Yksinkertainen ja alennettu projektin takaisinmaksuaika. Kuinka yrityksen kiinteiden kustannusten takaisinmaksuaika määritetään käyttämällä alkupääomakaavaa korvauskaavan laskennassa

Ennen investointien suuntaamista tuotannon modernisointiin tai tavaroiden ostoon, on ymmärrettävä, kuinka nopeasti ne palaavat. Tässä artikkelissa selvitetään, kuinka laskea tämä indikaattori itse.

Sinä tulet oppimaan:

• Mikä on ROI ja miksi se on tärkeää yritykselle.
• Kuinka laskea sijoitetun pääoman tuotto.
• Kuinka määrittää kustannusten takaisinmaksu eri liiketoiminta-alueilla.

Mikä on ROI ja miksi se on tärkeää yritykselle?

Indikaattoria käytetään eri tarkoituksiin, ja niistä riippuen sen määrittelyssä on vivahteita. Jos esimerkiksi harkitaan sijoittamista yritykseen, indikaattori osoittaa ajanjakson, jonka aikana käytetty raha on yhtä suuri kuin tulot.

Useimmissa tapauksissa takaisinmaksuindikaattori määrittää yrittäjän päättäväisyyden investoida ideaan. Jos indikaattorin koko on pieni, tämä osoittaa, että voit tehdä nopeasti voittoa, mikä tarkoittaa, että on järkevää sijoittaa yritykseen.

Jos puhumme pääomasijoituksista yritykseen, niin sijoitetun pääoman tuotto on aika, joka kuluu laitteistoon tai modernisointiin käytettyjen rahojen palautumiseen yritykselle saadun tuoton ansiosta. Näin ollen, jos aiotaan rakentaa uudelleen tai avata uusia työpajoja, kerroin vaikuttaa tärkeä rooli päätöksenteossa .

Voit laskea kriteerin laitteelle esimerkiksi, jos organisaation on vaihdettava yksi kone tai ostettava kuorma-auto. Tässä tapauksessa kriteeri näyttää, kuinka nopeasti varat palautetaan tämän laitteen tuloista.

Indikaattoria käytetään kaikilla talouden sektoreilla ja se on yksi ensimmäisistä tekijöistä, josta alkaen perustajat tekevät päätökset oman taloutensa osuudesta yrityksen tai yrityksen kehitykseen. uuden yrityksen avaaminen. Se on yhtä tärkeä maataloudelle ja kiinalaisia ​​tavaroita ostettaessa, koska se auttaa eliminoimaan tilanteet, joissa rahat "jäätyvät" epälikvidiksi omaisuuseriksi.

ROI:n laskeminen

Todellinen esimerkki kustannusten takaisinmaksulaskennasta

Asiantuntijat käyttävät laskennassa kahta pääasiallista lähestymistapaa. Ne jaetaan osiin modernisointiin käytettyjen rahojen arvon muutoksen mukaan. Tarkastellaanpa niitä tarkemmin.

Yksinkertainen laskentamenetelmä

Tämä vaihtoehto ei ota huomioon inflaatiosta ja muista tekijöistä johtuvaa rahoituksen heikkenemistä. Vakavassa liiketoiminnassa tätä lähestymistapaa käytetään harvoin, ja se on järkevää vain, jos seuraavat ehdot täyttyvät:

• Opiskella useita startupeja samalla työjaksolla.
• Kertamaksulla tapauksen alussa.
• Jos tapauksesta odotetulla voitolla on yhtä suuri osuus kullakin ajanjaksolla.

Ymmärtääksesi, kuinka takaisinmaksuaika määritetään yksinkertaisella lähestymistavalla, sinun tulee ensin tarkistaa laskennan tarkkuuden kaikkien periaatteiden toteutus. Sitten saadut tiedot voivat näyttää sijoitetun pääoman tuoton tarkan arvon.

Alhainen tarkkuus johtuu siitä, että rahan arvon muutoksia ei oteta huomioon ja voitontekomenettely saattaa jäädä arvioidun ajanjakson ulkopuolelle. Tästä huolimatta lähestymistapa on varsin yleinen liiketoimintaympäristössä, koska se mahdollistaa nopean tulevaisuudennäkymien arvioinnin.

Yksinkertaisella versiolla ennuste voidaan tehdä välittömästi kriteerin arvon mukaan: jos se osoittautuu selvästi suureksi, ei ole tarvetta monimutkaisille laskelmille, ajatus on investointien kannalta lupaamaton.

SO = RI / NGP

• RI - investoinnin määrä.
• NGP on vuoden nettotulo.

Tämän yksinkertaisen yhtälön avulla voit nopeasti laskea suhdeluvun ja ymmärtää, kannattaako sijoittaa yritykseen.

Alennettu laskentatapa

Sitä käytetään, kun yksinkertainen lähestymistapa ei riitä ymmärtämään tarkasti panoksen etuja. Menetelmässä otetaan huomioon muutokset, joita rahoituksessa tapahtuu työaikana erilaisista markkinavaikutuksista. Yhdessä ne ilmaistaan ​​lisäkriteerissä - diskonttokorossa.

Se näyttää, mihin suuntaan sijoittajan rahojen arvo muuttuu. Esimerkiksi jos investoinnit olivat 100 tuhatta ruplaa, korko on 10 % ja projektin toteutusaika on 3 vuotta, tänä aikana alkuperäinen määrä muuttuu kustannusten kasvun vuoksi 133 100. Selvää on, että kannattavuus aloittavan yrityksen on saatava takaisin alennuksella saamansa summa.

Kustannusten takaisinmaksun laskentakaava tässä tapauksessa näyttää tältä:

DR \u003d NDP / (1 + D) * Pv

• NPV on nettokassavirta.
• D on prosenttiosuus ilmaistuna.
• PV - ajanjakso, jolta tuloja saadaan.

Tämän vaihtoehdon avulla voit ennustaa tarkasti, kuinka nopeasti käytetyt varat palautetaan. Tulos voi poiketa yksinkertaisesta enemmän, mutta se takaa tietojen todenperäisyyden, joten sitä käytetään usein suurissa projekteissa tai yritystä päivitettäessä.

Mihin sijoittaa rahaa kattaaksesi kustannukset 1 neljännekseltä

Jokainen, joka suunnittelee uuden yrityksen avaamista tai sijoittamista olemassa olevaan, kysyy yleensä kaksi keskeistä kysymystä: kuinka olla tekemättä virheitä sijoittaessaan rahaa ja kuinka saada kaikki kustannukset takaisin mahdollisimman lyhyessä ajassa.

Sähköinen aikakauslehti "Commercial Director" vastaa näihin kysymyksiin linkin artikkelissa.

Kuinka määrittää kustannusten takaisinmaksu eri liiketoiminta-alueilla

Laskelmat tehdään edellä käsiteltyjen kaavojen mukaan, vaikka ne näyttävät samanlaisilta eri toimialoilla. Selvyyden vuoksi harkitse esimerkkejä kolmessa eri suunnassa.

Maatalous

Tälle alueelle on ominaista pitkä liikevaihdon sykli, joten indikaattorin arvon tarkistaminen on erityisen tärkeää silloin, kun on tarpeen sijoittaa omaisuutta. Harkitse esimerkkiä kustannusten takaisinmaksun laskemisesta kaavalla maataloudessa:

Tuoreita vihanneksia tuottava organisaatio tarjoaa sijoittavansa siihen 250 000 ruplaa rahoitusta ja lupaa tuoda 70 000 ruplaa nettovoittoa vuodessa. Lasketaan odotettu aika varojen palautukselle yksinkertaisella menetelmällä:

SD = 250 / 70 = 3,5 vuotta

Näillä luvuilla voidaan tehdä nopea päätös yrityksen ehdotuksesta, mutta niissä ei oteta huomioon markkinoiden muutoksia ja mahdollisia uusia kustannuksia.

Valmistusorganisaatio

Joka tapauksessa tulee aika, jolloin modernisoinnin tarve tulee ilmeiseksi. Se voidaan toteuttaa askel askeleelta lupaavimpien laiteosien vaihdolla tai välittömästi koko linjan uusimisella. Tässä tapauksessa arviointiprosessi on otettava vakavammin ja laskettava tuotannon takaisinmaksu kaavan mukaan ottaen huomioon kustannukset.

On tarpeen tarkistaa työpaikan modernisointiprojektin kannattavuus, joka vaatii 150 000 ruplan investointia ja lupaa tuoda jopa 50 000 ruplaa nettovoittoa, mutta johto ennakoi myös mahdollisia kuluja jopa 20 000 ruplaa vuodessa. Laskelma näyttää tältä:

NPV = 30 (ilman kustannuksia)

SD = 150 / 30 = 5 vuotta

Esimerkki näyttää, kuinka takaisinmaksuaika määritetään lisäkustannukset huomioiden ja kuinka ne pidentävät merkittävästi takaisinmaksuaikaa.

Käydä kauppaa

Esimerkiksi vähittäiskaupan alalla tavaroiden osto tapahtuu suurilla rahasummilla, joten sinun kannattaa aloittaa kertoimen laskemisesta. Tässä tapauksessa vaaditaan tarkkuutta, koska asiantuntijan on otettava huomioon voittojen epätasainen saaminen, varastotilan maksukustannukset ja tuotteiden säilyvyys.

Kauppayhtiö aikoo ostaa tavaroita 100 000 ₽, suunniteltu tulo ensimmäisellä ja toisella kaudella on 40 000 ₽, viimeisellä - 60 000 ₽. Varaston kustannusarvio koko ajalta on 15 000 ₽. Lasketaan tuotteiden takaisinmaksu kaavan mukaan:

Tulot = 40 + 40 + 60 = 140 000 ₽

Kun otetaan huomioon alkuperäisen määrän koko, käy selväksi, että tavarat lyödään pois toisen ja kolmannen vuosineljänneksen välillä.

Investointiohjelmien houkuttelevuuden ja pääomasijoitusten toteuttamisen määrittämiseksi käytetään yleistä indikaattoria - takaisinmaksua. Mitä takaisinmaksu on, kuvailemme alla.

Ennen kuin sijoittaa uuteen tai olemassa olevaan liiketoimintaprojektiin, sijoittaja arvioi omat riskinsä, sijoitetun pääoman tuoton aikavälin ja tuottomahdollisuudet.

Sijoitetun pääoman tuotto on sijoitetun pääoman tuottotaso niiden omistajalle tietyn ajan kuluttua.

Kustannusten kattaminen on hankkeesta saatujen tulojen ja aiheutuneiden kustannusten suhdetta.

Takaisinmaksupiste on hetki, jolloin saadut tulot kattavat täysin sijoitetut varat. Sen jälkeen käyttämällä suhdetta tai prosenttiosuutta tai prosentuaalista tuottoprosenttia sijoitetulle pääomalle (kuluille).

Jos yritys tekee pääomasijoituksia olemassa olevan laitoksen jälleenrakentamiseen, suoritetaan pitkän aikavälin kustannusten tehokkuuslaskenta.

Takaisinmaksuaika ja kuinka se määritetään

Aikaväli, jolta sijoitetut kustannukset palautuvat saaduilla tuloilla, määritetään yksinkertaistetuilla tilastomenetelmillä tai huomioiden diskontattu kassavirta.

Yksinkertainen aritmeettinen laskelma sijoitetun pääoman tuottojaksosta määritellään saadun tulon (käteisen) määränä verrattuna liiketoimintaprojektiin tehtyihin sijoituksiin.

Toinen menetelmä on taloudellisesti tarkempi ja oikeampi. Rahoitusresurssit ovat ajan mittaan inflaatioprosessien alaisia, joten on järkevää ottaa huomioon diskonttokorko, joka on kehittynyt alueella tai tietyllä talouden sektorilla.

Osakkeenomistajille yksinkertainen tapa määrittää osakkeiden hankinnan tehokkuus on käyttää osakekohtaista nettotulosta tai kertyneitä osinkoja per osake.

Laskentakaavat

Investointien tehokkuuden yksinkertaistettuun laskemiseen käytetään seuraavaa kaavaa:

Takaisinmaksuaika = investointi / keskimääräinen vuosituotto

Takaisinmaksuajan laskemiseen inflaatio-odotukset huomioon ottaen ja alennusta soveltaen käytetään monimutkaisia ​​kaavoja, esimerkiksi:

Takaisinmaksuaika alennuksella = P - (S DCFt / DCF+1),

• jossa P on projektin kokonaisten vuosien lukumäärä, jonka jälkeen takaisinmaksupiste tulee
• S DCFt on rahavirtojen kertynyt kokonaissaldo (alennus huomioon ottaen) takaisinmaksuajan vuoteen asti
• DCF+1 - diskontattu rahoitusvirta takaisinmaksuajan saavuttamisen aikana

Laskuesimerkkejä

Esimerkki 1. JSC "Ecoprom" investoi elintarvikkeiden tuotantoon käyttämällä uutta teknologiaa. Uuden projektin hinta on 2 miljoonaa ruplaa. Hankkeesta on tarkoitus saada nettovoittoa:

• 1 vuosi - 50 tuhatta ruplaa.
• 2 vuotta - 250 tuhatta ruplaa.
• 3 vuotta - 500 tuhatta ruplaa.
• 4, 5 vuotta - 750 tuhatta ruplaa.

Viiden vuoden ajan suunniteltu määrä on 2 300 tuhatta ruplaa tai 460 tuhatta ruplaa vuodessa. Takaisinmaksuaika = 2000 / 460 = 4,3 vuotta.

Esimerkki 2. Ecoprom OJSC:n liiketoimintaprojektin lähtötiedot on esitetty taulukossa 1 (tuhatta ruplaa).

* alennetun määrän laskenta - 100 / 105 x 50 = 47,6. Pyöristä 48 asti.

Näin ollen inflaatio-odotukset huomioon ottaen osakeyhtiön toiminnan uudelle suunnalle takaisinmaksuaika ylittää 5 vuotta. Esimerkiksi, jos kuudentena toimintavuotena suunnitellaan 800 tuhannen ruplan nettovoittoa, niin diskontattu takaisinmaksuaika on yhteensä 5 - (-88/800) = 5,11 vuotta.

Takaisinmaksuajan todellisen laskennan alennuksen lisäksi tulee ottaa huomioon alueen yleinen taloudellinen tilanne, sijoitustoimiala.

Näiden tekijöiden arviointi auttaa määrittämään projektin toteutuksen aikana tarvittavien lisäinvestointien, odottamattomien kustannusten sekä myynti- ja logistiikkaprosessien katkosten todennäköisyyden.

Kustannusten takaisinmaksun määrittäminen

Kustannusten tehokkuus lasketaan yleensä tapauksissa, joissa alkupääomainvestointi vaatii vuosittaisia ​​juoksevia lisäkustannuksia. Ne lasketaan myös kahdella menetelmällä: yksinkertaistettu ja diskontattu.

Esimerkki 3. JSC "Ecoprom" -projektin perusteellinen analyysi paljasti, että sen toteuttamisprosessissa vaaditaan lisäksi sijoittajan nykyiset kustannukset 100 tuhatta ruplaa vuodessa. Nämä muutokset vaikuttavat hankkeen nettotulokseen ja rahoitusvirtoihin.

Taulukko 2. (tuhatta ruplaa).

Taulukosta käy ilmi, että sijoittajan kustannukset yksinkertaistetullakin laskelmalla maksavat itsensä takaisin vasta kuudentena vuonna yritysprojektin toteuttamisen jälkeen.

Potentiaaliselle sijoittajalle tai toimivan yrityksen omistajille liiketoiminnan kannattavuustaso rahaston tuoton "nollamerkin" saavuttamisen jälkeen on tärkeää.

Esimerkiksi jos yritys saavuttaa 6-10 toimintavuoden aikana korkean kannattavuustason (yli 25 %), sen osallistujat pitävät investointeja kannattavina ja valmiina toiminnan jatkorahoitukseen. Suunniteltuun arvioon tulee sisältyä laskelmat sijoitetun pääoman tuotosta pitkältä ajanjaksolta (8-12 vuotta).

Sijoituksen kannattavuuden laskemiseen käytetään usein kaavaa:

R inv. = (Tuotto.inv - kulut.inv) / 100 %

Laskennassa huomioidaan liikekohteeseen liittyvät investoinnit, tuotot ja kulut (mukaan lukien verot, pakolliset maksut).

Jos pitkäaikaista pankkilainaa käytetään kokonaan tai osittain sijoittamiseen, luotonantajapankin asiantuntijat kiinnittävät lisäksi erityistä huomiota lainanottajan vakavaraisuuteen lainan keskeisinä takaisinmaksupäivinä, sen käytön korkoon arvioitua velkaa käyttäen. kattavuussuhteet.

Mitä tulee ottaa huomioon yritystä ostaessa?

Nykyaikaisessa yritysmaailmassa potentiaalisille sijoittajille tarjotaan valtava määrä valmisteltuja taloudellisen toiminnan hankkeita:

• Olemassa olevat yritykset laitettu myyntiin
• Tarjottu
• Osta (vuokraa) valmiit tilat, laitteet, teknologiat

Yleensä yritystä myytäessä se esitetään "vaaleanpunaisessa valossa" ja puhutaan ehdotetun teollisuuden valoisista kehitysnäkymistä. Takaisinmaksuaika myyjille liiketoiminta harvoin ylittää 3 vuotta, ne lupaavat korkean tuoton.

Ostajan takaisinmaksuaika laskennassa se voi osoittautua moninkertaiseksi, jos hän tutkii huolellisesti ehdotetun liiketoimintasuunnitelman, analysoi tilanteen tietyllä tuotemarkkinoilla tietyllä toimialalla ja alueella, tutustuu raaka-aineiden ja tarvittavien materiaalien toimittajiin. tärkeimmät potentiaaliset asiakkaat. Suunnitellun liiketoiminnan takaisinmaksuajan tarkan arvioinnin ohella sijoittajan on hyödyllistä tutustua asiantuntijoiden kanssa sen myyntimahdollisuuksiin tulevina vuosina.

Takaisinmaksua laskettaessa on otettava huomioon alkuinvestoinnin lisäksi myös projektin myöhemmillä jaksoilla tarvittavat lisäkustannukset. Sen kannattavuuteen voivat vaikuttaa valuuttakurssimuutokset, kulujen pääosien (esim. polttoaine, sähkö, metalli) kustannukset, lajien muutokset, verokannat ja muut taloudelliset riskit. Mitä tarkemmin liiketoimintasuunnitelman laskelmat suoritetaan, sitä suurempi on todennäköisyys, että projekti maksaa itsensä takaisin suunnitellussa ajassa.

Kirjoita kysymyksesi alla olevaan lomakkeeseen

Minkä tahansa organisaation taloudellinen toiminta markkinasuhteiden olosuhteissa edellyttää laajaa huomiota suurelta joukolta yritysten edustajia, jotka ovat kiinnostuneita sen toiminnan tuloksista.
Yritysten selviytyminen nykyisissä olosuhteissa mahdollistaa niiden taloudellisen tilanteen ja mahdollisten kilpailijoiden mahdollisuuksien todellisen arvioinnin, jotta voidaan määrittää, mikä on tarpeen tehdä oikea-aikainen ja laadukas analyysi kaikesta taloudellisesta toiminnasta, tunnistaa puutteet ja korjata ne ajoissa. .

Hyvät lukijat! Artikkelissa puhutaan tyypillisistä tavoista ratkaista oikeudellisia ongelmia, mutta jokainen tapaus on yksilöllinen. Jos haluat tietää miten ratkaise juuri sinun ongelmasi- ota yhteyttä konsulttiin:

HAKEMUKSET JA SOITOT Otetaan vastaan ​​24/7 ja 7 päivää viikossa.

Se on nopea ja ON ILMAINEN!

Mitä tämä indikaattori tarkoittaa?

Kannattavuustaso osoittaa, kuinka tehokkaasti yrityksen juoksevia kustannuksia käytetään. Se lasketaan prosentteina, ilmaistuna kannattavuusasteella eli nettovoiton koolla.

Yrityksen on nettovoiton saamiseksi harjoitettava tarkoituksenmukaista toimintaa pääoman kierrosta, tuotettujen tai myytyjen tuotteiden määrästä riippuen. Voitto käytetään kehittämiseen, tieteellisten ja teknisten laitteiden toimittamiseen, työntekijöiden palkkojen korotukseen, budjettivarojen muodostamiseen.

Se ilmaistaan ​​kahdella termillä:

• Ehdoton. Se on tulon määrä, joka ylittää taloudellisen toiminnan, tuotannon kustannukset.
• Suhteellinen. Näyttää tuottoprosentin.

Nettokannattavuus lasketaan koko yritykselle tai sen erillisille toimialeille tuotetyypin mukaan. Sen indikaattoreiden analyysi antaa sinulle mahdollisuuden saada kehityksen, tuotannon tehokkuuden ja tuotteiden myynnin dynamiikka.

Erilaisia ​​takaisinmaksuja kaavoilla

Venäjän federaation presidentin ohjeiden mukaan 10-20 prosentin marginaalista kannattavuuden tasoa sovelletaan tuotteisiin, jotka nykyisen lainsäädännön mukaisesti asettavat vapaat hinnat - tariffit.

Tavaroille, joiden vuokrat on maksettu valmisteveron muodossa, ne määritetään ottamatta niitä huomioon.

Tuotantokustannusten osuuden kasvu johtuen ostettujen materiaalien, puolivalmisteiden ja komponenttien ylittävästä käytöstä 85 % se on asetettu kokoon 15 prosenttia.

Taulukko 1. Nykyiset indikaattorit

Kustannus

Takaisinmaksu on sijoitetun osakepääoman taloudellista tehokkuutta. Takaisinmaksuaika lasketaan kaavalla:

T = Vzat/D, missä

Vzat– sijoitetun pääoman määrä;
D- tulojen kasvun keskimääräinen määrä tarkastelujaksolla.

Sitä käytetään valittaessa parhaat vaihtoehdot yrityksen toiminnan toteuttamiseen teknisten ja suunnitteluratkaisujen sekä tuotantoteknologian osalta. Eri vaihtoehdot vaativat erilaisia ​​pääomasijoituksia ja käyttökustannuksia.

ROI lasketaan seuraavasti:

P = Prp/S,

missä Prp- voitto ennen veroja;
FROM- myydyn tuotteen kokonaishinta.

Indikaattorin mukaan rakennetaan dynamiikkakaavio, joka osoittaa tarpeen tarkistaa tuotantokustannuksia, lisätä kustannuksia. Kaupan volyymi kasvaa kannattavuuden kasvaessa, jos kustannusten arvo pysyy ennallaan, niin voitto kasvaa vastaavasti ja päinvastoin.

Aktiviteetit

Tuotantotoiminnan kustannusten kattaminen lasketaan nettotuloksen ja tietyn ajanjakson poistojen suhteella tuotteiden myyntiin käytettyjen menojen määrään, joka tarkoittaa toimintakustannuksia.
Hänen kaavansa:

R \u003d (Pchp + Amor) / Z,

missä PPP- nettotulo;
Amor- poistovähennykset;
W- tuotteiden tuotanto- ja myyntikustannukset.

Tuotantotoiminnassa organisaation kannattavuussuhde ilmaisee tuotantokustannusten takaisinmaksun, voiton määrän jokaista tuotteiden tuotantoon ja myyntiin käytettyä ruplaa kohden.

Palvelut

Palvelujen tarjoaminen millään alueella ei vaadi tiettyjä tuotantokustannuksia.

Tässä tilanteessa myydystä tuotteesta tulee "palvelu", joten sen hinta ja voitto riippuvat määrästä.

On tarpeen muodostaa tarjotun palvelun kustannukset ottaen huomioon toiminta-ala, laskea ennakoitu kysyntä ja löytää bruttotulot. Bruttotuloista vähennetään muuttuvat ja kiinteät kustannukset.
Suoritetun palvelun takaisinmaksuaika lasketaan kaavalla:

Tu=Zu/Pu,

missä Eläintarha- yritykseen investoidut kustannukset;
Pu- suunniteltu voitto, joka saadaan palvelujen tarjoamiseen liittyvistä toimista.
Tarjottujen palvelujen tehokkuus lasketaan kaavalla:

Rsd \u003d (Psd * Spvr) / Z * 100%,

missä W- palvelujen järjestämiseen liittyvät kustannukset;
spvr- palvelujen määrä tietyn ajanjakson aikana;
PSD- voitot palveluiden myynnistä.

Katso video yrityksen kannattavuudesta ja kannattavuudesta

Kiinteä omaisuus

Käyttöomaisuuteen luokitellaan ne työvoimat, jotka osallistuvat tuotantoprosessiin alkuperäisen muotonsa säilyttäen. Tähän sisältyvät myös tuotannossa tai palveluiden tuottamisessa käytettävät aineelliset hyödykkeet, jotka muodostavat käyttöomaisuuden hankintamenon ja kertyneiden poistojen erotuksen.

Ne varmistavat yrityksen toiminnan pitkäksi aikaa vastaanottaen fyysistä kulumista, mikä vähentää niitä ja siirtää ne omakustannushintaan poistojen kautta.

Käyttöomaisuuden takaisinmaksu määritetään kaavalla:

T=Os/Pch,

missä OS- yrityksen käyttöomaisuus rahassa ilmaistuna;
Pch- nettovoitto tietyltä ajanjaksolta.
Käyttöomaisuuden tehokas käyttö määritetään kaavalla:

Rosn \u003d Pch / Os * 100%,

missä os- käyttöomaisuuden arvo;
Pch- nettovoiton määrä.

Tarjoukset

Tuotteiden myynnistä saadun voiton tulee olla oikeassa suhteessa sen järjestämiskustannuksiin. Yksinkertaistetussa muodossa on säädetty ehto, jossa takaisinmaksu on yhtä suuri kuin kustannukset.
Takaisinmaksu sisältää kaikkien tapahtumien kokonaisvoiton:

O=P*Co,

missä P– keskimääräinen voitto per kauppa;
Niin- tapahtumien määrä.

Jos yritys on ottanut pankista lainaa yrityksen kehittämiseen, niin pankkilaina otetaan huomioon laskelmissa.

Voit arvioida erityyppisten tapahtumien takaisinmaksuajan kaavalla:

Tokup \u003d W / (Sper * P),

missä W- liiketoimen järjestämiseen liittyvät kulut;

sper- liiketoimien määrä tietyn ajanjakson aikana;

P- kaupasta saatu keskimääräinen voitto.

Rsd \u003d (Psd * Sper) / Z.

Henkilöstö

Pääomasijoitusten työhön tulee maksaa voittoa sen lisäksi, että se tuottaa voittoa. Takaisinmaksu on suoraan verrannollinen työntekijän palvelusaikaan työntekijän yrityksessä.

Henkilöstön takaisinmaksu lasketaan kaavalla:

T = Zed/Fgod,

missä T- takaisinmaksuaika;

Zed- kertaluonteiset kulut;

vuosi– vuotuinen taloudellinen vaikutus.

Vaikutuksen saavuttamiseksi ja palvelusajan pidentämiseksi yritys tekee töitä:

• työaikarahaston tarkoituksenmukainen toiminta, työntekijöiden koulutus, työn tuottavuuden lisääminen;
• pidentää työntekijän yrityksessä oleskeluaikaa. Hyvä työkokemus takaa nopean takaisinmaksun.

Näin ollen tiimissä, jossa on vakaa ympäristö ja jossa työaika on täysimääräisesti käytetty, muodostuu edellytykset varojen tuoton ja voiton saamiseksi.

Henkilöstön käytöstä saatu kannattavuus voidaan laskea kaavalla:

R \u003d Pch / Kp * 100%,

missä Pch- nettotulo;
Kp- luettelossa olevien työntekijöiden keskimääräinen lukumäärä.

nettotulo

Takaisinmaksuaika voidaan jäljittää jo jonkin aikaa toimineen kaupan esimerkissä. Nettovoiton takaisinmaksun määrittämiseksi on tarpeen selvittää toimipisteen bruttoliikevaihdon suuruus tarkastelujaksolta. Lisäksi määritetään voiton määrä, jonka organisaatio aikoo saada toiminnastaan ​​samalta ajanjaksolta.

Silloin nettotulos on:

P=W*Stz

missä SISÄÄN- tavaroiden myynnistä saadut bruttotulot;
stz- juoksevat kulut.

Takaisinmaksuaika lasketaan kaavalla:

Tokup=Ko/Pch

missä Co.- investoinnit tavaroiden ostoon;
pch- nettotulos verojen jälkeen.
Tavaroiden myynnin kannattavuussuhde voidaan määrittää käyttämällä kaavaa:

Rpr=Ppr/Vpr *100%,

missä Ppr- tuotteiden myynnistä saatu voitto;
VPR- myyntivoitto.

ominaisuuksia

Takaisinmaksun määrittämiseksi on tarpeen laatia luettelo yrityksen taseessa olevista omaisuudesta, joista jokainen on ilmoitettava. Poistot on tällöin laskettava erikseen.

Laskelmat sisältävät kiinteistön jäännösarvon, joka lasketaan alkuperäisen hankintahinnan ja poistosumman erotuksena. Poistot lasketaan kirjanpidossa annettujen poistokohteiden yhtenäisten normien ohjeiden mukaisesti.

Kiinteistön takaisinmaksuajan määrittämiseen käytetään seuraavaa kaavaa:

Tim \u003d Comp / Pch,

missä Sävellys- yrityksen omaisuuden arvo;
Pch- tarkastelujakson nettotulos.

Kiinteistön tehokas käyttö tietyn ajan määritetään kaavalla:

Rooma \u003d Pch / Comp * 100%,

missä Pch- kiinteistön toiminnasta saatu nettotulos;
Sävellys- kiinteistön jäännösarvo tietyltä ajalta.

Kenraali

Tuotantoon sijoitettujen varojen kokonais takaisinmaksuaika määräytyy tuloksen saavuttamisajan perusteella, joka toimii voittona tai tuotantokustannusten laskuna.

Takaisinmaksuaika lasketaan eri tavoin saapuvan käteisen määrän mukaan ja inflaatio huomioon ottaen.

Kokonaiskannattavuus määritetään seuraavasti:

P=V/P,

missä V on pääomasijoitusten kokonaismäärä;
P- yrityksen keskimääräiset vuositulot.

Kokonaismaksuajan mukaan selvitetään organisaation taloudellinen toiminta, sen kannattavuus, taloudellinen tehokkuus ja jatkokehityksen kannattavuus. Tämän arvioinnin perusteella kehitetään parannusmenetelmiä, jotka on otettava käyttöön uudelleenjärjestelyä varten.

Kannattavuustason laskentamenetelmät

Tasapainon mukaan

Minkä tahansa organisaation toiminta perustuu yleisen kannattavuuden indikaattoriin, joten useimpien yritysten on kysyttävä itseltään: kuinka kannattavuus lasketaan? Se on tärkein parametri talousanalyysissä.

Kirjan voittomarginaali lasketaan kaavalla:

R = Pb/F*100 %

missä Pb- taseen voiton kokonaismäärä;
F- käyttöomaisuuden, aineettomien hyödykkeiden ja aineellisen käyttöpääoman keskimääräiset vuosikustannukset.

Sen selvittämiseksi, kuinka paljon organisaatio on kehittynyt tietyn ajanjakson aikana, on yleisen lisäksi löydettävä arvot, jotka kuvaavat liikevaihdon ja pääoman kierron kannattavuutta.

Markkinataloudessa eniten käytetty liikevaihdon indikaattori: mitä suurempi voitto, sitä suurempi se on. Pääoman kiertojen lukumäärä ilmaistaan ​​bruttotuoton eli liikevaihdon suhteella sen pääoman arvoon. Pääoman kiertojen määrän kasvu johtaa organisaation bruttotulojen kasvuun.

Markkinoiden markkinaraon valloittaminen tarkoittaa voittojen kasvua. Opi saavuttamaan tämä

Jopa musteen värillä on väliä työkirjaa täytettäessä. Sen täytön hienoudet esitetään tässä

Kuinka tehdä tilaus henkilöstötaulukon vaihtamisesta? Ota selvää suoraan

EBITDA:n mukaan

Yrityksen valmiuksien selvittämiseen, liiketoiminnan arvon määrittämiseen käytetään EBITDA-indeksiä, joka tarkoittaa bruttotuloa vähentämättä siitä kertynyttä korkoa, osinkoja, ennen veroja, poistoja.

Indikaattorin laskennan lähtötiedot ovat laadullisia ja vääristymättömiä kirjanpitotietoja.

Nämä luvut on saatu IFRS:n mukaisesti laaditusta tilinpäätöksestä. Kertoimen avulla arvioidaan yrityksen liiketulosta, joka on lähinnä liiketoiminnan kassavirtaa.

EBITDA-laskelma kuvaa yhtiön myynnin kannattavuutta, tulevaa kassaa ja raportointikauden tulosta. Laskelma auttaa arvioimaan sijoitetun pääoman tuottoa ja omarahoitusreserviä.
Käyttökate lasketaan seuraavan kaavan mukaan:

E \u003d P (U) päivää + (% ostosta + Aon),

missä P(U)päivä– voitto (tappio) ennen veroja;

%ostaa- maksettava prosenttiosuus;

Ja hän– käyttöomaisuuden ja aineettomien hyödykkeiden poistot.

Käyttökateprosentti lasketaan seuraavasti:

Käyttökateprosentti = EDITDA / Myyntituotot

EBITDA on tulos ennen korkoja, veroja ja poistoja.

Jos tuli tappio

Jos yritys on kärsinyt tappiota kuluneen vuoden aikana, kannattavuusindeksiä ei tarvitse laskea, mutta voit laskea tuotteiden takaisinmaksun.

Voit tehdä tämän käyttämällä kaavaa:

Oprod=B/Sprod

missä SISÄÄN- tuotot tuotteiden myynnistä;

Sprod- myytyjen tavaroiden kustannukset.

Tapoja lisätä indikaattoria

Tuotteiden myynnin kannattavuustasoon vaikuttavat monet tekijät. Tärkeimmät ovat:

• kasvavat kustannukset;
• tuotemyynnin lasku.

Sen lisäämiseksi ensimmäisessä tapauksessa suoritetaan tarkka analyysi tuotantokustannuksiin sisältyvistä kustannuksista. Saatujen tietojen perusteella mallinnetaan tapoja kannattavuuden lisäämiseksi, tutkimuksia vähennysmahdollisuudesta. Tarkastuksen perusteella tulee tehdä seuraavat päätökset:

• tunnistaa analyysin perusteella merkittävät ja nousevat menoerät;
• vähentää kustannuksia niin paljon kuin mahdollista tuotannosta tinkimättä;
• erottaa selkeästi kiinteät ja muuttuvat kustannukset, jotta voidaan laskea kannattavuuskynnys, joka vastaa liikevaihdon määrää ilman tappiota, mutta myös ilman voittoa;
• analysoida erityyppisten tuotetyyppien kannattavuutta voittomarginaalin perusteella, tutkia mahdollisuutta korvata tuotevalikoima;
• tarkastella markkinointitoimia, parantaa tuotteiden laatua, kehittää tuotteiden myyntisuunnitelma myynninedistämistoimien avulla.

Investointiprojektin (IP) elinkaari koostuu viidestä päävaiheesta:

1. investointihankkeen kehittäminen ja kohteen rakentaminen (luominen);
2. teknologian hallitseminen ja täyden kapasiteetin saavuttaminen;
3. normaali toiminta ja sijoitetun pääoman tuotto;
4. lisävoiton käyttöaika kertaluonteisen takaisinmaksun jälkeen;
5. selvitystilaan ja (tai) omaisuuden myyntiin.

IP:n ajallisen tehokkuuden kriteerit ovat kolmen ensimmäisen vaiheen vähimmäiskesto ja neljännen vaiheen enimmäiskesto. Laajalti käytetty 20-50 vuotta sitten, staattisen tilan indikaattori takaisinmaksuaika(CO) ei liittynyt aikatekijään: sillä on välinpitämätöntä, milloin sijoitetun pääoman tuotto alkaa.

Sitä käytettäessä investointihankkeen kaksi ensimmäistä elinkaaren vaihetta jäivät johtamisen ja tehokkuuslaskelmien vaikutuksen ulkopuolelle, minkä seurauksena oli riski niiden viivästymisestä ja investointien jäädyttämisestä. Se ei myöskään osoittanut sijoitetun pääoman tuottoa, koska se ei liittynyt käyttöomaisuuden käyttöikään eikä poistoprosenttiin.

Tällä indikaattorilla oli mahdollista määrittää pääomasijoitusten käytön vaikutus osana kertyneitä varoja. Todellisuudessa investointien palautus tapahtuu jo yksinkertaisen poistojen kautta tapahtuvan kopioinnin järjestyksessä. Eli aktivoitujen investointikustannusten (IC) kertaluonteinen palautus tapahtuu "automaattisesti", vaikka käyttöomaisuuden todellinen käyttöikä ei olisi lyhyempi kuin laskutusjakson (RP) kesto jopa nollavoitolla. Kassavirtametodologiassa omaksutaan takaisinmaksusääntö, jonka mukaan IP:n takaisinmaksu tapahtuu nettotulon kertymisestä (poisto plus voitto). Tätä takaisinmaksuaikaindikaattoria laskettaessa on kuitenkin ymmärrettävä, että "yksinkertainen", ts. yksi tuotto nykyaikaisissa olosuhteissa ei riitä laajennettuun lisääntymiseen, eikä se tarkoita sitä, että investointikustannusten riittävän korkea hyötysuhde olisi varmistettu.

Määritettäessä takaisinmaksua kassavirran kautta (nettotulo), dynaaminen takaisinmaksuaika ei näytä sijoitetun pääoman reaalituottoa, koska osa kertyneestä nettotulosta käytetään pääsääntöisesti nykyiseen kulutukseen. Siksi olisi väärin kuvitella, että takaisinmaksuajan lopussa sijoitetun pääoman tuotto muuttuu tosiasiaksi.

Takaisinmaksusääntö onkin melko perinteisesti todennut, että "takaisinmaksu" tarkoittaa juuri saadun tulon (vaikutuksen) absoluuttista yhtäläisyyttä käytettyjen investointien kanssa tai kertyneen (kumulatiivisen kokonaissumman perusteella lasketun) nettotulon arvon nousua miinus-tuloksesta plus.

Usein kirjallisuudessa takaisinmaksuaika, takaisinmaksuaika Ja sijoitetun pääoman tuottoaika niitä pidetään synonyymeinä ja ne myös määritellään yhtenäisesti. Useissa lähteissä tilapäiselle dynaamiselle suoritusindikaattorille on kaksi päänimeä: takaisinmaksuaika (takaisinmaksuaika, takaisinmaksuaika) ja palautusaika (takaisinmaksuaika, palautumisaika). Huolellisella lähestymistavalla tämä on yksi ja sama indikaattori, mutta takaisinmaksun ja palautuksen FROM käsitteet eivät välttämättä ole täysin identtisiä (vaikka englanniksi näin on).

Investointiprojektin tuottoprosessissa voidaan havaita useita prosesseja.

Ensimmäinen - takaisinmaksusääntöä vastaava - on tehtyjen sijoitusten arvolla saadun tuoton arvon saavuttaminen. Tässä oletetaan, että tulot ovat bruttonettotuloja, mutta Sijoitustoiminnan tuottosuuntaviivassa todetaan, että "Ei ole oikein laskea takaisinmaksua nettotulon perusteella verojen jälkeen."

Toinen prosessi on sijoitettujen varojen palautus - mahdollisuus sijoittajan todelliseen nostamiseen hankkeeseen sijoittamansa varat takaisin. Siksi syvempää analyysiä varten on täysin mahdollista käyttää useita aikatehokkuuden indikaattoreita. Nämä indikaattorit eroavat toisistaan ​​riippuen siitä, kuinka ne ottavat huomioon seuraavat seikat:

1. Mitä kustannuksia tulisi sisällyttää investointien määrään, jonka takaisinmaksuaika määräytyy? Usein määritetään vain alkuinvestoinnin takaisinmaksuaika, vaikka onkin oikeampaa ottaa huomioon lisäinvestoinnit käyttöaikana. Lisäksi joskus laskennallisiin kuluihin liittyviä pieniä kuluja ei luokitella kertaluonteisiksi (eli investoinneiksi), vaan ne lisätään juokseviin liiketoiminnan kuluihin. Pitäisikö meidän ottaa huomioon maksettu arvonlisävero, joka ei sisälly pitkäaikaisen omaisuuden hankintamenoon, koska sillä on oma palautusmekanismi - offset, yleensä nopeampi kuin aktivoiduilla IZ:illä? Todellinen kassavirta poistaa nämä ongelmat suurelta osin, mutta liiketoiminnan suunnitteluvaiheessa IZ:n monimutkainen rakenne vaikeuttaa suuresti tämän virran ennustamista. Lisäksi niiden ratkaisu on tärkeä analysoitaessa takaisinmaksun riippuvuutta IZ:n rakenteesta. Staattista CO:ta laskettaessa CI-määrään on lisätty tappioiden määrä ennen projektikehityksen aloittamista, mutta kassavirtamenetelmää käytettäessä suunnitellut tappiot huomioidaan automaattisesti.

2. Millä kustannuksella ja miten takaisinmaksu tapahtuu?:

• takaisinmaksusäännön mukaisesti nettotulon (BH) kokonaismäärän kustannuksella;
• mustan aukon osa, joka jää kertymään - todellinen summa, joka voidaan vetää hankkeesta;
• vain poistojen kautta?

Toisin sanoen mitä on "palautus" sellaisenaan? Samaan aikaan mahdollisuutta IP:n ennenaikaiseen sulkemiseen (myyntiin) takaisinmaksun ja sijoitetun pääoman tuoton nopeuttamiseksi ei oteta huomioon tai se jää "varaukseen". Sijoituskustannusten nostaminen on mahdollista vain vapaiden varojen muodossa, jotka tulevat samoihin rahastoihin (käsiin), joista ne on rahoitettu. Mikä piste tämän huomioon ottaen pitäisi tunnistaa IP:n todellisen takaisinmaksun hetkeksi eli tehokkaaksi?

Tässä tarkoitetaan sitä, onko kyseessä kertaluonteinen palautuspiste, mikäli takaisinmaksu määräytyy omien rahoituslähteiden (poistorahasto ja kertymärahasto) täytön perusteella, vai kaksinkertainen tai useampi palautuspiste, jos takaisinmaksu on määräytyy nettonykyarvolla (NPV), jota ei käytetä vain kertymiseen, vaan myös kulutukseen. Tämä ero ottaa huomioon myös IZ:n rakenteen. Ensinnäkin se, että osa CI:stä, jonka tarkoituksena on luoda varantoja (käyttöpääoma), voidaan lopulta palauttaa (vetää pois hankkeesta) vasta sen päätyttyä: kun valmiiden tuotteiden jäännökset ja muut reservit myydään (vaikka se sijoittajalle ei ole niin tärkeää, mikä palautetusta määrästä koostuu). Sitä vastoin pääomarakentamisesta (tehdas, konepaja) taloudellisesti alkavissa hankkeissa takaisinmaksu poistorahaston kertymisenä alkaa jo ennen laitoksen käyttöönottoa ja tuotteiden myynnin alkamista sekä rakentamisen poistot. laitteet. Käyttöpääoman kierron (eli osan kokonaisinvestoinneista) rooli takaisinmaksuprosessissa on vielä selvittämättä.

3. Miten takaisinmaksuajan aloituspiste (perushetki) määritetään?- jäänyt aikajanalle (katso kuva 1)? Tässä suhteessa useimmat menetelmät ja tutkijat kärsivät huolimattomuudesta, ikään kuin kaikki täällä olisi ollut pitkään yksiselitteistä. Se otetaan "tehokkuuden laskentatehtävässä määritellyksi hetkeksi" ja RP:n alkuun (täsmentämättä, onko tämä nollavaiheen alku vai loppu) ja "investointien kehittämisen alku". (mikä tämä on, voit vastata eri tavalla), ja jopa "harjoittelun" alku (kuten staattisen CO:n käsitteessä). Tämä voidaan osittain selittää sillä, että "piste" on käännetty englannista sekä "sykliksi, ympyräksi" että "pisteeksi". Toisin sanoen on tärkeämpää, että joku määrittää tarkalleen takaisinmaksupisteen, ei itse takaisinmaksuaikaa. Mutta etsimättä ajanjakson kestoa, on mahdotonta verrata eri projekteja (vaihtoehtoja) takaisinmaksunopeuden (ajan) suhteen.

Kuva 1. Investointiprojektin elinkaari ja takaisinmaksuajat

Laskutusjakson aika lasketaan kiinteästä hetkestä, joka otetaan perusjaksoksi. Tämä on useimmiten nollavaiheen alkua, mutta se voi olla myös sen loppu. Jälkimmäisessä tapauksessa on oikeampaa diskontata kassavirrat, koska ne annetaan jokaisen vaiheen lopussa. Tarkin lähestymistapa tässä on se, että vasen piste määritetään laskennallisesti ottaen huomioon investointien jakautuminen tutkimusajanjakson ensimmäisissä vaiheissa.

Takaisinmaksusäännön mukaan takaisinmaksuajan oikea piste (karkeasti) on vaiheessa (vuosi) t ", joka löydetään ratkaisemalla transsendenttinen yhtälö (1):

Taulukossa nro 1 annettujen tietojen analyysi osoittaa, että SD:n oikea piste on kymmenennessä vaiheessa, kun NPDD:n arvo (viimeinen sarake) vaihtaa etumerkkiä "-":sta "+":ksi.

Taulukko 1. IP-tehokkuuden laskenta (Nd = 15 %)

Ensimmäistä voidaan kutsua täydelliseksi takaisinmaksuajaksi, koska se ottaa lisäksi huomioon varojen ohjauksen ajan rakentamiseen (jos sellainen on), IZ:n jäädytysjakson ennen palautuksen alkamista ja "työskentelyjakson". Aika-asteikon vasen ääripiste voidaan kiinnittää kahdella tavalla, joko perusmomentilla tai jollakin FROM:n "keskimmäisellä" momentilla.

Toinen indikaattori on CO, jonka vasen ääripiste on projektin tuoton alku (tai viimeisen investoinnin hetki).

Ensimmäinen ja toinen indikaattori lasketaan tyypillisiä investointihankkeita ja pääoma ja sopivat parhaiten tapaukseen, jossa sijoittaja ja toteuttaja ovat sama henkilö.

Tyypillinen investointiprojekti on hanke, jossa esiintyy tyypillisiä (yleisimpiä) kassavirtoja: ensin on investointijakso, sitten tuottojakso ilman investointikustannuksia ja lopussa otetaan huomioon omaisuuden likvidaatioarvo. Eli tyypillisissä investointiprojekteissa investointien ja tuoton välinen järjestys ja viive on pakollinen.

Kolmannelle indikaattorille (kutsutaanko sitä palautusjaksoksi - RP) vasen piste on yksi edellä käsitellyistä (tässä se ei ole niin tärkeä) ja oikea - paluupisteen (TV) tv määräytyy tasa-arvon mukaan. (2):

Palautusaika määräytyy sen ajanjakson mukaan, jolta alkuperäistä CI:tä vastaava määrä ilmaista käteistä saadaan, ja näitä varoja voidaan käyttää lisäsijoituksiin tässä projektissa, kuten myös muissa. PV on suuruudeltaan aina suurempi kuin CO, koska kaavan (1) oikea puoli on aina suurempi kuin kaavan (2) oikea puoli. Summa SUM(At + Pcht) on pääomaosuus NPV:stä (pääomatulo).

Palautusaikaindikaattori kuvaa IP:n tarkoituksenmukaisuutta etukäteisvarojen oikea-aikaisen ja täyden palautuksen kannalta lainan korot huomioiden. IP:n todellinen arvo kiinnostaa aina ulkopuolista sijoittajaa sekä velkojapankkia, joka päättää lainaamisesta tämän projektin toteuttamiseen, tai yritystä itse, joka rahoittaa sen omista varoistaan ​​ja suunnittelee jatkosijoituksiaan. . (Käytännössä pankit eivät laske PV:tä, koska he eivät vielä tunne sen laskentateoriaa ja -menetelmiä.) Jos projekti on 100 % rahoitettu lainalla, niin PV-arvo ilmaisee sen takaisinmaksuun vaadittavan lainan vähimmäisajan. . Siten jälkimmäisessä tapauksessa palautusajan laskeminen on mahdollinen tapa ratkaista hankkeen taloudellisen kannattavuuden määrittämisongelma. Sijoitetun pääoman tuottojakson käsite, toisin kuin kertaluonteisen CO:n käsite, ottaa huomioon sekä ennen takaisinmaksuajankohtaa että sen jälkeen syntyvät aikakustannukset, tuotot ja kulut, perustuu käyttöomaisuuden todelliseen käyttöikään. .

Muuten CO- ja PV-indikaattoreilla on paljon yhteistä. Molemmat ovat dynaamisia indikaattoreita huolimatta siitä, että ne voivat olla sekä nimellisiä että diskontattuja.

Dynaamisen RM:n käyttö mahdollistaa, kuten tiedetään, kattaa laskennassa investointihankkeen elinkaaren päävaiheet, mukaan lukien kohteen suunnittelu, luominen, toteutus ja kehittäminen sekä sen käyttö ja vastaanotto. palauttaa kertapalautukseen (tai takaisinmaksuun) asti. Näin ollen CO voidaan esittää useiden termien summana. CO:n todellisen rakenteen analyysi mahdollistaa sen, että se poikkeaa lasketusta arvosta syyt. SO:ta ja PV:tä laskettaessa on otettava huomioon viive pääomasijoitusten toteuttamisen ja vaikutuksen saamisen alkamisen välillä.

CO:n ja PV:n laskeminen tulisi aloittaa investointien keskeisen hetken laskemisesta. On tarpeen löytää RP:n vasen piste, joka luonnehtii varojen sijoittamisen keskeistä hetkeä (tämän prosessin "painopiste"). Jos otamme huomioon ensimmäisen sijoituksen hetken, niin joissain tapauksissa saadaan aikaan voimakas pidennys.

Esimerkiksi, Alkuvaiheessa tarjouskilpailuun osallistumisesta maksettiin takuumaksu (investoinnin ensimmäinen osa) (noin 1 % tilauksen arvosta). Tarjouskilpailu voitettiin, mutta sen tulokset hyväksyttiin viiveellä. Investointiprojektin toteutus ja pääostokset (investoinnit) eivät laskeneet edes toiseen - kolmanteen, vaan neljänteen ja viidenteen vaiheeseen. Sitten takaisinmaksuaika, jos aloitamme sen laskemisen ensimmäisestä sijoituksesta, kasvaa tässä tapauksessa useiden askelten (vuosien) pakko-odotus ensimmäisestä sijoituksesta pääosaan..

Diskontatun CO:n laskemiseksi on tehtävä kaksi oletusta. Ensinnäkin kunkin askeleen investoinnit viittaavat sen keskikohtaan (keskikohtaan). Toinen on se, että tuloksena oleva vaikutus (NPV) jakautuu tasaisesti RP-vaiheessa, jossa kasvaneen NPV:n arvo muuttuu etumerkistä “-” arvoon “+”.

Nämä oletukset ovat ristiriidassa alkuperäisen NPV-laskennan oletuksen kanssa, että diskonttaus tuo kaikki lasketut arvot vaiheen loppuun ja vaikuttaa jonkin verran SD-laskennan tarkkuuteen. Kun lasketaan diskonttaamatonta CO:ta, nämä oletukset ovat hyväksyttävimmät. Yleisesti ottaen kaikissa tapauksissa diskonttaus on suositeltavaa suorittaa vaiheen puoliväliin mennessä, jolloin pienin virhe varmistetaan.

Tarkkaa laskelmaa varten on siis tarpeen saattaa kaikki projektin pisteinvestoinnit yhteen hetkeen, jota voidaan kutsua keskeiseksi tai dynaamiseksi investointikeskukseksi (CI). CI:llä ymmärretään jokin sijoitusvaiheen piste, joka on aika-asteikon ehdollinen piste, jossa kaikki investoinnin hetket tiivistetään (muista, ehdollisesti oletetaan, että kaikki tietyn vaiheen sijoitukset viittaavat sen keskikohtaan). Vastaavasti ensimmäisen vaiheen painokerroin on 0,5, toisen - 1,5, kolmannen - 2,5 ja niin edelleen.

Jos tarvitaan tarkempia laskelmia, investointipiste voidaan määrittää ottaen huomioon IZ:n neljännesvuosittainen tai kuukausittainen jakautuminen objektin luomisjakson aikana.

Niissä tapauksissa, joissa perusmomentiksi otetaan nolla-askeleen alku, CI-sijoituksen keskimomentti (piste) määritetään kaavalla (3):

Tarkastellaan esimerkkiä (taulukko nro 2) dynaamisen sijoituskeskuksen määrittämisestä CI = (66 * 0,5 + 58,8 * 1,5) / (66 + 60) = 0,97 (askel, vuosi).

Taulukko 2. Laskentataulukko CO- ja PV-indikaattoreiden määrittämiseksi (kaikki indikaattorit on diskontattu), milj. ruplaa.

On olemassa kaksi käytännön menetelmää SD:n jatkolaskentaan: käyttämällä numeerisia matemaattisia menetelmiä ja käyttämällä erityistä yksinkertaista algoritmia integraalivaikutuksen (NPV) laskemiseen. NPV:tä määritettäessä (taulukko 2) tunnistetaan algoritmisesti laskentajakson järjestysaskel (vuosi) t, jolloin akkumuloidun NPV:n arvo muuttuu etumerkistä "-" arvoon "+". Sen numero näyttää takaisinmaksupisteen pyöristettynä ylöspäin t". Itse asiassa se sijaitsee tämän askeleen sisällä. Siitä vaiheen loppuun on segmentti, joka on yhtä suuri kuin NPDDt" / NDDt (askeleen murto-osa). TO takaisinmaksupisteen tarkka arvo (ottaen huomioon yllä olevat oletukset) saadaan kaavalla (4):

TO \u003d t "- NCHDDt" / NPVt"

Tarkastellaan tarkemmin t" = 5 (taulukko 2), NCHDD = 28,784 miljoonaa ruplaa, NPV = 44,328 miljoonaa ruplaa.

TO takaisinmaksupisteen tarkka arvo on 5 - 28.784/44.328 = 4.35. Kuvasta 1 näkyy, että NPDD = 28,784 miljoonan ruplan tuottamiseen tarvittava aika oli 0,65 askelta (vuotta).

TV:n palautuspisteen (palautusajan oikea piste ja takaisinmaksupiste) sijainti ei riipu siitä, missä vasen piste on otettu: ensimmäisellä sijoituksella, RP:n alussa tai muilla.

Tämän seurauksena takaisinmaksuajan (SD) arvojen arviointi määritetään kaavalla (5):

CO = TO - QI

Palautusjakso (RP) määritetään vastaavasti kaavalla (6):

PV \u003d TV - QI

Annetussa esimerkissä SD = 4,35 - 0,97 = 3,38 (askel, vuosi).

PV \u003d 6 - 0,97 \u003d 5,03 (vaiheet, vuodet). Huippupiste osui sattumalta kuudennen vaiheen loppuun.

Kaksoispalautusjakso päättyy RP:n 8. vuonna.

PV \u003d 8 - (135,674 - 124,8) / 124,8 - 0,97 \u003d 6,93 (vuosia).

Kuva #1 osoittaa, että CO-jakso on 2,35 askelta ja näyttämätön CO-jakso on täsmälleen 4 askelta.

IP- ja aikaindikaattoreita analysoitaessa tulee ottaa huomioon, että investointikustannusten eri osien heterogeenisyyteen liittyy riski niiden vaihtelevasta palautumisesta. Mikä tahansa FROM-artikkeli on yhtä tehokas tuottavan voiton suhteen, mutta vain poistettavissa olevat kustannukset luovat kuoletusrahaston ja vähentävät tuloveron perustetta. Arvonlisäverolla, joka ei sisälly pitkäaikaisen omaisuuden alkuperäiseen hankintamenoon, on hyvitysmekanismi. Myös investoinnit käyttöpääoman kasvuun palaavat jokaisen liikevaihdon yhteydessä, ja ne voidaan lopulta vapauttaa (palauttaa) vasta hankkeen selvitystilassa.

Kirjallisuus:

1. Ohjeet investointien tehokkuuden arviointiin. UNIDO, 1978.
2. Serov V.N. Tuotantopääoman investointien taloudellisen tehokkuuden arvioinnin parantamisesta // Investoinnit Venäjälle. - 2008. - Nro 7.
3. Chistov L.M. Rakentamisen taloustiede. - SPb., 2000.

Investointiprojektien arvioinnissa takaisinmaksuajalla on suuri merkitys tulosindikaattoreiden ohella. Varsinkin Venäjällä, jossa pääoman menettämisen riskit ovat korkeat, jokaisen sijoittajan on tärkeää ymmärtää, milloin projektista tulee "pluss". Lue kuinka lasket projektin takaisinmaksuaika ja älä laske väärin.

Mikä on projektin takaisinmaksuaika?

Takaisinmaksuajalla on melko yksinkertainen ja ymmärrettävä määritelmä - tämä on jaksojen lukumäärä (vuodet, kuukaudet), jonka jälkeen projektin kokonaiskassavirta tulee nollaan.

On tärkeää, että projektin takaisinmaksuajan jälkeen kokonaiskassavirran tulee pysyä positiivisena koko laskentajakson ajan. Eli jos projektista "tuli plussa" ja useiden ajanjaksojen jälkeen "vierittyi miinukseen", niin projektin takaisinmaksuaika ei ole vielä kulunut.

Mutta miksi hankkeiden takaisinmaksuajoista on niin paljon kiistoja ja virheellisiä laskelmia?

Itse asiassa projektilla on kaksi takaisinmaksuaikaa - yksinkertainen ja alennettu, ja niiden laskemiseen on vielä enemmän kaavoja. Aloitetaan perusasioista - kaavoista.

Lataa ja ala töihin:

Kuinka laskea investointiprojektin takaisinmaksuaika tarkasti Excelillä

Investointiprojektin takaisinmaksuaika on yksi investointien vaikuttavuuden avainmittareista, jonka avulla voit määrittää niiden kannattavuuden, valita useiden investointikohteiden välillä jne. Sen nopeaan ja tarkasti määrittämiseen tarvitset:

• ymmärtää, mitä lähtötietoja ja missä muodossa laskelmiin tarvitaan;
• kehittää erityinen lomake Excelissä.

Esimerkki yksinkertaisen takaisinmaksuajan laskemisesta

Projektipäällikkö kyllästyi toimistoorjuuteen ja päätti ryhtyä yrittäjäksi taksinkuljettajaksi. Ajatus vapaan aikataulun saamisesta houkutteli häntä, mutta ennen lopullista päätöstä hän laski hankkeen investoinnille houkuttelevuuden.

Aloittaakseen hän tarvitsee: ostaa auton 720 000 ruplaa, lisenssin ja muita laitteita 30 000 ruplaa. Näin ollen alkuinvestointi hänen laskelmiensa mukaan on 750 000 ruplaa ensimmäisen kuukauden aikana. Auton ostamiseksi sinun on otettava laina 16 prosentin vuosikorolla 5 vuodeksi ja maksettava siitä 345 600 prosenttia ruplaa. Hän ei ottanut huomioon auton arvon alenemista.

Työskentelemällä 8 tuntia päivässä, hän voi saada nettotuloa (miinus bensiinin kustannukset, lainan korot ja aggregaattorin osuus) 100 000 ruplaa kuukaudessa.

Johtaja rakensi laskentataulukon Excelissä

Laskelmien tulosten perusteella hän tajusi, että hänen henkilökohtaisen projektinsa takaisinmaksuaika olisi kahdeksan kuukautta. Eli vasta kahdeksantena kuukautena hän alkaa ansaita suoraan.

Vertaamalla tällaisia ​​tuloksia hänen 60 000 ruplan palkkaansa toimistossa ja ottaen huomioon, että 7 kuukaudessa hänellä on aikaa ansaita 420 000 ruplaa, hän päätti lykätä irtisanomistaan, mutta toistaiseksi lukuun ottamatta auton ostamista ilman luottoa.

Alennettu takaisinmaksuaika

Jos yrittäjälle riittää hankkeen takaisinmaksuajan laskeminen, niin ammattisijoittajat tietävät, että hankkeen tuotto, joka vastaa hankkeeseen sijoitettua rahamäärää, ei ole nollatuloa, vaan tappiota. Sijoittaja arvioi aina hankkeen houkuttelevuutta verrattuna muihin sijoituksiin, kuten talletuksen avaamiseen pankissa, arvopapereiden ostamiseen, vaihtoehtoisiin liiketoimintaprojekteihin.

Siten sijoittaja muodostaa oman diskonttokorkonsa - koron kynnysarvon, jolla hän on valmis sijoittamaan.

Tekniikkaa, joka auttaa ottamaan huomioon sijoittajan rahojen heikkenemisen, kutsutaan diskonttaukseksi.

Kun DCF on diskontattu kassavirta,

CF - kassavirta n:nnellä jaksolla,

Projektin diskontattu takaisinmaksuaika on jaksojen (kuukausien, vuosien) lukumäärä, jonka jälkeen projekti maksaa itsensä takaisin diskontatut kassavirrat huomioiden. Artikkeleissa ja kirjallisuudessa voit löytää muita nimiä alennettuun takaisinmaksuajalle - Discounted Payback Period, DPP, takaisinmaksuaika.

Kaava diskontatun takaisinmaksuajan laskemiseksi:

Eli DPP:n laskentakaava on sama kuin PP, vain termit eroavat.

Esimerkki diskontatun takaisinmaksuajan laskemisesta

Yksityinen sijoittaja sai harkittavaksi hankkeen uudesta kuntokeskuksesta. Projektin luojat ovat kiinnostuneita saamaan 152 miljoonaa ruplaa, joista 102 on tarkoitus saada ensimmäisenä vuonna ja 50 toisena vuonna. Hankkeen suunniteltu tuotto on 20 miljoonaa ruplaa ensimmäisenä vuonna ja 30 miljoonaa ruplaa muina aikoina. Yrittäjät laskivat hankkeen takaisinmaksuajaksi 4 vuotta 5 kuukautta. Onko tällainen hanke kiinnostava sijoittajalle, jos hänellä on vaihtoehto sijoittaa rahaa 15% vuodessa samoilla riskeillä?

Sijoittajan kirjanpitäjä laati Excel-taulukon POWER-funktiolla määrittääkseen diskontatun kassavirran.

Näemme, että 15 %:n kynnysprosentilla hankkeen takaisinmaksuaika ei ole enää 4 ja puoli vuotta, vaan 8 vuotta. Lisäksi sijoittaja arvioi riskejä: mitä voi tapahtua maan taloudessa, kuntopalvelumarkkinoilla ja omissa suunnitelmissaan 8 vuoden ajan, ja onko hän valmis riskeeraamaan sijoitetut rahat sellaiseksi ajaksi? Venäjällä vastaus tähän kysymykseen on useimmiten kielteinen.