أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير. من غير المرجح أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة يوم الأربعاء، لكن يونيو هو التاريخ الأكثر ترجيحًا.تأثير بنك الاحتياطي الفيدرالي على سعر صرف الروبل.

وهذا ليس مفاجئا، لأن الآفاق المستقبلية للسياسة النقدية في الولايات المتحدة تحظى بأهمية خاصة الآن.

وسيحتوي الحدث على عدد من النقاط التي يجب على المستثمرين الانتباه إليها. في الساعة 21:00 بتوقيت موسكو، سيتم نشر بيان الهيئة التنظيمية وسيتم عرض التوقعات المحدثة من قبل لجنة السوق المفتوحة (FOMC). وفي الساعة 21:30 بتوقيت موسكو، سيكون هناك مؤتمر صحفي لجيروم باول. الآن تُعقد خطابات رئيس الاحتياطي الفيدرالي بعد كل اجتماع، وليس أربع مرات في السنة، والتي تهدف إلى تحسين التواصل بين الاحتياطي الفيدرالي والمشاركين في السوق.

الإعدادات الرئيسية

ومن المفترض هذه المرة أن يظل سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 2.25-2.5%. والمهم هو التطلع إلى المستقبل - تقييم آفاق السياسة النقدية في الولايات المتحدة. مع وجود درجة عالية من الاحتمال، يتوقع المشاركون في السوق تخفيض سعر الفائدة الرئيسي هذا العام.

وبالإضافة إلى ذلك، بدأ في شهر مايو/أيار إنهاء برنامج "التيسير الكمي العكسي"، والذي كان وسيلة لتقليص الميزانية العمومية لبنك الاحتياطي الفيدرالي، وبالتالي إجراءً للتشديد النقدي. ومن المقرر أن يكتمل البرنامج في نهاية سبتمبر. اعتبارًا من أكتوبر، سيتم استخدام جزء من الأموال الواردة من أوراق الرهن العقاري منتهية الصلاحية لشراء سندات الحكومة الأمريكية، والتي ستلعب لصالح خفض أسعار الفائدة في السوق.

بالتفصيل

. الحالة العامة للاقتصاد- في أوائل شهر مايو، قيم بنك الاحتياطي الفيدرالي النمو بأنه "قوي" بعد إشارة سابقة إلى التباطؤ. وفي الربع الأول، ارتفع الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بنسبة 3.1% (على أساس ربع سنوي). ومع ذلك، من الممكن حدوث تباطؤ أكثر اتساقًا في المستقبل بسبب زيادة الحمائية والمشاكل في الاقتصاد العالمي. وبحسب توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، المعروف بأحدث التقديرات ضمن خدمة الناتج المحلي الإجمالي، فمن المتوقع أن يبلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي 2.1% في الربع الثاني.

يمر الاقتصاد الأمريكي بمرحلة متأخرة من الدورة الاقتصادية. مقلوب بشكل ملحوظ (رأسا على عقب) في الجزء الأوسط. على مدى فترة تصل إلى 10 سنوات، نحن نتحدث عن انعكاس يزيد عن 80٪. وقد تكون هذه إشارة تسبق حدوث ركود في الولايات المتحدة بفارق زمني قدره سنة أو سنتين.

. سوق العملربما يكون أحد العوامل الرئيسية التي يركز عليها بنك الاحتياطي الفيدرالي. دعم التقرير الرئيسي عن سوق العمل الأمريكي لشهر مايو التوقعات المتزايدة بخفض سعر الفائدة الفيدرالي. عدد العاملين غير الزراعيين ارتفع القطاع )الوظائف غير الزراعية( بمقدار 75 ألفًا فقط. وفي الوقت نفسه، يعتبر +200 ألف أمرًا طبيعيًا لسوق عمل قوي. هذه بيانات شهرية، لكن بداية الاتجاهات السلبية ممكنة.

. تضخم اقتصادي.وفي بيان نشر عقب الاجتماع السابق، قالت الهيئة التنظيمية إن التضخم من المرجح أن يظل بالقرب من هدف 2٪. ومع ذلك، قد يكون الواقع مختلفا. وفي إبريل/نيسان، أظهر المؤشر المفضل لدى الهيئة التنظيمية، مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، نمواً بنسبة 1.5% سنوياً، وارتفعت النسخة الأساسية من المؤشر (باستثناء الغذاء والطاقة) بنسبة 1.6%. أحدث البيانات – في شهر مايو، بلغ معدل تضخم المستهلك (CPI) 1.8٪ سنويًا مقارنة بـ 2٪ في أبريل، في حين تباطأ أيضًا تضخم الشركات المصنعة.

وسبق أن أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى استقرار توقعات التضخم على المدى الطويل، على الرغم من تنامي الدين العام الذي تجاوز 22 تريليون دولار. وفقا لقطاع السندات المحمية من التضخم (TIPS)، فإن توقعات التضخم في الولايات المتحدة على مدى السنوات الخمس المقبلة تبلغ 1.85٪ سنويا. مرة أخرى في سبتمبر، لوحظت 2.3٪. لكن توقعات التضخم تراجعت مع انخفاض أسعار النفط، وكذلك بسبب المخاطر الاقتصادية العامة.

. تأثير الدولار.تم تعزيز مؤشر الدولار (DXY) في الأشهر الأخيرة. وفي العام الماضي، ارتد الدولار من أدنى مستوياته منذ عدة سنوات، وأشارت العديد من الشركات الأمريكية إلى التغيرات في أسعار العملات التي لم تكن في صالح نتائجها المالية. وألاحظ الفوارق المرتفعة بين عائدات السندات الحكومية الأمريكية والألمانية. فاقتصاد منطقة اليورو غير متوازن، والعائدات على الإصدارات القصيرة والمتوسطة الأجل للعديد من السندات الحكومية في المنطقة سلبية، وهو ما يلعب لصالح تعزيز الدولار مقابل اليورو. كما أن نمو الأمريكي قد يتم تسهيله من خلال الخروج من المخاطر في حالة زيادة الاضطرابات في الأسواق المالية. لذا فمن الأفضل لبنك الاحتياطي الفيدرالي أن يحاول منع سوق الأسهم الأمريكية من الانهيار.

مخطط مؤشر الدولار منذ عام 2016، الإطار الزمني الأسبوعي

. تقييم المخاطر.في بداية العام، أزال بنك الاحتياطي الفيدرالي اللغة المتعلقة بموازنة المخاطر بالنسبة لآفاق تنمية الاقتصاد الأمريكي. تلاحظ الهيئة التنظيمية الوضع الاقتصادي والمالي العالمي. نحن نتحدث في المقام الأول عن تباطؤ الاقتصاد العالمي، وهو ما يظهر بوضوح في الرسوم البيانية للمؤشرات الصناعية للنشاط التجاري في منطقة اليورو والصين. وقد ضرب تدهور شروط التجارة الخارجية العديد من البلدان، وخاصة ألمانيا. وبالنسبة للربع الثاني، يتوقع البنك المركزي الألماني حدوث انخفاض طفيف في الاقتصاد الألماني. سيقوم الاحتياطي الفيدرالي بتقييم الظروف الاقتصادية الحالية والمتوقعة في الولايات المتحدة، مع التركيز على أهداف التوظيف والتضخم، والبيانات من الأسواق المالية و"من الخارج".

توقعات السياسة النقدية

انتبه - إلى بيان بنك الاحتياطي الفيدرالي والتوقعات الرقمية للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة والخطاب اللاحق لجيروم باول. وفي السابق، وعد رئيس الهيئة التنظيمية بتحفيز الاقتصاد الأمريكي إذا لزم الأمر.

وفقًا لتوقعات شهر مارس، خططت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لعام 2019 للحفاظ على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 2.25-2.5٪. وفقًا لقطاع المشتقات (خدمة CME FedWatch)، من المرجح جدًا أن يتوقع المشاركون في السوق ثلاث مراحل من تخفيضات أسعار الفائدة بنسبة 0.25 نقطة مئوية قبل نهاية العام، ويمكن أن تتم المرحلة التالية في وقت مبكر من شهر يوليو. ونحن في انتظار توقعات الهيئة التنظيمية الجديدة بناءً على نتائج هذا الاجتماع.

يستثمر أكثر من 50% من المواطنين الأمريكيين في الأسهم، بما في ذلك مدخرات التقاعد، لذا فإن السحب القوي من السوق الأمريكية قد يكون له تأثير اقتصادي سلبي. وهذا يجبر بنك الاحتياطي الفيدرالي على مراقبة الأوضاع المالية. في الأعوام السابقة، كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يدعم بشكل غير رسمي سوق الأوراق المالية الأميركية أثناء الأزمات، الأمر الذي خفف من لهجته وبالتالي أكمل التصحيح. حدث شيء من هذا القبيل هذه المرة أيضا. أحد العوامل وراء الارتفاع منذ بداية العام هو انخفاض توقعات التشديد النقدي من قبل البنوك المركزية العالمية.

هذه المرة المخاطر أكبر وقد تكون هناك حاجة إلى اتخاذ تدابير أكثر عدوانية. ومن الواضح أن هذا العام سيتم تخفيض المعدل بالفعل. في رأيي، هذه المرة سوف يفترض متوسط ​​توقعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة مرحلة واحدة من الانخفاض قبل نهاية العام. قد يفضل بنك الاحتياطي الفيدرالي انتظار صدور معلومات كلية جديدة وتطورات المواجهة التجارية بين الولايات المتحدة والصين. إذا لزم الأمر، ستقوم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بتعديل التوقعات في وقت مبكر من شهر سبتمبر.

قد يكون هناك بعض التقلبات مساء الأربعاء. إذا خيبت الهيئة التنظيمية آمال المستثمرين بتوقعات أكثر تقييدًا مما تتوقعه السوق، فقد تستأنف الأسهم الأمريكية تصحيحها. وسيكون هناك أيضًا عامل لصالح تعزيز الدولار. ومن الواضح أن خطاب بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يكون مرناً، وسوف يكون هناك مجال للمناورة. وعلى المدى الطويل، يمكن أن يصبح هذا عاملاً قوياً يدعم سوق الأسهم الأمريكية.

سيكون شهر يونيو شهرًا مزدحمًا بالأخبار المالية المهمة. نحن في انتظار اجتماعات البنك المركزي الأوروبي والاحتياطي الفيدرالي، والانتخابات في المملكة المتحدة، ونشر إحصائيات مهمة ومسألة عزل ترامب. سيحدث معظم الإثارة في النصف الأول من شهر يونيو. متابعة الأخبار!

8 يونيو. كلمة جيمس كومي حول علاقات ترامب مع موسكو

سيمثل مدير مكتب التحقيقات الفيدرالي السابق جيمس كومي يوم الخميس 8 يونيو أمام لجنة الاستخبارات بمجلس الشيوخ الأمريكي. عنوان: التدخل الروسي في الانتخابات الرئاسية الأمريكية عام 2016.

ولا تعتمد العلاقات بين الولايات المتحدة والاتحاد الروسي فحسب، بل يعتمد أيضًا المصير المستقبلي لرئيس البلاد دونالد ترامب على تصريحات كومي. ليس من قبيل الصدفة أنه في الآونة الأخيرة ظهرت عناوين رئيسية في وسائل الإعلام حول عزله المحتمل.

هو نفسه يمكنه منع كومي من الإدلاء بتصريحات تشكل خطورة على حياته المهنية. يحق للرئيس منع الكشف عن أي معلومات تتعلق بالمفاوضات بين المسؤولين. لكن في هذه الحالة، قد يتحول الوضع بطريقة قد يتعرض فيها ترامب لانتقادات بسبب إخفاء الحقائق. وإذا منع كومي من التحدث أمام مجلس الشيوخ، فهذا يعني أن لديه ما يخفيه.

دعونا نتذكر أن ترامب هو الذي أقال جيمس كومي من منصبه كرئيس لمكتب التحقيقات الفيدرالي لأنه رفض التوقف عن التحقيق في مقر حملة الرئيس المستقبلي لصلاته بموسكو. ولهذا السبب، تم طرد مايكل فلين من منصبه كمستشار للأمن القومي.

وبغض النظر عن كيفية تطور الأحداث، فإن الأسواق متوترة للغاية وتراقب عن كثب أي أخبار تظهر حول هذه القضية. رد فعل سعر صرف الدولار يمكن أن يكون مفاجئا وغير متوقع.

8 يونيو. الانتخابات البرلمانية في بريطانيا العظمى

ويعتمد ما إذا كان الجنيه الاسترليني سينهار أم لا على نتائج انتخابات برلمان المملكة المتحدة. ويعمل حزب العمال على تضييق الفجوة مع حزب الدستور الرائد، الذي تنتمي إليه رئيسة الوزراء الحالية تيريزا ماي.

إذا فشلت تيريزا ماي في الحصول على أغلبية المقاعد في البرلمان، فسيؤدي ذلك إلى الضغط على زوج إسترليني/دولار GBP/USD ويدعم نمو يورو/استرليني EUR/GBP. إن حزب العمال ملتزم بطرح التوسع المالي وسيحاول الترويج لهذه الأفكار في البرلمان. ولا يرى حزب تيريزا ماي حاجة لتحفيز الاقتصاد.

بالإضافة إلى ذلك، يظل الوضع مع خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي قضية مهمة. وستحدد نتائج الانتخابات أيضا ما إذا كان رئيس الوزراء البريطاني يستطيع مواصلة هذا المسار بسلاسة، وتحقيق الأغلبية في البرلمان، أو ما إذا كانت ستنشأ عقبات جديدة.

8 يونيو. اجتماع البنك المركزي الأوروبي وتقليص برنامج التيسير الكمي

وفي الآونة الأخيرة، ذكر رئيس البنك المركزي الأوروبي، ماريو دراجي، أن قيادة الهيئة التنظيمية لا تنوي الحد من التحفيز في المستقبل القريب. والآن يتعين علينا أن نكرر نفس الشيء بعد اجتماع البنك المركزي الأوروبي في الثامن من يونيو/حزيران.

وإذا شهدت الأسواق تغيراً في خطابها، فإن هذا من شأنه أن يدعم اليورو. إذا ظل الخطاب هادئًا، فمن غير المتوقع حدوث تغييرات كبيرة في سوق الفوركس.

بشكل عام، يمكن للمرء أن يتوقع تلميحات بشأن تراجع الاقتصاد نتيجة لنتائج الثامن من يونيوالتيسير الكميعلى المدى المتوسط.وتنتظر الأسواق حذف عبارة اتخاذ إجراءات تحفيزية إضافية إذا لزم الأمر من نص البيان المرافق. وبمجرد أن يلغي البنك المركزي الأوروبي احتمال وجود هذه الحاجة، فسوف يفهم المستثمرون أن الجهة التنظيمية قد سلكت طريق تطبيع السياسة النقدية.

14 يونيو الساعة 15:30 بتوقيت موسكو. نشر مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة الأمريكية

تقليديا، يعد مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة مؤشرا هاما لحالة الاقتصاد الأمريكي، سواء بالنسبة للأسواق أو للاحتياطي الفيدرالي.

وفي نهاية أبريل، بلغ الرقم 2.2% على أساس سنوي، وبلغ المؤشر الأساسي 1.9% على أساس سنوي. هدف التضخم هو 2% وعلى الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يستهدف مؤشرًا مختلفًا قليلاً (مؤشر الإنفاق الاستهلاكي النهائي - PCE)، إلا أن بيانات التضخم لا تزال مهمة للغاية.

وفي الأشهر الأخيرة، بدأ معدل نمو الأسعار في الولايات المتحدة في التباطؤ، وهو ما يرجع إلى حد كبير إلى انخفاض أسعار النفط العالمية. إذا استمر الاتجاه السلبي، فسوف تنظر إليه الأسواق بشكل سلبي.

كان عدد زيادات أسعار الفائدة الفيدرالية في عام 2017 مرتبطًا بشكل أساسي بديناميكيات التضخم.من المفترض أن يدعم التحفيز المالي نمو الأسعار، وبشكل عام يقترب مؤشر أسعار المستهلكين من المستوى المستهدف ويحافظ عليه لعدة أشهر.

ومن شأن ضعف الضغوط التضخمية أن يجبر، ولو بشكل طفيف، على تعديل التوقعات لمزيد من تشديد السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.

14 يونيو الساعة 21:00 بتوقيت موسكو. اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. ماذا ستقول يلين؟

تعد اجتماعات البنوك المركزية العالمية على مدار العام حدثًا مهمًا لأي متداول، مما يساعد ليس فقط على كسب المال، ولكن أيضًا على تقييم الوضع الاقتصادي في بلد معين. البنك المركزي هو الجهة التنظيمية الرئيسية، وهو مقياس لصحة الاقتصاد. الاجتماعات التي تعقد في فترات مختلفة كل عام والمحاضر، التي يتم نشرها لاحقًا، تعطي المحللين والمستثمرين والمتداولين إرشادات حول القيمة المستقبلية للعملة الوطنية، فضلاً عن آفاق الإدارة الاقتصادية في العام الحالي.

توفر هذه المراجعة رزنامة اجتماعات البنوك المركزية في العالم للعام الحالي 2017، مع الإشارة إلى التواريخ الدقيقة لهذه الأحداث.

اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (FOMC) لعام 2017

يعقد مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (نظام الاحتياطي الفيدرالي) اجتماعًا لمدة يومين، تكون نتيجته قرارًا بشأن سعر الفائدة. من المهم أن نلاحظ أنه يتم ملاحظة رد فعل نشط ليس فقط عند انتهاء اجتماع البنك المركزي ونشر القرار. ولكن حتى بعد ثلاثة أسابيع، عندما يتم نشر محضر الاجتماع، ما يسمى "محضر" أو محضر الاجتماع. قرار سعر الفائدة له التأثير الأكبرتأثير على ديناميات التبادلات العالمية، والتوقيت

الجدول الزمني لاجتماع لجنة السياسة النقدية بالاحتياطي الفيدرالي الأمريكي،

(الاحتياطي الفيدرالي)

اجتماع بنك إنجلترا (BoE) لعام 2017

يجتمع بنك إنجلترا شهريًا لمدة يومين ويتخذ القرارات بشأن أسعار الفائدة والسياسة النقدية. ويتم نشر البروتوكول الرسمي بعد أسبوعين من إعلان البنك المركزي قراره. إن نشر محضر الاجتماع له تأثير قوي على الأسواق المالية مثل الاجتماع نفسه. الميزة الخاصة هي أن نشر محضر الاجتماع الأخير يتم نشره في نفس يوم الاجتماع الحالي. وبالتالي فإن بيانات البروتوكول تعكس القرار السابق الذي اتخذه البنك المركزي.

جدول اجتماعات بنك إنجلترا،

(بنك إنجلترا، بنك إنجلترا)

اجتماع البنك المركزي الأوروبي (ECB) لعام 2017

إن قرارات هذه الهيئة التنظيمية، والتي يتم اتخاذها في الاجتماع، لها تأثير قوي على جميع العملات الأوروبية، وكذلك مؤشرات الأسهم في المنطقة. ويعقد الاجتماع مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي، ويتخذ أيضًا قرارات مهمة بشأن السياسة النقدية.

جدول اجتماعات البنك المركزي الأوروبي،

(البنك المركزي الأوروبي، البنك المركزي الأوروبي)

اجتماع بنك اليابان لعام 2017

بنك اليابان هو هيكل مستقل عن وزارة المالية وينفذ السياسة النقدية في البلاد عن طريق تغيير سعر الفائدة على إعادة التمويل. وبهذا المعدل، يمكن للبنوك التجارية بعد ذلك جذب الأموال ووضعها. على مدار العام، يعقد البنك المركزي اجتماعات يتم فيها اتخاذ القرارات المتعلقة بالسياسة النقدية. ومن المميز أنه في السابق عقد مجلس إدارة البنك 14 اجتماعاً خلال العام، لكن في عام 2016 انخفض عددها إلى ثمانية.

جدول اجتماعات بنك اليابان

(البنك المركزي الأوروبي، البنك المركزي الأوروبي)

اجتماعات البنك الوطني السويسري (SNB) لعام 2017

يعقد البنك الوطني السويسري اجتماعات ربع سنوية، يتبعها مؤتمر صحفي لممثلي الهيئات التنظيمية حيث يتم الإعلان عن القرار بشأن السياسة النقدية.

جدول اجتماعات البنك الوطني السويسري،

(البنك الوطني السويسري، البنك الوطني السويسري)

اجتماعات بنك كندا (BOC) لعام 2017

يتم إجراء اجتماعات بنك كندا (BOC) من قبل مجلس إدارة يتكون من محافظ وخمسة نواب، ويكون هدفهم اتخاذ قرارات بشأن السياسة النقدية.

جدول اجتماعات بنك كندا،

(بنك كندا، BOC)

اجتماعات مجلس إدارة البنك الاحتياطي الأسترالي (RBB) لعام 2017

يقرر مجلس بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة وينظم السياسة النقدية للبلاد. تعقد اجتماعات المجلس 11 مرة في السنة، كل أول ثلاثاء من الشهر باستثناء شهر يناير. كقاعدة عامة، يتم عقد أحد الاجتماعات في ملبورن، والعشرة المتبقية في عاصمة أستراليا، كانبيرا. يتم نشر محاضر الاجتماعات بعد أسبوعين من كل اجتماع لمجلس البنك.

جدول اجتماعات مجلس إدارة بنك الاحتياطي الأسترالي،

(مجلس إدارة البنك الاحتياطي)

اجتماعات بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) في عام 2016

يجتمع بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) ثماني مرات سنويًا لاتخاذ قرار بشأن أسعار الفائدة والسياسة النقدية المستقبلية. ويعقد الاجتماع لمدة يوم واحد، وتعرف نتائجه مساء الساعة 20:00 بتوقيت جرينتش.

جدول اجتماعات بنك الاحتياطي النيوزيلندي

(بنك الاحتياطي النيوزيلندي، RBNZ)

عقب اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، يتوقع المشاركون في الأسواق المالية والمستثمرون والمحللون زيادة في سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس - من 1% إلى 1.25% مع احتمال 95.8%. ونشرت رويترز مثل هذه البيانات في اليوم السابق. وفي وقت سابق، أعلن مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي عن ثلاث زيادات مخطط لها في أسعار الفائدة في عام 2017. الأول حدث في اجتماع الربيع للهيئة التنظيمية: في مارس/آذار، قامت الوكالة المستقلة بزيادة المعدل من 0.5% إلى 0.75% إلى 0.75% إلى 1%. للمرة الأولى منذ عشر سنوات، قرر بنك الاحتياطي الفيدرالي تشديد السياسة النقدية في ديسمبر 2015.

الإشارة الرئيسية لبنك الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة هي إحصاءات الاقتصاد الكلي. ووفقا لوزارة العمل الأمريكية، انخفض معدل البطالة إلى 4.3% على أساس سنوي في مايو 2017. وفي نهاية العام، يتوقع بنك الاحتياطي الفيدرالي أن تصل قيمة هذا المؤشر إلى 4.5%. وبلغ معدل التضخم السنوي في الولايات المتحدة في مايو/أيار 2.3%، مع هدف السلطات النقدية عند 2%.

وكما أشار مكسيم شين، كبير الاستراتيجيين في شركة الإدارة BCS، في محادثة مع RT، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي يتبع الآن بشكل هادف خطة رفع سعر الفائدة إلى 3٪ بحلول عام 2019.

"الشيء الأكثر أهمية بالنسبة للوكالة الفيدرالية الآن هو عمليات التضخم. إن الجهود التي تبذلها إدارة ترامب لإصلاح النظام (بما في ذلك الحد من التنظيم المالي وزيادة الإنفاق على البنية التحتية) ستؤدي حتما إلى تضخم أسرع. ومن أجل إبقاء التضخم تحت السيطرة، يجب رفع أسعار الفائدة مبكرا. وأوضح RT Shein أنه إذا تم رفع المعدل في نهاية اجتماع يونيو، فإن هذا يعني أنه من المتوقع أن تزداد الضغوط التضخمية في الولايات المتحدة خلال الأشهر الستة المقبلة.

وينتظر المستثمرون أيضًا تصريحات رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي جانيت يلين بعد الاجتماع. والأمر الرئيسي الذي يثير اهتمام المشاركين في السوق هو ما إذا كانت الجهة التنظيمية مستعدة لخفض ميزانيتها العمومية قبل عام 2018، أي قبل انتهاء ولاية يلين. وفي عام 2017، أعلن ممثلو بنك الاحتياطي الفيدرالي بالفعل عن البداية المحتملة لخفض الميزانية العمومية للنظام بمقدار 4.5 تريليون دولار. وأشار محاورو بلومبرج إلى أنه ربما تتم مناقشة استراتيجية خفض سندات الخزانة في محفظة بنك الاحتياطي الفيدرالي بقيمة 2.5 تريليون دولار وسندات الرهن العقاري بقيمة 1.8 تريليون دولار في الاجتماع الذي سيعقد في الفترة من 13 إلى 14 يونيو. ومع ذلك، كما يتوقع المحللون في جولدمان ساكس ومورجان ستانلي، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يقرر الإعلان عن تخفيض الميزانية العمومية قبل الخريف.

جمهور قلق

يتوقع السوق زيادة في سعر الفائدة الأساسي للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، وإذا لم يحدث ذلك، فسيكون ذلك بالنسبة للجمهور الأمريكي إشارة إلى عدم رضا الوكالة عن حالة الاقتصاد الأمريكي. تم التعبير عن هذا الافتراض في محادثة مع RT من قبل جيل سان بول، الأستاذ في كلية باريس للاقتصاد.

"ونتيجة لهذا الاجتماع، من المرجح أن يتم اتخاذ قرار بزيادة سعر الفائدة، الأمر الذي من شأنه أن يؤدي إلى زيادة سعر صرف الدولار مقابل اليورو. وشدد جيل سان بول على أن التأثير سيكون ضئيلا، لأن هذا القرار سيكون متوقعا للغاية، وهو ينعكس بالفعل في أسعار الصرف الحالية.

ستؤدي زيادة السعر إلى تغيير توازن المراكز في زوج الدولار / اليورو وستؤدي إلى بعض التعزيز للدولار الأمريكي على المدى المتوسط، كما يتوقع مارك ثورنتون، الباحث في معهد لودفيغ فون ميزس، في محادثة مع RT.

"أعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة - إلى 1.25٪، الأمر الذي سيؤدي إلى زيادة قيمة الدولار مقابل اليورو. وقال ثورنتون: "منذ بداية هذا العام، كانت العملة الأوروبية هي الرائدة في زوج الدولار/اليورو - في الفترة من يناير إلى مايو، ارتفع اليورو مقابل الدولار بنسبة 5.4٪".

في اليوم السابق، وسط توقعات بقرار بشأن سعر الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي، أظهر الدولار قوة مقابل اليورو في تداول العملات الأجنبية. وهكذا انخفض اليورو إلى 1.12 دولار.

وفقًا لتوقعات شركة CME Group التحليلية، في اجتماع يومي 13 و14 يونيو، سيقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي برفع سعر الفائدة الرئيسي مرة أخرى - للمرة الثالثة على التوالي خلال سبعة أشهر. ويقدر الخبراء احتمالية ذلك بـ 99.6%.

بالإضافة إلى ذلك، يتوقع الاقتصاديون أن تقوم الهيئة التنظيمية بزيادة سعر الفائدة مرة أخرى على الأقل قبل نهاية السنة التقويمية.

إن أرقام التضخم المنخفضة والنمو الضعيف نسبيا في الربع الأول من عام 2017 لن تغير وجهة نظر البنك المركزي الأمريكي بأن رفع أسعار الفائدة أمر معقول نظرا لانخفاض معدل البطالة. أيضًا، بعد الاجتماع الذي يستمر يومين، سيتم نشر التوقعات الاقتصادية المحدثة، وسيعقد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي مؤتمرًا صحفيًا.

"أعتقد أنهم سيرفعون أسعار الفائدة ويستمرون في التمسك بالتيار دورة"يقول الخبير الاقتصادي في Moody's Analytics رايان سويت.

وفي وقت سابق، قال مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي إنهم غير قلقين بشأن قوة الاقتصاد. تعتبر الهيئة التنظيمية أن النمو الضعيف في الربع الأول مؤقت وتعتقد أن التضخم سيستمر في التحرك نحو الوصول إلى الهدف البالغ 2٪، وفقًا لتقارير Marketwatch.

وأشار أحد أعضاء لجنة السياسة النقدية التابعة للاحتياطي الفيدرالي (FOMC) في خطاب ألقاه مؤخرًا إلى ذلك

لقد كان معدل التضخم أقل من الهدف على مدى السنوات الخمس الماضية، لذا "لا فائدة" من نفاد الصبر وانتظار تسارعه على الفور،

نقلا عن السياسي The Economic Times.

في 14 يونيو، سيتم نشر تقارير حول ديناميكيات أسعار المستهلكين ومبيعات التجزئة، ولكن من غير المرجح أن تؤثر هذه البيانات على زيادة المعدل في يونيو. ومع ذلك، إذا تبين أن النتائج أضعف بكثير من المتوقع، فقد يعرض ذلك رفع سعر الفائدة للخطر في سبتمبر وربما يغير لهجة بيان بنك الاحتياطي الفيدرالي، حسبما قال سيث كاربنتر، الاقتصادي في بنك UBS.

يعبر الخبراء عن موقف أقل اتساقا فيما يتعلق بخطط بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض حجم سندات الخزانة والرهن العقاري في ميزانيته العمومية، والتي تتجاوز قيمتها الآن 4.5 تريليون دولار.

والسؤال الرئيسي هو متى يمكن أن يبدأ التخفيض في سبتمبر أو ديسمبر؟ ومن المقرر أن يقوم المحللون بتقييم ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سيغير لغة بيان سياسته بشأن خطط الحفاظ على ميزانيته العمومية "حتى يتم تطبيع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية". وقال سيث كاربنتر، إذا قال بنك الاحتياطي الفيدرالي إن التطبيع "يسير بكامل قوته"، فسيكون ذلك "علامة واضحة" على أن انكماش الميزانية العمومية سيبدأ في وقت مبكر من سبتمبر.

تحدث رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا عن إمكانية خفض حجم السندات في الميزانية العمومية في يناير، والذي اعتبر أن النقطة الأساسية هي زيادة سعر الفائدة الأساسي إلى 1٪ (منذ مارس كان ذلك في نطاق 0.75-1٪). ومع ذلك، فإن معظم الاقتصاديين لا يتوقعون مثل هذه التغييرات الجذرية في خطط الهيئة التنظيمية ويتوقعون أن يبدأ التخفيض في ديسمبر. على أية حال، فإن الخبراء واثقون من أن رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي جانيت يلين ستبدأ برنامج التخفيض قبل نهاية فترة ولايتها في بداية العام المقبل، حسبما ذكرت سي إن بي سي.

ويعتقد الاقتصاديون أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيقوم برفع أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام وثلاث مرات في عام 2018، ليصل سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 2.1٪ بحلول نهاية عام 2018.

ومع ذلك، هناك شكوك في السوق حول زيادة سعر الفائدة الأساسي في اجتماع سبتمبر: ويقدر احتمال ذلك الآن بنسبة 23٪ فقط.

يعتقد UBS أن احتمال زيادة المعدل بمقدار الضعف خلال عام 2019 (وبالتالي عدم وجود زيادات أخرى في عام 2017) هو 40٪.

ويعتقد عدد من الخبراء ذلك

وسوف يتم منع رفع أسعار الفائدة في سبتمبر من خلال إنجاز آخر يتمثل في سقف ديون الحكومة الأمريكية، والذي يمكن تجميده عند 20 تريليون دولار.

وتحدث وزير الخزانة الأمريكي ستيفن يوم الاثنين 12 يونيو/حزيران عن هذه المشكلة. "إذا لم يتحرك الكونجرس لسبب ما قبل أغسطس، فسنكون قادرين على استخدام خطط الطوارئ لتمويل الحكومة. لذلك أريد أن أوضح أن الإطار الزمني لن يشكل مشكلة كبيرة. ومع ذلك، فإن الأسواق لا تريد انتظارنا، ويجب حل مشكلة الديون الحكومية الآن”.