História anglických mydlových bublín. Spoločnosť South Sea Company

Spoločnosť South Sea Company bola založená v roku 1711. Pri jej vytvorení sa používala táto finančná schéma: držitelia vládnych dlhopisov v hodnote približne 9 miliónov libier šterlingov dostali výmenou za tieto cenné papiere akcie spoločnosti South Sea Company. Spoločnosť sa tak stala významným veriteľom štátu. Zákon parlamentu jej udelil monopol na obchod s bohatými krajinami Južnej a Strednej Ameriky. Pečať popisovala báječné dividendy, ktoré budú vyplatené z akcií. Po určitom čase spoločnosť podnikla nové finančné manipulácie. Ponúkla, že vymení takmer celý štátny dlh za svoje akcie za trhové ceny (100-librová akcia stála 125-130 libier a štátne dlhopisy boli ocenené na par - 100 libier). Noviny podporili presvedčenie, že parlament prijme zákon o výmene cenných papierov za akcie, a cena akcií prudko vzrástla. Zákon skutočne rýchlo schválil parlament a podpísal ho kráľ Juraj I. A niekoľko dní po nadobudnutí platnosti zákona predstavenstvo spoločnosti oznámilo upisovanie novej emisie za 300 libier za akciu. Namiesto jedného milióna libier, v ktoré predstavenstvo dúfalo, sa zvýšili dva a čoskoro bola oznámená ďalšia emisia za 400 libier za akciu, ktorá bola tiež veľmi populárna.

V nasledujúcom období kurz naďalej rástol a do leta 1720 dosiahol 900 libier. No postupne sa začalo rozširovať presvedčenie, že akcie dosiahli strop a kurz klesol na 640. Do konca augusta sa kurz umelo zvýšil na 1000 libier nákupom veľkého množstva akcií agentmi spoločnosti. Firme sa však darilo zle. Medzi South Sea Company a Bank of England bola vypracovaná dohoda, podľa ktorej mala firme vyjsť na pomoc banka. Banka otvorila úpis 5-percentných dlhopisov vo výške 3 miliónov libier, ktoré boli spoločnosti South Sea Company požičané na jeden rok. Spočiatku bolo toto číslo úspešné, ale veľmi skoro nastal obrat a predplatné sa zastavilo. Vkladatelia začali predávať akcie a vyberať peniaze z Bank of England. V dôsledku toho cena akcií klesla na 130-135 libier. Bank of England po určitom čase odmietla plniť svoje záväzky vyplývajúce z dohody a cena akcií klesla ešte nižšie. Prišiel krach spoločnosti South Sea Company V mnohých mestách Anglicka sa konali stretnutia akcionárov, ktorí požadovali potrestanie zodpovedných a vrátenie peňazí. Časť peňazí bola vyplatená: akcionári dostali 30 £ za 100 £ akciu. Spoločnosť South Sea Company nebola jedinou, ktorá pôsobila začiatkom 18. storočia. na území Anglicka ako finančná pyramída. Pyramídové spoločnosti boli vytvorené „na výrobu dosiek z pilín“, na „vytvorenie stroja na večný pohyb, na podporu chovu koní v Anglicku, zveľaďovanie cirkevných pozemkov, opravy a rekonštrukcie domov farárov a vikárov. “, „Spoločnosť na získanie trvalo vysokých ziskov zo zdroja, ktorý nepodlieha zverejneniu“. Všetky tieto spoločnosti vyradili z podnikania stovky ľudí predtým, ako skrachovali.

V roku 1710 sa v Anglicku opäť dostala k moci toryovská strana a post kancelára štátnej pokladnice (kancelár štátnej pokladnice ) bola vymenovaná jeho významná osobnosť Robert Harley. Financie krajiny narušila vojna s Francúzskom, no napriek tomu bolo bezprostrednou úlohou nájsť 300-tisíc libier na ďalší štvrťročný presun armády vojvodu z Marlborough dislokovanej v Európe. Po vyslaní audítorov Harley objavil nielen zmätok vo výdavkoch, ale aj množstvo škandalóznych výdavkov, po ktorých v roku 1711 Dolná snemovňa vymenovala výbor, aby tento problém špeciálne vyšetril.

V tom istom roku 1710 bola prijatá zakladacia listina akciovej spoločnosti s veľmi dlhým názvom "Spoločnosť obchodníkov Veľkej Británie pre obchod s južnými morami a inými časťami Ameriky a pre rybolov." Do ekonomickej histórie sa zapísala pod kratším názvom – South Sea Company.

Spoločnosť mala konsolidovať vnútorný dlh krajiny kúpou jej certifikátov v hodnote 10 miliónov libier výmenou za jej akcie. Zároveň sa príjem z úročených štátnych cenných papierov prevedený do majetku spoločnosti stal zdrojom výplaty dividend akcionárom. Očakávané zisky z obchodu s Južnou Amerikou sa považovali za dodatočný zdroj najatraktívnejšie pre rentiérov.

Tieto očakávania sa posilnili v roku 1713, keď podľa Utrechtskej zmluvy Anglicko dosiahlo dohodu o vyslaní jednej obchodnej lode a 4 800 otrokov do Južnej Ameriky ročne.

V rokoch 1718 a 1719 špekulatívna horúčka zúriaca v Paríži sa rozšírila do Londýna. Špekulácie v Anglicku však naberali na obrátkach bez ohľadu na Francúzsko.

V roku 1720 spoločnosť South Sea Company, ktorá plánovala odkúpiť domáci dlh vo výške 1 750 000 libier, znížila úrok, ktorý musela vláda zaplatiť, zaplatila vláde a držiteľom dlhopisov prémiu a dosiahla čistý zisk 72 000 libier.

Počas výmeny dostali držitelia štátnych dlhopisov akcie v množstvách, ktoré im umožnili ich okamžitý predaj s prirážkou. Operácia bola úspešná a spoločnosť navrhla konsolidovať všetok štátny dlh rovnakým spôsobom. Bank of England a Východoindická spoločnosť odmietli poskytnúť svoje finančné prostriedky na túto operáciu a spoločnosť South Sea Company súhlasila s prevzatím väčšiny štátneho dlhu, pričom prisľúbila značnú prémiu v prospech vlády.

Aby bol projekt úspešný, akcie spoločnosti South Sea Company museli byť kótované nad ich nominálnou hodnotou 100 libier. Začala sa špekulačná horúčka: už 30. januára 1720 akcie stáli 129 libier, 18. marca -200 libier, 20. mája -415 libier, 15. júna -1000 libier, 24. júna -1050 libier.

Ak sa vo Francúzsku špekulanti sústredili na Lawovu spoločnosť, tak v Anglicku sa rast sadzby týkal všetkých spoločností. Ak sa teda 1. januára 1720 predávali akcie Východoindickej spoločnosti za 200 libier, tak 24. júna sa už predávali za 440 libier. Špekulanti vycítili tento trend a začali zakladať nové spoločnosti, ktorých akcie začali stúpať. Kupujúci si často mohli kúpiť akcie za malú akontáciu.

Len 7. júna 1720 boli otvorené úpisy akcií 19 novovzniknutých nových spoločností s celkovým kapitálom viac ako 50 miliónov libier. Medzi septembrom 1719 a septembrom 1720 bolo založených 190 bublinových spoločností, ktoré predávali svoje akcie. Medzi nimi: „Spoločnosť pre poistenie budúcnosti detí“, „Vlasové obchodné partnerstvo“, „Spoločnosť na dovoz materiálov na mopy, kefy a metly z Nórska a Nemecka“, „Spoločnosť na obchodovanie s akciami spoločnosti South Sea Company“. Azda najexotickejší bol názov „Spoločnosť na realizáciu projektu, ktorý bude zverejnený niekedy v budúcnosti“.

S pocitom, že bubliny odkláňajú kapitál potenciálnych kupcov jej akcií, iniciovala South Sea Company parlamentné vyšetrovanie. V dôsledku toho bol prijatý „protipodvodný zákon“ (Bubble zák ), zákaz predaja akcií na verejné upisovanie až do dokončenia štátnej registrácie.

Aj keď bolo zrušené veľké množstvo zakázaných spoločností, mnohým sa stále podarilo vybaviť požadované papiere. Špekulačný kapitál sa sústredil na ich akcie a ich ceny pokračovali v raste počas celého júla. Je pozoruhodné, že špekulanti nijako nereagovali na „kolaps trhu“ vo Francúzsku.

Spoločnosť South Sea Company, unesená honbou konkurentov za špekulatívnym kapitálom, obvinila štyri spoločnosti, ktoré naďalej pôsobili na burze, z podvodnej registrácie emisií. Čo bolo pre ňu horšie, všetky tieto pohľadávky vyhrala spoločnosť South Sea Company a v auguste spolu s akciami jej konkurentov išli ceny jej akcií dole. 20. augusta boli kótované za 850 libier, 19. septembra za 390 libier, 28. septembra za 180 libier a do decembra ich kurz klesol na 120 libier.

Tieto udalosti viedli k odvolaniu prvého pána štátnej pokladnice, ktorého 3. apríla 1721 nahradil zástupca opozície, whig. Robert Walpole (v anglickej historiografii považovaný za prvého premiéra Veľkej Británie, hoci tento termín sa začal používať až v rokoch 1870–1880 za Benjamina Disraeliho). Aktívny účastník všetkých špekulácií, sám z nich vyšiel vopred a s obrovskými ziskami, keď na radu svojho bankára predal celý svoj podiel v South Sea Company. Walpole vo svojej úlohe „krízového manažéra“ ušetril asi 60 % kapitálu vládnych veriteľov.

Na rozdiel od Royal Bank vo Francúzsku nebola Bank of England obvinená zo spoluúčasti na špekuláciách. Až v poslednej fáze požičal Walpole spoločnosti South Sea Company, aby „ušetril“ nejaký kapitál. Dôvera v Bank of England a jej bankovky sa tým neznížila, ale naopak posilnila.

Okrem toho bol prijatý a prevádzkovaný až do roku 1825 Bublina zák – zákon, ktorý bráni vytváraniu spoločností ako South Sea Company. Je pozoruhodné, že táto spoločnosť samotná nebola zlikvidovaná a zostala akousi holdingovou spoločnosťou pre štátne cenné papiere.

„South Sea Company“ – rytina od Williama Hogartha alegoricky zobrazuje kolotoč s dôverčivými investormi a bičovanou „cnosťou“

Poučným príkladom trhovej iracionality sú špekulácie v Anglicku na začiatku 18. storočia.

Spoločnosť, známa ako The South Sea Bubble, začala svoju činnosť v roku 1711, keď vojvoda Robert Harley založil spoločnosť South Sea Company – celý názov: „Manažér a spoločnosť South Sea Traders z Veľkej Británie a iných častí Ameriky za účelom podporu rybolovu“. Dostala prísľub výhradných obchodných práv so španielskym majetkom Južnej Ameriky. Tieto práva získalo Anglicko za úspešné zavŕšenie vojny o španielske dedičstvo, ktorá sa skončila v roku 1714. Parlament udelil monopol na obchod výmenou za splatenie časti štátneho dlhu. Spoločnosť kúpila takmer 10 miliónov libier vládneho dlhu oproti garantovanej anuite 6 % a monopol pre všetok obchod s Latinskou Amerikou.

V roku 1717 anglický kráľ navrhol opätovnú „privatizáciu“ verejného dlhu. Dve hlavné finančné inštitúcie v krajine, Bank of England a South Sea Company, každá predložila svoje návrhy a po búrlivej parlamentnej diskusii bolo spoločnosti South Sea umožnené kúpiť ďalší dlhopis za úrokovú sadzbu 5 % ročne.

Po krátkom čase sa začali šíriť zvesti o neslýchaných ziskoch spoločnosti z obchodu v Latinskej Amerike, kde sa britský tovar dal vymeniť za zlato a striebro z „nevyčerpateľných“ baní v Peru a Mexiku. Na burze viedli akcie South Sea pokojnú existenciu, cena sa pohybovala len o dva alebo tri body mesačne.

Ale v roku 1719 došlo vo Francúzsku k udalosti, ktorá mala pre anglickú spoločnosť veľký význam. Prominentný muž menom John Law založil v Paríži spoločnosť Compagnie d'Occident s cieľom obchodovať a podieľať sa na kolonizácii amerického štátu Mississippi. Obrovská vlna obchodovania s akciami spoločnosti zdvihla ich ceny zo 466 frankov v auguste na 1 705 frankov v decembri 1719. Kupcami boli Francúzi aj cudzinci. To bol dôvod, prečo britský veľvyslanec požiadal vládu, aby urobila niečo na zastavenie odlivu britského kapitálu do bubliny Mississippi. Bublina praskla 2. decembra 1719. V dôsledku kolapsu sa kapitál presunul späť z Francúzska do Anglicka.

To predstavovalo zaujímavú príležitosť pre hlavných akcionárov britskej spoločnosti, ktorí ponúkli prevziať celý dlh anglického štátu. 22. januára 1720 Dolná snemovňa vymenovala radu, ktorá mala tento návrh posúdiť. Napriek početným upozorneniam 2. februára padlo rozhodnutie predložiť návrh parlamentu. Investori sa tešili z tejto perspektívy ďalšej kapitalizácie spoločnosti. V priebehu niekoľkých dní cena akcií vzrástla na 176 libier, podporovaná prílevom z Francúzska. Keď sa projekt ďalej zvažoval, začali sa objavovať ďalšie zvesti o neuveriteľných ziskoch, ktoré sa údajne mali dosiahnuť, a cena akcií vzrástla na 317 libier. V apríli 1720 predaj stlačil ceny späť na 307 libier a na 278 libier nasledujúci deň.

Aj za tieto ceny si pôvodní zakladatelia a riaditelia spoločnosti mohli stiahnuť kapitálové zisky, ktoré boli na vtedajšie pomery jednoducho nevyčísliteľné a realizované z efektívne nefungujúcej spoločnosti. Ona sama za 10 rokov fungovania spoločnosť nevyslala k americkým brehom ani jedno komerčné či rybárske plavidlo. Spoločnosť bola oveľa úspešnejšia na akciovom trhu ako v obchodných operáciách – obchod s Novým svetom bol zložitý, pretože nepriateľské Španielsko ovládalo veľkú väčšinu amerických prístavov, dovoľovalo vplávať len jednej anglickej lodi ročne a dostávalo jednu štvrtinu všetkých ziskov. za to a 5 % z obratu. Slovo „monopol“ však malo na investorov hypnotizujúci účinok.
12. apríla sa začali šíriť nové pozitívne zvesti a bolo upísaných 1 milión libier nových akcií za cenu 300 libier za akciu. Akcie boli upísané na dvojnásobok pôvodne oznámeného objemu a o pár dní neskôr sa obchodovali za 340 libier. Spoločnosť následne oznámila, že vyplatí 10 % dividendu zo všetkých nových a starých akcií. Potom bolo ponúknuté nové predplatné v hodnote 1 milión £ za 400 £. Aj to bolo prekročené. Spoločnosť bola stále do značnej miery nečinná.

To všetko inšpirovalo mnohých k podnikaniu a v rokoch 1717-20 vznikol na burze nový fenomén: objavovalo sa čoraz viac ponúk na akcie „slepých cenných papierov“. Tieto spoločnosti, ako napríklad Compagnie d'Occident a South Sea Company, nepredávali nič iné ako plány, nápady a očakávania. V deň upisovania boli úplne nečinné, viedli ich nováčikovia v oblasti manažmentu. Akcie sa kupovali s veľkým nadšením a rýchlo rástli na cene. Akciové špekulácie neboli ničím iným ako hrou bohatých mužov – zúčastnili sa na nej všetci a všetko, sem-tam, muži aj ženy. Tieto spoločnosti sa rýchlo stali známymi ako „bubliny“ vďaka tomu, že ich zakladatelia často predávali svoje vlastné akcie a dosahovali zisk len niekoľko dní alebo týždňov po vydaní novej emisie, takže ostatní investori museli čeliť spiacej spoločnosti a nafúknutým cenám akcií.

11. júna 1720 kráľ vyhlásil niektoré z týchto spoločností za „zdroje nebezpečenstva pre všetkých okolo neho“ a obchodovanie s ich akciami bolo zakázané, pričom za porušenie tohto ustanovenia uložil pokutu. Zoznam 104 zakázaných spoločností obsahoval tieto imaginárne aktivity:

• Zlepšenie umenia výroby mydla;
• Ťažba striebra z olova;
• Nákup a vybavenie lodí na potlačenie pirátov;
• Transformácia ortuti na kujný rafinovaný kov;

Napriek všetkému úsiliu vlády sa každým dňom objavovalo viac a viac bublín a špekulatívna horúčka bola čoraz horšia. Najväčšia bublina, South Sea Company, pokračovala v nafukovaní, akcie sa obchodovali za 550 libier a v júni dosiahli 700 libier. Počas tohto obdobia boli pohyby cien extrémne neurotické, s obrovskými periodickými pohybmi. V jeden deň, 3. júna, ráno cena klesla na 650 libier a na poludnie opäť stúpla na 750 libier. Mnoho veľkých investorov využilo letné maximum na realizáciu ziskov, ktoré sa reinvestovali do všetkého od pôdy a komodít až po nehnuteľnosti a iné akcie. Iní však pokračovali v nákupe akcií spoločnosti South Sea Company, medzi nimi aj fyzik Isaac Newton. Počas skorého nárastu cien predal všetky svoje akcie v South Sea Company so ziskom 7 000 libier.

Sir Isaac Newton. 1702 Portrét od Gottfrieda Knellera

Vedenie šírilo klebety, že Španielsko dalo svoje juhoamerické prístavy úplne k dispozícii. Kolaps spoločnosti Mississippi vo Francúzsku prilákal ďalší kapitál z kontinentu. V dôsledku toho sa cena akcií zvýšila na 890 £.

Anglickom sa prehnala špekulatívna horúčka. Všetky vrstvy obyvateľstva, od mešťanov až po šľachtu, sa vrhli na nákup akcií spoločnosti, ktorej cena už začiatkom augusta dosiahla 1000 libier. Len veľmi málo ľudí si uvedomovalo, že čas sa investorom kráti. Medzi tými, ktorí to vedeli, boli pôvodní zakladatelia spoločnosti a jej predstavenstvo. Využili vysoké letné ceny na vyhadzovanie vlastných akcií. Začiatkom augusta začali k masám unikať hrozivé skutočnosti a ceny akcií začali pomaly a stabilne klesať.

31. augusta predstavenstvo spoločnosti oznámilo, že počas nasledujúcich 12 rokov bude vyplácaná ročná dividenda vo výške 50 %. To by spoločnosť úplne vyčerpalo a takéto správy nezabránili investorom v rastúcom znepokojení. 1. septembra akcie pokračovali v poklese a začala panika, keď cena o dva dni neskôr dosiahla 725 libier. Po zvyšok mesiaca sa ceny akcií dostali na najnižšie úrovne.

24. septembra firma vyhlásila bankrot, tempo poklesu sa ešte zvýšilo. V posledný deň v mesiaci bolo možné akcie kúpiť za cenu 150 libier za akciu. Len za tri mesiace ich cena klesla o 85 %. Isaac Newton stratil viac ako 20 tisíc libier šterlingov, potom vyhlásil, že vie vypočítať pohyb nebeských telies, ale nie mieru šialenstva davu. Medzi tými, ktorí prišli o svoje úspory, bol aj spisovateľ Jonathan Swift (autor Gulliverových ciest).

V období pred zánikom spoločnosti South Sea Company sa banky a makléri ocitli v obkľúčení. Mnohí si veľmi prepožičali svoje portfóliá akcií South Sea Company a celým finančným svetom sa prehnala vlna bankrotov.

Na rozdiel od Tulip Bubble, South Sea Company Bubble nezasiahla len obmedzenú skupinu investorov. S akciami Spoločnosti de facto špekulovala značná časť bohatého obyvateľstva Anglicka, Francúzska, Škótska a Írska. Tisíce investorov boli zničené, vrátane mnohých členov aristokracie, ktorí boli potom nútení emigrovať.

Už v decembri bol urýchlene zvolaný parlament, ktorý začal okamžité vyšetrovanie. Odhalila prípady podvodov medzi riaditeľmi spoločnosti. Niektorí z obvinených vrátane pokladníka spoločnosti ušli do zahraničia. Vyšetrovanie odhalilo, že mnohí poslanci parlamentu brali úplatky za hlasy pri schvaľovaní kráľovského aktu. Podnikatelia boli obvinení z toho, že o skutočnom stave veci vedeli, no neinformovali o ňom akcionárov a burzových hráčov (toto obvinenie je stále vznesené voči bezohľadným manažérom). Manažéri Spoločnosti navyše predali svoje osobné podiely v akciách na vrchole ich ceny. Riaditelia spoločnosti South Sea Company boli potrestaní úradmi - boli odsúdení na obrovské pokuty a ich majetok bol skonfiškovaný v prospech obetí.

V dôsledku vyšetrovania boli do väzenia odsúdení predseda predstavenstva spoločnosti a viacerí členovia vlády vrátane ministra financií Johna Aislebyho. Spoločnosť South Sea Company bola reštrukturalizovaná a pokračovala v existencii až do svojho konečného zatvorenia v 60. rokoch 18. storočia. Jeho hlavnou funkciou však už nebol obchod so španielskymi kolóniami, ale správa verejného dlhu.

Problém bol v tom, že len v roku 1720 pôsobilo na londýnskej burze 120 spoločností, ktoré pôsobili v rámci schémy South Sea Company. Ich krach vyvolal reťazovú reakciu bankrotov. Podnikateľská aktivita v krajine prudko klesla a zvýšila sa nezamestnanosť. Na nápravu situácie prijal britský parlament rezolúciu zakazujúcu vytváranie nových spoločností, na ktorých sa vláda nezúčastňuje. V dôsledku toho sa vývoj anglickej ekonomiky na 50 rokov spomalil.

Spoločnosť bola definitívne rozpustená v roku 1855. Za 140 rokov svojej existencie sa jej nikdy nepodarilo uskutočniť obchod v južných moriach v takom rozsahu, ktorý by si zaslúžil pozornosť.

Spoločnosť South Sea Company bola založená v roku 1711 skupinou bohatých obchodníkov a bankárov a mala záštitu Roberta Harleyho, vodcu konzervatívcov. Použila sa finančná schéma: držitelia vládnych dlhopisov v hodnote asi 9 miliónov libier šterlingov dostali akcie South Sea Company výmenou za tieto cenné papiere Spoločnosť sa stala najväčším veriteľom štátu a jeho politika bola teraz úzko spätá s jej záujmami.

Dostalo monopolné právo obchodovať s bohatými krajinami Južnej a Strednej Ameriky Spoločnosť South Sea Company Významným obchodným artiklom bol obchod s otrokmi – zásobovanie afrických otrokov do Ameriky Spoločnosť South Sea Company však nemala žiadny skutočný obchod. , takže jej akcie nemali žiadnu hodnotu nad rámec sumy, ktorú spoločnosť vynaložila na emisiu

Ponúkla, že za svoje akcie vymení takmer celý štátny dlh za trhovú cenu cenných papierov (100-librová akcia stála 125 – 130 libier a štátne dlhopisy boli ocenené na nominálnu hodnotu 100 libier). Predstavenstvo spoločnosti oznámilo upisovanie nová emisia za 300 libier za akciu. A namiesto 1 milióna libier, ako bolo plánované, vyzbierali 2 milióny

Na konci vyšetrovania začala Dolná snemovňa súdny proces s osobami zapojenými do podvodu s akciami South Sea Company. Prvým, kto sa postavil pred súd, bol Charles Stanhope, jeden zo šéfov ministerstva financií - bol oslobodený. predseda predstavenstva spoločnosti Blyth a niektorí zamestnanci ministerstva financií boli odsúdení na väzenie a tiež kancelár Ailsby bol uznaný vinným. Bol uväznený v Toweri a jeho majetok bol skonfiškovaný, aby sa nahradili straty bežných akcionárov

Výsledky činnosti spoločnosti: Bol prijatý Bubble Act platný do roku 1825 - zákon zabraňujúci vzniku spoločností ako South Sea Company Spoločnosť bola definitívne zrušená až v roku 1855. Za 140 rokov existencie spoločnosti sa nikdy nedokázali dosiahnuť viditeľné výsledky v obchode

Začiatkom 18. storočia v roku 1711 založil lord pokladník vojvoda Robert Harley spoločnosť South Sea Company. Plánoval zopakovať manipuláciu s dôverou ľudí, ktorú o rok skôr vykonal John Law vo Francúzsku (rozumej Mississippi Company), čím získal monopol na obchod so Severnou Amerikou.

Jediný rozdiel bol v tom, že firma Roberta Harleyho mala monopol na obchod s prístavmi južných morí. Pre podnikateľa boli obzvlášť zaujímavé bohaté kolónie v Južnej Amerike. Spoločnosť South Sea Company na oplátku pomohla Anglicku splatiť štátny dlh, ktorý vznikol po vojne so Španielskom. Vládne dlhopisy držiteľov v hodnote približne 9 miliónov libier boli vymenené za akcie spoločnosti South Sea Company, ktorá sa odvtedy stala veriteľom vlády. V tomto čase sa medzinárodné financie len začínali rozvíjať. V tlači sa každú chvíľu objavili správy o rozprávkových dividendách z akcií spoločnosti South Sea Company a ľudia tomu verili.

Umelé nafukovanie hodnoty cenných papierov

Ale v roku 1718 sa Anglicko a Španielsko opäť dostali do vojny. To by mohlo znamenať, že ziskové vyhliadky sú ohrozené. Aj keď aj v tejto situácii špekulanti sľubovali verejnosti neuveriteľnú prosperitu po skončení nepriateľských akcií. Spoločnosť ponúkla, že vymení všetok štátny dlh za svoje akcie v kurze 100-librovej akcie za 125-130 libier a každý štátny dlhopis mal nominálnu hodnotu 100 libier.

Vďaka aktívnemu obehu v tlači, že parlament určite prijme zákon o výmene cenných papierov za akcie, mohli tieto výrazne zdražieť. A skutočne, zákon bol rýchlo prijatý a podpísaný kráľom. Potom spoločnosť začala umelo zvyšovať ceny svojich akcií a oznámila upisovanie novej emisie. Teraz mal podiel hodnotu 300 libier. Vyzbierali sa dva milióny libier a nasledovala ďalšia edícia. Cena akcií vzrástla o ďalších 100 libier. A opäť bola ich popularita divoká.

Pokles: od 1000 do 100

Akcionármi sa stali nielen Briti, ale aj Holanďania, všetci postupne svojimi príspevkami túto „bublinu“ nafúkli. Nakoniec cena akcií vzrástla na 1000 libier. A to je podľa ekonómov akási psychologická bariéra pre investorov. Mnohí mali pocit, že akcie narazili na strop. Čoraz častejšie sa hovorilo o tom, že vedenie firmy a fyzické osoby začali predávať cenné papiere. Len za pár mesiacov klesla cena akcií z 1 000 £ na 100 £. Bank of England odmietla vyplatiť finančné prostriedky podľa dohody. Tak bola zničená spoločnosť South Sea Company. Vedenie ešte vyplatilo časť peňazí akcionárom: 30 libier za 100-librovú akciu.

Odplata

Parlament spustil vyšetrovanie, ktoré odhalilo prípady podvodov zo strany riaditeľov spoločnosti. A poslanci parlamentu boli odsúdení za úplatkárstvo pri schvaľovaní kráľovského aktu výmeny cenných papierov. Predseda predstavenstva South Sea Company a niektorí členovia vlády vrátane ministra financií Johna Aislebyho išli do väzenia.