Kredit kapitalı. Onun spesifikliyi və əsas formaları

Giriş……………………………………………………………………………………3

1. Kredit kapitalının mahiyyəti və təkamülü……………………………5

1.1. Kredit kapitalının fərqli xüsusiyyətləri və onun mərhələləri

tarixi inkişaf………………………………………………………5

1.2. Kreditin prinsipləri və funksiyaları……………………………………8

2. Kreditin formaları və onun təsnifatı …………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………12

2.1. Bank krediti…………………………………………………………..12

2.2. Kommersiya krediti………………………………………….15

2.3. İstehlak krediti……………………………………………………16

2.4. Dövlət krediti……………………………………………………16

2.5. Beynəlxalq kredit…………………………………………………….17

2.6. Sələm krediti………………………………………….17

3. Kredit kapitalı bazarının strukturu və kredit faizləri……………..19

3.1. Kredit kapitalı bazarının strukturu……………………………19

3.2. Kredit faizləri…………………………………………………….22

4. Kredit kapitalı bazarının inkişaf xüsusiyyətləri………………………26

4.1. Kredit kapitalının təklifi və tələbi …………………………26

4.2. Rusiyada kredit kapitalı bazarı: problemlər və perspektivlər ....28

Nəticə…………………………………………………………………………………..31

İstifadə olunmuş ədəbiyyatların siyahısı…………………………………….33

Giriş

Bunun məqsədi kurs işi ssuda kapitalı bazarının mahiyyətini açmaqdan ibarətdir, çünki qeyri-mərkəzləşdirilmiş iqtisadiyyatda kredit kapitalı bazarı mühüm rol oynayır, çünki pul kreditləri olmadan hər hansı bir müəssisənin yaradılması, fəaliyyəti və inkişafı mümkün deyil. Hal-hazırda, kapitalizmin inkişafının ilkin dövründən fərqli olaraq, yalnız nadir hallarda sahibkarın öz biznesinin ehtiyaclarını ödəmək üçün kifayət qədər kapitalı olur.

Son vaxtlara qədər üstünlük təşkil edir dövlət forması mülkiyyət əsasən müəssisələrin mərkəzləşdirilmiş büdcədən maliyyələşdirilməsini öz üzərinə götürdü. Əvvəllər mövcud olan, büdcə vəsaitlərinin iqtisadi inkişafın dövlət planlaşdırmasının tərkib hissəsi kimi ayrıldığı sistem maliyyə-kredit məsələlərinin qanunvericiliklə dəqiq tənzimlənməsi zərurətini nəzərə almırdı.

Ölkəmizdə bazar münasibətlərinin inkişafı, müxtəlif mülkiyyət formalı müəssisələrin (həm özəl, həm də dövlət, ictimai) meydana çıxması ilə təsərrüfat subyektlərinin maliyyə-kredit münasibətlərinin aydın hüquqi tənzimlənməsi problemi xüsusi əhəmiyyət kəsb edir. Bütün mülkiyyət formalı müəssisələr öz fəaliyyətlərini həyata keçirmək və mənfəət əldə etmək üçün borc vəsaitlərini cəlb etməyə getdikcə daha çox ehtiyac duyurlar. Vəsaitlərin cəlb edilməsinin ən geniş yayılmış forması kredit müqaviləsi əsasında bank kreditinin alınmasıdır.

Kredit təsərrüfat əməliyyatının bir növü, kredit və ya kredit üçün hüquqi və fiziki şəxslər arasında bağlanan müqavilədir. Tərəfdaşlardan biri (borc verən) digərinə (borcalana) ekvivalent dəyəri qaytarmaq şərti ilə müəyyən müddətə pul (bəzi hallarda əmlak) verir, adətən bu xidmətə görə faiz şəklində ödəniş edir. . Təcililik, geri ödəmə və bir qayda olaraq ödəniş kreditin əsas xüsusiyyətləridir.

Puldan sonra kreditin ixtirası bəşəriyyətin parlaq kəşfidir. Kredit sayəsində iqtisadi və şəxsi ehtiyacların ödənilməsi üçün lazım olan vaxt azalıb. Kredit bir çox cəhətdən müasir iqtisadiyyatın inkişafının şərti və ilkin şərti, iqtisadi artımın tərkib elementidir. Həm iri müəssisələr və birliklər, həm də kiçik istehsal, kənd təsərrüfatı və ticarət müəssisələri tərəfindən istifadə olunur. Həm dövlətlər, həm hökumətlər, həm də ayrı-ayrı vətəndaşlar tərəfindən istifadə olunur. Kredit kapitalın hərəkətinə və müxtəlif dövlət vəsaitlərinin daimi hərəkətinə xidmət edir. Kredit sayəsində xalq təsərrüfatı müəssisələrin fəaliyyəti zamanı, dövlət büdcəsinin icrası prosesində sərbəst buraxılan vəsaitlərdən, habelə əhalinin əmanətlərindən və bank resurslarından səmərəli istifadə edir.

Kredit, buna görə də, kredit kapitalının hərəkət formasıdır, yəni. kreditlə verilən pul kapitalı. Kreditin ehtiyacı və mümkünlüyü təkrar istehsal prosesində kapitalın tədavülü və dövriyyəsi qanunları ilə müəyyən edilir: bəzi yerlərdə müvəqqəti olaraq kredit mənbəyi kimi çıxış edən sərbəst vəsaitlər buraxılır, digərlərində isə onlara ehtiyac yaranır.

Rusiyanın bazara keçidi şəraitində kredit münasibətlərinin rolu və əhəmiyyəti artır. Bazar münasibətlərinin inkişafı pul resurslarının mərkəzləşdirilmiş şəkildə yenidən bölüşdürülməsinin maksimum dərəcədə azaldılmasını və ilk növbədə onların maliyyə bazarında üfüqi hərəkətinə keçidi nəzərdə tutur. Kredit təşkilatlarının milli iqtisadiyyatın idarə edilməsində rolu dəyişir, iqtisadi münasibətlər sistemində kreditin rolu artır.

Əvvəla, bazar iqtisadiyyatı şəraitində kreditin köməyi ilə kapitalın bir sahədən digər sahəyə köçürülməsi prosesi asanlaşır və reallaşır. Kredit kapitalı, bazar şərtləri nəzərə alınmaqla, daha yüksək mənfəət təmin edən və ya Rusiyanın milli maraqları baxımından prioritet olan sahələr üzrə yenidən bölüşdürülür.

Kredit kapitalı pul kütləsinin həcminə və strukturuna, ödəniş dövriyyəsinə, pulun tədavül sürətinə fəal təsir göstərir. Bunun sayəsində mənfəətin daha sürətli kapitallaşdırılması prosesi baş verir, yəni. əlavə istehsal fondlarına çevrilməsi. Kredit kapitalı məhsuldar qüvvələrin inkişafını stimullaşdırır, istehsalın genişləndirilməsi üçün kapital mənbələrinin formalaşmasını sürətləndirir. Buna görə də, kredit kapitalı maliyyə resurslarına olan böyük tələbatın ödənilməsinin əsas mənbəyi olmaqla, fəaliyyət göstərən müəssisələrin vəsaitlərinin dövriyyəsinin davamlılığını təmin etmək, istehsal məhsullarının satışı prosesinə xidmət göstərmək üçün zəruridir ki, bu da maliyyə resurslarının formalaşması mərhələsində xüsusilə vacibdir. bazar münasibətləri.

Beləliklə, Rusiyanın bazar iqtisadiyyatına keçidi, böhranın aradan qaldırılması və iqtisadi artımın bərpası, iqtisadiyyatın səmərəliliyinin artırılması və lazımi infrastrukturun yaradılması olmadan həyata keçirilə bilməz. gələcək inkişaf kredit münasibətləri.

1. Kredit kapitalının mahiyyəti və təkamülü

1.1 Kredit kapitalının fərqli xüsusiyyətləri və onun tarixi inkişaf mərhələləri

Kredit, bir iştirakçı tərəfindən ekvivalentin təxirə salınmış qaytarılması və adətən faizlərin ödənilməsi ilə maddi və ya pul sərvətlərinin digərinə verilməsində ifadə olunan mübadilə münasibətlərinin xüsusi formasıdır. Kredit əməliyyatı əmtəə dövriyyəsi əsasında yaranır və inkişaf edir. Eyni zamanda, dəyərin ötürülməsi ikitərəfli olduğu adi alqı-satqı aktından əhəmiyyətli dərəcədə fərqlənir: satıcı malı alıcıya verir və eyni zamanda alıcı satıcıya ekvivalent məbləğ verir. pul (və ya əməliyyatla müəyyən edilir). Kredit əməliyyatında dəyər əvvəlcə borc verəndən borcalana və yalnız bundan sonra kreditin ödənilməsi zamanı borcludan borc verənə keçir.

Kredit kapitalı borc verilmiş və sahibinə faiz şəklində gəlir gətirən pul kapitalıdır. O, öz tarixi inkişafında bir neçə ardıcıl mərhələdən keçmiş, hər biri həm bölüşdürülmə dərəcəsində, həm də yerinə yetirdiyi funksiyalarda, həm də birbaşa iştirakçılarda köklü transformasiyalarla səciyyələnən, kapitalın təcrid olunmuş müstəqil formasını təmsil edir.

İlkin formalaşma. Bu mərhələnin əsas xüsusiyyəti kredit kapitalı bazarında ixtisaslaşmış vasitəçilərin tam olmaması idi. Kredit münasibətləri mövcud vəsaitin sahibi ilə borcalan arasında birbaşa qurulurdu. Kredit müstəsna olaraq sələmçilik kapitalı şəklində fəaliyyət göstərirdi, onun xarakterik xüsusiyyətləri bunlar idi:

yalnız borc verənlə borcalan arasında birbaşa razılaşma ilə müəyyən edilən kredit münasibətlərinin tam qeyri-mərkəzləşdirilməsi;

məhdud bölgü (kredit əsasən dövriyyə sferasında və qismən qeyri-məhsuldar istehlak məqsədləri üçün istifadə edilmişdir, yəni sonradan kapitallaşmadan);

borc vəsaitlərinin istifadəsi üçün ödəniş kimi ultra yüksək faiz dərəcəsi.

Bu mərhələnin başa çatması kapitalist istehsal üsulunun qurulması ilə bağlı idi ki, bu da onların istehsal istehlakı məqsədilə borc götürülmüş maliyyə resurslarına tələbatın kəskin artmasına səbəb oldu. Sələmçilərin fərdi kapitalı obyektiv olaraq bu tələbi ödəyə bilmirdi ki, bu da onların bəzilərini öz fəaliyyətlərində başqa sahiblərdən borc götürülmüş vəsaitlərdən istifadə etməyə sövq edirdi.

Struktur inkişaf. Nəzərdən keçirilən kreditin inkişafı mərhələsi kredit kapitalı bazarında maliyyə institutları tərəfindən təmsil olunan ixtisaslaşmış vasitəçilərin meydana çıxması ilə səciyyələnirdi. Böyük sələmçilər və pul dəyişdiriciləri əsasında yaranan ilk banklar sonradan əksər kredit təşkilatları üçün ənənəvi hala gələn ən mühüm funksiyaları öz üzərinə götürdülər:

sərbəst maliyyə vəsaitlərinin sonradan kapitallaşdırılması və ödənişli əsaslarla borcalanlara verilməsi ilə toplanması;

hüquqi və fiziki şəxslərə (bundan sonra dövlət üçün) müəyyən növ ödəniş və hesablaşmalara xidmət göstərilməsi;

bir sıra xüsusi maliyyə əməliyyatlarının həyata keçirilməsi (məsələn, veksel dövriyyəsi mexanizminə xidmət, daşınmaz əmlak əməliyyatları).

İxtisaslaşmış vasitəçilərin xidmətlərinə artan tələbat səviyyəsi və müvafiq olaraq kredit kapitalı bazarında yüksək mənfəət dərəcəsi əvvəlcədən müəyyən edilmişdir. sürətli inkişaf digər fəaliyyət sahələrindən ona kapital axını ilə əlaqədar bank sistemi (yeni yaradılmış təsisçilər tərəfindən kredit təşkilatları artıq sələmçilər və ya pul dəyişdirənlər deyil, sənaye və ticarət kapitalistləri idi). Kredit kapitalı bazarında münasibətlər müəyyən dərəcədə rəsmi xarakter almağa başladı, standart kreditləşmə prosedurları, orta regional və orta milli faiz dərəcələri, tərəflərin məsuliyyət mexanizmi və s.

Hazırki vəziyyət. Bu mərhələnin əsas xüsusiyyəti iqtisadiyyatda kredit münasibətlərinin mərkəzi bankın təmsil etdiyi dövlət tərəfindən mərkəzləşdirilmiş qaydada tənzimlənməsidir. Pul münasibətlərinin əlaqələndirilməsi və tənzimləyici-metodiki təminatı üzrə inhisar funksiyaları ilə təchiz edilmiş ilk milli dövlət kredit təşkilatlarının yaranması tam hüquqlu nağdsız pul dövriyyəsi sisteminin formalaşmasına, habelə pul dövriyyəsinin əhəmiyyətli dərəcədə genişlənməsinə kömək etdi. kommersiya banklarının xidmətlərinin və əməliyyatlarının siyahısı, məsələn, fond bazarına xidmət. IN sonrakı fəaliyyətlər Mərkəzi banklar bazar iqtisadiyyatının ən səmərəli tənzimləyicilərindən biri kimi ilk növbədə kredit leveradından istifadə etmək istiqamətində inkişaf edirdilər ki, bu da onlardan qeyri-dövlət kredit təşkilatlarının işinə nəzarətin müəyyən dərəcədə gücləndirilməsini tələb edirdi. Nəhayət, inkişaf informasiya texnologiyaları iqtisadiyyatda qlobal bank şəbəkələrinin, kompüter kommunikasiyalarının və məlumat bazalarının formalaşması həm müştərilərə xidmət texnikası, həm də maliyyə fəaliyyətinin bütün sahələrinə, o cümlədən beynəlxalq bazarlara paylanması baxımından kredit münasibətlərini prinsipial olaraq yeni keyfiyyət səviyyəsinə çıxarmağa imkan verdi.

Kredit kapitalı sənaye və ticarət kapitalının dövriyyəsindən fərqli olaraq öz dövriyyəsinə malik olan xüsusi kapital növüdür. Kredit kapitalı ilə sənaye və kommersiya kapitalı arasındakı əsas fərqlər aşağıdakılardır:

1) kredit kapitalı kapital funksiyasından fərqli olaraq kapital-əmlakdır. Funksional kapital sənaye və ya ticarətdə fəaliyyət göstərən kapitaldır. Kredit kapitalı öz-özünə fəaliyyət göstərmir və müəssisəyə qoyulmur. Kredit kapitalisti yalnız borc verilmiş pul kapitalının sahibidir;

2) kredit kapitalı əmtəə kimi kapitaldır. Kredit kapitalı kredit kapitalistlərinin fəaliyyət göstərən sahibkarlara satdıqları bir növ əmtəə kimi çıxış edir. Bu zaman təkcə pul deyil, kapital kimi pul, yəni. mənfəət gətirən dəyər;

3) kredit kapitalı xüsusi hərəkət formasına malikdir. Sənaye kapitalının dövriyyəsi M-T... P...T “-D” düsturu ilə həyata keçirilir. Kommersiya kapitalının hərəkəti M-M-M düsturu ilə həyata keçirilir." Kredit kapitalı nə məhsuldar, nə də əmtəə formasında görünmür. O, bütün hərəkət dövrü ərzində pul şəklində olur. Onun hərəkəti M-M düsturu ilə ifadə edilir". pul kapitalının kreditə qaytarılması və onu faizlə qaytarması ilə tükənir;

4) kredit kapitalı kapitalın ən fetişist formasıdır. Onun hərəkətində pulun bir növ özünü genişləndirməsi görünür. Artım vermək qabiliyyəti pula xas görünür. Əslində, pul yalnız ona görə artım verir ki, borc alanların əlində o, mənfəət əldə etmək üçün istifadə olunan faktiki kapitala çevrilir;

6) kredit kapitalının hərəkəti sənaye kapitalının dövriyyəsinə əsaslanır. İcazə verilmiş kapitalın bütün hərəkətini aşağıdakı kimi ifadə etmək olar: D-D-T...P...T"-D"-D". Burada birinci akt pul kapitalının kredit üzrə qaytarılmasını, sonuncu akt isə bunun qaytarılmasını ifadə edir. faizlə kapital, bütün aralıq hissəsi isə sənaye kapitalının borc alanın əlində dövriyyəsidir.

Kredit kapitalı sənaye kapitalından təcrid olundu ki, bu da ilk növbədə cəmiyyətin təkrar istehsalı prosesində kapitalın dövriyyəsinin qanunauyğunluqları ilə əlaqədar idi: bəzi sahələrdə vəsaitlər müvəqqəti olaraq buraxılır, digərlərində isə onlara müvəqqəti olaraq əlavə ehtiyac yaranır. Kredit kapitalı pul kapitalından əhəmiyyətli dərəcədə fərqlənir - (məhsuldar və əmtəə kapitalının formaları ilə birlikdə) sənaye kapitalının meydana çıxdığı xüsusi funksional forma. Pul kapitalı sənaye kapitalisti tərəfindən sadəcə pul kimi, yəni malların alınması vasitəsi kimi istifadə olunur. O, yalnız bütün təkrar istehsal prosesi çərçivəsində kapital şəklini alır, çünki “... kapitalın pul kimi yerinə yetirdiyi akt kapitalist istehsal prosesinə giriş rolunu oynayır”. Kredit kapitalı əvvəldən kapital-əmlak kimi çıxış edir , gətirə biləcək bir dəyər kimi izafi dəyər. O, xüsusi bir əmtəəyə çevrilir, kapital özü əmtəədir. Bu xüsusi əmtəənin istifadə dəyəri, adi əmtəələrdən fərqli olaraq, “...mənfəət istehsal etmək, kapital kimi fəaliyyət göstərmək və beləliklə, orta şəraitdə orta mənfəət əldə etmək” qabiliyyətindən ibarətdir. maraq forması. Onun dəyəri həm də adi əmtəələrin dəyərindən fərqlidir: o, faizlə ifadə olunur ki, bu da kredit kapitalının öz sahibinə gətirdiyi izafi dəyəri təcəssüm etdirərək “...qiymətin irrasional forması kimi çıxış edir, bu anlayışa tamamilə ziddir. əmtəənin qiyməti”.

Sistemdə xüsusi element kimi fəaliyyət göstərir əmtəə-pul münasibətləri Kapitalizmdə ssuda kapitalı həm də adi malların özgəninkiləşdirilməsindən fərqli, özünəməxsus özgəninkiləşdirmə formasına malikdir. Sonuncular alqı-satqı yolu ilə dövr edir, kredit kapitalı isə kreditə çevrilir. K. Marks qeyd edirdi ki, “bu borc vermək pul və ya mal kimi deyil, kapital kimi dəyərin özgəninkiləşdirilməsi üçün uyğun formadır”. Kapital kimi borc verəndə əməliyyat birtərəfli olur: əvvəlcə borc verən pulu borcalana köçürür, sonra isə müəyyən müddətdən sonra bu dəyər ona faizlə qaytarılır. Eyni miqdarda pul həm kreditor, həm də kapital kimi istifadə olunur

1.2. Kreditin prinsipləri və funksiyaları

İqtisadiyyatda kredit münasibətləri müəyyən metodoloji əsaslara əsaslanır ki, onun elementlərindən biri də kredit kapitalı bazarında hər hansı əməliyyatın praktiki təşkilində ciddi şəkildə müşahidə olunan prinsiplərdir. Bu prinsiplər kreditin inkişafının ilk mərhələsində kortəbii şəkildə yaranmış, sonralar milli və beynəlxalq kredit qanunvericiliyində birbaşa əksini tapmışdır.

· Kreditin qaytarılması. Bu prinsip borc verəndən alınan maliyyə vəsaitlərinin borcalan tərəfindən istifadəsini başa çatdırdıqdan sonra vaxtında qaytarılmasının zəruriliyini ifadə edir. O, özünün praktiki ifadəsini konkret kreditin qaytarılmasında, onu verən kredit təşkilatının (və ya digər kreditorun) hesabına müvafiq məbləğdə vəsaiti köçürməklə tapır ki, bu da bankın kredit resurslarının bərpası üçün zəruri şərt kimi təmin edir. nizamnamə fəaliyyətinin davam etdirilməsi. Mərkəzləşdirilmiş planlı iqtisadiyyatda daxili kreditləşmə praktikasında qeyri-rəsmi “geri qaytarılmayan kredit” anlayışı mövcud idi. Kreditləşmənin bu forması xüsusilə aqrar sektorda kifayət qədər geniş yayılmışdı və dövlət kredit təşkilatları tərəfindən borc alanın maliyyə vəziyyətinin böhranlı olması səbəbindən ilkin olaraq qaytarılması planlaşdırılmayan kreditlərin verilməsində ifadə olunurdu. Öz iqtisadi mahiyyətinə görə, geri qaytarılmayan kreditlər daha çox dövlət bankının vasitəçiliyi vasitəsilə verilən büdcə subsidiyalarının əlavə forması idi ki, bu da ənənəvi olaraq kredit planlaşdırılmasını çətinləşdirir və büdcə xərclərinin daim saxtalaşdırılmasına səbəb olur.

· Kreditin təxirəsalınmazlıq prinsipi onun borc alan üçün məqbul olan istənilən vaxt deyil, kredit müqaviləsində və ya onu əvəz edən sənəddə müəyyən edilmiş dəqiq müəyyən edilmiş müddətdə qaytarılması zərurətini əks etdirir. Bu şərtin pozulması kreditorun borcalana qarşı hesablanmış faizlərin artırılması şəklində iqtisadi sanksiyaların tətbiqi və daha da gecikdirilməklə (bizdə - üç aydan çox) - maliyyə tələblərinin təqdim edilməsi üçün kifayət qədər əsasdır. məhkəmə. Bu qaydanın qismən istisnası, ödəmə müddəti ilkin olaraq kredit müqaviləsində müəyyən edilməyən çağırış üzrə kreditlərdir. 19-cu və 20-ci əsrin əvvəllərində kifayət qədər geniş yayılmış bu kreditlər, müasir şərait ilk növbədə kreditin planlaşdırılması prosesində yaratdığı çətinliklərə görə praktiki olaraq istifadə edilmir. Bundan əlavə, çağırış üzrə kredit müqaviləsi, müəyyən ödəmə müddəti müəyyən etmədən, əvvəllər alınmış vəsaitin qaytarılması barədə bankdan bildiriş aldığı andan borcalan üçün mövcud olan vaxtı aydın şəkildə müəyyən edir ki, bu da müəyyən dərəcədə prinsipə əməl olunmasını təmin edir. sual altında.

· Kreditin ödənilməsi (kredit faizləri). Bu prinsip təkcə borcalanın bankdan aldığı kredit resurslarını bilavasitə qaytarması deyil, həm də onlardan istifadə hüququnun ödənilməsi zərurətini ifadə edir. Kredit haqqının iqtisadi mahiyyəti ondan istifadə etməklə əldə edilən əlavə mənfəətin borcalan və borc verən arasında faktiki bölüşdürülməsində əks olunur. Sözügedən prinsip üç əsas funksiyanı yerinə yetirən bank faizinin məbləğinin müəyyən edilməsi prosesində praktiki ifadəsini tapır:

hüquqi şəxslərin mənfəətinin və fiziki şəxslərin gəlirlərinin bir hissəsinin yenidən bölüşdürülməsi;

kredit kapitalının sahə, sahələrarası və beynəlxalq səviyyədə bölüşdürülməsi yolu ilə istehsalın və dövriyyənin tənzimlənməsi;

iqtisadi inkişafın böhran mərhələlərində - bank müştərilərinin nağd pul əmanətlərinin antiinflyasiyadan qorunması.

Kredit kapitalı üzrə alınan illik gəlirin məbləğinin verilən kreditin məbləğinə nisbəti kimi müəyyən edilən kredit faiz dərəcəsi kredit resurslarının qiyməti kimi çıxış edir.

Kreditin ixtisaslaşdırılmış bazarda təklif olunan mallardan biri kimi rolunu təsdiq edərək, kreditin ödənilməsi borcalanı ondan ən məhsuldar şəkildə istifadə etməyə stimullaşdırır. Məhz bu stimullaşdırıcı funksiyadan planlı iqtisadiyyatda tam istifadə olunmurdu, o zaman kredit resurslarının əhəmiyyətli hissəsi dövlət bank qurumları tərəfindən minimal ödənişlə (illik 1,5 - 5%) və ya faizsiz verilirdi.

Müəyyənedici elementi onların istehsalı üçün sosial zəruri əmək məsrəfləri olan digər mal növləri üçün ənənəvi qiymət mexanizmindən əsaslı surətdə fərqli olaraq, kreditin qiyməti kredit kapitalı bazarında tələb və təklif arasında ümumi əlaqəni əks etdirir. bir sıra amillər, o cümlədən sırf fürsətçi xarakterlilər:

bazar iqtisadiyyatının inkişafının tsiklik xarakteri (resessiya mərhələsində kredit faizləri, bir qayda olaraq, artır, sürətli bərpa mərhələsində isə azalır);

inflyasiya prosesinin tempi;

kommersiya banklarının kreditləşdirilməsi prosesində mərkəzi bankın uçot siyasəti vasitəsilə həyata keçirilən dövlət kredit tənzimlənməsinin səmərəliliyi;

beynəlxalq kredit bazarındakı vəziyyət (məsələn, 80-ci illərdə ABŞ-ın həyata keçirdiyi kreditin dəyərinin artırılması siyasəti xarici kapitalın Amerika banklarına cəlb edilməsinə səbəb olmuş və bu, müvafiq milli bazarların vəziyyətinə təsir etmişdir);

fiziki və hüquqi şəxslərin nağd pul yığımlarının dinamikası (onların azaldılması tendensiyası ilə, kredit faizləri, bir qayda olaraq, artır);

potensial borcalanların müvafiq kateqoriyalarının kredit resurslarına tələbatını müəyyən edən istehsal və dövriyyənin dinamikası;

istehsalın mövsümiliyi (məsələn, Rusiyada faiz dərəcəsi ənənəvi olaraq avqust-sentyabr aylarında artır, bu, kənd təsərrüfatı kreditləri və Uzaq Şimala malların idxalı üçün kreditlərin verilməsi zərurəti ilə bağlıdır);

dövlət tərəfindən verilən kreditlərin ölçüsü ilə onun borcu arasında əlaqə (daxili dövlət borcunun artması ilə kredit faizləri durmadan artır).

Kreditin təminatı. Bu prinsip kreditorun əmlak mənafelərinin müdafiəsinin təmin edilməsinin zəruriliyini ifadə edir mümkün pozuntu borcalanın üzərinə götürdüyü öhdəlikləri və praktiki ifadəsini təminatlı kreditlər və ya maliyyə zəmanətləri kimi kreditləşdirmə formalarında tapır.

· Kreditin məqsədyönlü xarakteri. Kreditordan alınan vəsaitlərdən məqsədyönlü istifadə ehtiyacını ifadə edən əksər kredit əməliyyatlarına aiddir. Kreditin konkret təyinatını müəyyən edən kredit müqaviləsinin müvafiq bölməsində, habelə borcalan tərəfindən bu şərtə əməl olunmasına bank nəzarəti prosesində praktiki ifadəsini tapır. Bu öhdəliyin pozulması kreditin vaxtından əvvəl ləğvi və ya kredit faizinin penyasının (artırılmasının) tətbiqi üçün əsas ola bilər.

· Kreditin differensial xarakter daşıması. Bu prinsip kredit təşkilatının fərqli yanaşmasını müəyyən edir müxtəlif kateqoriyalar potensial borcalanlar. Onun praktiki həyata keçirilməsi həm konkret bankın fərdi maraqlarından, həm də dövlətin müəyyən sənaye və ya fəaliyyət sahələrinin (məsələn, kiçik biznes və s.) dəstəklənməsi üzrə mərkəzləşdirilmiş siyasətindən asılı ola bilər.

Cəmiyyətin iqtisadi sistemində kreditin yeri və rolu ilk növbədə onun yerinə yetirdiyi həm ümumi, həm də seçmə funksiyaları ilə müəyyən edilir. Qeyd etmək lazımdır ki, aşağıda müzakirə olunan funksiyalar iqtisadi kateqoriya kimi bütövlükdə kreditə aiddir və fəaliyyəti çox vaxt cari bazar amilləri ilə müəyyən edilən konkret kredit təşkilatlarının funksiyaları ilə həmişə üst-üstə düşməyə bilər.

1) Yenidən bölüşdürmə funksiyası. Bazar iqtisadiyyatı şəraitində ssuda kapitalı bazarı bir növ nasos rolunu oynayır, iqtisadi fəaliyyətin bəzi sahələrindən müvəqqəti olaraq sərbəst maliyyə resurslarını çıxarır və digərlərinə yönəldir, xüsusən də daha yüksək mənfəət təmin edir. Müxtəlif sənaye və ya regionlarda özünün differensiallaşmış səviyyəsinə diqqət yetirərək, kredit iqtisadiyyatın kortəbii makrotənzimləyicisi kimi çıxış edir, dinamik inkişaf edən kapital tətbiqi obyektlərinin əlavə maliyyə resurslarına tələbatının ödənilməsini təmin edir. Bununla belə, bəzi hallarda bu funksiyanın praktiki həyata keçirilməsi bazarın strukturunda tarazlığın dərinləşməsinə kömək edə bilər ki, bu da Rusiyada bazar iqtisadiyyatına keçid mərhələsində özünü daha qabarıq şəkildə büruzə verir. tədavül sferasına istehsalın, o cümlədən kredit təşkilatlarının köməyi ilə təhdid xarakteri aldı. Məhz buna görə də dövlət tənzimlənməsinin ən mühüm vəzifələrindən biridir kredit sistemi- iqtisadi prioritetlərin rasional müəyyən edilməsi və sürətli inkişafı obyektiv zəruri olan sahələrə və ya regionlara kredit resurslarının cəlb edilməsinin stimullaşdırılması.

2) Paylanma xərclərinə qənaət. Bu funksiyanın praktiki həyata keçirilməsi bilavasitə kreditin iqtisadi mahiyyətindən irəli gəlir ki, onun mənbəyi başqa şeylərlə yanaşı, sənaye və kommersiya kapitalının dövriyyəsi prosesində müvəqqəti buraxılan maliyyə resurslarıdır. Təsərrüfat subyektlərinin vəsaitlərinin daxil olması və xərclənməsi arasındakı vaxt fərqi təkcə artıqlığı deyil, həm də maliyyə resurslarının çatışmazlığını müəyyən edə bilər. Məhz buna görə də öz dövriyyə kapitalının müvəqqəti çatışmazlığını doldurmaq üçün kreditlər o qədər geniş yayılmışdır ki, demək olar ki, bütün borcalan kateqoriyaları tərəfindən istifadə olunur və kapital dövriyyəsinin əhəmiyyətli dərəcədə sürətləndirilməsini təmin edir və nəticədə ümumi xərclərə qənaət edir.

müraciətlər.

3) Kapitalın təmərküzləşməsinin sürətləndirilməsi. Kapitalın təmərküzləşməsi prosesi iqtisadi inkişafın sabitliyinin zəruri şərti və hər bir təsərrüfat subyektinin prioritet məqsədidir. Bu problemin həllində real kömək istehsal miqyasını (və ya digər iş əməliyyatını) əhəmiyyətli dərəcədə genişləndirməyə imkan verən və beləliklə əlavə mənfəət kütləsi təmin edən borc vəsaitləri ilə təmin edilir. Hətta onun bir hissəsinin kreditorla hesablaşmalar üçün ayrılması zərurəti nəzərə alınmaqla, kredit resurslarının cəlb edilməsi yalnız öz vəsaitlərinə diqqət yetirməkdən daha əsaslıdır. Bununla belə, qeyd etmək lazımdır ki, iqtisadi tənəzzül mərhələsində (və daha çox, bazar iqtisadiyyatına keçid şəraitində) bu resursların yüksək qiyməti onların sürətləndirilməsi problemini həll etmək üçün fəal istifadə etməyə imkan vermir. iqtisadi fəaliyyətin əksər sahələrində kapitalın cəmləşməsi. Buna baxmayaraq, sözügedən funksiya, hətta daxili şəraitdə belə, müəyyən müsbət təsir göstərərək, planlı iqtisadiyyat dövründə mövcud olmayan və ya son dərəcə inkişaf etməmiş fəaliyyət sahələrinin maliyyə resursları ilə təmin edilməsi prosesini əhəmiyyətli dərəcədə sürətləndirməyə imkan verdi.

4) Ticarət dövriyyəsinin saxlanılması. Bu funksiyanın həyata keçirilməsi prosesində kredit təkcə əmtəə dövriyyəsinin deyil, həm də pul dövriyyəsinin sürətləndirilməsinə, xüsusən də ondan nağd pulun sıxışdırılmasına fəal təsir göstərir. Pul dövriyyəsi sferasına veksel, çek, kredit kartları və s. alətləri daxil etməklə nağd ödənişlərin nağdsız əməliyyatlarla əvəzlənməsini təmin edir ki, bu da daxili və beynəlxalq bazarlarda iqtisadi münasibətlər mexanizmini sadələşdirir və sürətləndirir. . Bu problemin həllində ən fəal rolu müasir ticarət əlaqələrinin zəruri elementi kimi kommersiya krediti oynayır.

5) Elmi-texniki tərəqqinin sürətləndirilməsi. Müharibədən sonrakı illərdə elmi-texniki tərəqqi istənilən dövlətin və ayrı-ayrı təsərrüfat subyektinin iqtisadi inkişafında müəyyənedici amil oldu. Kreditin onun sürətləndirilməsində rolunu elmi-texniki təşkilatların fəaliyyətinin maliyyələşdirilməsi prosesinin nümunəsində ən aydın şəkildə müşahidə etmək olar, onun spesifikliyi həmişə kapitalın ilkin qoyuluşu ilə bitmiş məhsulun satışı arasında daha böyük vaxt fərqi olmuşdur. məhsulları digər sənaye sahələrinə nisbətən. Buna görə də çoxunun normal işləməsi elmi mərkəzlər(büdcədən maliyyələşənlər istisna olmaqla) kredit resurslarından istifadə etmədən ağlasığmazdır. Xərcləri ilkin olaraq müəssisələr tərəfindən, o cümlədən məqsədli orta və uzunmüddətli bank kreditləri hesabına maliyyələşdirilən elmi işlərin və texnologiyaların istehsala birbaşa tətbiqi formasında innovativ proseslərin həyata keçirilməsi üçün kredit də eyni dərəcədə zəruridir.

2. Kreditin formaları və onun təsnifatı

Kreditlərin təsnifatı ənənəvi olaraq bir neçə əsas meyarlara görə həyata keçirilir ki, bunlardan ən vacibi kreditor və borcalan kateqoriyalarını, habelə konkret kreditin verilmə formasını əhatə edir. Buna əsasən, kreditin aşağıdakı altı kifayət qədər müstəqil formasını ayırd edə bilərik ki, onların hər biri öz növbəsində daha ətraflı təsnifat parametrlərinə görə bir neçə növə bölünür.

2.1. Bank krediti

İqtisadiyyatda kredit münasibətlərinin ən geniş yayılmış formalarından biri, onun obyekti birbaşa kredit üçün vəsaitlərin köçürülməsi prosesidir. Yalnız mərkəzi bankdan bu cür əməliyyatları həyata keçirmək üçün lisenziya almış ixtisaslaşmış maliyyə institutları tərəfindən verilir. Yalnız hüquqi şəxslər, kredit münasibətlərinin aləti kredit müqaviləsi və ya kredit müqaviləsidir. Kreditin bu formasından gəlirlər kredit faizləri və ya bank faizləri şəklində gəlir, onun dərəcəsi tərəflərin razılığı ilə onun müəyyən dövr üçün orta dərəcəsi və konkret kredit şərtləri nəzərə alınmaqla müəyyən edilir. Bir sıra əsas xüsusiyyətlərə görə təsnif edilir.

· Ödəmə müddətinə görə:

Borc verəndən rəsmi bildiriş aldıqdan sonra müəyyən müddət ərzində ödənilməli olan kreditləri çağırın. Hal-hazırda onlar praktiki olaraq istifadə edilmir, çünki kredit kapitalı bazarında və bütövlükdə iqtisadiyyatda nisbətən sabit şərtlər tələb olunur.

Qısamüddətli kreditlər, bir qayda olaraq, borcalanın öz dövriyyə kapitalının müvəqqəti çatışmazlığını kompensasiya etmək üçün verilir. Belə əməliyyatların məcmusu kredit kapitalı bazarının muxtar seqmentini - pul bazarını təşkil edir. Bu kredit növü üzrə orta ödəmə müddəti adətən altı aydan çox olmur. Qısamüddətli kreditlərdən ən çox fond bazarında, ticarət və xidmət sektorunda, banklararası kreditləşmə rejimində istifadə olunur.

həm istehsal, həm də sırf kommersiya xarakterli məqsədlər üçün bir ilədək müddətə (daxili şəraitdə - üç aydan altı aya qədər) verilən ortamüddətli kreditlər. Onlar kənd təsərrüfatı sektorunda, eləcə də tələb olunan investisiyaların orta həcmləri ilə innovativ proseslərin kreditləşdirilməsi zamanı ən çox yayılmışdır.

Uzunmüddətli kreditlər, adətən investisiya məqsədləri üçün istifadə olunur. Ortamüddətli kreditlər kimi onlar da böyük həcmdə köçürülmüş kredit resursları ilə xarakterizə olunan əsas vəsaitlərin hərəkətinə xidmət edir. Onlar bütün fəaliyyət sahələrində müəssisələrdə yenidənqurma, texniki yenidənqurma və yeni tikinti üçün kreditlərin verilməsi üçün istifadə olunur. İqtisadiyyatın əsaslı tikintidə, yanacaq-energetika kompleksində, xammal sahələrində xüsusi inkişaf əldə edilmişdir. Onların orta ödəmə müddəti adətən üç ildən beş ilə qədərdir, lakin 25 il və ya daha çox ola bilər.

Rusiyada, bazar iqtisadiyyatına keçid mərhələsində, həm ümumi iqtisadi qeyri-sabitlik, həm də qısamüddətli kredit əməliyyatları ilə müqayisədə aşağı gəlirlilik səbəbindən praktiki olaraq istifadə edilmir.

· Ödəniş üsulu ilə:

Borcalan tərəfindən birdəfəlik (ödəniş) ödənilən kreditlər. Qısamüddətli kreditlərin qaytarılmasının ənənəvi forması hüquqi qeydiyyat nöqteyi-nəzərindən çox funksionaldır, çünki differensiallaşdırılmış faizlərin hesablanması mexanizminin istifadəsini tələb etmir.

Kredit müqaviləsinin bütün müddəti ərzində hissə-hissə ödənilən kreditlər. Ödənişin konkret şərtləri müqavilə ilə, o cümlədən kreditorun maraqlarının antiinflyasiyadan müdafiəsi baxımından müəyyən edilir. Həmişə uzunmüddətli kreditlər üçün və bir qayda olaraq, orta müddətli kreditlər üçün istifadə olunur.

· Kredit faizlərinin hesablanması üsulu ilə:

Faizlərin ümumi ödənilməsi zamanı ödənilən kreditlər. Bazar iqtisadiyyatı şəraitində qısamüddətli kreditlərin hesablanmasının asanlığı baxımından ən funksional xarakter daşıyan ənənəvi ödəniş forması.

Faizlər kredit müqaviləsinin bütün müddəti ərzində borcalan tərəfindən bərabər hissələrlə ödənilən kreditlər. Tərəflərin razılığından asılı olaraq kifayət qədər differensial xarakter daşıyan orta və uzunmüddətli kreditlər üzrə ənənəvi ödəniş forması (məsələn, uzunmüddətli kreditlər üçün faiz ödənişləri həm ilin birinci ilinin sonundan sonra başlaya bilər. kreditdən istifadə edərək və daha uzun müddətdən sonra).

Kreditlər, faizləri borcalana bilavasitə verildiyi zaman bankda saxlanılır. İnkişaf etmiş bazar iqtisadiyyatı üçün bu forma tamamilə xarakterik deyil və yalnız sələmçi kapital tərəfindən istifadə olunur. İqtisadi vəziyyətin qeyri-sabitliyi səbəbindən 1993 - 1995-ci illərdə fəal şəkildə istifadə edilmişdir. bir çox rus kommersiya bankı, xüsusən də ultra qısamüddətli kreditlər üçün.

· Girovun mövcudluğuna əsasən:

Etibarlı kreditlər, qaytarılması üçün yeganə təminat forması kredit müqaviləsinin özüdür. Onlardan bəzi xarici banklar tərəfindən tam etibarını qazanan daimi müştərilərə kredit verilməsi prosesində məhdud dərəcədə istifadə olunur. Orta və uzunmüddətli kreditləşmə üçün onlar yalnız bir qayda olaraq borcalanın hesabına verilən kreditin icbari sığortası ilə istisna kimi istifadə edilə bilər. Yerli təcrübədə onlardan kommersiya bankları yalnız öz qurumlarına kredit verərkən istifadə edirlər.

Təminatlı kreditlər müasir bank kreditinin əsas növü kimi onun əsas prinsiplərindən birini ifadə edir. Girov rolu borcalana məxsus hər hansı əmlak ola bilər. Borcalan öz öhdəliklərini pozarsa, bu əmlak bankın mülkiyyətinə keçir və onun satışı zamanı dəymiş zərəri ödəyir. Verilmiş kreditin ölçüsü adətən təklif olunan girovun orta bazar qiymətindən az olur və tərəflərin razılığı ilə müəyyən edilir. Daxili şəraitdə təminatlı kreditlərin alınmasında əsas problem ipoteka və fond bazarlarının formalaşması prosesinin tamamlanmaması səbəbindən əmlakın dəyərinin qiymətləndirilməsi prosedurudur.

Əsl ifadəsi birbaşa borcalan tərəfindən kredit müqaviləsinin şərtlərini pozduqda banka faktiki dəymiş zərərin ödənilməsi ilə bağlı zaminin qanunla rəsmiləşdirilmiş öhdəliyi olan üçüncü şəxslərin maliyyə təminatı ilə təmin edilmiş kreditlər. kredit haqqında razılaşma. Maliyyə zamininin rolu kreditorun kifayət qədər etimadına malik olan hüquqi şəxslər, eləcə də istənilən səviyyədə dövlət orqanları ola bilər. İnkişaf etmiş bazar iqtisadiyyatı şəraitində onlar ilk növbədə uzunmüddətli kreditləşmə sahəsində geniş yayılmışdır, yerli təcrübədə kredit təşkilatları tərəfindən təkcə hüquqi şəxslərə deyil, həm də inamın olmaması səbəbindən hələ də məhdud istifadə olunur. dövlət orqanlarında, xüsusən bələdiyyə və regional səviyyələrdə. .

· Məqsədinə görə:

Borcalanın öz mülahizəsinə əsasən maliyyə resurslarına olan hər hansı ehtiyaclarını ödəmək üçün istifadə etdiyi ümumi xarakterli kreditlər. Müasir şəraitdə onların qısamüddətli kreditləşmə sahəsində məhdud istifadəsi var, orta və uzunmüddətli kreditləşmədə praktiki olaraq istifadə edilmir.

Borcalanın bank tərəfindən ayrılmış resurslardan müstəsna olaraq kredit müqaviləsinin şərtləri ilə müəyyən edilmiş problemlərin həlli (məsələn, alınmış malların ödənilməsi, işçi heyətinə əmək haqqının ödənilməsi, kapitalın inkişafı və s.) üçün istifadə etməsi zərurətini nəzərdə tutan məqsədli kreditlər. bu öhdəliklərdən, artıq bu fəsildə qeyd edildiyi kimi, borc alana kreditin vaxtından əvvəl ləğvi və ya faiz dərəcəsinin artırılması şəklində müqavilə ilə müəyyən edilmiş sanksiyaların tətbiqinə səbəb olur.

Kənd təsərrüfatı kreditləri ixtisaslaşdırılmış kredit təşkilatlarının - kənd təsərrüfatı banklarının meydana gəlməsini şərtləndirən kredit əməliyyatlarının ən geniş yayılmış növlərindən biridir. Onların xarakterik xüsusiyyəti kənd təsərrüfatı istehsalının xüsusiyyətlərinə görə aydın şəkildə müəyyən edilmiş mövsümi təbiətdir. Hal-hazırda Rusiyada bu kredit əməliyyatları, əsasən, planlı iqtisadiyyat üçün ənənəvi olan, bazar iqtisadiyyatının tələblərinə praktiki olaraq uyğunlaşa bilməyən kənd təsərrüfatı strukturları olan borcalanların əksəriyyətinin son dərəcə çətin maliyyə vəziyyəti ilə əlaqədar olaraq, əsasən dövlət krediti vasitəsilə həyata keçirilir.

Ticarət və xidmət sahəsində fəaliyyət göstərən sahibkarlıq subyektlərinə verilən kommersiya kreditləri. Əsasən, onlar təcili xarakter daşıyır, kommersiya krediti ilə əhatə olunmayan dərəcədə borc vəsaitlərinə olan ehtiyacı ödəyir. Onlar Rusiya banklarının kredit əməliyyatlarının əsas hissəsini təşkil edir.

Qiymətli kağızların alqı-satqısı ilə məşğul olan broker, broker və diler firmalarına banklar tərəfindən birja vasitəçilərinə verilən kreditlər. Xüsusiyyət Xarici və Rusiya təcrübəsində bu kreditlər ilkin olaraq investisiyaya deyil, birjada qumar (spekulyativ) əməliyyatlarına xidmət göstərməyə yönəlib.

Həm adi, həm də xüsusi ipoteka kreditorları tərəfindən əmlak sahiblərinə verilən ipoteka kreditləri. İpoteka bankları öz öhdəliklərini istiqrazların buraxılması, eləcə də öz əmanətləri hesabına formalaşdırırlar, daşınmaz əmlakla təmin olunmuş uzunmüddətli kreditlər onların aktivlərində liderdir. Daxili şəraitdə onlar 1994-cü ildən məhdud pay almağa başladılar ki, bu da özəlləşdirmə prosesinin natamamlığı və əsas daşınmaz əmlak növlərinə (ilk növbədə torpaq) mülkiyyət hüquqlarını dəqiq müəyyən edən qanunvericilik aktlarının olmaması ilə əlaqədardır.

Banklararası kreditlər kredit təşkilatları arasında iqtisadi qarşılıqlı əlaqənin ən geniş yayılmış formalarından biridir. Banklararası kreditlər üzrə cari faiz dərəcəsi konkret kommersiya bankının verdiyi digər kredit növləri üzrə uçot siyasətini müəyyən edən ən mühüm amildir. Bu dərəcənin xüsusi dəyəri birbaşa banklararası kredit bazarının aktiv iştirakçısı və birbaşa əlaqələndiricisi olan mərkəzi bankdan asılıdır. 1995-ci ilin avqustunda bu cür əməliyyatların effektiv planlaşdırılmasının olmaması bütün Rusiya kredit sistemini bürüyən banklararası ödənişlərdə böhrana səbəb oldu.

2.2. Kommersiya krediti

İqtisadiyyatda veksel tədavülünə səbəb olan və bununla da nağdsız pul dövriyyəsinin inkişafına fəal töhfə verən kredit münasibətlərinin ilk formalarından biri; ödənişi təxirə salınmaqla məhsul və ya xidmətlərin satışı formasında hüquqi şəxslər arasında maliyyə-təsərrüfat münasibətlərində praktiki ifadəsini tapır. Bu kredit formasının əsas məqsədi malların satışı prosesini sürətləndirmək və buna görə də onlara xas olan mənfəəti əldə etməkdir.

Kommersiya kreditinin aləti ənənəvi olaraq borc alanın borc verən qarşısında maliyyə öhdəliklərini ifadə edən vekseldir. Ən geniş yayılmış veksellərin iki forması var: borcalanın müəyyən edilmiş məbləği birbaşa kreditora ödəmək öhdəliyini özündə əks etdirən veksel və borcalana borcalana yazılı əmri əks etdirən köçürmə (qara). kreditor müəyyən edilmiş məbləği üçüncü şəxsə və ya veksel verənə ödəmək. Müasir şəraitdə vekselin funksiyaları çox vaxt kommersiya krediti şərtləri ilə satılan məhsulların ödənilməsi qaydasını tənzimləyən təchizatçı və istehlakçı arasında standart müqavilə ilə qəbul edilir.

Kommersiya krediti bank kreditindən əsaslı şəkildə fərqlənir:

Kreditorun rolu ixtisaslaşdırılmış kredit deyil Maliyyə institutları, və malların və ya xidmətlərin istehsalı və ya satışı ilə bağlı hər hansı hüquqi şəxslər;

Yalnız əmtəə şəklində verilir;

Kredit kapitalı müasir şəraitdə maliyyə şirkətlərinin, holdinqlərin və digər oxşar strukturların yaradılmasında praktiki ifadəsini tapmış sənaye və ya kommersiya kapitalı ilə inteqrasiya olunur;

Kommersiya kreditinin orta dəyəri həmişə müəyyən bir müddət üçün orta bank faiz dərəcəsindən aşağı olur;

Kreditorla borcalan arasında əməliyyat qanuni şəkildə rəsmiləşdirildikdə, bu kredit üçün komissiya məhsulun qiymətinə daxil edilir və məsələn, əsas məbləğin sabit faizi vasitəsilə xüsusi olaraq müəyyən edilmir.

Xarici təcrübədə kommersiya krediti son dərəcə geniş yayılmışdır. Məsələn, İtaliyada topdansatış ticarətində əməliyyatların məbləğinin 85%-ə qədəri kommersiya krediti şərtləri ilə həyata keçirilir və bunun üçün orta müddət təxminən 60 gündür ki, bu da faktiki satış müddətini xeyli üstələyir. birbaşa istehlakçılara mallar. Rusiyada son vaxtlara qədər kreditləşmənin bu forması tədavül sferası ilə məhdudlaşırdı. Digər sənaye sahələrində onun yayılmasına obyektiv olaraq yüksək inflyasiyanın səviyyəsi, ödənişlərin aparılmaması böhranı, tərəfdaşlıqların etibarsızlığı, konkret qanunların çatışmazlıqları kimi amillər mane olurdu.

Müasir şəraitdə praktikada əsasən üç növ kommersiya krediti istifadə olunur:

Müəyyən ödəmə müddəti ilə kredit;

Yalnız borcalan faktiki olaraq hissə-hissə təhvil verilmiş malları satdıqdan sonra ödənişli kredit;

tərəfindən kredit hesabı açın kommersiya krediti şərtləri ilə malların növbəti partiyasının çatdırılması əvvəlki çatdırılma üzrə borc ödənilənə qədər həyata keçirildikdə.

2.3. İstehlak krediti

Onun əsas fərqləndirici xüsusiyyəti fiziki şəxslərə kredit verilməsinin məqsədyönlü formasıdır. Kreditor qismində həm ixtisaslaşmış kredit təşkilatları, həm də mal və ya xidmət satan istənilən hüquqi şəxslər çıxış edə bilərlər. Pul şəklində fiziki şəxsə daşınmaz əmlakın alınması, bahalı rəftarın ödənilməsi və s. üçün bank krediti kimi, əmtəə şəklində - ödəniş təxirə salınmaqla malların pərakəndə satışı prosesində verilir. Rusiyada yenicə geniş yayılır və daşınmaz əmlakla təminatla kreditləşmədə məhdud dərəcədə istifadə olunur. İstehlak krediti - Bu, uzunmüddətli mallar alınarkən əhaliyə hissə-hissə ödənişlərin verilməsidir. Kredit ticarət firmaları və ixtisaslaşmış maliyyə şirkətləri tərəfindən əmtəə şəklində verilir. İstehlak krediti bank krediti ilə sıx bağlıdır, çünki istehlak borcundan ticarət firmaları və maliyyə şirkətləri bank kreditləri almaq üçün istifadə edirlər. Buna uyğun olaraq istehlak krediti dedikdə firmalar, banklar və dövlət tərəfindən əhalinin şəxsi ehtiyaclarını ödəmək üçün onlara verilən əmtəə və pul kreditlərinin məcmusu başa düşülür. IN inkişaf etmiş ölkələr istehlak krediti geniş vüsət almışdır. Rusiyada belə bir kredit həm əmtəə, həm də pul şəklində verilir. Hissə-hissə ödəmə formasında kommersiya forması əhaliyə uzunmüddətli malların alınması, mənzil tikintisi, mənzillərin alınması üçün verilən kreditdir. Kredit nağd şəkildə fərdi yaşayış evlərinin, bağ evlərinin tikintisi və təmiri, təcili ehtiyaclar üçün və s. Bu halda kredit nağd və ya köçürmə şəklində verilə bilər.

Beləliklə, istehlak krediti investisiya məqsədləri üçün və ayrı-ayrı borcalanların cari ehtiyacları üçün istifadə edilə bilər. Banklar vətəndaşlarla ticarət firmaları arasında kredit münasibətlərində birbaşa iştirak etmirlər. Bu baxımdan istehlak krediti əhaliyə nağd şəkildə verilən bank kreditindən fərqlənir. Bununla belə, istehlak krediti bank krediti ilə sıx bağlıdır, çünki tacirlər və taksitli maliyyə şirkətləri bank kreditləri almaq üçün istehlak borcundan istifadə edirlər.

Geniş başa düşülən istehlak kreditinin spesifikliyi borcalanın burada olmasıdır şəxslərşəxsi ehtiyaclarını ödəmək üçün kredit götürənlər. Əhalinin istehlak ehtiyaclarının kreditləşdirilməsi hüquqi şəxslərə kredit verilməsi ilə eyni prinsiplər əsasında həyata keçirilir: ödənişlilik, təxirəsalınmazlıq, məqsədyönlülük, ödənişlilik, təminatlılıq. Kreditlərin verilməsi üçün vacib şərt borcalanın ödəmə qabiliyyətidir. Cari ehtiyaclar üçün verilən istehlak kreditləri qısamüddətli xarakter daşıyır. İki ilə qədər müddətə verilir. İnvestisiya üçün istehlak kreditləri uzunmüddətli xarakter daşıyır. Borcalandan kreditin istifadəsi haqqında hesabat və onun təyinatı üzrə istifadəsini təsdiq edən sənədlər tələb olunur.

2.4. Dövlət krediti.

Bu kredit formasının əsas xüsusiyyəti müxtəlif səviyyələrdə icra hakimiyyəti orqanlarının simasında dövlətin əvəzsiz iştirakıdır. Kreditor funksiyalarını yerinə yetirən dövlət mərkəzi bank vasitəsilə aşağıdakılara kredit verir:

maliyyə resurslarına xüsusi ehtiyacı olan konkret sahələr və ya regionlar, əgər büdcədən maliyyələşmə imkanları artıq tükənibsə və bazar amillərinə görə kommersiya banklarından kreditlər cəlb oluna bilmirsə;

Kommersiya bankları kredit resurslarının banklararası kredit bazarında hərrac və ya birbaşa satışı prosesində.

Dövlət ssudalarının yerləşdirilməsi prosesində və ya dövlət qısamüddətli qiymətli kağızlar bazarında əməliyyatlar apararkən dövlət borcalan kimi çıxış edir.Dövlət krediti ilə kredit münasibətlərinin əsas forması dövlətin borcalan kimi çıxış etdiyi münasibətlərdir. vəsait.

Qeyd etmək lazımdır ki, keçid dövründə ondan təkcə maliyyə resurslarının cəlb edilməsi mənbəyi kimi deyil, həm də iqtisadiyyatın mərkəzləşdirilmiş kredit tənzimlənməsinin səmərəli aləti kimi istifadə edilməlidir.

2.5. Beynəlxalq kredit

Beynəlxalq kredit. Beynəlxalq səviyyədə fəaliyyət göstərən, bilavasitə iştirakçıları beynəlxalq maliyyə-kredit təşkilatları (BVF, BYİB və s.), müvafiq dövlətlərin hökumətləri və ayrı-ayrı hüquqi şəxslər, o cümlədən kredit təşkilatları ola bilən kredit münasibətlərinin məcmusudur. . Dövlətlərin ümumi və beynəlxalq təsisatlarda iştirakı ilə münasibətlərdə həmişə pul formasında, xarici ticarət fəaliyyətində - və əmtəə formasında görünür. Kredit kapitalının ölkələr arasında hərəkəti həm vasitəçilərin köməyi ilə, həm də onların iştirakı olmadan həyata keçirilə bilər. İri milli və transmilli banklar, beynəlxalq və regional valyuta və maliyyə təşkilatları vasitəçi kimi çıxış edə bilərlər. Mülkiyyət formasına görə bütün beynəlxalq kreditlər özəl, dövlət və qarışıq bölünür. Müasir beynəlxalq kredit əməliyyatlarında özəl kreditlər mühüm rol oynayır. Beynəlxalq kreditlər borcalan ölkənin valyutası ilə, üçüncü ölkənin valyutası ilə və ya beynəlxalq valyuta hesab vahidi ilə verilə bilər.

Beynəlxalq kreditin xarakterik xüsusiyyəti onun özəl sığorta və dövlət zəmanəti şəklində əlavə hüquqi və ya iqtisadi müdafiəsidir.

2.6. Sələmli kredit

Xüsusi kredit forması. Xarici mənbələrdə buna yalnız tarixi baxımdan baxılır, lakin müasir Rusiya şərtləri müəyyən qədər populyarlıq qazanmışdır. Hazırda əksər ölkələr üçün kredit münasibətləri məcmuəsi kimi o, açıq-aydın qanunsuzdur, yəni. mövcud qanunvericiliklə açıq şəkildə qadağandır. Praktikada sələmçilik krediti fiziki şəxslərə, habelə mərkəzi bankdan müvafiq lisenziyası olmayan təsərrüfat subyektlərinə kreditlərin verilməsi yolu ilə həyata keçirilir. Bu, son dərəcə yüksək kredit faiz dərəcələri (konvertasiya olunan valyutada verilmiş kreditlər üçün 120-180%-ə qədər) və tez-tez borcunu ödəməyəndən kriminal yığım üsulları ilə xarakterizə olunur. Milli kredit sisteminin infrastrukturu inkişaf etdikcə və kredit resursları bütün kateqoriyalar üzrə potensial borcalanların istifadəsinə verildikdə, sələmçi kreditlər kredit kapitalı bazarından yox olur.

3. Kredit kapitalı bazarının strukturu və kredit faizləri

3.1. Kredit kapitalı bazarının strukturu

Struktur kreditdə sabit və dəyişməz qalan şeydir. Tədqiqat obyekti kimi kredit bir-biri ilə sıx əlaqədə olan elementlərdən ibarətdir. Belə elementlər, ilk növbədə, onun münasibətlərinin subyektləridir. Məkan baxımından, onlar müxtəlif məsafələrdə bir-birindən uzaqlaşdırıla bilər, lakin onların qarşılıqlı öhdəliklərinin xarakteri dəyişmir. Kredit əməliyyatında münasibətlərin subyektləri həmişə borc verən və borcalan kimi çıxış edirlər.

Kreditorun və borc alanın formalaşması ilk növbədə əsasda baş verir əmtəə dövriyyəsi. Malların alqı-satqısı prosesi həmişə satıcı tərəfindən onların pul ekvivalentinin dərhal alınmasına gətirib çıxarmır, alıcının həmişə malın haqqını dərhal ödəmək imkanı olmur, ödəniş yalnız müəyyən müddətdən sonra həyata keçirilir. Beləliklə, satıcı kreditora, alıcı isə borcluya çevrilir.

Əmtəə dövriyyəsi borc verənin və borc alanın yaranması üçün yeganə əsası təşkil etmir. Kreditor və borcalan bütün hallarda bir qütbdə (bir subyektdə) ekvivalentin alınması gecikdirildikdə görünür; digər tərəfdən - onun ödənişi.

Kredit münasibətlərinin subyektləri borc verən və borcalandır.

Kreditorlar kredit verən təşkilatlar ola bilər, yəni. əslində müvəqqəti istifadə üçün bir şey təmin edir. Bunun üçün kredit vermək üçün borc verənin müəyyən vəsaiti olmalıdır. Onların mənbələri həm öz əmanətləri, həm də təkrar istehsal prosesinin digər subyektlərindən götürülmüş vəsaitlər ola bilər. Müasir iqtisadiyyatda kreditor bank təkcə öz resursları hesabına deyil, həm də onun hesablarında saxlanılan cəlb edilmiş vəsaitlər hesabına, həmçinin səhm və istiqrazların yerləşdirilməsi yolu ilə səfərbər edilmiş vəsait hesabına kredit verə bilər. Bütün hallarda borc verən borc götürülmüş vəsaitin sahibidir və onları müvəqqəti istifadəyə vermək üçün kredit faizi alır.

Bankların formalaşması ilə kreditorların konsentrasiyası gəlir. Müəssisələrin və əhalinin sərbəst pul resurslarını səfərbər etməklə bankirlər kollektiv kreditorlara çevrilirlər.Banklar (kreditor kimi) əsasən borc vəsaitləri üzərində işlədikləri üçün kredit sistemini elə qurmalıdırlar ki, ayrılmış resursların qaytarılması və onların köçürülməsi təmin edilsin. onların xahişi ilə faktiki sahiblərinə. Bu o deməkdir ki, təkcə müəssisələr və ya ayrı-ayrı borcalanlar borc verənə (bank) krediti qaytarmalı deyil, kreditorun özü də müştərilərindən aldığı krediti qaytarmağa borcludur.

Borc verən resursların kreditorlar tərəfindən səfərbər edilməsi məhsuldar xarakter daşıyır, çünki bu, onların “işləyən” resurslara çevrilməsini təmin edir. Kreditor borc verən dəyəri yerləşdirməklə onun həm öz məqsədləri, həm də təkrar istehsal prosesinin digər iştirakçılarının məqsədləri üçün məhsuldar istifadəsini təmin edir.

Borcalan, krediti alan və borc götürülmüş dəyəri müəyyən müddət ərzində qaytarmaq və kreditin istifadə edildiyi müddət üçün faiz ödəmək öhdəliyini üzərinə götürən tərəfdir. Borclu və borcalan yaxındır, lakin eyni anlayışlar deyil. Müəssisələr və ayrı-ayrı vətəndaşlar, məsələn, kommunal xidmətlərin, vergilərin, sığorta ödənişlərinin ödənilməsini gecikdirə bilərlər, lakin burada kredit münasibətləri yaranmır. Bu hallarda kreditor heç nə köçürmür, eyni müəssisə mülkiyyətçi olaraq qalır. Borc təkcə iqtisadi deyil, həm də sırf insani münasibətlərin vəziyyətidir; borc ümumi olaraq öhdəliyi xarakterizə edən daha geniş anlayışdır. Kredit əməliyyatı ilə əlaqədar olaraq, borcludan deyil, borcalandan danışmalıyıq.

Tarixən borcalanlar əlavə resurslara ehtiyacı olan şəxslər olub. Bankların formalaşması ilə təkcə kreditorların deyil, həm də borcalanların tərkibinin əhəmiyyətli dərəcədə genişlənməsi müşahidə olunur. Müasir şəraitdə borcalanlara banklarla yanaşı, müəssisələr, əhali və dövlət də daxildir. Ənənəvi olaraq, banklar kollektiv borcalana çevrilirlər, çünki onlar özləri üçün deyil, başqaları üçün borc alırlar.

Kredit əməliyyatında borcalanın xüsusi yeri onu borc verəndən fərqləndirir.

Birincisi, borcalan borc verilən vəsaitin sahibi deyil, o, yalnız onların müvəqqəti sahibidir; borcalan başqalarının ona məxsus olmayan resurslarından istifadə edir.

İkincisi, borcalan borc götürdüyü vəsaitdən həm tədavül sferasında, həm də istehsal sferasında (materialların alınması və istehsalın genişləndirilməsi və modernləşdirilməsi üçün) istifadə edir. Kreditor birbaşa istehsala girmədən mübadilə mərhələsində kredit verir.

Üçüncüsü, borcalan təsərrüfatda dövrəni tamamlamış kredit resurslarını qaytarır. Belə qaytarmağı təmin etmək üçün borcalan öz fəaliyyətini elə təşkil etməlidir ki, borc verənlə hesablaşmalar üçün kifayət qədər vəsaitin buraxılmasını təmin etsin.

Dördüncüsü, borcalan təkcə müvəqqəti istifadə üçün aldığı dəyəri qaytarmır, həm də borc verəndən aldığından artıq pul ödəyir və kredit faizinin ödəyicisidir.

Beşincisi, borcalan borc verəndən asılıdır, borc verən öz iradəsini diktə edir. Kreditordan iqtisadi asılılıq borcalanı borc götürdüyü vəsaitdən səmərəli istifadə etməyə və borcalan kimi öhdəliklərini yerinə yetirməyə məcbur edir. Borcalan borc götürdüyü vəsaiti qaytardıqdan, habelə onlara kredit faizi şəklində əlavəni ödədikdən sonra belə, borc verəndən asılılığını itirmir: potensial olaraq, keçmiş borc verəndə o, yeni borc verən görür və buna görə də borcunu tam yerinə yetirməlidir. növbəti kredit üçün zəmin yaradan kredit müqaviləsindən irəli gələn bütün öhdəliklər.

Kreditordan asılı mövqe tutan borcalan kredit əməliyyatında tam hüquqlu tərəf kimi əhəmiyyətini itirmir. Borcalan olmadan borc verən ola bilməz. Borcalan müvəqqəti istifadə üçün aldığı resursları nəinki almalı, həm də borclarını tam ödəyəcək şəkildə istifadə etməlidir. Bu mənada borcalan belədir məhsuldar qüvvə, müvəqqəti istifadə üçün alınan resurslardan səmərəli istifadə ondan asılıdır.

Kreditor və borcalan kredit münasibətinə girməklə öz məqsədlərinin vəhdətini, maraqlarının vəhdətini nümayiş etdirirlər. Kredit münasibətləri çərçivəsində borc verənlə borcalan yerlərini dəyişə bilər: borc verən borcalana, borcalan borc verənə çevrilir. Müasir pul iqtisadiyyatında bir və eyni subyekt eyni vaxtda həm borc verən, həm də borcalan kimi çıxış edə bilər. Kreditorla borcalan arasındakı münasibət, onların bir-biri ilə əlaqəsi, ilk növbədə, hüquqi cəhətdən müstəqil subyekt kimi fəaliyyət göstərən iki subyektin münasibətini ifadə edir; ikincisi, kredit münasibətlərinin iştirakçıları kimi bir-biri qarşısında əmlak məsuliyyətini təmin edən; üçüncüsü, bir-birinə qarşılıqlı iqtisadi maraq göstərən subyektlər kimi. Kredit münasibətlərinin subyektləri arasında əlaqələr sabitlik, sabitlik ilə xarakterizə olunur və ayrılmaz bir sistem kimi, müəyyən xassələrə malik olan xüsusi münasibətlər kimi kredit çərçivəsi ilə müəyyən edilir.

Borcalan kredit almaq istəyən hər kəs ola bilməz. Borcalan təkcə müstəqil hüquqi və ya fiziki şəxs kimi fəaliyyət göstərməməli, həm də kreditorun tələbi ilə krediti qaytarmaq qabiliyyətinə iqtisadi təminat verən müəyyən əmlak təminatına malik olmalıdır.

Kreditorlar və borcalanlarla yanaşı, kredit münasibətləri strukturunun bir elementi də köçürmə obyektidir - borc verəndən borcalana keçən və borcalandan borc verənə geri dönən.

Köçürmə obyekti dəyərin xüsusi hissəsi kimi borc verilmiş dəyərdir. Hər şeydən əvvəl, bir növ reallaşdırılmamış dəyəri təmsil edir. Kredit münasibətlərinin subyektlərindən birinə qoyulmuş azad dəyər onun hərəkətinin ləngiməsini, qeyri-mümkünlüyünü xarakterizə edir. Bu an yeni bir iş dövrünə girin. Kredit sayəsində müvəqqəti olaraq hərəkəti dayanmış dəyər onun istehsal və tədavül ehtiyacları üçün istifadə edilməsi zərurətini müəyyən edən yeni sahibinə keçərək yoluna davam edir.

Kredit münasibətləri çərçivəsində dəyər xüsusi əlavə istifadə dəyərinə malikdir. Pul və ya əmtəənin özünə xas olan istifadə dəyərindən əlavə, borc verənlə borcalan arasında hərəkət edən dəyər təkrar istehsal prosesini sürətləndirən xüsusi keyfiyyət əldə edir. Kreditin köməyi ilə borc verilmiş dəyərin yeni sahibi müvafiq təsərrüfat fəaliyyətinin həyata keçirilməsini təmin etmək üçün öz resurslarının tam məbləğində toplamaq ehtiyacını aradan qaldırır. Kredit sizə əmanət maneəsini dəf etməyə imkan verir, onun köməyi ilə növbəti iş dövrünü başlamaq və ya davam etdirmək mümkün olur. Kredit hesabına ödənilən xərc istehsal fondlarının dövriyyəsinin fasiləsizliyinə zəmin yaradır, onların hərəkətində dayanma vaxtını aradan qaldırır və son nəticədə təkrar istehsal prosesini sürətləndirir.

Borc verilən dəyərin mühüm xüsusiyyəti onun avans xarakteridir. Kredit, bir qayda olaraq, borcalanın öz təsərrüfatında almalı olduğu gəlirlərin formalaşmasını nəzərdə tutur. Praktikada borcalan borc verənə kredit tələbi ilə təkcə hazırda vəsaiti olmadığına görə deyil, həm də gəlir, o cümlədən gələcək ödənişlər üçün istifadə oluna biləcək gəlir əldə etməkdə maraqlı olduğu üçün müraciət edir. Eyni zamanda, artıq qeyd edildiyi kimi, hər bir vəsait avans krediti təşkil etmir. Xərclər, məsələn, büdcədən və biznes təşkilatlarının öz vəsaitləri hesabına xərclərin maliyyələşdirilməsi prosesində irəli çəkilir.

Vəsaitlər təkcə xərclənmir, onlar son nəticədə bu və ya digər effektli gəlir əldə etmək üçün nəzərdə tutulub. Avanslar bir sıra iqtisadi proseslərin ayrılmaz xüsusiyyəti olsa da, deyil spesifik xüsusiyyət, yalnız kredit münasibətlərinə xasdır. Görünür, belə olmaq üçün onu bəzi əlavə şərtlər də müşayiət etməlidir. Bunlara, ilk növbədə, borc alanın sərəncamına verilmiş pul vəsaitlərinin kreditorun mülkiyyət hüququnun qaytarılması və saxlanması daxildir. Bu keyfiyyətlər olmadıqda avanslar kredit xarakterini itirir və digər iqtisadi kateqoriyalar üçün xarakterik olan proseslərlə birləşir.

Borc verəndən borcalana “qoyan” dəyər onun hərəkətində qalır. Dəyərin qorunmasına onun borcalanın evində istifadəsi zamanı nail olunur. Sonuncu kreditora eyni dəyərə və istifadə dəyərinə malik ekvivalenti verməlidir.

Dəyərin qorunması kreditin əsas keyfiyyətidir və praktikada həmişə həyata keçirilmir. Bu, ilk növbədə, pul dövriyyəsi kanallarının həddən artıq həddən artıq aşması ilə əlaqəli inflyasiya prosesləri ilə əlaqədar ola bilər. əskinaslar və pul vahidinin alıcılıq qabiliyyətinin azalmasına gətirib çıxarır. Nəticədə borc alanlar krediti eyni nominal məbləğdə, lakin güzəştli formada ödəyirlər. İnflyasiya şəraitində kreditin qaytarılması borc verilmiş vəsaitin köhnəlməsinə qarşı xüsusi təminat tələb edir. Təcrübədə belə bir zəmanət çox vaxt kredit faizidir. Kredit fondunu dəyərsizləşmədən sığortalamaq üçün banklar tez-tez daha yüksək kredit haqqı tələb edirlər. Ev təsərrüfatlarının əmanətləri üzrə müsbət faiz dərəcəsi (inflyasiya səviyyəsindən yüksək) həm də pul vahidinin alıcılıq qabiliyyətinin aşağı düşməsi nəticəsində itkilərin qarşısını ala bilər.

Beləliklə, kreditin strukturu onun bütövlüyünü xarakterizə edir. Kredit təkcə borc verən deyil (məsələn, bank), təkcə borcalan (şirkət) və ya borc verən dəyər deyil. Kreditin strukturu bütövlükdə onun elementlərinin vəhdətini nəzərdə tutur.

3.2. Kredit faizi

Kredit kapitalistindən pul kapitalı götürmüş sənaye kapitalisti istehsalda qazanc əldə edir. Onun bir hissəsini faiz şəklində kredit kapitalistinə verir.

Kredit faizi - Bu borc verənin borc götürəndən borc verilən pul və ya maddi sərvətlərdən istifadəyə görə aldığı ödənişdir. Hələ qədim dövrlərdə, eramızdan əvvəl iki minilliklərdə natura ilə faiz ödənilməklə çoxsaylı təbii kredit növləri - mal-qara, taxıl və s. Nağd kreditlərin verilməsi baxımından faizlər müvafiq olaraq nağd şəkildə ödənilir. Faizlərin ödənilməsi borcalan tərəfindən alınan mənfəətin bir hissəsinin borc verənə köçürülməsidir. Mənfəət mənbəyi kredit kapitalından məhsuldar istifadə prosesində yaranan gəlirdir. Kapitalının bir hissəsini borcalana köçürən borc verən kredit əməliyyatı zamanı öz mənfəətini əldə etmək imkanından məhrumdur, buna görə də borcalan kreditə götürdüyü borc vəsaitlərini ödəməlidir. Müəyyən müddətə borc verilən pul artımlarla qaytarılmalıdır. Kapital sahibinə qaytarılan bu artıma kredit faizi deyilir.

Kredit faizi kapital sahibinin öz vəsaitlərindən müəyyən müddət ərzində istifadə etməsi nəticəsində əldə etdiyi gəlirdir. Buna görə də kredit faizi kreditin qiyməti kimi çıxış edir. Buna görə də faiz kapital sahibinə müəyyən müddət ərzində borc vəsaitlərindən istifadəyə görə ödənilən qiymət kimi müəyyən edilə bilər. Kredit faizi borc vəsaitlərinin fəaliyyətinə və kredit dəyərinin səmərəli istifadəsinə stimullaşdırıcı təsir göstərir. Faizlərin ödənilməsi zərurəti borcalanı borc verənə ödəmək və genişləndirilmiş təkrar istehsal üçün vəsait əldə etmək üçün bazar rəqabəti şəraitində maksimum mənfəət əldə etməyə stimullaşdırır. Müəssisə borc vəsaitlərindən (eləcə də özünün) səmərəsiz istifadə edirsə, o zaman kreditin qiyməti (kreditə görə faiz) onun bütün mənfəətini mənimsəyəcəkdir. Kredit almaq və təqdim etmək onun fəaliyyətinin əsasını təşkil etdiyi üçün faizin dəyəri bank üçün vacibdir. Bankın faiz ödəyib-ödəməməsindən asılı olaraq aktiv və passiv bölünür. Əgər bank verilən kreditlərə görə faiz tutursa, aktiv faiz alır , bank gəlirlərini əks etdirir.

Əgər bank öz müştərilərinə faiz ödəyirsə, o, passiv faiz olacaq. , əsas xərci təşkil edir. Verilmiş kreditlər üzrə bankın aldığı faizlərin ümumi məbləği ilə onun depozitlər və digər əmanətlər üzrə ödədiyi faizlərin ümumi məbləği arasındakı fərq bank marjasıdır. , xalis bank gəliri. Cəlb edilmiş və verilən kreditlər üzrə faiz dərəcələri arasındakı fərq hesabına bank mənfəət əldə edir ki, bu da bank resurslarının inkişafının və artmasının əsas mənbəyidir. Kredit faizi həm də kreditin dəyərinin qorunub saxlanmasına zəmanət vermək kimi mühüm funksiyanı yerinə yetirir, yəni. kredit vəsaitlərini tam şəkildə borc verənə qaytarın. Bu məqsədlə kredit verilərkən bir çox amillər nəzərə alınır (kredit müddəti, onun ölçüsü, kredit təminatının mövcudluğu, borcalanın borc verən qarşısında öhdəliklərinin vaxtında yerinə yetirilməsi ehtimalı və s.), bu da öz növbəsində əlamətlərdir. növlərinin təsnifatı üçün maraq dərəcəsi, onların böyüklüyünün diferensiallaşdırılması.

Kredit faizinin məbləğini müəyyən etmək üçün borc verən kapitalistin illik gəlirinin onun borc verdiyi kapitalın məbləğinə nisbəti olan faiz dərəcəsi (faiz dərəcəsi) istifadə olunur. Məsələn, kredit kapitalı 100 min dollara bərabərdirsə və ondan illik gəlir 3 min dollardırsa, faiz dərəcəsi 3% (3000 / 100000) olacaqdır. Orta faiz dərəcəsinin (orta faiz dərəcəsi) hərəkəti bazarda kredit kapitalına tələb və təklif arasındakı əlaqə ilə müəyyən edilir. Hər bir konkret kredit üzrə faiz dərəcəsi bir çox amillərdən asılıdır.

Faiz dərəcəsi müəyyən edilərkən ilk növbədə kreditin müddəti nəzərə alınır. Bu onunla izah olunur ki, kredit müddətinin artması xarici mühitin, borcalanın maliyyə vəziyyətinin dəyişməsi səbəbindən borcun qaytarılmaması riski və kredit üzrə faiz dərəcələrinin dəyişməsi nəticəsində əldə edilən mənfəətin itirilməsi riski ilə əlaqələndirilir. kredit bazarı. Təcrübədə adətən aşağıdakı müddəa müşahidə olunur: kreditin müddəti nə qədər uzun olarsa, kredit faizi də bir o qədər yüksək olur. Bununla bağlı qısamüddətli (1 ilədək), ortamüddətli (1 ildən 5 ilədək) və uzunmüddətli (5 ildən yuxarı) kreditlər üzrə faiz dərəcələrinin diferensiallaşdırılması mövcuddur. Faiz dərəcəsi kreditin ölçüsündən asılıdır. Bu, nə vaxt olması ilə izah olunur böyük miqdarda kredit riski artırır, onun böyüklüyü borcalanın müflisləşməsindən borc verənin itkilərinin ölçüsü ilə qiymətləndirilir. Bir neçə borcalanın eyni vaxtda müflis olma ehtimalı birinin müflis olma ehtimalından qat-qat azdır. Buna görə də, bir neçə borcalana kredit verərkən kreditorun riski daha az olur. Eyni zamanda, kiçik kreditorlara xidmət bank üçün nisbətən yüksək xərclərə səbəb olur və buna görə də çox vaxt sərfəli deyil. Kreditin ölçüsündən asılı olaraq faiz dərəcəsi kiçik, orta və iri kreditlər üzrə diferensiallaşdırılır.

Faiz dərəcəsi kreditin təminatından asılıdır. Təminatsız (blank) kreditlər üçün müxtəlif faiz dərəcələri mövcuddur. Bu kreditlər daha bahadır, çünki daha yüksək risk daşıyırlar. Təminatlı kreditlər üçün faiz dərəcəsi aşağıdır - veksellər, mallar, debitor borcları, qiymətli kağızlar. Kreditdən istifadə məqsədi dəyişir və faiz dərəcəsi də ondan asılı olaraq dəyişir. Maliyyə çətinliklərini aradan qaldırmaq, investisiya məqsədləri üçün və s. üçün verilən kreditlərin riski artır. Faiz dərəcəsi kreditin formasından (kommersiya, bank, dövlət, istehlak və s.), həmçinin borcalandan (kommersiya və sənaye şirkətləri, kənd təsərrüfatı müəssisələri, kommunal müəssisələr, fərdi borcalanlar üçün kredit) asılı olaraq dəyişir.

Rəqabətli mühitdə vahid faiz dərəcəsinin müəyyən edilməsi tendensiyası mövcuddur. Halbuki, hətta inkişaf etmiş bazar iqtisadiyyatlı ölkələrdə belə bir dərəcə yoxdur, ona görə də faiz dərəcələri genişdir. Nominal və real faiz dərəcələri var. Nominal dərəcə pulla ifadə olunan dərəcədir. Real dərəcə inflyasiyaya uyğunlaşdırılmış faiz dərəcəsidir, yəni. sabit qiymətlərlə ifadə edilir. İnvestisiyaların məqsədəuyğunluğu (və ya məqsədəuyğunluğu) ilə bağlı qərarları müəyyən edən real məzənnədir. Faiz dərəcəsi kredit müddəti ərzində sabit və ya dəyişən ola bilər (üzən). Xarici banklar bu əsasda verilən krediti rollover krediti adlandırırlar. Üzən faiz dərəcələri təkcə milli bazarda deyil, həm də kredit kapitalının beynəlxalq bazarında tətbiq edilir. Üzən faiz dərəcəsi kapital bazarında faiz dərəcələrinin dəyişməsindən asılı olaraq dəyişir.

Orta bazar faiz dərəcəsinin dəyişməsi sənaye dövrünün mərhələsindən asılıdır. Sənaye dövrünün müxtəlif mərhələlərində orta faiz dərəcəsi dəyişir müxtəlif yollarla. Sənaye genişlənməsinin başlanğıcında, mənfəət nisbətinin əhəmiyyətli dərəcədə artmasına baxmayaraq, faiz dərəcəsi aşağı olaraq qalır, çünki bu mərhələdə əmtəə istehsalçıları borc kapitalından çox, ilk növbədə öz kapitalından istifadə edirlər; kredit kapitalına tələb çox azdır və təklif artır. Sənaye dövrünün ən yüksək mərhələsində borc kapitalına tələb artdıqca faiz dərəcəsi artır; kreditin genişlənməsi istehsalın artımını əhəmiyyətli dərəcədə üstələyir, çünki kredit təkcə istehsalın genişləndirilməsi üçün deyil, həm də valyuta, fond və əmtəə bazarlarında spekulyativ əməliyyatlarda istifadə olunur (əmtəə istehsalçılarına borc pul götürmək sərfəlidir). Böhran zamanı faiz dərəcəsi tez bir zamanda maksimuma çatır. Kredit kapitalına tələbat artır, onun təklifi isə azalır, pulun ödəniş vasitəsi və xəzinə yaratmaq vasitəsi kimi arxasınca getməsi müşahidə olunur. Hamı banklardan pul çıxarmağa çalışır. Mallar satılmır, əvvəllər verilmiş borc öhdəlikləri üzrə ödənişlər etmək üçün pul lazımdır. Depressiya mərhələsində faiz dərəcəsi minimaldır. Bu dövrdə kredit kapitalının təklifi kəskin şəkildə artır, ona tələbat isə azalır. İstehsalın azalması və durğunluğu nəticəsində təklif artır: sənayedə və ticarətdə əvvəllər (bum illərində) fəaliyyət göstərən kapitalın bir hissəsi nağd pul şəklində buraxılır və depozitlər şəklində banklara axır. Beləliklə, depressiya zamanı kredit kapitalının yığılması real kapitalın azalmasının əks tərəfidir.

Rusiyada bazar iqtisadiyyatının inkişafı ilə kredit faizinin tənzimləyici funksiyası getdikcə daha çox özünü göstərməyə başladı. Bununla belə, tam təzahürə iqtisadiyyatda iqtisadi böhran, inflyasiya, pul bazarının inkişaf etməməsi və s. kimi mənfi hallar mane olur. Buna görə də Rusiyada faiz dərəcələri yüksək olaraq qalır və daim dəyişir. Bu, onların dəyərinə təsir edən bir sıra amillərlə izah olunur, bunlardan əsasları aşağıdakılardır:

Borc öhdəliklərini ödəmək üçün əlavə ödəniş vasitələri əldə etmək məqsədilə kreditlərə tələbatın genişləndirilməsi. İqtisadi perspektivlə bağlı qeyri-müəyyənlik uzunmüddətli əsasda (səhm və istiqraz buraxmaqla) vəsait cəlb etməyə marağı azaldır və qısamüddətli kreditlərə tələbi artırır;

Rusiya Federasiyası Mərkəzi Bankının sərt pul siyasəti , pul kütləsinin artımının qarşısını almağa yönəldilmiş, kredit kapitalının təklifinin azalması deməkdir;

Dövlət büdcəsinin kəsiri , Rusiya Federasiyası Hökumətinin və yerli hakimiyyət orqanlarının kredit kapitalı bazarına müraciət etdiyi, ona tələbatın artması.

Pul kütləsinin artımını cilovlamağa və buna görə də kredit qoyuluşlarını azaltmağa yönəlmiş ciddi pul siyasəti apararaq, 1992-ci ildə Rusiya Federasiyası Mərkəzi Bankı. rəsmi tarif dərəcəsini illik 20%-dən 80%-ə qaldırdı; 1993-cü ildə - 80 ilə 210% arasında. 1995-1996-cı illərdə inflyasiya templərinin azalması ilə əlaqədar olaraq rəsmi məzənnə aşağı düşdü: əgər 1995-ci ilin mayında illik 195% idisə, 1996-cı il fevralın 11-dən. - 120%. 1996-cı ilin sonunda Mərkəzi Bankın rəsmi məzənnəsi 48% səviyyəsində müəyyən edilib. Rəsmi faiz dərəcəsi 1997 və 1998-ci illərdə ya artıb, ya da azalıb. faiz dərəcəsi yalnız azaldı: 24 yanvar 2000-ci ildən. 21 mart 2000-ci ildən 45% təşkil edirdi. - 33%, 10 iyul 2000-ci ildən - 28% və 2000-ci il noyabrın 4-dən - 25%

4. Kredit kapitalı bazarının inkişaf xüsusiyyətləri

4.1. Kredit kapitalının təklifi və tələbi

Kredit kapitalının təklifi və ona tələb xüsusi bazarda - kredit kapitalı bazarında cəmləşir. O, digər bazarlardan vəhdəti və homogenliyi ilə fərqlənir - onun üzərində yeganə əmtəə kredit kapitalıdır ki, bu da mövcud kapitalın böyük hissəsinin sektorlararası yenidən bölüşdürülməsini təmin edir, iqtisadiyyatda struktur dəyişiklikləri prosesinin maliyyələşdirilməsini əhəmiyyətli dərəcədə asanlaşdırır. Əsas kapitalın aktiv elementlərinə investisiyalar korporasiyaların öz vəsaitləri (səhm kapitalı, xalis mənfəət və ehtiyat fondları) hesabına həyata keçirildiyindən və Son vaxtlar- və uzunmüddətli kreditlər vasitəsilə. Məhz kreditlər və avanslar elmi-texniki inqilab və onun indiki mərhələsi - informasiya inqilabı şəraitində iqtisadiyyatın inkişafı və modernləşdirilməsinin həlledici maliyyə mənbəyi kimi çıxış edir.

Kredit kapitalı bazarında satıcılar kredit kapitalının sahibləri olan və onu ilk növbədə kredit təşkilatları tərəfindən dövlətdən, hüquqi və fiziki şəxslərdən cəlb olunan maliyyə resursları hesabına formalaşdıran pul kapitalistləridir (yeri gəlmişkən, bankın rolunu müəyyən edir. bazar kredit kapitalında ixtisaslaşmış vasitəçi kimi).

Belə ki, sənaye və kommersiya kapitalının dövriyyəsi əsasında yaranan müvəqqəti sərbəst vəsaitlər, şəxsi sektorun və dövlətin pul yığımları kredit kapitalı mənbələrini təşkil edir ki, onlardan maliyyə resurslarının səfərbər edilməsinin üç mənbəyini müəyyən etmək olar ki, onların sonradan çevrilməsi mümkün olsun. kredit kapitalı:

· Kredit kapitalının formalaşmasının birinci və əsas mənbəyi vəsaitlərin təkrar istehsal prosesində ayrılan və pul kapitalını toplayan hissəsidir. Pul kapitalının sərbəst buraxılması aşağıdakı hallarla bağlıdır. Birincisi, əsas kapitalın tədricən “köhnəlməsi” baş verir. Əsas kapitalın qismən köhnəlməsi ilə tam bərpası arasındakı intervalda onun dəyərinin bir hissəsi müvəqqəti sərbəst pul kapitalı şəklində həll olunur. İkincisi, malların satışı xammalın, materialların, yarımfabrikatların alınması, əmək haqqının ödənilməsi və s. xərcləri ilə vaxtında üst-üstə düşmür, buna görə də satışdan əldə edilən gəlirin bir hissəsi müvəqqəti sərbəst pul kapitalı şəklində meydana çıxır. Üçüncüsü, kapitallaşma üçün nəzərdə tutulan mənfəətin bir hissəsi sərbəst pul kapitalı şəklində meydana çıxır. Yeni avadanlıq almaq və investisiya layihələrini həyata keçirmək üçün kifayət qədər ölçüyə çatana qədər hər il nağd şəkildə təxirə salınır.

· Kredit kapitalının formalaşmasının ikinci mənbəyi renteçilərin (pul kapitalistlərinin) kapitalıdır ki, onlar öz sərvətlərinin artırılmasını istehsala investisiya qoymaqdan qazanc əldə etməkdə deyil, bu kapitalı başqa kapitalistlərə və ya dövlətə borc verməkdə və qazanc əldə etməkdə görürlər. ilkin kredit kapitalının ödənilməsi şərti ilə ondan kredit pulu.

· Kredit kapitalının formalaşmasının üçüncü mənbəyi öz gəlirlərini və əmanətlərini kredit təşkilatlarına yatıran digər kreditorların birləşməsidir. Bunlara daxildir Sığorta şirkətləri, pensiya fondu, dövlət büdcəsinin müvəqqəti sərbəst vəsaitləri, müxtəlif təbəqələrin əmanət və gəlirləri və digər qurumlar.

Qiymətli kağızların, ilk növbədə səhmlərin, ikinci növbədə isə istiqrazların buraxılması da kredit resurslarının səfərbər edilməsi formasına çevrildi. Məsələn, 1998-ci ildə hüquqi şəxslərin qiymətli kağızları maliyyə daxilolmalarının 67%-ni, o cümlədən səhmlərin 58%-ni, istiqrazların isə cəmi 9%-ni təşkil edirdi. Yaponiyada isə əksinə, hüquqi şəxslərin kapitalının maliyyələşdirilməsi forması kimi kreditlər (62%) öndə gedirdi və qiymətli kağızların emissiyası onlardan xeyli aşağı idi.

Kredit kapitalının alıcısı qismində ticarət və sənaye şirkətləri, dövlət və fiziki şəxslər (əhali) çıxış edirlər.

Sənaye artımı mallara tələbatın artması, əmtəə qiymətlərinin sürətlə artması və mənfəətin sürətinin artması ilə müşayiət olunur. Lakin bu, ssuda kapitalına tələbin intensiv artmasına və faiz dərəcəsinin artmasına dərhal gətirib çıxarmır, çünki yüksəlişin birinci mərhələsində kapitalistlər hələ də borc kapitalından çox, ilk növbədə öz kapitallarından istifadə edirlər. Bundan əlavə, onlar kreditə olan ehtiyaclarını əsasən başqalarının mallarını kreditlə almaqla təmin edirlər və hələ də bank kreditlərinə nisbətən az müraciət edirlər. Buna görə də, sənaye bumunun başlanğıcında mənfəət nisbətinin əhəmiyyətli dərəcədə artmasına baxmayaraq, faiz dərəcəsi aşağı olaraq qalır.

Sənaye genişlənməsinin ən yüksək mərhələsində ssuda kapitalına tələb və eyni zamanda faiz dərəcəsi xeyli artır. Lakin, baxmayaraq ki, bu dövrdə bankir krediti istehsalın genişlənməsi ilə yanaşı genişlənir, yəni. real kapitalın artımı, kredit artımı istehsalın artımını xeyli üstələyir. Bu onunla izah olunur ki, kredit təkcə genişləndirilmiş təkrar istehsal üçün deyil, həm də əmtəə və fond bazarlarında spekulyasiya üçün geniş istifadə olunur.

Böhran zamanı kredit və real kapitalın hərəkəti arasındakı ziddiyyət aydın şəkildə üzə çıxır. Malların təklifi onlara olan tələbi üstələyir, satış dayandırılır, istehsal azalır; Real kapitalın artıqlığı və mənfəət nisbətinin kəskin azalması var. Əksinə, kredit kapitalına tələb onun təklifini xeyli üstələyir, nəticədə kredit kapitalının kəskin çatışmazlığı və faiz dərəcəsinin kəskin artması baş verir.

1999-cu ilin nəticələrinə əsasən Rusiya Federasiyasının Sberbank tərəfindən verilən 32 ən böyük kreditin ümumi həcmi təxminən 10 milyard rubl təşkil etdi. Bu məbləğin 82,5%-i ABŞ dolları, 16%-i rus rublu, 1,5%-i alman markası ilə buraxılıb. Ən əhəmiyyətli kreditin həcmi 50 milyon dollar təşkil edib. Kredit portfelinin ümumi həcmi ilə (1 yanvar 2000-ci il tarixinə) 148,9 milyard rubl. 32 ən böyük kreditin payı 6,8% təşkil edib.

Ən böyük kreditlərin sektorlar üzrə bölgüsü belə olub: 7 kredit - hərbi-texniki əməkdaşlıq (hərbi-texniki əməkdaşlıq, silah ixracı), qida sənayesi və rabitə sahəsində ixracdan əvvəl maliyyələşdirmə - hər biri 5 kredit, yanacaq-energetika kompleksi - 4 (o cümlədən neft sənayesi - 3), metallurgiya, nəqliyyat və kimya sənayesi - hər biri 2, digər sənaye sahələri - 5.

Ümumiyyətlə, 1999-cu ildə Rusiya Federasiyasının Sberbankının ən əhəmiyyətli borcalanları böyük, lakin ən böyük olmayan Rusiya şirkətləri var idi - maliyyə və sənaye qruplarına daxil olmayan "tək oyunçular". Ən böyük kreditlərin kredit portfelində payı cüzi olub, onların sahələr üzrə bölgüsü diversifikasiya edilib.

2000-ci ildə . vəziyyət demək olar ki, tərsinə dəyişdi. İlin nəticəsi olaraq 32 ən böyük kreditin ümumi həcmi 101,65 milyard rubl təşkil edib, yəni 1999-cu illə müqayisədə 10 dəfə artıb. Bundan başqa, ən böyük kreditlərin 61,8%-i rublla, 38,2%-i isə ABŞ dolları ilə verilib.

2000-ci ilin ən böyük krediti - 35 milyard rubl. Kredit portfelinin həcmi ilə (1 yanvar 2001-ci il tarixinə) 276 milyard rubl. 32 ən əhəmiyyətli kreditin payı 36,8% (artım 5,4 dəfə) təşkil edib. İl ərzində verilən kreditlərin həcmi 85,4% artıb ki, bu da bu həcmdə bank üçün görünməmiş artımdır. Mütləq rəqəmlərlə kredit portfeli 127,1 milyard rubl artıb. 32 ən böyük kreditin məbləği 101,65 milyard rubl təşkil edir. Bu, belə qənaətə gəlməyə imkan verir ki, artımın təxminən 3/4 hissəsi iri kreditlərin verilməsi hesabına əldə edilib. 2000-ci ildə sənaye bölgüsü: yanacaq-energetika kompleksi - 12 ən böyük kredit, metallurgiya - 8 (o cümlədən əlvan metallurgiya - 6). rabitə - 4, hərbi-texniki əməkdaşlıq - 3, nəqliyyat və yeyinti sənayesi - hər biri 2, ağac emalı - 1. Ən böyük kreditlərin daxil olma həcminə görə yanacaq-energetika sektoru - 69,1%, metallurgiya ikinci yerdədir. - 11,6%, hərbi-texniki əməkdaşlıq - 8,7% və rabitə - 5,8%.

Əgər 1999-cu ildə Ən böyük borcalanlar tək müəssisələr olub, 2000. Bunlar, ilk növbədə, Rusiyanın ən böyük maliyyə və sənaye qruplarının nümayəndələri, məsələn, Qazprom, TNK, EESRussia, LUKOIL və s.

4.2. Rusiyada kredit kapitalı bazarının formalaşması: problemlər və perspektivlər

Rusiya iqtisadiyyatı kifayət qədər inkişaf etmiş sənaye və bank sektoru ilə bazar münasibətlərinə girmişdir. Bütün özünəməxsus çatışmazlıqlarına baxmayaraq, mövcud bank sisteminin əsasını məhz bütün ölkə üzrə çoxsaylı filialları olan sovet bankları təşkil edirdi. Praktiki olaraq danılmazdır ki, islahatlara başlamazdan əvvəl yaradılmış qabaqcıl sənaye müəssisələrinin əksəriyyəti tədricən və ümumilikdə yeni iqtisadi şəraitə yaxşı uyğunlaşa bilmiş, bazarda öz mövqelərini qoruyub saxlaya bilmiş və hətta möhkəmləndirə bilmişdir. Lakin islahatların başlanğıcında belə bir inkişaf ssenarisi nəzərə alınmadı. Nəticə etibarı ilə ilkin mərhələdə öz fəaliyyətlərini ticarət, vasitəçilik və valyuta əməliyyatlarına yönəldən banklar meydana çıxdı. Sənaye müəssisələri yaxşı sınaqdan keçir məlum səbəblərödəmə vasitələrinin kəskin çatışmazlığı, barter mübadiləsi geniş tətbiq olunmağa başladı və buna görə də bankların xidmətlərindən praktiki olaraq istifadə etmədi.

Rusiya iqtisadiyyatında islahatların ilk illərindən sonra banklar artıq əhəmiyyətli kapitala malik olsalar da, praktiki olaraq real sektora investisiya etmirdilər. Öz növbəsində sənaye müəssisələri Kəskin maliyyə resursları çatışmazlığını yaşayan, çox nadir hallarda və istəksizcə investisiya yardımı üçün banklara müraciət etdi, o cümlədən onlar üçün son dərəcə əlverişsiz əməkdaşlıq şərtlərinə görə.

Mövcud vəziyyətin özəlliyi ondan ibarətdir ki, banklar, bir qayda olaraq, kapitallarını real iqtisadiyyata yatırmaq üçün cəlbedici sahələrin olmamasından, yüksək riskli olmasından, böhrandan sonrakı dövrdə isə həm də kapital çatışmazlığından şikayətlənirlər.

Həm bank, həm də qeyri-bank sektorlarında çalışan bir çox mütəxəssisə bu gün müəssisələrə kredit verilməsi ilə bağlı Rusiyanın vəziyyəti çıxılmaz görünür. Bu fikrin yaxşı səbəbləri var. Ölkədə pul dövriyyəsi ciddi şəkildə pozulur; milli maraqlara uyğun olmayan vergi sistemi real sektoru boğur; rəqabət qabiliyyətli olmayan Rusiya müəssisələrinin idarəetmə keyfiyyətinin qeyri-kafi olması.

Belə şəraitdə bankların müəssisələrin kreditə verilmiş dəyərdən səmərəli istifadə edə biləcəyini və müəyyən müddətdən sonra onu nəinki dəyərin bir hissəsini itirmədən, həm də verilən kreditə görə müvafiq ödənişlə geri qaytara biləcəyini gözləmək çətindir. .

Rusiyada 1998-ci ilin avqustundan sonra baş verən spazmodik dalğalarla mövcud olan inflyasiyanı proqnozlaşdırmaq çətin olmasına baxmayaraq, rus rublu pulun əsas funksiyalarını yerinə yetirməlidir. Lakin bu gün milli valyutamız əslində dəyər ölçüsü, mübadilə vasitəsi, ödəniş vasitəsi və yığım vasitəsi kimi funksiyaları tam yerinə yetirmir.

Xüsusilə, rubl dəyər ölçüsü kimi istifadə edildikdə, zamanla dəyişən bir növ ölçü alətinə çevrilir. Nəticədə, borc alanlar tərəfindən kreditlər verildikdə və ödənildikdə, müəyyən müddətdən sonra təxmini dəyərin ölçülməsi sanki müxtəlif tədbirlərlə həyata keçirilir. Bu şərtlərdə bankın real gəlir əldə edəcəyini gözləmək çətindir. Kreditin verilməsinə görə alınan ödənişə baxmayaraq, o, müəssisəyə ilkin dəyəri qaytarmaya bilər. Və kreditin müddəti nə qədər uzun olarsa, bank üçün belə xoşagəlməz nəticənin olma ehtimalı bir o qədər yüksək olar. Bir ildən çox müddət ərzində bu ehtimal praktiki olaraq 100% -ə bərabərdir ki, bu da Rusiya standartlarına görə müəssisələrin texniki yenidən qurulması üçün uzunmüddətli kreditlərin verilməsi imkanını əsaslı şəkildə pozur.

Əgər ölkədə inflyasiyanın təhlilini aparan və hər hansı dövr üçün bu barədə məlumat verən müvafiq obyektiv sistem yox idisə, kredit müqavilələrində müəyyən edilmiş müddətdə qaytarılması üçün verilmiş kreditin məbləğinin inflyasiya tənzimlənməsini nəzərdə tutmaq mümkün idi. borc verən, borcalan tərəfindən əvvəllər alınan dəyərə ekvivalent dəyər artımı. Lakin Rusiya reallığının göstərdiyi kimi, ölkədəki inflyasiya, gələcək üçün proqnozlaşdırıldığı kimi, siyasi məsələyə çevrilərək, hakimiyyət uğrunda mübarizə alətinə çevrilib. Belə şəraitdə bankirlər və sahibkarlar öz səlahiyyətli orqanları tərəfindən inflyasiyanın obyektiv monitorinqinə arxalana bilməzlər.

Təcrübə göstərir ki, dollar ekvivalentində buraxılan məbləğin yenidən hesablanması uzunmüddətli kreditlərin verilməsi problemini həll etmir. Bu zaman şirkət valyuta riski ilə üzləşir ki, bu da məzənnənin kəskin dəyişəcəyi təqdirdə krediti ödəyə bilməmək ehtimalına səbəb ola bilər. Təbii ki, verilmiş kreditin dəyərini qızılla qiymətləndirmək olar, Rusiyada dollar çap olunmur, qızıl hasil edilir. Lakin son illərdə onun məzənnəsində yenidən ABŞ dolları ilə ifadə olunan belə bir eniş baş verdi, çünki London birjasında rublla kotirovka edilmədiyi üçün burada risklər kifayət qədər yüksəkdir.

Əgər kredit münasibətlərinin praktiki həyata keçirilməsi kreditorun borcalana köçürməsindən ibarət olan kreditin faktiki mahiyyətinin əks olunmasına mümkün qədər yaxınlaşdırılarsa, təsvir edilən ümidsiz görünən vəziyyətdən çıxış yolu tapmağa cəhd etmək olar. müvafiq kredit müqaviləsi əsasında ödənişin əvvəlində ödənişli istifadə üçün azaldılmış dəyərdən. Yəni, dəyərin qorunması kreditin əsas keyfiyyətidir.

Ona görə də qeyd etmək lazımdır ki, bankların tətbiq etdiyi kimi inflyasiyanı kompensasiya edən kredit faizinin müəyyən edilməsi kreditin mahiyyətinə tam uyğun gəlmir. Bank tərəfindən müəyyən edilmiş kredit faizi borc verilən dəyərdən istifadəyə görə haqqdır. Kreditin dəyəri və ondan istifadə haqqı kredit strukturunun müstəqil məna daşıyan iki hissəsidir. Buna görə də müqavilə dəyərinin inflyasiya ilə köhnəlməsi şəraitində onun dəyərini qoruyan xüsusi mexanizmlər yaratmaq lazımdır. Kredit ödənişinin tamam başqa iqtisadi mənası var və demək olar ki, inflyasiyanı nəzərə almaq üçün onu tənzimləmək lazımdır.

Uzunmüddətli kreditləşmə zamanı müqavilə dəyərinin saxlanması probleminin həlli müəssisələr üçün öz biznesinin idarə edilməsinin keyfiyyətini yüksəltməyi son dərəcə vacib edir. İnvestisiya layihələrini həyata keçirərkən borc alan müəssisələr nəinki kredit götürdükləri sərvətləri banklara tam qaytarmalı, həm də kredit üzrə faizləri ödəmək üçün pul qazanmalıdırlar. Bu o deməkdir ki, yüksək istehsal səmərəliliyini təmin etmək lazımdır. Amma bunun üçün investisiya layihələri həyata keçirilir və Rusiya müəssisələrinin idarəetmə sistemləri işləməlidir.

Banklar üçün əsas vəzifə krediti aktiv şəkildə izləmək və idarə etməkdir. Məlumdur ki, yaxşı idarəetmə kredit problemini aradan qaldırmayacaq, lakin çox vaxt yaxşı kreditlər verildikdən sonra səmərəli idarə edilmədikdə problemli ola bilər.

Dəyişikliklər barədə etibarlı və vaxtında məlumat əldə etmək üçün bank tərəfindən monitorinq aparılır maliyyə vəziyyəti borcalan, habelə borcalanın kredit müqaviləsinin şərtlərinə əməl etməsi. Effektiv monitorinqlə bank borcalanın krediti ödəməkdə çətinlik çəkdiyini göstərən ilkin əlamətləri müəyyən edə bilər. Oxşar problemlərin erkən aşkarlanması banka düzəldici tədbirləri gücləndirməklə itkiləri minimuma endirməyə imkan verir. Kreditə nəzarətin xüsusilə əhəmiyyətli cəhəti onun ödənilməsinin müqavilə şərtlərinə, faizlərin ödənilməsinin məbləğinə, borcalanın maliyyə hesabatı əmsallarına və zəmanətin keyfiyyətinə uyğunluqdur.

İldə bir dəfə və ya daha tez-tez bank kredit təhlili aparır, onun mahiyyəti müştəri ilə münasibətləri nəzərdən keçirməkdir. Praktikada, hər bir konkret müştəri üçün bu cür yoxlamalar kredit şöbəsinin buna cavabdeh olan əməkdaşı tərəfindən həyata keçirilir. Belə bir baxış prosesində işçi müəyyən müddət ərzində borcalanın maliyyə vəziyyətini təhlil edir və onun inkişaf tendensiyalarını müəyyən edir. Borcalanın borcuna xidmət göstərmək üçün keçmiş və gələcək imkanları, borcalanın fəaliyyət göstərdiyi bazardakı mövqeyi öyrənilir. Bu tip məlumatların təhlili nəticəsində bankın konkret müştəri ilə işgüzar əməkdaşlığını necə inkişaf etdirməli olduğu dəqiq aydın olur. Yoxlamanın nəticələrinə əsasən bank konkret müştəri ilə bu növ kredit əməliyyatlarının aparılmasının davam etdirilməsi, digər kredit əməliyyatlarının tətbiqi və ya tamamilə dayandırılması barədə qərar qəbul edir. Bankla müştəri arasında işgüzar əməkdaşlıq həm də o deməkdir ki, bank müştərinin bütün inkişaf planlarından, onun bütün maliyyə ehtiyaclarından və müştəri ilə baş verən bütün dəyişikliklərdən xəbərdar olmalıdır. Etibarlı müştəriləri saxlamaq və bankı vicdansız borcalanlardan qorumaq üçün müştəri haqqında tam məlumata malik olmaq lazımdır.

Nəticə

Əhəmiyyətli kapital çatışmazlığı və yüksək iqtisadi risklərlə üzləşən müasir Rusiya üçün, əlbəttə ki, qənaətcillik və xərclərdə mötədillik yolu ilə kapital toplamaq mümkündür, lakin bu halda real iqtisadi canlanma üçün bir dəfədən çox vaxt lazımdır. onillik. Keçid iqtisadiyyatında kəskin resurs çatışmazlığı şəraitində daha aktiv kredit siyasəti, kreditdən investisiya mənbəyi kimi daha aktiv istifadə sayəsində cəmiyyət dayanıqlı iqtisadi inkişaf mənbəyi əldə edir. Krediti yoxsulluğun göstəricisi kimi yox, istehsalın sürətləndirilməsi və genişləndirilməsi üçün effektiv vasitə kimi nəzərdən keçirmək vacibdir. Rusiya iqtisadiyyatının kapitallaşması kreditlə birlikdə Rusiyanın iqtisadi və sosial artımını sürətlə irəliləyə bilər.

Kredit kapitalının köməyi ilə: birincisi, iqtisadiyyat lazımi ödəniş vasitələri ilə təmin edilir; ikincisi, borcalanın öz gəliri gözlənilir (mənfəətdən maliyyələşmə), bu, durğunlaşan iqtisadiyyatın stimullaşdırılması üçün son dərəcə vacibdir; üçüncüsü, pul oğurluğunun mənfi nəticələri aradan qaldırılır; dördüncü, iqtisadiyyatın kapitallaşması baş verir - əlavə ödəniş kreditlərinin köməyi ilə, malların kütləsinin artması ilə müşayiət olunan məşğulluq artır.

Əmr-inzibati iqtisadiyyatdan bazar iqtisadiyyatına keçidin yaradılmasını zəruri etdi Rusiya Federasiyası iqtisadiyyatın ehtiyaclarına xidmət etmək üçün kredit kapitalı bazarı. Bununla belə, kredit kapitalı bazarının həqiqi inkişafı yalnız bazarlar olduqda mümkündür: istehsal vasitələri; istehlak malları; işçi qüvvəsi; Daşınmaz əmlak; torpaq. Bütün bu bazarların vəsaitə ehtiyacı var, kapital bazarı onları təmin etməlidir. Kredit kapitalı bazarının formalaşmasının əsas prinsipi budur.

Kredit kapitalı bazarda xüsusi yer tutur, dövlətin, hüquqi və fiziki şəxslərin təmsil etdiyi milli iqtisadiyyatın sərbəst maliyyə resurslarına olan tələbatını ödəyir. Bütün iqtisadi sistemin qarşısında duran problemləri həll edir. Beləliklə, kreditin köməyi ilə bir sahədə müvəqqəti sərbəst vəsaitlərin buraxılması, digərlərində isə onlara ehtiyacın yaranması ilə bağlı çətinlikləri aradan qaldırmaq mümkündür. Kredit sərbəst buraxılan kapitalı toplayır, bununla da kapital axınına xidmət edir, bu da normal təkrar istehsal prosesini təmin edir. Kredit həm də pul dövriyyəsi prosesini sürətləndirir, bir sıra münasibətlərin: sığorta, investisiyanın həyata keçirilməsini təmin edir, bazar münasibətlərinin tənzimlənməsində böyük rol oynayır.

Kredit münasibətlərinin yaranması əmtəə istehsalının və əmtəə dövriyyəsinin müəyyən inkişaf səviyyəsini nəzərdə tutur. Əmtəə istehsalı inkişaf etdikcə kredit getdikcə sənaye və əmtəə kapitalına xidmət göstərməyə uyğunlaşdı. Sənaye kapitalının dövriyyəsi istər-istəməz bir tərəfdən müvəqqəti sərbəst pul kapitalının yaranmasına, digər tərəfdən isə əlavə resurslara müvəqqəti ehtiyacın yaranmasına gətirib çıxarır.

Kapital fiziki olaraq istehsal vasitələri şəklində bir sənayedən digərinə keçə bilməz. Bu proses adətən pul kapitalının hərəkəti formasında həyata keçirilir. Ona görə də bazar iqtisadiyyatı şəraitində kredit, ilk növbədə, kapitalın istehsalın bir sahəsindən digərinə hərəkəti və mənfəət normasının bərabərləşdirilməsi üçün elastik mexanizm kimi zəruridir. O, kapitalın bu sərbəst köçürülməsi ehtiyacı ilə məhsuldar kapitalın müəyyən təbii formada təsbiti arasındakı ziddiyyəti həll edir. Onun köməyi ilə fərdi kapitalın məhdudiyyətləri aradan qaldırılır. Eyni zamanda, fəaliyyət göstərən müəssisələrin vəsaitlərinin dövriyyəsinin davamlılığını qorumaq və sənaye mallarının satışı prosesinə xidmət göstərmək üçün kredit lazımdır.

Digər məsələlərlə yanaşı, kredit istehsal qüvvələrinin inkişafını stimullaşdırır, elmi-texniki tərəqqinin nailiyyətləri əsasında təkrar istehsalı genişləndirmək üçün kapital mənbələrinin formalaşmasını sürətləndirir. Dövlət borcalanların kredit kapitalı bazarına çıxışını tənzimləməklə, dövlət zəmanətləri və güzəştləri verməklə bankları fəaliyyətləri milli sosial-iqtisadi inkişaf proqramlarının həyata keçirilməsi məqsədlərinə uyğun gələn müəssisə və sahələrin güzəştli kreditləşdirilməsinə yönəldir. Dövlət kreditdən kapital qoyuluşunu, mənzil tikintisini, malların ixracını, geridə qalmış rayonların inkişafını stimullaşdırmaq üçün istifadə edə bilər.

Kredit həm də pul kütləsinin həcminə və strukturuna, ödəniş dövriyyəsinə, pulun tədavül sürətinə fəal təsir göstərmək qabiliyyətinə malikdir. Bunun sayəsində mənfəətin daha sürətli kapitallaşması prosesi baş verir və nəticədə istehsalın konsentrasiyası baş verir.

Beləliklə, kredit dəstəyi olmadan təsərrüfatların, kiçik və orta sahibkarlığın sürətli və sivil inkişafını, daxili və xarici iqtisadi məkanda digər sahibkarlıq fəaliyyəti növlərinin tətbiqini təmin etmək mümkün deyil.

İstifadə olunmuş ədəbiyyatın siyahısı

1. Rusiya Federasiyasının Mülki Məcəlləsi. – M.: Prospekt, 2001. – 416 s.

2. Maliyyə. Pul dövriyyəsi. Kredit (dərslik)/Red. prof. L.A.Drobozin. – M.: Maliyyə, BİRLİK, 2000. – 479 s.

3. Pul. Kredit. Banklar (dərslik)/Red. prof. O.İ.Lavruşina. – M.: Maliyyə və Statistika, 2000. – 464 s.

4. A.F.Şişkin. İqtisadiyyat nəzəriyyəsi (dərslik). – M .: Humanitar. red. VLADOS mərkəzi, 1996. – 656 s.

5. S.A.Şumovski. "1999-2000-ci illərdə Rusiya Federasiyası Əmanət Bankının kredit resurslarının konsentrasiyası" // Bank işi. 2001. № 10.

6. K.N.Quseva. “Uzunmüddətli kreditləşmə” // Pul və kredit. 2000. № 7.

7. M.Yu.Matovnikov. “Faiz dərəcələrinin azaldılması – risklər və imkanlar” // Bank işi. 2001. № 10.

8. V.A.Moskvin. “Uzunmüddətli kreditləşmədə kredit dəyərinin qorunması” // Bank işi. 1999. № 10.

9. E.P.Suskaya. “Kredit əməliyyatlarının idarə edilməsi” // Pul və kredit. 1998. № 2.

10. O.İ.Lavruşin. “Bazar iqtisadiyyatı şəraitində kreditdən istifadənin xüsusiyyətləri” // Bank işi. 2002. № 6.

11. T.M.Kosterina, M.A.Gessel. “Müasir kredit münasibətlərində obyektiv və subyektiv problemlər” // Bank işi. 2001. № 2.

12. M. İqnatskaya. “İnkişaf etmiş ölkələrdə maliyyə, kredit və pul dövriyyəsi” // İqtisadçı. 2001. № 12.

13. A.M.Kosoy. “Beynəlxalq kredit” // Pul və kredit. 2000. № 2.

14. K.Şçiborşç. "İstehlak krediti: Qərb təcrübəsi və Rusiyada inkişaf perspektivləri" // Bank texnologiyaları. 2000. № 9.

15. M.A.Pessel. “Kredit, kredit, borc” // Pul və kredit. 1998. № 2.

M.A.Pessel. “Kredit, kredit, borc” // Pul və kredit. 1998. № 2. A.M.Kosoy. “Beynəlxalq kredit” // Pul və kredit. 2000. № 2.

S.A.Şumovski. "1999-2000-ci illərdə Rusiya Federasiyası Əmanət Bankının kredit resurslarının konsentrasiyası" // Bank işi. 2001. № 10.

K.N.Quseva. “Uzunmüddətli kreditləşmə” // Pul və kredit. 2000. № 7.

V.A.Moskvin. “Uzunmüddətli kreditləşmədə kredit dəyərinin qorunması” // Bank işi. 1999. № 10.

E.P.Suskaya. “Kredit əməliyyatlarının idarə edilməsi” // Pul və kredit. 1998. № 2.

Giriş

Bazar iqtisadiyyatının tərkib hissəsi dövlətin pul sistemidir.

Bazar iqtisadiyyatının həyatını və fəaliyyətini təmin edən maliyyə münasibətlərinin tərkib hissələrindən biri kredit kapitalı və kreditdir.

Kredit kapitalı bir növ əmtəədir, onun istifadə dəyəri kapital (binalar, tikililər, avadanlıqlar, mallar) kimi fəaliyyət göstərmək və mənfəət şəklində gəlir əldə etmək qabiliyyətindən ibarətdir. Bu mənfəətin bir hissəsi kredit kapitalını ödəmək üçün istifadə olunur və onun qiyməti və ya kredit faizi kimi çıxış edir.

Kredit faiz şəklində haqq müqabilində geri qaytarılma şərtləri ilə kredit kimi verilən kredit kapitalının hərəkətidir. Kreditə ehtiyac təkrar istehsal prosesində kapitalın dövriyyəsi və dövriyyəsi qanunları ilə müəyyən edilir. Bəzi sahələrdə kredit kapitalı mənbəyi kimi xidmət edən sərbəst vəsaitlər buraxılır, digərlərində isə onlara ehtiyac yaranır. Məhz bu əsasda təkrar istehsal prosesinin iştirakçılarının qarşılıqlı faydası əsasında kredit kapitalı yaranır, mövcuddur və inkişaf edir.

Münasibətlərin yeni iqtisadi formalarına keçidlə kredit kapitalı ilə bağlı problemlərin aktuallığı və əhəmiyyəti hədsiz dərəcədə artır. Bu onunla izah olunur ki, maliyyə bazarı ilə iqtisadi fəaliyyətin real sferası arasında əsas göstərici və əlaqə rolunu oynayan investisiya fəaliyyəti və əmanətlər kredit kapitalından və onun faiz dərəcəsindən asılıdır.

1 Kredit kapitalı, onun mənbələri və xüsusiyyətləri

Kredit kapitalının yaranması kapitalist istehsal üsulunun inkişafı ilə müəyyən edilirdi ki, bu da onu əsasən fəaliyyət göstərən kapitalın dövriyyəsinə xidmət edən xüsusi tarixi kateqoriyaya ayırırdı.

Kredit kapitalı- bu, əsasən fəaliyyət göstərən kapitalın dövriyyəsinə xidmət edən və kredit faizi şəklində gəlir gətirən, borc verilmiş pul kapitalıdır.

Məhkəmə kapitalı kapitalist istehsal münasibətlərini əks etdirir. O, sənaye kapitalının dövriyyəsi əsasında yaranmışdır.

Kredit kapitalının formalaşmasının birinci mənbəyi sənaye kapitalının dövriyyəsi prosesində müvəqqəti olaraq buraxılmış pul kapitalıdır.

Nağd kapitalın sərbəst buraxılmasının səbəbləri:

Birincisi, əsas kapitalın tədricən köhnəlməsi. Əsas kapitalın qismən köhnəlməsi ilə tam yenilənməsi arasındakı intervalda onun dəyərinin bir hissəsi müvəqqəti sərbəst pul kapitalı şəklində həll olunur. Məsələn, bir avtomobilin qiyməti 10 min dollardırsa və 10 il işləyirsə, onda hər il 1 min dollar məbləğində amortizasiya fondu nağd şəkildə buraxılır.

İkincisi, malların satışı dövrləri ilə xammal və köməkçi materialların alınması vaxtı arasında uyğunsuzluq. Buna görə də, hazır məhsul satıldıqdan sonra istehlak edilmiş xammal və materialların dəyərini ifadə edən pul vəsaitlərinin bir hissəsi müvəqqəti sərbəst pul kapitalını təşkil edir.

Üçüncüsü, kapitalistlər tərəfindən əmtəə satışından əldə edilən pulların əməyin ödənilməsi üçün tədricən xərclənməsi. Əmtəə məhsullarının satışı dövrləri ilə işçilərə əmək haqqının ödənilməsi müddətləri üst-üstə düşmür. Bu baxımdan dəyişən kapital müvəqqəti sərbəst pul kapitalı formasını alır.

Dördüncüsü, izafi dəyərin o dərəcədə yığılması ki, ondan genişləndirilmiş təkrar istehsal üçün istifadə olunsun. İllik izafi dəyərin kapitallaşma üçün nəzərdə tutulmuş hissəsi yeni maşın, avadanlıq və s. almaq üçün kifayət etmirsə, kapitalist onu hər il nağd şəkildə ayırmalıdır.

Deməli, sənaye kapitalının dövriyyəsi istər-istəməz müvəqqəti sərbəst pul kapitalının formalaşmasına gətirib çıxarır. Lakin sənaye kapitalının müvəqqəti olaraq sərbəst pul kapitalı şəklində məskunlaşan hissəsi fəaliyyətini dayandırır, boş xəzinəyə çevrilir və deməli, mənfəət gətirməyəcəkdir. Beləliklə, sərbəst, boş pul kapitalının ayrılması ilə kapitalın davamlı hərəkətdə olan və izafi dəyər yaradan dəyər kimi xarakteri arasında ziddiyyət yaranır. Bu ziddiyyət kreditlə həll olunur. Kapitalist azad edilmiş kapitalı boş pul şəklində saxlamaq əvəzinə onu başqa kapitalistə borc verir, o isə pulu yeni dövriyyəyə buraxır və izafi dəyər əldə etmək üçün istifadə edir. Bir kapitalistin digərinə ssuda kimi köçürdüyü pul kapitalı kredit kapitalı kimi çıxış edir.

Kredit kapitalının formalaşmasının ikinci mənbəyi rentye kapitalıdır. İcarəçilər və ya pul kapitalistləri öz kapitallarını nə sənayeyə, nə də ticarətə qoymur, onu başqa kapitalistlərə (yaxud dövlətə) borc verirlər.

Kredit kapitalının formalaşmasının üçüncü mənbəyi kapitalist cəmiyyətinin müxtəlif təbəqələrinin kredit təşkilatlarında əmanət şəklində yerləşdirilən pul əmanətləri və gəlirləridir. Bundan əlavə, dövlət büdcəsindən, sığorta şirkətlərindən, pensiya fondlarından və digər qurumlardan müvəqqəti olaraq azad edilən vəsaitlər də kredit kapitalına çevrilir 1 .

Kredit kapitalı bir çox cəhətlərinə görə sənaye və kommersiya kapitalından fərqlənir.

Kredit kapitalının ən vacib xüsusiyyətləri bunlardır:

1. Kredit kapitalı kapital funksiyasından fərqli olaraq kapital-əmlakdır. Kredit kapitalı müvəqqəti istifadə üçün sənaye və ya ticarət kapitalistinə verilir. Bu halda kapitalın mülkiyyəti onun fəaliyyətindən ayrılır: fəaliyyət göstərən kapital öz dövrəsini borcalanın müəssisəsində həyata keçirir və kapital-mülkiyyət kimi eyni məbləğdə dəyər borc verən kapitalistə məxsusdur, kimə kredit müddəti bitdikdən sonra geri qaytarılır.

2. Kredit kapitalı əmtəə kimi kapitaldır. Kapitalist cəmiyyətində kapital zahirən borc kapitalistlərinin sənaye və ticarət kapitalistlərinə “satdığı” bir növ əmtəə kimi çıxış edir.

Borc götürülmüş pul kapitalından istifadə ondan ibarətdir ki, borc alan sahibkar onunla istehsal vasitələrini və işçi qüvvəsini alır və muzdlu işçilərin istismarı nəticəsində mənfəət şəklində izafi dəyəri mənimsəyir.

Beləliklə, kapitalın bir əmtəə kimi istifadə dəyəri adi əmtəələrin istifadə dəyərindən fərqlənir və onun muzdlu əməyin istismarı əsasında mənfəət əldə etmək qabiliyyətinə malikdir.

Kapitalın əmtəə kimi istifadə dəyərini təkcə adi əmtəələrin istifadə dəyəri ilə deyil, həm də universal əmtəənin - pulun istifadə dəyəri ilə müəyyən etmək olmaz. Pulun istifadə dəyəri onun universal mübadilə qabiliyyətindən ibarətdir. Lakin pul yalnız kapitalist istehsal üsulu şəraitində kapitala çevrilir, çünki o, muzdlu işçilərin istismarı və izafi dəyərin sıxışdırılması alətinə çevrilir. Bu, kapital kimi pula əlavə istifadə dəyəri verir - sadə əmtəə təsərrüfatında ona xas olmayan mənfəət gətirmək qabiliyyəti.

Təbii ki, pul təbii olaraq qazanc əldə etmək qabiliyyətinə malik deyil. Reallıqda yalnız xüsusi əmtəə - əmək kapitalistlər tərəfindən mənfəət şəklində mənimsənilən dəyər artımı yaratmağa qadirdir. Lakin kapitalistlər əməyi (həmçinin istehsal vasitələrini) pulla aldıqları üçün pul izafi dəyər gətirən dəyər kimi çıxış edir.

3. Kredit kapitalı xüsusi hərəkət formasına malikdir. Sənaye kapitalının dövriyyəsi M-T... P... T"-D" və kommersiya kapitalının dövriyyəsi M-T-D"dən fərqli olaraq, kredit kapitalının hərəkəti M-D düsturuna endirilir", yəni. pul ssuda verilir ki, müəyyən müddətdən sonra artımla – faizlə sahibinə qaytarılsın. Sənaye kapitalı üç formada (pul, istehsal və əmtəə), kommersiya kapitalı isə iki formada (pul və əmtəə) olduğu halda, kredit kapitalı həmişə eyni pul formasında olur.

4. Kredit kapitalı özgəninkiləşdirmənin spesifik formasına malikdir. Adi malların özgəninkiləşdirilməsi alqı-satqı formasında həyata keçirilir; kapitalın əmtəə kimi özgəninkiləşdirilməsi borc şəklində baş verir . Alqı-satqı zamanı mal satıcıdan alıcıya verilir və eyni zamanda alıcıdan satıcıya malın ekvivalentində olan pul məbləği verilir. Kredit alqı-satqıdan onunla fərqlənir ki, o, dəyərin birtərəfli ötürülməsidir: kapital əvvəlcə yalnız borc verəndən borcalana keçir və yalnız müəyyən vaxtdan sonra faizlə qaytarılır.

5. Kredit kapitalı - kapitalın ən fetişist forması. Sənaye kapitalında fetişizm, mənfəət əldə etmək qabiliyyətinin istehsalda fəaliyyət göstərən bütün kapitala, xüsusən də istehsal vasitələrinə xas görünməsi ilə ifadə edilir. Ancaq burada, ən azı, istehsal prosesində iştirak edən şeylərdən danışırıq. Kredit kapitalının fetişist xarakteri ondan ibarətdir ki, artım (faiz) vermək qabiliyyəti pula xas görünür. Kredit kapitalının M - M hərəkətində ssuda üzrə kapitalın verilməsi ilə onun artımla (faizlə) qaytarılması arasında heç bir vasitəçi əlaqə görünmür.Ona görə də kredit kapitalının hərəkəti pulun möcüzəvi şəkildə özünü idarə etmək qabiliyyətinə malik olduğu görüntüsü yaradır. -həm istehsal prosesindən, həm də əmtəə dövriyyəsi prosesindən tamamilə asılı olmayaraq genişlənir: pul pul yaradır.

Xüsusi kapital növü olan kredit kapitalı heç bir halda sənaye kapitalından ayrılmır. Əksinə, kreditin konkret hərəkəti kapital D-D"yalnız sənaye kapitalının D-T... P... T"-D dövriyyəsi əsasında və nəticəsində mümkündür". Axı borcalan pulu dövriyyəyə buraxmasaydı, o zaman bu, mümkün deyildi. kapitala çevrilsəydi, heç bir artım verməzdi və borc verən kapitalistə faizlə qayıda bilməzdi.

Kredit kapitalı istehsal və əmtəə formalarında meydana çıxan və təkrar istehsal prosesində funksiyalarını yerinə yetirən real kapitaldan fərqlənir. Kapitalizmin inkişafı ilə həm real, həm də kredit kapitalında artım olur. Lakin onların artım templəri eyni deyil: kredit kapitalı real kapitaldan daha tez toplanır. Beləliklə, 1900-cü ildən 1954-cü ilə qədər olan dövr ərzində ABŞ-ın bütün banklarının əmanətləri nominal ifadədə 24 dəfədən çox, real ifadədə, yəni. pulun ucuzlaşması nəzərə alınmaqla - 8,1 dəfə, sənaye istehsalı isə 6,8 dəfə artıb.

Kredit kapitalının yığılmasının real kapitalın yığılmasını üstələməsinin səbəbləri bunlardır rentye təbəqəsinin böyüməsi və kapitalist kredit sisteminin inkişafı. Əvvəllər sənaye və ticarət müəssisələrini idarə edən bəzi kapitalistlər rentyeyə çevrildiklərindən, kapitalist istehsalının genişlənməsindən asılı olmayaraq borc kapitalının təklifi artır, yəni. real kapitalın yığılmasından. Bundan əlavə, banklar, onların filialları və əmanət kassaları şəbəkəsinin genişlənməsi ilə kapitalist cəmiyyətinin müxtəlif təbəqələrinin pul gəlirlərinin və əmanətlərinin borc kapitalına çevrilməsi getdikcə artır. Bu halda ssuda kapitalının toplanması real kapitalın yığılmasını ifadə etmir, yalnız pul gəlirlərinin və ehtiyatlarının getdikcə daha böyük hissəsinin kredit sistemi tərəfindən səfərbər edilməsini ifadə edir.

Kredit kapitalı pul formasına malik olsa da, təkcə real kapitaldan deyil, həm də pul kimi fərqlənir. Kredit kapitalı ilə pul arasındakı keyfiyyət fərqi ondan ibarətdir ki, o, məhz kapitaldır, yəni. izafi dəyər gətirən dəyər, pulun özü dəyər ölçüsü, tədavül vasitəsi və s. kimi xidmət edir, lakin dəyərin heç bir artımını təmin etmir. Kredit kapitalı puldan kəmiyyət baxımından da fərqlənir: cəmiyyətdə ssuda kapitalının kütləsi tədavüldə olan pulun miqdarını xeyli üstələyir. Eyni pul vahidinin ssuda kapitalı kimi dəfələrlə fəaliyyət göstərə bilməsi səbəbindən kredit kapitalının kütləsi tədavüldə olan pul miqdarını üstələyir. Məsələn, 3, 4 və ya 5 dəfə kredit vermək üçün 100 min dollar istifadə edilərsə, onda kredit kapitalının kütləsi 300, 400 və ya 500 min dollar olacaq.

Kredit kapitalı kredit faizləri şəklində gəlir gətirən borc verilmiş pul kapitalıdır.

Kredit kapitalının formalaşmasının əsas mənbələri:

1) sənaye kapitalının dövriyyəsi prosesində müvəqqəti olaraq sərbəst buraxılan pul kapitalı (amortizasiya ayırmaları; əmək haqqının ödənilməsi, xammalın alınması üçün nəzərdə tutulmuş məhsulların satışından əldə edilən gəlirin bir hissəsi; əsas kapitalın genişləndirilməsi üçün nəzərdə tutulmuş mənfəətin bir hissəsi); kapital);

2) əhalinin kredit təşkilatlarında əmanət şəklində yerləşdirilmiş vəsaitləri;

3) dövlətin müvəqqəti sərbəst vəsaitləri (gəlirlərin xərclərdən artıq olması).

Kredit kapitalının xüsusiyyətləri:

1. kredit kapitalı kapital funksiyasından fərqli olaraq kapital-əmlakdır. Kredit kapitalı müvəqqəti istifadə üçün sənaye və ya ticarət müəssisəsinə verildikdə, kapitala mülkiyyət hüququ onun fəaliyyətindən ayrılır; fəaliyyət göstərən kapital borcalanın müəssisəsində dövr edir və kapital-əmlak kimi həmin dəyər ssuda kapitalının sahibinə məxsusdur və kreditin müddəti bitdikdən sonra ona qaytarılmalıdır;

2. kredit kapitalı əmtəə kimi kapitaldır. Kapital zahirən banklar tərəfindən sənaye və kommersiya müəssisələrinə “satılan” bir növ əmtəə kimi çıxış edir. Borc götürülmüş pul kapitalından istifadə ondan ibarətdir ki, borc alan sahibkar onunla istehsal vasitələrini və işçi qüvvəsini alır və nəticədə mənfəət əldə edir. Beləliklə, kapitalın əmtəə kimi istifadə dəyəri adi əmtəələrin istifadə dəyərindən fərqlənir və onun mənfəət əldə etmək qabiliyyətinə malikdir.

Kredit kapitalı əmtəə kimi xüsusi qiymətə - kredit faizinə malikdir;

3. ssuda kapitalı xüsusi hərəkət formasına malikdir. Sənaye kapitalının M-T...P...T-D" dövriyyəsindən və M - C - M" kommersiya kapitalının dövriyyəsindən fərqli olaraq, kredit kapitalının hərəkəti M - M düsturuna endirilir, yəni. belə ki, müəyyən müddətdən sonra faiz artımı ilə öz sahibinə qaytarılır.Sənaye kapitalı üç formada (pul, məhsuldar və əmtəə), kommersiya kapitalı isə iki formada (pul və əmtəə) ssuda kapitalı həmişə eyni formada olur. pul forması;

4. kredit kapitalı özünəməxsus özgəninkiləşdirmə formasına - kredit formasına malikdir. Alqı-satqı zamanı məhsul satıcıdan alıcıya və eyni zamanda alıcıdan satıcıya məhsula bərabər olan pul məbləği keçir. Kredit alqı-satqıdan dəyərin birtərəfli hərəkətində fərqlənir: kapital əvvəlcə yalnız borc verəndən borcalana keçir, ancaq müəyyən vaxtdan sonra faizlə geri qaytarılır;

5. kredit kapitalı kapitalın ən fetişist formasıdır. Kredit kapitalının fetişist xarakteri ondan ibarətdir ki, gəlir (faiz) əldə etmək qabiliyyəti pula xas görünür. Kredit kapitalının M - M" hərəkətində ssuda üzrə kapitalın verilməsi ilə onun artımla (faizlə) qaytarılması arasında heç bir vasitəçi əlaqə görünmür. Ona görə də görünür ki, pul hər ikisindən tamamilə asılı olmayaraq özünü genişlənmək üçün möcüzəvi qabiliyyətə malikdir. istehsal prosesi və əmtəə prosesi dövriyyəsi: pul pulu doğurur.

Mövzu ilə bağlı daha 1 sual. Kredit kapitalı, onun mənbələri və xüsusiyyətləri:

1. Sual 2. Kredit kapital bazarı: anlayışı, funksiyaları, strukturu

kredit kapital bazarı

Kredit kapitalı bazarının konsepsiyası

Kredit kapitalının hərəkət forması kreditdir. Kredit kapitalı kapitalist istehsal üsulu şəraitində yaranan və inkişaf edən kapitalın xüsusi tarixi kateqoriyasıdır.

Müasir kapital bazarını müəyyən etmək üçün iqtisadi kateqoriya kimi kredit kapitalı anlayışına müraciət etmək lazımdır.

Kredit kapitalı dedikdə bəzi müəssisələrdən, korporasiyalardan və digər təsərrüfat subyektlərindən azad edilmiş və bazarın digər iştirakçılarına müvəqqəti istifadə üçün verilməsi nəzərdə tutulan sərbəst pul kapitalı başa düşülür. Bu, aşağıdakı tərifə gətirib çıxarır.

Kredit kapitalı bazarı iqtisadiyyatın hər hansı bir formada kreditorlardan borcalanlara sərbəst pul kapitalının hərəkətinin və ya başqa sözlə, hərəkətinin olduğu sferadır.

Müasir quruluş Kredit kapitalı bazarı iki əsas xüsusiyyətlə xarakterizə olunur: müvəqqəti və institusional.

Vaxt əsasında kreditlərin bir neçə həftədən bir ilədək müddətə verildiyi pul bazarı ilə vəsaitlərin daha uzun müddətə verildiyi kapital bazarının özü arasında fərq qoyulur: bir ildən beş ilədək ( ortamüddətli kapital bazarı) və beş və ya daha çox ildən (uzunmüddətli kapital bazarı).

Şəkil 1

İnstitusional əsaslarla müasir bazar kredit kapitalı iki əsas əlaqənin mövcudluğunu nəzərdə tutur: kredit sistemi (müxtəlif kredit və maliyyə institutlarının məcmusu) və qiymətli kağızların yeni buraxılışlarının satıldığı və alındığı ilkin bazara bölünən qiymətli kağızlar bazarı, birja (ikinci dərəcəli ) əvvəllər buraxılmış qiymətli kağızların alındığı bazar, eləcə də birjada satıla bilən qiymətli kağızların satıldığı birjadankənar bazar. Bu tip bazara küçə bazarı da deyirlər.

Kredit kapitalının əsas mənbələri təkrar istehsal prosesində sərbəst buraxılan pul kapitalıdır (pul). Bunlara daxildir:

1. müəssisələrin istehsal fondlarının yenilənməsi, genişləndirilməsi və bərpası üçün nəzərdə tutulmuş amortizasiya fondu;

2. məhsulun satışı və material məsrəflərinin həyata keçirilməsi prosesində buraxılan nağd dövriyyə vəsaitlərinin bir hissəsi;

3. malların satışından pulun alınması ilə əmək haqqının ödənilməsi arasındakı fərq nəticəsində yaranan vəsaitlər;

4. istehsalı yeniləmək və genişləndirmək üçün istifadə olunan mənfəət;

5. əhalinin bütün təbəqələrinin pul gəlirləri və əmanətləri;

6. dövlətin dövlət əmlakının mülkiyyətindən vəsaitlər, hökumətin sənaye, kommersiya və maliyyə fəaliyyətindən əldə etdiyi gəlirlər, habelə milli və yerli bankların müsbət qalıqları şəklində pul yığımları.

Kapitalının bir hissəsini borcalana köçürərkən, borc verənin özü kredit əməliyyatı zamanı öz mənfəətini almaq imkanından məhrum olur. Buna görə də, borcalan kreditə götürdüyü borc vəsaitlərini ödəməlidir - bir müddətə borc verən pul artımlarla borc verənə qayıtmalıdır. Kapital sahibinə gedən bu artıma kredit faizi deyilir.

Kredit faizi kapital sahibinin öz vəsaitlərindən müəyyən müddət ərzində istifadə etməsi nəticəsində əldə etdiyi gəlirdir. Yəni bu kreditin qiymətidir.

Borc vəsaitləri borcalana iki əsas yolla çata bilər: birbaşa və dolayı (maliyyə vasitəçiliyi sistemi vasitəsilə vasitəçilik).

Birbaşa (birbaşa) borclanmada borcalanlar kapital bazarında kreditorlardan maliyyə alətləri (qiymətli kağızlar) satmaqla kredit götürürlər. Alıcı (borc verən) üçün onlar aktivlərə, satıcı-emitent (borcalan) üçün isə öhdəliklərə çevrilir, yəni. öhdəliklər və ya borclar. Birbaşa borc almağın aşağıdakı üsulları mövcuddur:

1) üzrə maliyyə alətlərinin alqı-satqısı açıq bazarəməliyyatın tərəfləri (borc verənlər və borcalanlar);

2) birja vasitəçilərinin (diler və brokerlərin) köməyi ilə alqı-satqı;

3) maliyyə tələblərinin ilkin yerləşdirilməsinin həyata keçirilməsinə kömək edən xüsusi maliyyə institutunun (investisiya bankının) iştirakı ilə alqı-satqı.

Tipik olaraq, birbaşa kredit bazarları geniş miqyaslı topdansatışdır və onlar üzrə satılan maliyyə alətlərinin nominalları ilkin öhdəliklərin mümkün alıcılarının dairəsini əhəmiyyətli dərəcədə məhdudlaşdırmaq üçün kifayət qədər yüksəkdir. Bu çatışmazlıq maliyyə vasitəçilərinin xüsusi maliyyə institutunun köməyi ilə həll edilir.

Maliyyə vasitəçisi kreditorlar və borcalanlar arasında əlaqə saxlayan, borc verənlərdən vəsait götürən və onları borcalanlara təqdim edən bir qurumdur. Vasitəçiliyin əsas vəzifəsi kreditorlar və borcalanlar arasında qarşılıqlı əlaqədə müxtəlif çətinlikləri aradan qaldırmaqdır. Dolayı borclanmada maliyyə vasitəçisi emitent satıcıya borc verən, ikinci dərəcəli öhdəliyin alıcısına isə borc verəndir.

Kredit kapitalının spesifikliyi onun borc verəndən borcalana və geriyə köçürülməsi prosesində ən tam şəkildə aşkar ediləcəkdir. Kredit kapitalı kapital kimi mülkiyyətdir, onun sahibi borcalana kapitalın özünü deyil, yalnız onun müvəqqəti istifadə hüququnu verir, daha doğrusu, satır. hələ ödənilməmiş və anbarda olan müflis borcalan kommersiya kreditinin satışa çıxarılmaması ümumi prosedur, lakin onun maliyyə tələblərinin üstünlüyü nəzərə alınmadan kreditora qaytarılır)

Kredit kapitalı, istifadə dəyəri borcalanın məhsuldar istifadə etmək qabiliyyəti ilə müəyyən edilən, ona mənfəət təmin edən, bir hissəsi kredit faizlərinin sonradan ödənilməsi üçün istifadə olunan formalı bir əmtəədir.

Kredit kapitalının özgəninkiləşdirilməsinin spesifik forması, onun borc verəndən borcalana köçürülməsi proseduru, ödəniş mexanizmi baxımından həmişə zaman intervalı xarakteri daşıyır (normal əməliyyatda satılan malın dəyəri dərhal ödənilir, kredit resursları və onların ödənilməsi ən çox geri qaytarılır müəyyən vaxt)
Qeyd etmək lazımdır ki, sənaye və kommersiya kapitalından fərqli olaraq, satıcıdan (borc verəndən) alıcıya (borcalana) keçmə mərhələsində kredit kapitalının hərəkətinin xüsusiyyətləri ondan ibarətdir ki, kredit kapitalı yalnız pul formasında mövcuddur.

Kredit kapital bazarı: funksiyaları, strukturu, alətləri

Kredit kapitalı - faizlər şəklində ödənişli əsaslarla müvəqqəti istifadəyə verilmiş vəsaitlərin məcmusudur.

Kredit kapitalı kapitalın xüsusi tarixi formasıdır. Kapitalizmdən əvvəlki istehsal üsullarına əsaslanan sələmçi kapitaldan fərqli olaraq, kredit kapitalı iqtisadi kateqoriya kimi kapitalist istehsal münasibətlərini ifadə edir; sənaye kapitalının təcrid olunmuş hissəsini təmsil edir.
Qeyd etmək lazımdır ki, kredit kapitalının əsas mənbələri təkrar istehsal prosesində müvəqqəti olaraq buraxılan vəsaitlərdir.

Kredit kapitalının spesifik xüsusiyyətləri:

• ssuda kapitalı kapitalın xüsusi növü kimi sahibi onu müəyyən müddətə ödənişli olaraq borcalana verən əmlakdır;
• ssuda kapitalının istifadə dəyəri kredit kapitalından istifadə nəticəsində borcalana mənfəət gətirmək qabiliyyəti ilə müəyyən edilir;
• kredit kapitalının özgəninkiləşdirilməsi forması zamanla pozulmuş xarakterə və ödəniş mexanizminə malikdir;
• kredit kapitalının hərəkəti yalnız pul formasında baş verir və D - D düsturu ilə ifadə olunur, çünki pul kapitalı eyni formada, lakin faizlə borc verilir və qaytarılır.

Kredit kapitalı hüquqi və fiziki şəxslərin kredit təşkilatlarının, habelə dövlətin cəlb etdiyi maliyyə vəsaitlərindən formalaşır. Kredit təşkilatlarının iştirakı ilə nağdsız ödənişlər sisteminin inkişafı prosesində sənaye və kommersiya kapitalının dövriyyəsi prosesində müvəqqəti olaraq sərbəst buraxılan vəsaitlər kredit kapitalının yeni mənbəyinə çevrilir. Belə vasitələr olacaq:

• əsas vəsaitlərin köhnəlməsi;
• məhsulun satışı və məsrəflərin yaradılması prosesində ayrılan dövriyyə vəsaitlərinin bir hissəsi;
• müəssisə və təşkilatların əsas fəaliyyətinin məqsədləri üçün ayrılan mənfəət.

Bu vəsaitlər təşkilatların kredit təşkilatlarındakı cari hesablarında toplanır. Kredit kapitalı bazarının iqtisadi rolu, buna görə də, bütövlükdə iqtisadiyyatda və ya onun ayrı-ayrı seqmentlərində kapitalın toplanması maraqlarına uyğun olaraq müvəqqəti mövcud olan vəsaitlərin toplanmasıdır. Kredit kapitalının mənbələrinin ümumiləşdirilmiş təsviri Şek. 10.1.

Şəkil № 10.1. Kredit kapitalının mənbələri

Kredit kapitalı sənaye və kommersiya kapitalından onunla fərqlənir ki, o, onların sahibləri tərəfindən müəssisələrin fəaliyyətinə qoyulmur, kredit faizləri almaq üçün sahibkarlıq subyektlərinə müvəqqəti istifadəyə verilir.

K.Marksın tərifinə görə, kredit kapitalı borc alanın müəssisələrində dövr edən və mənfəət gətirən kapital funksiyasından fərqli olaraq kapital-əmlakdır. Kredit kapitalının formalaşması ilə kapitalın bifurkasiyası baş verir: o, eyni zamanda kreditin müddəti bitdikdən sonra faizlə geri qaytarılan pul kapitalisti üçün kapital mülkiyyəti və sərmayə qoyan sənaye və ticarət kapitalisti üçün kapital mülkiyyəti olacaqdır. onun müəssisəsində. Maliyyə bazarında kredit kapitalı ϲʙᴏformalı əmtəə kimi çıxış edir, onun istifadə dəyəri kapital kimi fəaliyyət göstərmək və mənfəət şəklində gəlir əldə etmək qabiliyyətindən ibarətdir. Mənfəətin bir hissəsi kredit kapitalının faizi və ya “qiyməti”dir – onun pul resurslarına müvəqqəti ehtiyacı ödəmək qabiliyyətinə görə ödəniş (istifadə dəyəri)

Kredit kapitalına tələb və təklif bir sıra amillərlə müəyyən edilir:

• iqtisadiyyatın istehsal sektorunun inkişaf miqyası;
• müəssisə və təşkilatların əmanətlərinin və təsərrüfatların əmanətlərinin ölçüsü;
• dövlət borcları bazarının vəziyyəti;
• iqtisadi inkişafın tsiklik xarakteri;
• mövsümi istehsal şəraiti;
• iqtisadiyyatda inflyasiya proseslərinin intensivlik dərəcəsi;
• valyuta məzənnələrinin dəyişməsi;
• tədiyə balansının vəziyyəti;
• qlobal maliyyə bazarının vəziyyəti;
• dövlət iqtisadi siyasətinin istiqaməti və emitent bankın pul siyasəti.

Kredit kapitalı bazarının hazırkı inkişaf mərhələsinin xüsusiyyəti qısamüddətli kapitalın nisbi artıqlaması və orta və uzunmüddətli kreditlərə tələbatın artması olacaqdır. Bununla əlaqədar olaraq, qısamüddətli kredit kapitalının orta və uzunmüddətli kapitala çevrilməsi mexanizmləri xüsusi əhəmiyyət kəsb edir. Belə mexanizmlərə dövlət zəmanətləri və güzəştləri daxildir.

Kredit kapitalı bazarının strukturu və iştirakçıları

Kredit kapitalı bazarı əmtəə münasibətlərinin spesifik sahəsidir, burada əməliyyatın obyekti kredit üzrə verilən pul kapitalı olacaq və ona tələb və təklif formalaşacaq. Funksional mövqedən kredit kapitalı bazarı iqtisadiyyatın kreditləşdirilməsini təmin etmək üçün pul kapitalının yığılmasını və yenidən bölüşdürülməsini təmin edən bazar münasibətləri sistemidir. İnstitusional mövqedən kredit kapitalı bazarı kredit kapitalının hərəkətinin həyata keçirildiyi kredit və maliyyə institutlarının, ticarət təşkilatçılarının və digər qiymətli kağızlar bazarı institutlarının (SMB) məcmusudur. Kredit kapitalı bazarının strukturu Şəkildə göstərilmişdir. 10.2.

Şəkil № 10.2. Kredit kapitalı bazarının strukturu

Kredit kapitalı bazarının əsas subyektləri (iştirakçıları) ilkin investorlar, ixtisaslaşmış vasitəçilər və borcalanlardır. İlkin investorlar kredit sisteminin qurumları tərəfindən səfərbər olunan sərbəst maliyyə resurslarının sahibləri olacaqlar. İxtisaslaşmış vasitəçilər pul vəsaitlərini cəlb edən və onları kredit kapitalı şəklində yatıran kredit və bank təşkilatlarıdır. Borcalanlar hüquqi, fiziki şəxslər və dövlət qurumları olacaq. Kredit kapitalı bazarının müasir strukturu iki xüsusiyyətlə xarakterizə olunur: müvəqqəti və institusional.

Birinci meyar əsasında qısamüddətli kreditlər üçün pul bazarı və orta və uzunmüddətli resurslar üçün kapital bazarı mövcuddur. İnstitusional əsasda kapital bazarının özü və ya qiymətli kağızlar bazarı ilə kredit və bank sisteminin borc kapitalı bazarı arasında fərq qoyulur.

Qiymətli kağızlar bazarının məqsədi bütün maliyyə bazarları kimi, vəsaitə ehtiyacı olanlarla izafi gəlirləri investisiya etmək istəyənlər arasında lazımi əlaqə yaratmaqla iqtisadiyyata investisiya cəlb etmək mexanizmini təmin etməkdir. Qiymətli kağızlar bazarı iki növ resursun cəlb edilməsi üçün şərait yaradır:

• borc alanın gələcəkdə hansısa anda krediti qaytarması gözlənilən kreditlər şəklində. Belə şəraitdə borcalan puldan müəyyən müddətə istifadə etmək hüququnu əldə etmək üçün haqq (faiz) ödəyəcək. Tipik olaraq, bu komissiya borc götürülmüş vəsaitin faizi kimi hesablanan müntəzəm faiz ödənişləri şəklindədir;
• borcalan şirkətin bir hissəsinə sahiblik təklif edə bilər. Burada borcalanın borcunu qaytarması gözlənilmir, çünki o, şirkətin yeni sahiblərinə məsuliyyəti onunla bölüşməyə və şirkətin mənfəətində iştirak etməyə imkan verir.

Qiymətli kağızlar bazarı ilkin və ikinci dərəcəli, birja və birjadankənar bazarlara bölünür. İlkin bazar -϶ᴛᴏ ilkin qiymətli kağızlar bazarı, burada onların investorlar arasında ilkin yerləşdirilməsi həyata keçirilir. İkinci bazar -϶ᴛᴏ ilkin bazarda əvvəllər buraxılmış qiymətli kağızların alqı-satqısının aparıldığı və artıq tədavüldə olan qiymətli kağızların əlavə emissiyalarının həyata keçirildiyi bazar. İlkin və təkrar qiymətli kağızlar bazarı birja və birjadankənar olaraq təşkil edilə bilər.

Birja bazarı yüksək keyfiyyətli qiymətli kağızların alqı-satqısının və əməliyyatların qiymətli kağızlar bazarının peşəkar iştirakçıları tərəfindən həyata keçirildiyi xüsusi, institusional şəkildə təşkil edilmiş bazar kimi birjalar şəbəkəsi ilə təmsil olunur. Fond birjaları RCB-nin ticarət, peşəkar və texnoloji nüvəsi kimi çıxış edir.

OTC bazarı birjadan kənarda həyata keçirilən qiymətli kağızlarla əməliyyatlar bazarını əhatə edir. Qiymətli kağızların yeni emissiyalarının əksəriyyəti birjadankənar bazar, habelə birja kotirovkalarına buraxılmayan qiymətli kağızlarla ticarət vasitəsilə yerləşdirilir. Birjadankənar ticarət mütəşəkkil kompüter əsaslı qiymətli kağızlarla ticarət sistemlərinin yaradılması üçün əsas ola bilər. Yadda saxlamaq lazımdır ki, bu cür ticarət sistemlərinin qiymətli kağızların bazara buraxılması, iştirakçıların seçilməsi və ticarət qaydaları üçün öz qaydaları var.

Qiymətli kağızlar bazarı aşağıdakı funksiyaları həyata keçirir:

• sahibkarlıq subyektlərinin dövriyyəsinə kapitalın cəlb edilməsi;
• müxtəlif səviyyələrdə büdcənin cari və yığılmış kəsirlərinin ödənilməsi üçün vəsaitlərin konsolidasiyası;
• bazar strukturlarının rəsmiləşdirilməsi üçün kapitalın birləşdirilməsi (birjalar, investisiya fondları, şirkətlər)

Kredit-bank sisteminin borc kapitalı bazarı aşağıdakı funksiyaları həyata keçirir:

• əmtəə dövriyyəsi kreditindən istifadə etməklə xidmət;
• təsərrüfat subyektlərinin müvəqqəti mövcud vəsaitlərinin toplanması;
• yığılmış əmanətlərin kredit kapitalına çevrilməsi;
• istehsal prosesinə xidmət göstərmək üçün kapital qoyuluşu imkanlarının genişləndirilməsi;
• müvəqqəti mövcud olan vəsaitlərin sahiblərinin sərəncamında olan gəlirlərin alınmasını təmin etmək;
• korporativ strukturların formalaşması üçün kapitalın təmərküzləşməsi və mərkəzləşdirilməsi proseslərinin stimullaşdırılması.

Ölkədə kredit kapitalı bazarının inkişaf səviyyəsi bir sıra amillərlə müəyyən edilir:

• iqtisadi inkişafın ümumi səviyyəsi;
• milli maliyyə bazarının fəaliyyət ənənələrini;
• digər bazar seqmentlərinin inkişaf dərəcəsi (istehsal vasitələri bazarı, istehlak malları bazarı, əmək bazarı, daşınmaz əmlak bazarı);
• istehsalın yığılma səviyyəsi;
• qənaət səviyyəsi.