अंग्रेजी साबुन के बुलबुले का इतिहास। साउथ सी कंपनी

साउथ सी कंपनी की स्थापना 1711 में हुई थी। जब इसे बनाया गया था, तो निम्नलिखित वित्तीय योजना का उपयोग किया गया था: लगभग 9 मिलियन पाउंड स्टर्लिंग के सरकारी बांड धारकों को इन प्रतिभूतियों के बदले में साउथ सी कंपनी के शेयर प्राप्त हुए थे। इस प्रकार, कंपनी राज्य की एक प्रमुख ऋणदाता बन गयी। संसद के एक अधिनियम ने इसे दक्षिण और मध्य अमेरिका की समृद्ध भूमि के साथ व्यापार पर एकाधिकार प्रदान किया। मुहर में शेयरों पर दिए जाने वाले शानदार लाभांश का वर्णन किया गया था। कुछ समय बाद कंपनी ने नई वित्तीय हेराफेरी की। उसने अपने शेयरों के लिए लगभग सभी सरकारी ऋण को बाजार मूल्यों पर बदलने की पेशकश की (100 पाउंड के शेयर की कीमत 125-130 पाउंड थी, और सरकारी बांड का मूल्य बराबर - 100 पाउंड था)। समाचार पत्रों ने इस विश्वास का समर्थन किया कि संसद शेयरों के बदले प्रतिभूतियों के आदान-प्रदान पर एक कानून पारित करेगी, और स्टॉक की कीमत तेजी से बढ़ गई। कानून वास्तव में संसद द्वारा तुरंत पारित कर दिया गया और किंग जॉर्ज प्रथम द्वारा हस्ताक्षरित किया गया। और कानून लागू होने के कुछ दिनों बाद, कंपनी के बोर्ड ने 300 पाउंड प्रति शेयर पर नए मुद्दे की सदस्यता की घोषणा की। बोर्ड को जिस दस लाख पाउंड की उम्मीद थी, उसके बजाय दो बढ़ाए गए और जल्द ही 400 पाउंड प्रति शेयर पर एक और मुद्दे की घोषणा की गई, जो बहुत लोकप्रिय भी था।

बाद की अवधि में, दर में वृद्धि जारी रही और 1720 की गर्मियों तक यह 900 पाउंड तक पहुंच गई। लेकिन धीरे-धीरे यह धारणा फैलने लगी कि शेयर उच्चतम स्तर पर पहुंच गए हैं और दर गिरकर 640 पाउंड तक पहुंच गई। अगस्त के अंत तक, कंपनी के एजेंटों द्वारा बड़ी संख्या में शेयर खरीदकर दर को कृत्रिम रूप से 1,000 पाउंड तक बढ़ा दिया गया। लेकिन कंपनी ख़राब प्रदर्शन कर रही थी. साउथ सी कंपनी और बैंक ऑफ इंग्लैंड के बीच एक समझौता हुआ, जिसके अनुसार बैंक को कंपनी की सहायता के लिए आगे आना था। बैंक ने 3 मिलियन पाउंड की राशि में 5 प्रतिशत बांड के लिए एक सदस्यता खोली, जिसे एक वर्ष के लिए साउथ सी कंपनी को उधार दिया गया था। पहले तो यह इश्यू सफल रहा, लेकिन जल्द ही बदलाव आया और सब्सक्रिप्शन बंद हो गया। जमाकर्ताओं ने शेयर बेचना और बैंक ऑफ इंग्लैंड से पैसा निकालना शुरू कर दिया। परिणामस्वरूप, शेयर की कीमत गिरकर 130-135 पाउंड हो गई। कुछ समय बाद, बैंक ऑफ इंग्लैंड ने समझौते के तहत अपने दायित्वों को पूरा करने से इनकार कर दिया, और शेयर की कीमत और भी कम हो गई। साउथ सी कंपनी का पतन हो गया। इंग्लैंड के कई शहरों में शेयरधारकों की बैठकें हुईं, जिनमें जिम्मेदार लोगों को दंडित करने और पैसे वापस करने की मांग की गई। कुछ धनराशि का भुगतान किया गया: शेयरधारकों को प्रति £100 शेयर के लिए £30 प्राप्त हुए। साउथ सी कंपनी 18वीं सदी की शुरुआत में काम करने वाली अकेली कंपनी नहीं थी। एक वित्तीय पिरामिड के रूप में इंग्लैंड के क्षेत्र पर। पिरामिड कंपनियाँ "चूरा से बोर्ड के उत्पादन के लिए", "एक सतत गति मशीन के निर्माण के लिए, इंग्लैंड में घोड़ों के प्रजनन को प्रोत्साहित करने, चर्च की भूमि में सुधार, पैरिश पुजारियों और पादरी के घरों की मरम्मत और पुनर्निर्माण के लिए" बनाई गईं। ”, एक “प्रकटीकरण के अधीन न होने वाले स्रोत से लगातार उच्च लाभ प्राप्त करने वाली कंपनी।” इन सभी कंपनियों ने ढहने से पहले सैकड़ों लोगों को व्यवसाय से बाहर कर दिया।

1710 में इंग्लैंड में टोरी पार्टी पुनः सत्ता में आई और राजकोष के चांसलर का पद (चांसलर राजकोष का ) इसका प्रमुख व्यक्ति नियुक्त किया गया रॉबर्ट हार्ले. फ्रांस के साथ युद्ध से देश की वित्तीय स्थिति ख़राब हो गई थी, लेकिन फिर भी तत्काल कार्य यूरोप में तैनात ड्यूक ऑफ मार्लबोरो की सेना के अगले त्रैमासिक हस्तांतरण के लिए 300 हजार पाउंड ढूंढना था। लेखा परीक्षकों को भेजने के बाद, हार्ले ने न केवल खर्चों में गड़बड़ी का पता लगाया, बल्कि कई निंदनीय खर्चों का भी पता लगाया, जिसके बाद 1711 में हाउस ऑफ कॉमन्स ने इस मुद्दे की विशेष जांच के लिए एक समिति नियुक्त की।

उसी 1710 में, एक बहुत लंबे नाम वाली संयुक्त स्टॉक कंपनी का चार्टर अपनाया गया था "दक्षिणी समुद्र और अमेरिका के अन्य हिस्सों के साथ व्यापार करने और मछली पकड़ने के लिए ग्रेट ब्रिटेन के व्यापारियों की एक कंपनी।" यह आर्थिक इतिहास में एक छोटे नाम - साउथ सी कंपनी के साथ दर्ज हुआ।

कंपनी को अपने शेयरों के बदले 10 मिलियन पाउंड की राशि में अपने प्रमाणपत्र खरीदकर देश के आंतरिक ऋण को समेकित करना था। साथ ही, कंपनी की परिसंपत्तियों में हस्तांतरित ब्याज वाली सरकारी प्रतिभूतियों से होने वाली आय शेयरधारकों को लाभांश के भुगतान का स्रोत बन गई। दक्षिण अमेरिका के साथ व्यापार से अपेक्षित लाभ को किराएदारों के लिए सबसे आकर्षक एक अतिरिक्त स्रोत के रूप में देखा गया।

इन उम्मीदों को 1713 में बल मिला, जब यूट्रेक्ट की संधि के तहत, इंग्लैंड ने सालाना एक व्यापारी जहाज और 4,800 दासों को दक्षिण अमेरिका भेजने का समझौता किया।

1718 और 1719 में पेरिस में भड़का सट्टेबाजी का बुखार लंदन तक फैल गया। हालाँकि, फ्रांस की परवाह किए बिना इंग्लैंड में अटकलें जोर पकड़ रही थीं।

1720 में, साउथ सी कंपनी ने £1,750,000 के घरेलू ऋण को वापस खरीदने की योजना बनाते हुए, सरकार द्वारा भुगतान किए जाने वाले ब्याज को कम कर दिया, सरकार और बांडधारकों को प्रीमियम का भुगतान किया और £72,000 का शुद्ध लाभ कमाया।

विनिमय के दौरान, सरकारी बांड धारकों को इतनी मात्रा में शेयर प्राप्त हुए कि उन्हें उन्हें तुरंत प्रीमियम पर बेचने की अनुमति मिल गई। ऑपरेशन सफल रहा, और कंपनी ने सभी सरकारी ऋणों को उसी तरह समेकित करने का प्रस्ताव रखा। बैंक ऑफ इंग्लैंड और ईस्ट इंडिया कंपनी ने इस ऑपरेशन के लिए अपना धन देने से इनकार कर दिया, और साउथ सी कंपनी सरकार के पक्ष में काफी प्रीमियम का वादा करते हुए, राष्ट्रीय ऋण का बड़ा हिस्सा लेने के लिए सहमत हो गई।

परियोजना के सफल होने के लिए, साउथ सी कंपनी के शेयरों को उनके सममूल्य £100 से ऊपर उद्धृत किया जाना था। सट्टा बुखार शुरू हुआ: पहले से ही 30 जनवरी, 1720 को शेयरों की कीमत 129 पाउंड थी, 18 मार्च को -200 पाउंड, 20 मई को -415 पाउंड, 15 जून को -1000 पाउंड, 24 जून को -1050 पाउंड।

यदि फ्रांस में सट्टेबाजों ने लॉ की कंपनी पर ध्यान केंद्रित किया, तो इंग्लैंड में दर में वृद्धि ने सभी कंपनियों को कवर किया। इसलिए, यदि 1 जनवरी 1720 को ईस्ट इंडिया कंपनी के शेयर 200 पाउंड में बेचे गए थे, तो 24 जून को वे पहले से ही 440 पाउंड में बेचे गए थे। इस प्रवृत्ति को भांपते हुए सट्टेबाजों ने नई कंपनियां ढूंढनी शुरू कर दीं जिनके शेयरों में तेजी आने लगी। खरीदार अक्सर छोटी अग्रिम भुगतान पर शेयर खरीद सकते हैं।

अकेले 7 जून 1720 को, 50 मिलियन पाउंड से अधिक की कुल पूंजी वाली 19 नवगठित नई कंपनियों के शेयरों के लिए सदस्यताएँ खोली गईं। सितंबर 1719 और सितंबर 1720 के बीच, अपने शेयर बेचने के लिए 190 बबल कंपनियां स्थापित की गईं। उनमें से: "बच्चों के भविष्य के बीमा के लिए कंपनी", "हेयर ट्रेडिंग पार्टनरशिप", "नॉर्वे और जर्मनी से पोछा, ब्रश और झाड़ू के लिए सामग्री आयात करने के लिए कंपनी", "साउथ सी कंपनी के शेयरों की ट्रेडिंग के लिए कंपनी"। शायद सबसे आकर्षक नाम था "एक परियोजना के कार्यान्वयन के लिए कंपनी जिसे भविष्य में किसी समय सार्वजनिक किया जाएगा।"

यह महसूस करते हुए कि बुलबुले उसके शेयरों के संभावित खरीदारों की पूंजी को मोड़ रहे थे, साउथ सी कंपनी ने एक संसदीय जांच शुरू की। परिणामस्वरूप, इसे अपनाया गया "घोटाला विरोधी कानून" (बबल कार्य ), राज्य पंजीकरण पूरा होने तक सार्वजनिक सदस्यता के लिए शेयरों की बिक्री पर रोक लगाना।

हालांकि बड़ी संख्या में गैरकानूनी कंपनियों को रद्द कर दिया गया, फिर भी कई कंपनियां आवश्यक कागजी कार्रवाई पूरी करने में कामयाब रहीं। सट्टा पूंजी उनके शेयरों पर केंद्रित हो गई और पूरे जुलाई में उनकी कीमतें बढ़ती रहीं। उल्लेखनीय है कि सटोरियों ने फ्रांस में "बाजार पतन" पर किसी भी तरह की प्रतिक्रिया नहीं दी।

सट्टा पूंजी के लिए प्रतिस्पर्धियों की खोज से प्रेरित होकर, साउथ सी कंपनी ने शेयर बाजार में काम करना जारी रखने वाली चार कंपनियों पर मुद्दों के फर्जी पंजीकरण का आरोप लगाया। जो उसके लिए और भी बुरा साबित हुआ, साउथ सी कंपनी ने ये सभी दावे जीत लिए और अगस्त में, अपने प्रतिस्पर्धियों के शेयरों के साथ-साथ इसके शेयर की कीमतें भी नीचे चली गईं। 20 अगस्त को उन्हें £850 पर, 19 सितंबर को £390 पर, 28 सितंबर को £180 पर उद्धृत किया गया था, और दिसंबर तक उनकी दर गिरकर £120 हो गई थी।

इन घटनाओं के कारण राजकोष के पहले लॉर्ड को हटा दिया गया, जिनकी जगह 3 अप्रैल, 1721 को विपक्ष के एक प्रतिनिधि, व्हिग ने ले ली। रॉबर्ट वालपोल (अंग्रेजी इतिहासलेखन में उन्हें ग्रेट ब्रिटेन का पहला प्रधान मंत्री माना जाता है, हालाँकि यह शब्द बेंजामिन डिज़रायली के तहत 1870-1880 में ही उपयोग में आना शुरू हुआ था)। सभी अटकलों में एक सक्रिय भागीदार, वह खुद पहले ही उनसे बाहर आ गया और भारी मुनाफे के साथ, जब अपने बैंकर की सलाह पर, उसने साउथ सी कंपनी में अपनी पूरी हिस्सेदारी बेच दी। "संकट प्रबंधक" के रूप में अपनी भूमिका में, वालपोल ने सरकार के लेनदारों की लगभग 60% पूंजी बचाई।

फ्रांस में रॉयल बैंक के विपरीत, बैंक ऑफ इंग्लैंड पर अटकलों में संलिप्तता का आरोप नहीं लगाया गया था। केवल अंतिम चरण में वालपोल ने कुछ पूंजी "बचाने" के लिए साउथ सी कंपनी को ऋण दिया। इसके परिणामस्वरूप बैंक ऑफ इंग्लैंड और उसके बैंक नोटों में विश्वास कम नहीं हुआ, बल्कि मजबूत हुआ।

इसके अलावा, इसे अपनाया गया और 1825 तक लागू रहा बुलबुला कार्य – साउथ सी कंपनी जैसी कंपनियों के निर्माण को रोकने वाला कानून। उल्लेखनीय है कि इस कंपनी का स्वयं परिसमापन नहीं हुआ, यह सरकारी प्रतिभूतियों के लिए एक प्रकार की होल्डिंग कंपनी बनी रही।

"साउथ सी कंपनी" - विलियम हॉगर्थ की एक उत्कीर्णन रूपक रूप से भोले-भाले निवेशकों और संकटग्रस्त "पुण्य" के साथ एक हिंडोला दर्शाती है।

बाजार की अतार्किकता का एक शिक्षाप्रद उदाहरण 18वीं सदी की शुरुआत में इंग्लैंड में सट्टेबाजी है।

कंपनी, जिसे द साउथ सी बबल के नाम से जाना जाता है, ने 1711 में परिचालन शुरू किया जब ड्यूक रॉबर्ट हार्ले ने साउथ सी कंपनी की स्थापना की - पूरा नाम: "ग्रेट ब्रिटेन और अमेरिका के अन्य हिस्सों के साउथ सी ट्रेडर्स के प्रबंधक और कंपनी के उद्देश्य के लिए मत्स्य पालन को बढ़ावा देना।" उसे दक्षिण अमेरिका की स्पैनिश संपत्ति के साथ विशेष व्यापारिक अधिकार देने का वादा किया गया था। ये अधिकार इंग्लैंड को स्पेनिश उत्तराधिकार के युद्ध के सफल समापन के लिए प्राप्त हुए थे, जो 1714 में समाप्त हुआ। संसद ने राष्ट्रीय ऋण के हिस्से के मोचन के बदले में व्यापार पर एकाधिकार प्रदान किया। कंपनी ने 6% की गारंटीकृत वार्षिकी के बदले लगभग 10 मिलियन पाउंड का सरकारी ऋण खरीदा एकाधिकारलैटिन अमेरिका के साथ सभी व्यापार के लिए।

1717 में, इंग्लैंड के राजा ने सार्वजनिक ऋण के पुन: निजीकरण का प्रस्ताव रखा। देश के दो प्रमुख वित्तीय संस्थानों, बैंक ऑफ इंग्लैंड और साउथ सी कंपनी, प्रत्येक ने अपने प्रस्ताव प्रस्तुत किए, और गर्म संसदीय बहस के बाद, साउथ सी को 5% प्रति वर्ष की ब्याज दर पर एक और डिबेंचर खरीदने की अनुमति दी गई।

थोड़े समय के बाद, लैटिन अमेरिका में व्यापार से कंपनी के अनसुने मुनाफे के बारे में अफवाहें फैलनी शुरू हो गईं, जहां पेरू और मैक्सिको की "अटूट" खानों से सोने और चांदी के लिए ब्रिटिश सामान का आदान-प्रदान किया जा सकता था। स्टॉक एक्सचेंज पर, साउथ सी शेयर एक शांत अस्तित्व में थे, कीमत प्रति माह केवल दो या तीन अंक बढ़ रही थी।

लेकिन 1719 में फ्रांस में एक ऐसी घटना घटी जो अंग्रेजी कंपनी के लिए बहुत महत्वपूर्ण थी। जॉन लॉ नाम के एक प्रमुख व्यक्ति ने व्यापार करने और अमेरिकी राज्य मिसिसिपी के उपनिवेशीकरण में भाग लेने के लिए पेरिस में कॉम्पैनी डी'ऑक्सिडेंट की स्थापना की। कंपनी के शेयरों में व्यापार की एक बड़ी लहर ने उनकी कीमतें अगस्त में 466 फ़्रैंक से बढ़ाकर दिसंबर 1719 में 1,705 फ़्रैंक कर दीं। खरीददार फ्रांसीसी और विदेशी दोनों थे। यही कारण था कि ब्रिटिश राजदूत ने सरकार से मिसिसिपी बबल में ब्रिटिश पूंजी के बहिर्वाह को रोकने के लिए कुछ करने को कहा। 2 दिसंबर, 1719 को बुलबुला फूट गया। पतन के परिणामस्वरूप, पूंजी फ्रांस से वापस इंग्लैंड चली गई।

इसने ब्रिटिश कंपनी के मुख्य शेयरधारकों के लिए एक दिलचस्प अवसर प्रस्तुत किया, जिन्होंने अंग्रेजी राज्य का संपूर्ण ऋण लेने की पेशकश की। 22 जनवरी, 1720 को हाउस ऑफ कॉमन्स ने इस प्रस्ताव पर विचार करने के लिए एक परिषद नियुक्त की। कई चेतावनियों के बावजूद, 2 फरवरी को मसौदा संसद में पेश करने का निर्णय लिया गया। कंपनी के आगे पूंजीकरण की इस संभावना से निवेशक खुश हुए। कुछ ही दिनों में फ़्रांस से आमद के समर्थन से शेयर की कीमत £176 तक बढ़ गई। जैसे-जैसे परियोजना पर आगे विचार किया गया, कथित तौर पर होने वाले अविश्वसनीय मुनाफे के बारे में और अफवाहें सामने आने लगीं और शेयरों की कीमत £317 तक बढ़ गई। अप्रैल 1720 में, बिक्री ने कीमतों को £307 और अगले दिन £278 तक बढ़ा दिया।

इन कीमतों पर भी, कंपनी के मूल संस्थापक और निदेशक पूंजीगत लाभ निकाल सकते थे जो उस समय के मानकों के हिसाब से बेशुमार थे और प्रभावी रूप से गैर-संचालन कंपनी से प्राप्त हुए थे। स्वयं संचालन के 10 वर्षों में, कंपनी ने अमेरिकी तटों पर एक भी वाणिज्यिक या मछली पकड़ने वाला जहाज नहीं भेजा है. कंपनी व्यापार संचालन की तुलना में शेयर बाजार में अधिक सफल थी - नई दुनिया के साथ व्यापार करना कठिन था क्योंकि शत्रुतापूर्ण स्पेन ने अमेरिकी बंदरगाहों के विशाल बहुमत को नियंत्रित किया, प्रति वर्ष केवल एक अंग्रेजी जहाज को प्रवेश की अनुमति दी, जिससे सभी मुनाफे का एक-चौथाई प्राप्त हुआ। इसके लिए और टर्नओवर से 5%। हालाँकि, "एकाधिकार" शब्द का निवेशकों पर सम्मोहक प्रभाव पड़ा।
12 अप्रैल को, नई सकारात्मक अफवाहें फैलनी शुरू हुईं और £300 प्रति शेयर की कीमत पर £1 मिलियन के नए शेयरों की सदस्यता ली गई। शेयरों को मूल रूप से घोषित मात्रा से दोगुना तक ओवरसब्सक्राइब किया गया था, और कुछ दिनों बाद वे £340 पर कारोबार कर रहे थे। तब कंपनी ने घोषणा की कि वह सभी नए और पुराने शेयरों पर 10% लाभांश का भुगतान करेगी। फिर £400 में एक नई £1 मिलियन सदस्यता की पेशकश की गई। हद भी हो गई. कंपनी अभी भी काफी हद तक निष्क्रिय थी।

इस सबने कई लोगों को उद्यमी बनने के लिए प्रेरित किया, और 1717-20 के वर्षों में शेयर बाजार में एक नई घटना सामने आई: "अंधा प्रतिभूतियों" में शेयरों के लिए अधिक से अधिक प्रस्ताव सामने आए। कॉम्पैनी डी'ऑक्सिडेंट और साउथ सी कंपनी जैसी इन कंपनियों ने योजनाओं, विचारों और अपेक्षाओं के अलावा कुछ नहीं बेचा। वे प्रबंधन के नौसिखियों द्वारा संचालित, सदस्यता की तारीख पर पूरी तरह से निष्क्रिय थे। शेयरों को बड़े उत्साह के साथ खरीदा गया और कीमत में तेजी से वृद्धि हुई। स्टॉक सट्टा एक अमीर आदमी के खेल से ज्यादा कुछ नहीं था - हर कोई, यहां और वहां, पुरुष और महिलाएं इसमें भाग लेते थे। इन कंपनियों को जल्द ही "बुलबुले" के रूप में जाना जाने लगा, जिसका श्रेय उनके संस्थापकों को जाता है जो अक्सर अपने स्वयं के शेयर बेचते हैं और नए मुद्दे के कुछ ही दिनों या हफ्तों बाद लाभ कमाते हैं, जिससे अन्य निवेशकों को एक निष्क्रिय कंपनी और बढ़ी हुई स्टॉक कीमतों का सामना करना पड़ता है।

11 जून, 1720 को, राजा ने इनमें से कुछ कंपनियों को "अपने आस-पास के सभी लोगों के लिए खतरे का स्रोत" घोषित किया और इसके उल्लंघन के लिए जुर्माना लगाते हुए उनके शेयरों में व्यापार करने पर प्रतिबंध लगा दिया। 104 प्रतिबंधित कंपनियों की सूची में निम्नलिखित काल्पनिक गतिविधियाँ शामिल हैं:

• साबुन बनाने की कला में सुधार;
• सीसे से चाँदी का निष्कर्षण;
• समुद्री डाकुओं को दबाने के लिए जहाज़ों की खरीद और उन्हें सुसज्जित करना;
• पारे का निंदनीय परिष्कृत धातु में परिवर्तन;

सरकार के सभी प्रयासों के बावजूद, हर दिन अधिक से अधिक बुलबुले दिखाई देने लगे और सट्टा बुखार और भी बदतर हो गया। सबसे बड़ा बुलबुला, साउथ सी कंपनी, लगातार बढ़ रहा है, जिसके शेयर £550 पर कारोबार कर रहे हैं और जून में £700 तक पहुंच गए हैं। इस अवधि के दौरान, कीमतों में उतार-चढ़ाव बेहद विक्षिप्त था, जिसमें समय-समय पर भारी उतार-चढ़ाव देखने को मिले। एक दिन में, 3 जून की सुबह, कीमत गिरकर 650 पाउंड हो गई, और दोपहर में यह फिर से बढ़कर 750 पाउंड हो गई। कई बड़े निवेशकों ने गर्मी के उच्चतम स्तर का उपयोग लाभ प्राप्त करने के लिए किया, जिसे भूमि और वस्तुओं से लेकर रियल एस्टेट और अन्य शेयरों तक हर चीज में पुनर्निवेशित किया गया। हालाँकि, अन्य लोगों ने साउथ सी कंपनी के शेयर खरीदना जारी रखा, उनमें भौतिक विज्ञानी आइजैक न्यूटन भी शामिल थे। शुरुआती मूल्य वृद्धि के दौरान उन्होंने साउथ सी कंपनी में अपने सभी शेयर बेच दिए, जिससे £7,000 का लाभ हुआ।

सर आइजैक न्यूटन. 1702 गॉटफ्राइड नेलर द्वारा पोर्ट्रेट

नेतृत्व ने अफवाहें फैलाईं कि स्पेन ने अपने दक्षिण अमेरिकी बंदरगाहों को पूरी तरह अपने अधीन कर लिया है। फ्रांस में मिसिसिपी कंपनी के पतन ने महाद्वीप से अतिरिक्त पूंजी को आकर्षित किया। परिणामस्वरूप, शेयर की कीमत बढ़कर £890 हो गई।

पूरे इंग्लैण्ड में सट्टेबाजी का बुखार फैल गया। आबादी के सभी वर्ग, शहरवासियों से लेकर कुलीन वर्ग तक, कंपनी के शेयर खरीदने के लिए दौड़ पड़े, जिनकी कीमत अगस्त की शुरुआत में ही 1,000 पाउंड तक पहुंच गई थी। बहुत कम लोग ही जानते थे कि निवेशकों के लिए समय ख़त्म हो रहा है। यह जानने वालों में कंपनी के मूल संस्थापक और उसके निदेशक मंडल भी शामिल थे। उन्होंने अपने शेयर बेचने के लिए गर्मी की ऊंची कीमतों का फायदा उठाया। अगस्त की शुरुआत में, अशुभ तथ्य जनता के बीच लीक होने लगे और स्टॉक की कीमतें धीरे-धीरे और लगातार गिरने लगीं।

31 अगस्त को, कंपनी के बोर्ड ने घोषणा की कि अगले 12 वर्षों में 50% का वार्षिक लाभांश दिया जाएगा। इससे कंपनी पूरी तरह ख़त्म हो जाएगी और ऐसी ख़बरें निवेशकों की चिंता बढ़ने से नहीं रोक पाईं। 1 सितंबर को शेयरों में गिरावट जारी रही और जब दो दिन बाद कीमत £725 तक पहुंच गई तो घबराहट फैल गई। महीने के बाकी दिनों में स्टॉक की कीमतें अपने सबसे निचले स्तर पर पहुंच गईं।

24 सितंबर को कंपनी दिवालिया घोषित हो गई, गिरावट की दर और भी बढ़ गई. महीने के आखिरी दिन शेयर 150 पाउंड प्रति शेयर की कीमत पर खरीदे जा सकते थे। महज तीन महीने में इनकी कीमत 85 फीसदी तक गिर गई. आइजैक न्यूटन ने 20 हजार पाउंड से अधिक स्टर्लिंग खो दिए, जिसके बाद उन्होंने घोषणा की कि वह आकाशीय पिंडों की गति की गणना कर सकते हैं, लेकिन भीड़ के पागलपन की डिग्री की नहीं। अपनी बचत खोने वालों में लेखक जोनाथन स्विफ्ट (गुलिवर्स ट्रेवल्स के लेखक) भी शामिल थे।

साउथ सी कंपनी के ख़त्म होने के बाद, बैंकों और दलालों ने खुद को घेरे में पाया। कई लोगों ने साउथ सी कंपनी के शेयरों के अपने पोर्टफोलियो को अत्यधिक उधार ले लिया, और वित्तीय दुनिया में दिवालियापन की लहर दौड़ गई।

ट्यूलिप बबल के विपरीत, साउथ सी कंपनी बबल ने केवल निवेशकों के एक सीमित समूह को प्रभावित नहीं किया। वास्तव में, इंग्लैंड, फ्रांस, स्कॉटलैंड और आयरलैंड की धनी आबादी का एक महत्वपूर्ण हिस्सा कंपनी के शेयरों में सट्टेबाजी करता था। हजारों निवेशक बर्बाद हो गए, जिनमें अभिजात वर्ग के कई सदस्य भी शामिल थे, जिन्हें बाद में पलायन करने के लिए मजबूर होना पड़ा।

पहले से ही दिसंबर में, संसद तत्काल बुलाई गई, जिसमें तत्काल जांच शुरू हुई। इसमें कंपनी के निदेशकों के बीच धोखाधड़ी के मामलों का खुलासा हुआ। कंपनी कोषाध्यक्ष समेत कुछ आरोपी विदेश भाग गए। जांच से पता चला कि संसद के कई सदस्यों ने शाही अधिनियम पारित करते समय अपने वोट के लिए रिश्वत ली। व्यवसायियों पर मामलों की वास्तविक स्थिति के बारे में जानने, लेकिन शेयरधारकों और स्टॉक एक्सचेंज के खिलाड़ियों को इसके बारे में सूचित नहीं करने का आरोप लगाया गया था (यह आरोप अभी भी बेईमान प्रबंधकों के खिलाफ लगाया गया है)। इसके अलावा, कंपनी के प्रबंधकों ने शेयरों में अपनी निजी हिस्सेदारी उनकी कीमत के चरम पर बेच दी। साउथ सी कंपनी के निदेशकों को अधिकारियों द्वारा दंडित किया गया - उन्हें भारी जुर्माने की सजा सुनाई गई, और पीड़ितों के लाभ के लिए उनकी संपत्ति जब्त कर ली गई।

जांच के परिणामस्वरूप, कंपनी के बोर्ड के अध्यक्ष और वित्त मंत्री जॉन आइस्लेबी सहित सरकार के कई सदस्यों को जेल की सजा सुनाई गई। साउथ सी कंपनी का पुनर्गठन किया गया और 1760 के दशक में इसके अंतिम समापन तक अस्तित्व में रही। लेकिन इसका मुख्य कार्य अब स्पेनिश उपनिवेशों के साथ व्यापार नहीं, बल्कि सार्वजनिक ऋण का प्रबंधन करना था।

समस्या यह थी कि अकेले 1720 में, लंदन स्टॉक एक्सचेंज में 120 कंपनियाँ काम कर रही थीं, जो साउथ सी कंपनी योजना के तहत काम कर रही थीं। उनके पतन के कारण दिवालियेपन की श्रृंखलाबद्ध प्रतिक्रिया हुई। देश में व्यापारिक गतिविधियां तेजी से घटी हैं और बेरोजगारी बढ़ी है। स्थिति को सुधारने के लिए, ब्रिटिश संसद ने एक प्रस्ताव पारित किया जिसमें नई कंपनियों के निर्माण पर रोक लगा दी गई जिसमें सरकार भाग नहीं लेती। परिणामस्वरूप, अंग्रेजी अर्थव्यवस्था का विकास 50 वर्षों तक धीमा रहा।

कंपनी अंततः 1855 में भंग कर दी गई। अपने 140 वर्षों के अस्तित्व में यह कभी भी उल्लेखनीय पैमाने पर दक्षिण सागर में व्यापार करने में सक्षम नहीं हुआ।

साउथ सी कंपनी की स्थापना 1711 में धनी व्यापारियों और बैंकरों के एक समूह द्वारा की गई थी और इसे कंजर्वेटिवों के नेता रॉबर्ट हार्ले का संरक्षण प्राप्त था। एक वित्तीय योजना का उपयोग किया गया था: लगभग 9 मिलियन पाउंड स्टर्लिंग के सरकारी बांड धारकों को शेयर प्राप्त हुए साउथ सी कंपनी इन प्रतिभूतियों के बदले में कंपनी राज्य की सबसे बड़ी ऋणदाता बन गई, और उसकी नीतियां अब उसके हितों से निकटता से जुड़ी हुई थीं।

इसे दक्षिण और मध्य अमेरिका की समृद्ध भूमि के साथ व्यापार करने का एकाधिकार दिया गया था। साउथ सी कंपनी। एक महत्वपूर्ण व्यावसायिक वस्तु दास व्यापार थी - अमेरिका को अफ्रीकी दासों की आपूर्ति। हालाँकि, साउथ सी कंपनी का कोई वास्तविक व्यवसाय नहीं था , इसलिए इसके शेयरों का उस राशि से अधिक कोई मूल्य नहीं था जो कंपनी ने इश्यू पर खर्च की थी

उसने अपने शेयरों के लिए लगभग सभी सरकारी ऋण को प्रतिभूतियों के बाजार दर पर विनिमय करने की पेशकश की (100 पाउंड के शेयर की कीमत 125-130 पाउंड थी, और सरकारी बांड का मूल्य 100 पाउंड के बराबर मूल्य पर था)। कंपनी के बोर्ड ने एक सदस्यता की घोषणा की नया अंक 300 पाउंड प्रति शेयर पर। और योजना के अनुसार 1 मिलियन पाउंड के बजाय, उन्होंने 2 मिलियन जुटाए

जांच के अंत में, हाउस ऑफ कॉमन्स ने साउथ सी कंपनी के शेयरों के साथ धोखाधड़ी में शामिल लोगों के खिलाफ मुकदमा शुरू किया। मुकदमा चलाने वाले पहले व्यक्ति ट्रेजरी के प्रमुखों में से एक, चार्ल्स स्टैनहोप थे - उन्हें बरी कर दिया गया था। कंपनी के बोर्ड के अध्यक्ष ब्लीथ और ट्रेजरी के कुछ कर्मचारियों को कारावास की सजा सुनाई गई। साथ ही, चांसलर ऐल्स्बी को दोषी पाया गया। उन्हें टावर में कैद कर लिया गया और आम शेयरधारकों के नुकसान की भरपाई के लिए उनकी संपत्ति जब्त कर ली गई

कंपनी की गतिविधियों के परिणाम: बबल अधिनियम अपनाया गया और 1825 तक लागू रहा - एक कानून जो साउथ सी कंपनी जैसी कंपनियों के निर्माण को रोकता है। कंपनी अंततः 1855 में ही भंग हो गई। कंपनी के अस्तित्व के 140 वर्षों में, यह व्यापार में कभी भी प्रत्यक्ष परिणाम प्राप्त करने में सफल नहीं हुए

18वीं शताब्दी की शुरुआत में 1711 में, लॉर्ड कोषाध्यक्ष ड्यूक रॉबर्ट हार्ले ने साउथ सी कंपनी की स्थापना की। उन्होंने लोगों के विश्वास में हेराफेरी को दोहराने की योजना बनाई, जो एक साल पहले जॉन लॉ द्वारा फ्रांस (मतलब मिसिसिपी कंपनी) में किया गया था, जिससे उत्तरी अमेरिका के साथ व्यापार पर एकाधिकार प्राप्त हो सके।

अंतर केवल इतना था कि रॉबर्ट हार्ले की कंपनी का दक्षिण सागर के बंदरगाहों के साथ व्यापार पर एकाधिकार था। उद्यमी के लिए विशेष रुचि दक्षिण अमेरिका में समृद्ध उपनिवेश थे। बदले में, साउथ सी कंपनी ने इंग्लैंड को स्पेन के साथ युद्ध के बाद उत्पन्न राष्ट्रीय ऋण का भुगतान करने में मदद की। धारकों के लगभग 9 मिलियन पाउंड के सरकारी बांड का आदान-प्रदान साउथ सी कंपनी के शेयरों के लिए किया गया, जो तब से सरकार का ऋणदाता बन गया है। इस समय, अंतर्राष्ट्रीय वित्त का विकास आरंभ ही हो रहा था। साउथ सी कंपनी के शेयरों पर शानदार लाभांश के बारे में समय-समय पर प्रेस में खबरें आती रहीं और लोगों ने इस पर विश्वास किया।

प्रतिभूतियों के मूल्य को कृत्रिम रूप से बढ़ाना

लेकिन 1718 में, इंग्लैंड और स्पेन फिर से युद्ध में चले गए। इसका मतलब यह हो सकता है कि लाभदायक संभावनाएं जोखिम में हैं। हालाँकि इस स्थिति में भी, सट्टेबाजों ने शत्रुता की समाप्ति के बाद जनता को अविश्वसनीय समृद्धि का वादा किया। कंपनी ने अपने शेयरों के लिए सभी सरकारी ऋण को 100 पाउंड के शेयर की दर से 125-130 पाउंड में बदलने की पेशकश की, और प्रत्येक सरकारी बांड का अंकित मूल्य 100 पाउंड था।

प्रेस में इस विचार के सक्रिय प्रसार के लिए धन्यवाद कि संसद निश्चित रूप से शेयरों के लिए प्रतिभूतियों के आदान-प्रदान पर एक कानून पारित करेगी, बाद वाले मूल्य में उल्लेखनीय वृद्धि करने में सक्षम थे। और वास्तव में, कानून को तुरंत राजा द्वारा अपनाया और हस्ताक्षरित किया गया। फिर कंपनी ने अपने शेयरों की कीमतें कृत्रिम रूप से बढ़ानी शुरू कर दीं और एक नए इश्यू की सदस्यता की घोषणा की। अब शेयर की कीमत 300 पाउंड थी. दो मिलियन पाउंड जुटाए गए और इसके बाद एक और संस्करण जारी किया गया। शेयरों की कीमत में £100 की और वृद्धि हुई। और फिर उनकी लोकप्रियता बेतहाशा थी.

गिरावट: 1000 से 100 तक

न केवल ब्रिटिश, बल्कि डच भी शेयरधारक बन गए; उन सभी ने धीरे-धीरे अपने योगदान से इस "बुलबुले" को फुलाया। आख़िरकार शेयर की कीमत बढ़कर £1,000 हो गई। और अर्थशास्त्रियों के अनुसार, यह निवेशकों के लिए एक प्रकार की मनोवैज्ञानिक बाधा है। कई लोगों को लगा कि स्टॉक उच्चतम स्तर पर पहुंच गया है। ऐसी अफवाहें बढ़ती जा रही थीं कि कंपनी के प्रबंधन और व्यक्तियों ने प्रतिभूतियां बेचना शुरू कर दिया है। कुछ ही महीनों में शेयर की कीमत £1,000 से गिरकर £100 हो गई। बैंक ऑफ इंग्लैंड ने समझौते के तहत धनराशि का भुगतान करने से इनकार कर दिया। इस प्रकार साउथ सी कंपनी नष्ट हो गई। प्रबंधन ने फिर भी शेयरधारकों को पैसे का एक हिस्सा भुगतान किया: प्रति 100-पाउंड शेयर 30 पाउंड।

प्रतिकार

संसद ने एक जांच शुरू की, जिसमें कंपनी के निदेशकों द्वारा धोखाधड़ी के मामलों का खुलासा हुआ। और संसद के सदस्यों को प्रतिभूतियों के आदान-प्रदान के शाही अधिनियम को पारित करते समय रिश्वतखोरी का दोषी ठहराया गया था। साउथ सी कंपनी के बोर्ड के अध्यक्ष और वित्त मंत्री जॉन आइस्लेबी सहित सरकार के कुछ सदस्य जेल गए।