तक चलती है, तो $1,000 का वार्षिक मूल्यह्रास कोष नकद में जारी किया जाता है।

दूसरे, कच्चे माल और सहायक सामग्री की खरीद के समय के साथ माल की बिक्री की अवधि के बीच विसंगति। इसलिए, तैयार माल की बिक्री के बाद, नकद आय का हिस्सा, उपभोग किए गए कच्चे माल और सामग्री की लागत को व्यक्त करते हुए, अस्थायी रूप से मुक्त धन पूंजी बनाता है।

तीसरा, श्रम शक्ति के भुगतान के लिए माल की बिक्री से प्राप्त धन का पूंजीपतियों द्वारा धीरे-धीरे खर्च करना। विपणन योग्य उत्पादों की बिक्री की अवधि और मजदूरी के भुगतान की अवधि मेल नहीं खाती। इस संबंध में, परिवर्तनीय पूंजी अस्थायी रूप से मुक्त मुद्रा पूंजी का रूप ग्रहण करती है।

चौथा, अधिशेष मूल्य का इस हद तक संचय करना कि इसका उपयोग विस्तारित प्रजनन के लिए किया जा सके। यदि पूंजीकरण के लिए निर्धारित वार्षिक अधिशेष मूल्य का हिस्सा नई मशीनरी, उपकरण आदि के अधिग्रहण के लिए अपर्याप्त है, तो पूंजीपति को इसे पैसे के रूप में सालाना अलग रखना होगा।

इस प्रकार, औद्योगिक पूंजी का संचलन अनिवार्य रूप से अस्थायी रूप से मुक्त मुद्रा पूंजी के निर्माण की ओर ले जाता है। हालाँकि, औद्योगिक पूंजी का वह हिस्सा जो अस्थायी रूप से मुक्त मुद्रा पूंजी के रूप में बसता है, कार्य करना बंद कर देता है, एक बेकार खजाने में बदल जाता है और इसलिए, लाभ नहीं देगा। इस प्रकार, मुक्त, निष्क्रिय धन पूंजी के आवंटन और एक मूल्य के रूप में पूंजी की प्रकृति के बीच एक विरोधाभास उत्पन्न होता है जो निरंतर गति में है और अधिशेष मूल्य लाता है। इस विरोधाभास को क्रेडिट के माध्यम से हल किया जाता है। जारी पूंजी को बेकार धन के रूप में रखने के बजाय, पूंजीपति इसे दूसरे पूंजीपति को उधार देता है, जो पैसे को एक नए सर्किट में डालता है और इसका उपयोग अधिशेष मूल्य प्राप्त करने के लिए करता है। एक पूँजीपति से दूसरे पूँजीपति को उधार दी गई धन पूँजी ऋण पूँजी के रूप में कार्य करती है।

ऋण पूंजी के निर्माण का दूसरा स्रोत किराएदार की पूंजी है। किराएदार, या धन पूंजीपति, अपनी पूंजी को न तो उद्योग में या व्यापार में निवेश करते हैं, बल्कि इसे अन्य पूंजीपतियों (या राज्य को) को उधार देते हैं।

ऋण पूंजी के निर्माण का तीसरा स्रोत पूँजीवादी समाज के विभिन्न वर्गों की धन बचत और आय है, जिसे क्रेडिट संस्थानों में जमा के रूप में रखा जाता है। इसके अलावा, राज्य के बजट, बीमा कंपनियों, पेंशन फंड और अन्य संस्थानों से अस्थायी रूप से मुक्त धन भी ऋण पूंजी में बदल जाता है।

ऋण पूंजी कई मायनों में औद्योगिक और वाणिज्यिक पूंजी से भिन्न होती है।

ऋण पूंजी की सबसे महत्वपूर्ण विशेषताएं इस प्रकार हैं:

1. कार्य पूंजी के विपरीत ऋण पूंजी संपत्ति पूंजी है. एक औद्योगिक या वाणिज्यिक पूंजीपति को अस्थायी उपयोग के लिए ऋण पूंजी हस्तांतरित की जाती है। इस प्रक्रिया में, पूंजी के स्वामित्व को उसके कामकाज से अलग कर दिया जाता है: कार्यशील पूंजी उधारकर्ता के उद्यम में अपना सर्किट बनाती है, और पूंजी-संपत्ति के रूप में मूल्य की उतनी ही राशि ऋण पूंजीपति की होती है, जिसे इसे वापस किया जाना चाहिए। ऋण का अंत।

2. ऋण पूंजी एक वस्तु के रूप में पूंजी है. पूंजीवादी समाज में, पूंजी बाहरी रूप से एक प्रकार की वस्तु के रूप में प्रकट होती है, जिसे पूंजीपति औद्योगिक और वाणिज्यिक पूंजीपतियों को "बेच" देते हैं।

उधार दी गई धन पूंजी का उपयोग इस तथ्य में व्यक्त किया जाता है कि उधार लेने वाला उद्यमी इसके साथ उत्पादन के साधन और श्रम शक्ति खरीदता है और किराए के श्रमिकों के शोषण के परिणामस्वरूप, लाभ के रूप में अधिशेष मूल्य को विनियोजित करता है।

इस प्रकार, एक वस्तु के रूप में पूंजी का उपयोग मूल्य सामान्य वस्तुओं के उपयोग मूल्य से भिन्न होता है और मजदूरी श्रम के शोषण के आधार पर लाभ उत्पन्न करने की क्षमता में निहित होता है।

एक वस्तु के रूप में पूंजी के उपयोग मूल्य की पहचान न केवल सामान्य वस्तुओं के उपयोग मूल्य के साथ की जानी चाहिए, बल्कि सार्वभौमिक पण्य - धन के उपयोग मूल्य के साथ भी की जानी चाहिए। पैसे के उपयोग मूल्य में इसकी सामान्य विनिमयशीलता शामिल है। लेकिन पूँजीवादी उत्पादन प्रणाली की स्थितियों में ही पैसा पूँजी में बदल जाता है, क्योंकि यह अतिरिक्त मूल्य को निचोड़ने के लिए भाड़े के श्रमिकों के शोषण का एक साधन बन जाता है। यह पूंजी के रूप में धन को एक अतिरिक्त उपयोग मूल्य देता है - लाभ कमाने की क्षमता, जो एक साधारण वस्तु अर्थव्यवस्था में उनकी विशेषता नहीं है।

बेशक, पैसा स्वभाव से लाभ कमाने की क्षमता से संपन्न नहीं है। वास्तव में, केवल एक विशेष वस्तु - श्रम शक्ति - मूल्य में वृद्धि करने में सक्षम है, जिसे पूंजीपति लाभ के रूप में उपयुक्त बनाते हैं। लेकिन चूंकि पूंजीपति पैसे से श्रम शक्ति (साथ ही उत्पादन के साधन) खरीदते हैं, पैसा एक मूल्य के रूप में कार्य करता है जो अधिशेष मूल्य लाता है।

3. ऋण पूंजी का एक विशेष प्रकार का संचलन होता है।औद्योगिक पूंजी एम-सी ... पी ... सी "-एम" और वाणिज्यिक पूंजी डी-सी-एम के सर्किट के विपरीत ऋण पूंजी की आवाजाही फॉर्मूला एम-एम तक कम हो जाती है", यानी। पैसा उधार दिया जाता है ताकि एक निश्चित अवधि के बाद वह अपने मालिक को वृद्धि - ब्याज के साथ वापस कर दे। जबकि औद्योगिक पूंजी तीन रूपों (धन, उत्पादन और वस्तु), और वाणिज्यिक पूंजी दो (धन और वस्तु) मानती है, ऋण पूंजी हमेशा एक ही मौद्रिक रूप में होती है।

4. ऋण पूंजी में अलगाव का एक विशिष्ट रूप होता है। सामान्य वस्तुओं का अलगाव बिक्री के रूप में किया जाता है; एक वस्तु के रूप में पूंजी का अलगाव ऋण के रूप में होता है . खरीदते और बेचते समय, माल विक्रेता से खरीदार के पास जाता है और साथ ही सामान के बराबर राशि खरीदार से विक्रेता के पास जाती है। एक ऋण मूल्य के एकतरफा हस्तांतरण द्वारा बिक्री और खरीद से भिन्न होता है: सबसे पहले, पूंजी केवल ऋणदाता से उधारकर्ता के पास जाती है, जबकि ब्याज के साथ इसकी वापसी एक निश्चित समय बीत जाने के बाद ही होती है।

5. ऋण पूंजी - पूंजी का सबसे बुतपरस्त रूप।औद्योगिक पूंजी में, बुतपरस्ती इस तथ्य में व्यक्त की जाती है कि लाभ उत्पन्न करने की क्षमता उत्पादन में कार्य करने वाली सभी पूंजी, विशेष रूप से स्वयं उत्पादन के साधनों में निहित प्रतीत होती है। लेकिन यहां, कम से कम, हम उत्पादन प्रक्रिया में शामिल चीजों के बारे में बात कर रहे हैं। ऋण पूंजी का कामोत्तेजक चरित्र इस तथ्य में निहित है कि वृद्धि (ब्याज) देने की क्षमता इस तरह पैसे में निहित है। ऋण पूंजी एम - एम "के आंदोलन में, क्रेडिट पर पूंजी के प्रावधान और वृद्धि (ब्याज) के साथ इसकी वापसी के बीच कोई मध्यस्थता लिंक दिखाई नहीं देता है। इसलिए, ऋण पूंजी की गति यह उपस्थिति बनाती है कि पैसे में एक अद्भुत क्षमता है आत्म-विस्तार, उत्पादन प्रक्रिया और कमोडिटी सर्कुलेशन की प्रक्रिया दोनों से पूरी तरह से स्वतंत्र: पैसा से पैसा बनता है।

एक विशेष प्रकार की पूंजी होने के कारण, ऋण पूंजी किसी भी तरह से औद्योगिक पूंजी से अलग नहीं होती है। दूसरी ओर, ऋण पूंजी एम-एम का विशिष्ट आंदोलन केवल औद्योगिक पूंजी एम-सी ... पी ... सी "-एम" के सर्किट के आधार पर और इसके परिणामस्वरूप पूंजी में परिवर्तित हो गया होगा। , कोई वृद्धि नहीं हुई होगी, और ऋण पूंजीपति को ब्याज सहित वापस नहीं किया जा सकता था।

ऋण पूंजी वास्तविक पूंजी से भिन्न होती है, जो प्रजनन की प्रक्रिया में उत्पादक और वस्तु रूपों और कार्यों में प्रकट होती है। पूंजीवाद के विकास के साथ वास्तविक और ऋण पूंजी दोनों का विकास होता है। हालाँकि, उनकी विकास दर समान नहीं है: ऋण पूंजी वास्तविक पूंजी की तुलना में तेजी से जमा होती है।इस प्रकार, 1900 से 1954 की अवधि में, सभी अमेरिकी बैंकों की जमाराशियों में नाममात्र की शर्तों में 24 गुना से अधिक की वृद्धि हुई; वास्तविक रूप में, अर्थात। मुद्रा के मूल्यह्रास को ध्यान में रखते हुए 8.1 गुना, जबकि औद्योगिक उत्पादन में 6.8 गुना की वृद्धि हुई।

इस तथ्य के कारण कि ऋण पूंजी का संचय वास्तविक पूंजी के संचय से आगे है किराएदार परत का विकास और पूंजीवादी ऋण प्रणाली का विकास। चूंकि पूंजीपतियों के एक हिस्से के रूप में जो पहले औद्योगिक और वाणिज्यिक उद्यम चलाते थे, किराएदारों में बदल जाते हैं, पूंजीवादी उत्पादन के विस्तार के बावजूद ऋण योग्य पूंजी की आपूर्ति बढ़ जाती है, अर्थात। वास्तविक पूंजी के संचय से। इसके अलावा, बैंकों, उनकी शाखाओं और बचत बैंकों के नेटवर्क के विस्तार के साथ, पूंजीवादी समाज के विभिन्न वर्गों की धन आय और बचत तेजी से ऋण पूंजी में परिवर्तित हो रही है। इस मामले में, ऋण पूंजी का संचय वास्तविक पूंजी के संचय को व्यक्त नहीं करता है, बल्कि केवल मौद्रिक आय और भंडार के बढ़ते हिस्से की क्रेडिट प्रणाली द्वारा जुटाना है।

ऋण पूंजी न केवल वास्तविक पूंजी से भिन्न होती है, बल्कि धन से भी भिन्न होती है, हालांकि इसका एक मौद्रिक रूप होता है। ऋण पूंजी और धन के बीच गुणात्मक अंतर यह है कि यह ठीक पूंजी है, अर्थात। मूल्य, जो अधिशेष मूल्य लाता है, जबकि पैसा अपने आप में मूल्य के माप, संचलन के माध्यम आदि के रूप में कार्य करता है, लेकिन मूल्य में कोई वृद्धि नहीं देता है। ऋण पूंजी धन से मात्रात्मक दृष्टि से भी भिन्न होती है: समाज में ऋण योग्य पूंजी का द्रव्यमान प्रचलन में धन की मात्रा से बहुत अधिक है।ऋण पूंजी का द्रव्यमान इस तथ्य के कारण प्रचलन में धन की मात्रा से अधिक है कि एक ही मौद्रिक इकाई बार-बार ऋण पूंजी के रूप में कार्य कर सकती है। यदि, उदाहरण के लिए, 3, 4 या 5 बार ऋण प्रदान करने के लिए 100 हजार डॉलर का उपयोग किया जाता है, तो ऋण पूंजी का द्रव्यमान 300, 400 या 500 हजार डॉलर होगा।

ऋण पूंजी धन पूंजी है जो ऋण पर दी जाती है, ऋण ब्याज के रूप में आय उत्पन्न करती है।

ऋण पूंजी निर्माण के मुख्य स्रोत:

1) औद्योगिक पूंजी के संचलन की प्रक्रिया में अस्थायी रूप से जारी धन पूंजी (मूल्यह्रास; मजदूरी के भुगतान के लिए उत्पादों की बिक्री से आय का हिस्सा, कच्चे माल की खरीद; निश्चित पूंजी के विस्तार के लिए लाभ का हिस्सा) );

2) क्रेडिट संस्थानों में जमा के रूप में रखी गई जनसंख्या का धन;

3) राज्य के अस्थायी रूप से मुक्त धन (खर्चों से अधिक आय)।

ऋण पूंजी की विशेषताएं:

1. कार्य पूंजी के विपरीत ऋण पूंजी संपत्ति पूंजी है। जब ऋण पूंजी किसी औद्योगिक या वाणिज्यिक उद्यम को उधार दी जाती है, तो पूंजी का स्वामित्व उसके संचालन से अलग हो जाता है; कार्यशील पूंजी उधारकर्ता के उद्यम में अपना सर्किट पूरा करती है, लेकिन पूंजी-संपत्ति के रूप में मूल्य की समान राशि ऋण पूंजी के मालिक की होती है, जिसे इसे ऋण के अंत में वापस करना होगा;

2. ऋण पूंजी एक वस्तु के रूप में पूंजी है। पूंजी बाह्य रूप से एक प्रकार की वस्तु के रूप में कार्य करती है, जिसे बैंकों द्वारा औद्योगिक और वाणिज्यिक उद्यमों को "बेचा" जाता है। उधार दी गई धन पूंजी का उपयोग इस तथ्य में व्यक्त किया जाता है कि उधार लेने वाला उद्यमी इसके साथ उत्पादन और श्रम शक्ति के साधन खरीदता है, और परिणामस्वरूप लाभ प्राप्त करता है। इस प्रकार, एक वस्तु के रूप में पूंजी का उपयोग मूल्य सामान्य वस्तुओं के उपयोग मूल्य से भिन्न होता है और लाभ उत्पन्न करने की इसकी क्षमता में निहित होता है।

एक वस्तु के रूप में ऋण पूंजी की एक विशेष कीमत होती है - ऋण ब्याज;

3. ऋण पूंजी का एक विशेष प्रकार का संचलन होता है। औद्योगिक पूंजी के सर्किट के विपरीत M-C ... P ... C-M "और वाणिज्यिक पूंजी M - C - M का सर्किट" ऋण पूंजी का संचलन सूत्र M - M "में कम हो जाता है, अर्थात, पैसा उधार लिया जाता है ताकि एक निश्चित अवधि के बाद वे अपने मालिक को वृद्धि - ब्याज के साथ वापस कर दें। जबकि औद्योगिक पूंजी तीन रूप लेती है (धन, उत्पादक और वस्तु), और वाणिज्यिक - दो (धन और वस्तु), ऋण पूंजी हर समय होती है एक ही मौद्रिक रूप;

4. ऋण पूंजी का अलगाव का एक विशिष्ट रूप है - ऋण का रूप। जब सामान खरीदना और बेचना विक्रेता से खरीदार को हस्तांतरित किया जाता है और साथ ही सामान के बराबर राशि खरीदार से विक्रेता को हस्तांतरित की जाती है। एक ऋण मूल्य के एकतरफा हस्तांतरण द्वारा बिक्री और खरीद से भिन्न होता है: सबसे पहले, पूंजी केवल ऋणदाता से उधारकर्ता के पास जाती है, जबकि ब्याज के साथ इसकी वापसी एक निश्चित समय बीत जाने के बाद ही होती है;

5. ऋण पूंजी - पूंजी का सबसे बुतपरस्त रूप। ऋण पूंजी की फेटिशिस्टिक प्रकृति इस तथ्य में निहित है कि आय (ब्याज) उत्पन्न करने की क्षमता पैसे में अंतर्निहित प्रतीत होती है। ऋण पूंजी एम - एम "के आंदोलन में, ऋण पर पूंजी के प्रावधान और वृद्धि (ब्याज) के साथ इसकी वापसी के बीच कोई मध्यवर्ती लिंक दिखाई नहीं देता है। इसलिए, ऐसा प्रतीत होता है कि धन में पूरी तरह से स्वतंत्र रूप से आत्म-विकास की अद्भुत क्षमता है उत्पादन प्रक्रिया और वस्तु प्रक्रिया परिसंचरण दोनों: धन से धन उत्पन्न होता है।

विषय 1 प्रश्न पर अधिक। ऋण पूंजी, इसके स्रोत और विशेषताएं:

1. 2 प्रश्न। ऋण पूंजी बाजार: अवधारणा, कार्य, संरचना

ऋण पूंजी बाजार

ऋण पूंजी बाजार की अवधारणा

ऋण पूंजी के संचलन का रूप ऋण है। ऋण पूंजी पूंजी की एक विशेष ऐतिहासिक श्रेणी है जो उत्पादन के पूंजीवादी मोड की स्थितियों के तहत उत्पन्न और विकसित होती है।

आधुनिक पूंजी बाजार को परिभाषित करने के लिए, ऋण पूंजी की अवधारणा को एक आर्थिक श्रेणी के रूप में संदर्भित करना आवश्यक है।

ऋण पूंजी को कुछ उद्यमों, निगमों और अन्य आर्थिक संस्थाओं से मुक्त नकद पूंजी कहा जाता है और अन्य बाजार सहभागियों को अस्थायी उपयोग के लिए हस्तांतरण के लिए अभिप्रेत है। इससे निम्नलिखित परिभाषा आती है।

ऋण पूंजी बाजार अर्थव्यवस्था का एक क्षेत्र है जहां एक आंदोलन होता है या दूसरे शब्दों में, किसी भी रूप में लेनदारों से उधारकर्ताओं को मुक्त मुद्रा पूंजी की आवाजाही होती है।

ऋण पूंजी बाजार की आधुनिक संरचना दो मुख्य विशेषताओं की विशेषता है: अस्थायी और संस्थागत।

अस्थायी आधार पर, वे मुद्रा बाजार के बीच अंतर करते हैं, जिसमें ऋण कई हफ्तों से लेकर एक वर्ष तक की अवधि के लिए प्रदान किए जाते हैं, और स्वयं पूंजी बाजार, जहां फंड लंबी अवधि के लिए जारी किए जाते हैं: एक से पांच साल (मध्यम अवधि के लिए) पूंजी बाजार) और पांच या अधिक वर्षों से (दीर्घकालिक पूंजी का बाजार)।

चित्र एक

संस्थागत आधार पर, आधुनिक ऋण पूंजी बाजार का तात्पर्य दो मुख्य लिंक की उपस्थिति से है: क्रेडिट सिस्टम (विभिन्न वित्तीय संस्थानों का एक सेट) और प्रतिभूति बाजार, जो प्राथमिक बाजार में विभाजित है, जहां प्रतिभूतियों के नए मुद्दे बेचे जाते हैं और खरीदा, एक्सचेंज (द्वितीयक) बाजार, जहां पहले जारी की गई प्रतिभूतियां खरीदी जाती हैं, साथ ही ओवर-द-काउंटर बाजार, जहां प्रतिभूतियां बेची जाती हैं जिन्हें स्टॉक एक्सचेंज में बेचा जा सकता है। इस बाजार को स्ट्रीट मार्केट भी कहा जाता है।

ऋण पूंजी के मुख्य स्रोत पुनरुत्पादन की प्रक्रिया में जारी धन पूंजी (नकद) हैं। इसमे शामिल है:

1. उद्यमों की मूल्यह्रास निधि, उत्पादन परिसंपत्तियों के नवीनीकरण, विस्तार और बहाली के लिए अभिप्रेत है;

2. नकद में कार्यशील पूंजी का हिस्सा, उत्पादों को बेचने और सामग्री लागत बनाने की प्रक्रिया में जारी किया गया;

3. माल की बिक्री से धन की प्राप्ति और मजदूरी के भुगतान के बीच के अंतर के परिणामस्वरूप उत्पन्न नकदी;

4. लाभ, उत्पादन के नवीनीकरण और विस्तार के लिए जाना;

5. नकद आय और जनसंख्या के सभी वर्गों की बचत;

6. राज्य की संपत्ति के स्वामित्व से धन के रूप में राज्य नकद बचत, सरकार की औद्योगिक, वाणिज्यिक और वित्तीय गतिविधियों से आय, साथ ही राष्ट्रीय और स्थानीय बैंकों के सकारात्मक संतुलन।

अपनी पूंजी का हिस्सा उधारकर्ता को हस्तांतरित करते समय, ऋणदाता स्वयं ऋण लेनदेन के दौरान अपना लाभ प्राप्त करने के अवसर से वंचित हो जाता है। इसलिए, उधारकर्ता को क्रेडिट पर प्राप्त उधार ली गई धनराशि के लिए भुगतान करना होगा - एक समय के लिए उधार दिया गया धन एक वेतन वृद्धि के साथ ऋणदाता को वापस करना चाहिए। यह वृद्धि, जो पूंजी के स्वामी के पास जाती है, ऋणों पर ब्याज कहलाती है।

ऋण ब्याज एक निश्चित अवधि के लिए अपने धन के उपयोग के परिणामस्वरूप पूंजी के मालिक द्वारा प्राप्त आय है। दूसरे शब्दों में, यह एक ऋण की कीमत है।

उधार ली गई धनराशि उधारकर्ता को दो मुख्य तरीकों से मिल सकती है: प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष (वित्तीय मध्यस्थता की प्रणाली के माध्यम से मध्यस्थता)।

प्रत्यक्ष (प्रत्यक्ष) उधार के साथ, उधारकर्ता ऋण पूंजी बाजार में लेनदारों से ऋण लेते हैं, उन्हें वित्तीय साधन (प्रतिभूतियां) बेचते हैं। खरीदार (लेनदार) के लिए वे संपत्ति बन जाते हैं, और विक्रेता-जारीकर्ता (उधारकर्ता) के लिए वे देनदारियां बन जाते हैं, अर्थात। दायित्व या ऋण। प्रत्यक्ष उधार लेने के निम्नलिखित तरीके हैं:

1) लेनदेन में प्रतिभागियों (लेनदारों और उधारकर्ताओं) द्वारा खुले बाजार में वित्तीय साधनों की खरीद और बिक्री;

2) स्टॉक बिचौलियों (डीलरों और दलालों) की मदद से खरीद और बिक्री;

3) एक विशेष वित्तीय संस्थान (निवेश बैंक) की भागीदारी के साथ खरीद और बिक्री, जो वित्तीय दावों के प्रारंभिक प्लेसमेंट में मदद करती है।

आमतौर पर, प्रत्यक्ष ऋण के लिए बाजार बड़े थोक होते हैं, और उन पर बेचे जाने वाले वित्तीय साधनों के मूल्यवर्ग प्राथमिक दायित्वों के संभावित खरीदारों की सीमा को महत्वपूर्ण रूप से सीमित करने के लिए पर्याप्त होते हैं। इस नुकसान को वित्तीय मध्यस्थों के एक विशेष वित्तीय संस्थान की मदद से हल किया जाता है।

एक वित्तीय मध्यस्थ एक संस्था है जो उधारदाताओं और उधारकर्ताओं को उधारदाताओं से धन उधार लेकर और उन्हें उधारकर्ताओं को प्रदान करके जोड़ता है। मध्यस्थता का मुख्य कार्य उधारदाताओं और उधारकर्ताओं के बीच बातचीत में विभिन्न कठिनाइयों को दूर करना है। अप्रत्यक्ष उधार में, वित्तीय मध्यस्थ विक्रेता-जारीकर्ता के लिए एक ऋणदाता और द्वितीयक दायित्वों के खरीदार के लिए एक उधारकर्ता है।

ऋण पूंजी की विशिष्टता ऋणदाता से उधारकर्ता को इसके हस्तांतरण की प्रक्रिया में पूरी तरह से जागृत हो जाएगी और इसके विपरीत। पूंजी के रूप में ऋण पूंजी संपत्ति है, जिसका मालिक हस्तांतरण करता है, या यों कहें, उधारकर्ता को स्वयं पूंजी नहीं बेचता है, लेकिन विशेष रूप से इसके अस्थायी उपयोग का अधिकार (उदाहरण के लिए, अधिकांश देशों के कानून के अनुसार, प्राप्त माल एक वाणिज्यिक ऋण की शर्तें जो अभी तक चुकाई नहीं गई हैं और एक गोदाम दिवालिया उधारकर्ता में हैं, सामान्य तरीके से बिक्री के अधीन नहीं हैं, लेकिन लेनदार को उसके वित्तीय दावों के आदेश की परवाह किए बिना वापस कर दी जाती हैं)

ऋण पूंजी - एक वस्तु की तरह, जिसका उपयोग मूल्य उधारकर्ता को उत्पादक रूप से उपयोग करने की क्षमता से निर्धारित होता है, उसे लाभ प्रदान करता है, जिसका कुछ हिस्सा ऋण ब्याज के बाद के भुगतान के लिए उपयोग किया जाता है।

ऋण पूंजी के अलगाव का एक विशिष्ट रूप, इसे ऋणदाता से उधारकर्ता को स्थानांतरित करने की प्रक्रिया हमेशा भुगतान तंत्र के संदर्भ में समय पर होती है (एक सामान्य लेनदेन में, बेचे गए सामान की लागत का तुरंत भुगतान किया जाता है, जबकि क्रेडिट संसाधन और उनके लिए शुल्क अक्सर एक निश्चित समय के बाद वापस कर दिया जाता है)
यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि विक्रेता (ऋणदाता) से खरीदार (उधारकर्ता) को हस्तांतरण के चरण में औद्योगिक और वाणिज्यिक लोगों के विपरीत, ऋण पूंजी की आवाजाही की ख़ासियत यह है कि ऋण पूंजी विशेष रूप से मौद्रिक रूप में मौजूद है।

ऋण पूंजी बाजार: कार्य, संरचना, उपकरण

ऋण पूंजी -ब्याज के रूप में शुल्क के लिए प्रतिदेय आधार पर अस्थायी उपयोग के लिए हस्तांतरित धन का एक सेट।

ऋण पूंजी पूंजी का एक विशेष ऐतिहासिक रूप है। सूदखोरी पूंजी के विपरीत, जो उत्पादन के पूर्व-पूंजीवादी तरीकों पर आधारित है, एक आर्थिक श्रेणी के रूप में ऋण पूंजी पूंजीवादी उत्पादन संबंधों को व्यक्त करती है; यह औद्योगिक पूंजी का एक अलग हिस्सा है।
यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि ऋण पूंजी के मुख्य स्रोत प्रजनन की प्रक्रिया में अस्थायी रूप से जारी किए गए धन हैं।

ऋण पूंजी की विशिष्ट विशेषताएं:

• एक विशेष प्रकार की पूंजी के रूप में ऋण पूंजी संपत्ति है, जिसका मालिक इसे एक निश्चित समय के लिए उधारकर्ता को शुल्क के लिए स्थानांतरित करता है;
• ऋण कप्तान का उपयोग मूल्य ऋण पूंजी के उपयोग के परिणामस्वरूप उधारकर्ता को लाभ लाने की क्षमता से निर्धारित होता है;
• ऋण पूंजी के अलगाव के रूप में एक असंतत प्रकृति और भुगतान की व्यवस्था है;
• ऋण पूंजी का संचलन विशेष रूप से धन के रूप में होता है और इसे M - M सूत्र द्वारा व्यक्त किया जाता है, क्योंकि मुद्रा पूंजी उधार दी जाती है और उसी रूप में लौटा दी जाती है, लेकिन ब्याज के साथ।

कानूनी संस्थाओं और व्यक्तियों, साथ ही राज्य के क्रेडिट संस्थानों द्वारा आकर्षित वित्तीय संसाधनों की कीमत पर ऋण पूंजी का गठन किया जाता है। गैर-नकद भुगतान प्रणाली के विकास के क्रम में, क्रेडिट संगठनों की भागीदारी से मध्यस्थता, औद्योगिक और वाणिज्यिक पूंजी के संचलन की प्रक्रिया में अस्थायी रूप से जारी धन ऋण पूंजी का एक नया स्रोत बन जाता है। ये होंगे साधन:

• अचल संपत्ति का मूल्यह्रास;
• उत्पाद बेचने और खर्च करने की प्रक्रिया में जारी की गई कार्यशील पूंजी का हिस्सा;
• उद्यमों और संगठनों की मुख्य गतिविधियों के प्रयोजनों के लिए आवंटित लाभ।

ये फंड क्रेडिट संस्थानों में संगठनों के निपटान खातों पर जमा होते हैं। इसलिए, ऋण पूंजी बाजार की आर्थिक भूमिका अर्थव्यवस्था में पूंजी संचय के हितों में या उसके व्यक्तिगत खंडों में अस्थायी रूप से मुक्त मात्रा में धन जमा करना है। ऋण पूंजी के स्रोतों की सामान्यीकृत विशेषता अंजीर में प्रस्तुत की जाती है। 10.1.

चित्र संख्या 10.1। ऋण पूंजी के स्रोत

ऋण पूंजी औद्योगिक और वाणिज्यिक पूंजी से इस मायने में भिन्न होती है कि इसे उनके मालिकों द्वारा उद्यमों की गतिविधियों में निवेश नहीं किया जाता है, लेकिन ऋण ब्याज प्राप्त करने के लिए अस्थायी उपयोग के लिए व्यावसायिक संस्थाओं को हस्तांतरित किया जाता है।

के. मार्क्स की परिभाषा के अनुसार, ऋण पूंजी ϶ᴛᴏ पूंजी-संपत्ति है, पूंजी-कार्य के विपरीत, जो उधारकर्ता के उद्यमों में एक सर्किट बनाती है और लाभ कमाती है। ऋण पूंजी के निर्माण के साथ, पूंजी का विभाजन होता है: साथ ही यह धन पूंजीपति के लिए पूंजी-संपत्ति होगी, जिसे वह ऋण समाप्त होने के बाद ब्याज के साथ लौटाता है, और औद्योगिक और वाणिज्यिक पूंजीपति के लिए पूंजी-संपत्ति होगी। इसे अपने उद्यम में निवेश करता है। वित्तीय बाजार में, ऋण पूंजी एक प्रकार की वस्तु के रूप में कार्य करती है, जिसका उपयोग मूल्य पूंजी के रूप में कार्य करने और लाभ के रूप में आय उत्पन्न करने की क्षमता में होता है। लाभ का हिस्सा - ऋण पूंजी का प्रतिशत, या "कीमत" - मौद्रिक संसाधनों की अस्थायी आवश्यकता को पूरा करने की क्षमता के लिए भुगतान (उपयोग मूल्य)

ऋण पूंजी की मांग और आपूर्ति कई कारकों द्वारा निर्धारित की जाती है:

• अर्थव्यवस्था के विनिर्माण क्षेत्र के विकास का पैमाना;
• उद्यमों और संगठनों की बचत का आकार और घरों की बचत;
• सार्वजनिक ऋण बाजार की स्थिति;
• अर्थव्यवस्था का चक्रीय विकास;
• मौसमी उत्पादन की स्थिति;
• अर्थव्यवस्था में मुद्रास्फीति प्रक्रियाओं की तीव्रता की डिग्री;
• विनिमय दरों में उतार-चढ़ाव;
• भुगतान संतुलन की स्थिति;
• विश्व वित्तीय बाजार की स्थिति;
• जारीकर्ता बैंक की राज्य आर्थिक नीति और मौद्रिक नीति की दिशा।

ऋण पूंजी बाजार के विकास के वर्तमान चरण की एक विशेषता अल्पकालिक पूंजी की सापेक्ष अधिकता और मध्यम और दीर्घकालिक ऋणों की मांग में वृद्धि होगी। इस संबंध में, अल्पकालिक ऋण पूंजी को मध्यम और दीर्घकालिक में बदलने के तंत्र का विशेष महत्व है। इस तरह के तंत्र में राज्य की गारंटी और लाभ शामिल हैं।

ऋण पूंजी बाजार की संरचना और सहभागी

ऋण पूंजी बाजार कमोडिटी संबंधों का एक विशिष्ट क्षेत्र है, जहां लेनदेन का उद्देश्य ऋण पर प्रदान की गई धन पूंजी होगी और इसके लिए मांग और आपूर्ति का गठन किया जाता है। एक कार्यात्मक स्थिति से, ऋण पूंजी बाजार बाजार संबंधों की एक प्रणाली है जो अर्थव्यवस्था को ऋण प्रदान करने के लिए मौद्रिक पूंजी के संचय और पुनर्वितरण को सुनिश्चित करता है। एक संस्थागत स्थिति से, ऋण पूंजी बाजार वित्तीय संस्थानों, व्यापार आयोजकों और प्रतिभूति बाजार (एसएम) के अन्य संस्थानों का एक समूह है, जिसके माध्यम से ऋण पूंजी की आवाजाही होती है। ऋण पूंजी बाजार की संरचना अंजीर में दिखाई गई है। 10.2

चित्र संख्या 10.2। ऋण पूंजी बाजार की संरचना

ऋण पूंजी बाजार के मुख्य विषय (प्रतिभागी) प्राथमिक निवेशक, विशेष मध्यस्थ और उधारकर्ता हैं। प्राथमिक निवेशक क्रेडिट सिस्टम के संस्थानों द्वारा जुटाए गए मुफ्त वित्तीय संसाधनों के मालिक होंगे। विशिष्ट बिचौलिए क्रेडिट और बैंकिंग संस्थान हैं जो धन जुटाते हैं और उन्हें ऋण पूंजी के रूप में निवेश करते हैं। उधारकर्ता कानूनी संस्थाएं, व्यक्ति, सरकारी एजेंसियां ​​​​होंगी। ऋण पूंजी बाजार की आधुनिक संरचना दो विशेषताओं की विशेषता है - अस्थायी और संस्थागत।

पहले संकेत के अनुसार, अल्पकालिक ऋण के मुद्रा बाजार और पूंजी बाजार - मध्यम अवधि और दीर्घकालिक संसाधन - प्रतिष्ठित हैं। संस्थागत आधार पर, पूंजी बाजार या प्रतिभूति बाजार और ऋण और बैंकिंग प्रणाली के ऋण पूंजी बाजार को प्रतिष्ठित किया जाता है।

सभी वित्तीय बाजारों की तरह, प्रतिभूति बाजार के कामकाज का उद्देश्य उन लोगों के बीच आवश्यक संपर्क स्थापित करके अर्थव्यवस्था में निवेश आकर्षित करने के लिए एक तंत्र प्रदान करना है, जिन्हें धन की आवश्यकता है और जो अतिरिक्त आय का निवेश करना चाहते हैं। प्रतिभूति बाजार संसाधनों के दो प्रकार के आकर्षण के लिए स्थितियां प्रदान करता है:

• ऋण के रूप में जहां उधारकर्ता से भविष्य में किसी बिंदु पर ऋण चुकाने की उम्मीद की जाती है। ऐसी परिस्थितियों में, उधारकर्ता एक निश्चित अवधि के लिए धन का उपयोग करने का अधिकार प्राप्त करने के लिए शुल्क (ब्याज) का भुगतान करेगा। एक नियम के रूप में, यह कमीशन नियमित ब्याज भुगतान के रूप में प्रस्तुत किया जाता है, जिसकी गणना उधार ली गई धनराशि के प्रतिशत के रूप में की जाती है;
• उधारकर्ता कंपनी के एक हिस्से के स्वामित्व की पेशकश कर सकता है। यहां, उधारकर्ता से उधार ली गई धनराशि को चुकाने की उम्मीद नहीं की जाती है, क्योंकि यह कंपनी के नए मालिकों को उसके साथ जिम्मेदारी साझा करने और कंपनी के मुनाफे में भाग लेने की अनुमति देता है।

प्रतिभूति बाजार को प्राथमिक और द्वितीयक, विनिमय और ओवर-द-काउंटर में विभाजित किया गया है। प्राइमरी मार्केट -प्राथमिक प्रतिभूति बाजार, जिस पर निवेशकों के बीच उनका प्रारंभिक नियोजन किया जाता है। द्वितीयक बाजार -बाजार, जिस पर प्राथमिक बाजार में पहले जारी की गई प्रतिभूतियों को परिचालित किया जाता है, और पहले से ही प्रचलन में प्रतिभूतियों का एक अतिरिक्त निर्गमन किया जाता है। प्राथमिक और द्वितीयक प्रतिभूति बाजारों को एक्सचेंज और ओवर-द-काउंटर के रूप में व्यवस्थित किया जा सकता है।

शेयर बाजारयह स्टॉक एक्सचेंजों के एक नेटवर्क द्वारा एक विशेष, संस्थागत रूप से संगठित बाजार के रूप में प्रस्तुत किया जाता है जहां उच्चतम गुणवत्ता की प्रतिभूतियों का कारोबार होता है और लेनदेन आरजेडबी के पेशेवर प्रतिभागियों द्वारा किया जाता है। स्टॉक एक्सचेंज RZB के व्यापारिक, पेशेवर और तकनीकी कोर के रूप में कार्य करते हैं।

ओटीसी बाजारस्टॉक एक्सचेंज के बाहर किए गए प्रतिभूतियों के साथ लेनदेन के बाजार को कवर करता है। प्रतिभूतियों के अधिकांश नए मुद्दों को ओवर-द-काउंटर बाजार के माध्यम से रखा जाता है, साथ ही प्रतिभूतियों में व्यापार जो विनिमय कोटेशन में स्वीकार नहीं किया जाता है। ओवर-द-काउंटर टर्नओवर कंप्यूटर आधारित संगठित प्रतिभूति व्यापार प्रणालियों के निर्माण का आधार हो सकता है। यह याद रखना चाहिए कि ऐसी व्यापारिक प्रणालियों के बाजार में प्रतिभूतियों को स्वीकार करने, प्रतिभागियों का चयन करने और व्यापार नियमों के अपने नियम हैं।

प्रतिभूति बाजार निम्नलिखित कार्यों को लागू करता है:

• आर्थिक संस्थाओं के कारोबार में पूंजी का आकर्षण;
• विभिन्न स्तरों के बजट के वर्तमान और संचित घाटे को कवर करने के लिए धन का समेकन;
• बाजार संरचनाओं के डिजाइन के लिए पूंजी की पूलिंग (स्टॉक एक्सचेंज, निवेश फंड, कंपनियां)

ऋण और बैंकिंग प्रणाली का ऋण पूंजी बाजार इस तरह के कार्यों को लागू करता है:

• कमोडिटी सर्कुलेशन क्रेडिट की मदद से रखरखाव;
• आर्थिक संस्थाओं के अस्थायी रूप से मुक्त धन का संचय;
• संचित बचत का ऋण पूंजी में परिवर्तन;
• उत्पादन प्रक्रिया की सेवा के लिए निवेश के अवसरों का विस्तार करना;
• अस्थायी रूप से मुफ्त नकदी के मालिकों के निपटान में आय की प्राप्ति सुनिश्चित करना;
• कॉर्पोरेट संरचनाओं के निर्माण के लिए पूंजी के केंद्रीकरण और केंद्रीकरण की प्रक्रियाओं को प्रोत्साहित करना।

देश में ऋण पूंजी बाजार के विकास का स्तर कई कारकों द्वारा निर्धारित किया जाता है:

• आर्थिक विकास का सामान्य स्तर;
• राष्ट्रीय वित्तीय बाजार के कामकाज की परंपराएं;
• अन्य बाजार क्षेत्रों के विकास की डिग्री (उत्पादन के साधनों के लिए बाजार, उपभोक्ता वस्तुओं के लिए बाजार, श्रम बाजार, अचल संपत्ति बाजार);
• उत्पादन संचय का स्तर;
• बचत का स्तर।