Kadar Fed akan menjejaskan ruble. Bagaimana kadar Fed akan menjejaskan ruble sebelum akhir tahun ini

Mengenai meningkatkan kadar asas. Sehari sebelum diketahui bahawa Sistem Rizab Persekutuan AS (FRS) menaikkan kadar faedah kepada 1.25-1.5% dari 1-1.25% setahun.

Selepas itu, pasaran AS ditutup di wilayah positif. Indeks indeks Dow Jones meningkat sebanyak 0.03%, kepada 24585.43 mata, indeks pasaran luas S & P 500 jatuh sebanyak 0.05%, kepada 2662.85 mata, indeks NASDAQ syarikat berteknologi tinggi meningkat 0.2% kepada 6875 , 80 pips.

Pengawal selia Amerika dapat membuat keputusan untuk menaikkan angka terhadap latar belakang memperbaiki keadaan ekonomi.

"Maklumat yang diperoleh sejak mesyuarat November Jawatankuasa Pasar Terbuka Fed menunjukkan bahawa pasaran buruh terus mengukuh, dan aktiviti ekonomi berkembang pada kadar yang stabil tahun ini,"

- Ini ditunjukkan dalam satu kenyataan yang diedarkan pada hari Rabu oleh pengatur kewangan berikutan pertemuan kepemimpinannya.

Pada masa yang sama, Fed juga menunjukkan penurunan pesat dalam pengangguran daripada yang diramalkan. "Gangguan dan pemulihan berkaitan bencana telah menjejaskan aktiviti ekonomi, pekerjaan dan inflasi dalam beberapa bulan kebelakangan, tetapi tidak banyak berubah kursus itu  ekonomi negara secara keseluruhan, "kata Fed dalam satu kenyataan.

Keputusan ini oleh Fed agak diramalkan. Oleh itu, hanya 4 dari 97 pakar yang ditinjau menjangkakan kadar itu kekal pada paras yang sama, sementara yang lain meramalkan bahawa kadar itu akan meningkat kepada 1.25-1.5% setahun.

Keputusan semasa Fed untuk menaikkan kadar itu sudah ketiga berturut-turut sejak awal tahun 2017.

"Kami menjangkakan peningkatan dalam pertumbuhan ekonomi di Amerika Syarikat tahun depan daripada unjuran pada September 2.1% hingga 2.5%. Pada masa yang sama, kadar pengangguran akan turun kepada 3.9% daripada paras semasa 4.1%, "katanya. Pengangguran AS adalah terendah dalam 16 tahun.

Memandangkan mesyuarat lembaga pengarah Bank Pusat akan diadakan pada 15 Disember, di mana pengatur Rusia dapat menurunkan kadar itu, keputusan Fed boleh menyebabkan pelabur asing menarik diri dari aset Rusia, kerana pelaburan sedemikian akan memberi pelabur lebih rendah pulangan dan akan kurang menarik.

Sebagai pengarah Institut Analisis Strategik Syarikat menyatakan baru-baru ini dalam satu mesyuarat Kelab Ekonomi FBK,

"Kestabilan ruble" tahun ini dicapai disebabkan kemasukan dana sebagai sebahagian daripada operasi perdagangan. Menurut peserta pasaran, bahagian bukan pemastautin dalam pasaran bon pinjaman persekutuan (OFZ) melebihi 30%.

Pada masa yang sama, peningkatan secara beransur-ansur dalam kadar Fed akan menambah ketidakstabilan kepada ruble.

Selain itu, pada bulan November tahun ini, Kementerian Kewangan menerima banyak tambahan minyak dan gas. Begitu banyak sehingga hingga akhir Disember ia akan menghabiskan hampir 204 bilion rubel pada pembelian mata wang asing. Ini adalah angka rekod sejak Februari, apabila jabatan kewangan memasuki pasaran pertukaran asing. Jumlah campur tangan sedemikian pada masa yang sama menggandakan jumlah pembelian pada bulan November, seorang penganalisis dengan nota Alor Broker.

Intervensi pada bulan Disember juga akan bermain berbanding ruble. Penganalisis yang sebelum ini ditemuramah oleh Gazeta.Ru menyatakan bahawa tindakan jabatan kewangan akan menjadi satu lagi faktor yang akan membawa kepada kelemahan mata wang negara Rusia. Satu-satunya soalan ialah masa dan tahap kejatuhan.

"Pada pendapat saya, kesannya akan ketara, tetapi tidak menjadi halangan. Pada akhir tahun, aktiviti pengimport dan bank akan meningkat, yang akan memberi kesan yang lebih kuat pada ruble. Tindakan Kementerian Kewangan akan membawa kepada kenaikan dalam jumlah dagangan sebanyak purata 6%, "ujarnya sebelum ini, ketua jabatan operasi di pasaran saham Rusia IC Freedom Finance. Menjelang akhir tahun ini, pakar menjangkakan kadar di rantau 60.50 Rubles setiap dolar.

Dolar di Moscow pertukaran  Kini ia adalah 58.61 rubel.

Adalah mungkin bahawa Jawatankuasa Pasaran Terbuka Fed (FOMC) pada mesyuarat ini akan mengumumkan kenaikan kadar faedah asas. Hakikat bahawa ia akan meningkat, beberapa pemerhati keraguan.

Dalam kes ini, kadar akan meningkat kepada 2.25% setahun, majoriti ahli meramalkan.

Selain itu, terdapat risiko bahawa kadar akan meningkat sebanyak 0.5%. Beberapa pakar juga menunjuk kemungkinan ini. Benar, kebarangkalian tindakan ini adalah kecil.

Ia juga dijangka bahawa Fed akan memberikan isyarat kesediaan untuk terus meningkatkan kadar sekali lagi tahun ini.

Mungkin ini akan berlaku pada bulan Disember. Pada mesyuarat FOMC yang lepas yang diadakan pada 31 Julai - 1 Ogos, pengawal selidik menyatakan dengan jelas bahawa ia berhasrat untuk meningkatkan kadar dua kali ganda, sebagai tambahan kepada dua peningkatan sebelumnya.

Ingat apa keadaan dengan kadar dalam tahun-tahun kebelakangan ini. Pada akhir 2015, Fed menaikkan kadar faedah asas dari paras hampir-sifar kepada 0.25%, buat kali pertama dalam hampir 10 tahun.

Pada 2016, kadar itu dinaikkan kepada tahap 0.5-0.75%. Pada 2017, kadar itu bertambah tiga kali. Sejak tahun 2018, kadar itu meningkat dua kali, pada bulan Mac dan Jun. Dan pada 2019, Bank Pusat Amerika menyatakan dengan jelas bahawa ia boleh meningkatkan kadar tiga kali.

The Fed menimbulkan kadar, biasanya mengaitkannya dengan inflasi dipercepat ketika ekonomi tumbuh. Dan keinginan untuk mengawal pengangguran. Untuk ini, Fed mempunyai garis panduan yang jelas. Sasaran inflasi adalah 2%, kadar pengangguran adalah 5%. Iaitu, ini adalah garis panduan apabila mencapai Fed hanya akan berkewajiban untuk menyemak semula kadar tersebut.

Sementara itu, sekarang keadaan kedua-dua petunjuk ini tidak sesuai. Ramalan konsensus pakar yang ditinjau oleh The Wall Street Journal menunjukkan bahawa pertumbuhan KDNK AS akan mencapai 3% tahun ini. Dengan pertumbuhan ekonomi dan disebabkan pembaharuan cukai, harga juga meningkat. Sebagai pakar meramalkan,

inflasi AS akan kekal di atas 2% sehingga akhir tahun 2020. Ini memerlukan Fed untuk meningkatkan kadar.

Pengangguran AS juga lebih tinggi daripada sasaran. Menurut penganalisis, ia mungkin turun kepada 3.6%, tetapi ini tidak akan berlaku sehingga pertengahan 2019. Sekiranya ini berlaku, maka kadar pengangguran akan minimum untuk hampir 50 tahun kebelakangan.

Pakar yang ditemubual oleh Gazeta.Ru menyimpang dalam ramalan mengenai tindakan masa hadapan Fed dan, yang paling penting, akibat keputusan oleh pengatur AS di pasaran saham Rusia dan mata wang di Rusia.

"Peningkatan dalam kadar Fed telah lama tidak ada berita untuk pasaran, kerana pengaruh pengatur AS pada ruble dari langkah ini, jika ada, akan sangat jangka pendek," kata Olga Prokhorova, pakar di Pusat Kewangan Antarabangsa.

Andrei Perekalsky, seorang penganalisis di Finist, mengikat lebih erat hubungan antara kadar pertukaran ruble dengan kadar Fed. Pada pendapatnya, jika Fed menaikkan kadar dan, lebih-lebih lagi, menunjukkan kemungkinan peningkatan lain tahun ini, ia akan "mewujudkan tekanan tambahan ke atas ekonomi negara-negara membangun dan aliran modal yang mantap dari aset yang sangat menguntungkan dan berisiko ke dalam instrumen dolar".

"Keputusan sedemikian oleh Rizab Persekutuan AS akan mengurangkan sebut harga bagi aset komoditi (khususnya minyak) dan menjejaskan pendapatan negara pengeksport. Dan, tentu saja, pada kadar mata wang komoditi berbanding dolar AS. Semua ini boleh mengganggu pemulihan ruble berbanding dolar dan euro, "kata Perekalsky.

Pelabur menjangkakan Fed jelas menunjukkan kenaikan kadar faedah pada Disember, yang sepatutnya menjadi keempat tahun ini, dan kini semuanya bergantung kepada persaingan Fed, bersetuju Mikhail Mashchenko, seorang penganalisis dengan rangkaian sosial untuk pelabur eToro di Rusia dan CIS.

Pakar-pakar memberi amaran bahawa korelasi kadar pertukaran ruble dengan harga minyak kini pulih. "Hubungannya pulih pada hari-hari terakhir selepas Brent ekstrem telah dikemaskini di atas tanda psikologi $ 80 setong, yang telah memegang pembeli sejak Mei tahun ini," kata Prokhorova dari Pusat Kewangan Antarabangsa.

Pengukuhan minyak dengan sasaran $ 85-88 setong akan menyokong ruble itu, kata Prokhorova.

Pada hari Selasa, harga minyak mentah Brent melebihi $ 82 setong untuk kali pertama sejak 12 November 2014. Ini dibuktikan dengan data dagangan.

Terdapat sebab untuk mempercayai bahawa pada masa akan datang penghargaan ruble akan berhenti, objek Perekalsky. Terdapat hampir tiada faktor asas untuk menyokongnya, faktor sementara (contohnya, pembelian rubles oleh pengeksport di bawah tempoh cukai) telah dimenangi semula.

"Sebaliknya, faktor-faktor asas yang bertindak terhadap ruble telah bertahan, termasuk ancaman sanksi yang tegas oleh Amerika Syarikat pada bulan November," kata Perekalsky.

Selepas itu, mata wang yang boleh ditukarkan secara bebas (khususnya, dolar AS) akan meneruskan pertumbuhan mereka.

"Selepas mengatasi tanda sebanyak 66 Rubel. 60 kopecks setiap dolar, kejatuhan ruble akan mempercepatkan. Dan menjelang akhir Oktober ia dapat mencapai tahap 69.75 - 70 rubel. setiap dolar, "meramalkan Perekalsky.

"Ini adalah faktor sekatan, dan bukannya dasar Fed, yang memberi impak terbesar kepada ruble, kerana kesannya tajam, tidak dapat diduga," kata Prokhorova.

Beliau menambah bahawa kejutan boleh dijangka bukan sahaja dari Rizab Persekutuan AS, tetapi juga dari Bank Negara asli, yang boleh menyambung semula pembelian rizab mata wang asing. Dan ini akan menjadi satu lagi pukulan kepada rubel.

Titik pangsi penting dalam pasangan USD / RUB adalah tahap 64.44 Rubles setiap dolar - ia boleh menyambung semula pertumbuhan pasangan itu ke tahap 68-70, kata Prokhorova.

Terutamanya perhatian akan diberikan kepada sama ada Fed akan menaikkan unjuran kadarnya pada 2019, kata John Hardy, ketua strategi mata wang di Saxo Bank. "Dan adakah ia bernilai menunggu peningkatan pada bulan Disember? Pasaran masih 25 mata asas di bawah ramalan ini, "kata Hardy.

Pada 16 Disember 2015, Rizab Persekutuan AS menaikkan kadar kunci sebanyak 0.25%. Ini menyebabkan resonans yang besar dalam komuniti ekonomi global - untuk kali terakhir kadar itu berubah pada pertengahan tahun 2006. Apakah sebab untuk keperluan perubahan sedemikian, dan apakah yang dapat mereka lakukan?

Apakah kadar faedah asas (utama)?

Penunjuk ini mewakili peratusan di mana organisasi perbankan meminjam wang dari Bank Negara (di Amerika, Fed melaksanakan fungsinya). Kadar faedah di mana bank mengeluarkan pinjaman kepada warganegara biasa tidak boleh lebih rendah daripada kadar utama yang ditetapkan - jika institusi kredit akan mula bekerja pada kerugian. Krisis kewangan tahun 2008, yang bermula di Amerika dan secara beransur-ansur menyebar ke seluruh dunia, memaksa pihak berkuasa Amerika untuk mengambil langkah yang belum pernah terjadi sebelumnya dan menurunkan nilai kadar kunci kepada rekod rendah, antara 0 hingga 0.25%.

Satu langkah sementara yang bertujuan untuk merangsang ekonomi dan mengatasi keadaan kewangan semasa yang sukar ditangguhkan, dan nilai kadar faedah asas telah berubah ke atas hanya pada pertengahan Disember 2015.

Bagaimanakah perubahan dalam kadar utama Fed mempengaruhi dolar?

Menurut para penganalisis, perubahan dalam kadar faedah akan memberi kesan yang besar terhadap dolar berbanding ruble (). Oleh itu, agensi penarafan Moody's telah menyediakan laporan yang menunjukkan kelemahan ketara ekonomi Rusia terhadap perubahan dalam dasar kewangan dalaman Amerika Syarikat. Pendapat yang sama dikongsi oleh I. Didenko, yang merupakan ahli kesatuan ekonomi antarabangsa. Menurut beliau, kenaikan kadar utama akan membawa kepada pengukuhan dolar, dan, sebagai akibatnya, susut nilai ruble tersebut.

Penganalisis Rusia, yang merupakan wakil pihak berkuasa, lebih optimis. Timbalan Pengerusi Bank Pusat Persekutuan Rusia S. Shvetsov mengumumkan kemungkinan pengukuhan ruble dan susut nilai dolar.

E. Nabiullina, yang memegang jawatan ketua Bank Pusat, menyatakan bahawa kombinasi banyak faktor mempengaruhi nisbah ruble dan dolar, termasuk harga minyak, keadaan dasar luar negeri, interaksi ekonomi Rusia dengan negara-negara mitra, sehingga perubahan kadar kunci tidak akan signifikan pengaruh nilai dolar.

Kepala Kementerian Pembangunan Ekonomi A. Ulyukaev mengatakan bahwa keputusan yang diambil oleh Fed itu tidak mengejutkan siapa pun, dan peningkatan yang diharapkan dalam tingkat kunci diperhitungkan ketika menyimpulkan kontrak untuk persediaan minyak.

Perubahan dalam kadar utama Rizab Persekutuan AS sebanyak 0.25 mata meningkatkan nilai mata wang Amerika di pasaran dunia. Walau bagaimanapun, saiz penunjuk ini agak tidak masuk akal membolehkan kita menyimpulkan bahawa tidak akan ada lompatan radikal dalam kadar pertukaran - jadi, sejak keputusan untuk menaikkan kadar, kadar pertukaran dolar terhadap ruble telah meningkat tidak lebih daripada ruble. Impak yang lebih besar pada rubel dikenakan harga minyak ().

Selepas hampir dua tahun menunggu, Rizab Persekutuan Amerika Syarikat akhirnya memutuskan untuk menaikkan tawarannya. Ini berlaku buat kali pertama dalam sembilan tahun. Bukan kebetulan bahawa seluruh dunia telah memantau dengan teliti tindakan pengatur Amerika - tindakan Fed akan mempengaruhi keseluruhan ekonomi global. Bagi Rusia, ini juga akan membawa kesan yang sangat serius.

Akhir malam Rabu, Fed mengumumkan kenaikan kadar asas dari rekod rendah 0-0.25% kepada 0.375% setahun. Jangkaan keputusan ini telah lama menguatkan mata wang Amerika.

"Langkah Fed tidak akan memberi impak langsung kepada Rusia. Walau bagaimanapun, pengaruh tidak langsung melalui pengukuhan dolar dan kejatuhan harga minyak mungkin agak mencukupi. "

Kali terakhir Rizab Persekutuan AS menaikkan kadar pada 29 Jun 2006. Sepanjang 2007-2008, Rizab Persekutuan secara beransur-ansur menurunkan kadar sehingga mencapai paras terendah pada bulan Disember 2008. Sejak itu, kadar itu telah disimpan pada 0.25%.

Untuk menghadapi krisis kewangan itu, Washington mula mencetak wang, melancarkan tiga program berturut-turut mengenai pelonggaran kuantitatif yang dipanggil. Sebahagian wang itu didepositkan dalam pasaran saham, yang mula berkembang lebih cepat daripada Amerika, dan sememangnya ekonomi global secara keseluruhan. Ini membolehkan kita bercakap tentang menembus gelembung kewangan di Amerika Syarikat. Walau bagaimanapun, Washington menghentikan akhbar percetakan pada masa itu, pada Oktober 2014, dan mengumumkan rancangan untuk menaikkan bida itu.

Ini adalah sebahagian besarnya yang membolehkan dolar menguatkan banyak tahun lalu dan memberi impak kepada kejatuhan harga minyak. Peningkatan kadar faedah perlahan-lahan melepaskan gelembung dalam pasaran saham, menghalang keruntuhan yang tajam.

Kadar Fed selama enam tahun kekal pada paras sifar, yang bermaksud polisi tidak berjaya, dalam temu bual dengan akhbar VZGLYAD, pakar Cina yang berwibawa dalam sistem kewangan global, Song Hongbin (dia berjaya meramalkan krisis gadai janji 2007 dan krisis kewangan global yang berlaku). "Sekiranya Rizab Persekutuan AS mahu pemain lain yakin dengan ekonomi Amerika Syarikat dan dolar, seperti pada masa lalu, selepas dasar pelonggaran kuantitatif, maka ia perlu menaikkan kadar utama," jelasnya dengan harapan pengatur AS.

Pada masa yang sama, Fed terpaksa bertindak bertentangan dengan kedudukan pemain lain, kata penganalisis kewangan FxPro Alexander Kuptsichevich. Bank-bank pusat ekonomi besar lain, sebaliknya, memotong kadar mereka. Oleh itu, ECB secara literal mengurangkan kadar pada 4 Disember dan memperluaskan tempoh program pelonggaran kuantitatif Eropah. Reserve Bank of New Zealand menurunkan kadar utama seminggu yang lalu, dan pengawal Australia mengumumkan kesediaannya untuk mengurangkan kadar. China pada separuh kedua tahun ini telah berulang kali melembutkan dasar kewangannya dan berhasrat meneruskan jalan ini. Kepala Bank of England, yang berjanji enam bulan lalu, bahwa isu pengetatan kebijakan itu akan relevan pada musim dingin, mengatakan pada malam hari bahwa kenaikan tarif sekarang tidak relevan. Bank Sentral Rusia juga telah mengurangkan kadar faedah lebih daripada sekali tahun ini dan bersedia untuk menurunkannya pada mesyuarat seterusnya.

Implikasi untuk Ekonomi Dunia

Peningkatan kadar Rizab Persekutuan AS boleh membawa kepada ketidakstabilan ekonomi yang meningkat di Amerika Syarikat dan di dunia. Bagi Amerika Syarikat, langkah ini mungkin bermakna kemunculan masalah dengan pasaran buruh, perlambatan inflasi, serta pembekuan dalam pertumbuhan upah. Mengenai ini memberi amaran termasuk Tabung Kewangan Antarabangsa. Di samping itu, peningkatan dalam kadar mungkin menyebabkan pengukuhan dolar lebih tinggi dan, sebaliknya, penurunan eksport yang ketara.

"Meningkatkan kadar faedah di Amerika Syarikat akan menjejaskan peluasan pinjaman swasta sebesar $ 17 trilion, di mana 82% adalah untuk gadai janji, dan $ 1.3 trilion adalah untuk pinjaman pelajar. Pengguna Amerika tidak akan dapat memperoleh lebih banyak. Aset mereka kepada pendapatan mereka sendiri sudah berada pada maksimum krisis gadai janji sifar. Untuk meyakinkan bank bahawa mereka akan mengembalikan wang itu, pengguna Amerika akan mula menyelamatkan barangan bukan penting, termasuk elektronik pengguna dan pakaian baru, "menjangka Mikhail Krylov dari Golden Hills-Capital Investment Group.

Walau bagaimanapun, China mungkin akan mengalami lebih banyak lagi. Peningkatan kadar Fed menjanjikan penurunan permintaan AS untuk barangan import. Dan yang paling teruk, keadaannya akan berada di China, China memperoleh terutamanya dari penjualan barangannya di Amerika Syarikat.

Dolar yang lebih kuat sudah pun menimbulkan penarikan modal dari pasaran baru muncul, termasuk China, yang diterjemahkan ke dalam keperluan untuk menurunkan nilai mata wang tempatan. Dolar AS yang dikeluarkan sebagai sebahagian daripada program pelonggaran kuantitatif telah meningkatkan pendapatan Amerika dan merangsang penggunaan domestik. Perbelanjaan Amerika ialah 2.5-30000000000 dolar setahun lebih tinggi daripada pendapatan sebenar, kata Mikhail Khazin, presiden kumpulan Neocon. Gaji purata sebenar di negara ini adalah pada tahap 1958, dan segala-galanya di atas dijamin dengan pelepasan wang, pakar menjelaskan.

China, pada gilirannya, hidup mengenai isu dolar. Dia perlu melabur kira-kira 2.5-300000000000 dolar setiap tahun di pasaran domestik, kata Khazin. Oleh itu, pengetatan monetari dapat melanda kedua-dua Amerika Syarikat dan ekonomi China.

Dengan cara ini, Rusia mungkin berusaha untuk menghasilkan wang dalam keseluruhan cerita ini. "Pasaran AS yang kelihatannya tidak berkesudahan sekarang mula mengecut. Dalam hal ini, kita melihat peluang untuk meletakkan pasaran Eurasia sebagai alternatif kepada Amerika. Untuk melakukan ini, anda hanya perlu mencapai pengangkatan sekatan, "kata Krylov.

Implikasi untuk Rusia

Langkah Fed tidak akan memberi kesan langsung kepada Rusia. Walau bagaimanapun, pengaruh tidak langsung melalui pengukuhan dolar dan kejatuhan harga minyak mungkin cukup untuk kejatuhan baru dalam ekonomi Rusia.

Sejak akhir tahun 2013, Fed hanya mengisyaratkan kenaikan kadar, ruble telah berada di bawah tekanan malar. "Hanya sebahagian daripada kejatuhan ruble dijelaskan oleh geopolitik, selebihnya ialah pertumbuhan dolar dan aliran keluar modal dari pasaran baru muncul," kata Alexander Kuptsychevich.

"Minyak berkemungkinan akan kembali ke paras terendah tahun 1998. Pada harga semasa, ini adalah kira-kira $ 18 setong. Dalam kes ini, dolar akan melonjak kepada seratus berbanding ruble. Keyakinan dalam dolar akan dikembalikan, tetapi pada kos apa? Ada kemungkinan bahawa ini akan menjadi kemenangan Pyrrhic, "kata Mikhail Krylov.

Pakar-pakar lain tidak mengharapkan tindak balas pasaran serius awal terhadap kenaikan kadar Fed. Peningkatan minimum dan retorik lembut bahkan dapat menyokong mata wang berisiko seperti ruble, Ivan Kopeikin dari BCS Express tidak dikecualikan. Tetapi kenyataan dan ramalan berikutnya boleh memberi impak yang lebih serius ke atas aset saham.

"Tidak mungkin keputusan Fed untuk menaikkan kadar itu akan menjadi insentif untuk melemahkan ruble yang kuat. Mungkin dengan tahap volatiliti semasa mata wang Rusia yang tinggi, berita yang dijangkakan tidak akan menyebabkan reaksi yang menonjol terhadap latar belakang pasaran biasa "kebisingan," kata Vitaliy Manzhos, penganalisis kanan di Education Bank.

Walau bagaimanapun, pengukuhan dolar pada ketinggian semasa, walaupun tanpa lompatan tajam di Rusia, juga tidak dapat dilihat dengan baik. Pada bulan September - Oktober, ekonomi Rusia menunjukkan tanda-tanda awal perlambatan, yang memberi peluang untuk pertumbuhan kecil tetapi pertumbuhan KDNK pada 2016. Walau bagaimanapun, pengukuhan dolar dan penurunan petikan minyak di bawah $ 40 mungkin tidak membenarkan untuk mengukuhkan kejayaan. Dalam kes ini, kita harus mengharapkan kejatuhan dalam indeks saham dan juga kenaikan kadar kunci.

"Untuk anggaran pada peringkat pertama mungkin tidak ada akibat yang kuat, karena kejatuhan harga minyak akan diimbangi oleh kelemahan ruble yang sama. Tetapi ini mengancam perniagaan dengan kemerosotan dalam aktiviti perniagaan, yang pada masa akan datang tentu akan menjejaskan pendapatan belanjawan, "kata Alexander Kuptsykevich. Menurut anggaran eksport, setiap ruble dalam kadar pertukaran dolar membiayai belanjawan Persekutuan Rusia kira-kira 90 bilion ruble setahun.

Dolar yang kuat juga mengancam untuk meningkatkan kos dan keuntungan yang lebih rendah bagi perusahaan Rusia, yang bergantung kepada komponen yang diimport. Inflasi tidak akan melambatkan, seperti yang diharapkan oleh Bank Negara Persekutuan Rusia sekarang, tetapi mempercepatkan.

Walau bagaimanapun, terdapat juga senario ketiga. Ia tidak boleh dikesampingkan bahawa menaikkan kadar Fed, jika tidak serta-merta, secara beransur-ansur akan membawa kepada dolar yang lemah. Sekurang-kurangnya, persamaan sejarah bercakap tentang ini. "Sepanjang 25 tahun yang lalu, Fed telah dua kali memulakan kitaran pengetatan. Oleh itu, jika anda melihat dengan analogi dengan 1994 dan 2004, apabila Rizab Persekutuan menjalankan kenaikan kadar pertama, indeks dolar menurun. Kemungkinan ini akan berlaku kali ini, "kata Irina Rogova dari Forex Club.

"Pada masa akan datang, enam bulan berikutan kenaikan kadar Fed, dolar mungkin terus berada di bawah tekanan. Ruble, tentu saja, terhadap latar belakang ini mungkin menerima sokongan sederhana. Selain itu, minyak juga boleh menunjukkan pertumbuhan, kerana pengangkut tenaga ini didominasi dalam dolar, "kata pakar itu.

"Kami berani untuk mengandaikan bahawa selepas mesyuarat itu, dolar akan menurun sedikit, mengembalikan sepasang euro / dolar di atas 1.10. Ini memberikan ruble peluang untuk masuk lebih rendah di bawah 70 per dolar, "kata Alexander Kuptsichevich.

Bagi Rusia, dalam kes ini, adalah penting berapa banyak dolar jatuh. Pengambilan mata wang Amerika yang kuat juga tidak menguntungkan bagi kami. Sekiranya terdapat pengukuhan ruble yang ketara, barangan eksport Rusia boleh menjadi kurang kompetitif. Walau bagaimanapun, hasil minyak dalam kes ini akan berkembang. Walaupun terdapat sisi flip ke harga minyak rendah - koin merangsang perubahan struktur dalam ekonomi komoditi.

Pilihan terbaik bagi ekonomi Rusia ialah kestabilan pasaran pertukaran asing. Walau bagaimanapun, sehingga Fed jelas membuat keputusan mengenai dasar masa depannya, ini tidak mungkin.

Bab keputusan keputusan diskaun   Rizab Persekutuan AS Jannet Yellen akan mengumumkan 16 Disember pada 22:00 waktu Moscow. Walau bagaimanapun, tidak ada keraguan di pasaran bahawa ia akan berkembang sebanyak 0.25 mata peratusan. Pada mesyuarat sebelum ini pada bulan September, pengawal selia AS mengakui bahawa menjelang akhir tahun ini, kadarnya boleh meningkat kepada 0.4%.

Pada tahap teknikal minimum 0.25%, ia kekal  sejak Disember 2008. Peningkatan terakhir dicatatkan lebih awal - pada bulan Jun 2006, kepada 5.25%, maka kadarnya secara konsisten dikurangkan ke tahap semasa untuk menyokong ekonomi semasa krisis. Keputusan Fed yang dijangka lebih penting dari sudut pandangan psikologi, kerana ia bermakna pulangan kepada dasar normal bagi pasaran dan bukannya membeli kadar bon dan sifar, kata pakar.

Lebih tinggi kadar faedah utama di negara ini, semakin menarik asetnya. Meningkatkan kadar, Bank secara tidak langsung meningkatkan permintaan untuk mata wang negara (pengatur Rusia mengambil jalan ini tepat setahun yang lalu). Iaitu, kira-kira bercakap, dolar menjadi mata wang yang lebih menarik, yang membawa kepada pengeluaran dana dari pasaran lain, jelas penganalisis kewangan Alexander Kuptsykevich. Aset Jepun dan Eropah menjadi kurang wajar, untuk mengatakan apa-apa pasaran baru muncul, termasuk Rusia.

Kembali pada bulan November, kepala   Kementerian Kewangan memberi jaminan bahawa aliran keluar wang dari pasaran baru muncul akan menjejaskan Rusia ke tahap yang lebih rendah. Rasmi menjelaskan ini dengan imbangan pembayaran yang kuat dan akaun semasa. Lebihan imbangan pembayaran dirancang pada 5-6%, katanya. Walau bagaimanapun, pada masa yang sama dia menyedari bahawa ruble bergantung kepada dasar Fed, bagaimanapun, dia dinasihatkan agar tidak menunggu turun naik mata wang tajam.

Perubahan kadar Fed

Dolar yang lebih kukuh seterusnya mengurangkan  harga komoditi, minyak yang sama. Harga logam telah jatuh sejak tahun 2011, apabila ledakan komoditi berakhir, maka kejatuhan menguatkan kelembapan ekonomi China, dan kemudian kadar Fed. Pengaruh keputusan Fed mengenai nilai tukar mata wang Amerika Syarikat adalah penting untuk semua logam, dipetik The Wall Street Journal memetik ekonom ekonomi ekonomis Simon Gambarini.

Tetapi pelaburan emas berbanding dengan Amerika  bon kerajaan akan menjadi kurang menarik. Emas sepanjang minggu lalu jatuh sebanyak 1% - harga per troy auns ialah $ 1,065, pada November logam hilang 7%, kata Elena Lysenkova, penganalisis bank kanan.

Satu lagi perkara ialah 90% keputusan mengenai kadar sudah termasuk dalam harga.Oleh itu, ia adalah komen Fed yang penting. Euro dalam dolar, bermula dari 14 Disember, jatuh, misalnya, dari $ 1.1057 hingga $ 1.0925 pada pukul 13:00 pada hari Rabu, 16 Disember. Ini berlaku dengan tepat kerana peningkatan keyakinan terhadap dolar. Jika Petunjuk Fed memberi dasar monetari berhati-hati, dolar boleh jatuh harga lagi, kata Alexander Kuptsichevich.

Seperti yang mereka katakan di FxPro, sukar bagi pihak berkuasa kewangan Amerika Syarikat  akan menyimpang daripada perjalanan umum bank pusat dunia, yang melembutkan dasar monetari. ECB memberi sokongan kepada ekonomi pada 4 Disember, Reserve Bank of Australia bercakap tentang kesediaan untuk menurunkan kadar itu, dan pengawal selia New Zealand menurunkan kadar seminggu yang lalu.

China secara konsisten melembutkan dasar selama setengah tahun sudah, ketua Bank of England mengumumkan semalam bahawa kadar telah tidak relevan. Bank Pusat Rusia, yang sedang menunggu inflasi jatuh, bercadang untuk terus mengurangkan kadar. Tetapi Jannet Yellen yang sama sudah berkata bahawa tidak lagi mungkin untuk menunggu dengan peningkatan, kalau tidak AS akan menghadapi kemelesetan.

Jika ketua Fed akan mengorientasikan pasaran ke arah peningkatan selanjutnya  kadar, aliran keluar modal dari pasaran baru muncul akan meningkat. Dalam kes ini, kita mungkin dapat melihat 75 rubel setiap dolar, makroanalyst Dmitry Dolgin meramalkan.

Mengenai skala kenaikan kadar  tahun depan tiada konsensus. Ramalan konsensus ahli ekonomi berdasarkan pertumbuhan pekerjaan AS dan peningkatan dalam trend pertumbuhan ekonomi adalah tiga peningkatan 0.25 pada tahun depan, kata pakar itu.

"Pada masa yang sama, peserta pasaran lebih optimistik, mereka mengira tidak lebih dari satu peningkatan. Iaitu, harga semasa aset pasaran mengandungi jangkaan bahawa, dari sudut pandangan ekonomi, boleh dianggap terlalu optimistik, "nota Dolgin.

Sehingga pukul 14:00 setong Brent dengan penghantaran  pada bulan Januari ia dinilai di bursa saham kurang daripada $ 37.34. Ini tidak jauh lebih tinggi daripada harga terendah di mana harga jatuh hari sebelumnya - $ 36.34, minimum tahun 2004. Adalah dipercayai bahawa pasaran minyak, selepas pasaran wang, telah memenangi semula kenaikan kadar Fed, dan selepas pengumuman keputusan mengenai harga, harga minyak akan meningkatkan pertumbuhan.

Sebagai contoh, pada pukul 9:30 satu tong naik kepada 38.45, dan pada malam itu  meningkat kepada $ 39,69. Pasaran itu terhenti oleh penilaian saham dari Institut Petroleum Amerika. Menurut laporan itu, mereka meningkat sebanyak 2.3 juta tong dengan penurunan ramalan sebanyak 2.5 juta tong. Berita tentang persetujuan para pemimpin Kongres Amerika Syarikat untuk mengangkat embargo mengenai eksport minyak juga mungkin telah bertindak, bagaimanapun, ia masih belum ditetapkan secara formal.

Untuk pembalikan yakin, harga setong harus mengatasi $ 41.55, kata penganalisis Vladislav Antonov. Sekiranya mata wang negara bertahan hari ini tanpa banyak kerugian, maka besok sidang akhbar presiden dapat membantu rubel. Sebelum itu, ruble, sebagai peraturan, mengukuhkan secara ajaib. Minggu depan, pembayaran cukai kepada pengeksport akan membantu mata wang negara.

Pada siang hari, dolar di Moscow Exchange beberapa kali sudah  bergerak dari naik hingga jatuh. Membuka dengan kenaikan mendadak kepada 70.24 Rubles, kepada 70.57 pada 11:38. Menjelang 12:13, kadar turun dengan mendadak kepada 69.8, tetapi ia telah diselaraskan pada minit berikutnya. Menjelang 14:00 satu dolar sekali lagi diberikan 70.2 Rubles.

Pilih fragmen dengan teks ralat dan tekan Ctrl + Enter