Englannin saippuakuplien historia. Etelämeren yritys

South Sea Company perustettiin vuonna 1711. Sen perustamisen yhteydessä käytettiin seuraavaa rahoitusjärjestelmää: noin 9 miljoonan punnan arvoisten valtion obligaatioiden haltijat saivat South Sea Companyn osakkeita vastineeksi näistä arvopapereista. Näin yhtiöstä tuli valtion merkittävä velkoja. Parlamentin laki myönsi sille monopolin kaupassa Etelä- ja Keski-Amerikan rikkaiden maiden kanssa. Sinetissä kuvattiin upeat osingot, jotka osakkeille maksettaisiin. Jonkin ajan kuluttua yritys ryhtyi uusiin taloudellisiin manipulaatioihin. Hän tarjoutui vaihtamaan lähes kaiken valtion velan osakkeisiinsa markkinahintaan (100 punnan osake maksoi 125-130 puntaa, ja valtion joukkovelkakirjat arvostettiin par - 100 puntaa). Sanomalehdet kannattivat uskoa, että eduskunta hyväksyisi lain arvopaperien vaihtamisesta osakkeisiin, ja osakekurssi nousi jyrkästi. Eduskunta todellakin hyväksyi lain nopeasti, ja kuningas Yrjö I allekirjoitti sen. Ja muutama päivä lain voimaantulon jälkeen yhtiön hallitus ilmoitti uuden merkinnän 300 puntaa osakkeelta. Hallituksen toivoman miljoonan punnan sijaan nostettiin kaksi, ja pian julkistettiin toinen osakeanti, 400 puntaa osakkeelta, joka oli myös erittäin suosittu.

Seuraavana aikana kurssi jatkoi nousuaan ja kesällä 1720 se saavutti 900 puntaa. Mutta vähitellen alkoi levitä usko, että osakkeet olivat saavuttaneet katon, ja kurssi putosi 640:een. Elokuun loppuun mennessä korko nostettiin keinotekoisesti 1000 puntaa, kun yhtiön edustajat ostivat suuren määrän osakkeita. Mutta yhtiöllä meni huonosti. South Sea Companyn ja Bank of Englandin välillä tehtiin sopimus, jonka mukaan pankin oli määrä tulla avuksi yhtiölle. Pankki avasi merkinnän 3 miljoonan punnan 5 prosentin joukkovelkakirjalainoille, jotka lainattiin South Sea Companylle vuodeksi. Aluksi tämä numero oli menestys, mutta hyvin pian tapahtui käänne ja tilaus lopetettiin. Tallettajat alkoivat myydä osakkeita ja nostaa rahaa Englannin keskuspankista. Tämän seurauksena osakekurssi putosi 130-135 puntaa. Jonkin ajan kuluttua Englannin keskuspankki kieltäytyi täyttämästä sopimuksen mukaisia ​​velvoitteitaan, ja osakekurssi laski vieläkin alemmas. South Sea Companyn romahdus tuli, Monissa Englannin kaupungeissa pidettiin osakkeenomistajien kokouksia, joissa vaadittiin vastuullisten rankaisemista ja rahojen palauttamista. Osa rahoista maksettiin: osakkeenomistajat saivat 30 puntaa 100 punnan osakkeelta. South Sea Company ei ollut ainoa, joka toimi 1700-luvun alussa. Englannin alueella rahoituspyramidina. Pyramidiyritykset perustettiin "levyjen valmistukseen sahanpurusta", "ikuisen liikkeen luomiseen, hevosten kasvattamisen edistämiseen Englannissa, kirkkomaiden parantamiseen, seurakuntapappien ja kirkkoherran talojen korjaamiseen ja jälleenrakentamiseen ”, "Yritys, joka saa jatkuvasti suuria voittoja lähteestä, jota ei julkisteta." Kaikki nämä yritykset lopettivat satoja ihmisiä liiketoiminnasta ennen kuin ne romahtivat.

Vuonna 1710 tory-puolue nousi jälleen valtaan Englannissa ja valtiovarainministerin virkaan. (Liittokansleri valtiovarainministeriöstä ) sen näkyvä henkilö nimitettiin Robert Harley. Maan taloutta järkytti sota Ranskaa vastaan, mutta välittömänä tehtävänä oli kuitenkin löytää 300 tuhatta puntaa seuraavaan Marlborough'n herttuan Eurooppaan sijoitetun armeijan neljännesvuosittaiseen siirtoon. Lähetettyään tilintarkastajia Harley havaitsi paitsi sekaannuksen kuluissa, myös joukon skandaalikuluja, minkä jälkeen alahuone nimitti vuonna 1711 komitean tutkimaan asiaa erityisesti.

Samana vuonna 1710 hyväksyttiin osakeyhtiön peruskirja, jolla oli erittäin pitkä nimi "Ison-Britannian kauppiaiden yritys kauppaan Etelämeren ja muiden Amerikan osien kanssa ja kalastukseen." Se jäi taloushistoriaan lyhyemmällä nimellä - South Sea Company.

Yhtiön oli tarkoitus vakiinnuttaa maan sisäinen velka ostamalla sen sertifikaatteja 10 miljoonan punnan arvosta vastineeksi osakkeistaan. Samalla yhtiön varoihin siirretyistä korollisista valtion arvopapereista saaduista tuloista tuli osinkojen maksulähde osakkeenomistajille. Etelä-Amerikan kanssa käytävän kaupan odotettavissa olevat voitot nähtiin lisälähteenä, joka houkutteli vuokralaisia.

Nämä odotukset vahvistuivat vuonna 1713, kun Englanti sopi Utrechtin sopimuksen mukaisesti yhden kauppalaivan ja 4 800 orjan lähettämisestä Etelä-Amerikkaan vuosittain.

Vuosina 1718 ja 1719 Pariisissa riehunut spekulatiivinen kuume levisi Lontooseen. Spekulaatio Englannissa kuitenkin kiihtyi Ranskasta riippumatta.

Vuonna 1720 South Sea Company, joka aikoi ostaa takaisin 1 750 000 punnan kotimaisen velan, alensi valtion maksamia korkoja, maksoi valtiolle ja joukkovelkakirjojen haltijoille palkkion ja teki 72 000 punnan nettovoiton.

Vaihdon aikana valtion obligaatioiden haltijat saivat osakkeita sellaisina määrinä, että he pystyivät myymään ne välittömästi ylikurssilla. Operaatio onnistui ja yhtiö ehdotti koko valtionvelan yhdistämistä samalla tavalla. Englannin keskuspankki ja Itä-Intian yhtiö kieltäytyivät sitomasta varojaan tähän operaatioon, ja South Sea Company suostui ottamaan suurimman osan valtionvelasta lupaamalla huomattavan palkkion hallitukselle.

Jotta hanke onnistuisi, South Sea Companyn osakkeet piti noteerata yli 100 punnan nimellisarvon. Spekulatiivinen kuume alkoi: jo 30. tammikuuta 1720 osakkeet maksoivat 129 puntaa, 18. maaliskuuta -200 puntaa, 20. toukokuuta -415 puntaa, 15. kesäkuuta -1000 puntaa, 24. kesäkuuta -1050 puntaa.

Jos Ranskassa keinottelijat keskittyivät Lawin yritykseen, niin Englannissa koron nousu kattoi kaikki yritykset. Joten jos 1. tammikuuta 1720 East India Companyn osakkeita myytiin 200 puntaa, niin 24. kesäkuuta ne myytiin jo 440 puntaa. Aistiessaan tämän suuntauksen keinottelijat alkoivat perustaa uusia yrityksiä, joiden osakkeet alkoivat nousta. Ostajat voivat usein ostaa osakkeita pienellä käsirahalla.

Pelkästään 7. kesäkuuta 1720 avattiin merkinnät 19 vastaperustetun uuden yrityksen osakkeille, joiden yhteenlaskettu pääoma on yli 50 miljoonaa puntaa. Syyskuun 1719 ja syyskuun 1720 välisenä aikana perustettiin 190 kuplayhtiötä myymään osakkeitaan. Muun muassa: "Lasten tulevaisuuden vakuutusyhtiö", "Hiusten kauppakumppanuus", "Moppien, harjojen ja luutojen materiaalien maahantuontiyritys Norjasta ja Saksasta", "South Sea Companyn osakkeiden kauppaa harjoittava yritys". Ehkä eksoottisin oli nimi "Yritys hankkeen toteuttamiseksi, joka julkistetaan joskus tulevaisuudessa".

South Sea Company käynnisti parlamentaarisen tutkinnan, koska se tunsi, että kuplat ohjasivat osakkeidensa mahdollisten ostajien pääomaa. Tämän seurauksena se hyväksyttiin "huijauksen vastainen laki" (Bubble Toimia ), kielletään osakkeiden myynti julkista merkintää varten, kunnes valtion rekisteröinti on saatettu päätökseen.

Vaikka suuri määrä lainvastaisia ​​yrityksiä peruutettiin, monet onnistuivat silti suorittamaan vaaditut paperityöt. Spekulatiivinen pääoma keskittyi heidän osakkeisiinsa ja niiden hinnat jatkoivat nousuaan koko heinäkuun. On huomionarvoista, että keinottelijat eivät reagoineet millään tavalla Ranskan "markkinoiden romahtamiseen".

Spekulatiivisen pääoman kilpailijoiden tavoittelemana South Sea Company syytti neljää osakemarkkinoilla toimintaansa jatkanutta yhtiötä liikkeeseenlaskujen vilpillisestä rekisteröinnistä. Itselle huonommaksi osoittautui South Sea Company voitti kaikki nämä vaateet, ja elokuussa sen osakekurssit laskivat kilpailijoidensa osakkeiden kanssa. Elokuun 20. päivänä niiden noteeraus oli 850 puntaa, 19. syyskuuta 390 puntaa, 28. syyskuuta 180 puntaa, ja joulukuussa niiden hinta oli laskenut 120 puntaa.

Nämä tapahtumat johtivat ensimmäisen valtiovarainministeriön herran erottamiseen, jonka tilalle 3. huhtikuuta 1721 tuli opposition edustaja, Whig. Robert Walpole (jota pidetään englanninkielisessä historiografiassa Ison-Britannian ensimmäisenä pääministerinä, vaikka tämä termi alkoi tulla käyttöön vasta vuosina 1870–1880 Benjamin Disraelin aikana). Aktiivinen osallistuja kaikkiin spekulaatioihin, hän itse poistui niistä etukäteen ja valtavilla voitoilla, kun hän pankkiirinsa neuvosta myi koko osuutensa South Sea Companysta. Roolissaan "kriisinjohtajana" Walpole säästi noin 60 % hallituksen velkojien pääomasta.

Toisin kuin Ranskan Royal Bankia, Englannin keskuspankkia ei syytetty osallisuudesta keinotteluun. Vasta viimeisessä vaiheessa Walpole lainasi South Sea Companylle "säästääkseen" pääomaa. Luottamus Englannin keskuspankkiin ja sen seteleihin ei tämän seurauksena vähentynyt, vaan pikemminkin vahvistui.

Lisäksi se hyväksyttiin ja oli voimassa vuoteen 1825 asti Kupla Toimia – laki, joka estää South Sea Companyn kaltaisten yhtiöiden perustamisen. On huomionarvoista, että tätä yhtiötä itseään ei purettu, vaan se jäi eräänlaiseksi valtion arvopapereiden holdingyhtiöksi.

"South Sea Company" - William Hogarthin kaiverrus kuvaa allegorisesti karusellia herkkäuskoisten sijoittajien ja ruoskitun "hyveen" kanssa.

Oppaava esimerkki markkinoiden irrationaalisuudesta on keinottelu Englannissa 1700-luvun alussa.

Yritys, joka tunnetaan nimellä The South Sea Bubble, aloitti toimintansa vuonna 1711, kun herttua Robert Harley perusti South Sea Companyn – koko nimi: "Ison-Britannian ja muiden Amerikan osien Etelämeren kauppiaiden johtaja ja yritys. kalastuksen edistäminen." Hänelle luvattiin yksinoikeus käydä kauppaa Espanjan Etelä-Amerikan omistusosuuksien kanssa. Englanti sai nämä oikeudet vuonna 1714 päättyneen Espanjan perintösodan onnistuneeseen loppuun saattamiseen. Parlamentti myönsi kaupan monopolin vastineeksi osan valtionvelan takaisinmaksusta. Yritys osti lähes 10 miljoonan punnan valtion velkaa 6 %:n taattua annuiteettia vastaan monopoli kaikessa kaupassa Latinalaisen Amerikan kanssa.

Vuonna 1717 Englannin kuningas ehdotti julkisen velan uudelleen "yksityistämistä". Maan kaksi suurta rahoituslaitosta, Bank of England ja South Sea Company, esittivät kumpikin ehdotuksensa, ja kiihkeän parlamentaarisen keskustelun jälkeen South Sea sai ostaa toisen debentuurin 5 prosentin vuosikorolla.

Lyhyen ajan kuluttua alkoi levitä huhuja yrityksen ennennäkemättömistä voitoista Latinalaisessa Amerikassa, jossa brittiläisiä tuotteita voitiin vaihtaa kultaan ja hopeaan Perun ja Meksikon "ehtymättömistä" kaivoksista. Pörssissä Etelämeren osakkeet johtivat hiljaista elämää, hinta liikkui vain kaksi tai kolme pistettä kuukaudessa.

Mutta vuonna 1719 Ranskassa tapahtui tapahtuma, jolla oli suuri merkitys englantilaiselle yritykselle. Tunnettu mies nimeltä John Law perusti Compagnie d'Occidentin Pariisiin käydäkseen kauppaa ja osallistuakseen Amerikan Mississippin osavaltion kolonisointiin. Valtava kaupankäynnin aalto yhtiön osakkeilla nosti niiden hinnat elokuun 466 frangista 1 705 frangiin joulukuussa 1719. Ostajat olivat sekä ranskalaisia ​​että ulkomaalaisia. Tämä oli syy siihen, että Britannian suurlähettiläs pyysi hallitusta tekemään jotain estääkseen brittiläisen pääoman virtauksen Mississippi-kuplaan. Kupla puhkesi 2. joulukuuta 1719. Romahduksen seurauksena pääoma siirtyi takaisin Ranskasta Englantiin.

Tämä tarjosi mielenkiintoisen mahdollisuuden brittiläisen yrityksen pääosakkeenomistajille, jotka tarjoutuivat ottamaan Englannin valtion koko velan. 22. tammikuuta 1720 alahuone nimitti neuvoston harkitsemaan tätä ehdotusta. Lukuisista varoituksista huolimatta 2. helmikuuta tehtiin päätös esittää luonnos eduskunnalle. Sijoittajat iloitsivat tästä mahdollisuudesta saada yhtiön pääomaa lisää. Muutamassa päivässä osakekurssi oli noussut 176 puntaa Ranskasta tulleiden tulojen tukemana. Kun hanketta pohdittiin edelleen, alkoi syntyä lisää huhuja uskomattomista voitoista, joita väitetysti oli tarkoitus saada, ja osakkeiden hinta nousi 317 puntaa. Huhtikuussa 1720 myynti painoi hinnat takaisin 307 puntaa ja seuraavana päivänä 278 puntaa.

Jopa näillä hinnoilla yrityksen alkuperäiset perustajat ja johtajat saattoivat nostaa pääomavoitot, jotka olivat sen ajan standardien mukaan yksinkertaisesti laskemattomia ja jotka realisoituivat käytännössä toimimattomalta yhtiöltä. Oma itsensä 10 toimintavuoden aikana yhtiö ei ole lähettänyt yhtään kauppa- tai kalastusalusta Amerikan rannoille. Yhtiö menestyi paljon paremmin osakemarkkinoilla kuin kaupankäynnissä - kaupankäynti Uuden maailman kanssa oli vaikeaa, koska vihamielinen Espanja hallitsi suurta enemmistöä Yhdysvaltain satamista, jolloin vain yksi englantilainen laiva pääsi vuodessa sisään ja sai neljänneksen kaikista voitoista. tästä ja 5 % liikevaihdosta. Sanalla "monopoli" oli kuitenkin hypnotisoiva vaikutus sijoittajiin.
Huhtikuun 12. päivänä alkoi kiertää uusia positiivisia huhuja, ja uusia osakkeita merkittiin miljoona puntaa hintaan 300 puntaa osakkeelta. Osakkeet ylimerkittiin kaksinkertaisesti alun perin ilmoitettuun määrään, ja muutamaa päivää myöhemmin niiden kauppahinta oli 340 puntaa. Yhtiö ilmoitti sitten jakavansa 10 % osinkoa kaikille uusille ja vanhoille osakkeille. Uusi miljoonan punnan tilaus tarjottiin sitten hintaan 400 puntaa. Se myös ylitettiin. Yritys oli edelleen pääosin lepotilassa.

Kaikki tämä inspiroi monia ryhtymään yrittäjiksi, ja vuosina 1717-20 osakemarkkinoilla syntyi uusi ilmiö: "sokeiden arvopapereiden" osakkeista ilmestyi yhä enemmän tarjouksia. Nämä yritykset, kuten Compagnie d'Occident ja South Sea Company, myivät vain suunnitelmia, ideoita ja odotuksia. Ne olivat täysin lepotilassa tilauspäivänä, ja niitä johtivat aloittelijat. Osakkeita ostettiin suurella innolla ja hinnat nousivat nopeasti. Osakespekulaatio oli vain rikkaan miehen peli - kaikki ja kaikki, siellä täällä, miehet ja naiset osallistuivat siihen. Nämä yhtiöt tulivat nopeasti tunnetuksi "kuplina", koska niiden perustajat myivät usein omia osakkeitaan ja tekivät voittoa vain päiviä tai viikkoja uuden liikkeeseenlaskun jälkeen, jolloin muut sijoittajat joutuivat uinumaan yhtiöön ja pörssikurssiin.

Kuningas julisti 11. kesäkuuta 1720 jotkin näistä yrityksistä "vaaran lähteiksi kaikille ympärillään", ja kaupankäynti niiden osakkeilla kiellettiin ja määräsi sakkoja tämän rikkomisesta. 104 kielletyn yrityksen luettelo sisälsi seuraavat kuvitteelliset toiminnot:

• Saippuan valmistustaidon parantaminen;
• Hopean uuttaminen lyijystä;
• Laivojen ostaminen ja varustaminen merirosvojen tukahduttamiseksi;
• Elohopean muuntaminen muovautuvaksi puhdistetuksi metalliksi;

Kaikista hallituksen ponnisteluista huolimatta kuplia ilmestyi enemmän ja enemmän joka päivä, ja spekulatiivinen kuume paheni entisestään. Suurin kupla, South Sea Company, jatkoi nousuaan, ja osakkeiden kauppahinta oli 550 puntaa ja kesäkuussa 700 puntaa. Tänä aikana hintaliikkeet olivat äärimmäisen neuroottisia ja vaihtelivat valtavia ajoittain. Yhtenä päivänä, 3. kesäkuuta, aamulla hinta putosi 650 puntaa, ja keskipäivällä se nousi jälleen 750 puntaa. Monet suuret sijoittajat käyttivät kesän huimia voittoja, jotka sijoitettiin uudelleen kaikkeen maasta ja hyödykkeistä kiinteistöihin ja muihin osakkeisiin. Toiset kuitenkin jatkoivat South Sea Companyn osakkeiden ostamista, muun muassa fyysikko Isaac Newton. Varhaisten hinnankorotusten aikana hän myi kaikki osakkeensa South Sea Companyssa ja teki 7 000 punnan voiton.

Sir Isaac Newton. 1702 Muotokuva Gottfried Kneller

Johto levitti huhuja, että Espanja olisi antanut Etelä-Amerikan satamansa kokonaan sen käyttöön. Mississippi Companyn romahtaminen Ranskassa houkutteli lisää pääomaa mantereelta. Tämän seurauksena osakkeen hinta nousi 890 puntaa.

Spekulatiivinen kuume pyyhkäisi koko Englannin. Kaikki väestönosat kaupunkilaisista aatelistoon ryntäsivät ostamaan yhtiön osakkeita, joiden hinta oli jo elokuun alussa noussut 1000 punnan tasolle. Vain harvat tiesivät, että sijoittajien aika oli loppumassa. Tämän tiesivät muun muassa yrityksen alkuperäiset perustajat ja sen hallitus. He käyttivät hyväkseen korkeita kesähintoja hylätäkseen omia osakkeitaan. Elokuun alussa pahaenteisiä tosiasioita alkoi vuotaa suurelle yleisölle, ja osakekurssit alkoivat laskea hitaasti ja tasaisesti.

Yhtiön hallitus ilmoitti 31. elokuuta, että seuraavan 12 vuoden aikana jaetaan vuosittain 50 % osinkoa. Tämä tyhjentäisi yhtiön täysin, eivätkä tällaiset uutiset estäneet sijoittajia kasvamasta huolissaan. Syyskuun 1. päivänä osakkeet jatkoivat laskuaan ja paniikki iski, kun hinta saavutti 725 puntaa kaksi päivää myöhemmin. Loppukuun aikana osakekurssit saavuttivat alimmillaan.

Syyskuun 24. päivänä yritys julisti konkurssiin, laskuvauhti nousi entisestään. Kuukauden viimeisenä päivänä osakkeita voitiin ostaa hintaan 150 puntaa osakkeelta. Vain kolmessa kuukaudessa niiden hinta laski 85 prosenttia. Isaac Newton laihtui yli 20 tuhatta puntaa, minkä jälkeen hän ilmoitti pystyvänsä laskemaan taivaankappaleiden liikkeen, mutta ei väkijoukon hulluuden astetta. Säästönsä menettäneiden joukossa oli kirjailija Jonathan Swift (Gulliver's Travelsin kirjoittaja).

Ennen South Sea Companyn lakkauttamista pankit ja välittäjät joutuivat piirityksen piiriin. Monet lainasivat huomattavasti yli South Sea Companyn osakesalkkunsa, ja konkurssiaalto pyyhkäisi yli finanssimaailman.

Toisin kuin Tulip Bubble, South Sea Company Bubble ei vaikuttanut vain rajoitettuun joukkoon sijoittajia. Itse asiassa merkittävä osa Englannin, Ranskan, Skotlannin ja Irlannin varakkaasta väestöstä spekuloi Yhtiön osakkeilla. Tuhannet sijoittajat tuhoutuivat, mukaan lukien monet aristokratian jäsenet, jotka joutuivat sitten muuttamaan maasta.

Jo joulukuussa eduskunta kutsuttiin kiireellisesti koolle, joka aloitti välittömän tutkimuksen. Se paljasti petostapauksia yhtiön johtajien keskuudessa. Osa syytetyistä, mukaan lukien yhtiön rahastonhoitaja, pakeni ulkomaille. Tutkimuksessa kävi ilmi, että monet kansanedustajat ottivat lahjuksia äänistään hyväksyessään kuninkaallisen lain. Liikemiehiä syytettiin siitä, että he tiesivät asioiden todellisesta tilasta, mutta eivät tiedottaneet siitä osakkeenomistajille ja pörssitoimijoille (syyte nostetaan edelleen häikäilemättömiä johtajia vastaan). Lisäksi Yhtiön johtajat myivät henkilökohtaiset osuutensa osakkeista niiden hintojen huipulla. Viranomaiset rankaisivat South Sea Companyn johtajia - heidät tuomittiin valtaviin sakkoihin, ja heidän omaisuutensa takavarikoitiin uhrien hyväksi.

Tutkinnan tuloksena yhtiön hallituksen puheenjohtaja ja useat hallituksen jäsenet, mukaan lukien valtiovarainministeri John Aisleby, tuomittiin vankilaan. South Sea Company rakennettiin uudelleen ja toimi sen lopulliseen sulkemiseen 1760-luvulla. Mutta sen päätehtävä ei enää ollut kauppa Espanjan siirtokuntien kanssa, vaan julkisen velan hallinta.

Ongelmana oli, että pelkästään vuonna 1720 Lontoon pörssissä toimi 120 South Sea Company -järjestelmän alaista yritystä. Niiden romahtaminen aiheutti konkurssien ketjureaktion. Yritystoiminta on maassa jyrkästi vähentynyt ja työttömyys lisääntynyt. Tilanteen korjaamiseksi Britannian parlamentti hyväksyi päätöslauselman, joka kielsi sellaisten uusien yritysten perustamisen, joihin hallitus ei osallistu. Tämän seurauksena Englannin talouden kehitys hidastui 50 vuodeksi.

Yritys lakkautettiin lopulta vuonna 1855. 140-vuotisen olemassaolonsa aikana se ei ollut koskaan kyennyt käymään kauppaa Etelämerellä missään mainitsemisen arvoisessa mittakaavassa.

South Sea Companyn perusti joukko varakkaita kauppiaita ja pankkiireja vuonna 1711, ja se nautti konservatiivien johtajan Robert Harleyn suojeluksessa. Käytettiin rahoitussuunnitelmaa: noin 9 miljoonan punnan arvoisten valtion obligaatioiden haltijat saivat osakkeita South Sea Company vastineeksi näistä arvopapereista Yhtiöstä tuli osavaltion suurin velkoja, ja hänen politiikkansa liittyi nyt läheisesti sen etuihin.

Sille annettiin monopolioikeus käydä kauppaa Etelä- ja Keski-Amerikan rikkaiden maiden kanssa.South Sea Company.Tärkeä liiketoimintakohde oli orjakauppa – afrikkalaisten orjien toimittaminen Amerikkaan.South Sea Companylla ei kuitenkaan ollut varsinaista liiketoimintaa , joten sen osakkeilla ei ollut arvoa enempää kuin summa, jonka yhtiö käytti liikkeeseenlaskuun

Hän tarjoutui vaihtamaan lähes kaiken valtion velan osakkeisiinsa arvopapereiden markkinakurssilla (100 punnan osake maksoi 125–130 puntaa ja valtion joukkovelkakirjat arvostettiin 100 punnan nimellisarvoon) Yhtiön hallitus ilmoitti merkinnästä uusi emissi 300 puntaa osakkeelta. Ja suunnitellun miljoonan punnan sijaan he keräsivät 2 miljoonaa

Tutkinnan päätyttyä alahuone aloitti oikeudenkäynnin South Sea Companyn osakkeisiin kohdistuneisiin petoksiin osallistuneita vastaan. Ensimmäisenä oikeuden eteen joutui Charles Stanhope, yksi valtiovarainministeriön johtajista - hänet vapautettiin. Yhtiön hallituksen puheenjohtaja Blyth ja eräät valtiovarainministeriön työntekijät tuomittiin vankeuteen sekä kansleri Ailsby syylliseksi. Hänet vangittiin Toweriin ja hänen omaisuutensa takavarikoitiin korvatakseen varsinaisten osakkeenomistajien tappiot

Yrityksen toiminnan tulokset: Hyväksyttiin Bubble Act, joka oli voimassa vuoteen 1825 - laki, joka esti perustamasta South Sea Companyn kaltaisia ​​yhtiöitä. Yritys purettiin lopullisesti vasta vuonna 1855. Yrityksen 140 vuoden aikana se koskaan onnistunut saavuttamaan näkyviä tuloksia kaupassa

1700-luvun alussa vuonna 1711 lordi rahastonhoitaja Duke Robert Harley perusti South Sea Companyn. Hän aikoi toistaa ihmisten luottamuksen manipuloinnin, jonka John Law oli toteuttanut vuotta aiemmin Ranskassa (tarkoittaen Mississippi-yhtiötä) saadakseen monopolin kaupassa Pohjois-Amerikan kanssa.

Ainoa ero oli, että Robert Harleyn yrityksellä oli monopoli Etelämeren satamien kanssa käytävässä kaupassa. Erityisen kiinnostavia yrittäjälle olivat Etelä-Amerikan rikkaat siirtokunnat. Vastineeksi South Sea Company auttoi Englantia maksamaan valtionvelan, joka syntyi Espanjan kanssa käydyn sodan jälkeen. Haltijoiden noin 9 miljoonan punnan arvoiset valtion obligaatiot vaihdettiin South Sea Companyn osakkeisiin, joista on sittemmin tullut valtion velkoja. Kansainvälinen rahoitus oli tuolloin vasta kehittymässä. Lehdistössä uutisoitiin silloin tällöin upeista osingoista South Sea Companyn osakkeista, ja ihmiset uskoivat sen.

Arvopapereiden arvon keinotekoinen paisuttaminen

Mutta vuonna 1718 Englanti ja Espanja menivät jälleen sotaan. Tämä voi tarkoittaa, että kannattavat näkymät ovat vaarassa. Vaikka tässäkin tilanteessa keinottelijat lupasivat yleisölle uskomatonta vaurautta vihollisuuksien päättymisen jälkeen. Yhtiö tarjoutui vaihtamaan kaiken valtion velan osakkeisiinsa 100 punnan osakkeella 125-130 puntaa, ja jokaisen valtion joukkovelkakirjalainan nimellisarvo oli 100 puntaa.

Lehdistössä levinneen aktiivisen ajatuksen ansiosta, että eduskunta varmasti hyväksyisi lain arvopapereiden vaihtamisesta osakkeisiin, viimeksi mainitut pystyivät nostamaan hintaa merkittävästi. Ja todellakin, laki hyväksyttiin nopeasti ja kuningas allekirjoitti sen. Sitten yhtiö alkoi keinotekoisesti nostaa osakkeidensa hintoja ja ilmoitti merkinnästä uutta osakeantia. Nyt osakkeen arvo oli 300 puntaa. Kaksi miljoonaa puntaa kerättiin ja uusi painos seurasi. Osakkeiden hinta nousi vielä 100 puntaa. Ja jälleen heidän suosionsa oli villi.

Pudotus: 1000:sta 100:aan

Ei vain britit, vaan myös hollantilaiset tulivat osakkeenomistajiksi; he kaikki paisutivat vähitellen tätä "kuplaa" panoksillaan. Lopulta osakkeen hinta nousi 1000 puntaa. Ja tämä on ekonomistien mukaan eräänlainen psykologinen este sijoittajille. Monet kokivat, että osakkeet olivat saavuttaneet kattonsa. Yhä enemmän liikkui huhuja, että yhtiön johto ja yksityishenkilöt alkoivat myydä arvopapereita. Muutamassa kuukaudessa osakekurssi putosi 1000 punnasta sataan puntaa. Englannin keskuspankki kieltäytyi maksamasta sopimuksen mukaisia ​​varoja. Näin South Sea Company tuhoutui. Johto maksoi silti osan rahoista osakkeenomistajille: 30 puntaa 100 punnan osakkeelta.

Kosto

Eduskunta käynnisti tutkimuksen, joka paljasti yhtiön johtajien petoksia. Ja kansanedustajat tuomittiin lahjonnasta tehdessään kuninkaallisen arvopaperien vaihtosäädöksen. South Sea Companyn hallituksen puheenjohtaja ja osa hallituksen jäsenistä, mukaan lukien valtiovarainministeri John Aisleby, joutuivat vankilaan.