Hvilke investeringsforeninger er bedre at investere i. Velsmagende andel: er det det værd nu at investere i åbne investeringsforeninger

hjem / Elsker

Og alle sider på webstedet ("Webstedet") er kun til informationsformål. Siden er ikke og bør ikke betragtes som et tilbud fra VTB Bank om at købe eller sælge finansielle instrumenter eller levere tjenester til nogen person. Oplysningerne på webstedet kan ikke betragtes som en anbefaling til at investere midler, såvel som garantier eller løfter i fremtiden for investeringsafkastet. Ingen bestemmelser i de oplysninger eller materialer, der præsenteres på webstedet, er og bør ikke betragtes som individuelle investeringsanbefalinger og/eller hensigten fra VTB Bank om at levere investeringsrådgivning, undtagen på grundlag af aftaler indgået mellem banken og kunder. Information om finansielle instrumenter og transaktioner med dem, herunder idéer til investering, som indeholder universel og offentligt tilgængelig information, er udarbejdet til en bred vifte af mennesker (herunder alle kunder eller dele af kunder af en bestemt kategori, potentielle kunder) gives upersonligt ikke på grundlag af en investeringsrådgivningsaftale , er og bør ikke af modtagerne af disse oplysninger opfattes som en individuel investeringsanbefaling. VTB Bank kan ikke garantere, at de finansielle instrumenter, produkter og tjenester beskrevet på webstedet er egnede til alle personer, der er blevet fortrolige med sådanne materialer og/eller svarer til deres investeringsprofil. De finansielle instrumenter, der er nævnt i webstedets informationsmateriale, kan også udelukkende være beregnet til kvalificerede investorer. VTB Bank er ikke ansvarlig for de økonomiske eller andre konsekvenser, der måtte opstå som følge af dine beslutninger vedrørende finansielle instrumenter, produkter og tjenester præsenteret i informationsmaterialerne.

Før du bruger en tjeneste eller køber et finansielt instrument eller et investeringsprodukt, skal du selvstændigt vurdere de økonomiske risici og fordele ved tjenesten og/eller produktet, de skattemæssige, juridiske, regnskabsmæssige konsekvenser af at indgå en transaktion, når du bruger en bestemt tjeneste, eller før du erhverver et specifikt finansielt instrument eller investeringsprodukt, dets vilje og evne til at tage sådanne risici. Når du træffer investeringsbeslutninger, bør du ikke stole på de meninger, der er udtrykt på webstedet, men bør foretage din egen analyse af udstederens finansielle stilling og alle de risici, der er forbundet med at investere i finansielle instrumenter. Hverken tidligere erfaringer eller andres økonomiske succes garanterer eller bestemmer de samme resultater i fremtiden. Værdien eller indkomsten af enhver investering, der er nævnt på webstedet, kan ændre sig og/eller blive påvirket af ændringer i markedsforhold, herunder rentesatser. Dette dokument oplyser ikke alle risici og indeholder ikke fuldstændige oplysninger om kundens omkostninger i forbindelse med indgåelse, udførelse og opsigelse af kontrakter og transaktioner med finansielle instrumenter. VTB Bank garanterer ikke for afkastet af investeringer, investeringsaktiviteter eller finansielle instrumenter. Før du foretager en investering, skal du omhyggeligt læse de betingelser og/eller dokumenter, der styrer proceduren for deres implementering. Før du køber finansielle instrumenter, bør du omhyggeligt læse vilkårene for deres cirkulation.

Ingen finansielle instrumenter, produkter eller tjenester nævnt på webstedet udbydes til salg eller sælges i nogen jurisdiktion, hvor en sådan aktivitet ville være i modstrid med værdipapirlove eller andre lokale love og regler eller ville forpligte VTB Bank til at overholde kravet om registrering i en sådan jurisdiktion. Vi vil især gerne informere dig om, at en række stater har indført et regime med restriktive foranstaltninger, der forbyder indbyggere i de respektive stater at erhverve (bistå med at erhverve) gældsinstrumenter udstedt af VTB Bank. VTB Bank inviterer dig til at sikre dig, at du har ret til at investere i de finansielle instrumenter, produkter eller tjenester, der er nævnt i informationsmaterialet. VTB Bank kan således ikke holdes ansvarlig i nogen form, hvis du overtræder de forbud, der gælder for dig i nogen jurisdiktion. Oplysningerne på webstedet er kun beregnet til distribution på Den Russiske Føderations territorium og er ikke beregnet til distribution i andre lande, herunder Storbritannien, landene i Den Europæiske Union, USA og Singapore, samt borgere og indbyggere i disse lande beliggende på Den Russiske Føderations område. VTB Bank tilbyder ikke finansielle tjenester og finansielle produkter til borgere og indbyggere i EU.

Alle numeriske og beregnede data på webstedet er givet uden nogen forpligtelse og udelukkende som et eksempel på økonomiske parametre.

Dette websted udgør eller er ikke beregnet til at levere juridiske, regnskabsmæssige, investerings- eller skatterådgivningstjenester, og derfor bør der ikke stoles på indholdet af webstedet i denne henseende.

VTB Bank gør rimelige bestræbelser på at indhente oplysninger fra pålidelige, efter sin mening, kilder. Samtidig giver VTB Bank ingen erklæringer om, at oplysningerne eller estimaterne indeholdt i informationsmaterialet, der er offentliggjort på webstedet, er pålidelige, nøjagtige eller fuldstændige. Enhver information præsenteret i materialerne på webstedet kan til enhver tid ændres uden forudgående varsel. Eventuelle oplysninger og skøn, der er angivet på webstedet, er ikke vilkårene for nogen transaktion, herunder en potentiel.

VTB Bank gør investorer, som er enkeltpersoner, opmærksom på, at de midler, der overføres til VTB Bank som en del af mæglertjenester, ikke er underlagt den føderale lov af 23. december 2003. nr. 177-FZ "Om forsikring af indskud af enkeltpersoner i banker i Den Russiske Føderation".

VTB Bank informerer dig hermed om den mulige tilstedeværelse af en interessekonflikt, når du tilbyder de finansielle instrumenter, der overvejes på webstedet. En interessekonflikt opstår i følgende tilfælde: (i) VTB Bank er en udsteder af et eller flere pågældende finansielle instrumenter (en begunstiget af distributionen af finansielle instrumenter) og et medlem af VTB Bank-gruppen af personer (i det følgende benævnt: da gruppemedlemmet) samtidig leverer mægler- og/eller tillidsforvaltningstjenester (ii) et gruppemedlem repræsenterer flere personers interesser samtidigt, når de yder mæglervirksomhed, rådgivning eller andre tjenester, og/eller (iii) et gruppemedlem har sine egne interesser ved at foretage transaktioner med et finansielt instrument og samtidig leverer mæglervirksomhed, rådgivningstjenester og/eller (iv) en medlemsgruppe, der handler i tredjemands interesser eller et andet medlem af gruppens interesser, opretholder priser, efterspørgsel, udbud og (eller ) handelsvolumen i værdipapirer og andre finansielle instrumenter, der blandt andet fungerer som market maker. Desuden kan og vil medlemmerne af gruppen fortsat være i kontraktlige forhold om levering af mæglervirksomhed, depot og andre professionelle tjenester med andre personer end investorer, mens (i) medlemmerne af gruppen kan modtage information af interesse til deres rådighed. over for investorer og deltagere har grupperne ingen forpligtelse over for investorer til at videregive sådanne oplysninger eller bruge dem til at opfylde deres forpligtelser; (ii) betingelserne for levering af tjenesteydelser og størrelsen af aflønningen af gruppemedlemmer for levering af sådanne tjenester til tredjeparter kan afvige fra betingelserne og størrelsen af aflønningen til investorer. Ved løsning af nye interessekonflikter er VTB Bank styret af sine kunders interesser.

Eventuelle logoer, bortset fra VTB Banks logoer, hvis nogen er angivet i materialerne på webstedet, bruges udelukkende til informationsformål, er ikke beregnet til at vildlede kunder om arten og de specifikke ydelser, der leveres af VTB Bank, eller at opnå yderligere fordele ved brugen af sådanne logoer, såvel som promovering af varer eller tjenester tilhørende rettighedsindehaverne af sådanne logoer, eller skade på deres forretningsomdømme.

Vilkårene og bestemmelserne indeholdt i materialerne på webstedet skal udelukkende fortolkes i sammenhæng med de relevante transaktioner og transaktioner og/eller værdipapirer og/eller finansielle instrumenter og svarer muligvis ikke fuldt ud til de betydninger, der er defineret af lovgivningen i Den Russiske Føderation eller anden gældende lovgivning.

VTB Bank garanterer ikke, at driften af webstedet eller noget indhold vil være uafbrudt eller fejlfrit, at defekter vil blive rettet, eller at de servere, hvorfra disse oplysninger leveres, vil være beskyttet mod virus, trojanske heste, orme, software bomber eller lignende genstande og processer eller andre skadelige komponenter.

Eventuelle tilkendegivelser af meninger, skøn og prognoser på siden er forfatternes meninger på skrivedatoen. De afspejler ikke nødvendigvis VTB Banks synspunkter og kan til enhver tid ændres uden forudgående varsel.

Alle rettigheder til de afgivne oplysninger tilhører VTB Bank. Disse oplysninger må ikke gengives, transmitteres eller distribueres uden forudgående skriftlig tilladelse fra VTB Bank. VTB Bank er ikke ansvarlig for tab (direkte eller indirekte), herunder reelle skader og tabt fortjeneste, der opstår som følge af brugen af oplysninger på webstedet, for manglende evne til at bruge webstedet eller produkter, tjenester eller indhold købt, modtaget eller gemt på webstedet.

Aktier eller obligationer

Hovedtilstrømningen af midler hen over sommeren kom fra obligationsfonde - de blev genopfyldt med i alt 20,2 milliarder rubler. Investering i obligationer er velegnet til investorer, der ikke er klar til at påtage sig væsentlige risici, da gældsmarkedet er mindre påvirket af den nuværende situation end aktiemarkedet, bemærker Bogdan Zvarich.

Hvilken type værdipapirer, der skal investeres i, afhænger af, hvilken investeringsperiode aktionæren forventer. Ifølge eksperter er investeringsforeninger af obligationer mere velegnede til korte investeringer (op til tre år), mens aktier kan vælges på længere sigt. Ifølge Investfunds var afkastet af aktiefonde i tre år (fra september 2014 til september 2017) mere end 68 %, afkastet af obligationsfonde var omkring 60 %. Samtidig kan det omvendte billede ses i en kortere periode: for eksempel fra januar til september 2017 var afkastet af obligationsfonde 6,7 %, aktiefonde - 5,7 %.

Du kan vælge blandede investeringsforeninger, det vil sige dem, der er investeret i forskellige instrumenter. "Jo længere investeringshorisont, jo flere aktier har du råd til," siger Nikita Yemelyanov. Han mener samtidig, at en investor har råd til at investere omkring 10 % af sin portefølje i aktier i en kort periode.

Obligationsfonde er ikke altid entydigt rentable, og når de vælger dem, råder eksperter til at være opmærksomme på kvaliteten af værdipapirer, som virksomheden, der administrerer investeringsfonden (MC), investerer i. "Jeg vil råde dig til at vælge fonde, hvis portefølje består af førsteklasses obligationer fra udstedere, det vil sige værdipapirer fra store virksomheder og virksomheder med statsdeltagelse," siger Dmitry Alexandrov. Renten på små virksomheders obligationer er normalt højere, men risiciene, primært likviditetsrisikoen, er meget høje, mener eksperten.

Ifølge ham er det værd at se nærmere på russiske udstederes euroobligationer. Der findes også sådanne investeringsforeninger, men i dette tilfælde er det vigtigt, at der kun indgår senioremissioner i fondens portefølje, og ikke efterstillede (det vil sige dem, der betales sidst for i tilfælde af udsteders konkurs). ”Jeg vil også råde til at investere i russiske frem for udenlandske værdipapirer, da dette er et mere forståeligt og kontrollerbart produkt for ledere. Derudover har de højere afkast end udenlandske,” bemærker Alexandrov.

FinEx Plus administrerende direktør Vladimir Kreindel mener, at det ikke er værd at vælge en bestemt aktivklasse (aktier eller obligationer) og kun investere i den for at prøve at gætte markedets retning. "En mere korrekt måde er at skabe og vedligeholde en afbalanceret portefølje, som inkluderer aktier, eurobonds, guld," siger eksperten.

Sådan vælger du en fond

Når man vælger en investeringsforening, at investere i, bør aktionæren først og fremmest se på stabiliteten af fondens resultater, forudsigeligheden af dens rentabilitet, mener Nikita Yemelyanov. Samtidig fraråder analytikeren kun at fokusere på historisk rentabilitet. »Det er selvfølgelig et vigtigt parameter, men det er langt fra det centrale. Forvalteren kunne være heldig og investere i et aktiv, der voksede med markedet. Det sker, at én succesfuld transaktion kan gøre fonden til førende med hensyn til rentabilitet ved udgangen af hele året, men det garanterer slet ikke, at investeringsstrategien for administrationsselskabet fortsat vil være succesfuld,” siger Yemelyanov.

Dmitry Alexandrov tilføjer, at administrationsselskabets historie og dets pålidelighed (ifølge ratingbureauer) også er af stor betydning.

Derudover er størrelsen af investeringsforeningen vigtig. En afdelings nettoformueværdi (NAV) er et offentligt tilgængeligt mål, der viser, hvor mange penge en afdeling har, minus passiver, på beregningsdatoen. Ifølge analytikere, jo større fonden er, jo mindre afhængige er aktionærerne af handlinger fra andre store aktionærer i samme fond.

Og selvfølgelig bør aktionæren sætte sig ind i administrationsselskabets investeringsstrategi. Advokater bemærker, at dette spørgsmål kontrolleres af centralbanken, og at afvigelse fra de værktøjer, der er tilladt i strategierne, er forbudt. "Udførelsen overvåges af både centralbanken selv og et særligt depot (aktivboks), som godkender transaktioner, udfører transaktioner efter anmodning fra ledere og blokerer, hvis transaktioner er usædvanlige eller skadelige for aktionærerne," forklarer Anton Tolmachev, managing partner i foreningen. juridisk virksomhed YurPartner.

Hvor meget vil aktionæren modtage

At købe eller sælge en andel af en åben fond er ikke svært, forklarer Vadim Yarosh, leder af afdelingen for udvikling af kunderelationer hos Kapital Management Company. Kunden skal kontakte administrationsselskabet eller en agent med et pas og bankoplysninger (normalt fungerer banker, der leverer tjenester til behandling af købs- og salgstransaktioner med investeringsforeninger, som agenter). Du kan ansøge om køb eller salg (indløsning) på enhver hverdag. ”Betingelserne for erhvervelse og indløsning er fastlagt i fondens regler. Du kan trække en del af aktiverne ud, på samme måde kan investor frit købe yderligere aktier efter behag,” siger eksperten.

Hver fond har sin egen adgangstærskel. "I gennemsnit er dette fra 10 tusind rubler, men mange virksomheder sætter en lavere tærskel," siger Vadim Yarosh. Mellem et administrationsselskabs midler er det i nogle tilfælde også muligt at bytte aktier uden kommission.

Ved opgørelsen af værdien af en aktie skal investor tage højde for de omkostninger - rabatter og tillæg, der skal betales under handlen. Ved indtræden i fonden betaler investoren en præmie, hvis størrelse afhænger af erhvervelsens størrelse. Denne procentdel opkræves som en belønning til den person, der accepterer ansøgningen om adgang, og er ifølge lov om investeringsfonde ikke mere end 1,5 % (for nogle fonde er præmien 0 %). For eksempel, hvis en aktie koster 10 tusind rubler, og markup er 1%, så er den samlede pris for andelen 10,1 tusind rubler.

Når en bidragyder beslutter sig for at trække sig fra fonden, skal han betale en rabat (gebyr til den, der accepterer anmodningen om indløsning), som ikke er mere end 3 %. For eksempel, hvis værdien af de købte aktier er steget til 15 tusind rubler, og rabatten er 1%, tilbageholdes 150 rubler fra dette beløb under salget.

Du skal også betale skat af din indkomst. "Hvis en person sælger aktier efter tre års ejerskab, så er der ingen beskatning overhovedet, og hvis tidligere end tre år, så opkræves 13% af indkomsten af en skatteagent," forklarede Anton Tolmachev.

Ulemper ved investeringsforeninger

På trods af stigningen i mængden af indsamlede midler i gensidige fonde, er mange analytikere skeptiske over for dette instrument. "Holdningen til investeringsforeninger ændrede sig efter finanskrisen i 2008. Så viste fondene en meget dårlig dynamik, og de fleste af aktionærerne formåede ikke at hæve midler til tiden, da de havde tabt betydeligt,« minder Bogdan Zvarich om.

Gensidige investeringsfonde kan næppe kaldes den bedste mulighed for en russisk investor, mener Vladimir Kreindel. "Høje omkostninger og tab forårsaget af de særlige forhold ved arbejdet i gensidige fonde (for eksempel behovet for at opretholde en høj andel af fondens portefølje i rubler) kan alvorligt forværre investeringsresultaterne," sagde han.

Derudover er investeringer i investeringsforeninger i modsætning til bankindskud ikke forsikret af staten, selv om aktierne er købt gennem en bank. Og en portefølje af obligationer kan miste betydelig værdi. "Lad os sige, at faldet i obligationskurserne i slutningen af 2014 udslettede al indtjening fra de foregående to-tre år," siger Kreindel.

Men, tilføjer han, betyder disse mangler ikke, at kollektive investeringsinstrumenter skal ignoreres, fordi det øgede afkast kompenserer for muligheden for træk i form af et midlertidigt værdifald.

15.01.19 67 161 21

Og er det værd at kontakte dem?

De færreste ved, hvordan investeringsforeninger fungerer. Folk hører først dette akronym, når de bliver interesserede i at investere.

Vladimir Arkhangelsky

forstår investeringsforeninger

Banker og investeringsselskaber tilbyder at investere i investeringsforeninger, men ingen forklarer, hvordan investeringsfonde er indrettet, hvem der drager fordel af dem, og hvem der forvalter dem.

Jeg arbejder for et administrationsselskab, der investerer penge for fondsaktionærer. Jeg vil fortælle dig, hvad investeringsforeninger er, hvad er deres fordele, og hvad er risiciene. Men jeg er en interesseret person i en eller anden forstand, så tag mine ord med skepsis. Samtalen bliver lang og ret kedelig.

Hvordan investeringsforeninger er indrettet

En investeringsforening kan sammenlignes med et pengeskab, hvori investorernes aktiver opbevares: penge, fast ejendom, værdipapirer, aktier i en LLC og så videre.

En andel er en betinget andel af ejendom i denne fond. Dette er et registreret værdipapir, der bekræfter, at du ejer sådan og sådan en andel af sådan og en fond.

Administrationsselskabet administrerer ejendommen fra pengeskabet. Hendes opgave er at tjene penge til aktionærerne på vegne af investeringsforeningen. For at gøre dette administrerer hun fondens aktiver: udlejer fast ejendom, udsteder lån, køber og sælger værdipapirer, valuta, aktier i organisationer. Hvis værdien af fondens ejendom stiger, stiger kursen på aktien også.

Straffelovens tjenester er betalt. Det er fordelagtigt for administrationsselskabet, at aktierne i dets fonde vokser i værdi: dette er den bedste reklame for at tiltrække nye aktionærer. Jo flere aktionærer, jo flere aktiver har administrationsselskabet, og jo flere penge får det for sit arbejde.

Administrationsselskabet er ansvarligt for aktionærernes aktiver før loven, så det kan ikke bare sælge dem, tage pengene og gå ind i solnedgangen.

Inden investoren bliver aktionær, studerer investor reglerne for forvaltningen af fonden, PDU, et dokument, der præciserer betingelserne for, hvordan investeringsfonden fungerer, og overfører derefter penge eller anden ejendom til administrationsselskabets ledelse. Det bliver aktionærernes fælles aktieeje, og det kan ikke længere tages fra fonden.

Der er begrebet "ankeraktionær". Dette er en stor investor, der er klar til at investere aktiver på én gang for et stort beløb, i gennemsnit fra 25 millioner rubler, men ønsker, at investeringsfonden skal fungere på hans vilkår. Derefter opretter administrationsselskabet en separat fond, hvoraf alle aktier tilhører denne aktionær. Selskabet administrerer ejendommen, aktionæren modtager indkomst.

Lad mig forklare lidt, hvad der er vist i diagrammet.

Aktionærer investerer i forskellige fonde, og administrationsselskabet administrerer dem og tjener penge til aktionæren. Forskellige aktionærer kan investere i den samme fond. Fonde investerer i forskellige aktiver.

Det samme administrationsselskab kan administrere forskellige investeringsforeninger. Hver måned tager hun en del af midlerne fra hver fond som vederlag.

MC samarbejder tæt med et specialiseret depositar (SD). Bestyrelsen yder tjenester til administrationsselskabet: den fører parallel bogføring af fondenes ejendom, udsteder samtykke til transaktioner, kontrollerer afhændelsen af investeringsforeningers ejendom i aktionærernes interesse og koordinerer administrationsselskabets rapportering. For disse ydelser modtager den særlige depositar desuden et månedligt vederlag fra straffeloven.

MC'er og SD'er kontrolleres af Den Russiske Føderations centralbank: de indsender rapporter om midler til den, giver oplysninger efter anmodning og overholder alle regulatoriske retsakter fra centralbanken.

Den Russiske Føderations centralbank og bestyrelsen for administrationsselskabet er regulerende myndigheder. De overvåger straffelovens handlinger for at overholde aktionærernes interesser.

Centralbanken kan sende en anmodning til det særlige depositar for at få de oplysninger, den har interesse i om administrationsselskabet, og bestyrelsen er forpligtet til at give disse oplysninger.

Sådan tjener du på aktier

Det er umuligt at fjerne ejendom og penge investeret i investeringsforeningen. Men aktionæren har to måder at bytte sine aktier til penge: Indløse aktierne eller sælge dem til en anden investor.

Indløsning af aktier. I dette tilfælde kompenserer MC værdien af de indløste enheder kontant.

Salg til en anden investor. Aktionæren skal finde en køber og forhandle en pris med ham. Nogle aktier er begrænset i omløb, så det er ikke så nemt at sælge dem.

Muligheden for at sælge afhænger af, hvilke investorer andele er beregnet til. Hvis investeringsforeningen er for kvalificerede, erfarne investorer, så er det umuligt. Hvis for ufaglærte - er det muligt.

Andele for ikke-kvalificerede investorer kaldes ubegrænsede andele. Aktionærer kan frit disponere over dem: sælge, pantsætte, donere, efterlade som arv. Enhver person kan frit købe sådanne aktier, modtage indtægter fra dem og sælge dem til markedsprisen til enhver tid.

På aktier, såvel som på andre værdipapirer, kan du tjene på en spekulativ måde: Køb når de bliver billigere og sælg når de stiger i kurs.

En aktie har en nutidsværdi og en markedsværdi. Den aktuelle værdi er fastsat i dokumenterne, disse oplysninger kan altid findes på straffelovens hjemmeside. Markedsværdien er lidt anderledes end den nuværende og afhænger af mange faktorer, herunder den generelle informationsbaggrund. Her er hvordan du forhandler.

Jeg vil forklare med et eksempel. Lad os sige, at du ejer aktier i en lukket investeringsforening, dens vigtigste aktiver er boligejendomme. Der kommer statistik over ejendomsmarkedet, og det viser sig, at markedet er gået i tilbagegang. Det betyder, at udgifterne til boliger ejet af fonden vil falde. Derfor vil værdien af dine aktier også falde i løbet af de næste par måneder. Hvis du på dette tidspunkt beslutter dig for at sælge dine aktier, vil deres markedsværdi være lavere end den nuværende.

Et andet eksempel: en investeringsforening, hvis aktier du har erhvervet, investeret i aktier i olieselskaber. Prisen på en tønde vokser og trækker hele oliesektoren med sig. Hvis du på dette tidspunkt beslutter dig for at sælge enhederne, vil de blive købt over den aktuelle værdi.

Indkomst og skat

I investeringsforeninger er rentabiliteten ikke garanteret: Aktionærer tjener muligvis ikke noget eller endda taber penge. Rentabilitet afhænger af en lang række faktorer: lederens erfaring, forståelse for de processer, der finder sted i økonomien, sæsonbestemte kriser, valutakurser, oliepriser og meget mere.

Resultaterne af at investere den samme fond fra år til år varierer meget. Nogle investeringsforeninger voksede med mere end 25 % i 2017, og nogle tabte penge.

Mens aktionæren får overskud, skal han betale skat: personlig indkomstskat. Dette gøres for ham af administrationsselskabet, der fungerer som skatteagent. Men hvis aktionæren sælger aktierne, så vil skatten af mulig indkomst, nemlig forskellen mellem beløbet modtaget ved salg af aktier og beløbet brugt på deres erhvervelse, blive betalt uafhængigt. Indkomstskat er som følger: 13% for russiske indbyggere og 30% for ikke-residenter,

Hvis du har haft aktier i mindst 3 år fra købsdatoen,

Kvalificerede og ukvalificerede investorer

PIF'er er forskellige. Fonde for kvalificerede investorer eller kvalificerede fonde er forskellige fra investeringsforeninger for nye, ukvalificerede investorer. Det antages, at aktionærer i kvalificerede fonde er klar til at investere i mere risikable og mere rentable instrumenter.

Kvalificerede fonde giver aktionærer flere investeringsmuligheder. For eksempel kan kvalificerede ejendomsfonde omfatte ejendomsrettigheder fra rekonstruktionskontrakter, og finansielle instrumentfonde kan omfatte finansielle derivater, såsom futures til køb af børshandlede værdipapirer. For at gøre dette skal visse betingelser være opfyldt, opført i rækkefølgen fra Bank of Russia. Sådanne risikable aktiver kan ikke inkluderes i ikke-kvalificerede fonde.

Aktionærer af kvalificerede fonde kan kontrollere større transaktioner, til dette indkalder MC til et møde i en særlig kommission af aktionærer - investeringsudvalget, IC. Inden der indgås en handel, forklarer administrationsselskabet alle betingelserne for aktionærerne og beder dem om at stemme. Handlen går igennem, hvis flertallet stemmer ja.

Ikke alle aktionærer deltager i IC, men kun dem, der har et vist antal aktier. Resultaterne og referatet fra IC sendes til en specialiseret depositar, bestyrelsen, registrator og aktionærer - så de forstår, om transaktionen er blevet accepteret eller ej.

En registrator er en særlig juridisk enhed, der fører et register over aktionærer. Alle investeringsforeninger skal serviceres af en registrator

Hvis fonden ikke er kvalificeret, er investeringsudvalget ikke nødvendigt. Administrationsselskabet løser selv alle spørgsmål og afslutter alle transaktioner uden at bede om samtykke fra aktionærerne. Ikke-kvalificerede fonde er mindre risikable og kræver ikke deltagelse af aktionærer.

ejendomsmæglerfond

Gensidige fonde er også forskellige afhængigt af de aktiver, der kan indgå i deres sammensætning.

Gensidige investeringsfonde til investering i fast ejendom betragtes som de mest pålidelige fonde, da ejendommen er forsikret, og der altid er en vis efterspørgsel efter fast ejendom.

Investering i fast ejendom er en stor langsigtet investering. Indgangstærsklen for investorer starter fra en million rubler, fordi fast ejendom er dyrt, og det er meget mere bekvemt for et administrationsselskab at arbejde med flere store aktionærer end med mange små.

Sådan fungerer en ejendomsfond. Antag, at en investor har 2,5 millioner rubler og ønsker at modtage en stabil månedlig indkomst fra dem, men dette beløb er ikke nok til at købe fast ejendom og leje det ud. Han henvender sig til Storbritannien, som finder ni andre investorer af samme slags og forhandler med dem om at skabe en investeringsforening. Alle investorers penge lægges sammen og overføres til fonden, hvorefter administrationsselskabet begynder at administrere dem. Erhvervsejendomme med et stabilt lejeflow købes for 25 mio. For eksempel et kontor i et forretningscenter eller et lager.

Hvis alt går efter planen, vil værdien af fondens aktiver vokse sammen med ejendommens værdi, aktionærerne får del i lejeindtægterne, og administrationsselskabet får sit vederlag.

Gensidige investeringsforeninger af finansielle markedsinstrumenter

Gensidige fonde af markedsmæssige finansielle instrumenter for ukvalificerede investorer arbejder med penge, værdipapirer, aktier i LLC, lån. I investeringsforeninger af finansielle instrumenter er risikoen meget højere end i investeringsforeninger af fast ejendom. Du kan stå uden indkomst og miste de investerede penge.

Værdipapirer er i modsætning til fast ejendom ikke særlig dyre, er ikke momspligtige og kræver ikke et stort personale til at administrere dem. Derfor kan indgangstærsklen for investorer også være lavere, selv fra tusind rubler. Der er ikke noget nøjagtigt beløb: hvert administrationsselskab bestemmer selv, hvor mange penge en aktionær skal investere for at arbejde med ham rentabelt.

Sådan fungerer markedsbaserede investeringsforeninger. Lad os sige, at en investor har 250 tusind rubler. Han ønsker at få det maksimale afkast med et rimeligt risikoniveau og så hurtigt som muligt. Investoren ønsker ikke at spille på børsen alene, så han henvender sig til administrationsselskabet.

Hun finder andre investorer med et lignende mål, samler midlerne og opretter en fond af finansielle markedsinstrumenter. Med fondens penge køber administrationsselskabet værdipapirer: en del af midlerne er investeret i aktier i lovende virksomheder og aktier i LLC'er, en del - i obligationer fra Finansministeriet eller store selskaber, der giver gode kuponbetalinger, del - i aktier i åbne investeringsforeninger. Resten af pengene sættes i indskud.

Administrationsselskabets specialister overvåger dagligt ændringer, analyserer finansielle oplysninger, sælger aktiver, der falder i pris, og køber voksende, lovende.

Kombineret investeringsforening

Den kombinerede investeringsforening er et nyt instrument, der dukkede op på det russiske marked i slutningen af 2016. I sådan en investeringsforening kan du medtage alt andet end kontanter. For eksempel flyvemaskiner, private veje, samlercognac, frimærker og andre samleobjekter, kunstværker, olie- og hvedemuligheder, ædle metaller og sten, kryptovalutaer, udenlandske forekomster. Det hele afhænger af, hvad straffeloven foreskriver i fondens regler.

Men der er en nuance: ejendom, med undtagelse af fast ejendom, skal opbevares i et depot. Derfor vil det ikke være muligt at “pakke” en fabrik til at skræddersy sneakers ind i fonden, men selve sneakers er det helt. For at gøre dette skal du forhåndsregistrere sneakers i fjernbetjeningen og aftale med depotet om opbevaring, og selve PIF-skoene skal købes fra fabrikken som en vare.

Administrationsselskaber har ikke travlt med at købe alt ind i kombinerede fonde og holde sig til mere traditionelle finansielle instrumenter.

Åbne, interval, lukkede investeringsforeninger

Forskellige typer af fonde har forskellige vilkår for køb og indløsning af andele.

Aktier i åbne fonde har ikke et endeligt antal, og de kan købes til enhver tid. I intervalfonde er fristerne for indgivelse af ansøgninger om køb af aktier fastsat i reglerne.

I lukkede fonde kan andele kun købes under fondens dannelse eller på tidspunktet for yderligere udstedelse af andele. For at udleveringen kan finde sted, skal straffeloven udstede et påbud og gennemføre den relevante procedure og derefter betale et gebyr og foretage ændringer i PDU. Som udgangspunkt foretages yderligere udstedelser, når administrationsselskabet og investoren allerede er blevet enige om, hvilken ejendom der skal tilfalde fonden.

I åbne fonde kan du indløse aktier på enhver arbejdsdag, i interval og lukkede fonde er alt lidt mere kompliceret.

Køb og salg af aktier

Du kan købe aktier fra Storbritannien eller dets agenter, såsom mæglere, investeringsselskaber og finansielle virksomheder. For at gøre dette skal du indsende en ansøgning og overføre penge til fondens konto. Det er ikke svært.

For at blive aktionær skal du tage et par skridt.

Vælg en investeringsforening, og find ud af, hvem dens registrator er: se på fjernbetjeningen på første side.

Spørg registratoren om dokumenterne, påkrævet for at åbne en konto. Som regel er et pas og TIN tilstrækkeligt for en person.

Indgiv en ansøgning om køb af aktier, hvis du køber enheder direkte fra UC eller dets agenter, og sender det til UC. En kopi af applikationen er altid i fjernbetjeningen.

Køber du aktier fra en anden aktionær, er det nok at indgå en købsaftale, du behøver ikke at attestere det hos en notar. Kun registrator skal vise kontrakten for at blive optaget i ejerbogen.

Betal for en ansøgning eller kontrakt, For eksempel på din bankkonto. Det er det, nu er du aktionær.

Det er sværere at sælge aktier. En aktionær kan sælge sine aktier selv eller gennem mellemmænd: mæglere, agenter, investeringsselskaber.

Hvis du vil tjene så meget som muligt på salg af aktier - så kig efter købere og involver mellemmænd. Du kan lede efter investeringsselskaber, der beskæftiger sig med videresalg af aktier, finde en køber gennem venner eller på finansielle fora. For at sælge aktier er det nok at indgå en simpel salgskontrakt og indsende den til registratoren.

Hvis du ikke vil spilde tid på at søge - skriv en ansøgning om indløsning af aktier i straffeloven. Enhederne vil blive indløst til den aktuelle værdi fastsat i dokumenterne, det vil ikke være muligt at forhandle og tjene mere.

Fordele ved investeringsforeninger

Højt afkast muligt. Investeringsforeninger kan vise gode afkast sammenlignet med indlån og obligationer. Det hele afhænger af den strategi, Storbritannien følger.

Du skal ikke have med penge at gøre hver dag. Aktionæren spilder ikke tid på at studere og analysere markederne, dette gøres af administrationsselskabet. Hun overvåger ændringer, forsøger at minimere risici og øge aktiver. Hun ved, hvilke faktorer man skal være opmærksom på i første omgang, hvordan man korrekt vurderer og reducerer risici.

Indberetning. Hvis andelene ikke er begrænset i omløb, er administrationsselskabet forpligtet til at offentliggøre månedlige rapporter for investeringsforeningen på sin hjemmeside. Enhver kan få den mest detaljerede information om sammensætningen og strukturen af fondens formue.

Beskyttelsesmekanismer. Aktionærernes interesser er ganske godt beskyttet. Det er urentabelt for administrationsselskabet at lægge fonden konkurs, da dens vederlag og forretningsomdømme afhænger af mængden af aktiver. Et par tvivlsomme handler - og alle aktionærer vil stikke af.

At sælge fondens aktiver hurtigt for næsten ingenting virker heller ikke. En specialiseret depositar (SD) vil ikke give samtykke til en mistænkelig transaktion og vil være forpligtet til at rapportere den til Bank of Russia. Og Bank of Russia kan fra straffeloven kræve en økonomisk begrundelse for sine handlinger og, hvis den anser det for utilstrækkeligt, inddrage anklagemyndigheden.

Ingen risiko forbundet med betaling af bøder. Straffebøder, bøder og fortabelse af straffeloven betaler af egen lomme. For eksempel hvis modparten sagsøgte fonden og vandt, eller hvis fonden ikke betalte entreprenørerne rettidigt. Aktionærernes interesser i dette tilfælde bør ikke lide skade.

Faste udgifter. Størrelsen af vederlaget til MC er specificeret i PDU, og grænserne for udgifter fra fondens midler er også angivet der: vederlag til bestyrelsen, registrator, skønsmand, revisor, andre udgifter. Hvis administrationsselskabet ved årets udgang bruger mere end procentdelen af den gennemsnitlige årlige værdi af fondens nettoaktiver fastsat i PDU, vil det være forpligtet til at tilbagebetale overbetalingen. Dette bør sikre aktionæren beskyttelse mod unødvendige udgifter i straffeloven.

Mulighed for at ændre Storbritannien. Hvis aktionærerne ikke kan lide, hvordan MC forvalter deres aktiver, kan de bringe spørgsmålet om ændring af MC til generalforsamlingen. Dette kan gøres af aktionærer, der i alt ejer mindst 10 % af alle udstedte fondsandele. I så fald afholder depositaren generalforsamlingen.

Muligheden for at ombytte aktier i en investeringsforening med aktier i en anden investeringsforening i samme administrationsselskab. Dette er nyttigt i tilfælde, hvor aktionæren er tilfreds med den måde, administrationsselskabet forvalter sin ejendom på, men han ønsker at fordele risiciene. For eksempel har et administrationsselskab flere fonde i tillidsforvaltning. Hver fond er designet til sine egne formål og arbejder med visse aktiver. En aktionær, der ejer aktier i én investeringsforening, kan blot bytte en del af dem til andele i en anden investeringsforening – i stedet for at indløse aktier og købe nye. Du behøver ikke betale personlig indkomstskat under udvekslingen, da der ikke er nogen indkomst i form af penge, og ejerskabet af aktier ikke nulstilles.

Ulemper ved investeringsforeninger

Indkomst er ikke garanteret. Storbritannien kan ikke garantere, at aktien vil stige i pris, fordi enhver investering er en risiko. Hvis administrationsselskabet investerede i aktier, og udstederen gik konkurs, vil aktionærerne tabe penge. Investeringer i indlån og fast ejendom har også risici: En banks tilladelse kan blive frataget, og bygningen kan simpelthen kollapse. Derfor erklærer hver SDI, at resultaterne af tidligere investeringer ikke bestemmer fremtidige afkast.

Stigende provisioner. Hvert år strammer Bank of Russia kravene til administrationsselskabets ansatte, så administrationsselskaberne udvider deres personale og øger lønningerne. Derfor vokser omkostningerne ved tjenester for kunderne.

For seks år siden kunne et administrationsselskab bestående af fem finansielle specialister administrere otte lukkede fonde for et gebyr på 50.000 R om måneden fra hver fond. Nu tager administrationsselskabet, der opretholder otte lukkede fonde, fra hver investeringsforening fra 150.000 R om måneden, og medarbejderstaben er mindst fordoblet. Det er gennemsnitsberegninger, de kan variere afhængigt af fondenes aktivitet.

Høj adgangstærskel i lukkede fonde. Loven angiver ikke et minimumsbidrag. I praksis, i lukkede fonde, starter beløbet fra 250 tusind rubler. Et administrationsselskab, som jeg arbejdede med, udsteder aktier med et bidrag på 10 millioner rubler.

I åbne fonde er minimumsbidragsbeløbet meget lavere, der er muligheder fra 5.000 rubler og fra 50.000 rubler. Jo større og mere kendt en finansiel institution, jo flere midler kan den tiltrække, og jo mindre vil dens tjenester koste pr. kunde.

Bestyrelsen, Registratoren, Skønsmanden og Revisor arbejder for MC. På trods af at SD kontrollerer overholdelse af aktionærernes interesser, betaler administrationsselskabet vederlaget til det. Det betyder, at det i situationer, der ikke er direkte i modstrid med loven, er mere rentabelt for bestyrelsen at forhandle med straffeloven og bede dem om at ændre eller omskrive de omstridte vilkår for transaktionen.

De største beholdninger opretter udover deres administrationsselskab også deres eget depot. Dette er ikke forbudt ved lov. For eksempel serviceres VTB Capital Asset Management af VTB Specialized Depository. Regionsgruppen har desuden eget administrationsselskab og egen bestyrelse.

Administrationsselskabet vælger selv skønsmand og revisor til fonden og betaler for deres ydelser på investeringsfondens regning. Administrationsselskabet kan derfor bede skønsmanden om at overvurdere den anslåede værdi af aktiverne en smule for at øge deres vederlag. Revisor kan anmodes om ikke at medtage mindre overtrædelser i revisionspåtegningen for ikke at ødelægge administrationsselskabets omdømme i aktionærernes øjne. Altså hele din egen lomme.

Licensrisici. Hvis licensen tilbagekaldes fra Storbritannien, bliver aktionærerne nødt til at lede efter en anden administrator.

Hvis depositarens tilladelse annulleres, stopper straffelovens arbejde et stykke tid. Administrationsselskabet skal hurtigst muligt lede efter en anden bestyrelse, registrere ændringer i PDU, revidere aflønningsbeløbet og arbejdsprocedurer. Annullering af en licens kan føre til afbrydelse af transaktioner og tab af indkomst.

Hvad er der galt med investeringsforeninger

I seks år arbejdede jeg i forskellige administrationsselskaber. Og kun én af dem arbejdede virkelig med et stort antal aktionærer. Det meste af Storbritannien blev skabt kunstigt. De blev indbygget i finansielle og industrielle bedrifter for at spare virksomhedens penge: gensidige fonde betaler ikke indkomstskat.

For en almindelig kunde er dette dårligt, fordi sådanne administrationsselskaber er ligeglade med kvaliteten af tjenesterne og værdsætter ikke deres omdømme. Hovedaktionæren giver dem stabilitet, og de betragter resten af investorerne som en lille ekstra indtægt.

Sådan ser denne ordning ud for en ejendomsmæglervirksomhed. Alle aktiver, der er beregnet til salg eller leasing, overføres til lommeforvaltningsselskabet og bliver investeringsforeningens ejendom. Og så udlejer og sælger investeringsforeningen fast ejendom på egen hånd – indkomstskatten er nul.

Kunsten er, at aktionæren ikke kan finde ud af, hvem andre end ham ejer fondens aktier. Hver måned sender administrationsselskabet en rapport om ejerne af aktier til Bank of Russia, men dette er klassificeret information, det afsløres ikke. Den eneste mulighed er at spørge CC-repræsentanten under en personlig samtale, men CC er ikke forpligtet til at videregive disse oplysninger.

Hvis en aktionær vil sikre sig, at han er den eneste eller største ejer af fondens aktier, kan han få uofficielt vist dokumenter. Men hvis en aktionær vil vide, hvor mange flere der har investeret i en investeringsforening, så får han højst sandsynligt afslag.

Jeg vil ikke råde investeringsforeninger til dem, der ønsker at investere penge og glemme dem i et par år. Aktionæren bør med jævne mellemrum tjekke, hvordan administrationsselskabet klarer sig, lære om strategien, planer og prognoser.

Hvordan man ikke laver en fejl med valget af en investeringsforening, vil vi skrive i den næste artikel

Abonner for ikke at gå glip af

I dag vil vi tale om det virkelige afkast på investeringsforeninger og om, hvad det afhænger af, og hvad du skal være opmærksom på, når du analyserer den fond, der er valgt til investering.

Generelt set er sådan et koncept som "afkast på investeringsforeninger", er generaliseret. På trods af at du i visse analytiske rapporter kan se en vis gennemsnitsværdi, for eksempel udbyttet af russiske investeringsforeninger i et år eller Sberbank investeringsforeninger i 3 måneder, bør dette tal ikke tages som noget konstant eller anvendeligt for alle typer af investeringsforeninger.

Forskellen i udbytte afhænger af typen af investeringsforening

Vi har allerede ordnet det, og vi ved, at der er et ret stort antal af dem. Da hver af disse typer kan have forskellige investeringsinstrumenter, kan deres rentabilitet også være forskellig.

Obligationsfonde kan vise et lille, men stabilt afkast fra år til år. Deres rentabilitet er som regel ikke meget højere end den, der gives af indskud i banker - 9-10 % om året.

Aktiefonde kan vise høje afkast op til 100 % om året) med positiv markedsdynamik, men der er også stor risiko for at "gå negativ", hvis den falder.

Disse 2 eksempler minder os om, at en stigning i afkast normalt er forbundet med en stigning i risiko – glem det ikke!

Hvad er de bedste muligheder?

Den bedste mulighed i forhold til risiko/afkastforhold kan være blandede investeringsforeninger som har i deres aktiver både højtforrentede (aktier af virksomheder) og lavrisiko- (statsobligationer) instrumenter.

Også, hvis du er ekspert i en hvilken som helst industri og forstår, at den er i starten af dens udvikling, så kan du bruge denne "industri" type.

Hvis vi taler om generelle anbefalinger, ville den bedste mulighed være en investeringsforening, hvis rentabilitet er stabil fra år til år. Derfor, når du analyserer midler, skal du se på statistikker ikke kun for de sidste 1-3 måneder, men også på en længere periode: 1-3-5 år. Hvis dynamikken generelt er positiv, er dette en god indikator.

Realt afkast på investeringsforeninger

I denne del ønsker vi at henlede opmærksomheden på begrebet "reelt afkast" af investeringsforeninger. Når du ser, at en fond lover dig mindst 15 % om året, skal du vide, at det faktiske (netto)udbytte fra denne investeringsforening vil være lavere.

Hvorfor det? Fordi der er sådanne øjeblikke, når man investerer i investeringsforeninger, såsom:

Godtgørelser.

Rabatter.

Belønninger.

personlig indkomstskat.

Lad os analysere hvert af disse punkter mere detaljeret.

Tillæg ved køb af aktier i en investeringsforening

Når du køber en andel i en fond, skal du meget ofte betale et bestemt gebyr ( godtgørelse), som kan være anderledes og normalt afhænger af størrelsen af den første rate. I gennemsnit kan prisstigningen ved køb af en aktie variere fra 0,5 til 1,5 % fra købsbeløbet.

Ofte, jo større købsbeløbet er, desto lavere er procentsatsen i den samme fond.

Rabat ved salg af investeringsforeningsandele

Også nettoafkastet af investeringsforeninger falder for dig, når du tager profit ved at sælge aktier til fonden. Denne transaktion vil være underlagt et andet gebyr - udsalgsrabat.

Størrelsen af denne rabat afhænger af den tid, du har ejet andele i investeringsforeningen. Jo længere beholdningsperiode, jo lavere er rabat i %. Gebyret kan variere fra 0 til 3 %.

Tillidsadministrationsgebyrer

Ud over tillæg og rabatter er der en anden form for gebyrer ved investering i investeringsforeninger - denne vederlag administrationsselskab, depositar og "andre udgifter". I alt kan disse gebyrer opkræves op til 2 % fra din indkomst.

Betaling af personlig indkomstskat

Hvis vi taler om russiske investeringsforeninger, så er deres administrationsselskaber skatteagenter, hvilket betyder følgende: ved hævning af penge fra fonden vil du blive tilbageholdt 13% fra det overskud, der er modtaget for hele investeringstiden i det.

Fra alt skrevet ovenfor kan vi drage følgende konklusion om den reelle rentabilitet af investeringsforeninger:

Dit indskud og det endelige overskud ved investering i investeringsforeninger kan blive reduceret med yderligere præmier for køb af andele, rabatter for deres salg samt belønninger.
Dit nettooverskud efter alle disse gebyrer, når du hæver penge fra fonden, vil blive reduceret med 13% - betaling af personlig indkomstskat (PIT). I dette tilfælde skal du ikke indberette særskilt til skattekontoret.

Et eksempel på rentabilitet i tal

Lad os analysere en specifik situation for at gøre det klarere om den reelle rentabilitet af en investeringsforening:

lad os sige, at dit indskud til fonden er 100.000 rubler, og efter 1 år (365 dage) beslutter du dig for at hæve det;

tillæg for et sådant beløb - 0,5%;

afkast på investeringsforeningen for året - 25%;

rabat i 365 dage - 1%;

Personlig indkomstskat - 13% af overskuddet.
Når du investerer, reduceres dit indskud straks med præmiebeløbet - 500 rubler: 100.000 * 0,5% \u003d 500; det faktiske bidrag vil være - 100.000-500 \u003d 99.500 rubler.

Ved udgangen af 1 år begyndte dine aktier at koste 25% mere, hvilket beløb sig til 124.375 rubler, inklusive fortjeneste - 24.875 rubler. (124 375-99 500).

Når du sælger aktier til fonden, opkræves du en rabat på 1.243,75 rubler (124.375 * 1%).

Og det sidste fradrag er personlig indkomstskat, som er taget fra nettooverskuddet fra investeringer (beløbene for godtgørelser og rabatter er fratrukket): (24 875-500-1243,75) * 13% = 3007,06 rubler.

I alt vil du modtage i dine hænder: 124 375-1243.75-3007.06 \u003d 120 124.19 rubler. Og den faktiske procentdel af det årlige udbytte af investeringsforeningen vil ikke være 25%, men 20,12%.