Kontant kapital -. Kapitalmarkedet og dets struktur

Der er flere generelle definitioner af begrebet, som er mest almindelige og bruges til at afsløre dets essens.

Kapital er ressourcer skabt af menneskeligt arbejde. De bruges til at producere varer og levere tjenester, der giver materiel indkomst.

Kapital er værdi, der er et middel til at generere ekstra fortjeneste. Men på betingelse af, at der bruges arbejdskraft.

Kapital er en persons personlige opsparing i form af værdipapirer, penge, løsøre og fast ejendom. De bruges til yderligere berigelse.

Kapital er en social kraft repræsenteret af mennesker, der ejer produktionsmidlerne på grundlag af privatiseret ejendom.

Kapitaltyper

Skel mellem materialemateriale (fysiske) og menneskelige arter. Essensen af ​​kapitalen bunder i, at det er absolut enhver ressource, der er skabt med det formål at producere en stigende mængde økonomiske fordele. Materiale og ejendomskapital - ejendom, der bruges af virksomheden i lang tid i dens aktiviteter. Det kan omfatte kontor- og industribygninger, møbler i dem, køretøjer. Det er opdelt i to typer: cirkulerende og fast fysisk kapital.

Hvad er forskellen mellem kapital?

Forskellen mellem fast kapital og den er, at aktivets finansielle værdi omfordeles til produktet i dele i produktionsperioderne. Og menneskelig kapital refererer til de fysiske og mentale færdigheder hos et individ, der er erhvervet gennem erfaring og mental aktivitet. Dette er en særlig form for arbejdsstyrke.

Pengekapital

Denne type kapital er den konstant, hvortil den monetære værdi af kapital i form af et aktiv bringes. Derfor kan både fysisk og menneskelig kapital måles i monetære termer. Det virkelige er legemliggjort i produktionsmidlerne, pengene i investeringer. Sidstnævnte er ikke en økonomisk ressource som sådan, da den kun bruges til køb af visse produktionsfaktorer.

En udflugt til historien

De første kapitaltyper var købmænd og usurier, der stammer længe før kapitalismens økonomi. Købmanden var i midterpositionen på produktionsstadiet i udveksling af varer. Fugleren, analogt med begrebet "bruger", indbragte indtægter fra sammentrækning af lån i form af en procentdel af mængden af ​​varer. Disse former for kapital bidrog til koncentrationen af ​​penge i én iværksætter.

Overgangen til en kapitalistisk ejerskabsform bidrog til dannelsen af ​​en grundlæggende ny type socioøkonomiske relationer. Et sådant begreb som industriel kapital dukker op. Den indeholder en vis mængde penge, som cirkulerer i ethvert produktionsområde og gennemgår en fuld cyklus, mens den bevæger sig, idet den tager en særlig form på hvert trin. Denne form for kapital er iboende ikke kun i industrien, men også i servicesektoren, transport, landbrug og andre.

Cirkulation af kapital

Dette udtryk refererer til de tre faser af kapitalbevægelsen og deres progressive overgang fra hinanden. Begyndelsen foregår i form af at investere et bestemt beløb. Der købes udstyr, produktionsværksteder, lagre, specialkøretøjer og arbejdskraft til det.

1. etape: Pengekapital omdannes til produktiv kapital. I indkøbsprocessen går iværksættere for at oprette et nyt forslag.

2. fase: produktiv kapital går ind i råvarer. Salg af frigivne varer og levering af tjenester giver ejeren af ​​virksomheden et vist beløb.

3. fase: råvarekapital bliver pengekapital. Dette er slutpunktet og det opnåede produktionsmål.

Kapitalismens indvirkning på økonomien

Kapitalismens udvikling fremkaldte fremkomsten af ​​en særlig specialisering og begrebet "arbejdsdeling". Industriel kapital blev delt i to. Handel er en separat del af den, som fungerer, når produktet cirkuleres, og passerer gennem to faser af ovenstående cirkel. Det er udelukkende rettet mod at opnå økonomisk fortjeneste, der tjener som en fri masse mellem den reelle pris og prisen på produktet på markedet.

Lånekapital er en separat del af industriel kapital, der udlånes og skaber indtægt til sin ejer i form af en procentdel af brugen. I denne form akkumuleres der midlertidigt gratis penge. I dag er størstedelen af ​​denne form for kapital fordelt på finansielle og kreditorganisationer.

Monopolforeninger på bank- og industriområdet førte til dannelsen af ​​finanskapital, der kan defineres som "stor bankkapital, fusioneret med industriel kapital." Banker yder store lån til virksomheder (som en mulighed ved at købe aktier i en industriel virksomhed), men industriel kapital påvirker også dette område, skaber sine egne finansielle strukturer, køber bankaktier og obligationer.

Finansiel kapital besidder finansielle og industrielle koncerner, som omfatter handelsselskaber, banker, store virksomheder. Det er affødt af et lille antal såkaldte oligarker, hvis aktiver har en betydelig indvirkning på tilstanden i landets økonomi.

Betalinger til mødre

Den Russiske Føderation har allerede ydet økonomisk bistand til familier med to eller flere børn i 8 år (et indfødt eller adoptivbarn - det er ligegyldigt). Kapitalmængden afhænger af antallet af børn i familien. Moderen (statsborger i Den Russiske Føderation) til børn født eller adopteret efter 01/01/2007, barnets far (statsborgerskab i Den Russiske Føderation er valgfri), hvis hans kone døde for tidligt, eller ældre børn i familien i tilfælde af af ikke-spredning af statslige foranstaltninger til støtte for forældre, har ret til at modtage moderskabskapital.

Moderskabskapital har en funktion. Ændringer i beløbene påvirker ikke udskiftningen af ​​et tidligere udstedt certifikat. Fra 2007 til 2015 var der en stigning fra 250.000 rubler til 477.942 rubler.

Moderskabskapitalen kan bruges på at forbedre boligforholdene (herunder reducere mængden af ​​realkreditlånet, som familien tidligere har optaget), til at modtage uddannelsestjenester (bo en elev på et hostel, betale en månedlig betaling i en børnehave osv.) Og på moderens pensionsopsparing (gennem en ikke-statlig pensionskasse). Kapitalændringer bestemmes på statsniveau.

I økonomi er kapital en persons eller juridiske enheds ejendom, udtrykt i monetære termer (undertiden i råvare). Der er flere muligheder for at bruge denne ejendom:

• Til private formål.
• Til bevarelse (køb af antikviteter eller luksusartikler).
• Til multiplikation.

Udvikling af udtrykket

Kapital er en ressource i det økonomiske liv, som består af finansielle (monetære dokumenter og kontanter og ikke-kontante) og realkapital (ressourcer investeret i alle former for økonomiske aktiviteter). Økonomer fortolker kapital på forskellige måder.

Økonomer fortolker kapital på forskellige måder. Mange af dem mener, at dette koncept er meget bredere end bare "penge". For eksempel karakteriserer Smith kapital som en bestemt mængde penge og ting. Ricardo fortsætter. Han fortolker kapital som en materiel reserve af midler til produktion. Samtidig mener han, at forhøjelse af kapitalprisen kun kan ske gennem arbejdskraft. Økomen Fischer fortolker kapital som oprettelsen af ​​tjenester, der genererer overskud.

Som følge heraf er økonomisk en vis mængde fordele, udtrykt ved mentale, materielle og økonomiske evner, som bruges til at øge mængden af ​​producerede varer.

Kapital i regnskabsteori er alle midler investeret i en organisations eller en virksomheds aktiver.

I den moderne teori om økonomiske termer er finansiel kapital opdelt i reel, udtrykt i en meget intellektuel form og materiale, og penge (finansielle), udtrykt i kontanter og ikke-kontante midler og værdipapirer.

Moderne økonomer insisterer på en anden form for kapital - menneske. Det dannes på grund af bidraget til sundhed og uddannelse af arbejdstagere, der udgør virksomhedens arbejdsressourcer.

Grundlæggende koncept

Finansiel kapital er kontanter og ikke-kontante midler, som forretningsmænd investerer i forretning. Produktionen har en efterspørgsel ikke kun efter materiel kapital. Først og fremmest bruges kontanter og ikke-kontante midler, der midlertidigt ikke er ansat i produktionen. De er nødvendige for at skaffe kapitalvarer.

Gårde eller organisationer, der ikke fuldt ud bruger den modtagne indkomst til aktuelle behov, sparer en del af pengene. De går gennem finansielle markeder til andre gårde eller organisationer, der bruger dem til at købe kapitalvarer. Sådan foregår investeringen. Firmaet, der brugte kapitalen i det firma, der beholdt det, betaler lånerenterne. Denne procentdel er prisen på finanskapital.

I økonomi anses finansmarkederne for at være fuldstændig konkurrencedygtige. Det betyder, at hverken opsparerne eller de virksomheder, der har modtaget investeringen, har mulighed for at påvirke renten ved at ændre mængden af ​​opsparing eller ved at ændre efterspørgslen efter dem. Således udvikler den isostatiske markedsrente sig gennem fair konkurrence for både sparere og sparefirmaer.

Efterspørgslen efter finansiel kapital er afhængigheden af ​​rentebetalingen for investeringen. Jo lavere gebyr, jo større investering. Antallet af tilbud fra sparefirmaer afhænger også af renten: jo mere signifikant den er, jo større er besparelsen.

Finansiel kapital indregnes som monetære dokumenter og kontanter og ikke-kontante midler. I dette tilfælde anerkendes værdifulde dokumenter som kategori fuldt ud som finansiel kapital. Kontanter og ikke-kontante midler kan ikke fuldt ud betragtes som sådanne. Finansiel kapital inkluderer ikke pengemængden i hænderne på borgerne i landet, i kontanterne i forskellige virksomheder og virksomheder samt den centrale del af midlerne på løbende konti i banker (da den bruges til at foretage køb og salg transaktioner). Kun en del af disse midler, pantsat i rater eller forskudsbetalinger, kan falde ind under kategorien "finansiel kapital i organisationer". Den del af organisationers midler, der bruges som pension eller forsikringsopsparing, kan også være en andel af finansiel kapital.

Diagrammet viser et groft diagram over finansiel kapital.

Økonomiske forudsætninger

Dannelsen af ​​den økonomiske kategori "finansiel kapital" fremkaldes af behovet for økonomisk omsætning. I betragtning af cirkulationsmodellen i økonomien kan det ses, at organisationer til omkostninger ved at betale for økonomiske ressourcer og løbende udgifter beholder en andel af deres aktiver på løbende konti i banker og i kontanter, og en del - i pengedokumenter og indskud i banker til fremtidige udgifter. Husholdninger akkumulerer også besparelser og foretager forskellige betalinger, herunder skatter. Til disse formål åbner de også konti i banker, på indlån og har værdipapirer. Staten, som repræsentant for det økonomiske liv, foretager betalinger for tjenester, tilskud og varer, udfører offentlige pengeoverførsler og udskriver sine egne værdipapirer. Fonde, forsikrings- og pensionskasser, der deltager i den økonomiske cyklus, reducerer de nye risici i forbindelse med sociale og økonomiske aktiviteter, samtidig med at nogle af deres aktive midler midlertidigt forbliver ubeboede.

Moderne virkeligheder

I dagens økonomiske cirkulation er finansiel kapital Dette skyldes, at værdipapirer og pengemængde overføres til materiel arbejdskapital og anlægsaktiver.

Her skal du tage højde for, at ikke al finansiel kapital strømmer ind i realkapital. For eksempel holder nogle husstande i vores land en del af deres aktive midler i fremmed valuta hjemme. Omsætningen i den økonomiske sektor omdanner realkapitalandelen tilbage til finansiel kapital. Dette kan for eksempel ske som følge af et fald i fast kapital på grund af afskrivninger, der går til bankkonti. Derudover suppleres finansiel kapital konstant med finansielle indsprøjtninger (samme køb af værdipapirer). Heraf følger, at finansiel kapital fungerer parallelt med realkapital.

Form af økonomiske ressourcer

Som det fremgår af ovenstående, er finansiel kapital andelen af ​​de finansielle ressourcer i en organisation, der er i omløb og giver en bestemt indkomst. Det vil sige, at disse er avancerede og (eller) investerede ressourcer med det formål at tjene penge. Virksomhedens finansielle kapital er det grundlag, som organisationen er skabt og udviklet på. Det er kapital, der kendetegner den samlede værdi af virksomhedens aktiver i immateriel og håndgribelig form og investering i aktiver.

I arbejdsprocessen fungerer kapitalen som en garant for selve organisationens og statens interesser. Derfor er det hovedformålet med den økonomiske styring af organisationen, og lederne af den finansielle afdeling er forpligtet til at overvåge den høje effektivitet af dens anvendelse.

Tegn på finansiel kapital

Finansielle ressourcer og kapital hænger sammen. Baseret på dette skelnes flere funktioner i organisationens finansielle kapital.

tilknytning

Her kendetegnes kapital ved egenkapital og gæld. Ved du kan bedømme den samlede værdi af virksomhedens midler (som er underlagt virksomhedens ejendomsrettigheder). Det inkluderer reserve, yderligere, autoriseret kapital og tilbageholdt indtjening.

Lovpligtige, eller - dette er minimumsstørrelsen på din egen ejendom, som er en garanti for kreditorer. Dens størrelse er fastsat i organisationens charter (minimum er fastsat på niveau med føderal lovgivning).

Består af summen af ​​opskrivning af objekterne til virksomhedens materielle ejendele, hvis levetid er mere end et år. Denne kapital inkluderer også gratis værdier modtaget af virksomheden, beløb modtaget ud over minimumsværdien af ​​de placerede værdipapirer og andre monetære beløb, der falder ind under denne kategori.

Reservekapitalen er akkumulering af fradrag af den overskud, der modtages for en uforudsete begivenhed: mulige tab, indløsning af aktier osv. Fradragets størrelse reguleres af chartret.

Finansiel kapital er en virksomheds fortjeneste, som praktisk talt er den mest grundlæggende del af den.

Gældskapital - kontanter eller andre værdier, der tiltrækkes på et tilbagebetalingsbart grundlag for at forbedre organisationens aktiviteter.

Investering

På grundlag af investeringer skelnes driftskapital og fast kapital.

En del af den investerede kapital i anlægsaktiver og langfristede aktiver er den finansielle kapital og omfatter driftskapital.

Alle materielle og immaterielle aktiver, der indgår i organisationens finansielle kapital, er i konstant cirkulation. Baseret på dette kan det opdeles efter formen for dets placering i den næste omsætningskreds. Dette er en form for penge, produktiv og handelsvare.

Monetær form er en investering. Investeringer kan både være i ekstra- og omsætningsaktiver. Under alle omstændigheder flytter de ind i en produktiv form.

På produktionsstadiet går kapitalen i form af en vare (arbejde, service).

Den tredje, sidste fase - råvarekapital bliver til penge ved salg af varer (tjenester eller værker).

Parallelt med disse kapitalbevægelser ændres dens værdi.

Forvaltning af finansiel kapital

Denne funktion ligger normalt hos virksomhedens ledelsesafdeling og betyder styring af deres egne økonomiske strømme. Til dette skal organisationen dannes på lang sigt, og dens hovedretning skal være tiltrækning og korrekt fordeling af finansielle strømme.

Finansiel kapitalstyring er designet til at løse flere grundlæggende problemer.

1. Bestemmelse af den rationelt nødvendige mængde egenkapital.
2. Hæve (om nødvendigt) beholdt indtjening eller udstede aktier for at øge egenkapitalen.
3. Formulering og implementering af udbyttepolitik og struktur for yderligere udstedelse af aktier.

Den finanspolitiske udvikling foregår i flere faser.

Kapital er en holdbar ressource skabt med det formål at producere flere varer. Skelne mellem fysisk kapital - produktionsinstrumenternes materielle form og arbejdsobjekter og menneskelig kapital - en persons færdigheder, viden, færdigheder.

Som regel skal enhver iværksætter, når han organiserer sin virksomhed, have et bestemt beløb, dvs. kontant kapital, hvortil han erhverver materiel kapital (i form af råvarer, produktionsmidler) og menneskelig kapital (arbejdskraft). Da erhvervelsen af ​​disse elementer sker på markedet og har form af et salg og køb, kan vi tale om eksistensen råvarekapital... Kombinationen af ​​materiale og menneskelig kapital forekommer i produktionsprocessen og betyder, at kapital tager produktionsform... Produktionsresultatet er økonomiske varer, det vil sige nye varer og tjenester. Det betyder, at hovedstaden returneres til vareform og salget af disse varer på markedet giver iværksætteren mulighed for at modtage penge, der giver ham mulighed for at genoptage produktionsprocessen, dvs. kapital vender tilbage til pengeform... Den kontinuerlige kapitalbevægelse kaldes kredsløb ... Kapitalens bevægelse fra den monetære form gennem alle faser igen til den monetære form kaldes kapitalomsætning .

Varens form for kapital fører til fremkomsten købmandskapital , det vil sige handel skiller sig ud som en særlig form for aktivitet. Kapitalens produktionsform fører til fremkomsten iværksætterkapital , som har specialiseret sig i fremstilling af produkter.

Fysisk (reel eller produktiv) kapital - investeret i en virksomhed, en fungerende indtægtskilde i form af produktionsmidler: maskiner, udstyr, bygninger, strukturer, jord, lagre af råvarer, halvfabrikata og færdige produkter, der bruges til produktion af varer og tjenester.

Pengekapital (pengeform af kapital) - penge beregnet til erhvervelse af fysisk kapital. Det skal bemærkes, at direkte ejerskab af disse penge ikke genererer indkomst, det vil sige, at de ikke automatisk bliver kapital. Sådan adskiller de sig fra finansiel kapital i form af penge på depositum.

Hvert firma søger at reducere tiden for kapitalomsætning, da det betyder færre penge til at sikre produktionen og dermed sikres en mere effektiv drift af virksomheden. Ønsket om at reducere tiden for kapitalomsætning fører til specialisering af kapitalformer ... Så pengekapital bliver til lånekapital , det vil sige, at specialiserede finansielle organisationer dukker op, der beskæftiger sig med akkumulering af gratis midler i økonomien og giver dem til emner i form af et lån.

32. Markedet for lånekapital og lånerenter. Efterspørgsel og udbud af lånte midler. Udlånsrente. Nominelle og realrente.

I en udviklet markedsøkonomi er lånets hovedformål penge. Som meget flydende midler er de i stand til at blive til enhver vare, inklusive de nødvendige produktionsmidler. Pengene beregnet til erhvervelse af produktionsmidler fungerer som en investeringsressource. Hvis disse penge blev lånt i et bestemt tidspunkt på grundlag af tilbagebetaling og rentebetaling, tager de form af lånekapital. Her betyder udlån af penge at give mulighed for at erhverve kapital som en produktionsfaktor.

Fremkomsten af ​​et midlertidigt behov for yderligere midler i nogle økonomiske enheder og fremkomsten af ​​midlertidigt gratis midler - i andre skaber behovet og muligheden for dannelse af lånekapital.

En vigtig rolle i dannelsen og fordelingen af ​​lånekapital

spilles af finansielle institutioner, primært banker involveret i

ophobning af midlertidigt gratis midler fra forskellige økonomiske enheder og deres placering blandt dem, der har et midlertidigt behov for dem. Finansielle institutioner bidrager til dannelsen og funktionen af ​​lånekapitalmarkeder, hvor på den ene side efterspørgslen efter penge som lånekapital udvikler sig, og på den anden side dannes dens udbud. Det skal bemærkes, at i modsætning til den almindelige pengemarked, hvor man kan tilbyde eller låne på forskellige behov er penge, er lånekapitalmarkedet forbundet med investering - omdannelse af lånte penge til produktiv kapital Overførsel af lånekapital fra hænderne på dets ejere til hænderne på dem, der vil bruge det i produktionen indebærer at belønne ejerne af kapital. Formen for et sådant vederlag er lånerenter.

Kilden til interesse er den naturlige rente på kapital som produktionsfaktor. Den styres dog af den, der bruger den i produktionen.

Ejerne af lånekapitalens interesse i at tilbagebetale lånet og modtage renter gør denne form for kapital meget aktiv og aktiv. Lånekapital har en tendens til at gå, hvor der er mulighed for effektiv brug og høje renter. Da dets anvendelse indebærer erhvervelse af produktionsmidler og deres anvendelse i virksomheder, fører retning af denne kapital i de relevante områder og industrier til fordelingen af ​​kapitalressourcer i disse områder og industrier.

Lån rente- prisen betalt for brug af andres penge. Det kan ændres i absolutte tal eller i form af en passende procentdel af mængden af ​​lånte penge.

Skel mellem "nominel" og "reel" rente. Den nominelle kurs beregnes i monetære enheder til den aktuelle valutakurs. Den realrente er lig med den nominelle rente, reduceret for inflation.

33. Efterspørgsel på kort sigt og langsigtet investering. Renternes indflydelse på langsigtede investeringsbeslutninger. Diskontering af værdien af ​​fremtidig indkomst.

For at skabe og øge kapital er investeringer nødvendige - investeringer. Investering er processen med at oprette eller genopbygge en kapitalandel. Normalt forstås investeringsprocessen som en tilstrømning af ny kapital i et givet år. Skel mellem brutto- og nettoinvesteringer. Bruttoinvesteringer er en generel stigning i kapitalbeholdningen. Bruttoinvesteringen sammenlignes med refusionsomkostningerne. Refusion er processen med at erstatte afskrevne anlægsaktiver. Nettoinvestering er bruttoinvestering fratrukket refunderbare midler. Bruttoinvestering - godtgørelse = nettoinvestering.

De fleste investeringer er langsigtede. Dette er primært investering i fast kapital. Anvendelsestiden for fast kapital er den periode, hvor de investeringsaktiver, der investeres i udvidelsen af ​​produktionen, vil bringe indtægter til virksomheden (eller reducere dens omkostninger). For at beregne afkastet af langsigtede kapitalinvesteringer skal virksomheden for det første bestemme fast kapitalers brugstid og for det andet beregne det årlige tillæg, ku, til indtægterne fra driften af ​​anlægsaktiver. Lad os antage, at I er marginale investeringer, R j er investeringernes marginale bidrag til at øge indkomsten (eller reducere omkostningerne) i det j-th tjenesteår. Derefter kan det marginale afkast af kapitalinvesteringer for det første år beregnes ved hjælp af formlen:

Estimering af fremtidig indtjening spiller en vigtig rolle i investeringsbeslutninger. Til dette bruges begrebet netto nutidsværdi (NPV).

NPV = π 1 / (1 + i) + 2 / (1+ i) 2 +… + n / (1 + i) n -I, hvor jeg er investering;

N er den fortjeneste, der er modtaget i det n-th år; i er diskonteringsrenten (satsen for at bringe omkostninger til et enkelt tidspunkt).

Løsningen på dette problem udføres igennem rabat , det vil sige en operation, der bringer værdien af ​​penge, som vi vil have i fremtiden, til deres nuværende reelle værdi. Rabatværdi viser faktisk, hvor mange penge der skal bruges i dag for at modtage en bestemt indkomst i fremtiden til den aktuelle rente.

Nuværdi bruges aktivt, når der træffes investeringsbeslutninger.

Investering er processen med at øge kapitalbeholdningen på et givet tidspunkt. Virksomheden anvender to tilgange, når de beslutter at øge kapitalen:

1) Sammenligning af udbud og efterspørgsel på kapitalaktiver (udstyr).

2) Brug af grænseværdier.

I overensstemmelse med første tilgang firmaet sammenligner prisen på det aktiv, som det er villig til at betale, med prisen, der tilbydes af producenten af ​​udstyret (kapitalt aktiv), og køber udstyret, hvis det matcher. Lighed bestemmer den optimale mængde indkøbt udstyr. Hvis der købes mindre udstyr, reduceres overskuddet, da virksomheden producerer utilstrækkelige mængder produkter og ikke opfylder markedets behov. Hvis udstyret købes i mere end den optimale mængde, må en del af de produkter, der fremstilles af virksomheden, der bruger dette udstyr, ikke sælges.

Anden tilgang baseret på sammenligning af grænseværdier. Økonomisk analyse bruger begrebet marginal investeringseffektivitet ( MEI) og marginal kapitaleffektivitet ().

Marginalt afkast af investeringen viser den ekstra nettoindkomst, som investoren modtager fra en ekstra investeringsenhed.

Ved gennemførelse af investeringsprojekter sammenlignes MEI med renten eller en anden investeringsmulighed med samme risiko. Han vælger den mulighed, der vil give ham en højere indkomst. Derfor vil han investere, hvis MEI er højere end renten. Hvis MEI er lavere end renten, så er det i dette tilfælde mere rentabelt for virksomheden at lægge penge i banken. Hvis MEI er lig med renten, så er emnet i dette tilfælde i en ligevægtstilstand, det vil sige, at han er ligeglad med, hvor han skal investere penge. Analysen viser, at virksomheden skal foretage en sådan mængde investeringer for at opnå en ligevægtstilstand.

Lignende oplysninger.

Essens, typer og former for kapital

Definition 1

Kapital er summen af ​​varer i form af materielle, intellektuelle og økonomiske midler, der bruges som en ressource for at producere flere varer.

Smalere definitioner er også udbredt. Ifølge regnskabsdefinition , kaldes alle virksomhedens aktiver kapital. Efter økonomisk definition kapital er opdelt i to typer - reel, dvs. i materiel og intellektuel form, og økonomisk, dvs. i form af penge og værdipapirer. Oftere og oftere skelnes en tredje type - menneskelig kapital genereret af investeringer i uddannelse og arbejdsstyrkens sundhed.

Ægte kapital(realaktiver, ikke-finansielle aktiver) er opdelt i grundlæggende og driftskapital(fig. 1). Anlægsaktiver omfatter normalt ejendom, der har været i drift i mere end et år. I Rusland kaldes anlægsaktiver for anlægsaktiver.

Real arbejdskapital bør kun omfatte materiel arbejdskapital, dvs. produktionsbeholdninger, igangværende arbejder, lagre af færdigvarer og varer til videresalg. Dette er den økonomiske definition af arbejdskapital.

Figur 1. Struktur af realkapital

Hvis vi tilføjer midler i afregninger med leverandører og købere til driftskapitalen (tilgodehavender, dvs. lån og afdrag på betalinger til kunder og forudbetalte udgifter, dvs. forskud til leverandører), kontanter i virksomhedens kasse og lønomkostninger, så vi får arbejdskapitalen (driftskapitalen eller omsætningsaktiverne) i henhold til den regnskabsmæssige definition.

Realkapital bringer indkomst i form af overskud. Det kan være i forskellige versioner: virksomhedens fortjeneste, royalties for ejeren af ​​intellektuel kapital (f.eks. Ejeren af ​​patentet) osv.

Finansiel kapital(finansielle aktiver, sjældnere - kapitalaktiver) består af penge og værdipapirer. Det genereres af behovene i den økonomiske cirkulation. Finansiel kapital giver indtægter i form af overskud (fra aktier) og renter (fra obligationer, bankkonti og indlån, lån). Den finansielle kapital, der ydes som et lån, kaldes lånekapital.

Kapitaltyper

1. Hovedstad
2. Driftskapital
3. Permanent kapital
4. Variabel kapital
5. Driftskapital

Kapitalistens mål er modtagelsen af ​​merværdi (overskridelsen af ​​værdien af ​​de producerede varer over værdien af ​​den kapital, der er brugt på en sådan produktion). Ifølge marxistisk teori er det variabel kapital, der skaber merværdi. Konstant kapital skaber betingelser, der forlænger kapitalistens ejerskab af merværdi.

Fysisk kapital

Definition 2

Fysisk (reel) kapital- en investeret, fungerende indtægtskilde i form af produktionsmidler: maskiner, udstyr, bygninger, strukturer, jord, lagre af råvarer, halvfabrikata og færdige produkter, der anvendes til produktion af varer og tjenester.

Pengekapital

Pengekapital (pengeform af kapital)- penge beregnet til erhvervelse af fysisk kapital.

Bemærk 1

Det skal bemærkes, at direkte ejerskab af disse penge ikke genererer indkomst, det vil sige, at de ikke automatisk bliver kapital. Sådan adskiller de sig fra finansiel kapital i form af penge på depositum.

Finansiel kapital

Finansiel kapital- penge placeret i finansielle instrumenter (aktier, obligationer, indlån) for at modtage passiv (rente, udbytte) eller spekulativ indkomst.

Kapitalteorier

Kapitalteorier har en lang historie.

A. Smith karakteriserede kapitalen kun som en akkumuleret beholdning af ting eller penge. D. Ricardo allerede fortolket det - som et materielt lager - produktionsmidler. En pind og en sten i hænderne på det primitive menneske syntes ham det samme element af kapital som maskiner og fabrikker.

Bemærk 2

Ricardiansk tilgang til kapital som lager af produktionsmidler afspejles i statistikken over den nationale rigdom i en række lande, herunder Rusland. Således omfatter indenlandsk statistik anlægsaktiver, materielle cirkulerende aktiver og husholdningsejendomme (forbrugsvarer) i den nationale formue. I 2003 estimerede Federal State Statistics Service of Russia landets nationale formue til 35 billioner rubler. Til $ 82 \% $ bestod det af anlægsaktiver, $ 7 \% $ - fra materiel arbejdskapital, $ 11 \% $ - fra husholdningsejendomme.

I modsætning til deres forgængere, K. Marx nærmede sig kapitalen som en social kategori. Han argumenterede for, at kapital er en selvforøgende værdi, der giver anledning til det såkaldte merværdi... Desuden betragtede han kun lønmodtagernes arbejde som skaberen af ​​værditilvæksten (merværdi). Derfor mente Marx, at kapital først og fremmest er et bestemt forhold mellem forskellige samfundslag, især mellem lønarbejdere og kapitalister.

Blandt kapitalfortolkningerne skal nævnes den såkaldte afholdenhedsteori... En af grundlæggerne var en engelsk økonom Nassau William Senior($ 1790-1864). Han betragtede arbejdskraft som et "offer" for arbejderen, der mistede sin fritid og hvile, og kapitalen som et "offer" for kapitalisten, der afholder sig fra at bruge al sin ejendom til personligt forbrug og ikke omdanner en væsentlig del til kapital .

Bemærk 3

På dette grundlag blev postulatet fremsat om, at nutidens varer er af større værdi end fremtidens varer. Og derfor fratager den, der investerer i økonomisk aktivitet sig selv muligheden for at realisere en del af sin rigdom i dag, ofrer sine nuværende interesser af hensyn til fremtiden. Et sådant offer fortjener en belønning i form af overskud og renter.

Ifølge den amerikanske økonom Irving Fischer($ 1867-1947), kapital er det, der genererer en strøm af tjenester, der bliver til en tilstrømning af indkomst. Jo mere værdierne af denne eller den kapital værdiansættes, desto højere er indkomsten. Derfor skal kapitalbeløbet estimeres på grundlag af mængden af ​​indkomst, der er modtaget fra det. Så hvis leje af en lejlighed årligt bringer sin ejer $ 5000 $ dollars, og i en pålidelig bank kan han få $ 10 \% $ om året på de penge, der er sat på den akutte konto, så er den reelle pris på lejligheden $ 50 \ 000 $ dollars. Sat i banken til $ 10 \% $ om året for at modtage $ 5000 $ årligt.

KAPITEL TROTIG

KONTANTKAPITAL OG REAL KAPITAL. - jeg

De eneste vanskelige spørgsmål inden for kreditforskning, som vi nu kommer til, er følgende:

I første omgang, selve akkumuleringen af ​​pengekapital. I hvilket omfang er det, og i hvilket omfang er det ikke et tegn på realkapitalakkumulering, det vil sige reproduktion i udvidet skala? Er der den såkaldte overflod-overskud af kapital, et udtryk, der altid kun anvendes på rentebærende kapital, det vil sige på pengekapital-kun en særlig måde at udtrykke industriel overproduktion på, eller er det et særligt fænomen ved siden af denne sidste? Er denne overflod, denne overskudstilførsel af pengekapital, sammenfaldende med tilgængeligheden af ​​penge (stænger, guldpenge og sedler), der ligger ubevægelig, og kan dette overskud af rigtige penge betragtes som et udtryk og en form for manifestation af den angivne overflod? af lånekapital?

OG, For det andet I hvilket omfang udtrykker de monetære vanskeligheder, det vil sige manglen på lånekapital, manglen på realkapital (råvarekapital og produktiv kapital)? I hvilket omfang falder det derimod sammen med en mangel på penge som sådan med en mangel på cirkulationsmidler?

Da vi hidtil har overvejet den specifikke form for akkumulering af pengekapital og pengesejendom generelt, har vi set, at denne form for akkumulering er reduceret til akkumulering af ejendomsfordringer til arbejdskraft. Akkumulering af kapital i form af offentlige gældsforpligtelser betyder, som det viste sig, kun en stigning i kreditorklassen i staten, der modtager ret til at anvende visse beløb fra den samlede skat. I det faktum, at selv akkumulering af gæld kan fungere som akkumulering af kapital, afsløres den perversion, der finder sted i kreditsystemet, fuldt ud. Disse gældsbeviser, udstedt til oprindeligt lånt og langforbrugt kapital, fungerer disse papirkopier af ødelagt kapital som kapital for deres ejere, da de er omsættelige varer og derfor kan konverteres tilbage til kapital.

Sandt nok har vi også set, at skødebreve for offentlige virksomheder, jernbaner, miner osv. I virkeligheden er titler på realkapital. De giver dog ikke mulighed for at disponere over denne kapital. Det kan ikke fjernes. Disse titler giver kun den juridiske ret til at modtage en del af merværdien, som denne kapital skal tilegne sig. Men disse titler bliver også til papirdubletter af den faktiske kapital; det sker på en sådan måde, som om fragtbrevet opnåede værdi sammen med selve lasten og samtidig med den. De bliver nominelle repræsentanter for ikke-eksisterende kapital. For virkelig kapital eksisterer sammen med dem og går naturligvis ikke over på andre hænder, fordi disse dubletter går fra hånd til hånd. De bliver en form for rentebærende kapital, ikke kun fordi de giver en bestemt indkomst, men også fordi man ved at sælge dem kan få penge tilbage som kapitalværdier. Da akkumulering af disse værdipapirer udtrykker ophobning af jernbaner, miner, dampskibe osv., Udtrykker det udvidelsen af ​​den faktiske reproduktionsproces, ligesom en stigning i skattekrav for eksempel på løsøre indikerer en stigning i denne løsøre. Men som dubletter, som selv kan sælges som varer, og derfor cirkulerer som kapitalværdier, er de illusoriske, og størrelsen af ​​deres værdi kan stige og falde helt uafhængigt af bevægelsen af ​​værdien af ​​den reelle kapital, som de er titler for. . Deres størrelse

værdi, det vil sige deres valutakurs, har en obligatorisk tendens til at stige med et fald i renten, da sidstnævnte, uanset den specifikke bevægelse af pengekapital, er en simpel konsekvens af tendensen i profitraten til at falde . Alene af denne grund, med udviklingen af ​​den kapitalistiske produktion, stiger denne fiktive rigdom som følge af værditilvæksten for hver af dens proportionale dele, som har en vis oprindelig nominel værdi.

Gevinst og tab på grund af udsving i priserne på disse ejendomsbetegnelser samt deres centralisering i jernbanekongers hænder osv. Er i sagens natur i stigende grad resultatet af spillet, der nu fungerer i stedet for arbejde , og også i stedet for direkte vold, som den oprindelige metode til at erhverve kapitalistisk ejendom. Denne type fiktive monetære ejendomme udgør, som vi allerede har bemærket, en meget væsentlig del ikke kun af enkeltpersoners monetære ejendom, men også af bankmandens kapital.

Det ville være muligt - vi nævner dette kun for at sætte en stopper for dette spørgsmål så hurtigt som muligt - under akkumulering af pengekapital forstår vi også ophobning af formue i hænderne på bankfolk (pengekreditorer efter erhverv) som mellemmænd mellem private pengekapitalister på den ene side og staten., samfund og produktive låntagere på den anden; Desuden udnyttes hele den kolossale udvidelse af kreditsystemet, hele kreditsystemet af disse bankfolk som deres private kapital. Disse stipendiater har altid kapital og indkomst i kontanter eller i form af direkte krav om penge. Disse bankers ophobning af formuer kan gå i en retning, der adskiller sig meget fra den faktiske ophobning, men under alle omstændigheder beviser det, at de tager en stor del af sidstnævnte i besiddelse.

Lad os begrænse dette spørgsmål til et snævrere omfang. Statens rentebærende værdipapirer samt aktier og alle andre værdipapirer er investeringsfeltet for lånekapital for kapital beregnet til at generere renter. De er essensen i formen for at låne den ud. Men de repræsenterer ikke selv den lånekapital, der er investeret i dem. På den anden side, da kredit spiller en direkte rolle i reproduktionsprocessen, skal følgende tages i betragtning: når en industriel eller købmand vil rabatere en regning eller få et lån, har han ikke brug for aktier eller statspapirer. Han har brug for penge. Derfor pantsætter eller sælger han disse værdipapirer, hvis han ikke på anden måde kan skaffe penge til sig selv. Det handler om ophobning dette noget lånekapital, vi taler om, og i øvrigt specifikt om ophobning af udlånt pengekapital. Vi taler ikke her om udlån af huse, biler og anden fast kapital. Vi taler heller ikke om de lån, som industrimænd og erhvervsdrivende yder hinanden i varer og inden for rammerne af reproduktionsprocessen, selvom vi på forhånd skal overveje dette punkt mere detaljeret; vi taler udelukkende om de pengelån, som bankfolk som mellemmænd yder til industrimænd og købmænd.

Så lad os først analysere kommerciel kredit, det vil sige den kredit, som kapitalister, ansat i reproduktionsprocessen, låner til hinanden. Det danner rygraden i kreditsystemet. Dens repræsentant er en veksel, et gældsbevis med en bestemt betalingsbetingelse, dokument om udskudt betaling (183). Alle giver kredit med den ene hånd og får kredit med den anden. Lad os afvige for nu fra bankerkredit, som udgør et helt andet, væsentligt anderledes øjeblik. Da disse regninger til gengæld cirkulerer blandt købmændene selv som betalingsmiddel ved hjælp af overførselsindskrifter fra den ene til den anden uden mellemregnskab, så kun overførslen af ​​gældskravet fra EN på B, som slet ikke ændrer forbindelsen som helhed. En person er kun sat i stedet for en anden. Men selv i dette tilfælde kan tilbagebetaling finde sted uden indgriben af ​​penge. For eksempel spinner EN skal betale regningen til bomuldsmægleren B, og denne sidste - til importøren C... Hvis C samtidig eksporterer garn, hvilket sker ret ofte, kan han mod bytte for en veksel købe fra EN garn mens spinderen EN betaler sin gæld til mægleren B ved hans egen regning modtaget EN på grund af betaling fra C, og kun saldoen skal højst betales med penge. Resultatet af hele denne transaktion er kun bytte af bomuld til garn. Eksportøren repræsenterer kun spinneren, bomuldsmægleren repræsenterer bomuldsproducenten.

Med hensyn til cirkulationen af ​​denne rent kommercielle kredit skal to punkter noteres:

Først: tilbagebetalingen af ​​disse gensidige gældskrav afhænger af kapitalens returstrøm, det vil sige af handlingen T - D som kun er forsinket. Hvis spinneren har modtaget en regning fra chintz -producenten, vil sidstnævnte kunne betale, hvis han når at sælge sin chintz på markedet inden forfaldsdatoen. Hvis spekulanten i brød har udstedt en regning til sin agent, vil agenten være i stand til at betale pengene, hvis det i mellemtiden formår at sælge brødet til den forventede pris. Disse betalinger afhænger således af reproduktionens kontinuitet, det vil sige produktionsprocessen og forbrugsprocessen. Men da lånet er af gensidig karakter, afhænger den ene solvens samtidig af den andens solvens; for skuffen, der udsteder sin regning, kan enten regne med tilbagelevering af kapital i sit eget foretagende eller på tilbagelevering af kapital i virksomheden hos en tredjemand, der inden for en given periode skal betale ham regningen. Bortset fra beregningerne for tilbagelevering af kapital kan betalingen kun finde sted på bekostning af den reservekapital, som skuffen skal opfylde sine forpligtelser i tilfælde af forsinket tilbagelevering af kapital.

For det andet: dette kreditsystem eliminerer ikke behovet for at betale kontant. Først og fremmest skal en væsentlig del af omkostningerne altid foretages kontant: lønninger, skatter osv. Lad os f.eks. B modtaget af C i stedet for at betale en veksel, skal han selv betale inden denne regnings udløb D på en regning, som forfaldsdatoen allerede er kommet til, og til dette har han brug for kontanter. En sådan perfekt reproduktionscyklus som foreslået ovenfor mellem bomuldsproducenten og spinneren og omvendt kan kun udgøre en undtagelse; faktisk er kredsløbet konstant afbrudt mange steder. Når vi overvejede reproduktionsprocessen (kapital, bog II, afsnit III (184)), så vi, at producenterne af konstant kapital delvist udveksler konstant kapital indbyrdes. Det er derfor, veksler kan være mere eller mindre indbyrdes dækket. Det samme finder sted i den stigende produktionslinje, hvor for eksempel en bomuldsforhandler skriver en regning til spinneren, spinneren til calico -producenten, sidstnævnte til eksportøren og eksportøren til importøren (måske igen, til bomuldsimportøren). Der er imidlertid ingen omsætning af transaktioner, og derfor er der ingen lukket kreds. For eksempel opvejes et krav fra en spinner til en væver ikke af et krav fra en kulleverandør til en maskinbygger; Spinneren på hans virksomhed kan aldrig skabe en modkrav til maskinbyggeren, da hans produkt, garn, ikke er inkluderet som et element i processen med maskins reproduktion. Sådanne krav skal derfor afvikles kontant.

Grænserne for denne kommercielle kredit, hvis de betragter dem selv, er som følger: 1) velstanden for industrialister og købmænd, det vil sige reservekapitalen til deres rådighed i tilfælde af langsom tilbagebetaling af kapital; 2) netop denne returstrøm. Sidstnævnte kan bremse i nogen tid, eller råvarepriserne kan falde i løbet af en given periode, eller det kan pludselig vise sig, at produktet på grund af stagnation på markedet ikke finder et salg. Jo længere regningen er, desto mere skal der for det første være en reservekapital og jo større mulighed for at reducere og forsinke afkastet på grund af faldende priser eller overfyldning af markedet. Og yderligere, jo mere den oprindelige transaktion var betinget af spekulationer om stigning eller fald i råvarepriserne, desto mindre garanterede afkastet. Det er imidlertid klart, at med udviklingen af ​​arbejdskraftens produktive kraft og dermed produktionen i stor skala: 1) markederne udvides og bevæger sig væk fra produktionsstedet, 2) skal kredit derfor blive mere lang -term, og derfor 3) skal dominere transaktioner mere og mere spekulativt element. Fremstilling i stor skala og til fjerne markeder kaster hele produktet i handelen; en sådan fordobling af hovedstaden i en nation er imidlertid utænkelig, hvor købmændene selv ville være i stand til med deres egen kapital at købe hele det nationale produkt og derefter sælge det igen. Derfor er kredit uundgåelig her - kredit, hvis volumen stiger med stigningen i produktionsomkostningerne og vilkårene forlænges med den stigende afstand til salgsmarkeder. Det er her interaktion finder sted. Udviklingen af ​​produktionsprocessen udvider kredit, og kredit fører til udvidelse af industrielle og kommercielle aktiviteter.

Hvis vi betragter denne kredit adskilt fra bankerkredit, så er det indlysende, at den vokser sammen med størrelsen på selve industrikapitalen. Lånekapital og industriel kapital er her identiske; De udlånte hovedstæder er råvarekapitaler beregnet til enten det endelige individuelle forbrug eller til udskiftning af de konstante elementer i produktiv kapital. Følgelig er det, der vises her i form af lånekapital, altid kapital, der befinder sig i en bestemt fase af reproduktionsprocessen, men går gennem køb og salg fra den ene hånd til den anden, og tilsvarende for det betales af køberen først senere, på en forudbestemt dato. Så for eksempel går bomuld i bytte for en regning i hænderne på en spinner, garn i bytte for en regning går i hænderne på en chintz -producent, chintz i bytte for en regning går i hænderne på en købmand, fra hvis hænder, i bytte for en regning, går til eksportøren, sidstnævnte, i bytte på en regning, overfører den til en købmand i Indien, der sælger den, køber indigo i stedet osv. Under denne overgang fra den ene hånd til den anden, bomuld gør sin forvandling til chintz, chintz bliver til sidst transporteret til Indien, byttet til indigo, som bragte til Europa og der igen går ind i reproduktionsprocessen. De forskellige faser af reproduktionsprocessen formidles her af kredit, så spinneren ikke betaler kontant for bomuld, producenten af ​​chintz til garnet, købmanden for chintz osv. I procesens første handlinger, råvaren-bomuld gennemgår forskellige produktionsfaser, og denne overgang formidles af kredit. Men så snart bomuld har modtaget sin endelige form som en vare i produktionen, går selve denne råvarekapital stadig kun gennem hænderne på forskellige købmænd, der transporterer den til et fjernt marked, og den sidste sælger den i sidste ende til forbrugeren, købe i stedet en anden vare, komme ind eller i forbrugsprocessen eller i gang med reproduktionen. Derfor skal to perioder skelnes her: i løbet af den første formidler kredit de faktiske successive faser i produktionen af ​​det givne objekt; i løbet af den anden - kun dens overførsel fra hænderne på en købmand til hænderne på en anden, som inkluderer transport, det vil sige handlingen udføres T - D... Men også her er varen stadig i det mindste i cirkulation, derfor i en af ​​faserne i reproduktionsprocessen.

Så det, der lånes her, er på ingen måde ubesat kapital - det er kapital, der i ejerens hænder skal ændre dens form, som eksisterer i en sådan form, når det for sin ejer ganske enkelt er råvarekapital, det vil sige kapital, der skal foretage den omvendte transformation, nemlig først og fremmest skal det i det mindste blive til penge. Så her formidler kredit produktets metamorfose: ikke kun T - D, men også D - T og selve fremstillingsprocessen. Bankkredit til side betyder overflod af kredit inden for reproduktionscyklussen ikke, at der er en stor ledig kapital, der tilbydes på lån og søger en rentabel ansøgning - det betyder ansættelse af en stor mængde kapital i reproduktionsprocessen. Så kredit formidler her: 1) da vi taler om industrielle kapitalister - overgangen af ​​industriel kapital fra en fase til en anden, forbindelsen mellem gensidigt rørende og invaderende produktionsområder; 2) da vi taler om købmænd - transport og overførsel af varer fra den ene hånd til den anden indtil deres endelige salg for penge eller deres bytte med en anden vare.

Den maksimale kredit betyder her den mest komplette inddragelse af industriel kapital i produktionen, det vil sige den ekstreme belastning af dens reproduktionskraft, uanset forbrugsgrænser. Disse forbrugsgrænser skubbes fra hinanden af ​​spændingen i selve reproduktionsprocessen; på den ene side øger det indkomstforbruget for arbejdere og kapitalister, på den anden side er det identisk med spændingen i det produktive forbrug.

Så længe reproduktionsprocessen kører gnidningsløst, og derfor er kapitalens tilbagevenden flydende sikker, opretholdes og udvides denne kredit, og dens ekspansion er baseret på udvidelsen af ​​selve reproduktionsprocessen. Så snart stagnation sætter ind på grund af en afmatning i returstrømmen, overløb af markeder og faldende priser, er der et overskud af industriel kapital, men i en form, hvor sidstnævnte ikke er i stand til at varetage sine funktioner. Der er en masse råvarekapital, men den finder ikke et salg. Der er en masse fast kapital, men på grund af reproduktionens stagnation er den for det meste inaktiv. Kreditten skrumper: 1) fordi denne kapital ikke er besat, det vil sige, at den stoppede i en af ​​dens reproduktionsfaser, fordi den ikke kan fuldføre sin metamorfose, 2) fordi troen på muligheden for en uafbrudt strøm af reproduktionsprocessen er undergravet, 3) fordi efterspørgslen falder efter dette kommercielle lån. En spinner, der skærer ned på sin produktion og har en masse usolgt garn på lager, har ingen grund til at købe bomuld på kredit. Det er ikke nødvendigt for en købmand at købe varer på kredit, da han allerede har mere end nok af dem.

Så hvis denne ekspansion forstyrres, eller i det mindste kun den normale spænding i reproduktionsprocessen, så viser der sig samtidig mangel på kredit; det bliver sværere at få varer på kredit. Kravet om kontant betaling og forsigtighed ved salg på kredit er især karakteristisk for fasen i den industrielle cyklus, der umiddelbart følger nedbruddet. Under selve krisen, når alle søger, men ikke kan sælge og samtidig skal sælge for at betale, er kapitalmassen - ikke gratis og søgende ansøgning, men begrænset i reproduktionsprocessen - mest signifikant, når der mangler kredit (og derfor jo højere diskonteringsrente for et banklån). Den kapital, der allerede er investeret i virksomheden på dette tidspunkt, er virkelig ganske ofte ledig, da reproduktionsprocessen er stoppet. Fabrikker står stille, råvarer akkumuleres, færdige produkter overvælder råvaremarkedet. Det er derfor yderst forkert at tilskrive denne tilstand til mangel på produktiv kapital. Det er i denne periode, at der er et overskud af produktiv kapital, dels i sammenligning med den normale, men i øjeblikket reducerede reproduktionsskala, dels i sammenligning med reduceret forbrug.

Lad os forestille os, at hele samfundet kun består af industrielle kapitalister og lønarbejdere. Lad os endvidere forlade prisændringerne, som forhindrer betydelige dele af den samlede kapital i at blive kompenseret i henhold til deres gennemsnitlige satser og uundgåeligt må forårsage midlertidig generel stagnation med den generelle forbindelse mellem de forskellige dele af reproduktionsprocessen, som især udvikler sig takket være kredit. Lad os også efterlade fiktive virksomheder og spekulative omsætninger, der tilskyndes af kredit. Så kunne krisen kun forklares ved den uforholdsmæssige produktion i forskellige sektorer og forskellen mellem kapitalisternes forbrug selv og deres ophobning. Men i denne situation afhænger udskiftningen af ​​den kapital, der investeres i produktionen, hovedsagelig af forbrugskapaciteten hos de uproduktive klasser, mens arbejdernes forbrugskapacitet er begrænset dels af lønlovene, dels af det faktum, at arbejderne kun finde beskæftigelse til sig selv, så længe de kan bruges. med overskud til kapitalistklassen. Den ultimative årsag til alle reelle kriser er altid fattigdom og begrænset forbrug af masserne, der modsætter sig den kapitalistiske produktions ønske om at udvikle produktivkræfterne på en sådan måde, at hvis grænsen for deres udvikling kun var samfundets absolutte forbrugskapacitet.

En reel mangel på produktiv kapital, i hvert fald i de kapitalistisk udviklede nationer, kan kun diskuteres i tilfælde af en generel afgrødefejl i enten de vigtigste fødevarer eller de vigtigste industrielle råvarer.

Men denne kommercielle kredit følges af selve kontantkreditten. Gensidigt udlån af industrimænd og købmænd er sammenflettet med de kontantlån, de modtager fra bankfolk og kontanter. Ved diskontering af en regning er lånet kun nominelt. Producenten sælger sit produkt mod en regning og rabatter sidstnævnte fra billbroker (185). I virkeligheden låner sidstnævnte kun et lån fra sin bankmand, som til gengæld låner ham sine investorers pengekapital, som er industrialisterne og købmændene selv, såvel som arbejderne (gennem sparekasser), såvel som modtagere af jordleje og andre uproduktive klasser. ... For hver enkelt producent eller købmand elimineres således både behovet for at have en solid reservekapital og afhængigheden af ​​det faktiske kapitalafkast. Men på den anden side, dels takket være oppustede veksler og dels takket være varetransaktioner med det ene formål at fremstille veksler, bliver hele processen så kompliceret, at udseendet af en meget solid virksomhed med et uafbrudt returflow på kapital kan roligt fortsætte i lang tid, selv efter at den faktiske afkaststrøm kun er opnået på bekostning af en del af de bedrageriske monetære kreditorer, en del af de bedrageriske producenter. Derfor ser virksomheden umiddelbart før sammenbruddet altid næsten overdrevent sund ud. Det bedste bevis på dette er for eksempel givet i "Rapporter om banklove" fra 1857 og 1858, hvorefter alle bankdirektører, købmænd, kort sagt alle inviterede som eksperter, ledet af Lord Overston, lykønskede hinanden om blomstrende og sund udvikling af sager. - kun en måned før krisen brød ud i august 1857. Og Took, i sin History of Prices, falder påfaldende også i denne illusion, når han fortæller historien om hver enkelt krise. Virksomheder synes stadig at være alt for sunde, og tingene foregår på den mest geniale måde, indtil der pludselig bryder sammen.

Vi vender nu tilbage til akkumulering af pengekapital.

Ikke hver stigning i den lånte pengekapital indikerer en faktisk akkumulering af kapital eller en udvidelse af reproduktionsprocessen. Dette er tydeligst afsløret i fasen af ​​den industrielle cyklus, der umiddelbart følger den krise, man oplever, når lånekapitalen er inaktiv på masserne. I de øjeblikke, hvor produktionsprocessen reduceres (i de engelske industrikvarterer efter krisen i 1847 faldt produktionen med en tredjedel), når priserne på varer når deres laveste punkt, når iværksætterånden er lammet, i sådanne øjeblikke en lav rente hersker, hvilket i dette tilfælde kun angiver en stigning i lånekapitalen bare som følge af reduktion og lammelse af industriel kapital. Med et fald i råvarepriserne, et fald i omsætningen og et fald i kapital investeret i lønninger kræves der naturligvis mindre omsætning; på den anden side, efter at den udenlandske gæld er blevet likvideret dels ved udstrømning af guld, dels ved konkurser, er der ikke behov for yderligere penge til funktionen af ​​verdens penge; endelig reduceres mængden af ​​transaktioner til regnskabsføring af veksler sammen med en reduktion i antallet og det samlede beløb af disse regninger selv - alt dette er indlysende. Efterspørgslen efter udlånt pengekapital - både som cirkulationsmiddel og som betalingsmiddel - falder derfor (der er stadig ikke tale om nye anlægsudgifter), og derfor indtræder en relativ overflod af denne kapital. Men samtidig, som det vil blive vist senere, stiger udbuddet af lånte penge under sådanne omstændigheder positivt.

Så efter krisen i 1847 var der et "fald i omsætning og en stor mængde penge" (komm. Nød 1847-1848. Bevis nr. 1664), renten var meget lav på grund af "en næsten fuldstændig mangel på handel og en næsten fuldstændig mangel på mulighed for at placere penge "(Ibid., S. 45 [nr. 231]. Vidnesbyrd fra Hodgson, direktør for Royal Bank of Liverpool). Hvilke absurditeter disse herrer (og Hodgson stadig er en af ​​de bedste blandt dem) sammensætter for at forklare dette for sig selv, kan ses af følgende sætning:

"Undertrykkelse" (1847) "opstod som et resultat af et reelt fald i pengekapitalen i landet, som dels skyldtes behovet for at betale i guld for import fra alle verdens lande, dels ved konvertering af flydende kapital til fast kapital "[ibid., S. 63, nr. 466].

Hvordan omdannelsen af ​​cirkulerende kapital til fast kapital kan reducere et lands pengekapital er fuldstændig umuligt at forstå; for eksempelvis ved konstruktion af jernbaner, hvor kapital hovedsageligt blev investeret på det tidspunkt, bruges hverken guld eller papirskilte som materiale til konstruktion af viadukter eller fremstilling af skinner og penge til jernbaneaktier, siden de blev deponeret ved køb af disse aktier fungerede de, ligesom alle andre penge, der var deponeret i banken, og som vist ovenfor (186) øgede endda i nogen tid mængden af ​​udlånt pengekapital; da der faktisk blev brugt penge på byggeri, cirkulerede de i landet som et købs- og betalingsmiddel. Pengekapital kunne kun blive påvirket af omdannelse af driftskapital til fast kapital, for så vidt som fast kapital ikke er en vare, der er egnet til eksport, så på grund af eksportens umulighed forsvinder også fri kapital, der dannes af kvitteringer for eksporterede varer, , og følgelig forsvinder kontante kvitteringer også. penge eller bullion. Men i den betragtede periode var britiske eksportvarer i store mængder på lagre på udenlandske markeder og fandt ikke købere. Blandt købmændene og producenterne i Manchester og andre steder, der investerede en del af deres virksomheds normale kapital i jernbanelager og derfor befandt sig i den videre forretning af deres forretning afhængig af lånt kapital, blev der faktisk løst flydende kapital, hvis konsekvenser blev de skulle opleve. Men resultatet ville være det samme, hvis de investerede den kapital, der tilhører deres virksomheder, men hentede fra dem, ikke i jernbaner, men for eksempel i minedrift, hvis produkter er jern, kul, kobber osv. - repræsenterer sig selv flydende kapital. - Det egentlige fald i frie pengekapital på grund af afgrødefejl, import af korn og guldeksport var naturligvis en kendsgerning, der ikke havde noget med jernbanespekulation at gøre.

"Næsten alle handelsvirksomheder begyndte at begrænse deres aktiviteter mere eller mindre og placerede en del af deres handelskapital på jernbanerne" [ibid., S. 42]. - "Ved at låne sådanne enorme summer til jernbanerne blev disse handelsfirmaer til gengæld tvunget til at låne en masse kapital fra bankerne via gældsbreve for at fortsætte deres egen virksomhed med disse penge" ( samme Hodgson, ibid., S. 67). "I Manchester, som følge af jernbanespekulationer, led mange enorme tab" (R. Gardner, citeret mange gange i Capital, Book I, Ch. XIII, 3, c (187) og andre steder; vidnesbyrd nr. 4884, ibid. ).

Hovedårsagen til krisen i 1847 var markedets kolossale overløb og den grænseløse spekulation i den østindiske varehandel. Men andre omstændigheder førte også til sammenbrud af meget velhavende virksomheder i denne branche:

”De havde mange midler, men disse midler var likvide. Hele deres kapital blev investeret i jordbesiddelse på øen Mauritius eller i indigo -fabrikker og sukkerfabrikker. Da de så lavede tilsagn på 500.000-600.000 pund. Art., De havde ingen gratis midler til at betale for deres regninger, og i sidste ende viste det sig, at for at betale for deres regninger skal de helt stole på kredit "(C. Turner, en stor østindisk købmand i Liverpool, nej. . 730, der samme).

”Umiddelbart efter indgåelsen af ​​den kinesiske traktat var udsigterne til den kolossale udvidelse af vores handel med Kina så brede, at der udover alle vores eksisterende fabrikker blev bygget mange store fabrikker specielt med det formål at producere de mest populære bomuldsstoffer på det kinesiske marked. - 4874. Hvordan endte det hele? - Den største ødelæggelse, der trodser beskrivelse; Det tror jeg ikke for hele eksporten fra 1844-1845. mere end 2/3 af det samlede beløb blev modtaget tilbage til Kina; da te er hovedemnet for retureksport, og da vi blev stærkt opmuntret, regnede vi, producenterne, med tillid med en stor nedsættelse af teafgiften ”.

Og her har vi et naivt udtrykt karakteristisk credo for britiske producenter foran os:

"Vores handel på et udenlandsk marked er ikke begrænset af sidstnævntes evne til at købe varer, men det er begrænset her i vores land af vores evne til at forbruge de produkter, vi modtager til gengæld for vores fremstillede produkter."

(De forholdsvis fattige lande, som England handler med, kunne naturligvis betale for og forbruge en mængde engelske varer, men det rige England er desværre ikke i stand til at forbruge de modtagne produkter i bytte for sin eksport.)

"4876. Jeg tog først nogle af mine varer ud, som blev solgt med et tab på omkring 15%; mens jeg var ganske overbevist om, at mine agenter ville købe te til en pris, til hvilken videresalg her ville give et overskud, der var stort nok til at dække dette tab; men i stedet for fortjeneste led jeg nogle gange et tab på 25% og endda 50%. - 4877. Eksporterer producenterne for egen regning? - For det meste; købmændene, som du kan se, blev hurtigt overbeviste om, at der ikke ville komme noget ud af denne forretning, og de opfordrede producenterne til at sende produkter på egen hånd mere end de selv deltog i det.

Tværtimod faldt tab og konkurser i 1857 hovedsageligt hos mange handlende, da producenterne denne gang gav dem mulighed for at flyde over udenlandske markeder "for egen regning."

Pengekapitalen kan stige, fordi med udvidelsen af ​​bankvirksomheden (se nedenfor for eksemplet på Ipswich -området, hvor landmændenes bidrag i løbet af de få år lige før 1857 firedoblet (188)), hvad der tidligere var en privat skat eller en møntforsyning, vender i lånekapital i en bestemt periode. En sådan stigning i pengekapital repræsenterer ikke en stigning i produktiv kapital, da for eksempel en stigning i indlån i London-aktiebanker, efter at disse banker begyndte at betale renter på indskud, ikke udtrykker en stigning i pengekapital. Så længe produktionsomfanget forbliver uændret, forårsager denne stigning kun en overflod af lånekapital i sammenligning med produktiv kapital. Derfor den lave rente.

Hvis reproduktionsprocessen igen når en blomstringstilstand, der går forud for overdreven stress, når kommerciel kredit en ekstremt stærk ekspansion, hvilket igen faktisk skaber et "sundt" grundlag for en lettere tilbagebetaling af kapital og ekspansion af produktionen. I denne situation er renten stadig lav, selvom den overskrider sit minimum. Faktisk er det den eneste ene perioden, hvor det kan siges, at den lave rente og dermed den relative mængde af lånekapital falder sammen med den faktiske udvidelse af industriel kapital. Den lette og regelmæssige tilbagebetaling af kapital i forbindelse med udvidelse af kommerciel kredit sikrer trods den øgede efterspørgsel udbuddet af lånekapital og forhindrer en stigning i renten. På den anden side er det nu først disse fortidsriddere, der begynder at spille en mærkbar rolle, som driver forretning uden ekstra midler eller overhovedet uden kapital og derfor udelukkende opererer ved hjælp af monetær kredit. Hertil kommer den betydelige vækst i fast kapital i alle dens former og åbningen af ​​et væld af nye store virksomheder. Procentdelen stiger nu til sin gennemsnitlige højde. Det når sit maksimum igen, når en ny krise bryder ud, når kredit pludselig stopper, betalinger suspenderes, reproduktionsprocessen er lammet og med de undtagelser, der er nævnt ovenfor, sammen med en næsten absolut mangel på lånekapital, et overskud af inaktiv industriel kapital sætter ind.

Følgelig forløber bevægelsen af ​​lånekapital, udtrykt i udsving i renten, generelt i modsat retning af bevægelsen af ​​industriel kapital. Den fase, hvor en lav men overskridelse af minimumsrenten falder sammen med "forbedringen" og med stigende tillid efter krisens afslutning, og især den fase, hvor denne rente når sin gennemsnitlige værdi - lige så langt fra både minimum og maksimum - kun disse to punkter udtrykker sammenfaldet af mængden af ​​lånekapital med en stor udvidelse af industriel kapital. Men i begyndelsen af ​​den industrielle cyklus falder en lav rente sammen med en reduktion, og i slutningen af ​​cyklussen falder en høj rente sammen med et overskud af industriel kapital. Den lave rente, der ledsager "forbedringen", tyder på, at kommerciel kredit kun i begrænset omfang har brug for et banklån, da det stadig er på egne ben.

Med denne industrielle cyklus er situationen, at når den første impuls er givet, skal den samme cyklus periodisk gengives. I en tilstand af depression falder produktionen under det niveau, den nåede i den foregående cyklus, og som der nu er lagt et teknisk grundlag for.

Med velstand - den midterste periode - udvikler produktionen sig yderligere på dette grundlag. I en periode med overproduktion og bedrageri er produktivkræfterne anstrengt i højeste grad, selv uden for de kapitalistiske grænser for produktionsprocessen.

Det siger sig selv, at der i krisetider er mangel på betalingsmidler. Regningernes konvertibilitet træder i stedet for selve varernes metamorfose, og netop på et sådant tidspunkt, jo mere, jo flere handelsvirksomheder udførte kun transaktioner på kredit. Uvidende og latterlig banklovgivning - som lovene fra 1844-1845. - kan forværre denne monetære krise. Men ingen banklovgivning kan fjerne krisen.

Med et sådant produktionssystem, hvor alle forbindelser i reproduktionsprocessen hviler på kredit, i det tilfælde, hvor kredit pludselig stopper, og kun kontant betaling er effektiv, skal der naturligvis komme en krise, en ekstraordinær jagt på betalingsmidler skal begynde. Derfor synes hele krisen ved første øjekast kun at være en kreditkrise og en monetær krise. Det eneste spørgsmål er faktisk, hvordan man omdanner veksler til penge. Men disse veksler repræsenterer i de fleste tilfælde faktiske køb og salg, hvis udvidelse langt ud over grænserne for socialt behov i sidste ende er grundlaget for hele krisen. Men sammen med dette er den enorme masse af disse regninger simpelthen overdrevne operationer, som nu afslører deres sande karakter og burst; den repræsenterer endvidere spekulationer foretaget med udenlandsk kapital og mislykkedes; endelig varehovedstæder, der devalueres eller slet ikke kan sælges; eller en kapitalafkast, der aldrig kan realiseres. Hele dette kunstige system med tvangsudvidelse af reproduktionsprocessen kan naturligvis ikke helbredes ved, at enhver bank, for eksempel Bank of England, vil forsyne alle spekulanter med den kapital, de mangler med sine papirer og vil købe alle de afskrevne varer til deres tidligere nominelle værdi. Men her præsenteres alt i en perverteret form, da i denne "papir" -verden den virkelige pris og dens virkelige øjeblikke ikke vises nogen steder, men kun stænger, metalpenge, pengesedler, veksler, værdipapirer vises. Denne perversion er især tydelig i de centre, hvor landets monetære virksomheder er overfyldte, såsom for eksempel London; hele processen bliver uforståelig; i mindre grad observeres dette i produktionscentre.

Med hensyn til den overdrevne overflod af industriel kapital, der findes under kriser, skal det bemærkes: råvarekapital er potentielt samtidig pengekapital, det vil sige en vis værdi udtrykt i en vares pris. Som en brugsværdi er det en bestemt mængde bestemte forbrugsvarer, og sidstnævnte i krisetiden er i overskud. Men som pengekapital i sig selv, som potentiel pengekapital, er den udsat for konstant ekspansion og sammentrækning. På tærsklen til krisen og i løbet af dens tid krymper råvarekapitalen i sin egenskab af potentiel pengekapital. For sine ejere og deres kreditorer (såvel som sikkerhed for veksler og lån) repræsenterer det mindre pengekapital end i den periode, hvor det blev købt, og da regnskabs- og pantsætningstransaktioner baseret på det blev udført. Hvis dette er meningen med erklæringen om, at landets pengekapital falder i undertrykkelsesperioden, så er dette identisk med udsagnet om, at priserne på varer er faldet. Et sådant prisfald balancerer imidlertid kun deres tidligere hævelse.

Indkomsterne fra de uproduktive klasser og alle dem, der lever af faste indkomster, forbliver stort set uændrede i en periode med prisstigning, der går hånd i hånd med overproduktion og overdreven spekulation. Derfor er deres forbrugsevne relativt reduceret, og samtidig reduceres evnen til at erstatte den del af den samlede reproduktion, der normalt skulle have indgået i deres forbrug. Selvom deres efterspørgsel nominelt forbliver uændret, falder det i virkeligheden.

Med hensyn til import og eksport skal det bemærkes, at alle lande efter hinanden er trukket ind i en krise, og så viser det sig, at de alle med få undtagelser har eksporteret og importeret for meget og derfor, betalingsbalance ugunstig for alle og at årsagen til krisen derfor ikke rigtig er betalingsbalancen. For eksempel lider England under udstrømningen af ​​guld. Hun importerede for meget. Men samtidig er alle andre lande overfyldte med engelske varer. Derfor importerede de også for meget eller for meget importeret til dem. (Selvfølgelig er der en forskel mellem et land, der tager kredit og lande, der tager lidt eller ingen kredit.) Først og fremmest kan en krise bryde ud i England, i det land, der giver mest kredit og tager det mindst af alt, fordi betalingsbalancen, den betalingsbalance, der skal betales, og som straks skal tilbagebetales, for hende ugunstig selvom den samlede handelsbalance lovende... Denne sidste omstændighed forklares dels af den kredit, den yder, dels af massen af ​​kapital, som den låner til udlandet, som følge heraf er der en stor returindstrømning af varer, uanset afkasttilførslen på grund af den faktiske handelsvirksomhed. (Nogle gange begyndte krisen også i Amerika, det land, der bruger britisk kredit mere end nogen anden - handelskredit og kapitalkredit.) Sammenbruddet i England, som begynder og ledsages af en udstrømning af guld, udligner betalingsbalancen på England dels på grund af dets importørers konkurs (se nedenfor) dels på grund af det faktum, at en del af sin råvarekapital smides til billige priser i udlandet, dels på grund af salg af udenlandske værdipapirer, køb af engelske værdipapirer osv. Men nu det er et andet lands tur. Betalingsbalancen var gunstig for hende i øjeblikket; men kløften mellem betalingsbalancen og den handelsbalance, der normalt eksisterede, forsvinder nu, eller i det mindste reduceres af krisen: alle betalinger skal foretages på én gang. Den samme historie gentages her nu. Guld strømmer nu ind i England og strømmer fra et andet land. Det, der fremstår som overdreven import i et land, viser sig at være overdreven eksport i et andet, og omvendt. Men overdreven import og overdreven eksport fandt sted i alle lande (vi taler ikke her om afgrødefejl osv., Men om en generel krise), det vil sige, at der var overproduktion, hvilket blev lettet af kredit og den generelle prisinflation, der ledsagede sidstnævnte.

I 1857 brød en krise ud i USA. Der var en udstrømning af guld fra England til Amerika. Men så snart hævelsen af ​​priserne i Amerika stoppede, var der en krise i England og en udstrømning af guld fra Amerika til England. Det samme skete mellem England og kontinentet. Betalingsbalancen i en periode med generel krise er ugunstig for enhver nation, i hvert fald for enhver kommercielt udviklet nation, men den findes altid, som ved skiftevis fyring, først med en nation og derefter med en anden, som betalingsskiftet kommer. og krisen, så snart den brød ud i et land, for eksempel i England, komprimerer disse vilkår på meget kort tid. Det er så, at det viser sig, at alle disse lande samtidigt eksporterede for meget (dermed overproduceret) og importerede for meget (derfor overhandlede), at de alle havde overdrevent hævede priser og overbelastet kredit. Og det samme nedbrud sker overalt. Fænomenet guldudstrømning afsløres derefter i alle lande én efter et og ved dets universalitet beviser især: 1) at udstrømningen af ​​guld kun er en manifestation af krisen, og ikke årsagen til den, 2) at sekvensen, hvor det forekommer i forskellige nationer, viser kun, når der for hver af dem kommer en vending for at afregne deres score med himlen, når de har en krisetid og dens skjulte elementer er modne til eksplosion.

Det er typisk for engelske økonomer - og den økonomiske litteratur, der fortjener omtale siden 1830, er hovedsageligt blevet reduceret til litteraturen om valuta (190), kredit, kriser - at de overvejer eksport af ædle metaller under krisen, på trods af ændringen i udvekslingen rente, udelukkende ud fra Englands synspunkt som et rent nationalt fænomen og helt blinde øjet for, at når deres bank hæver renten under en krise, så gør alle andre europæiske banker det samme, og det hvis i dag i England der skriger om udstrømningen af ​​guld, så i morgen vil de blive opført i Amerika, i overmorgen i Tyskland og Frankrig.

I 1847 "var det nødvendigt at afbetale Englands nuværende forpligtelser" (hovedsageligt for brød). "Desværre blev de for det meste afbetalt gennem konkurs." (Takket være konkurs løste det velhavende England sine hænder i forbindelse med kontinentet og Amerika.) "Og da forpligtelserne ikke blev ophævet på grund af konkurs, blev de betalt af ved at eksportere ædle metaller" ("Report of Committee on Bank Acts ", 1857).

Så da krisen i England forværres af banklovgivningen, er denne lovgivning et middel til at snyde nationerne, der eksporterer brød i en periode med hungersnød, først med brød og derefter med penge til brød. Forbuddet mod eksport af korn på et sådant tidspunkt er således for lande, der selv mere eller mindre lider af høje priser, et meget rationelt middel til at bekæmpe denne plan for Bank of England "at betale de forpligtelser", som importen forårsager, op af korn, "gennem konkurs." Det er langt bedre, hvis kornproducenterne og spekulanterne mister en del af deres overskud til fordel for landet, end hvis de mister deres kapital til fordel for England.

Af det, der er sagt, er det klart, at råvarekapital under en krise og generelt under en stagnation i erhvervslivet stort set mister sin evne til at repræsentere potentiel pengekapital. Det samme må siges om fiktiv kapital, rentebærende værdipapirer, da de selv cirkulerer på børsen som pengekapital. Når procentdelen stiger, falder deres pris. Det falder endvidere som følge af en generel mangel på kredit, som tvinger deres ejere til at smide dem i massevis på markedet for at få penge til sig selv. Endelig falder aktiekursen, dels på grund af et fald i den indtjening, de er certificeringer for, dels på grund af det faktum, at de virksomheder, de repræsenterer, ofte er oppustede. Under en krise reduceres denne fiktive pengekapital ekstremt, og på samme tid falder mulighederne for dens ejere for at modtage penge for den på markedet. Ikke desto mindre påvirker værdiforringelsen af ​​disse værdipapirer slet ikke den faktiske kapital, de repræsenterer, og tværtimod meget stærkt påvirker ejernes soliditet.