Անգլիական օճառի փուչիկների պատմությունը. Հարավային ծով ընկերություն

South Sea ընկերությունը հիմնադրվել է 1711 թվականին: Երբ այն ստեղծվեց, օգտագործվեց հետևյալ ֆինանսական սխեման. մոտ 9 միլիոն ֆունտ ստերլինգ արժողությամբ պետական ​​պարտատոմսերի սեփականատերերը ստացան South Sea Company-ի բաժնետոմսերը այդ թղթերի դիմաց: Այսպիսով, ընկերությունը դարձավ պետության խոշոր վարկատուն։ Խորհրդարանի ակտը նրան շնորհեց մենաշնորհ Հարավային և Կենտրոնական Ամերիկայի հարուստ հողերի հետ առևտրի վրա: Կնիքը նկարագրում էր այն առասպելական շահաբաժինները, որոնք վճարվելու էին բաժնետոմսերի վրա: Որոշ ժամանակ անց ընկերությունը ձեռնարկեց նոր ֆինանսական մանիպուլյացիաներ։ Նա առաջարկեց իր բաժնետոմսերի համար գրեթե ամբողջ պետական ​​պարտքը փոխանակել շուկայական գներով (100 ֆունտ արժողությամբ բաժնետոմսն արժեր 125-130 ֆունտ, իսկ պետական ​​պարտատոմսերը գնահատվեցին 100 ֆունտ ստեռլինգով): Թերթերը պաշտպանում էին այն համոզմունքը, որ խորհրդարանը օրենք կընդունի արժեթղթերը բաժնետոմսերով փոխանակելու մասին, և արժեթղթերի գինը կտրուկ բարձրացավ։ Օրենքն իսկապես արագ ընդունվեց խորհրդարանի կողմից և ստորագրվեց թագավոր Ջորջ I-ի կողմից: Եվ օրենքի ուժի մեջ մտնելուց մի քանի օր անց, ընկերության խորհուրդը հայտարարեց նոր թողարկման բաժանորդագրության մասին՝ մեկ բաժնետոմսի համար 300 ֆունտ ստեռլինգով: Մեկ միլիոն ֆունտի փոխարեն, որի համար խորհուրդը հույս ուներ, բարձրացվեց երկուսը, և շուտով հայտարարվեց մեկ այլ թողարկում՝ մեկ բաժնետոմսի համար 400 ֆունտ ստերլինգով, որը նույնպես շատ տարածված էր։

Հետագա ժամանակաշրջանում փոխարժեքը շարունակեց աճել և 1720 թվականի ամռանը հասավ 900 ֆունտի։ Բայց աստիճանաբար սկսեց տարածվել այն համոզմունքը, որ բաժնետոմսերը հասել են առաստաղի, և փոխարժեքը իջավ մինչև 640: Օգոստոսի վերջին փոխարժեքը արհեստականորեն բարձրացվեց մինչև 1000 ֆունտ՝ ընկերության գործակալների կողմից մեծ թվով բաժնետոմսերի գնման արդյունքում: Բայց ընկերությունը վատ էր աշխատում: South Sea Company-ի և Bank of England-ի միջև կնքվել է պայմանագիր, ըստ որի բանկը պետք է օգնության հասներ ընկերությանը։ Բանկը բացել է 5 տոկոսանոց պարտատոմսերի բաժանորդագրություն՝ 3 միլիոն ֆունտ ստերլինգ ծավալով, որոնք մեկ տարով փոխառվել են South Sea Company-ին։ Սկզբում այս թողարկումը հաջողվեց, բայց շատ շուտով շրջադարձ եղավ, և բաժանորդագրությունը դադարեց։ Ավանդատուները սկսեցին վաճառել բաժնետոմսերը և գումար հանել Անգլիայի բանկից: Արդյունքում բաժնետոմսերի արժեքը նվազել է մինչեւ 130-135 ֆունտ։ Որոշ ժամանակ անց Անգլիայի բանկը հրաժարվեց կատարել պայմանագրով ստանձնած պարտավորությունները, իսկ բաժնետոմսերի գինն էլ ավելի ցածր իջավ։ Եկավ South Sea Company-ի փլուզումը, Անգլիայի շատ քաղաքներում անցկացվեցին բաժնետերերի ժողովներ՝ պահանջելով պատժել մեղավորներին և վերադարձնել գումարը։ Գումարի մի մասը վճարվել է. բաժնետերերը ստացել են 30 ֆունտ £ 100 բաժնետոմսի համար: South Sea ընկերությունը միակը չէր, որ գործում էր 18-րդ դարի սկզբին։ Անգլիայի տարածքում՝ որպես ֆինանսական բուրգ։ Բուրգային ընկերությունները ստեղծվել են «թեփից տախտակներ արտադրելու», «մշտական ​​շարժման մեքենայի ստեղծման, Անգլիայում ձիերի բուծումը խրախուսելու, եկեղեցական հողերի բարեկարգման, ծխական քահանաների և փոխանորդների տների վերանորոգման և վերակառուցման համար»: », «Աղբյուրից հետևողականորեն բարձր շահույթ ստանալու ընկերություն, որը ենթակա չէ բացահայտման»: Այս բոլոր ընկերությունները հարյուրավոր մարդկանց հանեցին բիզնեսից մինչև փլուզումը:

1710 թվականին Անգլիայում կրկին իշխանության եկավ թորի կուսակցությունը և զբաղեցրեց գանձապետի պաշտոնը։ (Կանցլեր գանձապետի ) նշանակվեց նրա նշանավոր գործիչը Ռոբերտ Հարլի. Երկրի ֆինանսները խռովել էին Ֆրանսիայի հետ պատերազմը, բայց, այնուամենայնիվ, անմիջական խնդիրն էր գտնել 300 հազար ֆունտ ստերլինգ՝ Եվրոպայում տեղակայված Մալբորոյի դուքսի բանակի հաջորդ եռամսյակային փոխանցման համար։ Աուդիտորներ ուղարկելով՝ Հարլին հայտնաբերեց ոչ միայն ծախսերի խառնաշփոթ, այլ նաև մի շարք սկանդալային ծախսեր, որից հետո 1711 թվականին Համայնքների պալատը հանձնաժողով նշանակեց՝ հատուկ հետաքննելու հարցը։

Նույն 1710 թվականին ընդունվեց շատ երկար անվանումով բաժնետիրական ընկերության կանոնադրությունը «Մեծ Բրիտանիայի վաճառականների ընկերություն Հարավային ծովերի և Ամերիկայի այլ մասերի հետ առևտրի և ձկնորսության համար»։ Այն մտավ տնտեսական պատմության մեջ ավելի կարճ անունով՝ South Sea Company:

Ընկերությունը պետք է համախմբեր երկրի ներքին պարտքը՝ իր բաժնետոմսերի դիմաց գնելով նրա վկայագրերը 10 մլն ֆունտի չափով։ Միաժամանակ բաժնետերերին շահաբաժինների վճարման աղբյուր են դարձել ընկերության ակտիվներին փոխանցված տոկոսային պետական ​​արժեթղթերից եկամուտները։ Հարավային Ամերիկայի հետ առևտրից ակնկալվող շահույթը դիտվում էր որպես վարձակալների համար առավել գրավիչ լրացուցիչ աղբյուր:

Այս ակնկալիքներն ամրապնդվեցին 1713 թվականին, երբ Ուտրեխտի պայմանագրով Անգլիան համաձայնություն ձեռք բերեց տարեկան մեկ առևտրային նավ և 4800 ստրուկ ուղարկել Հարավային Ամերիկա։

1718 և 1719 թթ Փարիզում մոլեգնող սպեկուլյատիվ տենդը տարածվեց Լոնդոն։ Այնուամենայնիվ, Անգլիայում շահարկումները մեծ թափ էին ստանում անկախ Ֆրանսիայից։

1720 թվականին South Sea ընկերությունը, պլանավորելով հետ գնել 1,750,000 ֆունտ ստեռլինգ ներքին պարտքը, նվազեցրեց կառավարության վճարած տոկոսները՝ վճարելով կառավարությանն ու պարտատոմսերի սեփականատերերին պրեմիում և ստանալով 72,000 ֆունտ ստեռլինգ զուտ շահույթ:

Փոխանակման ընթացքում պետական ​​պարտատոմսերի սեփականատերերը բաժնետոմսեր ստացան այն քանակությամբ, որը թույլ էր տալիս անմիջապես վաճառել դրանք պրեմիումով: Գործողությունը հաջող է անցել, և ընկերությունն առաջարկել է համախմբել պետական ​​ամբողջ պարտքը նույն ձևով: Անգլիայի բանկը և Արևելյան հնդկական ընկերությունը հրաժարվեցին իրենց միջոցները հատկացնել այս գործողությանը, և Հարավային ծովի ընկերությունը համաձայնվեց ստանձնել պետական ​​պարտքի մեծ մասը՝ խոստանալով զգալի հավելավճար՝ հօգուտ կառավարության:

Որպեսզի նախագիծը հաջող լիներ, South Sea Company-ի բաժնետոմսերը պետք է գնանշվեին իրենց անվանական արժեքից 100 ֆունտ ստեռլինգից բարձր: Սկսվեց սպեկուլյատիվ տենդ՝ արդեն 1720 թվականի հունվարի 30-ին բաժնետոմսերն արժեին 129 ֆունտ, մարտի 18-ին՝ 200 ֆունտ, մայիսի 20-ին՝ 415 ֆունտ, հունիսի 15-ին՝ 1000 ֆունտ, հունիսի 24-ին՝ 1050 ֆունտ։

Եթե ​​Ֆրանսիայում սպեկուլյանտները կենտրոնացել էին Law's ընկերության վրա, ապա Անգլիայում տոկոսադրույքի աճը ծածկեց բոլոր ընկերությունները։ Այսպիսով, եթե 1720 թվականի հունվարի 1-ին East India Company-ի բաժնետոմսերը վաճառվում էին 200 ֆունտով, ապա հունիսի 24-ին դրանք արդեն վաճառվում էին 440 ֆունտով։ Զգալով այս միտումը՝ սպեկուլյանտները սկսեցին հիմնել նոր ընկերություններ, որոնց բաժնետոմսերը սկսեցին աճել։ Գնորդները հաճախ կարող էին բաժնետոմսեր գնել փոքր կանխավճարով:

Միայն 1720 թվականի հունիսի 7-ին բաժանորդագրություններ են բացվել ավելի քան 50 միլիոն ֆունտ ստերլինգ ընդհանուր կապիտալով 19 նորաստեղծ նոր ընկերությունների բաժնետոմսերի համար։ 1719 թվականի սեպտեմբերից մինչև 1720 թվականի սեպտեմբերն ընկած ժամանակահատվածում ստեղծվել են 190 փուչիկների ընկերություններ՝ իրենց բաժնետոմսերը վաճառելու համար։ Դրանցից՝ «Երեխաների ապագայի ապահովագրման ընկերություն», «Մազերի առևտրային գործընկերություն», «Նորվեգիայից և Գերմանիայից շվաբրերի, վրձինների և ավելների համար նյութեր ներկրող ընկերություն», «Հարավային ծովի ընկերության բաժնետոմսերի առևտրի ընկերություն»։ Թերևս ամենաէկզոտիկն էր «Ընկերություն, որն իրականացնում է մի նախագիծ, որը կհրապարակվի երբևէ ապագայում»:

Զգալով, որ փուչիկները շեղում են իր բաժնետոմսերի պոտենցիալ գնորդների կապիտալը, South Sea ընկերությունը նախաձեռնեց խորհրդարանական հետաքննություն։ Արդյունքում ընդունվել է «խաբեության դեմ օրենք» (Bubble Գործել ), արգելելով բաժնետոմսերի վաճառքը հանրային բաժանորդագրության համար մինչև պետական ​​գրանցման ավարտը:

Չնայած նրան, որ մեծ թվով անօրինական ընկերություններ չեղարկվեցին, շատերին, այնուամենայնիվ, հաջողվեց լրացնել պահանջվող փաստաթղթերը: Սպեկուլյատիվ կապիտալը կենտրոնացավ նրանց բաժնետոմսերի վրա, և դրանց գները շարունակեցին աճել ողջ հուլիսի ընթացքում։ Հատկանշական է, որ սպեկուլյանտները ոչ մի կերպ չեն արձագանքել Ֆրանսիայի «շուկայի փլուզմանը»։

Սպեկուլյատիվ կապիտալի համար մրցակիցների հետապնդումից տարված՝ South Sea Company-ն չորս ընկերությունների, որոնք շարունակում էին գործել ֆոնդային շուկայում, մեղադրեց թողարկումների կեղծ գրանցման մեջ: Իր համար ավելի վատը ստացվեց, որ South Sea Company-ն շահեց այս բոլոր պահանջները, և օգոստոսին, մրցակիցների բաժնետոմսերի հետ մեկտեղ, նրա բաժնետոմսերի գներն իջան: Օգոստոսի 20-ին դրանք գնանշվում էին 850 ֆունտ ստեռլինգով, սեպտեմբերի 19-ին՝ 390 ֆունտ ստեռլինգով, սեպտեմբերի 28-ին՝ 180 ֆունտով, իսկ դեկտեմբեր ամսին դրանց փոխարժեքը իջավ մինչև 120 ֆունտ:

Այս իրադարձությունները հանգեցրին գանձապետարանի առաջին տիրակալի հեռացմանը, որին 1721 թվականի ապրիլի 3-ին փոխարինեց ընդդիմության ներկայացուցիչը՝ Վիգը։ Ռոբերտ Ուոլփոլ (անգլիական պատմագրության մեջ համարվում է Մեծ Բրիտանիայի առաջին վարչապետը, չնայած այս տերմինը սկսել է գործածվել միայն 1870–1880 թվականներին՝ Բենջամին Դիզրաելիի օրոք)։ Ակտիվ մասնակից լինելով բոլոր շահարկումներին, նա ինքն էլ դուրս եկավ դրանցից նախօրոք և հսկայական շահույթով, երբ իր բանկիրի խորհրդով վաճառեց South Sea Company-ի իր ամբողջ բաժնեմասը։ Իր դերում որպես «ճգնաժամային կառավարիչ» Ուոլփոլը խնայեց կառավարության վարկատուների կապիտալի մոտ 60%-ը։

Ի տարբերություն Ֆրանսիայի թագավորական բանկի, Անգլիայի բանկը չի մեղադրվել շահարկումներին մեղսակցության մեջ: Միայն վերջին փուլում Ուոլփոլը վարկ տվեց South Sea Company-ին որոշ կապիտալ «փրկելու» համար։ Անգլիայի բանկի և նրա թղթադրամների նկատմամբ վստահությունը արդյունքում ոչ թե նվազել է, այլ ավելի շուտ ամրապնդվել։

Բացի այդ, այն ընդունվել և գործել է մինչև 1825 թվականը Պղպջակ Գործել – օրենք, որը կանխում է South Sea Company-ի նման ընկերությունների ստեղծումը: Հատկանշական է, որ այս ընկերությունն ինքը չի լուծարվել՝ մնալով պետական ​​արժեթղթերի յուրօրինակ հոլդինգ։

«Հարավային ծովային ընկերություն» - Ուիլյամ Հոգարտի փորագրությունը այլաբանորեն պատկերում է դյուրահավատ ներդրողների հետ կարուսելը և խարազանված «առաքինությունը»:

Շուկայական իռացիոնալության ուսանելի օրինակ է 18-րդ դարի սկզբի Անգլիայում սպեկուլյացիաները։

Ընկերությունը, որը հայտնի է որպես Հարավային ծովի փուչիկ, սկսեց գործել 1711 թվականին, երբ դուքս Ռոբերտ Հարլին հիմնեց Հարավային ծովի ընկերությունը, լրիվ անվանումը. ձկնորսության խթանում»։ Նրան խոստացել էին բացառիկ առևտրային իրավունքներ Հարավային Ամերիկայի իսպանական ունեցվածքի հետ: Այս իրավունքները ձեռք բերվեցին Անգլիայի կողմից 1714 թվականին ավարտված իսպանական իրավահաջորդության պատերազմը հաջող ավարտելու համար։ Խորհրդարանը շնորհեց առևտրի մենաշնորհ՝ պետական ​​պարտքի մի մասի մարման դիմաց։ Ընկերությունը գնել է գրեթե 10 միլիոն ֆունտ ստերլինգ պետական ​​պարտք՝ 6% երաշխավորված անուիտետի դիմաց և մենաշնորհԼատինական Ամերիկայի հետ բոլոր առևտրի համար:

1717 թվականին Անգլիայի թագավորը առաջարկեց վերասեփականաշնորհել պետական ​​պարտքը։ Երկրի երկու խոշոր ֆինանսական հաստատությունները՝ Անգլիայի բանկը և South Sea Company, յուրաքանչյուրը ներկայացրեցին իրենց առաջարկները, և խորհրդարանական բուռն քննարկումներից հետո South Sea-ին թույլատրվեց գնել ևս մեկ պարտատոմս տարեկան 5% տոկոսադրույքով:

Կարճ ժամանակ անց սկսեցին լուրեր տարածվել Լատինական Ամերիկայում առևտրից ընկերության չլսված շահույթի մասին, որտեղ բրիտանական ապրանքները կարող էին փոխանակվել Պերուի և Մեքսիկայի «անսպառ» հանքերից ոսկու և արծաթի հետ: Ֆոնդային բորսայում Հարավային ծովի բաժնետոմսերը հանգիստ գոյատևում էին, գինը շարժվում էր ամսական ընդամենը երկու-երեք կետով:

Բայց 1719 թվականին Ֆրանսիայում տեղի ունեցավ մի իրադարձություն, որը մեծ նշանակություն ունեցավ անգլիական ընկերության համար։ Ջոն Լոու անունով մի նշանավոր մարդ Փարիզում հիմնել է Compagnie d'Occident-ը, որպեսզի առևտրի և մասնակցի ամերիկյան Միսիսիպի նահանգի գաղութացմանը: Ընկերության բաժնետոմսերի առևտրի հսկայական ալիքը բարձրացրեց դրանց գները օգոստոսի 466 ֆրանկից մինչև 1705 ֆրանկ 1719 թվականի դեկտեմբերին։ Գնորդները եղել են և՛ ֆրանսիացիներ, և՛ արտասահմանցիներ։ Սա էր պատճառը, որ բրիտանական դեսպանը խնդրեց կառավարությանը ինչ-որ բան անել՝ դադարեցնելու բրիտանական կապիտալի արտահոսքը Միսիսիպիի պղպջակ։ Պղպջակը պայթեց 1719 թվականի դեկտեմբերի 2-ին։ Փլուզման արդյունքում կապիտալը Ֆրանսիայից հետ տեղափոխվեց Անգլիա։

Սա հետաքրքիր հնարավորություն է ստեղծել բրիտանական ընկերության հիմնական բաժնետերերի համար, ովքեր առաջարկել են ստանձնել անգլիական պետության ողջ պարտքը։ 1720 թվականի հունվարի 22-ին Համայնքների պալատը խորհուրդ է նշանակել՝ քննարկելու այս առաջարկը։ Չնայած բազմաթիվ զգուշացումներին, փետրվարի 2-ին որոշում է կայացվել նախագիծը ներկայացնել խորհրդարան։ Ներդրողները ուրախացել են ընկերության հետագա կապիտալիզացիայի այս հեռանկարով: Մի քանի օրվա ընթացքում բաժնետոմսի գինը բարձրացել է մինչև 176 ֆունտ ստեռլինգ՝ աջակցելով Ֆրանսիայից ներհոսքերին: Քանի որ նախագիծը հետագայում քննարկվում էր, սկսեցին նոր խոսակցություններ ի հայտ գալ անհավատալի շահույթների մասին, որոնք իբր պետք է ստանային, և բաժնետոմսերը թանկացան մինչև 317 ֆունտ: 1720 թվականի ապրիլին վաճառքը գները հետ մղեց մինչև 307 ֆունտ, իսկ հաջորդ օրը՝ մինչև 278 ֆունտ:

Նույնիսկ այս գներով, ընկերության սկզբնական հիմնադիրներն ու տնօրենները կարող էին հետ վերցնել կապիտալ եկամուտները, որոնք պարզապես անհաշվելի էին ժամանակի չափանիշներով և ստացվում էին փաստացի չգործող ընկերությունից: Ինքը 10 տարվա գործունեության ընթացքում ընկերությունը ամերիկյան ափեր չի ուղարկել ոչ մի առևտրային կամ ձկնորսական նավ. Ընկերությունը շատ ավելի հաջողակ էր ֆոնդային շուկայում, քան առևտրային գործառնություններում. Նոր աշխարհի հետ առևտուրը դժվար էր, քանի որ թշնամական Իսպանիան վերահսկում էր ամերիկյան նավահանգիստների ճնշող մեծամասնությունը՝ թույլ տալով տարեկան միայն մեկ անգլիական նավի մուտք գործել՝ ստանալով բոլոր շահույթի մեկ չորրորդը: սրա համար և 5% շրջանառությունից։ Այնուամենայնիվ, «մենաշնորհ» բառը հիպնոսացնող ազդեցություն ունեցավ ներդրողների վրա։
Ապրիլի 12-ին նոր դրական լուրեր սկսեցին շրջանառվել, և 1 միլիոն ֆունտ ստեռլինգ թարմ բաժնետոմսեր բաժանորդագրվեցին մեկ բաժնետոմսի համար 300 ֆունտ ստերլինգ գնով: Բաժնետոմսերը կրկնակի գերազանցեցին սկզբնապես հայտարարված ծավալը, իսկ մի քանի օր անց դրանք վաճառվեցին 340 ֆունտ ստեռլինգով: Այնուհետեւ ընկերությունը հայտարարեց, որ կվճարի 10% շահաբաժին բոլոր նոր և հին բաժնետոմսերի համար: Այնուհետև առաջարկվեց 400 ֆունտ ստեռլինգով նոր 1 միլիոն ֆունտ ստեռլինգ բաժանորդագրություն: Այն նույնպես գերազանցվել է։ Ընկերությունը դեռ հիմնականում քնած էր:

Այս ամենը շատերին ոգեշնչեց դառնալ ձեռնարկատերեր, և 1717-20 թվականներին ֆոնդային շուկայում նոր երևույթ առաջացավ. «կույր արժեթղթերում» բաժնետոմսերի ավելի ու ավելի շատ առաջարկներ էին հայտնվում: Այս ընկերությունները, ինչպես Compagnie d'Occident-ը և South Sea Company-ն, ոչինչ չվաճառեցին, բացի ծրագրերից, գաղափարներից և ակնկալիքներից: Բաժանորդագրման ամսաթվին նրանք ամբողջովին քնած էին, ղեկավարում էին ղեկավարության նորեկները: Բաժնետոմսերը գնվեցին մեծ ոգևորությամբ և արագ թանկացան։ Բաժնետոմսերի սպեկուլյացիան ոչ այլ ինչ էր, քան մեծահարուստների խաղ. դրան մասնակցում էին բոլորը և ամեն ինչ, այստեղ-այնտեղ, տղամարդիկ և կանայք: Այս ընկերությունները արագորեն հայտնի դարձան որպես «փուչիկներ», քանի որ նրանց հիմնադիրները հաճախ վաճառում էին իրենց սեփական բաժնետոմսերը և շահույթ էին ստանում նոր թողարկումից ընդամենը օրեր կամ շաբաթներ անց՝ թողնելով մյուս ներդրողներին դիմակայել քնած ընկերության և բաժնետոմսերի ուռճացված գներին:

1720 թվականի հունիսի 11-ին թագավորը այդ ընկերություններից մի քանիսին հայտարարեց «վտանգի աղբյուր իր շրջապատի բոլորի համար», և նրանց բաժնետոմսերի առևտուրն արգելվեց՝ տուգանք սահմանելով դրա խախտման համար։ Արգելված 104 ընկերությունների ցանկը ներառում էր հետևյալ երևակայական գործողությունները.

• Օճառ պատրաստելու արվեստի կատարելագործում;
• Արծաթի արդյունահանում կապարից;
• Նավերի գնում և սարքավորում՝ ծովահեններին ճնշելու համար.
• Սնդիկի փոխակերպումը զիջող զտված մետաղի;

Չնայած կառավարության բոլոր ջանքերին, օրեցօր ավելի ու ավելի շատ փուչիկներ էին հայտնվում, և սպեկուլյատիվ տենդը գնալով ավելի էր վատանում։ Ամենամեծ փուչիկը` South Sea Company-ն, շարունակեց ուռճանալ, բաժնետոմսերը վաճառվում էին 550 ֆունտ ստեռլինգով, իսկ հունիսին հասնում էին 700 ֆունտի: Այս ժամանակահատվածում գների շարժումները չափազանց նևրոտիկ էին, հսկայական պարբերական շարժումներով: Մեկ օրում՝ հունիսի 3-ի առավոտյան գինը իջել է մինչեւ 650 ֆունտ ստերլինգ, իսկ կեսօրին կրկին բարձրացել է մինչեւ 750 ֆունտ։ Շատ խոշոր ներդրողներ օգտագործեցին ամառվա ամենաբարձր ցուցանիշը՝ շահույթ ստանալու համար, որը վերաներդրվեց ամեն ինչում՝ հողից և ապրանքներից մինչև անշարժ գույք և այլ բաժնետոմսեր: Այնուամենայնիվ, մյուսները շարունակեցին գնել South Sea Company-ի բաժնետոմսերը, որոնց թվում էր նաև ֆիզիկոս Իսահակ Նյուտոնը: Գների վաղ աճի ժամանակ նա վաճառեց իր բոլոր բաժնետոմսերը South Sea Company-ում՝ ստանալով 7000 ֆունտ ստեռլինգ շահույթ:

Սըր Իսահակ Նյուտոն. 1702 թ Դիմանկար Գոթֆրիդ Քնելլերի կողմից

Ղեկավարությունը լուրեր է տարածել, որ Իսպանիան ամբողջությամբ իր տրամադրության տակ է դրել հարավամերիկյան իր նավահանգիստները։ Ֆրանսիայում Միսիսիպի ընկերության փլուզումը լրացուցիչ կապիտալ ներգրավեց մայրցամաքից: Արդյունքում բաժնետոմսի արժեքը բարձրացել է մինչև 890 ֆունտ։

Սպեկուլյատիվ տենդը տիրեց ամբողջ Անգլիային։ Բնակչության բոլոր շերտերը՝ քաղաքաբնակներից մինչև ազնվականներ, շտապեցին գնել ընկերության բաժնետոմսերը, որոնց գինը օգոստոսի սկզբին արդեն հասել էր 1000 ֆունտի։ Միայն շատ քչերն էին տեղյակ, որ ներդրողների համար ժամանակը սպառվում է: Այդ մասին իմացողների թվում էին ընկերության սկզբնական հիմնադիրները և նրա տնօրենների խորհուրդը: Նրանք օգտվեցին ամառային բարձր գներից՝ սեփական բաժնետոմսերը գցելու համար: Օգոստոսի սկզբին չարագուշակ փաստեր սկսեցին թափանցել զանգվածներին, իսկ բաժնետոմսերի գները սկսեցին դանդաղ ու անշեղորեն նվազել:

Օգոստոսի 31-ին ընկերության խորհուրդը հայտարարեց, որ առաջիկա 12 տարիների ընթացքում կվճարվի տարեկան 50% շահաբաժին: Սա լիովին կհյուծեր ընկերությանը, և նման լուրերը չխանգարեցին ներդրողներին անհանգստանալ: Սեպտեմբերի 1-ին բաժնետոմսերը շարունակեցին անկումը, և խուճապը սկսվեց, երբ երկու օր անց գինը հասավ 725 ֆունտի: Ամսվա մնացած հատվածում բաժնետոմսերի գները հասել են ամենացածր մակարդակին։

Սեպտեմբերի 24-ին ընկերությունը հայտարարեց սնանկության մասին, անկման տեմպերն էլ ավելի բարձրացան։ Ամսվա վերջին օրը բաժնետոմսերը կարելի էր գնել մեկ բաժնետոմսի համար 150 ֆունտ ստեռլինգով։ Ընդամենը երեք ամսում դրանց գինը նվազել է 85%-ով։ Իսահակ Նյուտոնը կորցրեց ավելի քան 20 հազար ֆունտ ստերլինգ, որից հետո հայտարարեց, որ կարող է հաշվարկել երկնային մարմինների շարժումը, բայց ոչ ամբոխի խելագարության աստիճանը։ Իրենց խնայողությունները կորցրածների թվում էր գրող Ջոնաթան Սվիֆթը (Գուլիվերի ճանապարհորդությունների հեղինակ):

South Sea Company-ի կործանմանն ընդառաջ բանկերն ու բրոքերները հայտնվեցին շրջափակման մեջ: Շատերը մեծապես չափից ավելի փոխառեցին South Sea Company բաժնետոմսերի իրենց պորտֆելները, և սնանկությունների ալիքը տարածվեց ամբողջ ֆինանսական աշխարհում:

Ի տարբերություն Tulip Bubble-ի, South Sea Company Bubble-ը չի ազդել միայն ներդրողների սահմանափակ խմբի վրա: Դե ֆակտո, Անգլիայի, Ֆրանսիայի, Շոտլանդիայի և Իռլանդիայի հարուստ բնակչության զգալի մասը շահարկում էր ընկերության բաժնետոմսերը։ Հազարավոր ներդրողներ կործանվեցին, այդ թվում՝ արիստոկրատիայի շատ ներկայացուցիչներ, որոնք հետո ստիպված եղան արտագաղթել։

Արդեն դեկտեմբերին հրատապ գումարվեց խորհրդարանը, որն անհապաղ հետաքննություն սկսեց։ Այն բացահայտել է ընկերության տնօրենների խարդախության դեպքեր։ Մեղադրյալներից ոմանք, այդ թվում՝ ընկերության գանձապահը, փախել են արտերկիր։ Հետաքննությունը պարզել է, որ շատ պատգամավորներ թագավորական ակտն ընդունելիս կաշառք են վերցրել իրենց ձայների համար։ Գործարարներին մեղադրում էին իրերի իրական վիճակի մասին իմանալու, բայց բաժնետերերին ու բորսայի խաղացողներին այդ մասին չտեղեկացնելու մեջ (այս մեղադրանքը դեռևս առաջադրվում է անբարեխիղճ կառավարիչներին)։ Ավելին, Ընկերության մենեջերները վաճառել են բաժնետոմսերի իրենց անձնական բաժնետոմսերը իրենց գնի առավելագույն պահին: «South Sea» ընկերության տնօրենները պատժվել են իշխանությունների կողմից՝ նրանք դատապարտվել են հսկայական տուգանքների, իսկ նրանց ունեցվածքը բռնագրավվել է հօգուտ տուժածների։

Հետաքննության արդյունքում ընկերության խորհրդի նախագահն ու կառավարության մի քանի անդամներ, այդ թվում՝ ֆինանսների նախարար Ջոն Էյսլեբին, դատապարտվել են ազատազրկման։ Հարավային ծովի ընկերությունը վերակառուցվեց և շարունակեց իր գոյությունը մինչև 1760-ական թվականների վերջնական փակումը: Բայց նրա հիմնական գործառույթն արդեն ոչ թե առևտուրն էր իսպանական գաղութների հետ, այլ պետական ​​պարտքի կառավարումը։

Խնդիրն այն էր, որ միայն 1720 թվականին Լոնդոնի ֆոնդային բորսայում գործում էին 120 ընկերություններ, որոնք գործում էին South Sea Company-ի սխեմայով: Դրանց փլուզումը առաջացրել է սնանկությունների շղթայական ռեակցիա։ Երկրում կտրուկ նվազել է գործարար ակտիվությունը, աճել է գործազրկությունը։ Իրավիճակը շտկելու համար բրիտանական խորհրդարանը բանաձեւ է ընդունել, որով արգելվում է նոր ընկերությունների ստեղծումը, որոնց կառավարությունը չի մասնակցում։ Արդյունքում անգլիական տնտեսության զարգացումը դանդաղեցվեց 50 տարով։

Ընկերությունը վերջնականապես լուծարվեց 1855 թվականին։ Իր գոյության 140 տարիների ընթացքում այն ​​երբեք չի կարողացել առևտուր իրականացնել Հարավային ծովերում հիշատակման արժանի որևէ մասշտաբով:

South Sea Company-ն հիմնադրվել է 1711 թվականին մի խումբ հարուստ առևտրականների և բանկիրների կողմից և վայելում էր պահպանողականների առաջնորդ Ռոբերտ Հարլիի հովանավորությունը։ Օգտագործվում էր ֆինանսական սխեման՝ մոտ 9 միլիոն ֆունտ ստերլինգ արժողությամբ պետական ​​պարտատոմսերի սեփականատերերը բաժնետոմսեր էին ստանում Բ. South Sea Company-ն այս արժեթղթերի դիմաց Ընկերությունը դարձավ պետության ամենամեծ պարտատերը, և նրա քաղաքականությունն այժմ սերտորեն կապված էր նրա շահերի հետ։

Նրան տրվեց Հարավային և Կենտրոնական Ամերիկայի հարուստ հողերի հետ առևտուր անելու մենաշնորհային իրավունք: Հարավային ծովային ընկերությունը: Կարևոր բիզնես առարկան ստրուկների առևտուրն էր՝ աֆրիկացի ստրուկների մատակարարումն Ամերիկա: Այնուամենայնիվ, South Sea ընկերությունը իրական բիզնես չուներ: , ուստի նրա բաժնետոմսերը արժեք չեն ունեցել այն գումարից, որը ընկերությունը ծախսել է թողարկման վրա

Նա առաջարկեց իր բաժնետոմսերի համար գրեթե ամբողջ պետական ​​պարտքը փոխանակել արժեթղթերի շուկայական փոխարժեքով (100 ֆունտ արժողությամբ բաժնետոմսը արժեր 125-130 ֆունտ, իսկ պետական ​​պարտատոմսերը գնահատվեցին 100 ֆունտ անվանական արժեքով): Ընկերության խորհուրդը հայտարարեց բաժանորդագրվելու մասին: նոր թողարկումը՝ մեկ բաժնետոմսի դիմաց 300 ֆունտ ստեռլինգով: Իսկ 1 միլիոն ֆունտի փոխարեն, ինչպես նախատեսված էր, հավաքել են 2 միլիոն

Հետաքննության ավարտին Համայնքների պալատը սկսել է South Sea Company-ի բաժնետոմսերի հետ կապված խարդախության մեջ ներգրավվածների դատավարությունը: Առաջինը, ով կանգնել է դատարանի առաջ, Չարլզ Սթենհոուպն էր՝ գանձապետարանի ղեկավարներից մեկը. նա արդարացվել է: Ընկերության խորհրդի նախագահ Բլիթը և գանձապետարանի որոշ աշխատակիցներ դատապարտվել են ազատազրկման, ինչպես նաև կանցլեր Էյլսբին մեղավոր է ճանաչվել։ Նա բանտարկվել է Թաուերում, և նրա ունեցվածքը բռնագրավվել է՝ փոխհատուցելու սովորական բաժնետերերի կորուստները։

Ընկերության գործունեության արդյունքները. Ընդունվեց «Bubble Act»-ը և ուժի մեջ էր մինչև 1825 թվականը. օրենք, որը կանխում է South Sea Company-ի նման ընկերությունների ստեղծումը: Ընկերությունը վերջնականապես լուծարվեց միայն 1855 թվականին: Ընկերության գոյության 140 տարիների ընթացքում այն երբեք չի հաջողվել առևտրի ոլորտում տեսանելի արդյունքների հասնել

18-րդ դարի սկզբին 1711 թվականին լորդ գանձապահ դուքս Ռոբերտ Հարլին հիմնեց Հարավային ծովի ընկերությունը։ Նա նախատեսում էր կրկնել մարդկանց վստահության մանիպուլյացիան, որը մեկ տարի առաջ իրականացրել էր Ջոն Լոն Ֆրանսիայում (նկատի ունի Միսիսիպի ընկերությունը)՝ ձեռք բերելով Հյուսիսային Ամերիկայի հետ առևտրի մենաշնորհ։

Միակ տարբերությունն այն էր, որ Ռոբերտ Հարլիի ընկերությունը Հարավային ծովերի նավահանգիստների հետ առևտրի մենաշնորհ ուներ։ Ձեռնարկատիրոջ համար առանձնահատուկ հետաքրքրություն էին ներկայացնում Հարավային Ամերիկայի հարուստ գաղութները։ Դրա դիմաց South Sea Company-ն օգնեց Անգլիային մարել ազգային պարտքը, որն առաջացել էր Իսպանիայի հետ պատերազմից հետո։ Սեփականատերերի պետական ​​պարտատոմսերը՝ մոտ 9 մլն ֆունտ ստեռլինգ, փոխանակվել են South Sea Company-ի բաժնետոմսերով, որն այդ ժամանակվանից դարձել է կառավարության պարտատեր։ Այդ ժամանակ միջազգային ֆինանսները նոր էին սկսում զարգանալ։ Մամուլում ժամանակ առ ժամանակ հրապարակումներ էին լինում South Sea ընկերության բաժնետոմսերի առասպելական դիվիդենտների մասին, և մարդիկ հավատում էին դրան:

Արժեթղթերի արժեքի արհեստական ​​ուռճացում

Բայց 1718 թվականին Անգլիան և Իսպանիան նորից պատերազմ սկսեցին։ Սա կարող է նշանակել, որ շահութաբեր հեռանկարները վտանգի տակ են: Թեև նույնիսկ այս իրավիճակում սպեկուլյանտները հանրությանը խոստացան անհավատալի բարգավաճում ռազմական գործողությունների ավարտից հետո։ Ընկերությունն առաջարկում էր 100 ֆունտ բաժնետոմսի փոխարժեքով փոխանակել պետական ​​ամբողջ պարտքն իր բաժնետոմսերի դիմաց 125-130 ֆունտ ստեռլինգով, իսկ յուրաքանչյուր պետական ​​պարտատոմս ուներ 100 ֆունտ ստերլինգ անվանական արժեք։

Շնորհիվ մամուլում ակտիվ շրջանառության այն մտքի, որ խորհրդարանն անպայման օրենք կընդունի արժեթղթերը բաժնետոմսերով փոխանակելու մասին, վերջիններս կարողացան զգալիորեն թանկանալ։ Եվ իսկապես, օրենքը արագորեն ընդունվեց ու ստորագրվեց թագավորի կողմից։ Այնուհետեւ ընկերությունը սկսեց արհեստականորեն ուռճացնել իր բաժնետոմսերի գները եւ հայտարարեց նոր թողարկման բաժանորդագրվելու մասին։ Այժմ բաժնեմասը արժեր 300 ֆունտ։ Հավաքվեց երկու միլիոն ֆունտ ստեռլինգ և հաջորդեց հերթական հրատարակությունը: Բաժնետոմսերը թանկացել են ևս 100 ֆունտով։ Եվ կրկին նրանց ժողովրդականությունը վայրի էր:

Անկում՝ 1000-ից 100

Բաժնետեր դարձան ոչ միայն բրիտանացիները, այլև հոլանդացիները, բոլորն էլ իրենց ներդրումներով աստիճանաբար փքեցին այդ «փուչիկը»։ Ի վերջո, բաժնետոմսերի արժեքը բարձրացավ մինչև 1000 ֆունտ: Իսկ դա, ըստ տնտեսագետների, մի տեսակ հոգեբանական արգելք է ներդրողների համար։ Շատերը կարծում էին, որ բաժնետոմսերը հասել են առաստաղին: Ավելի ու ավելի շատ էին խոսակցությունները, որ ընկերության ղեկավարությունն ու անհատները սկսել են արժեթղթեր վաճառել։ Ընդամենը մի քանի ամսվա ընթացքում բաժնետոմսերի գինը 1000 ֆունտից իջավ մինչև 100 ֆունտ: Անգլիայի բանկը հրաժարվել է վճարել պայմանագրով նախատեսված միջոցները։ Այսպիսով կործանվեց Հարավային ծովի ընկերությունը։ Ղեկավարությունը դեռևս վճարել է գումարի մի մասը բաժնետերերին՝ 30 ֆունտ 100 ֆունտանոց բաժնետոմսի համար։

Հատուցում

Խորհրդարանը հետաքննություն է սկսել, որը բացահայտել է ընկերության տնօրենների կողմից խարդախության դեպքեր։ Իսկ խորհրդարանի անդամները կաշառակերության համար դատապարտվել են արժեթղթերի փոխանակման թագավորական ակտն ընդունելիս։ South Sea Company-ի խորհրդի նախագահը և կառավարության որոշ անդամներ, այդ թվում՝ ֆինանսների նախարար Ջոն Էյսլեբին, բանտ են նստել։