ණය ප්රාග්ධනය. එහි විශේෂත්වය සහ මූලික ආකෘති
හැඳින්වීම …………………………………………………………………………………………………… 3
1. ණය ප්රාග්ධනයේ සාරය සහ පරිණාමය …………………………………………5
1.1 ණය ප්රාග්ධනයේ සුවිශේෂී ලක්ෂණ සහ එහි අදියර
ඓතිහාසික සංවර්ධනය ……………………………………………………………… 5
1.2 ණය පිළිබඳ මූලධර්ම සහ කාර්යයන්………………………………………….8
2. ණය ආකෘති සහ එහි වර්ගීකරණය …………………………………………12
2.1 බැංකු ණය …………………………………………………………………… 12
2.2 වාණිජ ණය ……………………………………………… 15
2.3 පාරිභෝගික ණය ………………………………………………………… 16
2.4 රාජ්ය ණය …………………………………………………… 16
2.5 ජාත්යන්තර ණය ……………………………………………… 17
2.6 පොලී ණය ……………………………………………… 17
3. ණය ප්රාග්ධන වෙළඳපොලේ ව්යුහය සහ ණය පොලී........19
3.1 ණය ප්රාග්ධන වෙළඳපොලේ ව්යුහය…………………………………………19
3.2 ණය පොලී …………………………………………………… 22
4. ණය ප්රාග්ධන වෙළඳපොලේ සංවර්ධනයේ ලක්ෂණ.................................26
4.1 ණය ප්රාග්ධන සැපයුම සහ ඉල්ලුම ………………………………26
4.2 රුසියාවේ ණය ප්රාග්ධන වෙළෙඳපොළ: ගැටළු සහ අපේක්ෂාවන් ....28
නිගමනය …………………………………………………………………………………………………… ..31
භාවිතා කළ සාහිත්‍ය ලැයිස්තුව ………………………………………….33
හැදින්වීම
මෙහි අරමුණ පාඨමාලා වැඩවිමධ්‍යගත ආර්ථිකයක් තුළ ණය ප්රාග්ධන වෙළෙඳපොළ වැදගත් කාර්යභාරයක් ඉටු කරන බැවින්, ඕනෑම ව්‍යවසායක් නිර්මාණය කිරීම, ක්රියාත්මක කිරීම සහ සංවර්ධනය කිරීම මුදල් ණය නොමැතිව කළ නොහැකි බැවින්, ණය ප්රාග්ධන වෙළඳපොළේ සාරය හෙළිදරව් කිරීමයි. වර්තමානයේ, ධනවාදයේ වර්ධනයේ ආරම්භක කාල පරිච්ඡේදයට වෙනස්ව, ව්යවසායකයෙකුට ඔහුගේම ව්යාපාරයේ අවශ්යතා සපුරාලීමට ප්රමාණවත් ප්රාග්ධනයක් ඇත්තේ දුර්ලභ අවස්ථාවන්හිදී පමණි.
මෑතක් වන තුරුම ප්‍රමුඛ වේ රාජ්ය නිල ඇඳුමහිමිකාරිත්වය ප්රධාන වශයෙන් ව්යවසායන්හි මධ්යගත අයවැය මූල්යකරණය උපකල්පනය කරයි. ආර්ථික සංවර්ධනය සඳහා රාජ්ය සැලසුම් කිරීමේ කොටසක් ලෙස අයවැය අරමුදල් වෙන් කරන ලද කලින් පැවති පද්ධතිය, මූල්ය හා ණය ගැටළු පිළිබඳ පැහැදිලි ව්යවස්ථාදායක නියාමනය කිරීමේ අවශ්යතාව සැලකිල්ලට නොගත්තේය.
අපේ රටේ වෙළඳපල සබඳතා වර්ධනය වීමත් සමඟ විවිධ ආකාරයේ හිමිකාරීත්වයේ ව්යවසායන් (පුද්ගලික සහ රාජ්ය, පොදු) මතුවීමත් සමග, ව්යාපාරික ආයතනවල මූල්ය හා ණය සබඳතා පිළිබඳ පැහැදිලි නීතිමය නියාමනය කිරීමේ ගැටලුව විශේෂ වැදගත්කමක් ලබා ගනී. සියළුම ආකාරයේ හිමිකාරීත්වයේ ව්යවසායන් තම ක්රියාකාරකම් කරගෙන යාමට සහ ලාභ ඉපැයීමට ණයට ගත් අරමුදල් ආකර්ෂණය කර ගැනීමේ අවශ්යතාවය වැඩි වැඩියෙන් පවතී. අරමුදල් රැස් කිරීමේ වඩාත් පොදු ආකාරය වන්නේ ණය ගිවිසුමක් යටතේ බැංකු ණයක් ලබා ගැනීමයි.
ණයක් යනු ණයක් හෝ ණයක් සඳහා නීතිමය ආයතන සහ පුද්ගලයන් අතර ගිවිසුමක් වන ආර්ථික ගනුදෙනු වර්ගයකි. හවුල්කරුවන්ගෙන් එක් අයෙකු (ණය දෙන්නා) අනෙකාට (ණය ගැනුම්කරුට) මුදල් (සමහර අවස්ථාවලදී, දේපල) යම් කාල සීමාවක් සඳහා සමාන වටිනාකමක් ආපසු ලබා දීමේ කොන්දේසිය සහිතව, සාමාන්යයෙන් මෙම සේවාව සඳහා පොලී ආකාරයෙන් ගෙවීමක් ලබා දෙයි. . හදිසි, ආපසු ගෙවීම සහ, නීතියක් ලෙස, ගෙවීම යනු ණයෙහි මූලික ලක්ෂණ වේ.
මුදලට පසු ණය සොයා ගැනීම මනුෂ්‍යත්වයේ විශිෂ්ට සොයා ගැනීමකි. ණයට ස්තූතියි, ආර්ථික හා පෞද්ගලික අවශ්යතා සපුරාලීමට අවශ්ය කාලය අඩු වී ඇත. ණය යනු ආර්ථික වර්ධනයේ අත්‍යවශ්‍ය අංගයක් වන නවීන ආර්ථිකයක සංවර්ධනය සඳහා බොහෝ ආකාරවලින් කොන්දේසියක් සහ පූර්ව අවශ්‍යතාවයකි. එය විශාල ව්යවසායන් සහ සංගම් සහ කුඩා නිෂ්පාදන, කෘෂිකාර්මික සහ වෙළඳ ව්යවසායන් විසින් භාවිතා කරනු ලැබේ. එය ප්‍රාන්ත සහ රජයන් මෙන්ම තනි පුරවැසියන් විසින්ද භාවිතා කරනු ලැබේ. ණය ප්රාග්ධනයේ සංචලනය සහ විවිධ පොදු අරමුදල්වල නිරන්තර චලනය සඳහා සේවය කරයි. ණයට ස්තූතිවන්ත වන්නට, ජාතික ආර්ථිකය ව්‍යවසායක ක්රියාකාරකම් වලදී නිකුත් කරන ලද අරමුදල්, රාජ්ය අයවැය ක්රියාත්මක කිරීමේ ක්රියාවලියේදී මෙන්ම ජනගහනයේ ඉතුරුම් සහ බැංකු සම්පත් ඵලදායි ලෙස භාවිතා කරයි.
එබැවින් ණය යනු ණය ප්රාග්ධනයේ චලනයේ ආකාරයකි, i.e. මූල්ය ප්රාග්ධනය ණය මත ලබා දී ඇත. ණය අවශ්යතාවය සහ හැකියාව තීරණය වන්නේ ප්‍රජනන ක්රියාවලියේදී ප්රාග්ධනයේ සංසරණය සහ සංසරණය පිළිබඳ නීති මගිනි: සමහර ප්‍රදේශවල තාවකාලිකව නිදහස් අරමුදල් නිකුත් කරනු ලබන අතර, එය ණය ප්‍රභවයක් ලෙස ක්රියා කරයි, අනෙක් ඒවා සඳහා අවශ්යතාවයක් ඇත.
රුසියාවේ වෙළඳපොළකට සංක්රමණය කිරීමේ සන්දර්භය තුළ, ණය සබඳතාවල කාර්යභාරය සහ වැදගත්කම වැඩි වෙමින් පවතී. වෙළඳපල සබඳතා වර්ධනය කිරීම, මුදල් සම්පත්වල මධ්යගත යලි බෙදාහැරීමෙහි උපරිම අඩුවීමක් සහ මූලික වශයෙන් මූල්ය වෙලඳපොලේ ඔවුන්ගේ තිරස් චලනය වෙත සංක්රමණය වීම උපකල්පනය කරයි. ජාතික ආර්ථිකය කළමනාකරණය කිරීමේදී ණය ආයතනවල කාර්යභාරය වෙනස් වෙමින් පවතින අතර ආර්ථික සබඳතා පද්ධතියේ ණය භූමිකාව වැඩි වෙමින් පවතී.
පළමුවෙන්ම, වෙළඳපල ආර්ථිකයක් තුළ, ණය ආධාරයෙන්, එක් කර්මාන්තයකින් තවත් කර්මාන්තයකට ප්රාග්ධනය මාරු කිරීමේ ක්රියාවලිය පහසු වන අතර සැබෑ වේ. ණය ප්රාග්ධනය කර්මාන්ත අතර නැවත බෙදා හරිනු ලැබේ, වෙළඳපල තත්ත්වයන් සැලකිල්ලට ගනිමින්, ඉහළ ලාභයක් ලබා දෙන හෝ රුසියාවේ ජාතික අවශ්යතා පිළිබඳ දෘෂ්ටි කෝණයෙන් ප්‍රමුඛතාවයක් ඇති ක්ෂේත්‍රවලට ය.
ණය ප්රාග්ධනය මුදල් සැපයුමේ පරිමාව සහ ව්යුහය, ගෙවීම් පිරිවැටුම සහ මුදල් සංසරණයේ වේගය කෙරෙහි ක්රියාකාරී බලපෑමක් ඇති කරයි. එයට ස්තූතියි, ලාභ ප්රාග්ධනීකරණයේ වේගවත් ක්රියාවලියක් සිදු වේ, i.e. එය අතිරේක නිෂ්පාදන වත්කම් බවට පත් කිරීම. ණය ප්රාග්ධනය නිෂ්පාදන බලවේගවල වර්ධනය උත්තේජනය කරයි, නිෂ්පාදනය පුළුල් කිරීම සඳහා ප්රාග්ධන ප්‍රභවයන් ගොඩනැගීම වේගවත් කරයි. එබැවින්, මූල්ය සම්පත් සඳහා ඇති විශාල ඉල්ලුම තෘප්තිමත් කිරීමේ ප්රධාන මූලාශ්රය වන අතර, මෙහෙයුම් ව්යවසායන්හි අරමුදල් සංසරණය අඛණ්ඩව පවත්වා ගැනීම, නිෂ්පාදිත භාණ්ඩ විකිණීමේ ක්රියාවලියට සේවා සැපයීම සඳහා ණය ප්රාග්ධනය අවශ්ය වේ, එය ගොඩනැගීමේ අදියරේදී විශේෂයෙන් වැදගත් වේ. වෙළඳපල සබඳතා.
මේ අනුව, රුසියාව වෙළඳපල ආර්ථිකයකට සංක්රමණය වීම, අර්බුදය ජය ගැනීම සහ ආර්ථික වර්ධනය නැවත ආරම්භ කිරීම, ආර්ථිකයේ කාර්යක්ෂමතාව වැඩි කිරීම සහ අවශ්ය යටිතල පහසුකම් නිර්මාණය කිරීමකින් තොරව සාක්ෂාත් කරගත නොහැක. තවදුරටත් සංවර්ධනයණය සබඳතා.
1. ණය ප්රාග්ධනයේ සාරය සහ පරිණාමය
1.1 ණය ප්රාග්ධනයේ සුවිශේෂී ලක්ෂණ සහ එහි ඓතිහාසික සංවර්ධනයේ අවධීන්
ණයක් යනු විනිමය සම්බන්ධතාවයේ විශේෂ ආකාරයකි, එක් සහභාගිවන්නෙකු විසින් ද්‍රව්‍යමය හෝ මූල්ය වත්කම් තවත් අයෙකුට මාරු කිරීමේදී සමාන ප්රතිලාභයක් සහ සාමාන්යයෙන් පොලී ගෙවීමක් සමඟ ප්රකාශ වේ. භාණ්ඩ සංසරණ පදනම මත ණය ගනුදෙනුවක් පැන නගින අතර වර්ධනය වේ. ඒ අතරම, එය සාමාන්ය මිලදී ගැනීමේ සහ විකිණීමේ ක්‍රියාවෙන් සැලකිය යුතු ලෙස වෙනස් වේ, එහිදී වටිනාකම මාරු කිරීම ද්වි-මාර්ග වේ: විකුණුම්කරු භාණ්ඩ ගැනුම්කරුට මාරු කරයි, ඒ සමඟම ගැනුම්කරු විකුණුම්කරුට සමාන මුදලක් ලබා දෙයි. මුදල් (හෝ ගනුදෙනුව මගින් තීරණය කරනු ලැබේ). ණය ගනුදෙනුවකදී, වටිනාකම මුලින්ම ණය දෙන්නාගෙන් ණය ගැණුම්කරු වෙත ගමන් කරන අතර පසුව පමණක්, ණය ආපසු ගෙවීමේදී, ණයගැතියාගේ සිට ණය දෙන්නා දක්වා.
ණය ප්රාග්ධනය යනු ණයට දෙන මුදල් ප්රාග්ධනය වන අතර එය පොලී ආකාරයෙන් අයිතිකරුට ආදායමක් ගෙන එයි. එය හුදකලා ස්වාධීන ප්රාග්ධන ආකාරයක් නියෝජනය කරයි, එය එහි ඓතිහාසික වර්ධනයේ අනුප්‍රාප්තික අවධීන් කිහිපයක් පසුකර ගිය අතර, ඒ සෑම එකක්ම එහි බෙදා හැරීමේ මට්ටම සහ ඉටු කරන ලද කාර්යයන් මෙන්ම සෘජු සහභාගිවන්නන් තුළ රැඩිකල් පරිවර්තනයන් මගින් සංලක්ෂිත විය.
ප්රාථමික ගොඩනැගීම. මෙම අදියරෙහි ප්රධාන ලක්ෂණය වූයේ ණය ප්රාග්ධන වෙළෙඳපොළ තුළ විශේෂිත අතරමැදියන් සම්පූර්ණයෙන්ම නොමැති වීමයි. පවතින අරමුදල්වල හිමිකරු සහ ණය ගැණුම්කරු අතර ණය සම්බන්ධතා සෘජුවම ස්ථාපිත කර ඇත. ණය ක්රියා කළේ තනිකරම පොලී ප්රාග්ධනයේ ස්වරූපයෙන් වන අතර, එහි ලාක්ෂණික ලක්ෂණ වූයේ:
ණය දෙන්නා සහ ණය ගැණුම්කරු අතර සෘජු ගිවිසුමක් මගින් පමණක් තීරණය කරනු ලබන ණය සබඳතා සම්පූර්ණයෙන් විමධ්යගත කිරීම;
සීමිත බෙදා හැරීම (ණය ප්රධාන වශයෙන් සංසරණ ක්ෂේත්රයේ සහ අර්ධ වශයෙන් නිෂ්පාදන නොවන පරිභෝජනය සඳහා භාවිතා කරන ලදී, එනම්, පසුව ප්‍රාග්ධනීකරණයකින් තොරව);
ණයට ගත් අරමුදල් භාවිතය සඳහා ගාස්තුවක් ලෙස අතිශය ඉහළ පොලී අනුපාතයක්.
මෙම අදියර අවසන් කිරීම ධනේශ්වර නිෂ්පාදන මාදිලිය ස්ථාපිත කිරීම හා සම්බන්ධ වූ අතර එමඟින් ඔවුන්ගේ නිෂ්පාදන පරිභෝජනය සඳහා ණයට ගත් මූල්ය සම්පත්වල අවශ්‍යතාවයේ තියුණු වැඩිවීමක් තීරණය විය. මුදලාලිලාගේ තනි ප්රාග්ධනයට මෙම ඉල්ලුම සපුරාලීමට වෛෂයිකව නොහැකි වූ අතර, ඔවුන්ගෙන් සමහරක් වෙනත් අයිතිකරුවන්ගෙන් ණයට ගත් අරමුදල් ඔවුන්ගේ ක්රියාකාරකම් සඳහා භාවිතා කිරීමට පොළඹවන ලදී.
ව්යුහාත්මක සංවර්ධනය. සලකා බලනු ලබන ණය සංවර්ධන අදියර මූල්ය ආයතන විසින් නියෝජනය කරන ලද ණය ප්රාග්ධන වෙළෙඳපොළ තුළ විශේෂිත මැදිහත්කරුවන්ගේ පෙනුම මගින් සංලක්ෂිත විය. විශාල පොලී සහ මුදල් මාරු කරන්නන්ගේ පදනම මත ඇති වූ පළමු බැංකු, පසුව බොහෝ ණය ආයතන සඳහා සාම්ප්රදායික බවට පත් වූ වඩාත් වැදගත් කාර්යයන් භාර ගත්තේය:
ඔවුන්ගේ පසුකාලීන ප්රාග්ධනීකරණය සමඟ නිදහස් මූල්ය සම්පත් සමුච්චය කිරීම සහ ගෙවුම් පදනම මත ණය ගැතියන් වෙත මාරු කිරීම;
නීත්‍යානුකූල ආයතන සහ පුද්ගලයන් සඳහා යම් යම් ආකාරයේ ගෙවීම් සහ පියවීම් සඳහා සේවා සැපයීම (මින් ඉදිරියට රාජ්යය සඳහාද);
විශේෂ මූල්ය ගනුදෙනු ගණනාවක් සිදු කිරීම (උදාහරණයක් ලෙස, බිල්පත් සංසරණයේ යාන්ත්රණයට සේවා සැපයීම, දේපල වෙළඳාම්).
විශේෂිත අතරමැදියන්ගේ සේවාවන් සඳහා වන ඉල්ලුමේ වර්ධනය වන මට්ටම සහ ඊට අනුරූපී ණය ප්රාග්ධන වෙළඳපොලේ කලින් තීරණය කරන ලද ඉහළ ලාභ අනුපාතය වේගවත් සංවර්ධනයබැංකු පද්ධතියට වෙනත් ක්රියාකාරකම් වලින් ප්රාග්ධනය ගලා යාම හේතුවෙන් (අලුතින් නිර්මාණය කරන ලද ආරම්භකයින් විසින් ණය ආයතනඔවුන් තවදුරටත් මුදලාලිලා හෝ මුදල් මාරු කරන්නන් නොව කාර්මික හා වාණිජ ධනපතියන් විය. ණය ප්රාග්ධන වෙළෙඳපොළ තුළ සබඳතා යම් දුරකට විධිමත් චරිතයක් අත්පත් කර ගැනීමට පටන් ගත් අතර, සම්මත ණය ලබා දීමේ ක්රියා පටිපාටි, සාමාන්ය කලාපීය සහ සාමාන්ය ජාතික පොලී අනුපාත, පාර්ශවයන්ගේ වගකීම් යාන්ත්රණයක් ආදිය ස්ථාපිත කරන ලදී.
වර්තමාන තත්වය. මෙම අදියරෙහි ප්රධාන ලක්ෂණය වන්නේ මහ බැංකුව විසින් නියෝජනය කරන රාජ්යය විසින් ආර්ථිකය තුළ ණය සබඳතා මධ්යගත නියාමනය කිරීමයි. මූල්ය සම්බන්ධතා සම්බන්ධීකරණය සහ නියාමන සහ ක්‍රමවේද සහය සඳහා ඒකාධිකාරී කාර්යයන් සහිත පළමු ජාතික රාජ්ය ණය ආයතන බිහිවීම, මුදල් නොවන මුදල් සංසරණයේ පූර්ණ පද්ධතියක් ගොඩනැගීමට මෙන්ම සැලකිය යුතු ප්‍රසාරණයකට දායක විය. වාණිජ බැංකුවල සේවා සහ මෙහෙයුම් ලැයිස්තුව, උදාහරණයක් ලෙස, කොටස් වෙළඳපොළට සේවා සැපයීම. තුල වැඩිදුර ක්රියාකාරකම්රාජ්‍ය නොවන ණය සංවිධානවල ක්රියාකාරිත්වය සම්බන්ධයෙන් ඔවුන්ගේ පැත්තෙන් යම් පාලනයක් දැඩි කිරීම අවශ්ය වූ වෙළඳපොල ආර්ථිකයක වඩාත් ඵලදායී නියාමකයෙකු ලෙස මූලික වශයෙන් ණය උත්තෝලනය භාවිතා කිරීමේ දිශාවට මහ බැංකු වර්ධනය විය. අවසාන වශයෙන්, සංවර්ධනය තොරතුරු තාක්ෂණආර්ථික විද්‍යාවේදී, ගෝලීය බැංකු ජාලයන්, පරිගණක සන්නිවේදනය සහ දත්ත සමුදායන් ගොඩනැගීම පාරිභෝගික සේවා ශිල්පීය ක්රම සහ ජාත්යන්තර වෙලඳපොලවල් ඇතුළුව මූල්ය ක්‍රියාකාරකම්වල සියලුම අංශ වෙත බෙදා හැරීම යන දෙකම අනුව ණය සබඳතා මූලික වශයෙන් නව ගුණාත්මක මට්ටමකට ගෙන ඒමට හැකි විය.
ණය ප්රාග්ධනය යනු කාර්මික සහ වාණිජ ප්රාග්ධනයේ සංසරණයට වඩා වෙනස් වූ ස්වකීය සංසරණයක් ඇති විශේෂ ප්රාග්ධන වර්ගයකි. ණය ප්රාග්ධනය සහ කාර්මික සහ වාණිජ ප්රාග්ධනය අතර ප්රධාන වෙනස්කම් පහත පරිදි වේ:
1) ණය ප්රාග්ධනය යනු ප්රාග්ධන ක්‍රියාකාරිත්වයට ප්රතිවිරුද්ධව ප්රාග්ධන-දේපළ වේ. ක්රියාකාරී ප්රාග්ධනය යනු කර්මාන්තයේ හෝ වෙළඳාමේ ක්රියාත්මක වන ප්රාග්ධනයයි. ණය ප්රාග්ධනය තනිවම ක්රියාත්මක නොවන අතර ව්‍යවසායයේ ආයෝජනය නොකෙරේ. ණය ධනපතියා ණයට දුන් මුදල් ප්රාග්ධනයේ හිමිකරු පමණි;
2) ණය ප්රාග්ධනය යනු භාණ්ඩයක් ලෙස ප්රාග්ධනයයි. ණය ප්රාග්ධනය ක්රියාකාරී ව්යවසායකයින්ට ණය ධනපතියන් විකුණන භාණ්ඩයක් ලෙස ක්රියා කරයි. මෙම අවස්ථාවෙහිදී, මුදල් පමණක් මාරු නොකෙරේ, නමුත් මුදල් ප්රාග්ධනය ලෙස, i.e. ලාභ උත්පාදන අගය;
3) ණය ප්රාග්ධනයට විශේෂ ආකාරයේ චලනයක් ඇත. කාර්මික ප්රාග්ධනයේ සංසරණය M-T... P...T "-D" සූත්රය අනුව සිදු කෙරේ. වානිජ ප්රාග්ධනයේ සංචලනය සිදු වන්නේ M-M-M සූත්‍රයට අනුවයි." ණය ප්රාග්ධනය ඵලදායි හෝ භාන්ඩ ආකාරයෙන් නොපෙන්වයි. එය චලනය වන සමස්ථ කාල පරිච්ෙඡ්දය තුලම මුදල් ආකාරයෙන් පවතී. එහි චලනය M-M සූත්‍රයෙන් ප්රකාශ වේ" සහ මුදල් ප්රාග්ධනය ණයට ආපසු ලබා දීමෙන් වෙහෙසට පත් වී එය පොලී සමඟ ආපසු ලබා දීම;
4) ණය ප්රාග්ධනය යනු ප්රාග්ධනයේ වඩාත්ම ෆෙටිෂිස්ටික් ආකාරයයි. එහි චලනය තුළ යම් ආකාරයක මුදල් ස්වයං-ප්‍රසාරණයක පෙනුම පෙනේ. වර්ධනයක් ලබා දීමේ හැකියාව මුදලට ආවේනික බව පෙනේ. ඇත්ත වශයෙන්ම, මුදල් වර්ධනයක් ලබා දෙන්නේ ණය ගැතියන් අතට එය සැබෑ ප්රාග්ධනය බවට හැරෙන නිසා පමණි, එය ලාභයක් ලබා ගැනීමට භාවිතා කරයි;
6) ණය ප්රාග්ධනයේ චලනය කාර්මික ප්රාග්ධනයේ සංසරණය මත පදනම් වේ. ණයට දුන් ප්රාග්ධනයේ සම්පූර්ණ චලනය පහත පරිදි ප්රකාශ කළ හැක: D-D-T...P...T"-D"-D". මෙහි පළමු පනත මගින් ණය මත මුදල් ප්රාග්ධනය ප්රතිලාභය නියෝජනය කරයි, අවසාන පනතින් මෙම ප්රතිලාභය නියෝජනය කරයි. පොලී සමඟ ප්රාග්ධනය, සහ සමස්ත අතරමැදි කොටස ණය ගැනුම්කරු අත කාර්මික ප්රාග්ධනය සංසරණය වේ.
ණය ප්රාග්ධනය කාර්මික ප්රාග්ධනයෙන් හුදකලා විය, එය මූලික වශයෙන් සමාජයේ ප්රතිනිෂ්පාදන ක්රියාවලියේදී ප්රාග්ධන සංසරණයේ නීති නිසා විය: සමහර ප්‍රදේශවල අරමුදල් තාවකාලිකව මුදා හරිනු ලැබේ, අනෙක් ඒවා සඳහා අමතර අවශ්යතාවයක් තාවකාලිකව පැන නගී. ණය ප්රාග්ධනය මුදල් ප්රාග්ධනයට වඩා සැලකිය යුතු ලෙස වෙනස් වේ - කාර්මික ප්රාග්ධනය (නිෂ්පාදන සහ භාණ්ඩ ප්රාග්ධනයේ ආකාර සමඟ) දිස්වන විශේෂ ක්රියාකාරී ආකාරයකි. මුදල් ප්රාග්ධනය කාර්මික ධනපතියා විසින් හුදෙක් මුදල් ලෙස, එනම් භාණ්ඩ මිලදී ගැනීමේ මාධ්‍යයක් ලෙස භාවිතා කරයි. එය ප්රාග්ධනයේ ස්වරූපය ගන්නේ සමස්ත ප්රතිනිෂ්පාදන ක්රියාවලියේ රාමුව තුළ පමණි, මන්ද "... ප්රාග්ධනය මුදල් ලෙස සිදු කරන ක්‍රියාව ධනේශ්වර නිෂ්පාදන ක්රියාවලියට හැඳින්වීමක් ලෙස සේවය කරයි." ණය ප්රාග්ධනය ආරම්භයේ සිටම ප්රාග්ධන-දේපල ලෙස ක්රියා කරයි , ගේන්න පුළුවන් වටිනාකමක් විදියට අතිරික්ත වටිනාකම. එය විශේෂ වෙළඳ භාණ්ඩයක් බවට පත් වේ, ප්රාග්ධනයම වෙළඳ භාණ්ඩයක් වේ. මෙම නිශ්චිත භාණ්ඩයේ භාවිත වටිනාකම, සාමාන්ය භාණ්ඩවලට ප්රතිවිරුද්ධව, “... ලාභය නිෂ්පාදනය කිරීමට, ප්රාග්ධනය ලෙස ක්රියා කිරීමට සහ සාමාන්ය තත්ත්වයන් යටතේ සාමාන්ය ලාභයක් නිෂ්පාදනය කිරීමට” හැකියාවෙන් සමන්විත වේ. උනන්දුව ආකෘතිය. එහි වටිනාකම සාමාන්ය භාණ්ඩවල වටිනාකමට වඩා වෙනස් ය: එය උනන්දුවෙන් ප්රකාශ වන අතර, එහි හිමිකරුට ණය ප්රාග්ධනය ගෙන එන අතිරික්ත වටිනාකම මූර්තිමත් කරමින්, “... සංකල්පයට සම්පූර්ණයෙන්ම පටහැනි අතාර්කික මිල ආකාරයක් ලෙස සේවය කරයි. භාණ්ඩයක මිල"
පද්ධතියේ විශේෂ අංගයක් ලෙස ක්රියා කිරීම භාණ්ඩ-මුදල් සබඳතාධනවාදයේ දී, ණය ප්රාග්ධනයට ද සාමාන්ය භාණ්ඩවල අන්සතුකරණයට වඩා වෙනස් වූ විරසක වීමේ විශේෂිත ස්වරූපයක් ඇත. දෙවැන්න මිලදී ගැනීම සහ විකිණීම හරහා සංසරණය වන අතර ණය ප්රාග්ධනය ණයක් බවට මාරු කරනු ලැබේ. "මෙම ණය දීම, මුදල් හෝ භාණ්ඩ ලෙස නොව, ප්රාග්ධනය ලෙස වටිනාකම අන්සතු කිරීම සඳහා සුදුසු ආකාරයකි" යනුවෙන් K. මාක්ස් සඳහන් කළේය. ප්රාග්ධනය ලෙස මුදල් ණයට දෙන විට, ගනුදෙනුව ඒකපාර්ශ්වික වේ: පළමුව, ණය දෙන්නා ණය ගැනුම්කරුට මුදල් මාරු කරයි, පසුව, යම් කාල සීමාවකට පසුව, මෙම අගය ඔහුට පොලී සමඟ ආපසු ලබා දෙනු ලැබේ. එකම මුදල් ප්රමාණය ණයහිමියා සහ දෙකම විසින් ප්රාග්ධනය ලෙස භාවිතා කරයි
1.2 ණය පිළිබඳ මූලධර්ම සහ කාර්යයන්
ආර්ථිකයේ ණය සම්බන්ධතා පදනම් වී ඇත්තේ යම් ක්‍රමවේදයක් මත වන අතර, එහි එක් අංගයක් වන්නේ ණය ප්රාග්ධන වෙළඳපොලේ ඕනෑම මෙහෙයුමක ප්‍රායෝගික සංවිධානයේ දැඩි ලෙස නිරීක්ෂණය කරන මූලධර්මයි. මෙම මූලධර්ම ණය සංවර්ධනයේ පළමු අදියරේදී ස්වයංසිද්ධව මතු වූ අතර පසුව ජාතික හා ජාත්යන්තර ණය නීති සම්පාදනය තුළ සෘජුවම පිළිබිඹු විය.
· ණය ආපසු ගෙවීම. මෙම මූලධර්මය මගින් ණය ගැනුම්කරු විසින් ඔවුන්ගේ භාවිතය සම්පූර්ණ කිරීමෙන් පසු ණය දෙන්නාගෙන් ලැබුණු මූල්ය සම්පත් නියමිත වේලාවට ආපසු ලබා දීමේ අවශ්යතාවය ප්රකාශ කරයි. එය ලබා දුන් ණය ආයතනයේ (හෝ වෙනත් ණයහිමියාගේ) ගිණුමට අනුරූප අරමුදල් ප්රමාණය මාරු කිරීමෙන් නිශ්චිත ණයක් ආපසු ගෙවීමේදී එහි ප්‍රායෝගික ප්‍රකාශනය සොයා ගනී, එමඟින් බැංකුවේ ණය සම්පත් අවශ්ය කොන්දේසියක් ලෙස පුනර්ජනනීය බව සහතික කරයි. එහි ව්යවස්ථාපිත ක්රියාකාරකම් දිගටම කරගෙන යාම. මධ්‍යගතව සැලසුම් කළ ආර්ථිකයක් තුළ දේශීය ණය දීමේ පරිචය තුළ, “ගෙවිය නොහැකි ණය” පිළිබඳ නිල නොවන සංකල්පයක් තිබුණි. විශේෂයෙන් කෘෂිකාර්මික අංශයේ මෙම ණය දීම බෙහෙවින් පුලුල්ව පැතිරී ඇති අතර, රාජ්ය ණය ආයතන විසින් ණය ලබා දීමේදී ප්රකාශිත වූ අතර, ණය ගැනුම්කරුගේ අර්බුදකාරී මූල්ය තත්ත්වය හේතුවෙන් ආපසු ගෙවීම මුලින් සැලසුම් කර නොතිබුණි. ඔවුන්ගේ ආර්ථික සාරය අනුව, ආපසු නොගෙවිය යුතු ණය යනු රාජ්ය බැංකුවක අතරමැදියෙකු හරහා සපයනු ලබන අයවැය සහනාධාරවල අතිරේක ආකාරයකි, එය සාම්ප්‍රදායිකව ණය සැලසුම් කිරීම සංකීර්ණ වූ අතර අයවැය වියදම් නිරන්තරයෙන් මුසාකරනය කිරීමට හේතු විය.
· ණයක් හදිසියේ මූලධර්මය මඟින් ණය ගැනුම්කරුට පිළිගත හැකි ඕනෑම අවස්ථාවක එය ආපසු ගෙවීමේ අවශ්යතාවය පිළිබිඹු කරයි, නමුත් ණය ගිවිසුමේ හෝ එය ප්‍රතිස්ථාපනය කරන ලියවිල්ලක නිශ්චිතව දක්වා ඇති කාල සීමාවක් තුළ. මෙම කොන්දේසිය උල්ලංඝණය කිරීම ණය දෙන්නාට අයකරනු ලබන පොලී වැඩිවීමක ස්වරූපයෙන් ණය ගැනුම්කරුට ආර්ථික සම්බාධක යෙදීමට ප්රමාණවත් පදනමක් වන අතර, තවත් ප්රමාදයකින් (අපේ රටේ - මාස තුනකට වඩා වැඩි) - මූල්ය හිමිකම් ඉදිරිපත් කිරීම අධිකරණය. මෙම රීතියට අර්ධ ව්යතිරේකයක් වන්නේ ඊනියා ඇමතුම් ණය වන අතර, ආපසු ගෙවීමේ කාලය ණය ගිවිසුමේ මුලින් තීරණය කර නොමැත. මෙම ණය, 19 වන සහ 20 වන සියවසේ මුල් භාගයේ බහුලව දක්නට ලැබුණි. නවීන තත්වයන්ප්‍රායෝගිකව භාවිතා නොකෙරේ, මූලික වශයෙන් ඔවුන් ණය සැලසුම් කිරීමේ ක්රියාවලියේ ඇති කරන දුෂ්කරතා නිසා ය. ඊට අමතරව, ඇමතුම් ණය ගිවිසුම, ස්ථාවර ආපසු ගෙවීමේ කාල සීමාවක් නිර්වචනය නොකර, කලින් ලැබුණු අරමුදල් ආපසු ලබා දීම පිළිබඳ බැංකුවේ දැනුම්දීම ලැබුණු මොහොතේ සිට ණය ගැනුම්කරුට ලබා ගත හැකි කාලය පැහැදිලිව තහවුරු කරයි, එය යම් දුරකට මූලධර්මයට අනුකූල වීම සහතික කරයි. ප්රශ්නයේ.
· ණය ගෙවීම (ණය පොලී). මෙම මූලධර්මය මගින් ණය ගැණුම්කරුට බැංකුවෙන් ලැබුණු ණය සම්පත් සෘජුවම ආපසු ලබා දීම පමණක් නොව, ඒවා භාවිතා කිරීමේ අයිතිය සඳහා ගෙවීමේ අවශ්යතාව ප්රකාශ කරයි. ණය ගාස්තුවේ ආර්ථික සාරය, ණය ගැණුම්කරු සහ ණය දෙන්නා අතර එය භාවිතා කිරීම හරහා ලැබුණු අතිරේක ලාභයේ සැබෑ බෙදාහැරීම තුළ පිළිබිඹු වේ. ප්රශ්නයේ ඇති මූලධර්මය ප්රධාන කාර්යයන් තුනක් ඉටු කරන බැංකු පොලී ප්රමාණය ස්ථාපිත කිරීමේ ක්රියාවලියේදී එහි ප්‍රායෝගික ප්‍රකාශනය සොයා ගනී:
නීතිමය ආයතනවල ලාභයෙන් කොටසක් සහ පුද්ගලයන්ගේ ආදායම නැවත බෙදා හැරීම;
ආංශික, අන්තර් අංශ සහ ජාත්යන්තර මට්ටමින් ණය ප්රාග්ධනය බෙදා හැරීම හරහා නිෂ්පාදනය සහ සංසරණය නියාමනය කිරීම;
ආර්ථික සංවර්ධනයේ අර්බුදකාරී අවස්ථාවන්හිදී - බැංකු ගනුදෙනුකරුවන්ගේ මුදල් ඉතුරුම්වල උද්ධමන විරෝධී ආරක්ෂාව.
ණය පොලී අනුපාතිකය, ණය ප්රාග්ධනය මත ලැබෙන වාර්ෂික ආදායමේ ප්රමාණය සහ ලබා දුන් ණය ප්රමාණයේ අනුපාතය ලෙස අර්ථ දක්වා ඇති අතර, ණය සම්පත් වල මිල ලෙස ක්රියා කරයි.
විශේෂිත වෙළඳපොළක ඉදිරිපත් කරන භාණ්ඩ වලින් එකක් ලෙස ණය භූමිකාව තහවුරු කිරීම, ණය ගෙවීම වඩාත් ඵලදායී ආකාරයෙන් භාවිතා කිරීමට ණය ගැනුම්කරු උත්තේජනය කරයි. රාජ්ය බැංකු ආයතන විසින් අවම ගාස්තුවකට (වසරකට 1.5 - 5%) හෝ පොලී රහිත පදනමක් මත ණය සම්පත්වලින් සැලකිය යුතු කොටසක් ලබා දුන් විට, සැලසුම් කළ ආර්ථිකයක් තුළ සම්පූර්ණයෙන් භාවිත නොවූයේ මෙම උත්තේජක කාර්යයයි.
වෙනත් වර්ගවල භාණ්ඩ සඳහා සාම්ප්රදායික මිලකරණ යාන්ත්රණයට වඩා මූලික වශයෙන් වෙනස්, ඒවායේ නිෂ්පාදනය සඳහා සමාජීය වශයෙන් අවශ්ය ශ්රම පිරිවැය වන නිර්වචන අංගය, ණය ප්රාග්ධන වෙළඳපොලේ සැපයුම සහ ඉල්ලුම අතර සාමාන්ය සම්බන්ධතාවය පිළිබිඹු කරන අතර එය මත රඳා පවතී. තනිකරම අවස්ථාවාදී ස්වභාවය ඇතුළු සාධක ගණනාවක්:
වෙළඳපල ආර්ථිකයක සංවර්ධනයේ චක්රීය ස්වභාවය (අවපාතයේ අවධියේදී, ණය පොලී, රීතියක් ලෙස, වැඩිවේ, වේගවත් ප්‍රකෘතියේ අවධියේදී, එය අඩු වේ);
උද්ධමන ක්රියාවලියේ වේගය;
වාණිජ බැංකුවලට ණය ලබා දීමේ ක්රියාවලියේදී මහ බැංකුවේ ගිණුම්කරණ ප්රතිපත්තිය හරහා සිදු කරන ලද රාජ්ය ණය නියාමනයේ ඵලදායීතාවය;
ජාත්යන්තර ණය වෙළඳපොලේ තත්වය (උදාහරණයක් ලෙස, 80 ගණන්වල එක්සත් ජනපදය විසින් අනුගමනය කරන ලද ණය පිරිවැය වැඩි කිරීමේ ප්රතිපත්තිය ඇමරිකානු බැංකු වෙත විදේශ ප්රාග්ධනය ආකර්ෂණය වීමට හේතු වූ අතර එය අනුරූප ජාතික වෙළඳපලවල තත්වයට බලපෑවේය);
පුද්ගලයන්ගේ සහ නීතිමය ආයතනවල මුදල් ඉතුරුම් වල ගතිකත්වය (ඒවා අඩු කිරීමේ ප්රවණතාවක් සහිතව, ණය පොලී, නීතියක් ලෙස, වැඩි වේ);
විභව ණය ගැතියන්ගේ අනුරූප කාණ්ඩවල ණය සම්පත් සඳහා අවශ්යතා තීරණය කරන නිෂ්පාදන සහ සංසරණයේ ගතිකත්වය;
නිෂ්පාදනයේ සෘතුමයභාවය (උදාහරණයක් ලෙස, රුසියාවේ පොලී අනුපාතය සාම්ප්‍රදායිකව අගෝස්තු-සැප්තැම්බර් මාසවලදී වැඩිවේ, එය කෘෂිකාර්මික ණය සහ ඈත උතුරට භාණ්ඩ ආනයනය කිරීම සඳහා ණය ලබා දීමේ අවශ්යතාවය සමඟ සම්බන්ධ වේ);
රජය විසින් සපයනු ලබන ණය ප්රමාණය සහ එහි ණය අතර සම්බන්ධය (දේශීය රාජ්ය ණය වැඩිවීමත් සමඟ ණය පොලී ක්‍රමයෙන් වැඩි වේ).
ණය සුරක්ෂිතතාව. මෙම මූලධර්මය ණයහිමියාගේ දේපල අවශ්යතා ආරක්ෂා කිරීම සහතික කිරීමේ අවශ්යතාව ප්රකාශ කරයි හැකි උල්ලංඝනයණය ගැනුම්කරු විසින් උපකල්පනය කරන ලද වගකීම් සහ සුරක්ෂිත ණය හෝ මූල්ය ඇපකර වැනි ණය දීමේ ආකාරවල ප්‍රායෝගික ප්‍රකාශනය සොයා ගනී.
· ණයෙහි ඉලක්කගත ස්වභාවය. ණය දෙන්නාගෙන් ලැබෙන අරමුදල් ඉලක්කගත භාවිතයේ අවශ්යතාවය ප්රකාශ කරමින් බොහෝ වර්ගයේ ණය ගනුදෙනු සඳහා අදාළ වේ. ණය ගිවිසුමේ අදාළ කොටසෙහි ප්‍රායෝගික ප්‍රකාශනය සොයා ගනී, එය ණයෙහි නිශ්චිත අරමුණ තහවුරු කරයි, මෙන්ම ණය ගැණුම්කරු විසින් මෙම කොන්දේසියට අනුකූල වීම සම්බන්ධයෙන් බැංකු පාලනය කිරීමේ ක්රියාවලියේදී. මෙම වගකීම උල්ලංඝනය කිරීම ණය කලින් අවලංගු කිරීම හෝ දඩ (වැඩි) ණය පොලී අනුපාතයක් හඳුන්වාදීම සඳහා පදනම බවට පත්විය හැකිය.
· ණයෙහි වෙනස් ස්වභාවය. මෙම මූලධර්මය ණය ආයතනයක පැත්තෙන් වෙනස් වූ ප්‍රවේශයක් තීරණය කරයි විවිධ කාණ්ඩවිභව ණය ගැතියන්. එහි ප්‍රායෝගික ක්රියාත්මක කිරීම යම් බැංකුවක පුද්ගල අවශ්යතා මත සහ ඇතැම් කර්මාන්ත හෝ ක්රියාකාරකම් ක්ෂේත්‍රවලට (උදාහරණයක් ලෙස, කුඩා ව්යාපාර, ආදිය) සහාය දීමේ රාජ්ය මධ්යගත ප්රතිපත්තිය මත රඳා පවතී.
සමාජයේ ආර්ථික ක්‍රමයේ ණයෙහි ස්ථානය සහ කාර්යභාරය මූලික වශයෙන් තීරණය වන්නේ එය සාමාන්ය සහ තෝරාගත් යන දෙඅංශයෙන්ම ඉටු කරන කාර්යයන් මගිනි. පහත සාකච්ඡා කර ඇති කාර්යයන් ආර්ථික කාණ්ඩයක් ලෙස සමස්තයක් ලෙස ණයට සම්බන්ධ වන අතර, ඒවායේ ක්රියාකාරකම් බොහෝ විට වර්තමාන වෙළඳපල සාධක මගින් තීරණය කරනු ලබන විශේෂිත ණය ආයතනවල කාර්යයන් සමඟ සැමවිටම සමපාත නොවිය හැකි බව සටහන් කළ යුතුය.
1) නැවත බෙදාහැරීමේ කාර්යය. වෙළඳපල ආර්ථිකයක් තුළ, ණය ප්රාග්ධන වෙළඳපොල යම් ආකාරයක පොම්පයක් ලෙස ක්රියා කරයි, ආර්ථික ක්‍රියාකාරකම්වල සමහර ක්ෂේත්‍රවලින් තාවකාලිකව නිදහස් මූල්ය සම්පත් පොම්ප කිරීම සහ ඒවා අනෙක් අයට යොමු කිරීම, විශේෂයෙන් ඉහළ ලාභ ලබා දීම. විවිධ කර්මාන්ත හෝ කලාපවල එහි විවිධ මට්ටම් කෙරෙහි අවධානය යොමු කරමින්, ණය ආර්ථිකයේ ස්වයංසිද්ධ සාර්ව නියාමකයෙකු ලෙස ක්රියා කරයි, අතිරේක මූල්ය සම්පත් සඳහා ප්රාග්ධන යෙදවුමේ ගතිකව සංවර්ධනය වන වස්තූන්ගේ අවශ්යතා සපුරාලන බව සහතික කරයි. කෙසේ වෙතත්, සමහර අවස්ථාවල දී, මෙම කාර්යය ප්රායෝගිකව ක්රියාත්මක කිරීම වෙළඳපල ව්යුහයේ ගැඹුරු වන අසමතුලිතතාවයට දායක විය හැකි අතර, එය වෙළඳපල ආර්ථිකයකට සංක්රමණය වන අවධියේදී රුසියාවේ වඩාත් පැහැදිලිව පෙන්නුම් කළ අතර එහිදී ප්රාග්ධනය ක්ෂේත්‍රයෙන් ගලා යයි. සංසරණ ක්ෂේත්රයට නිෂ්පාදනය ණය සංවිධානවල සහාය ද ඇතුළුව තර්ජනාත්මක ස්වභාවයක් ගත්තේය. රාජ්ය නියාමනයේ වඩාත් වැදගත් කාර්යයන්ගෙන් එකක් වන්නේ එබැවිනි ණය පද්ධතිය- ආර්ථික ප්‍රමුඛතා තාර්කිකව නිර්ණය කිරීම සහ වෛෂයිකව වේගවත් සංවර්ධනයක් අවශ්ය වන අංශ හෝ කලාප වෙත ණය සම්පත් ආකර්ෂණය කර ගැනීම උත්තේජනය කිරීම.
2) බෙදාහැරීමේ පිරිවැය ඉතිරි කිරීම. මෙම කාර්යය ප්රායෝගිකව ක්රියාත්මක කිරීම සෘජුවම පහත දැක්වෙන්නේ ණයෙහි ආර්ථික සාරය වන අතර, වෙනත් දේ අතර, කාර්මික හා වාණිජ ප්රාග්ධනය සංසරණය කිරීමේ ක්රියාවලියේදී තාවකාලිකව මුදා හරින මූල්ය සම්පත් වේ. ව්යාපාරික ආයතනවල අරමුදල් ලැබීම් සහ වියදම් අතර කාල පරතරය අතිරික්තයක් පමණක් නොව මූල්ය සම්පත් හිඟයක් ද තීරණය කළ හැකිය. ස්වකීය කාරක ප්රාග්ධනයේ තාවකාලික හිඟයක් පිරවීම සඳහා වන ණය ඉතා පුළුල් වී ඇත්තේ එබැවිනි, සෑම වර්ගයකම පාහේ ණය ගැතියන් විසින් භාවිතා කරනු ලබන අතර ප්රාග්ධන පිරිවැටුමෙහි සැලකිය යුතු ත්වරණයක් සපයන අතර, ඒ අනුව, සමස්ත පිරිවැයෙහි ඉතිරි කිරීම්
අභියාචනා කරයි.
3) ප්රාග්ධන සාන්ද්රණය වේගවත් කිරීම. ප්රාග්ධන සංකේන්ද්‍රණ ක්රියාවලිය ආර්ථික සංවර්ධනයේ ස්ථාවරත්වය සහ ඕනෑම ව්යාපාරික ආයතනයක ප්‍රමුඛතා ඉලක්කය සඳහා අවශ්ය කොන්දේසියකි. මෙම ගැටළුව විසඳීම සඳහා සැබෑ ආධාර සපයනු ලබන්නේ ණයට ගත් අරමුදල් මගින් වන අතර එමඟින් නිෂ්පාදන පරිමාණය (හෝ වෙනත් ව්යාපාර මෙහෙයුම්) සැලකිය යුතු ලෙස පුළුල් කිරීමට හැකි වන අතර එමඟින් අමතර ලාභයක් ලබා දේ. ණයහිමියා සමඟ පියවීම් සඳහා කොටසක් වෙන් කිරීමේ අවශ්යතාව සැලකිල්ලට ගනිමින්, ණය සම්පත් ආකර්ෂණය කර ගැනීම, තමන්ගේම අරමුදල් මත පමණක් අවධානය යොමු කිරීමට වඩා යුක්ති සහගත ය. කෙසේ වෙතත්, ආර්ථික අවපාතයේ අවධියේදී (සහ ඊටත් වඩා වෙළඳපල ආර්ථිකයකට සංක්රමණය වන තත්වයන් තුළ), මෙම සම්පත්වල අධික පිරිවැය වේගවත් කිරීමේ ගැටළුව විසඳීම සඳහා සක්‍රියව භාවිතා කිරීමට ඉඩ නොදෙන බව සැලකිල්ලට ගත යුතුය. ආර්ථික ක්‍රියාකාරකම්වල බොහෝ ක්ෂේත්‍රවල ප්රාග්ධනයේ සංකේන්ද්‍රණය. එසේ වුවද, ප්‍රශ්නගත ක්රියාකාරිත්වය, ගෘහස්ථ තත්වයන් තුළ පවා, යම් ධනාත්මක බලපෑමක් ලබා දුන් අතර, සැලසුම් කළ ආර්ථිකයේ කාල පරිච්ඡේදය තුළ නොපැවති හෝ අතිශයින්ම ඌන සංවර්ධිත ක්රියාකාරකම් සඳහා මූල්ය සම්පත් සැපයීමේ ක්රියාවලිය සැලකිය යුතු ලෙස වේගවත් කිරීමට අපට ඉඩ සලසයි.
4) වෙළඳ පිරිවැටුම නඩත්තු කිරීම. මෙම කාර්යය ක්රියාත්මක කිරීමේ ක්රියාවලියේදී, භාණ්ඩ සංසරණය පමණක් නොව, මුදල් සංසරණය ද වේගවත් කිරීමට ණය ක්රියාකාරීව බලපායි, විශේෂයෙන් එයින් මුදල් විස්ථාපනය කරයි. මුදල් සංසරණ ක්ෂේත්රයට බිල්පත්, චෙක්පත්, ක්‍රෙඩිට් කාඩ්පත් වැනි උපකරණ හඳුන්වා දීමෙන්, එය දේශීය හා ජාත්යන්තර වෙළෙඳපොළ තුළ ආර්ථික සබඳතා යාන්ත්‍රණය සරල කර වේගවත් කරන මුදල් නොවන ගනුදෙනු සමඟ මුදල් ගෙවීම් ප්‍රතිස්ථාපනය කිරීම සහතික කරයි. . මෙම ගැටළුව විසඳීම සඳහා වඩාත් ක්රියාකාරී භූමිකාව නූතන වෙළඳ සබඳතාවල අවශ්ය අංගයක් ලෙස වාණිජ ණය විසින් ඉටු කරනු ලැබේ.
5) විද්යාත්මක හා තාක්ෂණික ප්රගතිය වේගවත් කිරීම. පශ්චාත් යුධ සමයේ, විද්යාත්මක හා තාක්ෂණික ප්රගතිය ඕනෑම රාජ්ය සහ තනි ව්යාපාරික ආයතනයක ආර්ථික සංවර්ධනයේ තීරණාත්මක සාධකයක් බවට පත් විය. ප්රාග්ධනයේ ආරම්භක ආයෝජනය සහ නිමි භාණ්ඩ විකිණීම අතර සෑම විටම වැඩි කාල පරතරයක් ඇති විද්යාත්මක හා තාක්ෂණික සංවිධානවල ක්රියාකාරකම් සඳහා මූල්යකරණය කිරීමේ ක්රියාවලියේ උදාහරණය භාවිතා කරමින් ණය එහි ත්වරණයේ කාර්යභාරය වඩාත් පැහැදිලිව නිරීක්ෂණය කළ හැකිය. අනෙකුත් කර්මාන්තවලට වඩා නිෂ්පාදන. බොහෝ දෙනාගේ සාමාන්ය ක්රියාකාරිත්වය වන්නේ එබැවිනි විද්යාත්මක මධ්යස්ථාන(අයවැය මගින් අරමුදල් සපයන අය හැර) ණය සම්පත් භාවිතයෙන් තොරව සිතාගත නොහැකිය. විද්යාත්මක වර්ධනයන් සහ තාක්ෂණයන් නිෂ්පාදනයට සෘජුව ක්රියාත්මක කිරීමේ ස්වරූපයෙන් නව්‍ය ක්රියාවලීන් ක්රියාත්මක කිරීම සඳහා ද ඒ හා සමානව අවශ්ය වන අතර, එහි පිරිවැය මුලින් මූල්යකරණය කරනු ලබන්නේ ඉලක්කගත මධ්ය කාලීන සහ දිගු කාලීන බැංකු ණය හරහා ද ඇතුළුව ව්යවසායන් විසිනි.
2. ණය ආකෘති සහ එහි වර්ගීකරණය
ණය වර්ගීකරණය සාම්ප්‍රදායිකව මූලික නිර්ණායක කිහිපයකට අනුව සිදු කරනු ලබන අතර, ඒවායින් වඩාත් වැදගත් වන්නේ ණය දෙන්නන් සහ ණය ගැතියන් යන කාණ්ඩ මෙන්ම විශේෂිත ණයක් ලබා දෙන ආකාරයයි. මේ මත පදනම්ව, අපට පහත තරමක් ස්වාධීන ණය ආකාර හයක් වෙන්කර හඳුනාගත හැකි අතර, ඒ සෑම එකක්ම වඩාත් සවිස්තරාත්මක වර්ගීකරණ පරාමිතීන් අනුව ප්‍රභේද කිහිපයකට බෙදා ඇත.
2.1 බැංකු ණය
ආර්ථිකයේ වඩාත් පොදු ණය සම්බන්ධතා වලින් එකක් වන අතර, එහි අරමුණ වන්නේ ණයක් සඳහා සෘජුවම අරමුදල් මාරු කිරීමේ ක්රියාවලියයි. මහ බැංකුවෙන් එවැනි මෙහෙයුම් සිදු කිරීමට බලපත්‍රලාභී විශේෂිත මූල්ය ආයතන මගින් පමණක් සපයනු ලැබේ. එකම නීතිමය ආයතන, ණය සම්බන්ධතා උපකරණය යනු ණය ගිවිසුමක් හෝ ණය ගිවිසුමකි. මෙම ණය පෝරමයේ ආදායම ලැබෙන්නේ ණය පොලී හෝ බැංකු පොලී ආකාරයෙන් වන අතර, එහි අනුපාතය තීරණය වන්නේ පාර්ශ්වයන්ගේ එකඟතාවයෙනි, යම් කාල සීමාවක් සඳහා එහි සාමාන්ය අනුපාතය සහ විශේෂිත ණය දීමේ කොන්දේසි සැලකිල්ලට ගනිමින්. එය මූලික ලක්ෂණ ගණනාවක් අනුව වර්ගීකරණය කර ඇත.
· පරිණතභාවය අනුව:
ණය දෙන්නාගෙන් විධිමත් දැනුම්දීමක් ලැබීමෙන් පසු ස්ථාවර කාලයක් තුළ ආපසු ගෙවිය යුතු ණය අමතන්න. වර්තමානයේ, ඒවා ප්රායෝගිකව භාවිතා නොවේ, මන්ද ඒවාට ණය ප්රාග්ධන වෙළඳපොලේ සහ සමස්තයක් ලෙස ආර්ථිකයේ සාපේක්ෂව ස්ථාවර තත්වයන් අවශ්ය වේ.
කෙටි කාලීන ණය, නීතියක් ලෙස, ණය ගැනුම්කරුගේම කාරක ප්රාග්ධනයේ තාවකාලික හිඟයක් සඳහා වන්දි ලබා දීම. එවැනි මෙහෙයුම්වල සම්පූර්ණත්වය ණය ප්රාග්ධන වෙළඳපොලේ ස්වයංක්‍රීය අංශයක් සාදයි - මුදල් වෙළඳපොළ. මෙම වර්ගයේ ණය සඳහා සාමාන්ය ආපසු ගෙවීමේ කාලය සාමාන්යයෙන් මාස හයකට වඩා වැඩි නොවේ. කෙටි කාලීන ණය වඩාත් සක්‍රීයව කොටස් වෙළඳපොලේ, වෙළඳාමේ සහ සේවා අංශයේ, අන්තර් බැංකු ණය දෙන තන්ත්‍රයේ භාවිතා වේ.
මධ්ය කාලීන ණය වසරක් දක්වා (ගෘහස්ථ තත්ව යටතේ - මාස තුනේ සිට හය දක්වා) නිෂ්පාදන හා තනිකරම වානිජමය අරමුණු සඳහා සපයනු ලැබේ. කෘෂිකාර්මික අංශයේ මෙන්ම, අවශ්ය ආයෝජනවල සාමාන්ය පරිමාවන් සහිත නවෝත්පාදන ක්රියාවලීන් සඳහා ණය දෙන විට ඒවා වඩාත් පුලුල්ව පැතිර ඇත.
දිගු කාලීන ණය, සාමාන්යයෙන් ආයෝජන අරමුණු සඳහා භාවිතා වේ. මධ්ය කාලීන ණය මෙන්, ඒවා මාරු කළ ණය සම්පත් විශාල ප්‍රමාණයකින් සංලක්ෂිත ස්ථාවර වත්කම්වල චලනය සඳහා සේවය කරයි. සියලුම ක්‍රියාකාරකම්වල ව්යවසායන්හි ප්රතිසංස්කරණ, තාක්ෂණික ප්‍රති-උපකරණ සහ නව ඉදිකිරීම් සඳහා ණය දීම සඳහා ඒවා භාවිතා වේ. ප්රාග්ධන ඉදිකිරීම්, ඉන්ධන සහ බලශක්ති සංකීර්ණය සහ ආර්ථිකයේ අමුද්රව්ය අංශවල විශේෂ සංවර්ධනයක් අත්පත් කර ගෙන ඇත. ඔවුන්ගේ සාමාන්ය ආපසු ගෙවීමේ කාලය සාමාන්යයෙන් අවුරුදු තුනේ සිට පහ දක්වා වන නමුත් වසර 25ක් හෝ ඊට වැඩි කාලයක් දක්වා ළඟා විය හැකිය.
රුසියාවේ, වෙළඳපල ආර්ථිකයකට මාරුවීමේ වේදිකාවේදී, කෙටිකාලීන ණය මෙහෙයුම් හා සැසඳීමේදී සාමාන්ය ආර්ථික අස්ථාවරත්වය සහ අඩු ලාභදායීතාවය යන දෙකම නිසා ඒවා ප්රායෝගිකව භාවිතා නොකෙරේ.
· ආපසු ගෙවීමේ ක්‍රමය මගින්:
ණය ගැතියාගෙන් එකවර (ගෙවීම්) ආපසු ගෙවනු ලබන ණය. කෙටි කාලීන ණය ආපසු ගෙවීමේ සම්ප්‍රදායික ආකාරය නීතිමය ලියාපදිංචි කිරීමේ ආස්ථානයෙන් ඉතා ක්රියාකාරී වේ, මන්ද එයට වෙනස් වූ පොලී ගණනය කිරීම සඳහා යාන්ත්රණයක් භාවිතා කිරීම අවශ්ය නොවේ.
ණය ගිවිසුමේ සම්පූර්ණ කාලය තුළ වාරික වශයෙන් ආපසු ගෙවන ලද ණය. ණයහිමියාගේ අවශ්යතා සඳහා උද්ධමන විරෝධී ආරක්ෂාව ඇතුළුව, ආපසු ගෙවීමේ නිශ්චිත කොන්දේසි කොන්ත්‍රාත්තුවෙන් තීරණය වේ. සෑම විටම දිගු කාලීන ණය සඳහා සහ, නීතියක් ලෙස, මධ්ය කාලීන ණය සඳහා භාවිතා වේ.
· ණය පොලී අයකිරීමේ ක්‍රමය අනුව:
සම්පූර්ණ ආපසු ගෙවීමේ අවස්ථාවේදී පොලී ගෙවනු ලබන ණය. වෙළඳපල ආර්ථිකයක කෙටි කාලීන ණය සඳහා ගෙවීමේ සම්ප්‍රදායික ආකාරයක් වන අතර එය ගණනය කිරීමේ පහසුව අනුව වඩාත් ක්රියාකාරී ස්වභාවයක් ඇත.
ණය ගිවිසුමේ සම්පූර්ණ කාල සීමාව තුළ ණය ගැනුම්කරු විසින් සමාන වාරික වශයෙන් පොලී ගෙවනු ලබන ණය. මධ්යම හා දිගු කාලීන ණය සඳහා ගෙවීමේ සම්ප්‍රදායික ක්‍රමයක්, එය පාර්ශවයන්ගේ එකඟතාවය අනුව බෙහෙවින් වෙනස් වේ (නිදසුනක් ලෙස, දිගු කාලීන ණය සඳහා, ණය භාවිතා කළ පළමු වසරෙන් පසුව පොලී ගෙවීම් ආරම්භ කළ හැකිය, සහ දිගු කාලයකට පසු).
ණය, ණය ගැනුම්කරුට ක්ෂණිකව ලබා දෙන අවස්ථාවේ බැංකුව විසින් රඳවා තබා ගන්නා පොලිය. සංවර්ධිත වෙළඳපල ආර්ථිකයක් සඳහා, මෙම ආකෘතිය සම්පූර්ණයෙන්ම අසමසම වන අතර එය භාවිතා කරනු ලබන්නේ පොළී ප්රාග්ධනය විසින් පමණි. ආර්ථික තත්වයේ අස්ථාවරත්වය හේතුවෙන් එය 1993 - 1995 කාලය තුළ ක්රියාකාරීව භාවිතා කරන ලදී. බොහෝ රුසියානු වාණිජ බැංකු, විශේෂයෙන්ම අතිශය කෙටි කාලීන ණය සඳහා.
· ඇපකර ලබා ගැනීමේ හැකියාව මත පදනම්ව:
විශ්වාස ණය, ආපසු ගෙවීමේ එකම ආරක්ෂාව වන්නේ ණය ගිවිසුමයි. ඔවුන්ගේ පූර්ණ විශ්වාසය භුක්ති විඳින නිත්ය ගනුදෙනුකරුවන්ට ණය දීමේ ක්රියාවලියේදී සමහර විදේශීය බැංකු විසින් ඒවා සීමිත ප්රමාණයකට භාවිතා කරයි. මධ්යම සහ දිගුකාලීන ණය දීම සඳහා, සාමාන්යයෙන් ණය ගැණුම්කරුගේ වියදමින් නිකුත් කරන ලද ණය අනිවාර්ය රක්ෂණයක් සමඟ ව්යතිරේකයක් ලෙස පමණක් භාවිතා කළ හැකිය. ගෘහස්ථ භාවිතයේදී, ඒවා වාණිජ බැංකු විසින් භාවිතා කරනු ලබන්නේ ඔවුන්ගේම ආයතනවලට ණය දෙන විට පමණි.
එහි මූලික මූලධර්මවලින් එකක් ප්රකාශ කරමින් නවීන බැංකු ණයවල ප්රධාන වර්ගය ලෙස සුරක්ෂිත ණය. ඇපකරයේ කාර්යභාරය ණය ගැනුම්කරු සතු ඕනෑම දේපලක් විය හැකිය. ණය ගැණුම්කරු සිය වගකීම් උල්ලංඝනය කරන්නේ නම්, මෙම දේපල බැංකුවේ දේපල බවට පත් වන අතර, එය විකිණීමේ ක්රියාවලියේදී සිදු වූ පාඩු සඳහා වන්දි ලබා දේ. නිකුත් කරන ලද ණය ප්රමාණය සාමාන්යයෙන් යෝජිත ඇපකරයේ සාමාන්ය වෙළඳපල වටිනාකමට වඩා අඩු වන අතර පාර්ශවයන්ගේ එකඟතාවයෙන් තීරණය වේ. දේශීය තත්වයන් තුළ, සුරක්ෂිත ණය ලබා ගැනීමේ ප්රධාන ගැටළුව වන්නේ උකස් සහ කොටස් වෙලඳපොලවල් සෑදීමේ ක්රියාවලියේ අසම්පූර්ණකම හේතුවෙන් දේපල වටිනාකම තක්සේරු කිරීමේ ක්රියා පටිපාටියයි.
තෙවන පාර්ශ්වයන්ගෙන් මූල්ය ඇපකර මගින් සුරක්ෂිත කරන ලද ණය, එහි නියම ප්‍රකාශනය වන්නේ සෘජු ණය ගැතියා විසින් කොන්දේසි උල්ලංඝනය කිරීමකදී බැංකුවට ඇත්ත වශයෙන්ම සිදු වූ හානිය සඳහා වන්දි ගෙවීමට ඇපකරුගේ නීත්යානුකූලව විධිමත් වගකීමකි. ණය ගිවිසුම. මූල්ය ඇපකරුගේ භූමිකාව ණයහිමියාගෙන් ප්රමාණවත් විශ්වාසයක් භුක්ති විඳින නෛතික ආයතන මෙන්ම ඕනෑම මට්ටමක රජයේ බලධාරීන් විය හැකිය. සංවර්ධිත වෙළඳපල ආර්ථිකයක් තුළ, ඒවා මූලික වශයෙන් දිගුකාලීන ණය දීමේ ක්ෂේත්රයේ පුළුල් වී ඇත, ඒවා තවමත් සීමිත ප්‍රයෝජනයක් වන්නේ නීතිමය ආයතන කෙරෙහි පමණක් නොව, ණය ආයතන කෙරෙහි විශ්වාසයක් නොමැතිකම හේතුවෙනි. රජයේ ආයතනවල, විශේෂයෙන් නාගරික සහ ප්‍රාදේශීය මට්ටමින්.
· අරමුණ අනුව:
මූල්ය සම්පත් සඳහා ඕනෑම අවශ්යතාවයක් සපුරාලීම සඳහා ණය ගැනුම්කරු විසින් තම අභිමතය පරිදි භාවිතා කරන සාමාන්ය ස්වභාවයේ ණය. නූතන තත්වයන් තුළ, ඔවුන් කෙටි කාලීන ණය දීමේ ක්ෂේත්රයේ සීමිත භාවිතයක් ඇත, ඒවා මධ්යම හා දිගුකාලීන ණය දීමේදී ප්රායෝගිකව භාවිතා නොවේ.
ණය ගිවිසුමේ නියමයන් (උදාහරණයක් ලෙස, මිලදී ගත් භාණ්ඩ සඳහා ගෙවීම්, කාර්ය මණ්ඩලයට වැටුප් ගෙවීම, ප්රාග්ධන සංවර්ධනය, ආදිය) මගින් අර්ථ දක්වා ඇති ගැටළු විසඳීම සඳහා පමණක් බැංකුව විසින් වෙන් කර ඇති සම්පත් ණය ගැණුම්කරුට භාවිතා කිරීමේ අවශ්යතාව ඇඟවුම් කරන ඉලක්කගත ණය. මෙම වගකීම් වලින්, මෙම පරිච්ඡේදයේ දැනටමත් සඳහන් කර ඇති පරිදි, කොන්ත්රාත්තුව මගින් ස්ථාපිත සම්බාධක ණය ගැණුම්කරුට ණය ඉක්මනින් අවලංගු කිරීම හෝ පොලී අනුපාතය වැඩි කිරීම සඳහා අයදුම් කිරීම ඇතුළත් වේ.
කෘෂිකාර්මික ණය යනු විශේෂිත ණය සංවිධාන - කෘෂිකාර්මික බැංකු බිහිවීම තීරණය කරන වඩාත් පොදු ණය මෙහෙයුම් වලින් එකකි. කෘෂිකාර්මික නිෂ්පාදනයේ විශේෂතා හේතුවෙන් ඔවුන්ගේ ලාක්ෂණික ලක්ෂණය පැහැදිලිව නිර්වචනය කරන ලද සෘතුමය ස්වභාවයකි. වර්තමානයේ රුසියාවේ, මෙම ණය මෙහෙයුම් ප්රධාන වශයෙන් සිදු කරනු ලබන්නේ බහුතර ණය ගැතියන්ගේ අතිශය දුෂ්කර මූල්ය තත්ත්වය හේතුවෙන් රාජ්ය ණය හරහා ය - සැලසුම් කළ ආර්ථිකයක් සඳහා සම්ප්‍රදායික කෘෂිකාර්මික ව්‍යුහයන්, වෙළඳපල ආර්ථිකයක අවශ්‍යතාවයන්ට ප්රායෝගිකව අනුවර්තනය නොවේ.
වෙළඳ හා සේවා ක්ෂේත්රයේ ක්රියාත්මක වන ව්යාපාරික ආයතන සඳහා වාණිජ ණය ලබා දීම. මූලික වශයෙන්, ඒවා වාණිජ ණයකින් ආවරණය නොවන තරමට ණයට ගත් සම්පත්වල අවශ්යතාවය තෘප්තිමත් කරමින් හදිසි ස්වභාවයක් ගනී. ඔවුන් රුසියානු බැංකුවල ණය දීමේ මෙහෙයුම් වලින් වැඩි කොටසක් සමන්විත වේ.
සුරැකුම්පත් මිලදී ගැනීමේ සහ විකිණීමේ යෙදී සිටින තැරැව්කාර, තැරැව්කාර සමාගම් සහ අලෙවි නියෝජිත ආයතන වෙත බැංකු විසින් සපයනු ලබන කොටස් හුවමාරු අතරමැදියන්ට ණය. විශේෂාංගයවිදේශීය සහ රුසියානු පරිචය තුළ මෙම ණය මුලින් අවධානය යොමු කර ඇත්තේ ආයෝජන නොව, කොටස් වෙළඳපොලේ සූදු (සමපේක්ෂන) මෙහෙයුම් සඳහා සේවා සැපයීම සඳහා ය.
සාම්ප්රදායික සහ විශේෂිත උකස් ණය දෙන්නන් විසින් පිරිනමනු ලබන දේපල හිමියන්ට උකස් ණය. උකස් බැංකු බැඳුම්කර නිකුතුව හරහා ඔවුන්ගේ වගකීම් සාදයි, එසේම ඔවුන්ගේම ඉතුරුම් දේපල මගින් සුරක්ෂිත කර ඇත. ගෘහස්ථ තත්වයන් තුළ, ඔවුන් 1994 සිට සීමිත බෙදාහැරීමක් ලබා ගැනීමට පටන් ගත් අතර, එය පෞද්ගලීකරණ ක්රියාවලියේ අසම්පූර්ණකම සහ ප්රධාන දේපල වෙළඳාම් (මූලික වශයෙන් ඉඩම්) සඳහා හිමිකාරිත්වයේ අයිතිය පැහැදිලිව නිර්වචනය කරන ව්යවස්ථාදායක පනත් නොමැතිකම නිසාය.
අන්තර් බැංකු ණය යනු ණය ආයතන අතර ආර්ථික අන්තර්ක්‍රියා වල වඩාත් පොදු ආකාරයකි. අන්තර් බැංකු ණය සඳහා වත්මන් අනුපාතය, යම් වාණිජ බැංකුවක් නිකුත් කරන වෙනත් ණය වර්ග සඳහා ගිණුම්කරණ ප්රතිපත්තිය තීරණය කරන වැදගත්ම සාධකය වේ. මෙම අනුපාතයෙහි නිශ්චිත අගය සෘජුවම රඳා පවතින්නේ අන්තර් බැංකු ණය වෙළඳපොළේ ක්රියාකාරී සහභාගිවන්නෙකු සහ සෘජු සම්බන්ධීකාරකයක් වන මහ බැංකුව මතය. 1995 අගෝස්තු මාසයේදී එවැනි මෙහෙයුම් සඳහා ඵලදායී සැලැස්මක් නොමැතිකම නිසා සමස්ත රුසියානු ණය පද්ධතියම ගිලගත් අන්තර් බැංකු ගෙවීම්වල අර්බුදයක් ඇති විය.
2.2 වාණිජ ණය
බිල්පත් සංසරණයට තුඩු දුන් සහ එමඟින් මුදල් නොවන මුදල් සංසරණය වර්ධනය කිරීමට සක්‍රීයව දායක වූ ආර්ථිකයේ පළමු ණය සම්බන්ධතා වලින් එකක්; කල් දැමූ ගෙවීම් සහිත නිෂ්පාදන හෝ සේවා විකිණීමේ ස්වරූපයෙන් නීතිමය ආයතන අතර මූල්ය හා ආර්ථික සබඳතාවල ප්‍රායෝගික ප්‍රකාශනය සොයා ගනී. මෙම ණය ආකෘතියේ ප්රධාන අරමුණ වන්නේ භාණ්ඩ විකිණීමේ ක්රියාවලිය වේගවත් කිරීම සහ එම නිසා ඒවාට ආවේණික ලාභය උකහා ගැනීමයි.
වාණිජ ණයක උපකරණය සම්ප්‍රදායිකව විනිමය බිල්පතක් වන අතර, ණය දෙන්නා කෙරෙහි ණය ගැනුම්කරුගේ මූල්ය බැඳීම් ප්රකාශ කරයි. වඩාත් පුලුල්ව පැතිරී ඇත්තේ පොරොන්දු නෝට්ටු ආකාර දෙකකි - පොරොන්දු නෝට්ටුවක්, ස්ථාපිත මුදල ණයහිමියාට කෙලින්ම ගෙවීමට ණය ගැනුම්කරුගේ සෘජු වගකීමක් අඩංගු වන අතර, ණයහිමියාගෙන් ණය ගැනුම්කරුට ලිඛිත නියෝගයක් නියෝජනය කරන මාරු කළ හැකි එකක් (කෙටුම්පතක්). නිශ්චිත මුදල තුන්වන පාර්ශවයකට හෝ බිල්පත දරන්නාට ගෙවීමට. නූතන තත්වයන් තුළ, විනිමය බිල්පතක කාර්යයන් බොහෝ විට සැපයුම්කරු සහ පාරිභෝගිකයා අතර සම්මත ගිවිසුමක් මගින් උපකල්පනය කරනු ලබන අතර, වාණිජ ණය කොන්දේසි මත විකුණනු ලබන නිෂ්පාදන සඳහා ගෙවීමේ ක්රියා පටිපාටිය නියාමනය කරයි.
වාණිජ ණයක් බැංකු ණයකට වඩා මූලික වශයෙන් වෙනස් වේ:
ණය දෙන්නාගේ කාර්යභාරය විශේෂිත ණයක් නොවේ මූල්ය සංවිධාන, සහ භාණ්ඩ හෝ සේවා නිෂ්පාදනය හෝ විකිණීම හා සම්බන්ධ ඕනෑම නීතිමය ආයතන;
භාණ්ඩ ආකාරයෙන් පමණක් සපයනු ලැබේ;
ණය ප්රාග්ධනය කාර්මික හෝ වාණිජ ප්රාග්ධනය සමඟ ඒකාබද්ධ වී ඇති අතර එය නවීන තත්වයන් තුළ මූල්ය සමාගම්, හිමිකාරීත්වය සහ වෙනත් සමාන ව්‍යුහයන් නිර්මාණය කිරීමේදී ප්‍රායෝගික ප්‍රකාශනයක් සොයාගෙන ඇත;
වානිජ ණයක සාමාන්ය පිරිවැය යම් කාල සීමාවක් සඳහා සාමාන්ය බැංකු පොලී අනුපාතයට වඩා සෑම විටම අඩුය;
ණය දෙන්නා සහ ණය ගැණුම්කරු අතර ගනුදෙනුවක් නීත්යානුකූලව විධිමත් කළ විට, මෙම ණය සඳහා ගාස්තුව නිෂ්පාදනයේ මිලට ඇතුළත් කර ඇති අතර, එය නිශ්චිතව තීරණය කර නැත, උදාහරණයක් ලෙස, මූලික මුදලේ ස්ථාවර ප්රතිශතයක් හරහා.
විදේශීය භාවිතයේදී, වාණිජ ණය අතිශයින් පුළුල් වී ඇත. නිදසුනක් වශයෙන්, ඉතාලියේ, තොග වෙළඳාමේ ගනුදෙනු ප්රමාණයෙන් 85% ක් දක්වා වාණිජ ණය කොන්දේසි මත සිදු කරනු ලබන අතර, ඒ සඳහා සාමාන්ය කාල සීමාව දින 60 ක් පමණ වන අතර, එය සත්‍ය විකිණීමේ කාල සීමාව ඉක්මවා යයි. සෘජු පාරිභෝගිකයන් වෙත භාණ්ඩ. රුසියාවේ, මෑතක් වන තුරු, මෙම ණය දීමේ ආකෘතිය සංසරණ ක්ෂේත්රයට සීමා විය. අනෙකුත් කර්මාන්තවලදී, එහි ව්යාප්තිය ඉහළ උද්ධමන අනුපාත, නොගෙවීම් අර්බුදය, හවුල්කාරිත්වයේ අවිශ්වාසය සහ නිශ්චිත නීතිවල අඩුපාඩු වැනි සාධක මගින් වෛෂයිකව බාධා ඇති විය.
නූතන තත්වයන් තුළ, ප්රධාන වශයෙන් වාණිජ ණය වර්ග තුනක් ප්රායෝගිකව භාවිතා වේ:
ස්ථාවර ආපසු ගෙවීමේ කාල සීමාවක් සහිත ණය;
ණය ගැණුම්කරු වාරික වශයෙන් බෙදා හරින ලද භාණ්ඩ ඇත්ත වශයෙන්ම විකිණීමෙන් පසුව පමණක් ආපසු ගෙවීම සහිත ණයක්;
විසින් ණයට දීම විවෘත ගිණුමක්වාණිජ ණය කොන්දේසි මත ඊළඟ භාණ්ඩ තොගය භාරදීම පෙර භාරදීමේ ණය ආපසු ගෙවන තෙක් සිදු කරන විට.
2.3 පාරිභෝගික ණය
එහි ප්රධාන කැපී පෙනෙන ලක්ෂණය වන්නේ පුද්ගලයන්ට ණය දීමේ ඉලක්කගත ආකාරයයි. විශේෂිත ණය සංවිධාන සහ භාණ්ඩ හෝ සේවා විකුණන ඕනෑම නෛතික ආයතන දෙකම ණය දෙන්නෙකු ලෙස ක්රියා කළ හැකිය. මුදල් ආකාරයෙන්, එය නිශ්චල දේපලක් මිලදී ගැනීම සඳහා පුද්ගලයෙකුට බැංකු ණයක් ලෙස සපයනු ලැබේ, මිල අධික ප්රතිකාර සඳහා ගෙවීම් ආදිය, භාණ්ඩ ආකාරයෙන් - කල් දැමූ ගෙවීමක් සහිත භාණ්ඩ සිල්ලර වෙළඳාමේ ක්රියාවලියේදී. එය දැන් රුසියාවේ පුලුල්ව පැතිරෙමින් පවතින අතර නිශ්චල දේපල මගින් සුරක්ෂිත ණය ලබා දීමේදී සීමිත ප්රමාණයකට භාවිතා වේ. පාරිභෝගික ණය - කල් පවත්නා භාණ්ඩ මිලදී ගැනීමේදී ජනගහනයට වාරික ගෙවීම් සැපයීම මෙයයි. වෙළඳ සමාගම් සහ විශේෂිත මූල්ය සමාගම් විසින් භාණ්ඩ ආකාරයෙන් ණය ලබා දෙනු ලැබේ. බැංකු ණය ලබා ගැනීම සඳහා වෙළඳ ආයතන සහ මූල්ය සමාගම් විසින් පාරිභෝගික ණය භාවිතා කරන බැවින් පාරිභෝගික ණය බැංකු ණය සමඟ සමීපව සම්බන්ධ වේ. මෙයට අනුකූලව, පාරිභෝගික ණය යනු ඔවුන්ගේ පුද්ගලික අවශ්යතා සපුරාලීම සඳහා සමාගම්, බැංකු සහ රජය විසින් ජනගහනයට සපයන වෙළඳ භාණ්ඩ සහ මුදල් ණය සමූහයක් ලෙස වටහාගෙන ඇත. තුල සංවර්ධිත රටවල්පාරිභෝගික ණය පුළුල් වී ඇත. රුසියාවේ එවැනි ණයක් භාණ්ඩ හා මුදල් ආකාරයෙන් ලබා දෙනු ලැබේ. වාරික ගෙවීමේ ස්වරූපයෙන් වාණිජ ආකෘතිය යනු කල් පවත්නා භාණ්ඩ මිලදී ගැනීම, නිවාස ඉදිකිරීම සහ මහල් නිවාස මිලදී ගැනීම සඳහා ජනගහනයට ලබා දෙන ණයකි. තනි නිවාස, ගෙවතු නිවාස, හදිසි අවශ්යතා සඳහා යනාදිය ඉදිකිරීම සහ අලුත්වැඩියා කිරීම සඳහා මුදල් වශයෙන් ණයක් නිකුත් කෙරේ. මෙම අවස්ථාවෙහිදී, ණය මුදල් හෝ මාරු කිරීමේ ආකාරයෙන් නිකුත් කළ හැකිය.
මේ අනුව, පාරිභෝගික ණයක් ආයෝජන අරමුණු සඳහා සහ තනි ණය ගැතියන්ගේ වර්තමාන අවශ්යතා සඳහා භාවිතා කළ හැකිය. පුරවැසියන් සහ වෙළඳ ආයතන අතර ණය සබඳතාවලට බැංකු සෘජුවම සම්බන්ධ නොවේ. මේ ආකාරයෙන්, පාරිභෝගික ණයක් බැංකු ණයකට වඩා වෙනස් වන අතර එය ජනගහනයට මුදල් වශයෙන් ලබා දේ. කෙසේ වෙතත්, වෙළඳුන් සහ වාරික මූල්ය සමාගම් බැංකු ණය ලබා ගැනීම සඳහා පාරිභෝගික ණය භාවිතා කරන බැවින් පාරිභෝගික ණය බැංකු ණය සමඟ සමීපව සම්බන්ධ වේ.
පුළුල් ලෙස අවබෝධ කරගත් පාරිභෝගික ණයෙහි විශේෂත්වය වන්නේ මෙහි ණය ගැණුම්කරු බව ය පුද්ගලයින්තම පුද්ගලික අවශ්යතා සපුරා ගැනීමට ණයක් ගන්නා අය. ජනගහනයේ පාරිභෝගික අවශ්යතා සඳහා ණය ලබා දීම නීතිමය ආයතනවලට ණය දීම වැනි මූලධර්ම මත සිදු කෙරේ: ආපසු ගෙවීම, හදිසිතාව, ඉලක්කගත දිශානතිය, ගෙවීම, ආරක්ෂාව. ණය නිකුත් කිරීම සඳහා වැදගත් කොන්දේසියක් වන්නේ ණය ගැනුම්කරුගේ විසඳුමයි. වර්තමාන අවශ්යතා සඳහා පාරිභෝගික ණය කෙටි කාලීන ස්වභාවයකි. එය වසර දෙකක කාලයක් සඳහා සපයනු ලැබේ. ආයෝජන සඳහා පාරිභෝගික ණය දිගුකාලීන ස්වභාවයක් ගනී. ණය ගැනුම්කරු විසින් ණය භාවිතය පිළිබඳ වාර්තාවක් සහ එහි අපේක්ෂිත භාවිතය තහවුරු කරන ලියකියවිලි සැපයීමට අවශ්ය වේ.
2.4 රාජ්ය ණය.
මෙම ණය ආකෘතියේ ප්රධාන ලක්ෂණය වන්නේ විවිධ මට්ටම්වල විධායක බලධාරීන්ගේ පුද්ගලයා තුළ රාජ්යයේ අනිවාර්ය සහභාගීත්වයයි. ණයහිමියාගේ කාර්යයන් ඉටු කිරීම, රජය, මහ බැංකුව හරහා, ණය ලබා දෙයි:
මූල්ය සම්පත් සඳහා විශේෂ අවශ්යතාවයක් ඇති විශේෂිත කර්මාන්ත හෝ කලාප, අයවැය මූල්‍යකරණයේ හැකියාවන් දැනටමත් අවසන් වී ඇත්නම් සහ වෙළඳපල සාධක හේතුවෙන් වාණිජ බැංකුවලින් ණය ආකර්ෂණය කර ගත නොහැකි නම්;
අන්තර් බැංකු ණය වෙළඳපොලේ ණය සම්පත් වෙන්දේසියේ හෝ සෘජුවම විකිණීමේ ක්රියාවලියේ වාණිජ බැංකු.
රජයේ ණය ලබා දීමේ ක්රියාවලියේදී හෝ රජයේ කෙටි කාලීන සුරැකුම්පත් සඳහා වෙළඳපොලේ මෙහෙයුම් සිදු කරන විට රාජ්යය ණය ගැණුම්කරුවෙකු ලෙස ක්රියා කරයි අරමුදල්.
සංක්රාන්ති කාලය තුළ එය මූල්ය සම්පත් ආකර්ෂණය කර ගැනීමේ මූලාශ්රයක් ලෙස පමණක් නොව, ආර්ථිකයේ මධ්යගත ණය නියාමනය සඳහා ඵලදායී මෙවලමක් ලෙස භාවිතා කළ යුතු බව සැලකිල්ලට ගත යුතුය.
2.5 ජාත්යන්තර ණය
ජාත්යන්තර ණය. එය ජාත්යන්තර මට්ටමින් ක්රියාත්මක වන ණය සම්බන්ධතා සමූහයක් ලෙස සලකනු ලබන අතර, එහි සෘජු සහභාගිවන්නන් ජාත්යන්තර මූල්ය හා ණය ආයතන (IMF, IBRD, ආදිය), අදාළ ප්‍රාන්තවල රජයන් සහ ණය සංවිධාන ඇතුළු තනි නෛතික ආයතන විය හැකිය. . සාමාන්ය සහ ජාත්යන්තර ආයතනවල රාජ්‍යයන්ගේ සහභාගීත්වය සමඟ සම්බන්ධතා වලදී, එය සෑම විටම මුදල් ස්වරූපයෙන්, විදේශ වෙළඳ කටයුතුවලදී - සහ වෙළඳ භාණ්ඩ ආකාරයෙන් පෙනේ. රටවල් අතර ණය ප්රාග්ධනය චලනය කිරීම අතරමැදියන්ගේ සහාය ඇතිව සහ ඔවුන්ගේ සහභාගීත්වයෙන් තොරව සිදු කළ හැකිය. විශාල ජාතික සහ අන්තර්ජාතික බැංකු, ජාත්යන්තර සහ කලාපීය මූල්ය සහ මූල්ය සංවිධාන අතරමැදියන් ලෙස ක්රියා කළ හැකිය. හිමිකාරිත්වයේ ස්වරූපය අනුව, සියලුම ජාත්යන්තර ණය පුද්ගලික, පොදු සහ මිශ්‍ර ලෙස බෙදා ඇත. නූතන ජාත්යන්තර ණය ගනුදෙනුවලදී පුද්ගලික ණය වැදගත් කාර්යභාරයක් ඉටු කරයි. ජාත්යන්තර ණය ණය ගැණුම්කරුගේ රටේ මුදලින්, තුන්වන රටක මුදල් ඒකකයකින් හෝ ජාත්යන්තර මුදල් ඒකකයකින් ලබා දිය හැක.
ජාත්යන්තර ණයක ලාක්ෂණික ලක්ෂණයක් වන්නේ පුද්ගලික රක්ෂණ සහ රජයේ ඇපකර ආකාරයෙන් එහි අතිරේක නීතිමය හෝ ආර්ථික ආරක්ෂාවයි.
2.6 පොලී ණය
විශේෂිත ණය ආකෘතිය. විදේශීය මූලාශ්රවල එය ඓතිහාසික වශයෙන් පමණක් සලකනු ලැබේ, නමුත් නවීන ලෙස රුසියානු කොන්දේසියම් ජනප්රියත්වයක් ලබා ඇත. වර්තමානයේ බොහෝ රටවල් සඳහා ණය සම්බන්ධතා සමූහයක් ලෙස එය පැහැදිලිවම නීති විරෝධී ය, i.e. වත්මන් නීති මගින් පැහැදිලිවම තහනම් කර ඇත. ප්රායෝගිකව, පොලී ණය ක්රියාත්මක කරනු ලබන්නේ පුද්ගලයන්ට මෙන්ම මහ බැංකුවෙන් සුදුසු බලපත්‍රයක් නොමැති ව්යාපාරික ආයතනවලට ණය නිකුත් කිරීමෙනි. එය අතිශය ඉහළ ණය පොලී අනුපාත (පරිවර්තනය කළ හැකි මුදලින් නිකුත් කරන ලද ණය සඳහා 120-180% දක්වා) සහ බොහෝ විට පැහැර හරින්නාගෙන් එකතු කිරීමේ අපරාධ ක්රම මගින් සංලක්ෂිත වේ. ජාතික ණය ක්‍රමයේ යටිතල ව්‍යූහය වර්ධනය වන විට සහ ණය සම්පත් සියලු වර්ගවල විභව ණය ගැතියන් සඳහා ලබා දෙන විට, ණය ප්රාග්ධන වෙළඳපොළෙන් පොළී ණය අතුරුදහන් වේ.
3. ණය ප්රාග්ධන වෙළඳපොලේ ව්යුහය සහ ණය පොලී
3.1 ණය ප්රාග්ධන වෙළෙඳපොළ ව්යුහය
ව්යුහය යනු ණයක් තුළ ස්ථාවර සහ නොවෙනස්ව පවතින දෙයයි. අධ්‍යයන වස්තුවක් ලෙස, ණය යනු එකිනෙකා සමඟ සමීප අන්තර්ක්‍රියා කරන මූලද්රව්ය වලින් සමන්විත වේ. එවැනි මූලද්රව්ය, පළමුවෙන්ම, ඔහුගේ සබඳතාවල විෂයයන් වේ. අවකාශීය වශයෙන්, ඔවුන් එකිනෙකාගෙන් විවිධ දුරින් ඉවත් කළ හැකි නමුත්, ඔවුන්ගේ අන්යෝන්ය බැඳීම්වල ස්වභාවය වෙනස් නොවේ. ණය ගනුදෙනුවකදී, සම්බන්ධතාවයේ විෂයයන් සෑම විටම ණය දෙන්නෙකු සහ ණය ගැණුම්කරුවෙකු ලෙස ක්රියා කරයි.
ණය දෙන්නෙකු සහ ණය ගැණුම්කරුවෙකු ගොඩනැගීම මූලික වශයෙන් පදනම මත සිදු වේ භාණ්ඩ සංසරණය. භාණ්ඩ මිලදී ගැනීමේ සහ විකිණීමේ ක්රියාවලිය සෑම විටම විකුණුම්කරුට සමාන මුදල් ලබා ගැනීමට හේතු නොවේ; මේ අනුව, විකිණුම්කරු ණයහිමියෙකු බවට පත් වේ, ගැනුම්කරු - ණයගැතියෙක්.
ණය දෙන්නෙකු සහ ණය ගැණුම්කරුවෙකු බිහිවීම සඳහා එකම පදනම වෙළඳ භාණ්ඩ සංසරණය නියෝජනය නොකරයි. එක් ධ්රැවයක (එක් විෂයයක්) සමාන මුදල් ලැබීම ප්රමාද වන විට ණය දෙන්නා සහ ණය ගැණුම්කරු සෑම අවස්ථාවකදීම පෙනී සිටියි; අනෙක් අතට - එහි ගෙවීම.
ණය සම්බන්ධතා විෂයයන් වන්නේ ණය දෙන්නා සහ ණය ගැණුම්කරු ය.
ණය දෙන්නන් ණයක් නිකුත් කරන ආයතන විය හැකිය, i.e. ඇත්ත වශයෙන්ම තාවකාලික භාවිතය සඳහා යමක් සැපයීම. මෙය සිදු කිරීම සඳහා, ණයක් නිකුත් කිරීම සඳහා, ණය දෙන්නාට නිශ්චිත අරමුදල් තිබිය යුතුය. ඔවුන්ගේ මූලාශ්ර ඔවුන්ගේම ඉතුරුම් සහ ප්‍රජනන ක්රියාවලියේ වෙනත් විෂයයන්ගෙන් ණයට ගත් සම්පත් විය හැකිය. නූතන ආර්ථිකයක් තුළ, ණයහිමි බැංකුවකට ණයක් ලබා දිය හැක්කේ තමන්ගේම සම්පත්වල වියදමෙන් පමණක් නොව, එහි ගිණුම්වල ගබඩා කර ඇති ආකර්ශනීය අරමුදල්වල වියදමෙන් මෙන්ම කොටස් සහ බැඳුම්කර ස්ථානගත කිරීම හරහා බලමුලු ගැන්වීමෙනි. සෑම අවස්ථාවකදීම, ණය දෙන්නා ණය ලබා ගත් අරමුදල්වල හිමිකරු වන අතර තාවකාලික භාවිතය සඳහා ඒවා මාරු කිරීම සඳහා ඔහුට ණය පොලියක් ලැබේ.
බැංකු පිහිටුවීමත් සමඟ ණය හිමියන්ගේ සාන්ද්රණය පැමිණේ. ව්යවසායන් සහ ජනගහනයේ නිදහස් මුදල් සම්පත් බලමුලු ගැන්වීමෙන් බැංකුකරුවන් සාමූහික ණය දෙන්නන් බවට පත් වේ (ණය හිමියන් ලෙස) ප්රධාන වශයෙන් ණයට ගත් සම්පත් මත, ඔවුන් වෙන් කළ සම්පත් ආපසු ලබා දීම සහ ඒවා මාරු කිරීම සහතික කිරීම සඳහා ණය දීමේ පද්ධතියක් ගොඩනගා ගත යුතුය. ඔවුන්ගේ ඉල්ලීම මත සැබෑ අයිතිකරුවන් වෙත. මෙයින් අදහස් කරන්නේ ව්යාපාර හෝ තනි ණය ගැතියන් පමණක් ණය දෙන්නා (බැංකුව) වෙත ණය ආපසු ගෙවිය යුතු බවයි, නමුත් ණය දෙන්නා විසින්ම තම ගනුදෙනුකරුවන්ගෙන් ලබාගත් ණය ආපසු ගෙවීමට බැඳී සිටී.
ණය හිමියන් විසින් මුදා හරින ලද සම්පත් බලමුලු ගැන්වීම ස්වභාවයෙන්ම ඵලදායී වේ, එය "වැඩ කරන" සම්පත් බවට පරිවර්තනය කිරීම සහතික කරයි. ණයට ගත් වටිනාකම තැබීමෙන්, ණය දෙන්නා ඔහුගේම අරමුණු සඳහා සහ ප්රතිනිෂ්පාදන ක්රියාවලියේ අනෙකුත් සහභාගිවන්නන්ගේ අරමුණු සඳහා එහි ඵලදායී භාවිතය සහතික කරයි.
ණය ගැණුම්කරු යනු ණය ලබා ගන්නා පාර්ශ්වය වන අතර නිශ්චිත කාල සීමාවක් තුළ ණයට ගත් වටිනාකම ආපසු ලබා දීමට සහ ණය භාවිතා කරන කාලය සඳහා පොලී ගෙවීමට බැඳී සිටී. ණයගැතියා සහ ණයගැතියා සමීප නමුත් සමාන සංකල්ප නොවේ. ව්යවසායන් සහ තනි පුරවැසියන්, උදාහරණයක් ලෙස, උපයෝගිතා ගෙවීම්, බදු, රක්ෂණ ගෙවීම් ප්රමාද විය හැක, නමුත් මෙහි ණය සම්බන්ධතාවයක් පැනනගින්නේ නැත. මෙම අවස්ථා වලදී, ණයහිමියා කිසිවක් මාරු නොකරයි; ණය යනු ආර්ථික වශයෙන් පමණක් නොව, තනිකරම මානව සබඳතාවල ද තත්ත්වයකි; ණය යනු පොදුවේ බැඳීම් සංලක්ෂිත පුළුල් සංකල්පයකි. ණය ගනුදෙනුවක් සම්බන්ධයෙන්, අප කතා කළ යුත්තේ ණයගැතියා ගැන නොව, ණයගැතියා ගැන ය.
ඓතිහාසික වශයෙන්, ණය ගැණුම්කරුවන් අතිරේක සම්පත් අවශ්ය පුද්ගලයන් වේ. බැංකු පිහිටුවීමත් සමග, ණය දෙන්නන් පමණක් නොව, ණය ගැතියන්ගේ සංයුතියේ සැලකිය යුතු ප්රසාරණයක් ද සාන්ද්රණය වේ. නවීන තත්වයන් තුළ, බැංකු වලට අමතරව, ණය ගැණුම්කරුවන්ට ව්යවසායන්, ජනගහනය සහ රාජ්යය ඇතුළත් වේ. සාම්ප්‍රදායිකව, බැංකු සාමූහික ණය ගැතියන් බවට පත්වන්නේ ඔවුන් ණය ගන්නේ තමන් වෙනුවෙන් නොව අන් අය සඳහා බැවිනි.
ණය ගනුදෙනුවේ ණය ගැනුම්කරුගේ විශේෂ ස්ථානය ඔහු ණය දෙන්නාගෙන් වෙන්කර හඳුනා ගනී.
පළමුව, ණය ගැණුම්කරු ණය ලබා ගත් අරමුදල්වල හිමිකරු නොවේ, ඔහු ඔවුන්ගේ තාවකාලික හිමිකරු පමණි; ණය ගැනුම්කරු ඔහුට අයිති නැති වෙනත් පුද්ගලයින්ගේ සම්පත් භාවිතා කරයි.
දෙවනුව, ණය ගැණුම්කරු ණය ලබා ගත් අරමුදල් සංසරණ ක්ෂේත්රයේ සහ නිෂ්පාදන ක්ෂේත්රයේ (ද්රව්ය මිලදී ගැනීම සහ නිෂ්පාදනය පුළුල් කිරීම හා නවීකරණය කිරීම සඳහා) භාවිතා කරයි. ණය දෙන්නා සෘජුවම නිෂ්පාදනයට ඇතුළු නොවී, හුවමාරු අවධියේදී ණයක් ලබා දෙයි.
තෙවනුව, ණය ගැනුම්කරු තම ගොවිපලෙහි පරිපථය සම්පූර්ණ කර ඇති ණයට දුන් සම්පත් ආපසු ලබා දෙයි. එවැනි ප්රතිලාභයක් සහතික කිරීම සඳහා, ණය දෙන්නා සමඟ පියවීම් සඳහා ප්රමාණවත් අරමුදල් නිදහස් කිරීම සහතික කිරීම සඳහා ණය ගැනුම්කරු විසින් එහි ක්රියාකාරකම් සංවිධානය කළ යුතුය.
හතරවනුව, ණය ගැනුම්කරු තාවකාලික භාවිතය සඳහා ලැබුණු වටිනාකම ආපසු ලබා දෙනවා පමණක් නොව, ණය දෙන්නාගෙන් ලැබෙන මුදලට වඩා වැඩි මුදලක් ගෙවන අතර, ණය පොලී ගෙවන්නෙකු වේ.
පස්වනුව, ණය දෙන්නා ණය දෙන්නා මත රඳා පවතී; ණය දෙන්නා මත ආර්ථික යැපීම ණය ගැණුම්කරුට ණය ලබා ගත් අරමුදල් තාර්කිකව භාවිතා කිරීමට සහ ණය ගැතියෙකු ලෙස ඔහුගේ වගකීම් ඉටු කිරීමට බල කරයි. ණයට ගත් අරමුදල් ආපසු ලබා දීමෙන් පසුවත්, ණය පොලී ආකාරයෙන් ඔවුන්ට වැටුප් වර්ධක ගෙවීමෙන් පසුවත්, ණය ගැනුම්කරු ණය දෙන්නා මත යැපීම නැති කර නොගනී: ඔහුගේ හිටපු ණය දෙන්නා තුළ ඔහු නව ණය දෙන්නෙකු දකින අතර එබැවින් එය සම්පූර්ණයෙන්ම ඉටු කළ යුතුය. ණය ගිවිසුමෙන් පැන නගින සියලුම බැඳීම්, ඊළඟ ණය සඳහා පදනම නිර්මාණය කිරීම.
ණය දෙන්නා මත යැපෙන තනතුරක් දැරීම, ණය ගැනුම්කරුට පූර්ණ පාර්ශවයක් ලෙස ණය ගනුදෙනුවේදී එහි වැදගත්කම අහිමි නොවේ. ණය ගැණුම්කරුවෙකු නොමැතිව ණය දෙන්නෙකු සිටිය නොහැක. ණය ගැණුම්කරු ලබා ගැනීම පමණක් නොව, තාවකාලික භාවිතය සඳහා ලැබුණු සම්පත් භාවිතා කළ යුතු අතර, ඔහුගේ ණය සම්පූර්ණයෙන්ම ගෙවීමට හැකි වනු ඇත. මෙම අර්ථයෙන්, ණය ගැණුම්කරු එවැන්නකි නිෂ්පාදන බලය, තාවකාලික භාවිතය සඳහා ලැබුණු සම්පත් ඵලදායී ලෙස භාවිතා කිරීම රඳා පවතී.
ණය සම්බන්ධතාවයකට ඇතුල් වීමෙන්, ණය දෙන්නා සහ ණය ගැණුම්කරු ඔවුන්ගේ අරමුණු වල එකමුතුකම, ඔවුන්ගේ අවශ්යතා වල එකමුතු බව පෙන්නුම් කරයි. ණය සම්බන්ධතා රාමුව තුළ, ණය දෙන්නා සහ ණය ගැණුම්කරු ස්ථාන වෙනස් කළ හැකිය: ණය දෙන්නා ණය ගැතියා බවට පත් වේ, ණය දෙන්නා ණය දෙන්නා බවට පත් වේ. නූතන මූල්ය ආර්ථිකයක් තුළ, එකම විෂයයකට ණය දෙන්නෙකු සහ ණය ගැණුම්කරුවෙකු ලෙස එකවර ක්රියා කළ හැකිය. ණය දෙන්නා සහ ණය ගැනුම්කරු අතර ඇති සම්බන්ධය, ඔවුන් එකිනෙකා සමඟ ඇති සම්බන්ධය, ආයතන දෙකක සම්බන්ධතාවය නියෝජනය කරයි, පළමුව, නීත්යානුකූලව ස්වාධීන ආයතන ලෙස ක්රියා කිරීම; දෙවනුව, ණය සම්බන්ධතා වල සහභාගිවන්නන් ලෙස, එකිනෙකාට දේපල වගකීම් සහතික කිරීම; තෙවනුව, එකිනෙකා කෙරෙහි අන්යෝන්ය ආර්ථික උනන්දුවක් දක්වන විෂයයන් ලෙස. ණය සම්බන්ධතා විෂයයන් අතර සම්බන්ධතා ස්ථාවරත්වය, ස්ථාවරත්වය මගින් සංලක්ෂිත වන අතර, ඇතැම් දේපල සමඟ විශේෂ සම්බන්ධතා ලෙස අනුකලිත පද්ධතියක් ලෙස ණය රාමුව විසින් තීරණය කරනු ලැබේ.
ණය ගැනුම්කරු ණයක් ලබා ගැනීමට කැමති අයෙකු විය නොහැක. ණය ගැනුම්කරු ස්වාධීන නෛතික ආයතනයක් හෝ පුද්ගලයෙකු ලෙස කටයුතු කිරීම පමණක් නොව, ණය දෙන්නාගේ ඉල්ලීම පරිදි ණය ආපසු ගෙවීමේ හැකියාව ආර්ථික වශයෙන් සහතික කරන යම් දේපල ආරක්ෂාවක් ද තිබිය යුතුය.
ණය දෙන්නන් සහ ණය ගැණුම්කරුවන්ට අමතරව, ණය සම්බන්ධතා වල ව්යුහයේ අංගයක් වන්නේ මාරු කිරීමේ වස්තුවයි - එය ණය දෙන්නාගෙන් ණය ගැණුම්කරු වෙත මාරු කරනු ලබන අතර එය ණය ගැතියාගෙන් ණය දෙන්නා වෙත ආපසු ගමන් කරයි.
හුවමාරු කිරීමේ වස්තුව වන්නේ වටිනාකමේ විශේෂ කොටසක් ලෙස ණයට ගත් අගයයි. පළමුවෙන්ම, එය යථාර්ථවාදී නොවන වටිනාකමක් නියෝජනය කරයි. මුදා හරින ලද අගය, ණය සම්බන්ධතා විෂයයන්ගෙන් එකක් සමඟ තැන්පත් කර ඇති අතර, එහි චලනයේ මන්දගාමිත්වය, නොහැකියාව සංලක්ෂිත වේ. මේ මොහොතේනව ව්යාපාර චක්රයකට ඇතුල් වන්න. ණයට ස්තූතිවන්ත වන අතර, එහි චලනය තාවකාලිකව නතර කර ඇති වටිනාකම, එහි ගමන දිගටම කරගෙන යන අතර, නිෂ්පාදනයේ සහ සංසරණයේ අවශ්යතා සඳහා එය භාවිතා කිරීමේ අවශ්යතාව හඳුනාගෙන ඇති නව හිමිකරුවෙකු වෙත ගමන් කරයි.
ණය සම්බන්ධතා රාමුව තුළ ඇති අගයට විශේෂ අමතර භාවිත අගයක් ඇත. මුදලට හෝ භාණ්ඩයකටම ආවේණික වූ භාවිත වටිනාකමට අමතරව ණය දෙන්නා සහ ණය ගැණුම්කරු අතර චලනය වන අගය ප්රතිනිෂ්පාදන ක්රියාවලිය වේගවත් කිරීමේ විශේෂ ගුණය අත්කර ගනී. ණයක් ආධාරයෙන්, ණයට ගත් වටිනාකමේ නව හිමිකරු අදාළ ආර්ථික ක්රියාකාරකම් ක්රියාත්මක කිරීම සහතික කිරීම සඳහා තමාගේම සම්පත්වල සම්පූර්ණ ප්රමාණය සමුච්චය කිරීමේ අවශ්යතාව ඉවත් කරයි. ඊළඟ ව්යාපාර චක්‍රය ආරම්භ කිරීමට හෝ ඉදිරියට ගෙන යාමට හැකි වන පරිදි ඉතුරුම් බාධක ජය ගැනීමට ණයක් ඔබට ඉඩ සලසයි. ණයක් හරහා වැඩි කරන ලද පිරිවැය නිෂ්පාදන වත්කම් සංසරණය අඛණ්ඩව පවත්වාගෙන යාම සඳහා පදනම නිර්මාණය කරයි, ඒවායේ චලනයෙහි අක්රිය කාලය ඉවත් කර අවසානයේ ප්රතිනිෂ්පාදන ක්රියාවලිය වේගවත් කරයි.
ණයට ගත් වටිනාකමෙහි වැදගත් ලක්ෂණයක් වන්නේ එහි අත්තිකාරම් ස්වභාවයයි. ණයක්, නීතියක් ලෙස, ඔහුගේ ගොවිපලෙහි ණය ගැණුම්කරු විසින් ලැබිය යුතු එම ආදායම් ගොඩනැගීම අපේක්ෂා කරයි. ප්රායෝගිකව, ණය ගැනුම්කරු ණයක් සඳහා ඉල්ලීමක් සමඟ ණය දෙන්නා වෙත ළඟා වන්නේ ඔහුට දැනට අරමුදල් නොමැති නිසා පමණක් නොව, ඉදිරි ගෙවීම් සඳහා භාවිතා කළ හැකි ආදායම ඇතුළුව ආදායම ලබා ගැනීමට ඔහු උනන්දු වන බැවිනි. ඒ අතරම, දැනටමත් සඳහන් කර ඇති පරිදි අරමුදල්වල සෑම අත්තිකාරමක්ම ණයක් නොවේ. නිදසුනක් වශයෙන්, අයවැයෙන් සහ ව්යාපාරික සංවිධානවලම අරමුදල් වලින් වියදම් වියදම් කිරීමේ ක්රියාවලියේදී පිරිවැය උසස් වේ.
අරමුදල් වියදම් කරනවා පමණක් නොව, ඒවා අවසානයේ සැලසුම් කර ඇත්තේ යම් ආකාරයක ආදායමක්, මෙම හෝ එම බලපෑම ලබා ගැනීම සඳහා ය. අත්තිකාරම්, ආර්ථික ක්රියාවලීන් ගණනාවක සමෝධානික දේපලක් වුවද, එසේ නොවේ විශේෂිත ලක්ෂණය, ණය සබඳතා තුළ පමණක් ආවේනික. පෙනෙන විදිහට, එවැන්නක් වීමට නම්, එය අමතර කොන්දේසි කිහිපයක් සමඟ විය යුතුය. පළමුවෙන්ම, ණය ගැනුම්කරුගේ බැහැරව තබා ඇති අරමුදල්වල ණයහිමියාගේ අයිතිය ආපසු ගෙවීම සහ සංරක්ෂණය කිරීම ඇතුළත් වේ. මෙම ගුණාංග නොමැති විට, අත්තිකාරම් ඔවුන්ගේ ණය ස්වභාවය අහිමි වන අතර අනෙකුත් ආර්ථික කාණ්ඩවල ලක්ෂණයක් වන ක්රියාවලීන් සමඟ ඒකාබද්ධ වේ.
ණය දෙන්නා සිට ණය ගැණුම්කරු දක්වා "ඉවත් වන" වටිනාකම එහි ව්යාපාරයේ පවතී. ණය ගැනුම්කරුගේ ගෘහය තුළ එය භාවිතා කිරීමේදී වටිනාකම සංරක්ෂණය කර ඇත. දෙවැන්න ණයහිමියාට සමාන අගයක් සහ භාවිත වටිනාකමක් ඇති සමානකමක් පැවරිය යුතුය.
වටිනාකම සුරැකීම ණයක මූලික ගුණාංගයක් වන අතර ප්රායෝගිකව එය සැමවිටම සාක්ෂාත් කර නොගනී. මෙයට මූලික වශයෙන් හේතු විය හැක්කේ උද්ධමන ක්රියාවලීන් නිසා වන අතර ඒවා අධික ලෙස මුදල් සංසරණ නාලිකා පිටාර ගැලීම හා සම්බන්ධ වේ. මුදල් නෝට්ටුසහ මුදල් ඒකකයේ මිලදී ගැනීමේ හැකියාව අඩුවීමට හේතු වේ. එහි ප්රතිඵලයක් වශයෙන්, ණය ගැතියන් එම නාමික ප්රමාණයෙන් ණය ආපසු ගෙවනු ලැබේ, නමුත් වට්ටම් සහිත ආකාරයෙන්. උද්ධමන තත්ත්වයන් තුළ ණය ආපසු ගෙවීම සඳහා ණය ලබා ගත් අරමුදල් ක්ෂය වීමට එරෙහිව විශේෂ ඇපකරයක් අවශ්ය වේ. ප්රායෝගිකව, එවැනි ඇපකරයක් බොහෝ විට ණය පොලී වේ. බැංකු විසින් බොහෝ විට ණය අරමුදල දුර්වලතාවයට එරෙහිව රක්ෂණය කිරීම සඳහා ඉහළ ණය ගාස්තු අය කරයි. ගෘහස්ථ තැන්පතු සඳහා ධනාත්මක පොලී අනුපාතයක් (උද්ධමන අනුපාතයට වඩා වැඩි) මුදල් ඒකකයේ මිලදී ගැනීමේ ශක්තිය අඩු වීමෙන් ක්ෂය වීමෙන් පාඩු වළක්වා ගත හැකිය.
මේ අනුව, ණය ව්යුහය එහි අඛණ්ඩතාව සංලක්ෂිත වේ. ණය යනු ණය දෙන්නා පමණක් නොවේ (උදාහරණයක් ලෙස බැංකුවක්), ණය ගැතියා (සමාගම) හෝ ණයට දුන් වටිනාකම පමණක් නොවේ. සමස්තයක් වශයෙන් ණයෙහි ව්යුහය එහි මූලද්රව්යවල එකමුතුකම උපකල්පනය කරයි.
3.2. ණය පොලී
ණය ධනපතියෙකුගෙන් මුදල් ප්රාග්ධනය ණයට ගත් කාර්මික ධනපතියෙක් නිෂ්පාදනයෙන් ලාභ ලබයි. ඔහු එයින් කොටසක් ණය ධනපතියාට පොලී ආකාරයෙන් ලබා දෙයි.
ණය පොලී - ණයට ගත් මුදල් හෝ ද්‍රව්‍යමය වත්කම් භාවිතා කිරීම සඳහා ණය ගැතියාගෙන් ණය දෙන්නාට ලැබෙන ගෙවීම මෙයයි. පුරාණ කාලයේ පවා, ක්‍රි.පූ. සහස්‍ර දෙකක, ස්වාභාවික ණය වර්ග රාශියක් දැනගෙන සිටියේ කාරුණික - පශු සම්පත්, ධාන්‍ය යනාදිය සඳහා පොලී ගෙවීමෙනි. මුදල් ණය නිකුත් කිරීමේදී, ඒ අනුව පොලී මුදලින් ගෙවනු ලැබේ. පොලී ගෙවීම යනු ණය ගැනුම්කරුට ලැබුණු ලාභයෙන් කොටසක් ණය දෙන්නාට පැවරීමයි. ලාභයේ මූලාශ්රය වන්නේ ණය ප්රාග්ධනය ඵලදායී ලෙස භාවිතා කිරීමේ ක්රියාවලිය තුළ නිර්මාණය කරන ලද ආදායමයි. ණය දෙන්නා, ඔහුගේ ප්රාග්ධනයෙන් කොටසක් ණය ගැණුම්කරුට මාරු කිරීම, ණය ගනුදෙනුව අතරතුර ඔහුගේම ලාභය ලබා ගැනීමට අවස්ථාව අහිමි වේ, එබැවින් ණය ගැනුම්කරු ණය මත ලබාගත් ණය මුදල් සඳහා ගෙවිය යුතුය. කාලයක් සඳහා ණයට දුන් මුදල් වර්ධකවලින් ආපසු ලබා දිය යුතුය. මෙම වැඩිවීම, ප්රාග්ධනයේ හිමිකරු වෙත ආපසු ලබා දීම, ණය පොලී ලෙස හැඳින්වේ.
ණය පොලී යනු ප්රාග්ධනයේ හිමිකරු යම් කාලයක් තුළ තම අරමුදල් භාවිතා කිරීමේ ප්රතිඵලයක් ලෙස ලැබෙන ආදායමයි. එබැවින්, ණය පොලී ණය මුදල ලෙස ක්රියා කරයි. එබැවින්, යම් කාල සීමාවක් තුළ තම ණයට ගත් අරමුදල් භාවිතා කිරීම සඳහා ප්රාග්ධනයේ හිමිකරුට ගෙවන ලද මිල ලෙස පොලී අර්ථ දැක්විය හැක. ණය පොළිය ණයට ගත් අරමුදල්වල ක්‍රියාකාරිත්වයට සහ ණයට ගත් අගය ඵලදායී ලෙස භාවිතා කිරීමට උත්තේජක බලපෑමක් ඇති කරයි. පොලී ගෙවීමේ අවශ්යතාවය ණය දෙන්නාට ආපසු ගෙවීමට සහ පුළුල් ප්‍රතිනිෂ්පාදනය සඳහා අරමුදල් ලබා ගැනීම සඳහා වෙළඳපල තරඟකාරී තත්වයන් යටතේ උපරිම ලාභ ලබා ගැනීමට ණය ගැනුම්කරු උත්තේජනය කරයි. ව්යවසායයක් ණයට ගත් අරමුදල් (මෙන්ම තමන්ගේම) අතාර්කික ලෙස භාවිතා කරන්නේ නම්, ණය සඳහා මිල (ණය සඳහා පොලී) එහි සියලු ලාභ උකහා ගනී. බැංකුවක් සඳහා පොලී වටිනාකම වැදගත් වන්නේ ණය ලබා ගැනීම සහ ලබා දීම එහි ක්‍රියාකාරකම්වල පදනම වන බැවිනි. බැංකුව පොළිය ගෙවන්නේද නැතහොත් අය කරන්නේද යන්න මත පදනම්ව, එය ක්රියාකාරී සහ නිෂ්ක්රීය ලෙස බෙදා ඇත. බැංකුවක් ලබා දෙන ණය සඳහා පොලී අය කරන්නේ නම්, එයට සක්‍රීය පොලියක් ලැබේ , බැංකු ආදායම නියෝජනය කරන.
බැංකුවක් තම ගනුදෙනුකරුවන්ට පොලී ගෙවන්නේ නම්, එය නිෂ්ක්රීය පොලියක් වේ. , ප්රධාන වියදම සමන්විත වේ. නිකුත් කරන ලද ණය සඳහා බැංකුවට ලැබෙන මුළු පොලී මුදල සහ තැන්පතු සහ අනෙකුත් තැන්පතු සඳහා ගෙවන මුළු පොලී මුදල අතර වෙනස බැංකු ආන්තිකය වේ. , ශුද්ධ බැංකු ආදායම. ආකර්ශනය වූ සහ සපයන ලද ණය සඳහා පොලී අනුපාත අතර වෙනස හේතුවෙන් බැංකුව ලාභය උත්පාදනය කරයි, එය සංවර්ධනයේ සහ බැංකු සම්පත් වැඩි කිරීමේ ප්රධාන මූලාශ්රය වේ. ණය පොලී ද ණය වටිනාකම සුරැකීම සහතික කිරීම වැනි වැදගත් කාර්යයක් ඉටු කරයි, i.e. ණය අරමුදල් සම්පූර්ණයෙන්ම ණය දෙන්නාට ආපසු දෙන්න. මෙම කාර්යය සඳහා, ණයක් නිකුත් කිරීමේදී, බොහෝ සාධක සැලකිල්ලට ගනී (ණය කාලසීමාව, එහි විශාලත්වය, ණය ඇපකරය ලබා ගැනීම, ණය දෙන්නාට ණය ගැනුම්කරුගේ වගකීම් නියමිත වේලාවට ඉටු කිරීමේ සම්භාවිතාව යනාදිය), ඒවා අනෙක් අතට සංඥා වේ. වර්ගීකරණය සඳහා පොලී අනුපාත, ඔවුන්ගේ විශාලත්වය වෙනස් කිරීම.
ණය පොලී ප්රමාණය තීරණය කිරීම සඳහා, පොලී අනුපාතය (පොළී අනුපාතය) භාවිතා කරනු ලැබේ, එය ණය දෙන ධනපතියාගේ වාර්ෂික ආදායම ඔහු විසින් ණයට දුන් ප්රාග්ධන ප්රමාණයට අනුපාතයයි. උදාහරණයක් ලෙස, ණය ප්රාග්ධනය ඩොලර් 100 දහසකට සමාන නම් සහ එයින් ලැබෙන වාර්ෂික ආදායම ඩොලර් 3 දහසක් නම්, පොලී අනුපාතය 3% (3000 / 100000) වේ. සාමාන්ය පොලී අනුපාතිකයේ (සාමාන්ය පොලී අනුපාතය) චලනය තීරණය වන්නේ වෙළඳපොලේ ණය ප්රාග්ධනය සඳහා සැපයුම සහ ඉල්ලුම අතර සම්බන්ධයෙනි. එක් එක් විශේෂිත ණය සඳහා පොලී අනුපාතය බොහෝ සාධක මත රඳා පවතී.
පොලී අනුපාතය තීරණය කිරීමේදී, ණය වාරය මුලින්ම සැලකිල්ලට ගනී. බාහිර පරිසරයේ වෙනස්වීම්, ණය ගැනුම්කරුගේ මූල්ය තත්ත්වය සහ පොලී අනුපාතවල උච්චාවචනයෙන් අහිමි වූ ලාභයේ අවදානම හේතුවෙන් ණය වාරිකයේ වැඩිවීමක් ආපසු නොගෙවීමේ අවදානම සමඟ සම්බන්ධ වී ඇති බව මෙය පැහැදිලි කරයි. ණය වෙළෙඳපොළ. ප්රායෝගිකව, පහත දැක්වෙන විධිවිධාන සාමාන්යයෙන් නිරීක්ෂණය කරනු ලැබේ: ණය කාලය දිගු වන අතර, ණය පොලී වැඩි වේ. මේ සම්බන්ධයෙන්, කෙටි කාලීන (වසර 1 දක්වා), මධ්ය කාලීන (අවුරුදු 1 සිට 5 දක්වා) සහ දිගු කාලීන ණය (අවුරුදු 5 ට වැඩි) සඳහා පොලී අනුපාතවල වෙනසක් ඇත. පොලී අනුපාතය ණය ප්රමාණය මත රඳා පවතී. කවදාද යන්නෙන් මෙය පැහැදිලි වේ විශාල ප්රමාණවලින්ණය අවදානම වැඩි කරයි, එහි විශාලත්වය ණය ගැනුම්කරුගේ බංකොලොත් භාවයෙන් ණය දෙන්නාගේ පාඩුවේ ප්රමාණයෙන් ඇස්තමේන්තු කර ඇත. ණය ගැතියන් කිහිප දෙනෙකු එකවර බංකොලොත් වීමේ සම්භාවිතාව එක් අයෙකුගේ බංකොලොත් වීමේ සම්භාවිතාවට වඩා බෙහෙවින් අඩුය. එබැවින් බහු ණය ගැතියන් සඳහා ණය ලබා දීමේදී ණය දෙන්නාගේ අවදානම අඩු වේ. ඒ අතරම, කුඩා ණය හිමියන්ට සේවා සැපයීම බැංකුවට සාපේක්ෂව ඉහළ පිරිවැයක් ඇති කරයි, එබැවින් බොහෝ විට ලාභ නොලබයි. ණය ප්රමාණය අනුව, කුඩා, මධ්යම සහ විශාල ණය සඳහා පොලී අනුපාතය වෙනස් වේ.
පොලී අනුපාතය රඳා පවතින්නේ ණය සුරක්ෂිතතාව මත ය. අනාරක්ෂිත (හිස්) ණය සඳහා විවිධ පොලී අනුපාත තිබේ. මෙම ණය වැඩි අවදානමක් ඇති බැවින් ඒවා වඩා මිල අධික වේ. විනිමය බිල්පත්, භාණ්ඩ, ලැබිය යුතු, සුරැකුම්පත් - සුරක්ෂිත ණය සඳහා පොලී අනුපාතය අඩු වේ. ණයක් භාවිතා කිරීමේ අරමුණ වෙනස් වන අතර, එය මත පොලී අනුපාතය වෙනස් වේ. මූල්ය දුෂ්කරතා තුරන් කිරීම සඳහා නිකුත් කරන ලද ණය, ආයෝජන අරමුණු ආදිය සඳහා වැඩි අවදානමක් ඇත. පොලී අනුපාතිකය ණය ආකෘතිය අනුව (වාණිජ, බැංකු, රාජ්ය, පාරිභෝගික, ආදිය), මෙන්ම ණය ගැනුම්කරු (වාණිජ හා කාර්මික සමාගම් සඳහා ණය, කෘෂිකාර්මික ව්යවසායන්, උපයෝගිතා සමාගම්, තනි පුද්ගල ණය ගැතියන්) මත පදනම්ව වෙනස් වේ.
තරඟකාරී පරිසරයක් තුළ, තනි පොලී අනුපාතයක් ස්ථාපිත කිරීමේ ප්රවණතාවයක් පවතී. කෙසේ වෙතත්, සංවර්ධිත වෙළඳපල ආර්ථිකයන්හි පවා එවැනි අනුපාතයක් නොමැත, එබැවින් පුළුල් පරාසයක පොලී අනුපාත පවතී. නාමික සහ සැබෑ පොලී අනුපාත ඇත. නාමික අනුපාතය යනු මුදල් වලින් ප්රකාශිත අනුපාතයයි. සැබෑ අනුපාතය යනු උද්ධමනය සඳහා සකස් කරන ලද පොලී අනුපාතයයි, i.e. ස්ථාවර මිල ගණන් වලින් ප්රකාශිත. ආයෝජනවල ශක්‍යතාව (හෝ අකාර්යක්ෂමතාව) පිළිබඳ තීරණ තීරණය කරන්නේ සැබෑ අනුපාතයයි. පොලී අනුපාතිකය ණය කාලය පුරාවටම නියත විය හැක හෝ විචල්‍යය (පාවෙන). විදේශීය බැංකු මෙම පදනම මත ණය ආපසු ගෙවීමේ ණයක් ලෙස හැඳින්වේ. පාවෙන පොලී අනුපාත ජාතික වෙළෙඳපොළ තුළ පමණක් නොව, ණය ප්රාග්ධනය සඳහා ජාත්යන්තර වෙළෙඳපොළ තුළ ද අදාළ වේ. ප්රාග්ධන වෙළඳපොලේ පොලී අනුපාතවල උච්චාවචනයන් මත පාවෙන පොලී අනුපාතය වෙනස් වේ.
සාමාන්ය වෙළඳපොල පොලී අනුපාතිකයේ උච්චාවචනයන් කාර්මික චක්රයේ අවධිය මත රඳා පවතී. කාර්මික චක්රයේ විවිධ අවධීන්හිදී සාමාන්ය පොලී අනුපාතය වෙනස් වේ විවිධ ආකාරවලින්. කාර්මික ප්‍රසාරණය ආරම්භයේ දී, ලාභ අනුපාතිකයේ සැලකිය යුතු වැඩි වීමක් තිබියදීත්, පොලී අනුපාතිකය අඩු මට්ටමක පවතී, මන්ද මෙම අවස්ථාවෙහිදී භාණ්ඩ නිෂ්පාදකයින් ණයට ගත් ප්රාග්ධනයට වඩා මූලික වශයෙන් තමන්ගේම භාවිතා කරයි; ණය ප්රාග්ධනය සඳහා ඇති ඉල්ලුම ඉතා කුඩා වන අතර සැපයුම වැඩි වෙමින් පවතී. කාර්මික චක්රයේ ඉහළම අවධියේදී, ණයට ගත් ප්රාග්ධනය සඳහා ඇති ඉල්ලුම වැඩි වන විට පොලී අනුපාතය වැඩි වේ; ණය ප්‍රසාරණය නිෂ්පාදනයේ වර්ධනය සැලකිය යුතු ලෙස ඉක්මවා යයි, මන්ද ණය නිෂ්පාදනය පුළුල් කිරීමට පමණක් නොව, මුදල්, කොටස් සහ භාණ්ඩ වෙලඳපොලවල සමපේක්ෂන මෙහෙයුම් වලදී (භාණ්ඩ නිෂ්පාදකයින්ට මුදල් ණයට ගැනීම ලාභදායී වේ). අර්බුදයකදී, පොලී අනුපාතය ඉක්මනින් උපරිමයට ළඟා වේ. ණය ප්රාග්ධනය සඳහා ඉල්ලුම වර්ධනය වන අතර එහි සැපයුම පහත වැටෙමින් පවතී, ගෙවීමේ මාධ්‍යයක් ලෙස සහ නිධන් නිර්මාණය කිරීමේ මාධ්‍යයක් ලෙස මුදල් හඹා යෑමක් පවතී. හැමෝම හදන්නේ බැංකුවලින් සල්ලි ගන්න. භාණ්ඩ විකුණනු නොලැබේ, කලින් නිකුත් කරන ලද ණය බැඳීම් මත ගෙවීම් කිරීමට මුදල් අවශ්ය වේ. අවපාත අවධියේදී පොලී අනුපාතය අවම වේ. මෙම කාල පරිච්ෙඡ්දය තුළ, ණය ප්රාග්ධන සැපයුම තියුනු ලෙස වැඩි වන අතර, එය සඳහා ඉල්ලුම අඩු වේ. නිෂ්පාදනය පහත වැටීමේ හා එකතැන පල්වීමේ ප්රතිඵලයක් ලෙස සැපයුම වැඩිවේ: කර්මාන්තයේ සහ වෙළඳාමේ කලින් ක්රියාත්මක වූ ප්රාග්ධනයෙන් කොටසක් (උත්පාතය පවතින කාලය තුළ) මුදල් වශයෙන් මුදා හරින අතර තැන්පතු ආකාරයෙන් බැංකු වෙත ගලා යයි. මේ අනුව, අවපාතයකදී ණය ප්රාග්ධනය සමුච්චය වීම සැබෑ ප්රාග්ධනයේ අඩුවීමේ ප්‍රතිවිරුද්ධ පැත්තයි.
රුසියාවේ වෙළඳපල ආර්ථිකයක් වර්ධනය වීමත් සමඟ ණය පොලී නියාමන කාර්යය වැඩි වැඩියෙන් ප්රකාශයට පත් විය. කෙසේ වෙතත්, ආර්ථික අර්බුදය, උද්ධමනය, මුදල් වෙළඳපොළේ ඌන සංවර්ධිත බව වැනි ආර්ථිකයේ එවැනි සෘණාත්මක සංසිද්ධීන් විසින් සම්පූර්ණ ප්රකාශනයට බාධා කරයි. එබැවින් රුසියාවේ පොලී අනුපාත ඉහළ මට්ටමක පවතින අතර නිරන්තරයෙන් උච්චාවචනය වේ. මෙය ඔවුන්ගේ වටිනාකමට බලපාන සාධක ගණනාවකින් පැහැදිලි කර ඇත, ප්රධාන ඒවා පහත දැක්වේ:
ණය බැඳීම් ගෙවීම සඳහා අතිරේක ගෙවීම් මාර්ග ලබා ගැනීම සඳහා ණය සඳහා ඉල්ලුම පුළුල් කිරීම. ආර්ථික දැක්ම පිළිබඳ අවිනිශ්චිතතාවය දිගුකාලීන පදනමක් මත අරමුදල් රැස්කිරීමේ උනන්දුව අඩු කරයි (කොටස් සහ බැඳුම්කර නිකුත් කිරීමෙන්) සහ කෙටි කාලීන ණය සඳහා ඉල්ලුම වැඩි කරයි;
රුසියානු සමූහාණ්ඩුවේ මහ බැංකුවේ දැඩි මුදල් ප්රතිපත්තිය , මුදල් සැපයුමේ වර්ධනය මැඩලීමේ අරමුණින්, ණය ප්රාග්ධනය සැපයුම අඩු කිරීම අදහස් වේ;
රාජ්ය අයවැය හිඟය , රුසියානු සමූහාණ්ඩුවේ රජය සහ පළාත් පාලන ආයතන ණය ප්රාග්ධන වෙළඳපොළ වෙත යොමු වන ආවරණය සඳහා ඉල්ලුම වැඩි කරයි.
1992 දී රුසියානු සමූහාණ්ඩුවේ මහ බැංකුව විසින් මුදල් සැපයුමේ වර්ධනය මැඩපැවැත්වීම සහ එබැවින් ණය ආයෝජන අඩු කිරීම ඉලක්ක කරගත් දැඩි මුදල් ප්රතිපත්තියක් ක්රියාත්මක කිරීම. නිල අනුපාතය වාර්ෂිකව 20% සිට 80% දක්වා ඉහළ නැංවීය; 1993 දී - 80 සිට 210% දක්වා. 1995-1996 දී උද්ධමන අනුපාත අඩුවීම හේතුවෙන් නිල අනුපාතය අඩු විය: 1995 මැයි මාසයේදී එය වසරකට 195% ක් නම්, 1996 පෙබරවාරි 11 සිට. - 120%. 1996 අවසානය වන විට මහ බැංකුවේ නිල අනුපාතිකය 48% ලෙස නියම කරන ලදී. නිල පොලී අනුපාතය 1997 සහ 1998 දී වැඩි හෝ අඩු විය. පොලී අනුපාතය පමණක් අඩු විය: 2000 ජනවාරි 24 සිට. එය 2000 මාර්තු 21 සිට 45% විය. - 33%, ජූලි 10, 2000 සිට - 28%, සහ 2000 නොවැම්බර් 4 සිට - 25%
4. ණය ප්රාග්ධන වෙළෙඳපොළ සංවර්ධනය කිරීමේ ලක්ෂණ
4.1 ණය ප්රාග්ධනය සහ ඉල්ලුම සැපයීම
ණය ප්රාග්ධන සැපයුම සහ ඒ සඳහා ඇති ඉල්ලුම විශේෂ වෙළඳපොලක සංකේන්ද්‍රණය වී ඇත - ණය ප්රාග්ධන වෙළඳපොළ. එය අනෙකුත් වෙලඳපොලවල් වලින් එහි එකමුතුකම හා සමජාතීයතාවයෙන් වෙනස් වේ - එය මත ඇති එකම භාණ්ඩය ණය ප්රාග්ධනය වන අතර එමඟින් පවතින ප්රාග්ධනයෙන් වැඩි ප්‍රමාණයක් අන්තර් ආංශික යලි බෙදා හැරීම සහතික කරයි, ආර්ථිකයේ ව්යුහාත්මක පරිවර්තන ක්රියාවලියට මුදල් සැපයීමට සැලකිය යුතු ලෙස පහසුකම් සපයයි. ස්ථාවර ප්රාග්ධනයේ ක්රියාකාරී මූලද්රව්යවල ආයෝජන සිදු කරනු ලබන්නේ සංගතවලම අරමුදල්වල (කොටස් ප්රාග්ධනය, ශුද්ධ ලාභ සහ සංචිත අරමුදල්) සහ මෑත කාලයේ- සහ දිගු කාලීන ණය හරහා. විද්යාත්මක හා තාක්ෂණික විප්ලවයේ සහ එහි වර්තමාන අවධිය වන තොරතුරු විප්ලවය තුළ ආර්ථිකයේ සංවර්ධනය හා නවීකරණය සඳහා තීරණාත්මක මූල්ය ප්‍රභවයක් ලෙස ක්රියා කරන්නේ ණය සහ අත්තිකාරම් ය.
ණය ප්රාග්ධන වෙළඳපොලේ විකුණුම්කරුවන් මුදල් ධනපතියන් වන අතර ඔවුන් ණය ප්රාග්ධනයේ හිමිකරුවන් වන අතර එය මූලික වශයෙන් රාජ්ය, නීතිමය ආයතන සහ පුද්ගලයින්ගෙන් ණය ආයතන විසින් ආකර්ෂණය කර ගන්නා මූල්ය සම්පත් හරහා එය සාදයි (එය මාර්ගයෙන් බැංකුවේ කාර්යභාරය තීරණය කරයි. වෙළෙඳපොළ ණය ප්රාග්ධනයේ විශේෂිත අතරමැදියෙකු ලෙස).
මේ අනුව, කාර්මික හා වාණිජ ප්රාග්ධනයේ සංසරණය, පුද්ගලික අංශයේ මුදල් ඉතුරුම් සහ රාජ්ය ආකාරයේ ණය ප්රාග්ධන ප්‍රභවයන් මත පදනම්ව පැන නගින තාවකාලික නිදහස් අරමුදල්, ඒවායින් පසුකාලීන පරිවර්තනයත් සමඟ මූල්ය සම්පත් බලමුලු ගැන්වීමේ ප්‍රභවයන් තුනක් හඳුනාගත හැකිය. ණය ප්රාග්ධනය:
· ණය ප්රාග්ධනය ගොඩනැගීමේ පළමු සහ ප්රධාන මූලාශ්රය වන්නේ ප්රතිනිෂ්පාදන ක්රියාවලියේදී මුදා හරින අරමුදල්වල කොටස වන අතර එය මුල්‍ය ප්රාග්ධනය රැස් කරයි. මූල්ය ප්රාග්ධනය මුදා හැරීම පහත සඳහන් තත්ත්වයන් නිසා සිදුවේ. පළමුව, ස්ථාවර ප්රාග්ධනය ක්‍රමයෙන් "අඳිමින්" පවතී. ස්ථාවර ප්රාග්ධනය අර්ධ වශයෙන් ක්ෂය වීම සහ සම්පූර්ණ ප්රතිෂ්ඨාපනය අතර පරතරය තුළ, එහි වටිනාකමෙන් කොටසක් තාවකාලිකව නිදහස් මුදල් ප්රාග්ධනය ආකාරයෙන් පදිංචි වේ. දෙවනුව, භාණ්ඩ විකිණීම අමුද්රව්ය, ද්රව්ය, අර්ධ නිමි භාණ්ඩ මිලදී ගැනීම, වැටුප් ගෙවීම යනාදිය සමඟ නියමිත වේලාවට සමපාත නොවේ, එබැවින් විකුණුම් වලින් ලැබෙන ආදායමෙන් කොටසක් තාවකාලිකව නොමිලේ මුදල් ප්රාග්ධනය ලෙස පෙනේ. තෙවනුව, ප්රාග්ධනීකරණය සඳහා අදහස් කරන ලාභයෙන් කොටසක් නිදහස් මුදල් ප්රාග්ධනය ලෙස පෙනේ. එය නව උපකරණ මිලදී ගැනීමට සහ ආයෝජන ව්යාපෘති ක්රියාත්මක කිරීමට ප්රමාණවත් ප්රමාණයකට ළඟා වන තෙක් එය වාර්ෂිකව මුදලින් කල් දමනු ලැබේ.
· ණය ප්රාග්ධනය ගොඩනැගීමේ දෙවන මූලාශ්රය වන්නේ කුලී නිවැසියන්ගේ (මුදල් ධනපතියන්ගේ) ප්රාග්ධනයයි, ඔවුන් තම ධනය නැවත පිරවීම නිෂ්පාදනයේ ආයෝජනයෙන් ලාභ ලැබීමෙන් නොව, මෙම ප්රාග්ධනය වෙනත් ධනපතියන්ට හෝ රාජ්‍යයට ණයට දී උපයා ගනී. මූලික ණය ප්රාග්ධනය ආපසු ගෙවීමට යටත්ව පොලියෙන් ණය මුදල්.
· ණය ප්රාග්ධන ගොඩනැගීමේ තුන්වන ප්‍රභවය වන්නේ ණය ආයතනවල තම ආදායම සහ ඉතුරුම් ආයෝජනය කරන අනෙකුත් ණය හිමියන්ගේ සංගමයයි. මේවාට ඇතුළත් වේ රක්ෂණ සමාගම්, විශ්රාම වැටුප් අරමුදල, රාජ්ය අයවැයේ තාවකාලික නිදහස් අරමුදල්, විවිධ පංතිවල සහ අනෙකුත් ආයතනවල ඉතුරුම් සහ ආදායම.
සුරැකුම්පත්, මූලික වශයෙන් කොටස් සහ දෙවනුව බැඳුම්කර නිකුත් කිරීම ද ණය සම්පත් බලමුලු ගැන්වීමේ ආකාරයක් බවට පත් විය. උදාහරණයක් ලෙස, 1998 දී, නීත්‍යානුකූල ආයතනවල සුරැකුම්පත් මූල්ය ලැබීම්වලින් 67% ක් වූ අතර, කොටස් සඳහා 58% ක් සහ බැඳුම්කර සඳහා 9% ක් පමණි. ජපානයේ, ඊට පටහැනිව, නීත්‍යානුකූල ආයතනවල ප්රාග්ධනය (62%) සඳහා මූල්යකරණය කිරීමේ ආකාරයක් ලෙස ණය ප්‍රමුඛ වූ අතර සුරැකුම්පත් ගැටළු ඒවාට වඩා සැලකිය යුතු ලෙස පහත් විය.
වෙළඳ සහ කාර්මික සමාගම්, රාජ්යය සහ පුද්ගලයන් (ජනගහනය) ණය ප්රාග්ධනය ගැනුම්කරුවන් ලෙස ක්රියා කරයි.
කාර්මික වර්ධනය සමඟ භාණ්ඩ සඳහා ඇති ඉල්ලුම වැඩිවීම, භාණ්ඩ මිල ශීඝ්රයෙන් ඉහළ යාම සහ ලාභ අනුපාතිකය ඉහළ යයි. කෙසේ වෙතත්, මෙය ක්ෂණිකව ණය ප්රාග්ධනය සඳහා ඇති ඉල්ලුමේ තීව්‍ර වැඩිවීමක් සහ පොලී අනුපාතිකයේ වැඩි වීමක් ඇති නොකරයි, මන්ද ධනපතියන් ඉහළ යාමේ පළමු අදියරේදී තවමත් මූලික වශයෙන් භාවිතා කරන්නේ ණයට ගත් ප්රාග්ධනයට වඩා ඔවුන්ගේම ය. ඊට අමතරව, ඔවුන් ප්රධාන වශයෙන් ණය සඳහා වෙනත් පුද්ගලයින්ගේ භාණ්ඩ මිලදී ගැනීමෙන් ඔවුන්ගේ ණය අවශ්යතා තෘප්තිමත් කරන අතර තවමත් බැංකු ණය සඳහා සාපේක්ෂ වශයෙන් කුඩා ප්‍රතිකර්මයක් ඇත. එබැවින්, කාර්මික උත්පාතයක ආරම්භයේ දී, ලාභ අනුපාතිකයේ සැලකිය යුතු වැඩි වීමක් තිබියදීත්, පොලී අනුපාතය අඩු මට්ටමක පවතී.
කාර්මික ව්යාප්තියේ ඉහළම අදියරේදී, ණය ප්රාග්ධනය සඳහා ඇති ඉල්ලුම සහ ඒ සමගම පොලී අනුපාතය විශාල වශයෙන් වැඩිවේ. එහෙත්, මෙම කාල පරිච්ෙඡ්දය තුළ නිෂ්පාදන ප්‍රසාරණය සමඟ බැංකු ණය ප්‍රසාරණය වුවද, i.e. සැබෑ ප්රාග්ධනයේ වර්ධනය, ණය වැඩිවීම නිෂ්පාදනයේ වර්ධනය සැලකිය යුතු ලෙස ඉක්මවා යයි. පුළුල් ප්‍රතිනිෂ්පාදනය සඳහා පමණක් නොව, භාණ්ඩ හා කොටස් වෙලඳපොලවල සමපේක්ෂනය සඳහා ද ණය බහුලව භාවිතා වන බව මෙය පැහැදිලි කරයි.
අර්බුදයකදී, ණය සහ සැබෑ ප්රාග්ධනය අතර වෙනස පැහැදිලිව අනාවරණය වේ. භාණ්ඩ සැපයුම ඔවුන් සඳහා ඇති ඉල්ලුම ඉක්මවා යයි, විකුණුම් බාධා ඇති වේ, නිෂ්පාදනය අඩු වේ; සැබෑ ප්රාග්ධනයේ අතිරික්තයක් සහ ලාභ අනුපාතයෙහි තියුණු පහත වැටීමක් ඇත. ඊට පටහැනිව, ණය ප්රාග්ධනය සඳහා ඇති ඉල්ලුම සැලකිය යුතු ලෙස එහි සැපයුම ඉක්මවා යන අතර එහි ප්රතිඵලයක් ලෙස ණය ප්රාග්ධනයේ උග්‍ර හිඟයක් සහ පොලී අනුපාතයේ තියුණු වැඩිවීමක් පවතී.
1999 ප්රතිඵල මත පදනම්ව රුසියානු සමූහාණ්ඩුවේ Sberbank විසින් සපයන ලද විශාලතම ණය 32 හි මුළු පරිමාව රුබල් බිලියන 10 ක් පමණ විය. මෙම මුදලෙන් 82.5% ක් එක්සත් ජනපද ඩොලර් වලින්, 16% ක් රුසියානු රුබල් වලින් සහ 1.5% ජර්මානු ලකුණු වලින් නිකුත් කර ඇත. වඩාත්ම වැදගත් ණය ප්රමාණය ඩොලර් මිලියන 50 කි. ණය කළඹේ මුළු පරිමාව සමඟ (2000 ජනවාරි 1 වන දිනට) රූබල් බිලියන 148.9 කි. විශාලතම ණය 32 හි කොටස 6.8% කි.
විශාලතම ණයවල ආංශික බෙදා හැරීම පහත පරිදි විය: ණය 7 ක් - මිලිටරි-තාක්ෂණික සහයෝගීතාව (මිලිටරි-තාක්ෂණික සහයෝගීතාව, ආයුධ අපනයනය), ආහාර කර්මාන්තය සහ සන්නිවේදන ක්ෂේත්රයේ පූර්ව අපනයන මූල්යකරණය - ණය 5 බැගින්, ඉන්ධන සහ බලශක්ති සංකීර්ණය - 4 (තෙල් කර්මාන්තය ඇතුළුව - 3), ලෝහ කර්මාන්තය, ප්රවාහන හා රසායනික කර්මාන්තය - 2 බැගින්, අනෙකුත් කර්මාන්ත - 5.
සාමාන්යයෙන්, 1999 දී රුසියානු සමූහාණ්ඩුවේ Sberbank හි වඩාත්ම වැදගත් ණය ගැතියන් විශාල, නමුත් විශාලතම රුසියානු සමාගම් නොවේ - "තනි ක්‍රීඩකයින්", මූල්ය හා කාර්මික කණ්ඩායම්වලට ඇතුළත් නොවේ. ණය කළඹේ විශාලතම ණයවල කොටස නොසැලකිය යුතු අතර, කර්මාන්තය විසින් ඒවා බෙදා හැරීම විවිධාංගීකරණය විය.
2000 දී . තත්වය පාහේ වෙනස් විය. වසරේ ප්‍රති result ලයක් ලෙස, විශාලතම ණය 32 හි මුළු පරිමාව රුබල් බිලියන 101.65 ක් විය, එනම් එය 1999 ට සාපේක්ෂව 10 ගුණයකින් වැඩි විය. එපමණක් නොව, විශාලතම ණය වලින් 61.8% රූබල් වලින් සහ 38.2% එක්සත් ජනපද ඩොලර් වලින් නිකුත් කරන ලදී.
2000 දී විශාලතම ණය - රූබල් බිලියන 35 ක්. රූබල් බිලියන 276 ක ණය කළඹ පරිමාව (2001 ජනවාරි 1 වන විට) සමඟ. වඩාත්ම වැදගත් ණය 32 හි කොටස 36.8% (5.4 ගුණයක වැඩිවීමක්) විය. වසර පුරාවට, ලබා දුන් ණය පරිමාව 85.4% කින් වැඩි විය - මෙම ප්රමාණයේ බැංකුවක් සඳහා පෙර නොවූ විරූ වර්ධනයක්. නිරපේක්ෂ සංඛ්‍යාලේඛනවලට අනුව, ණය කළඹ රුබල් බිලියන 127.1 කින් වැඩි විය. විශාලතම ණය 32 ක මුදල රුබල් බිලියන 101.65 කි. විශාල ණය නිකුත් කිරීම හරහා වර්ධනය 3/4 ක් පමණ ලබා ගත් බව නිගමනය කිරීමට මෙය අපට ඉඩ සලසයි. 2000 දී කර්මාන්ත බෙදා හැරීම: ඉන්ධන සහ බලශක්ති සංකීර්ණය - විශාලතම ණය 12, ලෝහ කර්මාන්තය - 8 (ෆෙරස් නොවන ලෝහ කර්මාන්තය ඇතුළුව - 6). සන්නිවේදන - 4, මිලිටරි-තාක්ෂණික සහයෝගීතාව - 3, ප්රවාහන හා ආහාර කර්මාන්තය - 2 බැගින්, දැව සැකසුම් - 1. විශාලතම ණය ලබා ගැනීමේ පරිමාව අනුව, ඉන්ධන සහ බලශක්ති අංශය කැපී පෙනේ - 69.1%, පසුව ලෝහ විද්‍යාව - 11.6%, හමුදා-තාක්ෂණික සහයෝගීතාව - 8.7% සහ සන්නිවේදන - 5.8%.
1999 දී නම් 2000 දී විශාලතම ණය ගැතියන් වූයේ තනි ව්යවසායන් ය. මේවා, පළමුවෙන්ම, රුසියාවේ විශාලතම මූල්ය හා කාර්මික කණ්ඩායම් වන Gazprom, TNK, EESRussia, LUKOIL යනාදිය නියෝජනය කරයි.
4.2 රුසියාවේ ණය ප්රාග්ධන වෙළෙඳපොළ පිහිටුවීම: ගැටළු සහ අපේක්ෂාවන්
රුසියානු ආර්ථිකය තරමක් සංවර්ධිත කර්මාන්ත හා බැංකු අංශයක් සමඟ වෙළඳපල සබඳතාවලට එළඹ ඇත. ඔවුන්ගේ සියලු ආවේනික අඩුපාඩු තිබියදීත්, වර්තමාන බැංකු පද්ධතියේ කොඳු නාරටිය වූයේ රට පුරා ශාඛා රාශියක් ඇති සෝවියට් බැංකු ය. ප්රතිසංස්කරණ ආරම්භ කිරීමට පෙර නිර්මාණය කරන ලද දියුණු කාර්මික ව්‍යවසායන්ගෙන් බහුතරයක් නව ආර්ථික තත්ත්වයන්ට ක්‍රමයෙන් හා සාමාන්යයෙන් හොඳින් අනුගත වීමට, වෙළඳපොලේ ඔවුන්ගේ ස්ථාන පවත්වා ගැනීමට සහ ශක්තිමත් කිරීමට සමත් වූ බව ප්රායෝගිකව ප්‍රතික්ෂේප කළ නොහැකිය. කෙසේ වෙතත්, ප්රතිසංස්කරණ ආරම්භයේදී, එවැනි සංවර්ධන දර්ශනයක් සැලකිල්ලට නොගත්තේය. එහි ප්රතිඵලයක් වශයෙන්, බැංකු මුලින්ම තම ක්රියාකාරකම් වෙළඳාම, අතරමැදි සහ විදේශ විනිමය ගනුදෙනු කෙරෙහි අවධානය යොමු කරන ලදී. කාර්මික ව්යවසායන් හොඳින් පරීක්ෂා කරයි දන්නා හේතුගෙවීම් මාර්ගවල උග්‍ර හිඟය, හුවමාරු හුවමාරුව බහුලව භාවිතා වීමට පටන් ගත් අතර එබැවින් ප්රායෝගිකව බැංකු සේවාවන් භාවිතා නොකළේය.
රුසියානු ආර්ථිකය ප්රතිසංස්කරණය කිරීමේ පළමු වසරවලින් පසුව, බැංකුවලට දැනටමත් සැලකිය යුතු ප්රාග්ධනයක් තිබුණද, ඔවුන් එය ප්රායෝගිකව සැබෑ ක්ෂේත්රයේ ආයෝජනය කළේ නැත. එහි වාරයේ කාර්මික ව්යවසායන්, මූල්ය සම්පත්වල උග්‍ර හිඟයක් අත්විඳිමින්, ඔවුන් සඳහා අතිශය අවාසිදායක සහයෝගීතා කොන්දේසි ඇතුළුව, ආයෝජන ආධාර සඳහා ඉතා කලාතුරකින් සහ අකමැත්තෙන් බැංකු වෙත යොමු විය.
වත්මන් තත්වයේ විශේෂත්වය නම්, බැංකු, නීතියක් ලෙස, සැබෑ ආර්ථිකය තුළ තම ප්රාග්ධනය ආයෝජනය කිරීම සඳහා ආකර්ෂණීය ප්රදේශ නොමැතිකම, ඔවුන්ගේ ඉහළ අවදානම් සහ පශ්චාත් අර්බුදකාරී කාලපරිච්ඡේදය තුළ ප්රාග්ධන හිඟකම ගැන පැමිණිලි කිරීමයි.
බැංකුකරණයේ සහ බැංකු නොවන අංශවල සේවය කරන බොහෝ විශේෂඥයින්ට, අද ව්යවසායන් සඳහා ණය දීමේ රුසියානු තත්වය අවහිර වී ඇති බව පෙනේ. මෙම මතය සඳහා හොඳ හේතු තිබේ. රටේ මුදල් සංසරණය බරපතල ලෙස කඩාකප්පල් වේ; ජාතික අවශ්‍යතාවලට ප්රමාණවත් නොවන බදු ක්‍රමයක් සැබෑ අංශය අඩාල කරයි; තරඟකාරී නොවන රුසියානු ව්යවසායන්හි කළමනාකරණයේ ප්රමාණවත් ගුණාත්මකභාවය.
මෙම කොන්දේසි යටතේ, ව්යවසායන් විසින් ණයට ගත් වටිනාකම ඵලදායී ලෙස භාවිතා කිරීමට හැකි වනු ඇතැයි අපේක්ෂා කිරීම බැංකුවලට අපහසු වන අතර, යම් කාලයකට පසුව, වටිනාකමෙන් කොටසක් අහිමි නොවී පමණක් නොව, ලබා දී ඇති ණය සඳහා සුදුසු ගෙවීමක් ද ලබා දෙනු ඇත. .
1998 අගෝස්තුවෙන් පසු සිදු වූ ආකාරයේ ස්පාස්මොඩික් වැඩිවීම් සමඟ රුසියාවේ පවතින දුෂ්කර උද්ධමනය තිබියදීත්, රුසියානු රුබල් මුදල්වල මූලික කාර්යයන් ඉටු කළ යුතුය. කෙසේ වෙතත්, අද අපගේ ජාතික මුදල් ඇත්ත වශයෙන්ම වටිනාකම් මිනුමක්, හුවමාරු මාධ්‍යයක්, ගෙවීමේ මාධ්‍යයක් සහ සමුච්චය කිරීමේ මාධ්‍යයක් වැනි කාර්යයන් සම්පූර්ණයෙන්ම ඉටු නොකරයි.
විශේෂයෙන්ම, රූබල් අගය මිනුමක් ලෙස භාවිතා කරන විට, එය කාලයත් සමඟ වෙනස් වන මිනුම් උපකරණයක් බවට පත්වේ. එහි ප්රතිඵලයක් වශයෙන්, ණය ගැණුම්කරුවන් විසින් ණය නිකුත් කර ආපසු ගෙවන විට, යම් කාලයකට පසු ඇස්තමේන්තුගත අගය මැනීම විවිධ පියවරයන් මගින් සිදු කරනු ලැබේ. මෙම තත්වයන් යටතේ, බැංකුවට සැබෑ ලාභයක් අපේක්ෂා කිරීම දුෂ්කර ය. ණය ලබා දීම සඳහා ලැබුණු ගෙවීම් තිබියදීත්, එය ව්යවසායයට මුල් පිරිවැය ආපසු ලබා නොදෙනු ඇත. තවද ණය කාලය දිගු වන තරමට බැංකුවට එවැනි අහිතකර ප්රතිඵලයක් ලැබීමේ සම්භාවිතාව වැඩි වේ. වසරකට වැඩි කාලයක් සඳහා, මෙම සම්භාවිතාව ප්රායෝගිකව 100% ට සමාන වන අතර, රුසියානු ප්‍රමිතීන්ට අනුව, ව්යවසායන්හි තාක්ෂණික ප්‍රති-උපකරණ සඳහා ණය ලබා දීමේ හැකියාව මූලික වශයෙන් අඩපණ කරයි.
උද්ධමනය විශ්ලේෂණය කරන සහ ඕනෑම කාල පරිච්ඡේදයක් සඳහා ඒ පිළිබඳ තොරතුරු සපයන සුදුසු වෛෂයික පද්ධතියක් රටට නොතිබුනේ නම්, නිශ්චිත කාල සීමාවක් තුළ ආපසු පැමිණීම සඳහා නිකුත් කරන ලද ණය ප්රමාණයේ උද්ධමන ගැලපීමක් නියම කිරීමට ණය ගිවිසුම් වලදී හැකි විය. ණය දෙන්නා කලින් ණය ගැනුම්කරුට ලැබුණු වටිනාකමට සමාන වටිනාකමකින් වැඩි වීම. එහෙත්, රුසියානු යථාර්ථය පෙන්නුම් කර ඇති පරිදි, අනාගතය සඳහා පුරෝකථනය කර ඇති පරිදි රටේ උද්ධමනය, බලය සඳහා අරගලයේ උපකරණ බවට පත්වෙමින් දේශපාලන ප්රශ්නයක් බවට පත්ව ඇත. මෙම තත්වයන් යටතේ, බැංකුකරුවන්ට සහ ව්යවසායකයින්ට ඔවුන්ගේ බලධාරීන් විසින් උද්ධමනය වෛෂයිකව අධීක්ෂණය කිරීම මත ගණන් ගත නොහැක.
ප්රායෝගිකව පෙන්නුම් කරන්නේ ඩොලරයට සමාන ඩොලරයට නිකුත් කරන ලද මුදල නැවත ගණනය කිරීම දිගුකාලීන ණය නිකුත් කිරීමේ ගැටලුව විසඳන්නේ නැති බවයි. මෙම අවස්ථාවෙහිදී, සමාගම මුදල් අවදානමකට මුහුණ දෙන අතර, විනිමය අනුපාතය තියුනු ලෙස වෙනස් වුවහොත් ණය ගෙවීමට නොහැකි වීමේ හැකියාව ඇති විය හැකිය. ඇත්ත වශයෙන්ම, රත්රන් කැණීම් කරන අතරතුර, නිකුත් කරන ලද ණයක් සඳහා වන වියදම රුසියාවේ මුද්රණය නොකෙරේ. නමුත් මෑත වසරවලදී එහි විනිමය අනුපාතිකයේ එවැනි පහත වැටීමක් සිදුවී ඇති අතර එය නැවතත් එක්සත් ජනපද ඩොලර් වලින් ප්රකාශ වේ, එය ලන්ඩන් කොටස් හුවමාරුවේ රුබල් වලින් උපුටා දක්වා නොමැති බැවින් මෙහි අවදානම් තරමක් ඉහළ ය.
ණය දෙන්නා විසින් ණය දෙන්නා විසින් ණය ගැනුම්කරුට පැවරීමකින් සමන්විත ණයෙහි සැබෑ සාරය පිළිබිඹු කිරීමට ණය සම්බන්ධතා ප්රායෝගිකව ක්රියාත්මක කිරීම හැකිතාක් සමීප කළහොත්, විස්තර කර ඇති බලාපොරොත්තු රහිත තත්වයෙන් මිදීමට කෙනෙකුට උත්සාහ කළ හැකිය. අදාළ ණය ගිවිසුමේ පදනම මත, ආපසු ගෙවීමේ ආරම්භයේ දී ගෙවන ලද භාවිතය සඳහා අඩු කළ වටිනාකම. එනම්, වටිනාකම සුරැකීම ණයෙහි මූලික ගුණාංගයකි.
එබැවින්, බැංකු විසින් පුරුදු කරන ලද පරිදි උද්ධමනය සඳහා වන්දි ලබා දෙන ණය පොලී ස්ථාපිත කිරීම, ණයෙහි සාරය සඳහා සම්පූර්ණයෙන්ම අනුරූප නොවන බව සැලකිල්ලට ගත යුතුය. බැංකුව විසින් නියම කරන ලද ණය පොලී ණය ලබා ගත් වටිනාකම භාවිතා කිරීම සඳහා ගාස්තුවකි. ණය වටිනාකම සහ එය භාවිතා කිරීම සඳහා ගාස්තුව ස්වාධීන අර්ථයක් ඇති ණය ව්යුහයේ කොටස් දෙකකි. එබැවින්, ගිවිසුම්ගත අගයේ උද්ධමනකාරී ක්ෂයවීම් තත්ත්වයන් තුළ, එහි වටිනාකම ආරක්ෂා කරන විශේෂ යාන්ත්රණ නිර්මාණය කිරීම අවශ්ය වේ. ණය ගෙවීම සම්පූර්ණයෙන්ම වෙනස් ආර්ථික අර්ථයක් ඇති අතර, උද්ධමනය සැලකිල්ලට ගැනීම සඳහා එය සකස් කිරීම අවශ්ය බව කෙනෙකුට පැවසිය හැකිය.
දිගු කාලීන ණය දීමේදී ගිවිසුම්ගත අගය සුරැකීමේ ගැටලුව විසඳීම ව්යවසායකයින්ට තම ව්යාපාරයේ කළමනාකාරිත්වයේ ගුණාත්මක භාවය වැඩිදියුණු කිරීම අතිශයින් වැදගත් වේ. ආයෝජන ව්යාපෘති ක්රියාත්මක කිරීමේදී, ණය ගන්නා ව්යවසායන් විසින් ණයට ගත් වටිනාකම් සම්පූර්ණයෙන්ම බැංකු වෙත ආපසු ලබා දීම පමණක් නොව, ණය සඳහා පොලී ගෙවීම සඳහා මුදල් උපයා ගත යුතුය. මෙයින් අදහස් කරන්නේ ඉහළ නිෂ්පාදන කාර්යක්ෂමතාවයක් සහතික කිරීම අවශ්ය බවයි. නමුත් මේ සඳහා ආයෝජන ව්යාපෘති ක්රියාත්මක වන අතර රුසියානු ව්යවසායන්හි කළමනාකරණ පද්ධති ක්රියා කළ යුතුය.
බැංකු සඳහා, ප්රධාන කාර්යය වන්නේ ණය ක්රියාකාරීව අධීක්ෂණය කිරීම සහ කළමනාකරණය කිරීමයි. හොඳ කළමනාකාරීත්වයකින් ණය ප්රශ්නය නැති නොවන බව දන්නා නමුත් බොහෝ විට හොඳ ණය නිකුත් කිරීමෙන් පසු ඒවා ඵලදායි ලෙස කළමනාකරණය නොකළහොත් ගැටලුකාරී විය හැක.
වෙනස්කම් පිළිබඳ විශ්වසනීය හා කාලෝචිත තොරතුරු ලබා ගැනීම සඳහා බැංකුව විසින් අධීක්ෂණය සිදු කරනු ලැබේ මූල්ය තත්ත්වයණය ගැණුම්කරු, මෙන්ම ණය ගැණුම්කරුගේ ණය ගිවිසුමේ කොන්දේසි වලට අනුකූල වීම. ඵලදායී අධීක්ෂණයකින්, ණය ගැණුම්කරුවෙකුට ණයක් ආපසු ගෙවීමේ අපහසුතාවයක් ඇති බවට බැංකුවකට මුල් සංඥා හඳුනාගත හැකිය. සමාන ගැටළු කල්තියා හඳුනා ගැනීම, නිවැරදි කිරීමේ ක්‍රියාමාර්ග තීව්‍ර කිරීම මගින් බැංකුවට පාඩු අවම කර ගැනීමට ඉඩ සලසයි. ණය පාලනයේ විශේෂයෙන් සැලකිය යුතු අංගයක් වන්නේ එහි ආපසු ගෙවීමේ ගිවිසුම් කොන්දේසි වලට අනුකූල වීම, පොලී ආපසු ගෙවීමේ ප්රමාණය, ණය ගැනුම්කරුගේ මූල්ය වාර්තාකරණ අනුපාත සහ ඇපකරයේ ගුණාත්මකභාවයයි.
වසරකට වරක් හෝ ඊට වැඩි වාර ගණනක්, බැංකුව විසින් ණය සමාලෝචන පවත්වයි, එහි සාරය වන්නේ සේවාදායකයා සමඟ ඇති සම්බන්ධතාවය සමාලෝචනය කිරීමයි. ප්රායෝගිකව, එක් එක් විශේෂිත සේවාදායකයා සඳහා එවැනි සමාලෝචන මේ සඳහා වගකිව යුතු ණය දෙපාර්තමේන්තුවේ සේවකයා විසින් සිදු කරනු ලැබේ. එවැනි සමාලෝචනයක ක්රියාවලියේදී, සේවකයා යම් කාල පරිච්ඡේදයක් තුළ ණය ගැනුම්කරුගේ මූල්ය තත්ත්වය විශ්ලේෂණය කර එහි සංවර්ධනයේ ප්රවණතා හඳුනා ගනී. ණය ගැණුම්කරුට ඔහුගේ ණය ගෙවීමට ඇති අතීත සහ අනාගත හැකියාවන්, ඔහු ක්රියාත්මක වන වෙළඳපොලේ ණය ගැනුම්කරුගේ තත්ත්වය අධ්‍යයනය කෙරේ. මෙම ආකාරයේ තොරතුරු විශ්ලේෂණය කිරීමේ ප්රතිඵලයක් ලෙස, යම් සේවාදායකයකු සමඟ බැංකුව අඛණ්ඩව ව්යාපාරික සහයෝගීතාව වර්ධනය කර ගත යුතු ආකාරය හරියටම පැහැදිලි වේ. සමාලෝචනයේ ප්‍රතිපල මත පදනම්ව, නිශ්චිත සේවාදායකයෙකු සමඟ මෙම ආකාරයේ ණය මෙහෙයුම් දිගටම කරගෙන යනවාද, වෙනත් ණය මෙහෙයුම් හඳුන්වා දෙනවාද, නැතහොත් ඒවා සම්පූර්ණයෙන්ම නතර කරනවාද යන්න බැංකුව තීරණය කරයි. බැංකුවක් සහ සේවාදායකයෙකු අතර ව්යාපාරික සහයෝගීතාවයෙන් ගම්‍ය වන්නේ සේවාදායකයාගේ සියලු සංවර්ධන සැලසුම්, ඔහුගේ සියලු මූල්ය අවශ්යතා සහ සේවාදායකයා සමඟ සිදුවන සියලු වෙනස්කම් පිළිබඳව බැංකුව දැනුවත් විය යුතු බවයි. විශ්වාසදායක ගනුදෙනුකරුවන් රඳවා තබා ගැනීමට සහ නොසැලකිලිමත් ණය ගැතියන්ගෙන් බැංකුව ආරක්ෂා කිරීමට සේවාදායකයා පිළිබඳ සම්පූර්ණ තොරතුරු තිබීම අවශ්ය වේ.
නිගමනය
සැලකිය යුතු ප්රාග්ධන හිඟයක් සහ ඉහළ ආර්ථික අවදානමක් අත්විඳින නූතන රුසියාව සඳහා, ඇත්ත වශයෙන්ම, අරපිරිමැස්මෙන් සහ වියදම් මධ්‍යස්ථභාවයෙන් ප්රාග්ධනය රැස් කර ගත හැකි නමුත්, මෙම නඩුවේ සැබෑ ආර්ථික ප්‍රකෘතියක් සඳහා, එය වඩා වැඩි කාලයක් ගතවනු ඇත. දශකය. සංක්රාන්ති ආර්ථිකයේ උග්‍ර සම්පත් හිඟයක කොන්දේසි යටතේ ආයෝජන ප්‍රභවයක් ලෙස වඩාත් ක්රියාකාරී ණය ප්‍රතිපත්තියකට ස්තූතිවන්ත වන අතර, සමාජයට තිරසාර ආර්ථික සංවර්ධනයේ ප්‍රභවයක් ලැබේ. ණය දිළිඳුකමේ දර්ශකයක් ලෙස නොව, නිෂ්පාදනය වේගවත් කිරීම සහ පුළුල් කිරීම සඳහා ඵලදායී මෙවලමක් ලෙස සැලකීම වැදගත් වේ. රුසියානු ආර්ථිකයේ ප්රාග්ධනීකරණය, ණය සමඟ එක්ව රුසියාවේ ආර්ථික හා සමාජීය වර්ධනය ඉක්මනින් ඉදිරියට ගෙන යා හැකිය.
ණය ප්රාග්ධනයේ ආධාරයෙන්: පළමුව, ආර්ථිකයට අවශ්ය ගෙවීම් ක්රම සපයනු ලැබේ; දෙවනුව, එකතැන පල්වෙන ආර්ථිකයක් උත්තේජනය කිරීම සඳහා අතිශයින් වැදගත් වන ණය ගැනුම්කරුගේම ආදායම අපේක්ෂා කෙරේ (ලාභයෙන් මූල්යකරණය); තෙවනුව, මුදල් සොරකම් කිරීමේ ඍණාත්මක ප්රතිවිපාක ඉවත් කරනු ලැබේ; හතරවනුව, ආර්ථිකයේ ප්රාග්ධනීකරණය සිදු වේ - අමතර ගෙවීම් ණය ආධාරයෙන්, රැකියා වැඩි වීම, භාණ්ඩ ස්කන්ධය වැඩි වීමත් සමඟ.
විධාන-පරිපාලන ආර්ථිකයේ සිට වෙළඳපල ආර්ථිකය දක්වා සංක්රමණය වීම නිර්මාණය කිරීම අවශ්ය විය රුසියානු සමූහාණ්ඩුවආර්ථිකයේ අවශ්යතා සපුරාලීම සඳහා ණය ප්රාග්ධනය සඳහා වෙළෙඳපොළ. කෙසේ වෙතත්, ණය ප්රාග්ධන වෙළඳපොලේ සැබෑ සංවර්ධනය කළ හැක්කේ වෙළඳපල තිබේ නම් පමණි: නිෂ්පාදන මාධ්යයන්; පාරිභෝගික භාණ්ඩ; ශ්රම බලකාය; දේපළ වෙළදාම්; ඉඞම්. මෙම සියලු වෙලඳපොලවල් සඳහා අරමුදල් අවශ්ය වන අතර, ප්රාග්ධන වෙළඳපොල ඔවුන්ට සැපයිය යුතුය. ණය ප්රාග්ධන වෙළෙඳපොළ ගොඩනැගීමේ මූලික මූලධර්මය මෙයයි.
නිදහස් මූල්ය සම්පත් සඳහා රාජ්යය, නීතිමය ආයතන සහ පුද්ගලයන් නියෝජනය කරන ජාතික ආර්ථිකයේ අවශ්යතා තෘප්තිමත් කරමින් ණය ප්රාග්ධනය වෙළඳපොලේ විශේෂ ස්ථානයක් ගනී. එය සමස්ත ආර්ථික පද්ධතියම මුහුණ දෙන ගැටලු විසඳයි. මේ අනුව, ණයක් ආධාරයෙන්, එක් ප්රදේශයක තාවකාලිකව නිදහස් අරමුදල් නිකුත් කරනු ලබන අතර, අනෙක් ඒවා සඳහා අවශ්යතාවය පැනනගින බව සම්බන්ධ දුෂ්කරතා මඟහරවා ගත හැකිය. ණය මුදා හරින ලද ප්රාග්ධනය රැස් කරයි, එමඟින් ප්රාග්ධනයේ ගලා ඒම සඳහා සේවා සපයයි, එමඟින් සාමාන්ය ප්රතිනිෂ්පාදන ක්රියාවලිය සහතික කෙරේ. ණය මුදල් සංසරණය කිරීමේ ක්රියාවලිය වේගවත් කරයි, සම්බන්ධතා ගණනාවක් ක්රියාත්මක කිරීම සහතික කරයි: රක්ෂණය, ආයෝජනය සහ වෙළඳපල සබඳතා නියාමනය කිරීමේදී විශාල කාර්යභාරයක් ඉටු කරයි.
ණය සම්බන්ධතා මතුවීම භාණ්ඩ නිෂ්පාදනයේ සහ භාණ්ඩ සංසරණයේ යම් මට්ටමක සංවර්ධනයක් උපකල්පනය කරයි. භාණ්ඩ නිෂ්පාදනය වර්ධනය වූ විට, කාර්මික සහ භාණ්ඩ ප්රාග්ධනයට සේවා සැපයීම සඳහා ණය වැඩි වැඩියෙන් අනුගත විය. කාර්මික ප්රාග්ධනයේ සංසරණය අනිවාර්යයෙන්ම එක් අතකින් තාවකාලිකව නිදහස් මුදල් ප්රාග්ධනය මතුවීමටත්, අනෙක් පැත්තෙන් අමතර සම්පත් සඳහා තාවකාලික අවශ්යතාවයක් මතුවීමටත් මඟ පාදයි.
ප්රාග්ධනය භෞතිකව, නිෂ්පාදන මාධ්‍ය ස්වරූපයෙන්, එක් කර්මාන්තයකින් තවත් කර්මාන්තයකට ගලා යා නොහැක. මෙම ක්රියාවලිය සාමාන්යයෙන් මුදල් ප්රාග්ධනයේ සංචලනයේ ස්වරූපයෙන් සිදු කෙරේ. එබැවින්, වෙළඳපල ආර්ථිකයක ණය අවශ්ය වන්නේ, ප්‍රථමයෙන්ම, එක් නිෂ්පාදන අංශයකින් තවත් අංශයකට ප්රාග්ධනය ගලා යාම සහ ලාභ අනුපාතය සමාන කිරීම සඳහා ප්‍රත්‍යාස්ථ යාන්ත්රණයක් ලෙස ය. මෙම නිදහස් ප්රාග්ධනය මාරු කිරීමේ අවශ්යතාවය සහ නිෂ්පාදන ප්රාග්ධනය යම් ස්වභාවික ස්වරූපයෙන් සවි කිරීම අතර ප්‍රතිවිරෝධතාව එය විසඳයි. එහි ආධාරයෙන්, තනි ප්රාග්ධනයේ සීමාවන් ජය ගනී. ඒ සමගම, මෙහෙයුම් ව්යවසායන්ගේ අරමුදල් සංසරණය අඛණ්ඩව පවත්වා ගැනීම සහ කාර්මික භාණ්ඩ විකිණීමේ ක්රියාවලියට සේවා සැපයීම සඳහා ණයක් අවශ්ය වේ.
වෙනත් දේ අතර, ණය නිෂ්පාදන බලවේග සංවර්ධනය උත්තේජනය කරයි, විද්යාත්මක හා තාක්ෂණික ප්‍රගතියේ ජයග්‍රහණ මත පදනම්ව ප්‍රජනනය පුළුල් කිරීම සඳහා ප්රාග්ධන ප්‍රභවයන් ගොඩනැගීම වේගවත් කරයි. ණය ප්රාග්ධන වෙළඳපොළට ණය ගැතියන්ගේ ප්‍රවේශය නියාමනය කිරීමෙන්, රජයේ ඇපකර සහ ප්රතිලාභ ලබා දීමෙන්, ජාතික සමාජ-ආර්ථික සංවර්ධන වැඩසටහන් ක්රියාත්මක කිරීමේ අරමුණුවලට අනුරූප වන ව්යවසායන් සහ කර්මාන්ත සඳහා මනාප ලබා දෙන ලෙස රජය බැංකුවලට යොමු කරයි. ප්රාග්ධන ආයෝජනය, නිවාස ඉදිකිරීම, භාණ්ඩ අපනයනය සහ පසුගාමී ප්‍රදේශවල සංවර්ධනය උත්තේජනය කිරීම සඳහා රජයට ණය භාවිතා කළ හැකිය.
මුදල් සැපයුමේ පරිමාව සහ ව්යුහය, ගෙවීම් පිරිවැටුම සහ මුදල් සංසරණයේ වේගය කෙරෙහි ක්රියාකාරී බලපෑමක් ඇති කිරීමට ද ණය හැකියාව ඇත. එයට ස්තූතියි, ලාභ ප්රාග්ධනීකරණයේ වේගවත් ක්රියාවලියක් සිදු වන අතර, ඒ අනුව, නිෂ්පාදනයේ සාන්ද්රණය.
මේ අනුව, ණය ආධාර නොමැතිව ගොවිපලවල්, කුඩා හා මධ්යම ප්රමාණයේ ව්‍යාපාරවල වේගවත් හා ශිෂ්ට සම්පන්න සංවර්ධනයක් සහතික කිරීම සහ දේශීය හා විදේශීය ආර්ථික අවකාශයේ වෙනත් ආකාරයේ ව්යාපාරික ක්රියාකාරකම් හඳුන්වා දීම සහතික කළ නොහැක.
භාවිතා කළ සාහිත්‍ය ලැයිස්තුව
1. රුසියානු සමූහාණ්ඩුවේ සිවිල් සංග්රහය. - එම්.: Prospekt, 2001. - 416 පි.
2. මූල්ය. මුදල් පිරිවැටුම. ණය (පෙළපොත)/සංස්කරණය. මහාචාර්ය එල්.ඒ.ඩ්රොබොසිනා. - එම්.: මූල්ය, UNITY, 2000. - 479 පි.
3. මුදල්. ණය. බැංකු (පෙළපොත)/සංස්කරණය. මහාචාර්ය O.I. Lavrushina. - එම්.: මුල්‍ය හා සංඛ්‍යාලේඛන, 2000. - 464 පි.
4. A.F. ෂිෂ්කින්. ආර්ථික න්යාය (පෙළ පොත). - එම්.: මානුෂීය. සංස්. VLADOS මධ්යස්ථානය, 1996. - 656 පි.
5. S.A. Shumovsky. "1999-2000 දී රුසියානු සමූහාණ්ඩුවේ ඉතුරුම් බැංකුවේ ණය සම්පත් සාන්ද්රණය" // බැංකුකරණය. 2001. අංක 10.
6. කේ.එන්.ගුසේවා. "දිගුකාලීන ණය දීම" // මුදල් සහ ණය. 2000. අංක 7.
7. M.Yu.Matovnikov. "පොලි අනුපාත අඩු කිරීම - අවදානම් සහ අවස්ථා" // බැංකුකරණය. 2001. අංක 10.
8. V.A.Moskvin. "දිගුකාලීන ණය දීමේදී ණයට ගත් වටිනාකම සුරැකීම" // බැංකුකරණය. 1999. අංක 10.
9. E.P. Suskaya. "ණය මෙහෙයුම් කළමනාකරණය" // මුදල් සහ ණය. 1998. අංක 2.
10. O.I.Lavrushin. "වෙළඳපොල ආර්ථිකයේ ණය භාවිතා කිරීමේ විශේෂාංග" // බැංකුකරණය. 2002. අංක 6.
11. T.M.Kosterina, M.A.Gessel. "නූතන ණය සම්බන්ධතා වල වෛෂයික හා ආත්මීය ගැටළු" // බැංකුකරණය. 2001. අංක 2.
12. M. Ignatskaya. "සංවර්ධිත රටවල මූල්ය, ණය සහ මුදල් සංසරණය" // ආර්ථික විද්යාඥයා. 2001. අංක 12.
13. ඒ.එම්.කොසෝයි. "ජාත්යන්තර ණය" // මුදල් සහ ණය. 2000. අංක 2.
14. K. Shchiborshch. "පාරිභෝගික ණය: රුසියාවේ බටහිර අත්දැකීම් සහ සංවර්ධන අපේක්ෂාවන්" // බැංකු තාක්ෂණය. 2000. අංක 9.
15. එම්.ඒ.පෙසෙල්. "ණය, ණය, ණය" // මුදල් සහ ණය. 1998. අංක 2.
එම්.ඒ.පෙසෙල්. "ණය, ණය, ණය" // මුදල් සහ ණය. 1998. අංක 2. ඒ.එම්.කොසෝයි. "ජාත්යන්තර ණය" // මුදල් සහ ණය. 2000. අංක 2.
S.A. ෂුමොව්ස්කි. "1999-2000 දී රුසියානු සමූහාණ්ඩුවේ ඉතුරුම් බැංකුවේ ණය සම්පත් සාන්ද්රණය" // බැංකුකරණය. 2001. අංක 10.
කේ.එන්.ගුසේවා. "දිගුකාලීන ණය දීම" // මුදල් සහ ණය. 2000. අංක 7.
වී.ඒ. "දිගුකාලීන ණය දීමේදී ණයට ගත් වටිනාකම සුරැකීම" // බැංකුකරණය. 1999. අංක 10.
E.P. Suskaya. "ණය මෙහෙයුම් කළමනාකරණය" // මුදල් සහ ණය. 1998. අංක 2.
හැදින්වීම
වෙළඳපල ආර්ථිකයක අනිවාර්ය අංගයක් වන්නේ රාජ්යයේ මුදල් පද්ධතියයි.
වෙළඳපල ආර්ථිකයක ජීවය සහ ක්රියාකාරිත්වය සහතික කරන මූල්ය සබඳතාවල එක් අංගයක් වන්නේ ණය ප්රාග්ධනය සහ ණය ය.
ණය ප්රාග්ධනය යනු එක්තරා ආකාරයක වෙළඳ භාණ්ඩයක් වන අතර, එහි භාවිත වටිනාකම සමන්විත වන්නේ ප්රාග්ධනය (ගොඩනැගිලි, ව්‍යුහයන්, උපකරණ, භාණ්ඩ) ලෙස ක්රියා කිරීමේ හැකියාව සහ ලාභයේ ආකාරයෙන් ආදායම් උත්පාදනය කිරීමේ හැකියාවයි. මෙම ලාභයෙන් කොටසක් ණය ප්රාග්ධනය සඳහා ගෙවීමට භාවිතා කරන අතර එහි මිල හෝ ණය පොලී ලෙස ක්රියා කරයි.
ණයක් යනු පොලී ස්වරූපයෙන් ගාස්තුවක් සඳහා ආපසු ගෙවීමේ කොන්දේසි මත ණයක් ලෙස සපයන ලද ණය ප්රාග්ධනයේ චලනයකි. ණය සඳහා අවශ්යතාවය තීරණය වන්නේ ප්‍රජනන ක්රියාවලියේදී ප්රාග්ධනයේ සංසරණය සහ සංසරණය පිළිබඳ නීති මගිනි. සමහර ප්රදේශ වල, නිදහස් අරමුදල් නිකුත් කරනු ලබන අතර, අනෙකුත් ණය ප්රාග්ධන මූලාශ්ර ලෙස සේවය කිරීම, ඒවා සඳහා අවශ්යතාවයක් පැන නගී. මෙම පදනම මත, ප්රතිනිෂ්පාදන ක්රියාවලියේ සහභාගිවන්නන්ගේ අන්යොන්ය ප්රතිලාභය මත, ණය ප්රාග්ධනය උපත, පවතින අතර වර්ධනය වේ.
සබඳතා නව ආර්ථික ආකාර වෙත සංක්රමණය වීමත් සමග, ණය ප්රාග්ධනය හා සම්බන්ධ ගැටළු වල අදාළත්වය සහ වැදගත්කම විශාල ලෙස වැඩි වේ. ප්රධාන දර්ශක සහ මූල්ය වෙළඳපොළ සහ ආර්ථික ක්‍රියාකාරකම්වල සැබෑ ක්ෂේත්‍රය අතර සම්බන්ධය ලෙස සේවය කරන ආයෝජන ක්රියාකාරකම් සහ ඉතුරුම් ණය ප්රාග්ධනය සහ එහි පොලී අනුපාත මත රඳා පවතින බව මෙය පැහැදිලි කරයි.
1 ණය ප්රාග්ධනය, එහි මූලාශ්ර සහ විශේෂාංග
ණය ප්රාග්ධනයේ මතුවීම තීරණය වූයේ ධනේශ්වර නිෂ්පාදන ක්‍රමයේ වර්ධනය මගිනි, එය ප්රධාන වශයෙන් ක්රියාකාරී ප්රාග්ධනයේ සංසරණයට සේවය කරමින් එය විශේෂ ඓතිහාසික කාණ්ඩයකට වෙන්කර ඇත.
ණය ප්රාග්ධනය- මෙය ප්රධාන වශයෙන් ක්රියාකාරී ප්රාග්ධනයේ සංසරණයට සහ ණය පොලී ආකාරයෙන් ආදායම් උත්පාදනයට ලබා දෙන මුදල් ප්රාග්ධනයයි.
අධිකරණ ප්රාග්ධනය ධනේශ්වර නිෂ්පාදන සබඳතා පිළිබිඹු කරයි. එය කාර්මික ප්රාග්ධනයේ සංසරණයේ පදනම මත ඇති විය.
ණය ප්රාග්ධනය ගොඩනැගීමේ ප්‍රථම මූලාශ්රය වන්නේ කාර්මික ප්රාග්ධනය සංසරණ ක්රියාවලියේදී තාවකාලිකව මුදාහරින මුදල් ප්රාග්ධනයයි.
මුදල් ප්රාග්ධනය මුදා හැරීමට හේතු වන්නේ:
පළමුව, ස්ථාවර ප්රාග්ධනය ක්‍රමයෙන් ක්‍රමක්‍රමයෙන් අඳිනු ලැබීම. ස්ථාවර ප්රාග්ධනය අර්ධ වශයෙන් ක්ෂය වීම සහ සම්පූර්ණ අළුත් කිරීම අතර පරතරය තුළ, එහි වටිනාකමෙන් කොටසක් තාවකාලිකව නිදහස් මුදල් ප්රාග්ධනය ආකාරයෙන් පදිංචි වේ. උදාහරණයක් ලෙස, මෝටර් රථයක මිල ඩොලර් 10 දහසක් සහ වසර 10 ක් පවතින්නේ නම්, ඩොලර් 1 දහසක ක්ෂයවීම් අරමුදලක් වාර්ෂිකව මුදල් වශයෙන් නිකුත් කෙරේ.
දෙවනුව, භාණ්ඩ විකිණීමේ කාල සීමාවන් සහ අමුද්රව්ය සහ සහායක ද්රව්ය මිලදී ගැනීමේ කාලය අතර විෂමතාවය. එබැවින්, නිමි භාණ්ඩ විකිණීමෙන් පසු, මුදල් ආදායමෙන් කොටසක්, පරිභෝජනය කරන ලද අමුද්රව්ය සහ සැපයුම්වල පිරිවැය ප්රකාශ කිරීම, තාවකාලිකව නිදහස් මුදල් ප්රාග්ධනය සාදයි.
තෙවනුව, ධනපතියන් විසින් ශ්‍රමය සඳහා ගෙවීමට භාණ්ඩ විකිණීමෙන් ලැබෙන මුදල් ක්‍රමානුකූලව වියදම් කිරීම. අලෙවි කළ හැකි නිෂ්පාදන විකිණීමේ කාල සීමාවන් සහ කාර්ය මණ්ඩලයට වැටුප් ගෙවීමේ කාල සීමාවන් සමපාත නොවේ. මේ සම්බන්ධයෙන් ගත් කල, විචල්‍ය ප්රාග්ධනය තාවකාලිකව නිදහස් මුදල් ප්රාග්ධනයේ ස්වරූපය ගනී.
හතරවනුව, ප්‍රසාරණය වූ ප්‍රතිනිෂ්පාදනය සඳහා භාවිතා කළ හැකි ප්රමාණයට අතිරික්ත වටිනාකම් සමුච්චය වීම. ප්රාග්ධනීකරණය සඳහා අදහස් කරන වාර්ෂික අතිරික්ත වටිනාකමෙන් කොටසක් නව යන්ත්‍ර සූත්‍ර, උපකරණ ආදිය මිලදී ගැනීමට ප්රමාණවත් නොවේ නම්, ධනපතියාට එය වාර්ෂිකව මුදල් වශයෙන් වෙන් කිරීමට සිදුවේ.
එබැවින්, කාර්මික ප්රාග්ධනයේ සංසරණය අනිවාර්යයෙන්ම තාවකාලිකව නිදහස් මුදල් ප්රාග්ධනය ගොඩනැගීමට මග පාදයි. කෙසේ වෙතත්, නිදහස් මුදල් ප්රාග්ධනයේ ස්වරූපයෙන් තාවකාලිකව පදිංචි වන කාර්මික ප්රාග්ධනයේ එම කොටස ක්රියා කිරීම නවත්වන අතර, නිෂ්ක්රීය නිධානයක් බවට පත් වන අතර, එම නිසා, ලාභ උපදවන්නේ නැත. මේ අනුව, නිදහස්, නිෂ්ක්රීය මුදල් ප්රාග්ධනය වෙන් කිරීම සහ ප්රාග්ධනයේ ස්වභාවය අඛණ්ඩ චලනයේ අගයක් ලෙස සහ අතිරික්ත අගය ජනනය කිරීම අතර ප්‍රතිවිරෝධතාවක් පැන නගී. මෙම පරස්පරය ණය හරහා විසඳනු ලැබේ. නිදහස් කරන ලද ප්රාග්ධනය නිෂ්ක්රීය මුදල් ලෙස තබා ගැනීම වෙනුවට, ධනපතියා එය වෙනත් ධනපතියෙකුට ණයට දෙන අතර, එම මුදල් නව සංසරණයකට දමා අතිරික්ත වටිනාකමක් ලබා ගැනීමට භාවිතා කරයි. එක් ධනපතියෙකු විසින් තවත් කෙනෙකුට ණයක් ලෙස මාරු කරන මුදල් ප්රාග්ධනය ණය ප්රාග්ධනය ලෙස ක්රියා කරයි.
ණය ප්රාග්ධනය ගොඩනැගීමේ දෙවන මූලාශ්රය වන්නේ කුලී ප්රාග්ධනයයි. කුලීකරුවන් හෝ මුදල් ධනපතියන් තම ප්රාග්ධනය කර්මාන්තයේ හෝ වෙළඳාමේ ආයෝජනය නොකර වෙනත් ධනපතියන්ට (හෝ රාජ්‍යයට) ණයට දෙයි.
ණය ප්රාග්ධනය ගොඩනැගීමේ තුන්වන ප්‍රභවය වන්නේ ණය ආයතනවල තැන්පතු ආකාරයෙන් තැන්පත් කර ඇති ධනේශ්වර සමාජයේ විවිධ පන්තිවල මුදල් ඉතුරුම් සහ ආදායමයි. මීට අමතරව, රාජ්ය අයවැයෙන් තාවකාලිකව නිදහස් අරමුදල්, රක්ෂණ සමාගම්, විශ්රාම වැටුප් අරමුදල් සහ අනෙකුත් ආයතන ද ණය ප්රාග්ධනය 1 බවට පරිවර්තනය වේ.
ණය ප්රාග්ධනය කාර්මික සහ වාණිජ ප්රාග්ධනයට වඩා බොහෝ පැතිවලින් වෙනස් වේ.
ණය ප්රාග්ධනයේ වඩාත්ම වැදගත් ලක්ෂණ වන්නේ:
1. ණය ප්රාග්ධනය යනු ප්රාග්ධන ක්‍රියාකාරිත්වයට ප්රතිවිරුද්ධව ප්රාග්ධන-දේපළ වේ. ණය ප්රාග්ධනය කාර්මික හෝ වාණිජ ධනපතියෙකුට තාවකාලික භාවිතය සඳහා මාරු කරනු ලැබේ. මෙම අවස්ථාවෙහිදී, ප්රාග්ධනයේ හිමිකාරිත්වය එහි ක්‍රියාකාරිත්වයෙන් වෙන් කරනු ලැබේ: ක්රියාකාරී ප්රාග්ධනය ණය ගැනුම්කරුගේ ව්යවසාය තුළ එහි පරිපථය ක්රියාත්මක කරයි, සහ ප්රාග්ධන-දේපල ලෙස, එම වටිනාකම ණය දෙන ධනපතියාට අයත් වේ, එය විය යුතුය. ණය කාලය අවසන් වූ පසු ආපසු ලබා දෙන ලදී.
2. ණය ප්රාග්ධනය යනු භාණ්ඩයක් ලෙස ප්රාග්ධනයයි. ධනේශ්වර සමාජයක, ප්රාග්ධනය බාහිරින් ක්රියා කරන්නේ ධනපතියන් කාර්මික හා වාණිජ ධනපතියන්ට “විකිණෙන” ණය දෙන භාණ්ඩයක් ලෙස ය.
ණයට ගත් මුදල් ප්රාග්ධනය භාවිතා කිරීම ප්රකාශ වන්නේ ණය ගැති ව්‍යවසායකයා නිෂ්පාදන මාධ්යයන් සහ ශ්රම ශක්තිය ඒ සමඟ මිල දී ගැනීම සහ කුලියට ගත් කම්කරුවන් සූරාකෑමේ ප්රතිඵලයක් ලෙස, ලාභයේ ස්වරූපයෙන් අතිරික්ත වටිනාකම ලබා ගැනීමයි.
මේ අනුව, භාණ්ඩයක් ලෙස ප්රාග්ධනයේ භාවිත වටිනාකම සාමාන්ය භාණ්ඩවල භාවිත වටිනාකමට වඩා වෙනස් වන අතර වැටුප් ශ්‍රමය සූරාකෑම මත පදනම්ව ලාභ උත්පාදනය කිරීමේ හැකියාව මත පවතී.
භාණ්ඩයක් ලෙස ප්රාග්ධනයේ භාවිත වටිනාකම හඳුනා ගත යුත්තේ සාමාන්ය භාණ්ඩවල භාවිත වටිනාකමෙන් පමණක් නොව, විශ්වීය භාණ්ඩය වන මුදලේ භාවිත වටිනාකම සමඟින්ද නොවේ. මුදල් භාවිතා කිරීමේ වටිනාකම පවතින්නේ එහි විශ්වීය හුවමාරු හැකියාව තුළ ය. එහෙත් කුලියට ගත් කම්කරුවන් සූරාකෑම සඳහා සහ අතිරික්ත වටිනාකම මිරිකීම සඳහා මෙවලමක් බවට පත්වන බැවින්, ධනේශ්වර නිෂ්පාදන මාදිලියේ කොන්දේසි යටතේ පමණක් මුදල් ප්රාග්ධනය බවට පත් වේ. මෙය ප්රාග්ධන අතිරේක භාවිත වටිනාකමක් ලෙස මුදල් ලබා දෙයි - ලාභය ගෙන ඒමේ හැකියාව, එය සරල වෙළඳ භාණ්ඩ ආර්ථිකයක ලක්ෂණයක් නොවේ.
ඇත්ත වශයෙන්ම, ලාභය උත්පාදනය කිරීමේ හැකියාව මුදල් ස්වභාවිකවම ලබා දී නැත. යථාර්ථයේ දී, ලාභයේ ස්වරූපයෙන් ධනපතියන්ට ගැලපෙන වටිනාකමේ වැඩිවීමක් ඇති කළ හැක්කේ විශේෂ වෙළඳ භාණ්ඩයක් - ශ්‍රමය - පමණි. එහෙත් ධනපතියන් ශ්‍රමය (මෙන්ම නිෂ්පාදන මාධ්යයන්) මුදලින් මිලට ගන්නා බැවින් මුදල් අතිරික්ත වටිනාකමක් ගෙන දෙන වටිනාකමක් ලෙස ක්රියා කරයි.
3. ණය ප්රාග්ධනයට විශේෂ ආකාරයේ චලනයක් ඇත.කාර්මික ප්රාග්ධනය M-T... P... T"-D" සහ වාණිජ ප්රාග්ධනයේ සංසරණයට ප්රතිවිරුද්ධව M-T-D" ණය ප්රාග්ධනයේ චලනය M-D සූත්රය දක්වා අඩු වේ, i.e. මුදල් ණයට දෙනු ලබන අතර, යම් කාල සීමාවකට පසු එය එහි හිමිකරුට වැඩිවීමක් - පොලියක් සමඟ ආපසු ලබා දෙනු ලැබේ. කාර්මික ප්රාග්ධනය ආකාර තුනක් (මුදල්, නිෂ්පාදනය සහ භාණ්ඩ) ගන්නා අතර වාණිජ ප්රාග්ධනය දෙකක් (මුදල් සහ භාණ්ඩ) ගන්නා අතර, ණය ප්රාග්ධනය සෑම විටම එකම මූල්ය ස්වරූපයෙන් පවතී.
4. ණය ප්රාග්ධනයට විශේෂිත වූ විරසකයක් ඇත. සාමාන්ය භාණ්ඩ අන්සතු කිරීම මිලදී ගැනීම සහ විකිණීමේ ආකාරයෙන් සිදු කරනු ලැබේ; භාණ්ඩයක් ලෙස ප්රාග්ධනය විරසක වීම සිදු වන්නේ ණයක් ආකාරයෙන් ය . මිලදී ගැනීමේදී සහ විකිණීමේදී, භාණ්ඩ විකුණන්නාගෙන් ගැනුම්කරුට මාරු වන අතර ඒ සමඟම භාණ්ඩයට සමාන මුදලක් ගැනුම්කරුගෙන් විකුණුම්කරු වෙත මාරු කරනු ලැබේ. ණයක් මිල දී ගැනීම් සහ විකිණීමෙන් වෙනස් වන්නේ එය එක්-මාර්ගයක වටිනාකම් හුවමාරුවකි: ප්රාග්ධනය පළමුව ණය දෙන්නාගෙන් ණය ගැණුම්කරු වෙත පමණක් වන අතර, පොලී සමඟ ආපසු ලබා දෙන්නේ නිශ්චිත කාලයකට පසුවය.
5. ණය ප්රාග්ධනය - ප්රාග්ධනයේ වඩාත්ම ෆෙටිෂිස්ටික් ස්වරූපය.කාර්මික ප්රාග්ධනය තුළ, ෆෙටිෂිස්වාදය ප්රකාශ වන්නේ, ලාභය උත්පාදනය කිරීමේ හැකියාව නිෂ්පාදනයේ, විශේෂයෙන්ම නිෂ්පාදන මාධ්‍යවල ක්රියාත්මක වන සියලුම ප්රාග්ධන ක්‍රියාකාරීත්වය තුළ ආවේනික බව පෙනේ. නමුත් මෙහිදී අවම වශයෙන් අපි කතා කරන්නේ නිෂ්පාදන ක්රියාවලියට සම්බන්ධ දේවල් ගැන ය. ණය ප්රාග්ධනයේ ෆෙටිෂිස්ටික් ස්වභාවය පවතින්නේ වර්ධනය (පොළිය) ලබා දීමේ හැකියාව මුදල් තුළ ආවේනික බව පෙනේ. ණය ප්රාග්ධනය චලනය කිරීමේදී M - M" ණය මත ප්රාග්ධනය සැපයීම සහ එහි වැඩිවීමක් (පොළිය) අතර අතරමැදි සම්බන්ධයක් නොපෙනේ. එබැවින්, ණය ප්රාග්ධනයේ චලනය මගින් මුදල් සඳහා ආශ්චර්යමත් හැකියාවක් ඇති බව පෙනේ. නිෂ්පාදන ක්‍රියාවලියෙන් සහ භාණ්ඩ සංසරණ ක්‍රියාවලියෙන් සම්පූර්ණයෙන්ම ස්වාධීනව පුළුල් කිරීම: මුදල් මුදල් උත්පාදනය කරයි.
විශේෂ ප්රාග්ධනයක් වන බැවින් ණය ප්රාග්ධනය කාර්මික ප්රාග්ධනයෙන් කිසිසේත් දික්කසාද නොවේ. ඊට පටහැනිව, ණයෙහි නිශ්චිත චලනය අගනුවර D-D"හැකි වන්නේ පදනම මත සහ කාර්මික ප්රාග්ධනය D-T... P... T"-D සංසරණයේ ප්රතිඵලයක් ලෙස පමණි. සියල්ලට පසු, ණය ගැණුම්කරු මුදල් සංසරණයට ඇතුළත් නොකළේ නම්, එසේ නොවේ. ප්රාග්ධනය බවට පරිවර්තනය වී ඇති අතර, කිසිදු වර්ධනයක් ලබා නොදෙන අතර ණය දෙන ධනපතියා වෙත පොලී සමඟ ආපසු යාමට නොහැකි විය.
ණය ප්රාග්ධනය සැබෑ ප්රාග්ධනයට වඩා වෙනස් වන අතර එය ප්රතිනිෂ්පාදන ක්රියාවලියේදී නිෂ්පාදන සහ භාණ්ඩ ආකෘති සහ ක්‍රියාකාරකම්වල දක්නට ලැබේ. ධනවාදයේ දියුණුවත් සමඟම සැබෑ සහ ණය ප්රාග්ධනයේ වැඩි වීමක් දක්නට ලැබේ. කෙසේ වෙතත්, ඔවුන්ගේ වර්ධන වේගය සමාන නොවේ: ණය ප්රාග්ධනය සැබෑ ප්රාග්ධනයට වඩා වේගයෙන් එකතු වේ.මේ අනුව, 1900 සිට 1954 දක්වා කාලය තුළ, සියලුම එක්සත් ජනපද බැංකුවල තැන්පතු නාමික වශයෙන් 24 ගුණයකින් වැඩි විය, සැබෑ ලෙස, i.e. මුදල් ක්ෂය වීම සැලකිල්ලට ගනිමින් - 8.1 ගුණයක්, කාර්මික නිෂ්පාදනය 6.8 ගුණයකින් වැඩි විය.
ණය ප්රාග්ධනය සමුච්චය වීම සැබෑ ප්රාග්ධනය සමුච්චය වීම ඉක්මවා යාමට හේතු වේ කුලියට දෙන ස්ථරයේ වර්ධනය සහ ධනේශ්වර ණය පද්ධතියේ වර්ධනය. කලින් කාර්මික හා වාණිජ ව්යාපාර පවත්වාගෙන ගිය සමහර ධනපතියන් කුලී නිවැසියන් බවට පත්වන බැවින්, ධනේශ්වර නිෂ්පාදනයේ ප්‍රසාරණය නොසලකා ණයට ගත හැකි ප්රාග්ධන සැපයුම වැඩිවේ, i.e. සැබෑ ප්රාග්ධනය සමුච්චය වීමෙන්. තවද, බැංකු ජාලය, ඒවායේ ශාඛා සහ ඉතිරිකිරීමේ බැංකු ජාලය පුළුල් වීමත් සමඟ ධනේශ්වර සමාජයේ විවිධ පංතිවල මුදල් ආදායම සහ ඉතුරුම් ණය ප්රාග්ධනය බවට පරිවර්තනය වෙමින් පවතී. මෙම අවස්ථාවෙහිදී, ණය ප්රාග්ධනය සමුච්චය කිරීම සැබෑ ප්රාග්ධනය සමුච්චය කිරීම ප්රකාශ නොකරයි, නමුත් මුදල් ආදායමෙන් සහ සංචිතවලින් වඩ වඩාත් විශාල කොටසක් ණය පද්ධතිය මගින් බලමුලු ගැන්වීම පමණි.
ණය ප්රාග්ධනය සැබෑ ප්රාග්ධනයෙන් පමණක් නොව, මුදල්වලින් ද වෙනස් වේ, එය මූල්ය ස්වරූපයක් ඇතත්. ණය ප්රාග්ධනය සහ මුදල් අතර ගුණාත්මක වෙනස වන්නේ එය හරියටම ප්රාග්ධනයයි, i.e. අතිරික්ත වටිනාකමක් ගෙන දෙන වටිනාකම, මුදල් ම වටිනාකම් මිනුමක්, සංසරණ මාධ්‍යයක් යනාදිය ලෙස ක්රියා කරයි, නමුත් වටිනාකමේ කිසිදු වැඩිවීමක් ලබා නොදේ. ණය ප්රාග්ධනය ද ප්‍රමාණාත්මක වශයෙන් මුදල් වලින් වෙනස් වේ: සමාජයේ ණය ප්රාග්ධනයේ ස්කන්ධය සංසරණයේ ඇති මුදල් ප්රමාණය සැලකිය යුතු ලෙස ඉක්මවයි.එකම මූල්ය ඒකකයට ණය ප්රාග්ධනය ලෙස නැවත නැවතත් ක්රියා කළ හැකි නිසා ණය ප්රාග්ධනයේ ස්කන්ධය සංසරණයේ පවතින මුදල් ප්රමාණය ඉක්මවයි. නිදසුනක් වශයෙන්, 3, 4 හෝ 5 වාරයක් ණය ලබා දීම සඳහා ඩොලර් 100,000 ක් භාවිතා කරන්නේ නම්, ණය ප්රාග්ධනයේ ස්කන්ධය ඩොලර් 300, 400 හෝ 500 දහසක් වනු ඇත.
ණය ප්රාග්ධනය යනු ණයට දෙන ලද මුදල් ප්රාග්ධනය වන අතර එය ණය පොලී ආකාරයෙන් ආදායම් උත්පාදනය කරයි.
ණය ප්රාග්ධනය ගොඩනැගීමේ ප්රධාන මූලාශ්ර:
1) කාර්මික ප්රාග්ධනය සංසරණ ක්රියාවලියේදී තාවකාලිකව මුදා හරින ලද මුල්‍ය ප්රාග්ධනය (ක්ෂයවීම් ගාස්තු; වැටුප් ගෙවීම, අමුද්රව්ය මිලදී ගැනීම සඳහා අදහස් කරන නිෂ්පාදන විකිණීමෙන් ලැබෙන ආදායමෙන් කොටසක්; ස්ථාවර ප්‍රසාරණය සඳහා අදහස් කරන ලාභයෙන් කොටසක් ප්රාග්ධනය);
2) ණය ආයතනවල තැන්පතු ආකාරයෙන් තබා ඇති ජනගහනයේ අරමුදල්;
3) රාජ්යයේ තාවකාලික නිදහස් අරමුදල් (වියදම්වලට වඩා ආදායම අතිරික්තය).
ණය ප්රාග්ධනයේ විශේෂාංග:
1. ණය ප්රාග්ධනය යනු ප්රාග්ධන ක්‍රියාකාරිත්වයට ප්රතිවිරුද්ධව ප්රාග්ධන-දේපළ වේ. ණය ප්රාග්ධනය තාවකාලික භාවිතය සඳහා කාර්මික හෝ වාණිජ ව්‍යවසායකට මාරු කරන විට, ප්රාග්ධනයේ හිමිකාරිත්වය එහි ක්‍රියාකාරිත්වයෙන් වෙන් කරනු ලැබේ; ක්රියාකාරී ප්රාග්ධනය ණය ගැනුම්කරුගේ ව්යවසාය තුළ සංසරණය වන අතර, ප්රාග්ධන-දේපල ලෙස එම වටිනාකම් ප්‍රමාණයම ණය ප්රාග්ධනයේ හිමිකරුට අයත් වන අතර, ණය කල් ඉකුත් වූ පසු එය ආපසු ලබා දිය යුතුය;
2. ණය ප්රාග්ධනය යනු භාණ්ඩයක් ලෙස ප්රාග්ධනයයි. ප්රාග්ධනය බාහිරව ක්රියා කරන්නේ බැංකු විසින් කාර්මික හා වාණිජ ව්යවසායන් වෙත “විකිණෙන” භාණ්ඩයක් ලෙසය. ණයට ගත් මුදල් ප්රාග්ධනය භාවිතා කිරීම ප්රකාශ වන්නේ ණය ගැති ව්‍යවසායකයා නිෂ්පාදන මාධ්යයන් සහ ශ්‍රමය එය සමඟ මිල දී ගන්නා අතර එහි ප්රතිඵලයක් ලෙස ලාභයක් උපයා ගැනීමයි. මේ අනුව, භාණ්ඩයක් ලෙස ප්රාග්ධනයේ භාවිත වටිනාකම සාමාන්ය භාණ්ඩවල භාවිත වටිනාකමට වඩා වෙනස් වන අතර ලාභය උත්පාදනය කිරීමේ හැකියාව මත පවතී.
භාණ්ඩයක් ලෙස ණය ප්රාග්ධනයට විශේෂ මිලක් ඇත - ණය පොලී;
3. ණය ප්රාග්ධනයට විශේෂ ආකාරයේ චලනයක් ඇත. කාර්මික ප්රාග්ධනය M-T...P...T-D" සහ වාණිජ ප්රාග්ධනයේ සංසරණයට ප්රතිවිරුද්ධව M - C - M" ණය ප්රාග්ධනයේ සංචලනය M - M" සූත්‍රයට අඩු වේ, එනම් මුදල් ණයට දෙනු ලැබේ. කාර්මික ප්රාග්ධනය (මුදල්, නිෂ්පාදන සහ භාණ්ඩ) ආකාර තුනකින් (මුදල් සහ භාන්ඩ) යන ආකාර තුනකින් (මුදල් සහ භාන්ඩය) ගන්නා අතරම, යම් කාල සීමාවකට පසු ඒවා තම අයිතිකරු වෙත ආපසු ලබා දෙනු ලැබේ. එකම මුදල් ආකෘතිය;
4. ණය ප්රාග්ධනයට විශේෂිත වූ විරසකයක් ඇත - ණයක ස්වරූපය. මිලදී ගැනීමේදී සහ විකිණීමේදී, භාණ්ඩයක් විකුණුම්කරුගෙන් ගැනුම්කරුට මාරු කරන අතර ඒ සමඟම භාණ්ඩයට සමාන මුදලක් ගැනුම්කරුගෙන් විකුණුම්කරු වෙත මාරු කරනු ලැබේ. වටිනාකමේ ඒකපාර්ශ්වික චලනය තුළ ණයක් මිලදී ගැනීමක් සහ විකිණීමකින් වෙනස් වේ: ප්රාග්ධනය පළමුව ණය දෙන්නාගෙන් ණය ගැණුම්කරුට පමණක් ලබා දෙයි, නමුත් එය පොලී සමඟ ආපසු ලබා දෙන්නේ නිශ්චිත කාලයකට පසුව පමණි;
5. ණය ප්රාග්ධනය යනු ප්රාග්ධනයේ වඩාත්ම ෆෙටිෂිස්ටික් ආකාරයයි. ණය ප්රාග්ධනයේ ෆෙටිෂිස්ටික් ස්වභාවය පවතින්නේ ආදායම (පොලිය) උත්පාදනය කිරීමේ හැකියාව මුදල් තුළ ආවේනික බව පෙනේ. ණය ප්රාග්ධනය චලනය කිරීමේදී M - M" ණය මත ප්රාග්ධනය සැපයීම සහ එහි වැඩිවීමක් (පොළිය) අතර අතරමැදි සම්බන්ධයක් නොපෙනේ. එම නිසා මුදල් දෙකෙන්ම සම්පූර්ණයෙන්ම ස්වාධීනව ස්වයං-ප්‍රසාරණය වීමේ ආශ්චර්යමත් හැකියාවක් ඇති බව පෙනේ. නිෂ්පාදන ක්රියාවලිය සහ භාණ්ඩ ක්රියාවලිය සංසරණය: මුදල් මුදල් උපදවයි.
මාතෘකාව පිළිබඳ තවත් ප්‍රශ්න 1ක්. ණය ප්රාග්ධනය, එහි මූලාශ්ර සහ විශේෂාංග:
- ප්රශ්නය 2. ණය ප්රාග්ධන වෙළෙඳපොළ: සංකල්පය, කාර්යයන්, ව්යුහය
ණය ප්රාග්ධන වෙළෙඳපොළ
ණය ප්රාග්ධන වෙළෙඳපොළ සංකල්පය
ණය ප්රාග්ධනයේ චලනයේ ස්වරූපය ණයකි. ණය ප්රාග්ධනය යනු ධනේශ්වර නිෂ්පාදන මාදිලියේ කොන්දේසි යටතේ පැන නගින සහ වර්ධනය වන ප්රාග්ධනයේ විශේෂ ඓතිහාසික කාණ්ඩයකි.
නූතන ප්රාග්ධන වෙළෙඳපොළ නිර්වචනය කිරීම සඳහා, ආර්ථික ප්රවර්ගයක් ලෙස ණය ප්රාග්ධනය යන සංකල්පය වෙත හැරීම අවශ්ය වේ.
ණය ප්රාග්ධනය යනු සමහර ව්යවසායන්, සංස්ථා සහ අනෙකුත් ආර්ථික ආයතනවලින් නිදහස් කරන ලද නිදහස් මූල්ය ප්රාග්ධනය සහ අනෙකුත් වෙළඳපල සහභාගිවන්නන් වෙත තාවකාලික භාවිතය සඳහා මාරු කිරීමට අදහස් කෙරේ. මෙය පහත අර්ථ දැක්වීමට මග පාදයි.
ණය ප්රාග්ධනය සඳහා වෙළඳපොළ යනු චලනය වන ආර්ථිකයේ ක්ෂේත්‍රයකි, නැතහොත් වෙනත් වචන වලින් කිවහොත්, ණය දෙන්නන්ගේ සිට ණය ගැතියන් දක්වා ඕනෑම ආකාරයකින් නිදහස් මුදල් ප්රාග්ධනය චලනය වේ.
නවීන ව්යුහයණය ප්රාග්ධන වෙළෙඳපොළ ප්රධාන ලක්ෂණ දෙකකින් සංලක්ෂිත වේ: තාවකාලික සහ ආයතනික.
කාලය මත පදනම්ව, සති කිහිපයක සිට වසරක් දක්වා කාලයක් සඳහා ණය ලබා දෙන මුදල් වෙළඳපොළ සහ දිගු කාලයක් සඳහා අරමුදල් නිකුත් කරනු ලබන ප්රාග්ධන වෙළඳපොළ අතර වෙනසක් සිදු කෙරේ: අවුරුදු එක සිට පහ දක්වා ( මධ්ය කාලීන ප්රාග්ධන වෙළෙඳපොළ) සහ වසර පහක් හෝ ඊට වැඩි කාලයක් (දිගු කාලීන ප්රාග්ධන වෙළෙඳපොළ).
Fig.1
ආයතනික පදනමින් නවීන වෙළෙඳපොළණය ප්රාග්ධනය යනු ප්රධාන සබැඳි දෙකක් තිබීමයි: ණය පද්ධතිය (විවිධ ණය සහ මූල්ය ආයතන සමූහයක්) සහ සුරැකුම්පත්වල නව නිකුතු විකිණීම සහ මිලදී ගැනීම සිදු කරන ප්රාථමික වෙළඳපොළට බෙදා ඇති සුරැකුම්පත් වෙළඳපොළ, හුවමාරුව (ද්විතියික) ) වෙළඳපල, කලින් නිකුත් කරන ලද සුරැකුම්පත් මිලදී ගන්නා ස්ථානය මෙන්ම, කොටස් හුවමාරුවේ විකිණිය හැකි සුරැකුම්පත් විකුණනු ලබන කවුන්ටර වෙළඳපොල. මෙම වර්ගයේ වෙළඳපල වීදි වෙළඳපොළක් ලෙසද හැඳින්වේ.
ණය ප්රාග්ධනයේ ප්රධාන මූලාශ්ර වන්නේ ප්රතිනිෂ්පාදන ක්රියාවලියේදී නිකුත් කරන මුදල් ප්රාග්ධනය (මුදල්) ය. මේවාට ඇතුළත් වන්නේ:
1. නිෂ්පාදන වත්කම් අලුත් කිරීම, පුළුල් කිරීම සහ ප්රතිසංස්කරණය කිරීම සඳහා අදහස් කරන ලද ව්‍යවසායයන්ගේ ක්ෂයවීම් අරමුදල;
2. කාරක ප්රාග්ධනයෙන් කොටසක්, නිෂ්පාදන විකිණීමේ ක්රියාවලියේදී මුදා හරින ලද මුදල් සහ ද්‍රව්‍යමය පිරිවැය;
3. භාණ්ඩ විකිණීමෙන් මුදල් ලැබීම සහ වැටුප් ගෙවීම අතර පරතරය හේතුවෙන් ජනනය වන අරමුදල්;
4. නිෂ්පාදනය යාවත්කාලීන කිරීම සහ පුළුල් කිරීම සඳහා භාවිතා කරන ලාභය;
5. ජනගහනයේ සියලුම කොටස්වල මුදල් ආදායම සහ ඉතුරුම්;
6. රාජ්ය දේපළවල අයිතියෙන් ලැබෙන අරමුදල්, රජයේ කාර්මික, වාණිජ සහ මූල්ය ක්‍රියාකාරකම්වලින් ලැබෙන ආදායම මෙන්ම ජාතික සහ ප්‍රාදේශීය බැංකුවල ධනාත්මක ශේෂයන් ලෙස රාජ්යයේ මුදල් ඉතුරුම්.
ඔහුගේ ප්රාග්ධනයෙන් කොටසක් ණය ගැණුම්කරුට පැවරීමේදී, ණය දෙන්නාට ණය ගනුදෙනුවේදී තමාගේම ලාභය ලබා ගැනීමට අවස්ථාව අහිමි වේ. එබැවින්, ණය ගැනුම්කරු විසින් ණය මත ලබාගත් ණය මුදල් සඳහා ගෙවිය යුතුය - යම් කාලයක් සඳහා ණයට දුන් මුදල් වර්ධක වශයෙන් ණය දෙන්නා වෙත ආපසු යා යුතුය. ප්රාග්ධනයේ හිමිකරු වෙත යන මෙම වැඩිවීම ණය පොලී ලෙස හැඳින්වේ.
ණය පොලී යනු ප්රාග්ධනයේ හිමිකරු යම් කාලයක් තුළ තම අරමුදල් භාවිතා කිරීමේ ප්රතිඵලයක් ලෙස ලැබෙන ආදායමයි. වෙනත් වචන වලින් කිවහොත්, මෙය ණය මුදලයි.
ණයට ගත් අරමුදල් ප්රධාන ආකාර දෙකකින් ණය ගැනුම්කරු වෙත ළඟා විය හැකිය: සෘජු සහ වක්‍ර (මූල්ය අතරමැදි ක්‍රමය හරහා මැදිහත් වීම).
සෘජු (සෘජු) ණය ගැනීමේදී, ණය ගැතියන් ප්රාග්ධන වෙළඳපොලේ ණය දෙන්නන්ගෙන් මූල්ය උපකරණ (සුරැකුම්පත්) විකිණීමෙන් ණය ලබා ගනී. ගැනුම්කරු (ණය දෙන්නා) සඳහා ඔවුන් වත්කම් බවට පත් වන අතර, විකුණුම්කරු-නිකුත් කරන්නා (ණය ගැනුම්කරු) වගකීම්, i.e. බැඳීම් හෝ ණය. සෘජු ණය ලබා ගැනීමේ පහත ක්රම තිබේ:
1) මුල්‍ය උපකරණ මිලදී ගැනීම සහ විකිණීම විවෘත වෙළෙඳපොළගනුදෙනුවේ පාර්ශවයන් (ණය දෙන්නන් සහ ණය ගැතියන්);
2) කොටස් අතරමැදියන්ගේ (වෙළෙන්ඳන් සහ තැරැව්කරුවන්) සහාය ඇතිව මිලදී ගැනීම සහ විකිණීම;
3) විශේෂ මූල්ය ආයතනයක (ආයෝජන බැංකුව) සහභාගීත්වය ඇතිව මිලදී ගැනීම සහ විකිණීම, මුල්‍ය හිමිකම් ඉල්ලීම් මූලික ස්ථානගත කිරීම සිදු කිරීමට උපකාරී වේ.
සාමාන්යයෙන්, සෘජු ණය වෙලඳපොලවල් විශාල පරිමාණ තොගයක් වන අතර, ඒවා මත විකුණනු ලබන මූල්ය උපකරණවල නිකායන් ප්රාථමික වගකීම්වල හැකි ගැනුම්කරුවන්ගේ කවය සැලකිය යුතු ලෙස සීමා කිරීමට තරම් ඉහළ මට්ටමක පවතී. මූල්ය මැදිහත්කරුවන්ගේ විශේෂ මූල්ය ආයතනයක ආධාරයෙන් මෙම අවාසිය විසඳනු ලැබේ.
මූල්ය අතරමැදියෙකු යනු ණය දෙන්නන් සහ ණය ගැතියන් අතර සන්නිවේදනය කරන ආයතනයකි, ණය දෙන්නන්ගෙන් අරමුදල් ණයට ගැනීම සහ ඒවා ණය ගැතියන්ට ලබා දීම. මැදිහත්වීමේ ප්රධාන කර්තව්‍යය වන්නේ ණය දෙන්නන් සහ ණය ගැතියන් අතර අන්තර් ක්රියාකාරිත්වයේ විවිධ දුෂ්කරතා මඟහරවා ගැනීමයි. වක්‍ර ණය ගැනීමේදී, මූල්ය අතරමැදියා යනු නිකුත් කරන විකුණුම්කරුට ණය දෙන්නෙකු වන අතර ද්විතීයික වගකීම් ගැනුම්කරුට ණය ගැණුම්කරුවෙකි.
ණය ප්රාග්ධනයේ විශේෂත්වය ණය දෙන්නාගෙන් ණය ගැණුම්කරුට සහ ආපසු මාරු කිරීමේ ක්රියාවලියේදී වඩාත් සම්පූර්ණයෙන් හෙළිදරව් වනු ඇත. ප්රාග්ධනය ලෙස ණය ප්රාග්ධනය දේපල වන අතර, එහි හිමිකරු ප්රාග්ධනය නොව, ණය ගැනුම්කරුට විකුණනු ලබන අතර, එය තාවකාලික භාවිතයට ඇති අයිතිය (උදාහරණයක් ලෙස, බොහෝ රටවල නීති සම්පාදනයට අනුව, කොන්දේසි යටතේ ලැබෙන භාණ්ඩ තවමත් ආපසු ගෙවා නොමැති සහ ගබඩා බංකොලොත් ණය ගැතියෙකු තුළ සිටින වාණිජ ණයක් විකිණීමට යටත් නොවේ සාමාන්ය ක්රියා පටිපාටිය, නමුත් ඔහුගේ මූල්ය හිමිකම්වල ප්‍රමුඛතාවය සැලකිල්ලට නොගෙන ණයහිමියා වෙත ආපසු යවනු ලැබේ)
ණය ප්රාග්ධනය හැඩැති භාණ්ඩයක් වන අතර, එහි භාවිත වටිනාකම තීරණය වන්නේ ණය ගැණුම්කරු විසින් ඵලදායි ලෙස භාවිතා කිරීමට ඇති හැකියාව, ඔහුට ලාභය ලබා දීම, ඉන් කොටසක් පසුව ණය පොලී ගෙවීම සඳහා භාවිතා කිරීමයි.
ණය ප්රාග්ධනය අන්සතු කිරීමේ නිශ්චිත ආකාරයක්, එය ණය දෙන්නාගෙන් ණය ගැණුම්කරු වෙත මාරු කිරීමේ ක්රියා පටිපාටිය, ගෙවීම් යාන්ත්‍රණය අනුව සෑම විටම කාල පරතරයක් ඇත (සාමාන්ය ගනුදෙනුවකදී, විකුණන ලද භාණ්ඩවල පිරිවැය වහාම ගෙවනු ලැබේ, ණය සම්පත් සහ ඒවා සඳහා ගෙවීම් බොහෝ විට ආපසු ලබා දෙන අතර නිශ්චිත කාලයක්)
විකිණුම්කරු (ණය දෙන්නා) සිට ගැනුම්කරු (ණය ගැනුම්කරු) වෙත මාරු කිරීමේ අදියරේදී කාර්මික හා වාණිජ ප්රාග්ධනයට ප්රතිවිරුද්ධව ණය ප්රාග්ධනයේ චලනයෙහි සුවිශේෂතා වන්නේ ණය ප්රාග්ධනය මූල්යමය ආකාරයෙන් පමණක් පවතින බව සඳහන් කිරීම වටී.
ණය ප්රාග්ධන වෙළෙඳපොළ: කාර්යයන්, ව්යුහය, මෙවලම්
ණය ප්රාග්ධනය -පොලී ස්වරූපයෙන් ගාස්තුවක් සඳහා ආපසු ගෙවිය හැකි පදනම මත තාවකාලික භාවිතය සඳහා මාරු කරන ලද අරමුදල් කට්ටලයක්.
ණය ප්රාග්ධනය යනු ප්රාග්ධනයේ විශේෂ ඓතිහාසික ආකාරයකි. පූර්ව ධනේශ්වර නිෂ්පාදන ක්රම මත පදනම් වූ පොලී ප්රාග්ධනය මෙන් නොව, ආර්ථික ප්රවර්ගයක් ලෙස ණය ප්රාග්ධනය ධනේශ්වර නිෂ්පාදන සබඳතා ප්රකාශ කරයි; එය කාර්මික ප්රාග්ධනයේ හුදකලා කොටසක් නියෝජනය කරයි.
ණය ප්රාග්ධනයේ ප්රධාන ප්‍රභවයන් ප්රතිනිෂ්පාදන ක්රියාවලියේදී තාවකාලිකව නිකුත් කරන අරමුදල් බව සඳහන් කිරීම වටී.
ණය ප්රාග්ධනයේ විශේෂිත ලක්ෂණ:
- විශේෂ ප්රාග්ධනයක් ලෙස ණය ප්රාග්ධනය දේපලක් වන අතර, එහි හිමිකරු එය යම් කාලයක් සඳහා ණය ගැනුම්කරුට ගාස්තුවක් සඳහා මාරු කරයි;
- ණය ප්රාග්ධනයේ භාවිත වටිනාකම තීරණය වන්නේ ණය ප්රාග්ධනය භාවිතා කිරීමේ ප්රතිඵලයක් ලෙස ණය ගැනුම්කරුට ලාභය ගෙන ඒමේ හැකියාව මගිනි;
- ණය ප්රාග්ධනය අන්සතු කිරීමේ ස්වරූපය කාල බාධාකාරී ස්වභාවයක් සහ ගෙවීම් යාන්ත්රණයක් ඇත;
- මූල්ය ප්රාග්ධනයේ චලනය තනිකරම මූල්ය ආකාරයෙන් සිදු වන අතර එය D - D සූත්රය මගින් ප්රකාශ කරනු ලැබේ, මන්ද මුල්‍ය ප්රාග්ධනය ණයට දී ආපසු එම ආකාරයෙන්ම නමුත් පොලී සහිතව.
ණය ප්රාග්ධනය සෑදී ඇත්තේ නෛතික ආයතනවල සහ පුද්ගලයන්ගේ මෙන්ම රාජ්යයේ ණය ආයතන විසින් ආකර්ෂණය කර ගන්නා මූල්ය සම්පත් මගිනි. ණය ආයතනවල සහභාගීත්වයෙන් මැදිහත් වූ මුදල් නොවන ගෙවීම් පද්ධතියක් සංවර්ධනය කිරීමේදී, කාර්මික හා වාණිජ ප්රාග්ධනය සංසරණය කිරීමේ ක්රියාවලියේදී තාවකාලිකව මුදා හරින ලද අරමුදල් ණය ප්රාග්ධනයේ නව මූලාශ්රයක් බවට පත්වේ. එවැනි ක්රම වනු ඇත:
- ස්ථාවර වත්කම් ක්ෂය වීම;
- නිෂ්පාදන විකිණීමේ සහ වියදම් කිරීමේ ක්රියාවලියේදී නිකුත් කරන ලද කාරක ප්රාග්ධනයෙන් කොටසක්;
- ව්යවසායන් සහ සංවිධානවල ප්රධාන ක්රියාකාරකම් සඳහා වෙන් කරන ලද ලාභය.
මෙම අරමුදල් ණය ආයතන සමඟ සංවිධානවල ජංගම ගිණුම්වල රැස් කර ඇත. එබැවින්, ණය ප්රාග්ධන වෙළඳපොලේ ආර්ථික කාර්යභාරය වන්නේ, සමස්තයක් ලෙස ආර්ථිකයේ හෝ එහි තනි කොටස්වල ප්රාග්ධන සමුච්චය කිරීමේ අවශ්යතා සඳහා තාවකාලිකව ලබා ගත හැකි අරමුදල් ප්රමාණය රැස් කිරීමයි. ණය ප්රාග්ධනයේ ප්‍රභවයන් පිළිබඳ සාමාන්ය විස්තරයක් රූපයේ දැක්වේ. 10.1
රූපය අංක 10.1. ණය ප්රාග්ධන මූලාශ්ර
ණය ප්රාග්ධනය කාර්මික සහ වාණිජ ප්රාග්ධනයට වඩා වෙනස් වන්නේ එය ව්‍යවසායක ක්රියාකාරකම් සඳහා ඔවුන්ගේ අයිතිකරුවන් විසින් ආයෝජනය නොකරන නමුත් ණය පොලී ලබා ගැනීම සඳහා ව්යාපාරික ආයතන වෙත තාවකාලික භාවිතය සඳහා මාරු කරනු ලැබේ.
K. මාක්ස්ගේ නිර්වචනයට අනුව, ණය ප්රාග්ධනය යනු ප්රාග්ධන-දේපළ, ප්රාග්ධන ක්‍රියාකාරිත්වයට ප්රතිවිරුද්ධව, එය ණය ගැතියාගේ ව්‍යවසායයන් තුළ සංසරණය වන අතර ලාභය ගෙන එයි. ණය ප්රාග්ධනය ගොඩනැගීමත් සමඟ ප්රාග්ධනයේ බෙදීමක් සිදු වේ: එය එකවරම මුදල් ධනපතියාට ප්රාග්ධන දේපළ වනු ඇත, ණය කල් ඉකුත් වූ පසු එය පොලී සමඟ ආපසු ලබා දෙන අතර ආයෝජනය කරන කාර්මික හා වාණිජ ධනපතියාට ප්රාග්ධන දේපළ වේ. එය ඔහුගේ ව්යවසාය තුළ. මූල්ය වෙළෙඳපොළ තුළ, ණය ප්රාග්ධනය ϲʙᴏ හැඩැති භාණ්ඩයක් ලෙස ක්රියා කරන අතර, එහි භාවිත වටිනාකම ප්රාග්ධනය ලෙස ක්රියා කිරීමට සහ ලාභයේ ආකාරයෙන් ආදායම් උත්පාදනය කිරීමේ හැකියාවෙන් සමන්විත වේ. ලාභයේ කොටසක් වන්නේ ණය ප්රාග්ධනයේ පොලී හෝ "මිල" - මුදල් සම්පත් සඳහා තාවකාලික අවශ්යතාවය සපුරාලීමට ඇති හැකියාව සඳහා ගෙවීම (භාවිත වටිනාකම)
ණය ප්රාග්ධනය සඳහා ඉල්ලුම සහ සැපයුම සාධක ගණනාවකින් තීරණය වේ:
- ආර්ථිකයේ නිෂ්පාදන අංශයේ සංවර්ධනයේ පරිමාණය;
- ව්යවසායන් සහ සංවිධානවල ඉතුරුම් ප්රමාණය සහ ගෘහස්ත ඉතුරුම් ප්රමාණය;
- රජයේ ණය වෙළෙඳපොළ තත්ත්වය;
- ආර්ථිකයේ චක්රීය සංවර්ධනය;
- සෘතුමය නිෂ්පාදන තත්ත්වයන්;
- ආර්ථිකයේ උද්ධමන ක්‍රියාවලීන්ගේ තීව්‍රතාවයේ තරම;
- විනිමය අනුපාතවල උච්චාවචනයන්;
- ගෙවුම් ශේෂයේ තත්ත්වය;
- ගෝලීය මූල්ය වෙළෙඳපොළ තත්ත්වය;
- රාජ්ය ආර්ථික ප්රතිපත්තියේ දිශාව සහ නිකුත් කරන බැංකුවේ මුදල් ප්රතිපත්තිය.
ණය ප්රාග්ධන වෙළඳපොලේ වර්තමාන සංවර්ධන අදියරෙහි ලක්ෂණයක් වනුයේ කෙටි කාලීන ප්රාග්ධනයේ සාපේක්ෂ අතිරික්තයක් සහ මධ්යම හා දිගු කාලීන ණය සඳහා ඇති ඉල්ලුම වැඩි වීමයි. මේ සම්බන්ධයෙන් කෙටි කාලීන ණය ප්රාග්ධනය මධ්ය කාලීන හා දිගු කාලීන ඒවා බවට පරිවර්තනය කිරීමේ යාන්ත්‍රණයන් විශේෂ වැදගත්කමක් දරයි. එවැනි යාන්ත්රණවලට රජයේ ඇපකර සහ ප්රතිලාභ ඇතුළත් වේ.
ණය ප්රාග්ධන වෙළඳපොලේ ව්යුහය සහ සහභාගිවන්නන්
ණය ප්රාග්ධන වෙළඳපොල යනු භාණ්ඩ සම්බන්ධතා වල නිශ්චිත ක්ෂේත්‍රයක් වන අතර, ගනුදෙනුවේ පරමාර්ථය ණය මත ලබා දෙන මුදල් ප්රාග්ධනය වන අතර ඒ සඳහා ඉල්ලුම සහ සැපයුම සාදනු ලැබේ. ක්රියාකාරී තත්ත්වයක සිට, ණය ප්රාග්ධන වෙළෙඳපොළ යනු ආර්ථිකයට ණය සැපයීම සඳහා මූල්ය ප්රාග්ධනය සමුච්චය කිරීම සහ යලි බෙදා හැරීම සහතික කරන වෙළෙඳපොළ සබඳතා පද්ධතියකි. ආයතනික ස්ථානයක සිට, ණය ප්රාග්ධන වෙළඳපොළ යනු ණය සහ මූල්ය ආයතන, වෙළඳ සංවිධායකයින් සහ අනෙකුත් සුරැකුම්පත් වෙළඳපොළ ආයතන (SMB) සමූහයක් වන අතර එමඟින් ණය ප්රාග්ධනයේ චලනය සිදු කෙරේ. ණය ප්රාග්ධන වෙළඳපොලේ ව්යුහය රූපයේ දැක්වේ. 10.2
රූපය අංක 10.2. ණය ප්රාග්ධන වෙළෙඳපොළ ව්යුහය
ණය ප්රාග්ධන වෙළෙඳපොළෙහි ප්රධාන විෂයයන් (සහභාගීවන්නන්) ප්රාථමික ආයෝජකයින්, විශේෂිත අතරමැදියන් සහ ණය ගැතියන් වේ. ප්රාථමික ආයෝජකයින් ණය පද්ධතියේ ආයතන විසින් බලමුලු ගන්වන නිදහස් මූල්ය සම්පත් වල හිමිකරුවන් වනු ඇත. විශේෂිත අතරමැදියන් යනු අරමුදල් ආකර්ෂණය කර ඒවා ණය ප්රාග්ධන ආකාරයෙන් ආයෝජනය කරන ණය සහ බැංකු ආයතන වේ. ණය ගැතියන් නීතිමය ආයතන, පුද්ගලයන් සහ රාජ්ය ආයතන වේ. ණය ප්රාග්ධන වෙළෙඳපොළෙහි නවීන ව්යුහය ලක්ෂණ දෙකකින් සංලක්ෂිත වේ: තාවකාලික සහ ආයතනික.
පළමු නිර්ණායකය මත පදනම්ව, කෙටි කාලීන ණය සඳහා මුදල් වෙළෙඳපොළක් සහ මධ්යම හා දිගුකාලීන සම්පත් සඳහා ප්රාග්ධන වෙළෙඳපොළක් ඇත. ආයතනික පදනමක් මත, ප්රාග්ධන වෙළඳපොළ හෝ සුරැකුම්පත් වෙළඳපොළ සහ ණය සහ බැංකු පද්ධතියේ ණයට ගත් ප්රාග්ධනය සඳහා වෙළඳපොළ අතර වෙනසක් සිදු කෙරේ.
සුරැකුම්පත් වෙළඳපොලේ අරමුණ, සියලුම මූල්ය වෙලඳපොලවල් මෙන්ම, අරමුදල් අවශ්ය අය සහ අතිරික්ත ආදායමක් ආයෝජනය කිරීමට කැමති අය අතර අවශ්ය සම්බන්ධතා ඇති කර ගනිමින් ආර්ථිකයට ආයෝජන ආකර්ෂණය කර ගැනීමේ යාන්ත්රණයක් සැපයීමයි. සුරැකුම්පත් වෙළෙඳපොළ සම්පත් ආකර්ෂණය වර්ග දෙකක් සඳහා කොන්දේසි සපයයි:
- ණය ගැනුම්කරු අනාගතයේ යම් අවස්ථාවක දී ණය ආපසු ගෙවීමට අපේක්ෂා කරන ණය ආකාරයෙන්. එවැනි තත්වයන් තුළ, ණය ගැනුම්කරු යම් කාලයක් සඳහා මුදල් භාවිතා කිරීමේ අයිතිය ලබා ගැනීම සඳහා ගාස්තුවක් (පොලී) ගෙවනු ඇත. සාමාන්යයෙන්, මෙම ගාස්තුව ණයට ගත් අරමුදල්වල ප්රතිශතයක් ලෙස ගණනය කරනු ලබන නිත්ය පොලී ගෙවීම් ආකාරයෙන් වේ;
- ණය ගැනුම්කරුට සමාගමේ කොටසක අයිතිය ලබා දිය හැකිය. මෙහිදී, ණය ගැනුම්කරු විසින් ණයට ගත් අරමුදල් ආපසු ගෙවීමට අපේක්ෂා නොකෙරේ, මන්ද ඔහු සමාගමේ නව හිමිකරුවන්ට ඔහු සමඟ වගකීම බෙදා ගැනීමට සහ සමාගමේ ලාභයට සහභාගී වීමට ඉඩ සලසයි.
සුරැකුම්පත් වෙළෙඳපොළ ප්රාථමික හා ද්විතියික, හුවමාරු සහ කවුන්ටරය ලෙස බෙදා ඇත. ප්රාථමික වෙළෙඳපොළ -϶ᴛᴏ ප්රාථමික සුරැකුම්පත් වෙළඳපොල, ආයෝජකයින් අතර ඔවුන්ගේ මුල් ස්ථානගත කිරීම සිදු කරනු ලැබේ. ද්විතියික වෙළෙඳපොළ -϶ᴛᴏ ප්රාථමික වෙළඳපොලේ කලින් නිකුත් කරන ලද සුරැකුම්පත් වෙළඳාම් කරනු ලබන වෙළඳපොළ වන අතර, දැනටමත් සංසරණයේ පවතින සුරැකුම්පත්වල අතිරේක නිකුත් කිරීම් සිදු කරනු ලැබේ. ප්රාථමික සහ ද්විතීයික සුරැකුම්පත් වෙළඳපොළ විනිමය-වෙළඳාම සහ කවුන්ටරය ලෙස සංවිධානය කළ හැක.
විනිමය වෙළෙඳපොළඉහළම තත්ත්වයේ සුරැකුම්පත් වෙළඳාම් කරනු ලබන සහ සුරැකුම්පත් වෙළඳපොළේ වෘත්තීය සහභාගිවන්නන් විසින් ගනුදෙනු සිදු කරනු ලබන විශේෂ, ආයතනික වශයෙන් සංවිධානාත්මක වෙළඳපොළක් ලෙස කොටස් හුවමාරු ජාලයක් විසින් නියෝජනය කරනු ලැබේ. කොටස් හුවමාරුව RCB හි වෙළඳ, වෘත්තීය සහ තාක්ෂණික හරය ලෙස ක්රියා කරයි.
කවුන්ටරයෙන් පිටත වෙළෙඳපොළකොටස් හුවමාරුවෙන් පිටත සිදු කරන සුරැකුම්පත් ගනුදෙනු සඳහා වෙළෙඳපොළ ආවරණය කරයි. සුරැකුම්පත්වල නව නිකුතුවලින් බහුතරයක් කවුන්ටරයෙන් පිටවන වෙළඳපොළ හරහා මෙන්ම, හුවමාරු මිල ගණන් සඳහා පිළි නොගත් සුරැකුම්පත්වල වෙළඳාම් කරයි. සංවිධානාත්මක පරිගණක පාදක සුරැකුම්පත් වෙළඳ පද්ධති නිර්මාණය කිරීම සඳහා කවුන්ටරය හරහා වෙළඳාම් කිරීම පදනම විය හැකිය. එවැනි වෙළඳ පද්ධති වෙළඳපොළට සුරැකුම්පත් පිළිගැනීම, සහභාගිවන්නන් තෝරා ගැනීම සහ වෙළඳ නීති සඳහා ඔවුන්ගේම නීති ඇති බව මතක තබා ගත යුතුය.
සුරැකුම්පත් වෙළෙඳපොළ පහත සඳහන් කාර්යයන් ක්රියාත්මක කරයි:
- ව්යාපාරික ආයතනවල පිරිවැටුම වෙත ප්රාග්ධනය ආකර්ෂණය කර ගැනීම;
- විවිධ මට්ටම්වල වත්මන් සහ සමුච්චිත අයවැය හිඟයන් ආවරණය කිරීම සඳහා අරමුදල් ඒකාබද්ධ කිරීම;
- වෙළඳපල ව්‍යුහයන් විධිමත් කිරීම සඳහා ප්රාග්ධනය එකතු කිරීම (විනිමය, ආයෝජන අරමුදල්, සමාගම්)
ණය සහ බැංකු පද්ධතියේ ණය ප්රාග්ධන වෙළෙඳපොළ එවැනි කාර්යයන් ක්රියාත්මක කරයි:
- භාණ්ඩ සංසරණ ණයක් භාවිතා කරමින් සේවා සැපයීම;
- ආර්ථික ආයතනවල තාවකාලිකව ලබා ගත හැකි අරමුදල් රැස් කිරීම;
- සමුච්චිත ඉතුරුම් ණය ප්රාග්ධනය බවට පරිවර්තනය කිරීම;
- නිෂ්පාදන ක්රියාවලියට සේවා සැපයීම සඳහා ප්රාග්ධන ආයෝජන අවස්ථා පුළුල් කිරීම;
- තාවකාලිකව ලබා ගත හැකි අරමුදල්වල හිමිකරුවන්ට ආදායම් ලැබීම සහතික කිරීම;
- ආයතනික ව්‍යුහයන් ගොඩනැගීම සඳහා ප්රාග්ධනය සාන්ද්රණය සහ මධ්යගත කිරීමේ ක්රියාවලීන් උත්තේජනය කිරීම.
රටේ ණය ප්රාග්ධන වෙළඳපොලේ සංවර්ධන මට්ටම සාධක ගණනාවක් මගින් තීරණය වේ:
- ආර්ථික සංවර්ධනයේ සාමාන්ය මට්ටම;
- ජාතික මූල්ය වෙළඳපොළේ ක්රියාකාරිත්වයේ සම්ප්රදායන්;
- අනෙකුත් වෙළඳපල කොටස් සංවර්ධනය කිරීමේ මට්ටම (නිෂ්පාදන මාධ්යයන් සඳහා වෙළඳපොළ, පාරිභෝගික භාණ්ඩ සඳහා වෙළඳපොළ, ශ්රම වෙළඳපොළ, දේපල වෙලඳපොල);
- නිෂ්පාදන සමුච්චය මට්ටම;
- ඉතුරුම් මට්ටම.
